Ch什么是货币实用

会计学1Ch什么是货币实用货币的功能曾作为货币的贝壳、岩石、黄金等，都具有三个功能：交易媒介记账单位价值储藏第1页/共35页交易媒介在几乎所有的市场交易中，以通货或支票形式出现的货币都是交易媒介。货币用来交换商品和服务。货币的出现缩减了商品和劳务交易的时间(降低交易成本)，使得人们可以专门从事他们所擅长的工作(专业化与分工)，提高经济效率。第2页/共35页记账单位经济社会中价值衡量的手段。价值储藏：即跨越时间段的购买力的储藏。价值储藏可以将购买力从获得收入之日储蓄到支出之日。任何资产都可以用来储藏财富。流动性：即某一资产转化为交易媒介的便利程度和速度。货币的流动性最强，货币又称流动性。货币的储藏价值还依赖于物价水平。第3页/共35页作为货币的条件：(1)易于标准化，方便确定价值；(2)被普遍接受；(3)易于交割，便于找零；(4)必须便于携带；(5)不宜腐化。曾经作为货币的有：贝壳，骨骼，大石头，盐，烟草，动物（牛，羊）铜，金，银第4页/共35页思考：哪一种是最好的货币？你最喜欢哪一种货币？纸币为什么会取代金属货币？第5页/共35页英国1887年维多利亚金5英镑;第6页/共35页英格兰银行发行的10英镑纸币第7页/共35页9三、支付制度的演进支付制度：经济社会中进行交易的方式。通过考察支付制度，我们可以更好地理解货币的功能以及货币形式的演进过程。支付制度在不同时期一直在不断地发展变化，货币形式也相应地不断发展变化。对于任何行使货币功能的物品来说，必须被广泛接受，而且每个人都愿意将它作为支付商品和劳务的手段。因此，对于每个人来说毫无疑问具有价值的东西，都有可能成为货币的候选。第8页/共35页10三、支付制度的演进1、支付制度的发展历程(1)商品货币：由贵金属或者其他高价值物品充当的货币。从远古时代开始直到数百年前，商品货币一直发挥着交易媒介的作用。这种主要依赖贵金属的支付制度存在一个问题，货币本身过于沉重，运输不便，容易被盗。(2)纸币：最初是一种支付承诺，可以转化为硬币或者一定数量的贵金属；后来演化为法偿货币(fiatmoney)，即纸币作为债务支付手段，人们必须接受它，而不用转化为硬币或贵金属。第9页/共35页11三、支付制度的演进纸币的优点是比硬币或贵金属重量轻，便于携带；纸币的缺点在于，只有当人们对纸币发行当局充分信任，而且印刷术发展到足以使伪造极其困难的时候，人们才能够接受纸币作为交易媒介。无论是硬币还是纸币，都存在容易被盗和运输成本过高的不足，支票的出现部分地解决了这一问题。第10页/共35页(3)支票：一种见票即付的债务凭证(IOU)。支票的发明是一个重大的金融创新，使支付制度的效率得以大大提高。第11页/共35页13三、支付制度的演进支票的优点：A.大宗交易无须携带大量现金，交易更加方便、更加安全；B.能够相互抵消的支付可以通过冲销支票进行清算，无须引起大量的货币流，从而降低支付制度中的运输成本，提高经济体系的运行效率；C.使用支票可以根据帐户余额开出任何数量的金额，使大宗交易更加简单；D.使用支票可以减少由于偷盗带来的损失，而且提供了一种方便的购物收据。第12页/共35页14三、支付制度的演进以支票为基础的支付制度存在的问题：一方面，使用支票异地支付存在时间问题，收入的支票需要变现时也要受到时间限制；另一方面，处理支票需要花费一定的费用。(4)电子支付方式(EMOP)：通过电子通讯技术完成支付。计算机和先进通讯技术的发展使这种方式成为可能。第13页/共35页15三、支付制度的演进电子支付方式已经出现了很多年。