国际金融讲义-第十二

第十二章国际货币体系

一、国际货币体系含义★所谓国际货币体系，是指国际货币制度、国际金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。

◆国际货币体系既包括有法律约束力的有关国际货币关系的法令条例、规章制度、组织形式等,也包括不具法律约束力的相关传统习惯和约定俗成。第一节国际货币体系概述二、国际货币体系的作用1.确定国际支付手段及国际储备资产的来源、形式、数量。

2.确定国际收支的调节机制。

◆

汇率制度和汇率形成机制◆对国际收支逆差国的资金融通机制◆对国际货币发行国的约束机制

3.确定国际结算制度

4.确定有关国际货币金融事务的协商机制及建立国际性的协调、监督机构。三、国际货币体系类型国际货币体系按储备资产分国际金本位制度国际金汇兑本位制度国际信用货币制度按汇率制度分固定汇率制浮动汇率制按形成背景分布雷顿森林体系牙买加体系一、布雷顿森林体系建立的历史背景

凯恩斯计划与怀特计划布雷顿森林会议前奏曲布雷顿森林会议

第二节布雷顿森林体系二、布雷顿森林体系的主要内容1.确立以美元为中心的国际货币制度

◆

美元与黄金挂钩各国货币与美元挂钩

黄金

美元A国货币B国货币C国货币………..N国货币2.建立权威性的国际金融机构

◆

建立国际货币基金组织

《国际货币基金组织协定》及其它有关规定构成了二次世界大战后国际金融领域的基本秩序。

◆规定调节国际收支的措施

主要措施是由IMF向逆差国融资。正常运作的基本条件

◆美国保持国际收支顺差，美元对外价值稳定。◆美国黄金储备充裕，能够保持美元与黄金的可兑换性。◆

将黄金市场价格维持在官价水平。三、布雷顿森林体系运作三次美元危机的拯救措施

崩溃过程

◆1971年8月15日美国宣布停止外国政府用美元向美国兑换黄金；◆美国所谓“新经济政策”

◆各国纷纷放弃固定汇率，实行浮动汇率。四、布雷顿森林体系的崩溃及其原因◆内在缺陷—

特里芬难题（Triffindilemma)

美元具有美国本币和世界货币的双重身份及保持其与黄金可兑换性和满足国际清偿力的双重责任。而这双重身份及双重责任均是矛盾的，难以做到两全。因此，布雷顿森林体系不可能长期维下去，存在着崩溃的必然性。崩溃原因◆外在原因—布雷顿森林体系运作条件的丧失。

1.美国国际收支出现持续逆差

2.西方各国经济发展不平衡加强，美国经济地位相对下降。

3.西方各国通货膨胀程度悬殊，固定汇率难以维持。1962—1972年美元输出与黄金储备的变化

（单位：亿美元）

◆

稳定了二战后的国际金融秩序，促进了战后世界经济的恢复与发展。

◆促进了国际收支的平衡。

◆

确立了美元的霸权地位，助长了美国的对外扩张。

◆

加剧了通货膨胀的国际传播。五、布雷顿森林体系的作用六、牙买加体系1976年牙买加协议主要内容：承认固定汇率制与浮动汇率制并存取消黄金条款，实现黄金非货币化扩大特别提款权的作用扩大对发展中国家的资金融通扩大基金组织的份额一、牙买加体系运行特征1、多元化的国际储备体系

美元仍是主导货币、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段。

欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手SDR的作用不断增强黄金的国际储备地位逐渐下降，但仍是主要的储备资产2、多种形式的汇率制度安排3、多样化的国际收支调节方式

用国内经济政策消除国际收支失衡利用汇率机制消除BOP失衡通过融资来平衡加强国际协调二、评价作用：浮动汇率制度改变了以往汇率制度僵化局面多元化国际储备解决了特里芬难题拓宽了国际收支调节渠道弊端：存在极大的不稳定性国际收支调节机制不健全三、国际货币体系的改革与展望

当前国际货币体系的功能缺陷现行国际货币体系下的汇率制度难以维护市场的稳定现行国际货币体系不能有效制约大规模无序的国际资本流动现行国际货币体系中单一储备货币的阴影仍然存在现行国际货币体系下国际金融机构缺乏独立性和权威性现行国际货币体系缺乏有效的协调与合作机制设想及建议在现行的牙买