有机化工市场分析

携手合作共度难关2015年有机化工产品市场分析化工销售

2013年度客户座谈会

有机化工部

中国石化化工销售有限公司华中分公司2014年度客户座谈会有机化工及中副产品有机化工部二0一四年十二月四日3国内外宏观环境分析销售工作回顾与展望有机化工产品市场分析主要内容美国逐步摆脱危机欧元区依旧低迷安倍经济学失灵新兴经济体增速放缓乌克兰危机解决无期整体消费不旺GDP增速放缓通货紧缩趋势初现结构调整初见成效就业形势良好12国际国内经济复苏举步维艰结构调整增速放缓2014年回顾-宏观经济42014年回顾-宏观经济全球主要经济体经济增速

近期欧盟及欧元区经济复苏缓慢，高频指标大范围偏离预估，欧盟不仅看衰本地经济，对世界主要经济体的增长期望都有所下降。欧盟经济倒退将影响中国保持出口贸易增势，欧盟预测中国经济将放缓增速，中国财政及货币政策将延续相对宽松的趋势。单位：%2014年回顾-油价走势2013-2014年原油价格与美元指数过去的三年，WTI、Brent原油期货基本维持在每桶95、100美元上方。但2014年下半年以来，随着全球石油需求减缓，供应充裕，再加上国际集团的政治、经济博弈，国际油价持续回跌，自6月份高点以来跌幅接近30%。同期美元上涨了12%。美国退出QE，欧洲、日本宽松政策，美元指数大涨地缘政治的交替影响，带来了原油的大幅波动中国等新兴经济体经济增速下滑，对原油的需求降低美国页岩油、俄罗斯原油等供应增加，导致原油供需面逆转2014年回顾-油价走势油价与各国收支平衡表布伦特原油价格波动曲线6月，有传言称美国解除了石油出口禁令，当时曾提升了油价7月，欧元区通胀率降至5年来最低8月，利比亚供油报告强劲9月，各大银行下调中国经济增长预期伊朗委内瑞拉尼日利亚伊拉克利比亚俄罗斯沙特阿曼科威特伊朗委内瑞拉尼日利亚伊拉克利比亚俄罗斯沙特阿曼科威特赤字盈余预算2014年回顾-国内形势GDPPPI数据来源：国家统计局低位震荡继续探底国内GDP前三季度为7.4%，连续14个季度下滑；工业品出厂价格指数低位震荡，10月份97.8，同比降2.2%，连续20个月同比下滑。2014年回顾-国内形势下行通道PMI商品房价格指数低位震荡

PMI指数虽然仍位于荣枯分界线上，但制造业总体存在一定下行压力。国家统计局发布的10月份数据是50.8，11月份是50.3，汇丰银行发布的是10月份50.4，11月份50。新建商品房指数自年初以来持续走低，给经济增长带来不利影响。数据来源：国家统计局（数据：国家统计局）商品房施工面积商品房销售面积及销售额增长率2014年回顾-国内形势有利因素美国经济复苏明显；欧洲酝酿新的QE政策；日本央行提高购债规模；中国货币政策趋于宽松；油价触底反弹的可能性较大；北京APEC会议取得一系列成果。不利因素欧元区经济整体苏复难度较大；大宗商品上涨乏力；新兴经济体增速反弹动力不足；地缘政治因素仍可能产生不良影响。

IMF10月将2015年增长率预测从4%降至3.8%。

年份发达经济体美国欧元区日本新兴市场中国2014年1.8%2.2%1.1%1.6%4.6%7.4%2015年2.4%3%1.5%1.1%4.3%7.1%2015年预测-国际形势数据来源：7月IMF数据预计明年经济走势将会是前低后高，下半年情况好于今年2015年预测-国际油价机构最新观点（1季度，美元/桶）BrentWTI高盛8575花旗9282德意志8880.5巴克莱9585美国银行9683数据来源：华尔街日报预计明年WTI均价为75～90美元/桶。美国能源署（EIA）负责人亚当.谢明斯基11月19日预测称，国际原油价格将在2015年中期触底，油价跌到50美元/桶是大概率事件，因为只有这样才会阻碍美国新页岩油的开采。历史资料显示沙特的原油生产成本大约在40-50美元/桶。12

未来投资将注重优化结构，慢热释放，同时因制造业产能过剩、房地产库存较高等因素而难以长期维持高速增长，虽然投资对于稳增长仍起关键作用，但对经济增长的拉动效应却在减弱。预计2015年固定资产投资将达59.5万亿元，增长14.1%，增速比2014年进一步回落。2015年预测-国内形势数据来源：10月社科院报告与统计局数据固定资产投资固定资产投资完成情况2015年预测-国内形势数据来源：10月社科院报告与统计局数据社会消费品零售总额CPI变化情况

