中国工业硅、金属硅、有机硅市场供需及发展趋势分析

中国工业硅、金属硅、有机硅市场供需及发展趋势分析

硅（台湾、香港称矽xī）是一种化学元素，它的化学符号是Si，旧称矽。原子序数14，相对原子质量28.0855，有无定形硅和晶体硅两种同素异形体，属于元素周期表上第三周期，IVA族的类金属元素。硅也是极为常见的一种元素，然而它极少以单质的形式在自然界出现，而是以复杂的硅酸盐或二氧化硅的形式，广泛存在于岩石、砂砾、尘土之中。硅在宇宙中的储量排在第八位。在地壳中，它是第二丰富的元素，构成地壳总质量的26.4%，仅次于第一位的氧（49.4%）。

一、工业硅需求

工业硅位于硅基新材料产业链的顶端，是光伏、有机硅、合金等国民经济重要部门的核心原料。随着近年来我国经济的快速发展，我国的工业硅产能也呈现了持续、快速、稳定发展的态势。

2019年Q1中国光伏装机量为5.2GW，出口量为14.9GW，呈现出国内需求疲软，海外需求爆发的局面，随着5月30日国内光伏政策落定，国内光伏需求有望有明显提升。根据调查数据显示，2018年中国光伏用金属硅为34万吨。随着光伏产品价格不断下降，国内光伏发电成本逐年下降，未来对补贴依赖度将明显下将。2019年光伏装机量有望逐渐恢复增长。同时海外由于传统发电成本较高，光伏发电较国内更快实现平价上网，海外光伏需求将快速提升。假设2019年国内光伏装机量增速为0，出口增速为20%+，对应国内光伏对工业硅需求增速为10%，2020年随着国内增速回暖光伏用工业硅需求增速有望恢复到20%。则对应的2019-2020年国内光伏消耗金属硅量分别达到37万吨、45万吨。

2018年中国金属硅出口量80万吨，预计2019年受贸易战影响金属硅出口量同比下降，但随着海外光伏需求持续加速增长，海外有机硅、合金需求稳定增长，而海外金属硅企业没有大规模扩产计划，中国金属硅价格仍然有明显优势，预计未来金属硅出口量将有明显提升，预计2019-2021年金属硅出口量将分别达到72.7万吨、77.1万吨、80.7万吨。

二、工业硅供给

2019年12月16日国内工业硅441产品出厂价11700元/吨，6月最低跌至10633元/吨，历史价格波动区间位于10300—15800元/吨，价格低迷导致行业亏损持续扩大，产量大幅下滑，1-6月国内工业硅产量同比下降18%。

新增产能方面目前已经确定可以完成投入生产的仅有合盛硅业的鄯善40万吨项目，已经于2018年初投产；保利协鑫20万吨产能和云南永昌硅业10万吨项目仍在规划中，其中金属硅价格低迷云南水电项目盈利困难，永昌硅业投产意愿较低；另外，目前新疆宇硅1.5万吨项目在建中，投产时间未知，新疆其它新建项目基本均处于停建缓建状态，累计停建缓建项目总计达151.4万吨。

三、金属硅

电费是金属硅生产占比最高的成本，电费在成本中占比普遍在30-40%。目前金属硅行业电费主要分为三个梯度，新疆地区由于煤炭价格优势自备电厂发电成本低廉，成本在0.15-0.17元/千瓦时，此为第一梯队成本最低；第二梯队是云南、四川水电及新疆地区公网电，云南四川丰水期电价在0.26-0.3元/度，新疆地区公网电价0.26-0.3元/度，此为第二梯队；成本最高的为中西部地区公网电价，电费成本高于0.3元/度。

同时金属硅成本中约15%为石墨电极，10%成本为硅石，15%成本为硅煤（还原剂），这些产品是否自给均影响实际成本。

环保政策推动金属硅供给侧改革，严控新增产能及清理淘汰落后产能。2017年以来持续的环保督查引发了整个金属硅行业的供给侧结构性改革，不仅让新疆大量煤电硅一体化项目停建缓建，也加速了四川、贵州等地落后产能的淘汰，不完全统计2018年全国淘汰落后工业硅产能18万吨，主要在中西部高成本地区。

