证信业务合作

证信业务合作探讨

呈：国海证券有限责任公司

目录信托基础知识证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例上市公司股权信托融资简介小结2信托基础知识信托指委托人基于对受托人的信任，将其财产委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为，同时又是一种金融制度，信托与银行、保险、证券一起构成了现代金融体系。34委托人受益人指定信托转移受托人信托财产管理交付收益信托的基本当事人信托基础知识单一信托与信托计划单一信托单一信托是由单个委托人将资金或财产交付信托公司设立单一信托，信托公司按照该委托人的意愿，管理运用信托财产。信托计划信托计划由两个以上（含两个）委托人将资金或财产交付信托公司进行集中管理，信托公司按照委托人意愿，统一管理运用信托财产。5信托基础知识

目录信托基础知识证信合作简介伞型证券投资产品设计背景伞型证券投资产品设计思路伞型证券投资产品对参与各方的益处伞型证券投资产品各要素伞型证券投资产品系统支持伞型证券投资产品案例上市公司股权信托融资简介小结6证信合作简介“证信合作”，是指信托公司与证券公司之间的业务合作。7合作业务信托公司证券公司证券投资业务1、作为受托人，设立信托项目

2、信托业务的具体执行和整体管理

3、募集资金1、作为经纪人，提供交易系统

2、担任投资顾问

3、募集资金信托PE业务与券商投行业务对接为拟上市企业提供融资服务；投资拟上市企业专业投行服务资产证券化业务信托财产受托人，证券发行人承销商，财务顾问其他业务信托财产受托人、管理人等投资顾问、募集资金等证信合作简介证券投资业务8案例：“深国投·赤子之心系列证券投资信托”产品采取了受托人（深国投）、证券公司（国信证券）和投资顾问（国泰君安)、银行（工商银行）四方监管的形式，即证券保管在证券公司，资金保管在工商银行，投资顾问和信托公司在此基础上双重监管。

委托人受托人信托财产证券公司投资顾问银行保管服务服务支持支付费用支付费用支付费用委托资金分配利益投资建议分配利益证信合作简介信托PE业务与券商投行业务9证券公司拥有更加专业的企业上市条件判别能力，并拥有上市预期更为明确的拟上市公司资源，能够为目标公司提供改制、辅导、保荐上市等一系列的服务。信托公司则可为目标公司提供结构化融资，功能性信托等综合金融信托服务，同时结合券商的专业能力，能够有效在PE股权投资过程中控制项目风险，创造巨大的投资收益。