随着经济结构转型的不断深入，促消费政策将会加快居民消费结构升级和消费热点的转换，消费增长的空间将会进一步扩张，同时刺激消费综合政策的出台，为消费的持续稳定增长注入了新的动力。预计2015年社会消费品零售总额稳长10.3%，较为稳定。随着全球经济延续弱复苏态势，随着国家稳增长、促改革、调结构效应的逐渐显现，随着北京APEC会议提出的亚太自贸区的建立和推进，进出口将会平稳增长。

预计2015年进出口增速为7.3%；其中出口7%，进口8%。进出口变化情况2015年预测-国内形势数据来源：10月社科院报告与统计局数据

进出口变化情况国内经济进入新常态结构性改革国内经济已处在深化改革期，改革、转变经济增长方式不会一蹴而就，这无疑会在短期影响经济增长速度。政策重心转移未来政府更注重调整经济结构，并坚决执行国内金融去杠杆化政策，这都说明政策重心已转向改革，不会再出台大规模经济刺激政策。旧增长模式问题国内经济存在的产能过剩、房地产泡沫以及金融风险等问题都尚未得到解决。增长方式向消费驱动的转变也将会是一个漫长的过程。国内经济进入新常态国内经济已经处于高速增长向中速增长的转换期，增长率预计会维持在7%-8%，最终稳定在6%到7%的中速水平上。2015年预测-国内形势17国内外宏观环境分析销售工作回顾与展望有机化工市场分析主要内容1718纯苯-下游产品纯苯与主要下游产品价差走势1、上半年苯乙烯盈利较好；2、苯胺多数时间亏损，近期亏损比较历害；3、环已酮、已内酰胺多数时间亏损；4、三季度苯酚效益较好，近期盈利减弱。堆积面积图1819纯苯-石脑油、加氢苯今年到2014年11月18日止，新加坡石脑油与韩国纯苯及国内加氢苯价差一直较大，最近几天有所缩小。新加坡石脑油与韩国纯苯及国内加氢苯价差走势面积图1920纯苯-供需情况

供需1、2015年石油苯国内生产企业新增产能有限，而下游行业一批新建、新扩装置产能集中释放，总体上讲，2015年国内石油苯市场基本处于供小于求的局面，华中区内整体资源缺口较大。2、2015年华中区内新增产能主要有：武汉凯顺纯苯产能1.7万吨年、重庆华峰已二酸16万吨/年、巴斯夫苯胺30万吨/年、河南山西地区新增30万吨CPL。20甲苯-上下游价差及供需变化甲苯上下游价差单位：万吨

国内表观消费量国内产能国内商品量进口量出口量消费增长率%自给率%2012年611.38814.5546.0965.960.672.0789.322013年639973.95509014.5286.072014年预计7381083.9650.34902.3415882015年预测75711007006033922122甲苯-供应情况甲苯供应情况（万吨）

13年产能654彭州石化8石家庄石化12扬子石化12凯顺石化3中化泉州17大连石化10其他1214年合计728昌邑石化10九江石化12其他3215年预计782供应增长集中释放2014年新增约74万吨。华中区内主要新增装置是凯顺石化。2014年预计产量216万吨，产量环比增长10.2%。预计2014年净进口预计90万吨，环比增长15%，增速放缓，进口依存度29%左右。2223甲苯-下游消费甲苯消费情况（万吨）

表观消费增速放缓2014年国内表观消费量为300万吨，环比增长9.5%。调油市场和甲苯歧化装置的需求降低，严重影响了甲苯的需求。预计2015年甲苯价格环比将有所下降。华中市场供需基本平衡。备注：不含企业自产23二甲苯-上下游价差单位：万吨

国内表观消费量国内产能国内商品量进口量出口量消费增长率%自给率%2011年967.11233.3872.7107.41310.5390.242012年1270.0951324.81154.095123731.3390.872013年13401486.81200150105.589.552014年预计138015001300100202.9994.22015年预测14401600138080204.3595.83二甲苯上下游价差24二甲苯-市场回顾2014年二甲苯进口量从2季度开始大幅上升，但异构级仍然较少，主要是亚洲异构级资源紧张，而溶剂级市场需求比例增加。2014年二甲苯价格走势的特点是内外盘走势互有高低，异构级和溶剂级的价差在大部分月份都较大。受PX盈利能力降低的影响，二甲苯从年初至今走势都偏弱。2014年二甲苯价格走势图中韩石化出厂价2526二甲苯-供应二甲苯供应情况（万吨）