美联储线路：所有在联邦储备系统开设帐户的金融机构都可以通过这一电子系统实现电子划拨资金；CHIPS(清算所银行间支付系统)和SWIFT(全球同业银行金融电讯协会)以及私人EMOP系统：用于国际间的银行资金电子划拨；ACH(自动清算所)：用于小规模的电子划拨。企业使用ACH系统将雇员的工资直接存入其银行帐户；个人通过电话使用ACH系统进行支付，或者预先授权经常发生的帐单支付，如抵押贷款支付、电话费和手机费划拨等。第14页/共35页16三、支付制度的演进2、电子货币：正在到来的国际性趋势计算机技术的发展和电子货币的出现使支付制度进入了一个新阶段。作为一种电子化存储的货币，电子货币主要有以下几种形式。(1)借记卡：消费者在购买商品时可以使用电子支付系统将其银行帐户上的资金直接转移到商家的帐户上。很多可以使用信用卡的地方都可以使用借记卡，而且往往比使用现金更加快捷。(2)储值卡：与借记卡和信用卡不同，储值卡存有固定数量的数字现金。第15页/共35页17三、支付制度的演进简单的储值卡：消费者购买的预先设定一定数量货币的卡。复杂的储值卡：又称智慧卡，卡上带有电脑芯片，可以在任何需要的时候通过ATM机、个人电脑或是特殊装备的电话从其持有人帐户载入数字现金。有的智慧卡通过使用一种无线电手持装置，可以用于消费者和零售商之间、消费者和银行之间以及个人之间划拨资金，这种电子钱包可以实现一个标准钱包所有的功能，还可以储存电话号码等零碎信息。第16页/共35页18三、支付制度的演进(3)电子现金：也称e现金，是电子货币的一种形式，可以用于在互联网上购买商品和劳务。数字现金是由一家德过公司DigiCash开创的，其运作程序如下：银行接入互联网；消费者通过开设电子现金帐户将电子现金转移到他的电脑上；消费者网上购物时，电子现金自动从他的电脑转移到商家的电脑上；商家将资金从消费者的银行帐户转移到自己的银行帐户上。第17页/共35页19三、支付制度的演进(4)电子支票：纸制支票的替代物，使用者可以直接通过互联网签发电子支票支付帐单。其运作程序如下：使用者通过电脑签发电子支票并传给另一方；接收者将收到的电子支票传给其开户行；接收者的开户行确认电子支票是否有效；资金从签发者的银行帐户转移到接收者的银行帐户。使用电子支票比使用纸制支票效率更高、成本更低。第18页/共35页20三、支付制度的演进3、无现金社会是否会到来？电子货币具有诸多优点，我们可能也对无现金社会充满了期待，尽管如此，真正的无现金社会的来临却仍然进展缓慢。关于无现金社会的预言早在30年前就出现了，«商业周刊»1975年预言电子支付方式很快会“给货币的定义带来革命性的变化”，现在的货币在几年后将会消失。第19页/共35页21三、支付制度的演进尽管电子支付方式比基于纸张的支付系统更有效率，仍然有几个因素制约了纸制货币支付系统的消亡。第一，要使电子货币成为主要的支付方式，必须建立一套由电脑、读卡机和无线电通讯设施组成的网络，成本过高制约了这一进程；第二，纸制支票能够提供收据，这使很多消费者不愿意放弃；第20页/共35页22三、支付制度的演进第三，对于消费者来说，使用纸制支票从支票签发到实际清算之间具有一段“缓冲期”，签票人在这段时间内仍然可以获得资金的利息收入，而电子支付则是即时清算的，不会给消费者留下缓冲期；第四，在电子支付制度下，某些不道德的人可能会侵入银行帐户非法窃取资金，将他人帐户上的资金转移到自己帐户上，因此电子支付可能会带来安全问题；第21页/共35页23三、支付制度的演进第五，使用电子支付方式会留下电子记录，包括数量巨大的关于购物习惯的个人数据，政府、雇主和商家有可能掌握这些数据。因此电子支付可能会带来侵犯个人隐私的问题。综上所述，我们正以很快的速度向电子支付制度发展，虽然纸币的使用最终会被消除，但这是一个渐进的过程，而且有可能非常漫长。