财务管理课件7

第七章收益管理与分配

◆收益管理◆盈余管理◆税收筹划◆利润的构成及分配◆股利理论与股利政策1一、收益管理

（一）收益及特征1．收益含义是指会计期间内经济利益的增加，收益的重要特征是“能导致所有者权益增加”。2．收益的经济构成从经济理论上来看，收益是由收入和利得两部份构成，源于日常活动所形成的收益为收入，而源于日常活动之外的活动所形成的收益则为利得。3．收益的财务构成在财务管理实务中，收益主要指企业收入和利润。2（二）收益分配收益分配是企业资本的提供者对收益总额进行的分割，它主要是以企业的税息前利润（即利息、所得税和净利润）为对象在各利益主体间进行的分割。

具体分配的情况见本课件37-38页3

1、营业收入管理(见教材第九章)（1）管理内容：价格管理、计划管理、日常管理（2）管理要求：

价格管理充分考虑影响因素，合理利用定价策略，科学制定销售价格；

计划管理要合理预测收入水平，及时编制收入计划；

日常管理抓好销售前、中、后期的全方位工作，保证销售货款按时回收。（三）收益管理的内容与要求4

2、利润管理（见教材第十章）（1）管理内容：计划管理利润的形成与分配管理日常管理（2）管理要求：

计划管理就是预测利润水平，分解并落实利润指标；利润的形成和分配管理就是要企业依法经营，合法竞争，按章办事、按序分配；

日常管理就是要求企业不断提高经营管理水平，采取合理有效的措施来增加企业利润总额。5

1、成本性态

（1）成本性态：是指成本总额与业务量之间在数量方面的依存关系，即业务量变动对相应成本变动的规律性的联系。业务量（X）——经营工作量（产销量、劳动量）成本总额（Y）——营业成本（制造成本与非制造成本之和）（四）收益管理方法(参见管理会计的相关内容)6

（2）成本性态分类

固定成本：指成本总额在相关范围内不随业务量变动而增减的成本。特点：固定成本总额不变；单位固定成本的反比例变动性。

变动成本：成本总额在相关范围内与业务量成正比例变动的成本。特点:总额的正比例变动性;单位成本的不变性。

混合成本：同时兼有两种性质的成本即成本总额在随业务量变动但不成比例变动。7变动成本

固定成本

混合成本

直接人工

直接材料

约束性固定成本

酌量性固定成本

半变动成本

半固定成本

成本按习性分类图

成本8（3）成本的性态分析

含义与说明：含义：在成本按性态分类的基础上，按照一定的程序和方法，将企业的全部成本分为固定成本和变动成本两大类，并建立成本函数模型的过程。说明：成本性态分析的基础是成本性态分类，

关键是进行成本分解，

核心是建立成本函数模型。9

成本分解：含义——将混合成本分为固定成本和变动成本两个部份。方法——高低点法、散布图法和直线回归法。

成本函数模型：表示成本与业务量的线性方程表示公式：Y＝a＋b·X102、量本利分析原理★基本原理：在成本性态分析的基础上，研究产品成本、数量和利润间的关系，从而进行预决策和控制的一种方法。★基本等式及相关指标

（1）损益方程式营业净利=（p－b）x－a＝M－a

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（2）相关指标边际贡献M：产品销售收入－相应变动成本单位贡献边际m:产品单价p－单位变动成本b边际贡献率v：贡献边际额÷销售收入变动成本率：变动成本额÷销售收入边际贡献率+变动成本率=1

（3）扩展方程式：营业净利＝销售收入－变动成本

－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本12

3、盈亏平衡分析★盈亏平衡点（保本点）

（1）保本点及确定含义：能使企业达到保本状态的业务量（企业不盈不亏状态时的产销量）。表现形式：实物量指标——保本量；价值量指标——保本额。计算：盈亏平衡点销售量＝＝盈亏平衡点销售额＝固定成本/边际贡献率13

（2）保本点作业率及确定含义：盈亏平衡点销售量（或额）占企业正常销售量（或额）的比重。公式：保本点作业率＝保本点销售量/正常销售量×100%14★安全边际指标（1）什么是安全边际？指企业现有或预计销售量（额）超过保本量（额）间的差额。（2）安全边际指标安全边际量=现有或预计销售量－保本量=X－X0安全边际额=现有或预计销售额－保本额=Y－Y0安全边际率=安全边际量（额）÷现有或预计销售量154、保利分析（因素与措施）★采取单项措施以实现目标利润⒈提高销售单价⒉扩大产销数量⒊降低单位变动成本⒋压缩固定成本总额⒌调整产品品种结构★采取综合措施以实现目标利润因素变动是相互的，综合措施是常见的，需要综合计算和反复平衡。16二、盈余管理1.盈余管理的涵义盈余管理是近来会计学界研究的热点问题之一，但关于盈余管理的概念，会计学界一直存有许多不同意见。美国会计学家斯可特(WilliamR·Scott)认为，盈余管理是会计政策的选择具有经济后果的一种具体表现。它是指假定经营者可在一系列的会计政策中自行选择时，经营者选择那些使自身效用或企业市场价值最大化的会计政策的行为。美国另一位会计学家凯瑟琳·雪珀则在会计数据信息具有有用性的基础上，认为盈余管理人员有意地控制对外财务报告过程，而获取某些私人17利益。邹小、陈雪洁（2002）认为盈余管理是指企业管理当局为了使企业价值达到最大或迫于相关利益集团对其达到预期盈利的压力，在公认会计原则的框架下选择最有利的会计政策或控制应计项目，使报告盈余达到预期水准。

