《财务管理学》人大课件第章短期资产管理

2023/1/11财务管理学第9章：短期资产管理到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之一。从2000年29.6亿的销售额至2005年的130亿销售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年销售额已经达到123亿，其中空调内销增长19.28％，外销增长76.67％。格兰仕连续27年来高增长的背后，一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管理，也就是本章主要讨论的内容之一

引例为了实施低成本的存货管理，早在1996年，格兰仕就开始在集团内部引入了信息化这个概念，到了2003年6月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、客户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格兰仕低成本战略以有力支持。

第十章流动资产管理营运资本管理短期资产管理现金管理短期金融资产管理应收账款管理存货规划及控制营运资本的概念营运资本与现金周转营运资本管理的原则

营运资本管理营运资本的概念广义：短期资产狭义：短期资产减去短期负债的差额营运资本管理主要解决两个问题如何确定短期资产的最佳持有量如何筹措短期资金营运资本的概念营运资本与现金周转营运资本管理的原则

营运资本管理营运资本与现金周转营运资本的概念营运资本与现金周转营运资本管理的原则

营运资本管理营运资金管理的原则

认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金加速营运资金的周转，提高资金的利用效率合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力

第十十章章流流动动资资产产管管理理营运运资资本本管管理理短期期资资产产管管理理现金金管管理理短期期金金融融资资产产管管理理应收收账账款款管管理理存货货规规划划及及控控制制短期期资资产产的的特特征征与与分分类类短期期资资产产的的持持有有政政策策短期期资资产产政政策策对对公公司司风风险险和和收收益益的的影影响响短期期资资产产又又称称作作流流动动资资产产，，是是指指可可以以在在1年以以内内或或超超过过1年的的一一个个营营业业周周期期内内变变现现或或运运用用的的资资产产短期资产产管理短期资产产管理短期资产产具有以以下几个个突出特特点周转速度度快变现能力力强财务风险险小短期资产产按不同同标准可可作不同同分类按实物形形态按照在生生产经营营循环中中所处的的流程现金短期投资资应收及预预付款存货生息领域域中的短短期资产产流通领域域中的短短期资产产生产领域域中的短短期资产产短期资资产管管理公司名称短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重现金及现金等价物短期投资应收账款净额存货其他短期资产MicrosoftCorp（微软公司）23.91%30.81%36.09%2.28%6.91%59.40%FordMotorsCo.（福特汽车公司）59.86%0.00%16.74%23.40%0.00%16.87%Wal-MartStoresInc（沃尔玛公司）14.86%0.00%7.98%70.50%6.66%29.95%MotorolaInc（摩托罗拉公司）17.65%22.55%36.49%15.31%8.01%62.30%DuPont（杜邦公司）23.81%0.39%37.77%37.10%0.93%42.29%注：表中数据根据中各公司的年度报表相关数据计算得出。微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为2008年6月30日、2009年1月31日。美国代代表企企业的的短期期资产产结构构（截至至2008年12月31日）短期资资产管管理公司名称短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重货币资金短期投资净额应收票据应收股利应收利息应收账款净额其他应收款净额预付账款存货净额其他流动资产方正科技47.25%0.00%8.24%0.02%0.00%19.40%1.89%6.29%16.91%0.00%51.54%一汽轿车30.61%0.00%43.36%0.00%0.00%3.15%1.12%1.18%20.58%0.00%62.11%华联股份91.78%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.39%0.66%3.17%3.99%21.72%中国联通26.24%0.00%0.12%0.00%0.02%25.75%40.52%4.11%3.24%0.00%10.42%复星医药41.60%0.004%4.55%7.56%0.00%18.62%2.45%3.27%21.95%0.00%32.06%注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。