酷6收购案例浅析课件

酷6收购案例浅析2011集中班酷6收购背景2009年11月27日下午，酷6网股份正式被盛大收购。酷6收购背景酷6网(，NASDAQ：KUTV)

是目前中国最具行业领导地位的视频网站之一。通过不断为用户提供最新鲜、最有趣的视频内容，酷6网始终活跃在中国在线视频市场的最前沿。2006年，酷6网正式成立。2009年，酷6网被盛大集团收购，并成为全球首家在纳斯达克上市的视频网站。2010年，酷6网成为世界杯独家视频直播网站，并以及时的内容报道、丰富的自制节目广受好评，在流量、内容及收入方面均创下行业第一的骄人业绩。作为领先的互动娱乐媒体企业，盛大网络通过盛大游戏、盛大文学、盛大在线等主体和其它业务，向广大用户提供多元化的互动娱乐内容和服务。盛大游戏拥有国内最丰富的自主知识产权网络游戏的产品线，向用户提供包括大型多人在线角色扮演游戏（MMORPG）、休闲游戏等多样化的网络游戏产品，满足各类用户的普遍娱乐需求。视频类网站波特五力竞争模型简析中国区域内，视频网站超过300家，其中优酷、土豆、奇义、迅雷为酷6主要市场竞争对手。视频类网站的供应商主要来自两种草根和正版两种，草根是网友上传的短版；正版是传统视频媒体如电视台、电影制作厂提供新闻、影视剧等…传统媒体、广电部门正在通过互联网尝试拓展更多的客户渠道，同时这些传统媒体掌握大量版权，成为视频类网站的新进入威胁视频类网站的使用者主要是具备互联网接入的使用者或者通过视频发布商业内容的使用客户，例如淘宝商户传统媒体、影院、家庭影院都为视频类网站的替代品，但实际视频类网站对于传统媒体、影院的冲击更大。版权、大量同质化竞争对手、低估的广告价值、点播付费意愿是当前行业的最大问题。并购模式合并：两家公司在相对平等的基础上将相互的业务进行整合，通常其拥有的资源和实力合并在一起，能够比各自独立发展产生更强烈的竞争优势。收购：一家公司通过购买另一家的部分或者全部股权将被收购公司的业务纳入其战略投资组合，从而达到更加有效利用其核心竞争力的目的。接管：也属于收购的一种，但被收购的目标公司往往并非处于自愿与收购者达成交易协议。支持收购的原因和妨碍收购成功的问题收购增强市场力量克服进入障碍新品研发成本及迅速进入市场减低新品研发风险增加企业多元化避免本行业过渡竞争学习和发展新的能力整合的困难对收购对象评估不充分巨额或超正常水平负债难以形成协同和合力过分多元化经理们过度关注收购公司过于庞大并购的原因并购中的问题成功收购的特性特性结果1、被收购方具有与收购方互补性的资产或资源1、通过保持优势取得高协调作用和竞争优势2、收购行为是善意的2、迅速有效的整合；可能较低的费用3、收购方认真谨慎地选择目标公司和评价目标公司（人财物、企业文化）3、购得最具有互补性的公司，并且避免了超额支付4、收购方有宽松的财务状况4、较容易以低成本获得融资5、被收购公司保持中低程度的负债水平5、低融资成本、低风险和避免高负债的负面效应6、一贯坚持的重点关注研发和创新6、在市场上保持长期的竞争优势7、具有变化的管理的经验，具有灵活性和适应性7、快速有效的整合为达到协同效应提供便利盛大网络收购酷6视频属于失败的收购收购不是目的，收购后能对收购双方在公司业绩增长、市场份额、文化融合并能持续保持创新增长能力，才是收购的最佳结果。但，我们从盛大收购酷6后的情况来看，本次收购属于失败案例。1、盛大持续投入资金，酷6连年持续亏损，截至2011年仍处于大量烧钱状态。2、企业文化难以融合，酷6高管闪电离职，企业文化未能形成有效合力。3、盛大收购酷6后，数年来科研经分投入为0，难以保持持续创新能力。4、酷6目前客户市场增长乏力，客户市场份额持续被其他竞争对手挤压。盛大网络收购酷6视频属于失败的收购1、盛大持续投入资金，酷6连年持续亏损，截至2011年仍处于大量烧钱状态。

