国际经济部门的作用课件

第8讲国际经济部门的作用8.1汇率8.2国际收支平衡8.3IS-LM-BP模型8.4开放经济条件下的宏观经济政策从纸上谈兵到运用基本工具处理国际经济问题。8.1汇率一、外汇由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。其含义二、汇率（一）概念：一国货币折算成另一国的货币的比率（二）标价方法三、汇率制度四、汇率的决定与变动五、汇率的作用：影响净出口外汇的内容包括动态：国际汇兑静态广义：外币资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、其他外汇资金狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段汇率制度（一）固定汇率制1、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一定幅度之内波动。2、作用便于进行进出口成本核算（二）浮动汇率制1、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决定，不由一国中央银行进行官方上的规定。2、分类自由浮动（清洁浮动，cleanfloat;freefloat）管理浮动（肮脏浮动，dirtyfloat;managedfloat）汇率的决定与变动以自由浮动的汇率制度为例（一）汇率的决定案例：美元与德国马克的兑换比喻：每单位德国马克如同商品，值多少美元过程：DM需求曲线与供给曲线的交点，决定DM的均衡价格USD/DM（间接标价法），即汇率。（二）汇率的变动价格水平的变化导致汇率的变动。1、购买力平价理论2、实际汇率汇率的作用考察汇率对净出口（X－M）的影响（一）文字表述汇率上升，本国货币贬值，外国商品相对昂贵，本国出口增加、进口减少。汇率下降，1单位外国货币能够换取的本国货币减少，本国货币升值、商品相对昂贵，所以出口减少、进口增加。汇率与X为正向关系，与M为反向关系。（二）公式净出口NX与实际汇率呈正向变动关系。（三）“马歇尔－勒纳”条件实际汇率是决定NX的唯一因素吗？2006-12-08782.661039.676.791100.761536.132006-12-07783.051040.66.8044100.7881539.922006-12-06782.261041.766.81100.6691543.532006-12-05782.791044.146.7897100.7091548.852006-12-04782.41044.046.7875100.6431549.922006-12-01783.311038.056.7743100.7151540.742006-11-30784.361031.376.7373100.8721526.292006-11-29783.941034.96.7704100.8231531.132006-11-28784.871031.16.7644100.9321521.662006-11-27784.021029.716.7787100.7971520.012006-11-24785.261017.046.7456100.8971504.042006-11-23785.961017.036.7331100.9661504.52日期|美元|欧元|

日元

|港币|英镑间接标价法（IndirectQuotationSystem）以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，本国货币如同货币，外国货币如同商品。在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。这种情况称为汇率升值。例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD1.8115月末：GBP1=USD1.8010说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。

DM与USD的交换过程如同均衡价格的形成过程E：均衡汇率德国进口需求增加DM供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，DM均衡汇率下降，即1DM能够换取的美元减少，DM贬值。德国出口增加美国对德国商品的需求增加，导致对DM需求增加（在外汇市场上），需求曲线右移，DM均衡汇率上升，即1DM能够换取的美元增加，DM升值。DM数量DM价格DM供给DM需求JE均衡数量USD/DM实际汇率经验：一个宏观经济变量，一旦与价格因素相联系，便有了名义与实际之分。（1）名义汇率未考虑价格因素的汇率（2）实际汇率实际汇率上升，意味着P下降或者Pf上升，国外商品变得昂贵，外国人和本国人对本国商品的需求增加，本国产品竞争力上升。实际汇率上升的另一层含义：在采用直接标价法时，意味着1美元能够换取更多本国货币，即本国货币贬值。这时，能够提升本国产品在国际市场上的竞争力。马歇尔－勒纳条件研究汇率上升对净出口的影响程度，即净出口增加的幅度与汇率上升的幅度之比。汇率变动对净出口的影响程度取决于某国出口商品在世界市场上的需求弹性需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品）某国国内市场对进口商品的需求弹性需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品）二者之和的绝对值大于一吗？8.2国际收支平衡在开放经济条件下，一国需关注从国外收进的资金和向国外支付的资金之间的关系。一、国际收支平衡表二、经常账户收支变动的轨迹——J曲线三、资本账户的差额四、国际收支平衡和BP曲线19500.15719690.48319883.37219510.04519700.08819895.55019520.10819710.037199011.09319530.09019720.236199121.71219540.0881973-0.081199219.44319550.18019740.000199321.19919560.11719750.183199451.62019570.12319760.581199573.59719580.07019770.9521996105.04919590.10519780.1671997139.89019600.04619790.8401998144.95919610.0891980-1.2961999154.67519620.08119812.7082000165.57419630.11919826.9862001212.16519640.16619838.9012002286.40719650.10519848.2202003403.25119660.21119852.6442004609.93219670.21519862.0722005818.872

