股份制企业流动资产管理课件

流动资产管理第一节现金管理第二节应收账款的管理第三节存货管理第一节现金管理一、现金管理概述概念:可直接作为支付手段的资产现金的特点：流动性强、收益率低、普遍的可接受性企业持有现金的原因（或动机）1）交易需求2）预防需求※预防需求取决于三个因素：现金收支预测可靠程度、企业临时性借款能力及企业愿意承担的风险程度。3）投机需求4）补偿需求6.现金管理的内容（1）制定现金收支计划：是通过企业未来一定时期内的销售预测编制企业现金预算来进行的。（2）控制日常现金收支：主要目的是加大现金流入和延续现金流出速度。包括加速收款和控制支出两方面加速收款第一，银行业务集中法第二，锁箱法控制现金支出第一，推迟付款。第二，合理利用现金浮游量及适度透支。

现金浮游量：公司记录的金额和公司在银行账户的贷记金额两者之间的差额，具体有两种：①公司作为付款人，签发出去但尚未结清的支票，公司因浮存而受益。②公司作为收款人，收到但尚未去结清的支票，只增加账面余额，无法使用该款项，不能获得利息。注意进行成本收益分析（3）确定最佳现金持有量※现金周转模型的相关概念：1）现金周转期：从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。2）应收账款周转期：是指将应收账款转换为现金所需的时间，即从产品销售到收回现金的时间。3）存货周转期：是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间。4）应付账款周转期：是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。例1：某企业预计存货周转期为90天，应收账款周转期为40天，应付账款周转期为30天，预计全年需要现金为720万元，求最佳现金余额。2.

成本分析模型1）持有现金的有关成本：（1）投资成本（也称机会成本）（2）管理成本（3）短缺成本总成本投资成本管理成本短缺成本3.

随机模型

对企业来讲，现金需求量往往波动大且难以预知，但企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。当现金量达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金量达到控制下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金量在控制的上下限之内，便不必进行现金和有价证券的转换。

注意：上下限之间的距离（据企业自身而定）若公司每天现金浮动变化大，或买卖有价证券的成本高，则距离应大；若公司每天现金浮动变化小，或买卖有价证券的成本低，则距离应小。4.

存货模型：使现金使用的总成本最低模型假定：一定时期内企业的现金需求可以预测出来，并且企业每天现金需求量稳定不变，当现金余额降至零时通过出售有价证券获取现金，使现金余额重新达到应有水平。在此假定条件下，现金余额随时间推移所呈现的规律如图所示。

例3：某企业预计全年需要现金6000元，现金与有价证券的转换成本为每次100元，有价证券的利息率为30%。求最佳现金余额。四、可随时变现的有价证券：国库券联邦机构证券商业本票银行承兑汇票存单货币市场基金货币市场（存款）帐户第二节应收账款管理★商业信用:是指企业的客户以承诺事后付款为条件来获得商品、劳务等。一、应收账款产生的原因商业竞争：这是发生应收账款的主要原因，由竞争引起的应收账款是一种商业信用。销售和收款的时间差距。这是货款结算需要时间的缘故。三、应收账款管理的目标：发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低机会成本、管理成本与坏账损失，最大限度地提高应收账款的效益四、信用政策（应收账款政策）信用政策主要包括：信用标准、信用条件、收账政策。信用标准:是企业用来衡量客户获得商业信用所应具备的基本条件。注：1）如果客户达不到信用标准，便不能享受或只能享受较低的信用优惠。

2）信用标准的高低对企业的销售收入和利润的影响很大。

信用的“5C”系统：品质(character)：偿还债务的操守和道德品质（信誉）资本(capital)：客户的财务状况与财务实力能力(capacity)：客户的现金流量偿还债款的能力状况(condition)：可能影响客户付款能力的经济环境抵押(collateral)：客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产收账政策收账政策是指客户在规定的信用期限内仍未支付欠款时，企业为催收欠款而采取的一系列程序和方法的组合。收账政策可以根据应收账款平均收账期、坏账与赊销额的比例以及应收账款的账龄分析来进行确定。制定收账政策要在收账费用与所减少的坏账损失之间作出权衡。综合信用政策:是信用标准、信用条件和收账政策的结合某信用政策的机会成本的计算公式如下：1）日销售额＝年销售额/3602）应收账款平均余额＝日销售额×平均收账期3）应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率4）应收账款机会成本

=应收账款占用资金×机会成本（即资金成本）例4:某公司年度赊销收入净额为450万元，应收账款平均收账期为40天，销售的变动成本为70%，资金成本率为12%，那么应收账款占用资金的机会成本是多少？信用政策变更的评估增量分析法：是对新旧信用政策进行差异分析，从而分析信用政策的变更是否会产生净利润，进而作出相应的政策。

例：信用期变更决策分析计算步骤及公式：（1）收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献（2）应收账款占用资金的应计利息（机会成本）增加（3）收账费用和坏账损失的增加（4）改变信用期后的税前利润税前利润的增加