供应增速明显2014新增产能209万吨。华中区内主要有凯顺石化。华中区域内目前没有PX工厂需求，大部分的异构级二甲苯供应扬子、金陵等系统内工厂。2015年国内产能进一步增加，华中区域内的供大于需的矛盾将更加突出。体供应将过剩。单位名称产能新扩建投产时间备注彭州石化15新建2014年4月配套生产PX石家庄石化15新建2014年8月无配套,异构级扬子石化15新建2014年9月配套生产PX中化泉州36新建2014年8月一期无配套,异构级大连西太平洋公司38新建2014年年底无配套,异构级凯顺石化10新建2014年年底无配套,溶剂级

2014年合计

129万吨除去配套PX部分99万吨昌邑石化15新建2015年年底无配套,溶剂级中海油珠海精细化工8新建2015年年初一期,溶剂级中海油舟山石化8扩建2015年成品油改扩建而导致部分富余九江石化37扩建2015年异构级中海油台州8扩建2015年成品油改扩建而导致部分富余延长石化22新建2015年无配套,非标异构级中海油珠海精细化工15新建2016年二期,溶剂级2015年预计合计

113万吨2627二甲苯-需求二甲苯消费情况（万吨）

下游消费缓步增长预计2014年国内二甲苯表观消费环比增长5.5%。亚洲PX的需求增长预计每年维持在5-6％。

其它消费领域增长缓慢。华中异构级需大量外销，区内暂无新增需求。995115912162728环氧乙烷-下游产品环氧乙烷与主要下游产品价差走势28下游产品与EO的价格差下游赢利能力减弱下游产品保持与环氧乙烷价格的联动性，主要产品毛利水平维持稳定。环氧乙烷-下游盈亏情况下游产品单耗目前利润空间（元/吨）发展前景表面活性剂0.55100-300较好聚醚多元醇0.070～50较差乙醇胺0.5200～300较好氯化胆碱0.12550～200一般聚乙二醇0.9300-500较好乙二醇醚0.38-0.72500-800较好292930环氧乙烷-供需一、进入9月以来，下游企业产品价格下滑，库存增加，企业盈利水平下降，装置临时停工情况增加，整体开工率有所下降。二、染料中间体及医药中间体虽仍有较大盈利空间，但因环保压力大，企业发展空间受到限制。三、聚醚单体发展迅速，虽盈利水平低，但下游需求旺盛，新增产能急剧增加，随着武汉奥克开工，华中区域聚醚单体类企业EO需求将达到14万吨左右，占总需求的60%。华中区内EO产能概况下游行业需求情况单位：万吨31丁二烯-下游产品及近两年产能变化丁二烯与主要下游产品价差走势丁二烯近两年产能与产量近两年国内产能增加较快，今年产能共318.9万吨/年，较去年新增产能48万吨/年、增加18%，基本可以填补国内需求缺口。3132酚酮-价格走势2014年苯酚2014年丙酮春节期间，苯酚下游开工负荷较低，苯酚销售困难国内多家苯酚生产企业停工检修，国内资源紧张，苯酚涨至今年最高水平。国际原油价格持续下跌，对丙酮原料价格造成冲击，致使丙酮价格持续下行。3233酚酮-供应分析2013-2014苯酚供应分析2013-2014丙酮供应分析虽然国内苯酚产能增加，但是由于国内经济低迷再加上环保问题影响，苯酚的需求增值率却逐年下滑，对于苯酚的新增产能消化有限。丙酮国内产能逐年扩大，进口量逐年减少，进口依存度逐年减少。3334中副产品-价差走势华北资源过剩，5月份市场开始大幅下跌受增值税二维码扫描政策影响，调油产品价格下跌。3435碳五、碳九—供需及预测供需变化北化鲁华17万吨/年碳五碳九加氢树脂装置预计年底开工，将消化盘锦乙烯全部碳五碳九。受国家环保政策影响，调油向碳五需求将减少。需求变化国内异戊二烯供需严重失衡，供大于求局面将较维持相当长的时间，台塑碳五分离装置2014年开工后，其异戊二烯出口欧美市场，与国内出口资源形成竞争。精碳五受国家税收政策影响，总体上对碳五起反向压制作用。新疆天业碳五分离开工，双环产量增加1.5万吨/年台塑碳五分离开工，间戊二烯进入大陆市场约3—4万吨/年。后市预测碳五、碳九：总体资源偏紧，局部地区、阶段性会出现过剩。异戊二烯：国内资源严重过剩，出口形势更为严峻。双环戊二烯：供需基本平衡。间戊二烯：总体资源偏紧。35醋酸乙烯-市场回顾欧美多套VAC装置关停，打开了出口套利窗口，成本及供应面支撑价格到达高位国内下游需求不旺，同时海外需求激增，抽紧国内资源供应，市场价格持续呈高位震荡走势。2014年VAC和PVA价格走势36醋酸乙烯-市场回顾1-10月三大工艺法边际利润37醋酸乙烯-市场回顾11月份三大工艺法边际利润生产亏损价格触底当前价位：考虑加工成本以及到主流市场的运费，传统电石法和天然气法已经大幅亏损，西北煤化工和石油乙烯法略亏。38醋酸乙烯-供需分析需求增幅较小