收购后，盛大的老业务并未太大程度拉动集团业绩增长，新业务也未贡献太多收入，相反，还在一定程度上侵蚀盛大利润酷6传媒连续第12个季度运营亏损。缺少有效的营收能力，仅靠被低估的广告收入，难以实现营收的快速增长。其中，最近6个季度酷6传媒亏损幅度超过8000万美元，对盛大网络现金流造成巨大压力。盛大网络收购酷6视频属于失败的收购3、盛大收购酷6后，数年来科研经分投入为0，难以保持持续创新能力。收购后，酷6连续的季报中，产品研发费用均为0，而优酷这块费用2010年年度达到3000万元人民币的规模。这几乎可以说明，酷6在产品上缺少投入。相比收购前的创新能力所获得的各项光环，酷6已经明显失去很多。－－2006年8月21日酷6网商务系统正式上线，并提出“有钱一起赚”的网友分成模式。－－2006年9月10日“中国原创视频联盟”宣誓成立。－－2007年10月25日酷6荣获“艾瑞web2.0暨互联网投资年会”颁发的“2007年度最佳WEB2.0专家奖”,和“互联网周刊大会”颁发的“2007中国视频网站营销价值创新奖”两项殊荣。

盛大网络收购酷6视频属于失败的收购4、酷6目前客户市场增长乏力，客户市场份额持续被其他竞争对手挤压。2011年1季度，酷6的市场份额从2010年的12.62%下降到5.1%，远低于排名前三的优酷、土豆、奇义三家公司。盛大网络收购酷6视频属于失败的收购尽管盛大收购酷6后的情况来看，本次收购属于失败案例，但从企业并购成功特性来看，也有一些成功之处。1、盛大网络实现多元化扩张，从被收购方具有与收购方互补性的资产或资源角度来看，盛大收购酷6属于谋求多元化发展的重要一步，可快速扩张盛大在互联网业务范围。收购并非恶意，收购符合双方的利益。2、酷6方面摆脱了网站经营压力：2009年开始，整个视频网站行业都饱受经营压力之苦。金融危机引发的广告营收低谷，接连不断的版权纠纷，使行业竞争异常激烈。迫于投资人的压力，酷6不得不开始四处游走，寻找买家。盛大方面：在盛大游戏分拆上市之后，盛大手中握有非常充裕的现金，收购视频网站，全面布局娱乐业符合盛大的发展路径。暴风组对酷6摆脱当前困境的战略建议商业模式上YOUTUBE模式主要为免费视频分享模式，通过免费的内容+付费的广告，将广告定义为赢利点，二通过广告的收入向视频制作者分成来激发视频制造者的创造力；这主要是提升流量和客户规模B2C模式，B定义为各大掌握视频资源的大型发行商，比如电影发行商、体育直播资源商、音乐会主办方，将平台打造为一个发行平台，在盈利模式上主要采用“广告+用户付费”的模式，让所获得的收益进行合理分成。这是着眼于未来的盈利模式1、创造商业模式，并坚持下去。学习苹果APPSTORE模式，建议采用“YOUTUBE+B2C平台”模式，盈利模式定位于“广告+分成”。暴风组对酷6摆脱当前困境的战略建议重点投入移动互联网发展，依托通信运营商快速增长的无线互联网庞大客户群体，实现互联网的另外一个重要运营模式——客户模式。以中国市场为例，2011年中国手机客户上网客户，包含WLAN和GPRS模式客户超高5个亿，而且，2013年前，这些客户80%的流量将将消耗在视频业务上，通过广告后向收费，前向付费点播和有效的在线支付手段以及与运营商良好的合作关系，酷6公司将能快速扭转亏损局面，并成为视频类网站的领先者。2、依托无线互联网爆发式增长，实现视频类网站的核心优势资源——客户模式。暴风组对酷6摆脱当前困境的战略建