=收益的增加－应收账款占用资金的应计利息增加－收账费用和坏账损失的增加改变折扣条件政策分析例6：接例5，假定公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30,N/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。问题：该公司是否在放宽信用期的同时提供现金折扣第三节存货管理一、存货的定义存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，工业企业一般有三种存货，即原材料、在产品和产成品。二、持有存货的动机保证生产和销售的正常进行；获取规模效益三、存货管理的目标在各种存货成本和存货利益之间作出权衡四、持有存货的成本取得成本订货成本购置成本储存成本缺货成本存货储备总成本:是取得成本、储存成本和缺货成本之和。存货管理的目标就是使存货储备总成本最小。取得成本固定成本变动成本1.取得成本：是指为取得某种存货而支出的成本订货成本：取得订单的成本第一，订货的固定成本。与订货次数无关如常设采购机构的基本开支；第二,订货变动成本。与订货次数有关,如差旅费、邮资等购置成本，即存货本身的价值，常用数量乘单价表示因此，取得成本=订货成本+购置成本

=订货固定成本+订货变动成本+购置成本

TCa=F1+(D/Q)*K+DU式中：TCa

——

取得成本

F1

——订货固定成本

D——年需要量

Q——每次进货量

K——每次订货的变动成本

U——单价储存成本：是指企业为保持存货而发生的成本，如仓储费、搬运费、保险费、占用资金须支付的利息等。储存成本也可分为固定成本和变动成本两部分。前者与存货数量的多少无关，后者与存货的数量有关。储存成本=储存固定成本+储存变动成本TCc=F2+Kc×(Q/2)=F2+MU×(Q/2)式中，TCc——储存成本

F2——固定储存成本

Kc——单位变动储存成本（MU）

M——储存费用率；U——单价

Q/2——平均存货量缺货成本：是指由于存货储备不能满足生产和销售的需要而造成的损失，如停工损失、失去销售机会的损失、经营信誉的损失、紧急采购的额外开支等，用TCs表示。用TC表示存货储备总成本，其表达式为：TC=F1+(D/Q)*K+DU+F2+Kc×(Q/2)+TCs

经济批量控制是最基本的存货定量控制方法，其目的在于决定进货时间和进货批量，以使存货的总成本最低。经济订货批量（EconomicOrderingQuantity）平均存货水平时间存货量经济订货量订货周期五、基本经济批量模型及其扩展基本经济批量模型假设条件企业能及时补充存货；集中到货；需求确定且存货单价不变，不存在现金折扣和数量折扣;企业现金充足，不存在缺货现象；所需存货市场供应充足。经济订货量及相关公式经济订货量＝每年最佳订货次数＝年需求量/经济订货量单位储存成本每次订货的变动成本年需求量**2最佳存货储备总成本＝最佳订货周期＝1/每年最佳订货次数经济订货量占用资金＝经济订货量/2×单价例7：某企业每年耗用某种材料3600千克，该材料单位成本10元，单位储存成本为2元，一次订货成本为25元。问题：经济订货量每年最佳订货次数最佳存货储备总成本最佳订货周期经济订货量占用资金六、订货提前期：一般情况下，企业的订货不能做到随用随时补充，因此企业需在本批存货尚未用完之前就开始订货。这样，当企业再次发出订货单时，企业事实上尚持有一定数量的存货。这时的库存量称为再订货点。

R=L*dR——再订货点

L——交货时间（从订货日至到货日的时间）

d——平均每日需用量在订货提前期，有关存货的经济订货批量、订货次数、订货周期等并无变化。

例：企业订货日至到货期的时间为10天，每日存货需要量10千克，那么：R=L*d=10×10=100即企业在尚存100千克存货时就应当再次订货，等到下批订货到达时（发出订货单10天后），原有库存刚好用完。时间存货量经济订货量L100订货提前期七、存货陆续供应和使用基本模型是假定存货一次性全部入库，存货增加时其存量变化为一条垂直的线，事实上个存货可能陆续入库，使存量陆续增加。设：（1）每批订货量为Q，由于每日送货量为P，故送货期为Q/P；（2）存货每日消耗量为d，则送货期内的全部耗用量为d×Q/P；由于零件边送边用，所以每批送完时的最高库存量为Q-d×Q/P，平均库存量则为(Q-d×Q/P)/2，存货陆续供应和使用平均存货水平时间存货量最高库存量0送货期送货期则与批量有关的总成本为：TC(Q)=K×(D/Q)+Kc(Q-d×Q/P)/2Q*={2KDP/[Kc(P-d)]}1/2将Q带代入上述TC公式整理得出存货陆续供应和使用的经济订货量总成本：TC(Q*)=*={2KDKc(1-d/P)]}1/2例8：某公司全年需用B零件3600个，每日送货量为30件，每日消耗量为10件，单价为10元，每次订货费用为25元，单位储存成本为2元，求该公司的经济订货批量。陆续供应和使用的经济订货量模型还可以用于自制和外零部件的选择决策。自制零件属于边送边使用的情况，单位成本可能较低，但每批零件生产的生产准备成本比外购订货的订货成本可能高出许多；外购零件单位成本可能较高，但订货成本可能比较低。决策时要全面衡量各自的总成本得出结论。（瞬时补充还是陆续供应？）例9：某生产企业使用A零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价为4元，一次订货成本10元；如果自制，单位成本为3元，每次生产准备成本为600元，每日产量50件。零件的全年需要量为3600件，储存变动成本为零价单价值的20%，每日平均需求量为10件。问：该企业应该选择哪种方式。八、保险储备最佳保险储备的确定就是在存货短缺所造成的缺货成本和保险成本的储存成本之间作出权衡，使两者之和最小。保险储备（安全存货）再订货点时间存货量4000100200123保险储备d=10d>10d<10★及时存货管理