中国代代表企企业的的短期期资产产结构构（截至至2008年12月31日）短期资资产的的特征征与分分类短期资资产的的持有有政策策短期资资产政政策对对公司司风险险和收收益的的影响响短期资资产又又称作作流动动资产产，是是指可可以在在1年以内内或超超过1年的一一个营营业周周期内内变现现或运运用的的资产产短期资资产管管理短期资资产的的持有有政策策在权衡衡确定定短期期资产产的最最优持持有水水平时时，应应当综综合考考虑如如下因因素:风险与与收益益企业所所处的的行业业企业规规模外部融融资环环境短期资资产政政策类类型行业短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重货币资金短期投资净额应收票据应收股利应收利息应收账款净额其他应收款净额预付账款存货净额其他流动资产农、林、牧、渔业18.75%0.00%0.33%0.01%0.03%6.39%4.42%4.96%24.31%0.13%60.70%采矿业8.51%0.00%7.55%0.00%0.00%7.07%0.97%4.01%5.70%0.00%33.82%制造业15.07%0.00%3.01%0.03%0.02%9.48%2.87%3.65%16.73%0.21%50.94%电力、煤气及水的生产和供应业6.73%0.00%0.36%0.04%0.00%5.03%1.34%3.12%7.20%0.01%24.33%建筑业14.32%0.00%0.38%0.00%0.00%16.07%4.37%6.74%28.34%0.21%71.33%交通运输、仓储业17.86%0.00%0.17%0.14%0.04%4.02%3.73%2.58%5.64%0.18%34.50%信息技术业23.22%0.00%0.51%0.00%0.02%10.71%10.62%3.80%15.88%0.75%66.09%批发和零售贸易22.45%0.00%0.57%0.02%0.01%6.41%1.67%4.21%19.81%0.26%55.70%房地产业12.20%0.00%0.06%0.01%0.00%0.79%3.40%3.03%56.68%0.30%76.52%社会服务业11.00%0.00%0.22%0.01%0.03%3.26%2.50%3.44%12.94%1.09%34.56%传播与文化产业11.33%0.00%0.00%0.61%0.00%9.11%2.02%0.97%7.24%0.07%31.44%综合类14.03%0.00%1.30%0.04%0.01%4.61%7.23%7.05%23.46%0.05%55.63%短期资资产结结构的的行业业差异异：2008年各项项短期期资产产占总总资产产的比比重短期资资产的的持有有政策策在权衡衡确定定短期期资产产的最最优持持有水水平时时，应应当综综合考考虑如如下因因素:风险与与收益益企业所所处的的行业业企业规规模外部融融资环环境短期资资产政政策类类型企业规规模对对资产产组合合的影影响：：2008年制造造业上上市公公司各各项短短期资资产占占总资资产的的比重重资产规模（亿元）短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重货币资金短期投资净额应收票据应收股利应收利息应收账款净额其他应收款净额预付账款存货净额其他流动资产5以下14.47%0.00%2.32%0.02%0.00%10.84%3.77%2.94%15.61%0.21%50.18%5~1015.01%0.00%2.10%0.04%0.01%11.30%2.77%3.80%17.67%0.17%52.87%10~2513.99%0.00%2.33%0.04%0.02%9.42%2.62%3.68%19.37%0.14%51.61%25~7514.94%0.00%3.16%0.02%0.01%10.80%2.07%3.58%17.93%0.14%52.65%75~15014.37%0.00%3.21%0.02%0.01%9.00%1.54%4.03%18.60%0.09%50.87%150以上14.73%0.00%4.70%0.05%0.04%5.01%0.99%4.00%18.99%0.57%49.08%注：根据2008年末我国制造业上市公司的年度报告相关数据计算得出。