盈余管理与利润操纵是两个不同的概念：①法律是否认同。盈余管理产生的很大原因是会计政策的可选择性，这种选择性使得企业可以进行利己选择。而利润操纵则是采用不合法的手段改变企业的盈余信息，其目的是欺骗会计信息使用者，以获得不当收益。18②适用的手段不同。盈余管理所用的手段一般是在会计法规和会计准则的范围内进行的，如通过固定资产折旧、无形资产摊销和递延资产摊销来达到修正企业盈余的目的。从长时间来看，盈余管理并不增加或减少盈利，只是改变了盈利在不同会计期间的分布。而利润操纵则是以不合法的手段来粉饰企业的财务报表，如提前确认营业收入与推迟确认本期费用，利用销售退回的会计处理在年终搞假销售，长期潜亏挂账等。③行为动机不同。盈余管理作为一种符合法规的利益调整，管理者希望通过该管理使企业盈利趋19同预定的管理目标，其目的大致是满足股东财富最大化的要求，合理避税使自己的管理业绩和管理才干得到认可等。而利润操纵则是管理当局利用信息的不对称，采用欺诈手段不合法地调整企业盈余，实现不当获利的人仅为企业管理当局。而大多数股东和其他信息使用者则成为受害者。④导致的后果不同。盈余管理可能导致正反两方面结果。例如企业处于经营困难且急需资金阶段，往往会采取利润前推管理，如改加速折旧法为直线折旧，减少坏账损失的比例，推迟计提长期股权投资减值准备等，提高企业当期利润，使净资产收益率达到20配股线，提高所有者权益份额，使企业易于举债筹资，从而帮助企业度过难关，为以后加速发展打下良好的基础，有助于实现企业价值最大化。又如对生产经营状况不稳定的企业实施利润平滑管理，向外界传递企业生产经营稳定的信息，增加投资者对企业的信息，稳定股价，有助于股东财富最大化目标的实现。但如果盈余管理只是权宜之计则会使企业以后的收益以更快的速度下滑。而利润操纵并不是以企业实际生产经营业绩为基础实施的利润调节，而是凭空对企业的业绩进行人为编造，使会计报表的真实性受到严重损害，导致会计报表使用者做出错误决策，严重损害21

A投资者利益，危及证券市场的稳定。有百害而无一利。⑤参与者范围不同。盈余管理作为企业的一种日常管理，渗透到企业财务管理的各个方面和各个层次，因此参与者是广泛的多层次的。而利润操纵一般来说是企业的绝对机密，只有少数人员参与。其中：A=盈余管理，B=利润操纵；

C=A、B重合处，投机性盈余管理；

A－C=合理的盈余管理；

B－C=利润造假。C

B222.盈余管理的动机①筹资动机。⑴首次发行阶段。《公司法》对企业上市有着严格的规定，如必须在近三年内连续盈利，才能申请上市。为了达到目的，企业便采取盈余管理，进行财务包装，取得上市资格，同时也可以获得较高的股票定价。⑵配股阶段。为了达到配股的目的，上市公司利用盈余管理调整净资产收益率。⑶增发新股。上市公司增发新股的定价由承销商和发行公司协商确定，这也会导致上市公司的盈余管理。②避税动机。（在下一节讲）③避免或降低政治成本动机。所谓政治成本23是指某些企业面临着与会计数据明显正相关的严格管制和监控，一旦财务成果高于或低于一定的界限，企业就会招致严厉的政策限制。如微软公司就曾通过递延确认实际所得收入来下调盈余，以逃避美国反垄断机构的指控。又如《公司法》规定最近三年连续亏损的上市公司应暂停其股票交易（摘牌）。当公司首次出现年度亏损时，公司会明显非正常调低盈余，而在扭亏为盈的年度又明显存在调增盈余的行为。目的就是要避免出现连续三年亏损而受到证券监管部门的处罚。④债务契约动机。债权人与企业签订债务契约是为了限制管理者用债权人的资产为企业盲目追求利润而24损害债权人的利益。债务契约中常常包含如不能过度发放股利、不进行超额贷款、计提一定比例的偿债准备金、不向亏损企业贷款等，企业的财务状况越接近违反债务契约，管理者就越有可能调增报告利润，以减少违约的可能性。⑤炒作股票动机。股价与企业经营者、投资者尤其是机构投资者的利益直接相关，公司为了配合“庄家”炒作，往往粉饰财务报表和分配方案。为了使证券机构赢得操作时间，上市公司往往会故意推迟重大内部信息的披露时间，然后出台精心包装的财务报告，接着滥用临时公告和澄清公告，使庄家从中获利，损害广大投资者的利益。253.盈余管理的类型及方法㈠类型利润最大化利润最小化利润均衡化㈡主要方法