第22页/共35页24四、货币的计量货币被定义为在购买商品和劳务时能够被普遍承认和接受的东西，表明货币通过人们的行为来定义。因此，某种资产能否成为货币取决于人们是否相信它可以履行交易媒介或支付手段的功能。这一从行为角度下的定义并不能准确地告诉我们，货币应当包括哪些资产，不包括哪些资产。第23页/共35页25四、货币的计量1、美联储的货币总量指标(1)狭义：M1=C+D=通货+旅行支票+活期存款+其他支票存款(2)广义：M2=M1+货币市场共同基金份额(非机构)+货币市场存款帐户+储蓄存款+小额定期存款+隔夜回购买协议+隔夜欧洲美元+综合调整(3)M3=M2+大额定期存款+货币市场共同基金份额(机构)+定期回购协议+定期欧洲美元+综合调整L=M3+其他短期流动资产（储蓄债券、商业票据、银行承兑票据、短期政府债券）第24页/共35页GrowthRatesofFed’sMonetaryAggregates第25页/共35页27四、货币的计量M2在M1的基础上增加了其他能够签发支票的资产以及其他一些能够以较小成本迅速变现而具有较高流动性的资产；M3在M2的基础上增加了某些流动性较差的资产。由于我们无法确定哪个层次的货币总量是真实的货币计量，因此有必要弄清楚这些货币总量的变化趋势是否一致？如果答案是肯定的，那么使用某种货币计量方式预测未来的经济走势以及制定货币政策就和使用其他货币计量方式没有区别。第26页/共35页28四、货币的计量如果答案是否定的，那么依据不同的货币总量所得出的关于货币供给量及其变化的结论就有可能存在差异，甚至相互矛盾，从而给货币政策实施带来困惑。实证数据：M1、M2和M3在1960-1999年增长率的变动基本一致，上升和下降的时间十分相似，在60年代和70年代，它们都表现出了较高的平均增长率。第27页/共35页29四、货币的计量3种货币总量的变化情况存在明显的差异。在1968-1971年间，M1的增长率在6%和7%之间波动，并没有加速增长；同一时期，M2和M3增长率的波动区间却从8%-10%上升到12%-15%，表现出明显的加速趋势。在1989-1992年期间，M1的增长率上升而M2和M3的增长率却有下降的趋势；1992-1999年期间，M1的增长率大幅下降，而M2和M3的增长率却上升了。可见，政策制定者和经济学家选择哪一个货币总量作为真实的货币统计指标，结果会有很大的不同。第28页/共35页30四、货币的计量2、中国人民银行的货币总量指标M0=现金狭义：M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款广义：M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单第29页/共35页中国的M0M1M2第30页/共35页32四、货币的计量M3是根据金融工具不断创新而定义的，因而是不稳定的；通常MS中的M是指M1=C+D；M2－M1是准货币；准货币：流动性介于货币与非货币之间的资产；资产序列：现金、活期存款、定期存款、国库券、普通股、公司债券、艺术品、高级轿车、豪宅等。第31页/共35页33五、货币数据的可靠性计量货币的困难不仅在于很难选择正确的货币定义，而且因为中央银行经常对已经公布的货币总量数据进行调整。一方面，小的存款机构不必经常报告其存款总量，中央银行最初公布的货币总量数据往往基于预测，必须根据真实数据进行修正；另一方面，中央银行必须对货币总量数据的季节性因素进行调整。第32页/共35页34五、货币数据的可靠性一般而言，美联储公布的初始货币总量数据对于了解货币供给量的短期变动并不是非常可靠，然而初始货币数据从长