19680.24619872.923

我国历年外汇储备：单位10亿经常项目的差额——J曲线1、引入：经常项目的顺差和逆差顺差：（出口＋来自国外的转移支付）>（进口＋流向国外的转移支付）逆差：（出口＋来自国外的转移支付）<（进口＋流向国外的转移支付）2、国际贸易收支状况改善：出现顺差时恶化：出现逆差时3、如何实现顺差？（1）措施：一国货币贬值此时，本国商品价格水平相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。（2）货币贬值的滞后效应：J曲线一国的希望资本账户的演绎1、资本账户差额（净资本流出）F＝流向国外的本国资本－流向本国的外国资本2、决定F大小的因素（1）符号说明rw——国外利率r——本国利率，σ——利率差额对F的影响幅度（2）影响因素的作用（rw-r)——正向影响rw——正向影响r——负向影响，r与F之间是反向变动关系经常项目的要素包括货物、服务、收益及经常性转移。以中国为例。（1）货物指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所有权变化为原则进行调整。（2）服务包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。（3）收益包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益进行再投资也包括在此项目内）。（4）经常性转移：国与国之间的转移支付包括所有非资本转移的单方面转让，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。官方转移指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门；“其他”指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。资本项目的要素包括资本项目和金融项目（1）资本项目：包括移民转移、债务减免等资本性转移。（2）金融项目直接投资：指外国、港澳台地区在我国和我国在外国、港澳台地区以独资、合资、合作及合作勘探开发方式进行的投资。证券投资：指外国、港澳台地区购买（或我国买回）我国（包括地方政府和企业）发行的股票、证券等有价证券和我国（政府、企业、私人）买卖外国、港澳台地区发行的股票债券等有价证券。其它投资：包括外国提供给我国和我国提供给外国的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其它资产。中国国际收支平衡表1999年中国国际收支平衡简表（单位：千美元）J曲线（1）货币贬值效应滞后的原因人是要讲信誉的，进出口是要按照合同办事的（2）货币贬值的初始效应本国货币贬值，出口额不变（合同数额），使出口收入下降；外国货币升值，进口额不变，使进口支出增加。总效应：经常账户收支状况恶化。（3）新合同履行后的效应经常账户收支状况改善时间经常账户收支状况＋－OBBP方程从NX＝F出发，表明r与Y之间的关系专心BP曲线的推导链条：图形：P663理解难点：为什么（c）图中NX与Y反向变动？NX=X－M=X－M0－γYBP曲线的点曲线上的点（A、B）：使国际收支平衡的利率和收入组合曲线左上方的点（C）：NX>F(与A比较)曲线右下方的点（D）：NX<F(与B比较)专心yrOBADCBPBP曲线的推导（一）链条国内利率上升，使净资本流出下降，从而净出口减少（因为净出口＝净资本流出）。净出口减少意味着进口的增加（NX=X－M）。从进口函数M=M0＋γ·Y分析，进口增加意味着国民收入增加。（二）BP曲线的形状基于利率和收入平面，BP曲线向右上方倾斜。（三）和BP曲线有关的点BP曲线上的点：国际收支平衡BP曲线右下方的点：国际收支赤字BP曲线左上方的点：国际收支盈余开放经济中的IS曲线在开放经济条件下，IS曲线发生了变化。（一）收入恒等式比较封闭经济：Y=C+I+G开放经济：Y=C+I+G+NX（二）收入恒等式的展开式比较封闭经济开放经济（三）IS方程比较封闭经济开放经济IS-LM-BP模型（一）方程（二）图形E:国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现。IS与LM的交点：内部均衡BP上的点：外部均衡OYrr0Y0ELMBPIS资本完全流动下的IS-LM-BP模型（一）回望σF=σ(rw－r）σ：国家间资本流动的难易，即利率差在多大程度上导致国际资本流动。σ越大，资本流动越容易。σ→∞时，资本完全在国家之间流动。（二）资本完全流动时的BP曲线BP斜率：γ/σ；截距：见方程σ→∞时，BP斜率为0，BP曲线为水平线。BP曲线的截距：σ→∞时，为rw。所以，σ→∞时，BP方程为r=rw（三）资本完全流动的效应1、固定汇率制2、浮动汇率制和BP曲线有关的点曲线上的点（A、B）：使国际收支达到平衡的利率和收入组合（NX=F）曲线左上方的点（C）：表明NX>F(与A比较，C代表的收入少，所以NX大)曲线右下方的点（D）：表明NX<F(与B比较，D代表的收入大，所以NX小)yrOBADCBPIS方程比较封闭经济开放经济固定汇率制下的资本完全流动（1）初始状态BP为水平线，实现国际收支平衡的条件为r=rw；A为均衡点。（2）分析过程若一国实行独立货币政策，使货币供给量增加，从而使LM右移至LM’,出现国际收支赤字，这时存在汇率贬值压力，需央行进行干预。干预目标：保持原来的汇率水平（固定汇率制）。干预手段：抛出外国货币，接受本国货币，造成本国货币供给减少，LM左移到均衡点。（3）结论在开放经济条件和固定汇率制下，一国无法实行独立的货币政策，否则汇率将存在变动压力。OYrrwAA’ISLMLM’BP浮动汇率制下的资本完全流动（1）初始状态BP为水平线，实现国际收支平衡的条件为r=rw；A为均衡点。（2）分析过程若一国出口增加，使IS右移到IS’，从而r>rw，并且产生国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。汇率升值使本国出口减少、进口增加从而净出口减少，IS’曲线自动回复到IS的水平。（3）结论在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。oYBPLMISIS’AA’Y0rrw8.4调整内部均衡和外部均衡的政策内部均衡：IS=LM内部与外部同时均衡：IS=LM=BP不均衡时，需要用政策进行调整。一、内部均衡、但外部失衡的调整（一）国际收支顺差（二）国际收支逆差二、内部与外部同时失衡的调整内部：低于充分就业均衡外部：国际收支逆差三、案例：1998：人民币不贬值1998：人民