案例：新华信托与太平洋证券合作推出的PE产品“太平洋深蓝一号股权投资信托计划”，信托期限5年，主要投资方向为拟在国内主板、中小企业板和即将创设的创业板上市的目标公司股权。新华信托作为受托人和副投资顾问，太平洋证券则为主投资顾问。证信合作简介资产证券化业务10信托公司资产证券化的基础资产包括信贷资产、住房贷款、应收账款、基础设施收费权、设备租赁收入等。信托公司作为受托人和发行人，券商则担任承销商或财务顾问。案例：上汽通用和华宝信托开办了第一期汽车抵押贷款证券化项目，该期ABS发行人和受托机构为华宝信托，主承销商和财务顾问为中信证券。中诚信托发行的“信银2008年第一期信贷资产证券化信托”资产支持证券发行人、受托人为中诚信托；财务顾问、主承销商、簿记管理人则是中信证券。证信合作简介介其他证信合作作业务11券商开展集合合资产管理业业务的审批过过程漫长，运运作成本较高高，与信托公公司合作可以以快速介入集集合理财市场场；信托公司司则可以利用用券商的营业业网点和客户户渠道扩大信信托产品的销销售渠道和影影响力。除上述三种合合作业务模式式外，信托公公司和证券公公司还可根据据市场条件，，在产品开发发和销售方面面进行合作。。比如开展上市市公司股权信托融资业务，为为证券公司的的客户提供上上市公司股权信托融资服务。目录信托基础知识识证信合作简介介伞型证券投资资产品设计背背景伞型证券投资资产品设计思思路伞型证券投资资产品对参与与各方的益处处伞型证券投资资产品各要素素伞型证券投资资产品系统支支持伞型证券投资资产品案例上市公司股权信托融资简介小结12产品设计背景景政策背景2009年7月，中登公司司接监管部门门口头通知，，暂停办理信信托公司开设设证券账户。。至今，信托托公司开设证证券账户未重重启。伞型结构化证证券投资信托托产品可高效效利用信托公公司原有证券券账户。目前仅有国泰泰君安、国信信、中信、光光大、海通等等25家券商具有融融资融券资格格，其他券商商对于该块业业务有着实际际需求。而且且相对于融资资融券业务，，伞型结构化化证券投资信信托产品的融融资期限、杠杠杆比例对投投资者更具有有吸引力。13产品设计背景景市场需求市场需求旺盛盛，券商优质质客户中，风风险承受能力力强的投资者者，通过融资杠杆杆放大证券投投资收益的意意愿非常强。。随着原有“三三方监管”模模式的禁止，，券商营业部部的活跃客户户的融资需求求需要新的满满足方式。结构化分层设设计使优先级级信托本金和和收益有充分分的保障。收收益相对银行行存款较高吸吸引了大量稳稳健型投资者者。根据媒体报道道，目前已有有中海信托和和北京地区的的数家信托公司正在在开展该类伞伞型结构化证证券投资信托托产品。14产品设计背景景云南信托现状状云南信托已开开展了金丝猴猴系列多个产产品，已具备备丰富的结构构化证券投资资类信托产品品的管理经验验。云南信托现有有多个证券账账户可用于开开展伞型结构构化证券投资资信托产品。。15目录信托基础知识识证信合作简介介伞型证券投资资产品设计背背景伞型证券投资资产品设计思思路伞型证券投资资产品对参与与各方的益处处伞型证券投资资产品各要素素伞型证券投资资产品系统支支持伞型证券投资资产品案例上市公司股权信托融资简介小结16产品设计思路路运作模式信托计划允许许多组信托的的存在，每组组信托由一个个高端投资人人出资成为次次级受益人，，受托人为其其匹配另外一一部分追求本本金安全和固固定收益的优优先级受益人人。每组信信托生效时，，次级受益人人和优先受益益人是固定的的，直至该组组信托完成清清算分配。次级受益人以以其全部出资资提供保证，，无论最终投投资收益如何何，优先级受受益人获得全全部优先级本本金和固定收收益，而次级级受益人获得得全部剩余收收益。17产品设计思路路运作模式3.每组信托项下下的全体受益益人一致指定定次级受益人人为受益人代代表。4.信托公司向各各组信托的受受益人代表派派发操作软件件。该软件实实际上是一个个虚拟的资金金账户和证券券账户，可以以下达各种股股票买卖指令令申请，同时时各组信托的的指令即时汇汇总到信托公公司，并由信信托公司完成成最终的交易易下单。最终终的股票买卖卖收益分配上上，也将由信信托公司根据据每个次级受受益人的下单单记录和盈利利情况分发，，并即时反映映到操作软件件界面上。