1.确认收入

①提前确认收入。②延后确认收入。③制造收入事项。如当企业当年经营业绩不佳时，通过年底发出商品，制造销售，到第二年初以退货方式冲销收入。力保当年的预期收益。262.确认费用

①费用资本化。将应计入当期损益的支出资本化。如企业经常会发生研究开发费用，按规定研究费应于发生当期直接计入管理费用，但许多企业以研究项目成功后收益期很长为由，擅自将其资本化，达到少计费用，虚增资产的目的。

②递延当期费用。将待摊费用变为长期待摊费用。

③潜亏挂账。即不确认可能发生的损失，导致账面资产和利润同时虚增。如少转完工产品成本、已报废存货不转销、少转产品销售成本、财产盘亏与损失长期挂账、期末存货跌价准备计提不足、对外投资损失不予27冲销、转移期间费用、少提或不提折旧等。

④提前确认费用。当当期利润丰厚时，企业试图隐藏利润；或扭亏无望时，企业会加大当期亏损，以增加后期盈利；或管理层变动时，新任管理层常常会将前任的“不良资产”一次冲销，“让我一次亏个够”，以期来年盈余增加。

3.利用关联交易关联方——是指在财务和生产经营决策中，一方能直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响的有关各方。关联交易——是指在关联方之间转移资源和义务的28事项，而不论是否支付款项。由于关联方在经济上存在着千丝万缕的联系，上市公司利用关联方交易进行盈余管理已经是公开的秘密。主要方法有：

①商品购销与劳务提供。②托管经营③转嫁费用负担④无形资产交易⑤计收资金占用费⑥资产重组及债务重组

4.利用非经常损益非经常损益是指公司正常经营之外的一次性或偶29发性损益。如处置资产损益、股权转让损益、诉讼胜诉收益、费用税收利息减免、补贴收入、新股申购冻结资金利息收入等。一般来说，这部分损益在利润总额中的比例较小，但当公司主营业务利润很少，甚至亏损时，公司就会依靠这些偶发的非经营损益进行盈余管理，摆脱困境。

①出售转让与置换资产②补贴与减免税收

5.变更会计政策和会计估计一般来说，如果会计政策的选择成本低而变更成本高，且每次的变更成本都远远高于前次的变更成本，则企业在选择会计政策时会相当慎重。30但我国会计政策的变更成本较低，会计准则和相关法规并没有规定太高的变更成本，而会计政策变更却能带来额外收益。这种低成本高收益的机制诱使企业进行盈余管理。如：

①变更折旧方法和折旧年限②变更长期股权投资核算方法③改变存货计价方法④改变合并报表的合并范围..\..\盈余管理31三、税收筹划1.税收筹划的含义

税收筹划——税收主体在税法许可的范围内，针对其自身的特点，为维护自身的权益，通过对企业生产经营过程中筹资活动、投资活动、收益分配活动等进行事先的安排和纳税方案的优化选择，以达到解除税负、减免税负或推迟纳税的一系列的财务管理行为的总称。税收筹划不同于偷税、避税和漏税。税收筹划强调合法性、事先性、综合性，是一种合法的和超前的涉税行为；而偷税是违法的和滞后的涉32税行为；避税是以合理的手段达到减少纳税的经济行为，它立足于税法的漏洞和措辞上的缺陷。漏税是纳税人非故意未缴或少缴税款的行为。2.税收筹划的途径公司进行税收筹划是为了实现直接减轻税收负担、获取资金的时间价值、实现涉税零风险、提高自身的经济效益和维护合法的权益等目的，因此就必须从公司整个经营过程进行税收筹划，包括：

①筹资筹划

即利用不同的筹资方式达到减税的目的。如负债的利息在税前支付，有减税功能。33②运营筹划企业在运营过程中的税收筹划主要是通过企业的设立方式、纳税人的身份、组织形式、投资地点、投资领域、财务会计政策的选择等来实现的。如：