数据来源：国泰安数据库。短期资资产的的持有有政策策在权衡衡确定定短期期资产产的最最优持持有水水平时时，应应当综综合考考虑如如下因因素:风险与与收益益企业所所处的的行业业企业规规模外部融融资环环境短期资资产政政策类类型2022/12/31Copyright©©RUC我国制制造业业上市市公司司1992~2008年的短短期资资产结结构短期资资产的的持有有政策策在权衡衡确定定短期期资产产的最最优持持有水水平时时，应应当综综合考考虑如如下因因素:风险与与收益益企业所所处的的行业业企业规规模外部融融资环环境短期资资产政政策类类型短期资资产政政策类类型收益低低风险小小收益高高风险大大收益和风险险的平平衡销售额流动资产宽松政策适中政策紧缩政策短期资资产持持有政政策短期资资产的的特征征与分分类短期资资产的的持有有政策策短期资资产政政策对对公司司风险险和收收益的的影响响短期资资产又又称作作流动动资产产，是是指可可以在在1年以内内或超超过1年的一一个营营业周周期内内变现现或运运用的的资产产短期资资产管管理短期资资产政政策对对公司司风险险和收收益的的影响响长期资资产减减少，，短期期资产产增加加：减减少风风险和和盈利利长期资资产增增加，，短期期资产产减少少：增增加风风险和和盈利利例：资产组合筹资组合短期资产 40000短期资金 20000长期资产 60000长期资金 80000合计 100000合计 100000恒远公公司资资产组组合与与资组组合单单位位：元元短期资资产政政策对对公司司风险险和收收益的的影响响例：目前年销售售量1000件销销售售收入入150000元利利润润15000元根据市市场预预测未来年年销售售量1200件销销售收收入180000元实实现净净利润润18000元但要必必须追追加5000元长期期资产产投资资公司决决定在资产产总额额不变变的情情况下下，减减少短短期资资产投投资5000元增增加加长期期资产产投资资5000元假设筹筹资组组合不不变，，那么么，不不同的的资产产组合合对企企业风风险和和收益益的影影响短期资资产政政策对对公司司风险险和收收益的的影响响例：项目现在情况(保守的组合)计划变动情况(冒险的组合)资产组合短期资产4000035000长期资产6000065000资产总计100000100000净利润*1500018000主要财务比率投资收益率15000/100000=15%18000/100000=18%短期资产/总资产40000/100000=40%35000/100000=35%流动比率40000/20000=235000/20000=1.75注：*这里没有考虑所得税。第十章章流流动资资产管管理营运资资本管管理短期资资产管管理现金管管理短期金金融资资产管管理应收账账款管管理存货规规划及及控制制现金管管理的的动机机与内内容现金预预算管管理现金持持有量量决策策现金的的日常常控制制现金管管理是是在现现金的的流动动性与与收益益性之之间进进行权权衡选选择的的过程程，。。现金管理现金管理的的动机与内内容现金的概念念现金是指公公司占用在在各种货币币形态上的的资产，包包括库存现现金、银行行存款及其其他货币资资金企业资产中中流动性最最强的资产产同时也是盈盈利能力最最差的资产产持有现金的的动机交易动机补偿动机谨慎动机投资动机现金管理的的动机与内内容现金管理的的内容现金管理的的动机与内内容现金预算管管理现金持有量量决策现金的日常常控制现金管理现金预算就就是在公司司的长期发发展战略基基础上，以以现金管理理的目标为为指导，充充分调查和和分析各种种现金收支支影响因素素，运用一一定的方法法合理估测测公司未来来一定时期期的现金收收支状况，，并对预期期差异采取取相应对策策的活动。现金预算管管理现金预算的的作用：揭示现金过过剩或现金金短缺的时时期，避免免不必要的的资金闲置置或短缺，，减少机会会成本。了解经营计计划的财务务结果，预预测未来到到期债务的的直接偿付付能力。对其他财务务计划提出出改进建议议。编制方法：：收支预算法法：现金收收入、现金金支出、净净现金流量量、现金余余缺调整净收益益法：预计计利润表、、调整会计计事项、现现金余缺现金管理的的动机与内内容现金预算管管理现金持有量量决策现金的日常常控制？现金管理现金持有决决策机会成本企业因保留留一定现金金余额而增增加的管理理费用及丧丧失的投资资收益。机会成本=现金持有量量×有价证券利利率短缺成本在现金持有有量不足而而又无法及及时将其他他资产变现现而给公司司造成的损损失。现金的成本本成本分析模模型

