第七章短期资产管理

第七章短期资产管理第一节现金管理第二节应收帐款管理第三节存货管理

第一节现金管理一、现金管理概述现金是立即可以投入流通的交换媒介。现金是公司中变现能力及流动性最强的资产。持有足够的现金，能够增强企业资产的流动性，降低企业的财务风险。因此,确定最佳的现金持有量是现金管理的主要内容。（一）企业持有现金的动机交易动机。预防动机。投机动机。企业的现金持有量应等于：交易需要额+预防需要额+投机需要额

（二）现金管理的内容:1、确定最佳现金持有量。即正常情况下企业的现金最低余额，最理想的余额为零。2、编制现金预算。根据企业的生产经营情况，预计现金流入量、流出量，并根据期初余额，确定现金多余或不足。

3、现金日常控制。对日常的现金收支情况进行控制，并对多余或不足的现金做出安排。二、现金预算管理现金预算：1、考虑企业计划期内正常的现金流动状况。2、如按正常流动，短缺时点前安排短期筹资。是短期融资计划的基本工具，便于识别短期资金需求及现金缺口。编制现金预算的常用方法主要有现金收支法、调整净收益法、估计资产负债表法三种。

三、现金持有量决策

最佳现金余额是指企业所持有的现金数额是最为有利的数额，即成本最低时的货币持有量。确定最佳现金余额的模式主要有：成本分析模型存货模型（一）成本分析模型

通过分析公司持有现金的相关成本，寻求使持有现金的相关总成本最低的现金持有量的模式。现金成本主要包括：持有成本——企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资收益是机会成本，现金持有量越大，机会成本越高。转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。确定最佳现金持有量的具体步骤：（1）根据不同的现金持有量测算并确定有关成本数值；（2）按照不同的现金持有量及其有关成本资料编制最佳现金持有量预测表；（3）在测算表中找出相关总成本最低的现金持有量，即最佳现金持有量。评价：优点：相对简单、易于理解。缺点：要能够比较准确地确定相关成本与现金持有量的函数关系。四、现金日日常管理现金日常管管理的目的的是加速现现金的周转转速度，提提高现金的利利用效率，，有效地控控制现金支支出。为了了达到这一目的，，可运用下下列策略：：1、加速收款款发生应收账账款可以扩扩大销售规规模，但会会占用企业业的资金，因此此需实施妥妥善的收款款策略，缩缩短收账时时间。2、推迟应付付款的支付付企业在不影影响自己的的信用的条条件下，尽尽可能地推推迟应付款的支支付期。。。3、合理使用用现金浮游游量。从企业开出出支票，收收款人收到到支票并存存入银行，，到银行将款项项划出企业业帐户，中中间需要一一段时间，，这段时间占用的现现金量称为为现金的浮浮游量。尽尽管企业已已开出支票，但仍仍可以使用用，不过须须注意控制制使用时间间。4、闲置现金金投资管理理。闲置现金可可用于短期期证券投资资以获取利利息收入或或资本利得，如如果管理得得当，可为为企业增加加相当可观观的净收益。财务人人员通常使用用的金融工具具主要有国库库券、可转让大额存单单等。第二节应应收帐款管理理一、应收账款款管理的内容容1、应收帐款产产生的原因商业竞争：促促进销售，减减少存货销售和收款的的时间差距。。2、应收账款管管理目标制定合理的应应收账款信用用政策，并在在这种信用政策所增加的的销售盈利和和负担成本之之间作出权衡衡。3、应收账款管管理的内容：：（1）事前管理：：包括信用调调查和评估、、信用政策的的制定。（2）事中管理：：通过编制账账龄分析表来来监控应收账账款。（3）事后管理：：采取有效的的收账措施，，收回应收账账款。二、应收帐款款成本1、机会成本。企业销售过程程中形成了应应收账款，就就意味着丧失了一一定的投资盈盈利的机会，，便形成了应应收账款的机会成本本。应收账款的机机会成本＝维维持赊销业务务所需要的资资本×资本成本2、管理成本。。包括有：对对客户信誉情情况调查费、、收账费用等。3、坏帐损失。。因故不能收收回而发生的的损失。这是应收账款款最大的风险险所在。应收账款的信信用成本=机会成本+管理成本+坏账成本三、应收账款款政策的制定定企业应根据实实际情况和客客户不同的信信誉情况制定定合理的信用政策策。