1）企业设立方式的选择

2）增值税纳税人身份的选择

3）投资地点的选择

4）投资领域的选择

5）会计政策的选择

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③分配筹划例如税法规定个人因持有某公司的股票、债券而取得的股息、红利要征收个人所得税，但为了鼓励企业和个人进行投资和再投资，各国都不对企业留利征收所得税。若个人对企业有信心，就可以将红利转为投资，已达到避税目的。又如我国企业所得税法规定：纳税人从其他企业分回已缴纳所得税的利润，其已缴所得税额可以在计算本企业所得税时调整。被投资企业所得税率高于本企业的，多缴不退；但被投资企业所得税率低于本企业的，少缴补交即可。35

3.税收筹划的主要方法：（1）充分利用现行税收优惠政策我国的税收政策大都属于“税率高，优惠政策多”类型。税收优惠政策涉及的范围非常广泛，包括对产品的优惠、对地区的优惠、对行业的优惠、对人员的优惠等。例如：我国规定任何企业在吸收下岗人员方面都可享受优惠政策，象服务业企业，如果吸纳下岗人员的比例达到员工总数的30%以上，且是新办企业的话，可免征所得税。企业在不同地区注册，如开发区、高新区、经济特区或中西部地区，可享受一定的税收优惠。36（2）选择最优纳税方案比如：民营企业主或董事他们个人买卖股票是通过公司的账户把资金打到证券公司的营业部好？还是以个人的名义到证券公司开户好呢？考虑到我国目前对个人买卖股票所得不征收所得税，之要缴纳佣金和印花税，而对企业则要征收33%的企业所得税，所以个人名义开户较好。（3）利用税法和相关文件中的有利条款比如：“母公司把产品移送到外地的分公司”的这一行为，税务部门根据《增值税暂行条例细则的有关规定》认为此行为应视为销售，令其补交增值税并37罚款。可如果你知道1998年国家税务总局有一个文件规定：此行为若符合以下两个条件就不能视为销售，一是由总机构开票；二是由总机构收款。（4）充分利用财务会计规定漏洞比如：企业对外捐赠产品、赠送产品给客户或职工,应视为销售，要交增值税，但是否要代接受方缴纳所得税则没有统一规定。（5）税负转嫁购买方在尚未完全付款的情况下要求销售方开具全额销售发票，对自己有利，可抵扣增殖税。38四、利润的构成及分配

1.利润的构成:A.营业利润利润总额B.投资净收益

C.营业外收支净值

D.补贴收入其中:营业利润

=主营业务利润+其它业务利润－期间费用

投资净收益=投资收益－投资损失

营业外收支净值=营业外收入－营业外支出

期间费用=管理费用+营业费用+财务费用392.利润的分配顺序:一般企业:

税前①弥补年度亏损②上缴所得税①支付被没收财物的损失、税收滞纳金和罚款税后②弥补以前年度的亏损③提取法定盈余公积金④提取公益金⑤向投资人分配利润40股份制企业：税前①弥补年度亏损②上缴所得税①支付被没收财物的损失、税收滞纳金和罚款税后②弥补以前年度的亏损③提取法定盈余公积金④提取公益金⑤支付优先股股利⑥提取任意盈余公积金⑦支付普通股股利41五、股利理论与股利政策1.股利理论①股利无关论基本观点：公司的股利支付对公司的股票价格或资金成本不会产生任何影响。股利无关论是建立在以下假设前提之上的：不存在个人或公司所得税；不存在股票的发行和交易费用；公司的投资决策与股利决策彼此独立；公司的投资者和管理当局可获得相同的信息…42在这样一个完美无缺的市场中投资者并不关心他们的收入是来自资本利得还是来自股利收入。公司的股利政策只不过是一种融资策略，为了增资公司既可以增发股票筹资；也可以少发股利，把资金直接用于增资。如果公司股利支付率太低，投资者可以出售一部分股票，以弥补股利收入的不足；如果股利支付率太高，投资者可以将多余的股利收入用来购买股票，以扩大投资，去获取资本利得。因此，公司的股利政策不会影响股票价格，能影响股票价格的是投资机会和投资决策，即投资项目本身的回报。43②股利有关论基本观点：公司的股利政策与公司的股票市价相关，支付的股利越多，股票的价格就越高，反之则越低；公司股利的支付影响着公司的价值。持该观点的人认为：当前的股利收益是确定的，而留存给股东形成的未来资本利得则是有不确定性。股东们都是风险的规避者，偏好于取得现实股利收入。所谓“二鸟在林，不如一鸟在手”，“落袋为安”。再说，在现实生活中，也不存在股利无关论提出的假设前提，公司的股利分配总是在种种制约条件下进行的，如：44法律限制：不能用资本发放股利、必须提取一定比例的法定盈余公积金、年度累计净利润必须为正数才可发放股利等。

股东要求：一些依靠股利维持生活的股东，往往要求公司支付稳定的股利，而高股利