2014年宁夏能化45万吨醋酸乙烯装置投产后，国内表观为140万吨，同比变化不大。国内醋酸乙烯表观需求及增长率情况产能大幅增加，开工率持续下降2014年行业开工率近70%，中石化宁夏能化装置投产后，国内产能超过300万吨，行业开工率将迅速回落。

2015年将是加速淘汰落后产能，市场寻找新的供需平衡和价格支持点的过程。国内醋酸乙烯装置产能、产量、开工率情况今年欧洲阶段性资源短缺，不可持续50%39有机和中副产品市场预测2部分产品的下游竞争将更加激烈，如纯苯下游的己内酰胺、苯酚丙酮，丁二烯下游的顺丁、丁苯橡胶，环氧乙烷下游的减水剂、乙醇胺，甲苯下游的苯甲酸，二甲苯下游的PX，醋酸乙烯下游的PVA等。下游产品竞争的激烈将导致装置负荷波动较大，影响对上游原料的需求，从而导致原料价格的波动幅度增加。明年市场预测1从供需的角度上来说，有机和中副产品将出现分化，区域间和阶段性的供需不平衡将更加突出。华中区域内纯苯、环氧乙烷等产品需求增加，其他产品将维持当前的供需状态。

402015年—正视困难树立信心美国加息全球进入通缩时代是大概率事件中国、欧洲、日本货币宽松是大概率事件原油均价2015年低于2014年的概率较大原油价格触底的可能性比较大中国经济企稳的可能性比较大有机化工产品供需趋于平衡4142国内外宏观环境分析销售工作回顾与展望有机化工市场分析主要内容43销售资源量对比区内企业97.62014201513.92.815.510.76.91.53.13.20.2中韩长岭宁夏川维洛阳中原岳化荆门武汉湖北19.73.095.124.222.07.46.03.52.90.4VAC苯乙烯155.4万吨184万吨4344销售情况回顾经营总量对比4445销售情况回顾直销率产销率2014年取1-10月数据4546销售情况回顾产销率直销率2014年取1-10月数据46472014年客户计划履约情况2014年1-10月客户计划履约情况统计47482014年度客户分级考评客户性质8分生产厂（8分）代理（4分）流通（1分）客户采购量20分采购均衡性10分吨落袋利润10分落袋利润30分月度计划履约率20分采购量大、在该产品中排名靠前的得分高。从第一名开始，以2分的分差递减给分。在该产品中排名越靠前得分越高。从第一名开始，以2分的分差递减给分对于公路发运量较大的客户，每月提货越均衡，得分越高。合约计价的客户是满分月度计划完成得越好，执行量与计划量越一致，得分越高。从第一名开始，以2分的分差递减给分48成都威腾树脂化工有限公司湖南湘江涂料集团有限公司湖南融辉化工有限公司湖南海利株洲精细化工有限公司湖北仙粼化工有限责任公司湖北鸿鹏化工有限公司湖北省宏源药业有限公司湖南中创化工股份有限公司濮阳市新豫石油化工有限责任公司广安诚信化工有限责任公司武汉鲁华粤达化工有限公司武汉有机实业有限公司北化凯明化工有限公司湖北三宁化工股份有限公司河南神马尼龙化工有限责任公司2014年度AAA客户49502014年度其他优质客户郑州八通散化有限公司中海油销售四川有限公司荆门市民丰科技有限责任公司濮阳市锦程化工有限公司天脊煤化工集团股份有限公司濮阳市中化石油化工有限公司濮阳市茂源化工实业有限公司湖南新鸿胜化工有限公司512015年服务客户措施服务基础年服务满意年精细营销年服务提升年服务效益年效益营销年绩效营