信用政策策包括：信用用标准、信用用条件和收帐政策。。1、信用标准是指企业同意意授予客户信信用所要求的的最低标准。。制定信用标准准时应考虑：：(1)同行业竞争对对手的情况；；(2)企业承担风险险的能力；(3)客户的资信程程度（采用5C法：品德、能能力、资本、担保、、条件）2、信用条件信用期限、现金折扣、折扣期限。3、收账政策企业收回到期期或逾期应收收账款所采用用的措施和方法等的的统称。通常比较不同同收账政策的的收账成本和和节约的信用成本来来确定最佳收收账政策。四、应收帐款款的日常控制制1、信用调查与与评估（1）信用调查：：对客户的信用用状况进行较较全面的调查查和了解，包括采用直接接调查、委托托信用调查机机构进行调查查等。（2）信用信息:财务报表;银行账户状况况;客户与本公司司的信用交往记录;客户与其他公公司的信用交交往记录等。。（3）信用评估：：在信用调查的的基础上，对对客户的信用用状况进行评估，包括采采用五C分析法（品德德、能力、资资本、担保、条件））、信用评分分法等。2、监控应收帐帐款3、收账程序：：（1）信函催收：：通常在信用用期满时采用用。（2）电话催收：：通常在信用用期满及以后后采用。（3）派员催收：：信贷经理或或销售人员亲亲自登门催收收。（4）委托收账账代理商催收收。（5）采用法律手手段催收常见的讨债方方法有如下几几种：（1）讲理法。（（2）恻隐术法。。（3）疲劳战法。。（4）激将法。（5）软硬术法。。第三节存存货管理理物资库存控制制的一般模式式：不要库存物资库存需需要有补充库库存要库存不需要有补充充库存库存控制是企企业生产管理理最重要的内内容之一。一、企业持有有存货的动机机持有存货的传传统理由：防范生产过程程的不可靠性性；满足顾客的需需求；获取折扣优惠惠；避免未来价格格上升的不利利影响；权衡订货成本本和持有成本本。二、存货成本本与存货相关的的成本主要有有两项，一种种随着库存量的增加而而增加，另一一种随着库存存量的增加而减少。（1）随着库存量量的增加而增增加的成本资金的成本；；仓库费用；；库存物资的的折旧和损耗；；税收和保险险费等。一般称为储存存成本（持有有成本）（2）随着库存量量的增加而减减少的成本订货费；调整整准备费；缺缺货损失费；；生产管理费等。一般称为订货货成本。三、存货控制制的基本方法法（一）存货的的经济订购批批量EOQ是经济批量的的简称，是决决定订货量最最常用的方式。是以存货成本本最小化来决决定公司订购购的数量。存货相关总成成本=相关储存成本本+相关订货成本本该模型有以下下假设:不允许缺货；；不存在数量折折扣；一次到货；存货需求量连连续均匀。Q计算公式：EOQ=√2CD/H例：某企业全全年耗用某种种材料为3600公斤，每次进货成本为200元，每公斤材材料的年储存存成本为4元。则经济订货量为为：=2CDH=600公斤全年最佳订货货次数为：N=3600/600=6次（二）再订货货点再订货点是指指在订购下一一批存货时，，本批存货应保持的的存货量。也也就是存货还还剩多少时，就应发出出订货单。再订货点=存货最高日耗耗用量收到存货的最大间隔时间间例：每天正常常耗用零件8件，订货提前前期为20天，预计最大大的耗用量为为10件，预计最长提前期为为25天。再订货点=1025=250（三）最低持持有量最低持有量是是指为避免缺缺货允许存货货持有的最低低水平。即是指企业为为了防止临时时性存货需求求量增大而多储备的存存货数量，又又称保险储备备。一般存货需求求量变化越大大，保险库存存量也越大。。最低持有量=再订货点-（平均耗用量量平均间隔时间）例：每天正常常耗用零件8件，订货提前前期为20天，预计最大大的耗用量为为10件，预计最长提前期为25天。再订货点=1025=250（件）最低持有量=250-（8*20）=90（件）存货量时间再订货点最低持有量最高持有量再订货量间隔时间（四）存在商商业折扣的经经济订购批量量存货相关总成成本=存货进价+相关进货成本本+相关储存成本本存在商业折折扣的经济济订购批量量具体确定定步骤：第一步，按按照基本经经济订购批批量模型确确定经济订购批量；；第二步，计计算按经济济订购批量量进货时的的存货相关总成本；；第三步，计计算存在商商业折扣的的经济订购购批量进货时的存货货相关总成成本；例：某企业计划划年度共需需要材料720吨，每吨的的计划价格为为100元，每次订订货变动成成本400元，每吨材料的的年存储成成本为10元，每次订订货都是一次到达，，材料每天天均匀使用用。