脱硫脱硝设备要求可能淘汰较多落后中小产能。云南省于2018年开启脱硫脱硝试点，并且部分严格地区要求2019年底之前未安装脱硫脱硝设备的工业硅企业将被强制关停。新疆于2019年开始脱硫脱硝试点，未来可能出台正式脱硫脱硝设备的官方要求。趋势上未来工业硅行业将逐渐加入脱硫脱硝设备要求，对于中小企业而言，难以承受脱硫脱硝设备的巨额投入，未来环保趋严可能将加速行业落后产能淘汰，加速龙头集中的进度。

国内产能分布方面，2018年新疆地区拥有168万吨金属硅产能，全国最高，云南和四川地区由于水电丰富金属硅产能较为集中，云南地区产能115万吨，四川地区产能70万吨。2018年底全国金属硅总产能为500万吨，相比2017年初产能增加20万吨。

2019年5-6月新疆地区环保督查，硅石厂产量受影响，五彩湾及鄯善地区矿场短暂停产，影响包括合盛硅业鄯善工厂在内的一众工业硅产能开工率，同时水电及中东部地区工业硅由于亏损开工率同比大幅下降，预计2019年国内工业硅供给220.5万吨，同比下降约9.5万吨，预计2019-2021年国内工业硅产量分别为220.5万吨、255万吨、265万吨。

全球角度看，中国是最大的金属硅生产国，2018年中国金属硅产量240万吨，全球占比68%，海外总产量112万吨，美国产量15万吨，巴西产量26万吨，欧洲产量46万吨，其他地区产量25万吨。未来几年全球金属硅新增产能集中在中国，预计2019-2021年全球金属硅产量分别为332.5万吨、367万吨、377万吨。

国内金属硅供给有明显季节性，但价格没有明显季节性。枯水期（12月—次年5月）由于水电价格较贵，金属硅生产成本较高所以枯水期云南、四川、贵州等地水电金属硅企业停产，丰水期（6-11月）电价恢复正常水平再恢复生产，因此金属硅开工率和产量有明显的季节性。2019年1月枯水期开工率及产量同环比均有明显下降，主要由于产品价格低迷，高成本产能减产所致。

随着新增产能有限，存量落后产能淘汰，高成本产能长期关停且复产周期因为资源禀赋（特别是煤、自备电和水电成本）不佳而拉长，行业供给集中度持续提升，规模效应进一步降低成本，龙头企业竞争力持续被加强。

根据调查数据显示，2018年国内前十大企业市占率合计为54.29%，产能占比为35%，其中合盛硅业2018年产量为60.5万吨，市占率25.21%，昌吉吉盛产量11.5万吨，市占率4.79%，云南永昌硅业2018年产量8.5万吨，市占率3.54%，新疆晶鑫硅业2018年产量6.4万吨，市占率2.67%。

四、有机硅

有机硅需求稳定。有机硅品种主要包括107胶、110生胶、混炼胶、环体硅氧烷等，主要下游应用包括硅橡胶、硅油等。随着全球能源的日益紧张，有机硅及其改性材料作为石油基产品的替代品的必要性逐步增加，其中目前技术相对成熟且具有成本优势的是用硅橡胶替代合成橡胶——预计2020年我国合成橡胶表观消费量将达到770多万吨，假设其中10%被硅橡胶替代，将新增一个年消费量约77万吨的巨大市场。另外，短期随着有机硅产品价格大幅回落，众多应用领域的性价比大幅改善，未来3年有机硅需求复合增速有望超过10%。

根据调查数据显示，2018年国内有机硅用金属硅为69万吨,。随着下游应用不断拓展以及价格回落刺激新增需求，预计2019-2021年有机硅用金属硅将分别达到74万吨、82万吨、93万吨。

五、有机硅供给

未来三年有机硅行业供给增量较多，总计110万吨单体，相当于2018年国内产量增长50%。其中主要增量来自合盛硅业的60万吨单体新增产能。随着有机硅价格低迷，新安股份新增的15万吨产能已经推迟到2020年投产，随着有机硅价格的持续低迷，未来除合盛硅业60万吨100%确定投产外其它产能均有可能延后或停建，但整体供给增量仍然较大。

预计2018-2021年国内有机硅单体供给分别为227万吨、244万吨、270万吨、307万吨。

六、有机硅价格

预计2018-2020年有机硅单体总体均略有过剩，预计2019-2021年国内有机硅单体产量分别过剩12万吨