18产品设计思路路交易结构A1+B1A2+B2A3+B3A4+B4......信托计划信托组受托人保管人券商19产品设计思路路资金池优先级受益人人追求的是本本金的安全和和固定的投资资收益，具有有同质性。在风险可控前前提下，加入入哪个信托组组，配合哪个个受益人代表表投资哪支股股票对优先级级受益人来说说是无差异的的。20产品设计思路路次级B1次级B2次级B4次级B5优先级级资金金池概概念优先级级资金金池次级B321......目录录信托基基础知知识证信合合作简简介伞型证证券投投资产产品设设计背背景伞型证证券投投资产产品设设计思思路伞型证证券投投资产产品对对参与与各方方的益益处伞型证证券投投资产产品各各要素素伞型证证券投投资产产品系系统支支持伞型证证券投投资产产品案案例上市公公司股权信信托融资简简介小结22产品对对参与与各方方的益益处信托公公司信托公公司开开展伞伞型证证券投投资产产品，，可以以获得得信托托管理理费。。银行银行担担任伞伞型证证券投投资产产品的的保管管人，，可以以收取取保管管费。。银行可可以通通过其其网点点优势势代理理销售售伞型型证券券投资资产品品，从从而收收取代代销手手续费费。23产品对对参与与各方方的益益处证券公公司证券公公司通通过伞伞型证证券投投资产产品，，可以以获得得稳定定的经经纪业业务收收入。。伞型型证券券投资资产品品产品品设计计标准准化、、系列列化，，可快快速批批量复复制的的特点点，使使产品品容易易形成成资金金池。。规模模效应应可以以创造造可观观的经经纪业业务收收入。。证券公公司可可以利利用券券商的的营业业网点点和客客户渠渠道扩扩大伞伞型证证券投投资产产品销销售渠渠道，，同时时收取取相应应销售售手续续费。。24目录录信托基基础知知识证信合合作简简介伞型证证券投投资产产品设设计背背景伞型证证券投投资产产品设设计思思路伞型证证券投投资产产品对对参与与各方方的益益处伞型证证券投投资产产品各各要素素伞型证证券投投资产产品系系统支支持伞型证证券投投资产产品案案例上市公公司股权信信托融资简简介小结25产品各各要素素投资标标的投资于于沪深深证券券交易易所上上市股股票、、封闭闭式基基金、、开放放式基基金，，闲置置资金金可用用于货货币市市场基基金，，债券券等。。26产品各要要素资金规模模与杠杆杆比例单个信托托组中只只有一个个次级受受益人，，次级受受益人在在单个信信托组中中投资额额度最低低为300万元人民民币。受托人综综合权衡衡产品的的收益分分配安排排、费用用水平、、风险控控制措施施等因素素，为次次级收益益人提供供1-2倍的杠杆杆。27产品各要要素信托期限限与优先先级预期期年收益益率每组信托托的信托托期限不不低于一一年。当当发生止止损时，，该组信信托可提提前清算算分配。。该组信信托的清清算分配配不影响响信托计计划项下下其他信信托组的的存续。。优先级预预期年收收益率由由受托人人根据市市场利率率和结构构化资金金配比确确定。28产品各要要素警戒线与与平仓线线警戒线与与平仓线线由受托托人根据据结构化化资金配配比确定定。设置信用用增强金金追加制制度。设置强制制平仓制制度——保证优先先级固定定收益。。29产品各要要素信托相关关费用受托人管管理费：：根据每每个信托托组的每每日财产产净值按按【】%/年的费率率按日计计提，按按月支付付。标的证券券交易手手续费：：根据每每笔交易易的标的的证券成成交价格格按【】%比例收取取。销售费：：根据每每个信托托组生效效时的优优先级资资金规模模按【】%比例收取取。保管费：：按【】%/年的费率率计提保保管费。。30目录录信托基础础知识证信合作作业务简简介伞型证券券投资产产品设计计背景伞型证券券投资产产品设计计思路伞型证券券投资产产品对参参与各方方的益处处伞型证券券投资产产品各要要素伞型证券券投资产产品系统统支持伞型证券券投资产产品案例例上市公司司股权信托托融资简介介小结31系统支持持交易系统统构架图图信托2组受益人代代表B2的交易指令令本项目账户其他项目目账户信托公司司自营账户户信托公司司恒生系统统信托3组受益人代代表B3的交易指令令……信托1组受益人代代表B1的交易指令令32系统支持持恒生系统统应与信信托计划划证券账账户对接接，各信信托组受受益人投投资指令令的接受受、审核核、向证证券账户户下单由由系统自自动完成成。