财务学-ppt-第2章知识讲解

财务管理学-ppt-第2章（一）单利的计算1.单利利息的计算单利利息的计算公式

I=P·i·n式中:I———利息

P———本金，又称期初金额或现值

i———利率，通常指每年利息与本金之比

n———计息期间，常以年为单位例：某人在银行以活期存款的方式存入1000元，储蓄利率为2.5%，则两年的利息为I=1000×2.5%×2=500（元）2.单利终值的计算计算公式:F=P+I=P+P·i·n=P（1+i·n）

3.单利现值的计算其计算公式为

P=（二）复利的计算

1.复利终值的计算计算公式为:

F=P(1+i)

n

式中(1+i)

n被称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示，则复利终值公式也可以表示为F=P·（F/P，i，n）例：某人现有资金1000元存入银行，年存款利率为3%，8年后可取出多少元?F=1000×（F/P，3%，8）查“复利终值系数表”，（F/P，3%，8）=1.2668F=1000×1.2668=1266.8（元）即该人8年后可取出1266.8元。

2.复利现值的计算复利现值的计算是复利终值的逆运算，计算公式为

P=式中被称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示。则复利现值公式也可以表示为P=F·（P/F，i，n）

3.名义利率与实际利率复利的计息期可以是年、季、月或日。当利息在1年内要复利几次时，给出的年利率就叫名义利率，而每年只复利一次的年利率为实际利率。

（三）年金年金是指一定期间内每期等额收付的系列款项，用符号A表示，如折旧、利息、保险费、养老金的发放、分期支付工程款等通常表现为年金形式。年金按其收付款的次数和时间可分为普通年金（或后付年金），即收付出现在每期期末的年金;预付年金，即收付出现在每期期初的年金;递延年金，即收付出现在第一期末以后的某个时间的年金;永续年金，即无限期继续收付的年金。年金是和复利相联系的，年金的终值、现值都是以复利的终值、现值为基础进行计算的。普通年金以外的各种形式的年金，都是普通年金的转化形式。1.普通年金的终值和现值（1）普通年金终值的计算普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为F=A=A·（F/A，i，n）式中称为普通年金终值系数，记作（F/A，i，n）。上式中，如果已知终值F，求年金A，这就是偿债基金，即为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。例：某人用零存整取方式存款，每年存入银行3000元，存款利率为10%，问5年后该人存款的本利和为多少?F=A（F/A，i，n）=3000（F/A，10%，5）查表得（F/A，10%，5）=6.105则

F=3000×6.105=18315（元）（2）普通年金现值的计算普通年金现值，是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。我们仍用介绍普通年金终值时类似的方法来说明普通年金现值的计算。设P表示普通年金现值。

则推导普通年金现值的一般计算公式为

PA=A（1+i）-1+A（1+i）-2+A（1+i）-3+…+A（1+i）-n

上式化简后得P=A=A（P/A，i，n）

上式中，如果已知现值P，求年金A，即为年资本回收额，是指在给定的年限内等额回收初始投资成本或清偿所欠债务的价值指标。

2.预付年金的终值和现值预付年金终值的计算公式为F=A（F/A，i，n）（1+i）

=A［（F/A，i，n+1）-1］预付年金现值的计算公式为P=A（P/A，i，n）（1+i）

=A［（P/A，i，n-1）+1］

3.递延年金递延年金是普通年金的特殊形式，凡不是从第一期开始的年金都是递延年金。递延年金现值计算有两种方法。方法Ⅰ:P=A（P/A，i，n-m）（P/F，i，m）方法Ⅱ:P=A（P/A，i，n）－A（P/A，i，m）

4.永续年金现实生活中的存本取息，可视为永续年金的范例。永续年金无终止时间，故无终值。永续年金现值的计算公式也是通过普通年金现值的计算推导的。如果我们用P表示永续年金现值，则

P=例:某人欲建立一项永久性的奖学金，每年计划从银行提取100000元助学金，利率为10%，则现在至少应向银行存入的款项为PA==100000/10%=1000000（元）

一、风险的概念及其分类（一）风险的概念（二）风险的分类公司特有风险又可分为经营风险和财务风险。

1.经营风险

2.财务风险第二节

风险价值

二、风险的衡量风险与概率直接相关，并由此同期望值、标准离差、标准离差率等发生联系，对风险进行衡量时应着重考虑这几方面因素。

（一）概率分布在现实生活中，某一事件在完全相同的条件下可能发生也可能不发生，既可能出现这种结果又可能出现那种结果，我们称这类事件为随机事件。概率就是用百分数或小数来表示随机事件发生可能性及出现某种结果可能性大小的数值。用K表示随机事件，Ki表示随机事件的第i种结果，Pi为出现该种结果的相应概率。若Ki出现，则为Pi;若Ki不出现，则Pi=0;同时，所有可能结果出现的概率之和必定为1，因此，概率必须符合下列两个要求:（1）0≤Pi≤1;（2）=1如果把所有可能的事件或结果都列示出来，且每一种事件都给予一种概率，它们列示在一起，便构成了概率分布。例如，一个公司的利润有60%的机会增加，有40%的机会减少。其概率分布用表表示。利润变化的概率分布可能出现的结果（i）概率（Pi）利润增加0.6利润减少0.4合计1（二）期望报酬率期望报酬率是概率分布中所有可能结果以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是反映集中趋势的一种量度。期望报酬率可用下列公式计算

K=式中:K———期望报酬率

Ki———第i种可能结果的报酬率Pi———第i种可能结果的概率n———可能结果的个数

标准离差率是标准离差同期望值之比，通常用符号V表示，其计算公式为V=标准离差率越大，风险越大;反之，标准离差率越小，风险越小。三、风险价值的计算投资的风险价值与货币的时间价值一样，也有两种表现形式:一种是绝对数，即风险报酬额，是指由于冒风险进行投资而取得的额外报酬;另一种是相对数，即风险报酬率，是指额外报酬占原投资额的百分率。（三）标准离差率通常，把国家发行的公债或国库券的利率称为没有风险的报酬率。至于其他各种投资，由于或多或少都要冒一定程度的风险，因而它们的投资报酬率是无风险报酬率与风险报酬率之和。根据概率分析法计算出的标准离差率，同时再借助一个风险价值系数可求出风险报酬率。

RR=Vb式中:RR———风险报酬率V———标准离差率b———风险报酬系数则投资总报酬率可表示为

K=RF+RR

式中:K———投资总报酬率RF———无风险报酬率RR———风险报酬率由此可以看出，事先不确定风险价值系数就无法将标准离差率转化为风险报酬率。确定风险价值系数的方法，一般有以下三种:（1）根据以往同类投资项目的历史资料，用公式R=Vb来确定。确定了该类投资项目的风险价值系数后，只要将该投资项目测得的标准离差率乘以风险价值系数，即可求得该投资项目的风险报酬率。（2）由公司（或企业）领导组织有关专家确定。实际上风险价值系数的确定在