供应商商规定，每次订货超超过360吨，就给2%的折扣。求求最佳经济批量。。1、首先求不不考虑数量量折扣的经经济批量：：经济订货量量为：=2KDC=240公斤3、求出批量量为360吨时的年总总成本：所以：经济济批量应该该是360吨。2、计算按经经济订购批批量进货时时的存货相相关总成本；；四、存货控控制的其他他方法（一）ABC控制法一个企业的的存货品种种很多，一一般根据重重要性原则对存存货进行分分类管理——ABC分类法。ABC分类法就是是将存货按按其总价值值的大小分成A、B、C三类，实行行不同的管管理方法。。比重大的划划为A类，比重次次之的划为为B类，其余的的划为C类；类别占存货项目的比重占资本耗用总额A类B类C类5%~20%20%~30%60%~70%60%~80%15%~30%5%~15%（4）对各类实实行不同的的管理：A类存货一般般种类较少少，但占用用额较大，，因此应实行重点管管理。有效效地控制A类存货，就就能基本保保证存货资金金的有效控控制。B类存货实施施次重点管管理，可不不必像A类存货那样样严格管理，，可根据企企业具体的的管理条件件，归类控控制。C类存货一般般种类很多多，但资金金占用仅占占很小的比比重，一般只只凭经验进进行资金的的规划和控控制，而不不必花大量的人力力、物力和和财力。（二）适时时生产系统统(JIT存货管理)准时化生产产方式JIT，又称为无无库存生产产方式、一个个流或超级级市场生产产方式。含义：在需需要的时间间和地点，，生产必要要的数量和完完美质量的的产品和零零部件，以以杜绝超量生产，，消除无效效劳动和浪浪费，达到到用最少的投入实实现最大产产出的目的的。是在20世纪70年代开始在在公司管理理中实行的的。1、JIT的实质准时生产的的概念可以以追溯到福福特创造的的流水生产线。丰田将准时时生产的概概念扩大到到生产线以以外。两种经营思思想：价格格=成本+利润利润=价格﹣成本JIT的出发点：：不断消除除浪费，进进行永无休止的改改进。JIT是一种生产产管理的哲哲理。要做到准准时生产，必须须追求零库库存、零缺缺陷、零调调整准备时间和零零浪费。浪费：凡是超出出增加产品品价值所必必需的绝对最少的的物料、机机器和人力力资源的部部分都是浪费。也就是说，，不是浪费费指的是增增加产品价价值所需要的的、必需是是绝对最少少的。传统生产过过程对产品品生产时间间的表述为为：产品生产的的总时间=加工时间+整理、运送送时间+等待时间+检验时间适时生产系系统则对产产品生产时时间的表述述为：产品生产的的总时间=增值时间+非增值时间间按照这种观观点，以下下都是浪费费：生产过剩零零部件的劳劳动；生产产不合格品品的劳动；；无效搬运；；空闲等待待；库存积积压；无效动作；；质量检查查等。2、JIT是一种理想想的生产方方式它设置了一一个最高标标准，一种种极限———无库库存存。。它提提供供了了一一个个不不断断改改进进的的有有效效途途径径：：降低低库库存存——暴暴露露问问题题——解解决决问问题题---降低低库库存存——暴暴露露问问题题………这是是一一个个无无限限循循环环的的过过程程。。JIT认为为库库存存不不仅仅占占用用资资金金造造成成浪浪费费，，而且且掩掩盖盖了了许许多多管管理理不不善善的的问问题题不合合格格库机机器器故故品品率率高高调调整整时时间间存障障率率高高太太长长水设设备备能能力力缺缺勤勤率率高高备备件件供供应应平不不平平衡衡不不及及时时采购购周周期期技技术术服服务务工工人人后后勤勤太长长不不及及时时技技能能差差服服务务差差3、它它是是一一种种综综合合的的管管理理技技术术涉及及到到：：产产品品设设计计、、生生产产计计划划的的编编制制、、机器器改改造造、、设设备备重重新新布布置置、、工工序序的的同同期期化化、、设设备的的预预防防性性维维修修、、生生产产组组织织、、劳劳动动组组织织、、人人员员再培培训训等等。。效果果：：缩缩短短生生