33系统支持持对投资限限制的监监控由恒恒生系统统执行持有单只只股票总总额最高高不能超超过该公公司发行行股票额额的4.9%；持有单只只股票按按成本计计算最高高不得超超过信托托计划信信托财产产净值的的20%；通过各信信托组受受益人代代表下单单系统设设定的标标的证券券，应符符合如下下要求：：1）不得为为受托人人的关联联企业所所发行的的股票、、基金或或指数化化产品；；2）不得为为ST或*ST或S类股票；；3）不得购买买权证；4）不得进行行融资融融券交易易；5）不参与新新股申购购；不参参与场外外证券投投资基金金的申购购、赎回回；不参参与ETF基金的申申购、赎赎回；不不参与国国债正回回购、逆逆回购交交易；6）不参与沪沪深证券券交易所所大宗交交易系统统的交易易。34系统支持持某些交易易指令需需要恒生生系统综综合公司司自营账账户、全全部项目目账户进进行统一一审核持有单只只股票总总额最高高不能超超过该公公司发行行股票额额的4.9%。不同信托托组中受受益人代代表通过过下单系系统就同同一标的的证券下下达了相相反交易易方向的的委托人人指令，，或者与与受托人人固有财财产证券券账户或或其管理理的其他他信托财财产证券券账户已已经发出出的交易易指令交交易方向向相反时时，受托托人有权权拒绝执执行任一一交易方方向的委委托人指指令。35系统支持持财务系统统支持需要建立立与伞型型信托相相匹配的的财务系系统，达达到在同同一信托托计划账账户下，，完成对对不同信信托组分分别进行行单独财财务核算算。36目录录37信托基础础知识证信合作作简介伞型证券券投资产产品设计计背景伞型证券券投资产产品设计计思路伞型证券券投资产产品对参参与各方方的益处处伞型证券券投资产产品各要要素伞型证券券投资产产品系统统支持伞型证券券投资产产品案例例上市公司司股权信托托融资简介介小结产品案例例近期，某某证券公公司正全全力推广广一只伞伞型证券券投资信信托产品品，募集集资金规规模已达达20亿元。信托公司司：位于于西南地地区的一一家信托托公司证券公司司：某全全国性券券商次级认购购资金起起点：300万元资金配比比：1-2倍一个信托托组的募募集时间间：15天左右（（为次级级受益人人完成资资金的配配比工作作）目前存量量资金规规模：超超过20亿元次级信托托需承当当的总融融资成本本：13%左右38案例一：：目录录39信托基础础知识证信合作作简介伞型证券券投资产产品设计计背景伞型证券券投资产产品设计计思路伞型证券券投资产产品对参参与各方方的益处处伞型证券券投资产产品各要要素伞型证券券投资产产品系统统支持伞型证券券投资产产品案例例上市公司司股权信托托融资简介介小结上市公司司股权信托托融资简介介目前市场场需求状状况近期，在在央行逐逐步收缩缩货币市市场流动动性的政政策背景景下，银银行信贷贷额度趋趋紧，企企业融资资渠道趋趋窄，上上市公司司限售流流通股股股东通过过信托公公司进行行融资的的需求逐逐步上升升。40上市公司司股权信托托融资简介介运作方式式信托公司司通过发行行信托计计划向客户募集资金金，然后后将信托托资金投投资于证券公司司推荐的的融资方持持有的上上市公司司限售流流通股对对应的股股权收益益权。信托期限限届满时时，融资资方溢价价回购信信托计划划所持有有的股权权收益权权，从而而实现信信托资金金退出和和收益。41上市公司司股权信托托融资简介介运作方式式图解42信托公司司融资方投资者回购股权权收益权权投资资金金收益分配配受让股权权收益权权证券公司推荐融资方股权质押押证券公司代销证券公司为处置质押股权提供服务上市公司司股权信托托融资简介介信托各要素43信托方式集合资金信托计划委托人单个自然人或机构投资者投资额不少于一百万元；自然人人数不超过50人，但投资额超过三百万元的不在此限。受托人信托公司受益人同委托人信托期限1～2年投资者收益固定收益银行托管费率0.2％/年其他费用【】受托人信托报酬融资成本与投资者收益的差额扣除相关费用后的剩余部分上市公司司股权信托托融资简介介风控措施施44强制执行行公证并并将标的的股份办办理相应应质押登登记。建立预警警追加机机制：如如果“质质押物二二级市场场市值≤≤信托计计划成立立时二级级市场按按20日线计算算的市值值×0.5”时，融融资方必必须追加加质押股股份或现现金保证证金至信信托计划划项下，，保证质质押物价价值不低低于“信信托计划划成立时时二级市市场按20日线计算算的市值值×0.5”。否则则信托公司有权要求求融资方方提前全全额回购购信托计计划持有有股权的的收益权权。融资方的的实际控控制人及及其配偶偶提供个个人连带带责任保保证担保保。原则上限限售流通通股应在在信托期期限内可可上市流流通。目录录45信托基础础知识证信合作作简介伞型证券券投资产产品设计计背景伞型证券券投资产产品设计计思路伞型证券券投资产产品对参参与各方方的益处处伞型证券投投资产品各各要素伞型证券投投资产品系系统支持产品案例上市公司股权信托融资简介小结小结证信合作业业务前景广广阔伞型证券投投资信托产产品市场需需求旺盛信托证券账账户稀缺，，伞型结构构化证券投投资信托产产品市场需需求旺盛。。每组信托规规模“低门门槛”，，有助于形形成资金池池。产品设计标标准化、系系列化，可可快速批量量复制。证信合作上上市公司股权信托融资产品正正当时证信合作信信托产品实实现证、信信、银多方方共赢4647谢谢谢！！云南国际信信托有限公公司信托管理总总部谢谢12月-2214:56:1414:5614:5612月-2212月-2214:5614:5614:56:1412月-2212月-2214:56:142022/12/3114:56:149、静夜四无无邻，荒居居旧业贫。。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、雨雨中中黄黄叶叶树树，，灯灯下下白白头头人人。。。。14:56:1514:56:1514:5612/31/20222:56:15PM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。12月月-2214:56:1514:56Dec-2231-Dec-2212、故人人江海海别，，几度度隔山山川。。。14:56:1514:56:1514:56Saturday,December31,202213、乍见翻疑梦梦，相悲各问问年。。12月-2212月-2214:56:1514:56:15December31,202214、他乡生白白发，旧国国见青山。。。31十二二月20222:56:15下下午14:56:1512月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。十二月222:56下午午12月-2214:56December31,202216、行动动出成成果，，工作作出财财富。。。2022/12/3114:56:1514:56:1531December202217、做前，，能够环环视四周周；做时时，你只只能或者者最好沿沿着以脚脚为起点点的射线线向前。。。2:56:15下午午2:56下午午14:56:1512月-229、没有失败，，只有暂时停停止成功！。。12月-2212月-22Saturday,December31,202210、很很多多事事情情努努力力了了未未必必有有结结果果，，但但是是不不努努力力却却什什么么改改变变也也没没有有。。。。14:56:1514:56:1514:5612/31/20222:56:15PM11、成功就就是日复复一日那那一点点点小小努努力的积积累。。。12月-2214:56:1514:56Dec-2231-Dec-2212、世间成事，，不求其绝对对圆满，留一一份不足，可可得无限完美美。。14:56:1514:56:1514:56Saturday,December31,202213、不不知知香香积积寺寺，，数数里里入入云云峰峰。。。。12月月-2212月月-2214:56:1514:56:15December31,202214、意志坚强强的人能把把世界放在在手中像泥泥块一样任任意揉捏。。31十二二月20222:56:15下下午14:56:1512月-2215、楚塞三湘接