总成本机会成本短缺成本最佳持有量

最低成本*O

成本现金持有量现金持有决决策项目ABCD现金持有量100200300400机会成本率12%12%12%12%短缺成本5030100成本分析模模型方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本A100100×12%=85012+50=62B200200×12%=163024+30=54C300300×12%=241036+10=46D400400×12%=32048+0=48例题现金持有决决策存货模型t2时间平均余额现金余额NN/20t1确定现金余余额的存货货模型现金持有决决策存货模型考虑持有成成本和转换换成本现金管理相相关总成本本=持有机会成成本+固定性转换换成本最佳现金余余额TC—总成本；b——现金与有价价证券的转转换成本；；T——特定时间内内的现金需需求总额；；N——理想的现金金转换数量量(最佳现金余余额)；i——短期有价证证券利息率率。令=0，现金持有决决策例题存货模型新宇公司预预计全年需需要现金150000元，现金与与有价证券券的转换成成本为每次次200元，有价证证券的利息息率为15%。则新宇公公司的最佳佳现金余额额为：元这就意味着着公司从有有价证券转转换为现金金的次数为为7.5次(150000/20000)局限性：模型假设现现金收入只只在期初或或期末发生生模型假设现现金支出均均匀发生没有考虑现现金安全库库存现金持有决决策米勒-欧尔模式假定每日现现金流量为为正态分布布，现金与与有价证券券之间能够够自由兑换换现金余额的的均衡点现金余额上限现金余额下限均衡点现金余额UZ*LO时间确定现金余余额的米勒勒欧尔模型型现金持有决决策米勒-欧尔模式最佳现金余余额的均衡衡点而上限为：：下限的受到到企业每日日的最低现金需要、、管理人员员的风险承受倾向等等因素影响响现金持有决决策恒远公司的的日现金余余额标准差差为5000元，每次证券交交易的成本本为500元，有价证证券的日收益率为为0.06%，公司每日日最低现金金需要为0，那么恒远远公司的现现金最佳持持有量和持持有量上限分分别为多少少？例题米勒-欧尔模式现金管理的的动机与内内容现金预算管管理现金持有量量决策现金的日常常控制？现金管理现金的日常常控制现金流动同同步化合理估计“浮存”加速应收账账款收现所谓“浮存”是指公司账账簿中的现现金余额与与银行记录录中的现金金余额的差差。第十章流流动资产管管理营运资本管管理短期资产管管理现金管理短期金融资资产管理应收账款管管理存货规划及及控制持有短期金金融资产的的动机以短期投资资作为现金金的替代品品以短期投资资取得一定定的收益短期金融资资产管理的的原则与内内容理智投资原原则分散投资原原则安全性、流流动性与盈盈利性相均均衡原则短期金融资资产管理短期金融资资产，是指指能够随时时变现并且且持有时间间不准备超超过1年（含1年）的，包包括股票、、债券、基基金等。短期金融资资产管理短期金融资资产的种类类短期国库券券大额可转让让定期存单单货币市场基基金商业票据证券化资产产短期金融资资产的种类类短期国库券券短期国库券券一般期限限在一年以以下，多为为三个月或或六个月，，也有一年年期的。1994年我国财政政部首次发发行了半年年和一年的的短期国库库券短期金融资资产的种类类大额可转让让定期存单单1961年，为了使使存单更具具流动性并并使之对投投资者更具具吸引力，，花旗银行行（Citibank）发行了第第一张大额额（10万美元以上上）可在二二级市场上上转卖的可可转让的存存单。我国在1980年以来，主主要的国有有商业银行行吸收和仿仿效外国的的经验，开开始发行大大额可转让让定期存单单以扩大存存款业务。。我国的对城城乡居民个个人发行的的大额可转转让定期存存单，面额额有l万元、2万元、5万元对企业、事事业单位发发行的大额额可转让定定期存单，，面额有50万元、100万元、500万元期限为3个月、6个月、12个月历史面额期限短期金融资资产的种类类货币市场基基金货币市场基基金最早创创于1972年的美国我国2004年8月颁布了第第一个《货币市场基基金管理暂暂行规定》货币市场基基金可以投投资于以下下金融性资资产：现金；一年以内(含一年)的银行定期期存款、大大额存单剩余期限在在三百九十十七天以内内(含三百九十十七天)的债券期限在一年年以内(含一年)的债券回购购期限在一年年以内(含一年)的中央银行行票据等货币市场基基金不能用用于下述金金融金融工工具的投资资股票可转换债券券剩余期限超超过三百九九十七天的的债券信用等级在在AAA级以下的企企业债券货币市场基基金是指投投资于货币币市场上的的短期有价价证券的一一种基金。。短期金融资资产的种类类商业票据是大型工商商企业或金金融企业为为筹措短期期资金而发发行的无担担保短期本本票。短期金融资资产的种类类证券化资产产证券化资产产就是实施施了资产证证券化的资资产。流程程首先先发发起起人人把把证证券券化化资资产产出出售售给给一一家家特特设设信信托托机机构构（（SpecialPurposeVehicle，简简称称SPV），，或或者者由由SPV主动动购购买买可可以以证证券券化化的的资资产产，，由SPV将这这些些资资产产汇汇集集成成资资产产池池（（AssetPool），，并并以以该该资资产产池池所所产产生生的的现现金金流流为为支支撑撑在在金金融融市市场场上上发发行行有有价价证证券券，，为了了提提高高资资产产支支持持证证券券的的等等级级，，SPV常常常还还会会在在发发行行之之前前聘聘请请证证券券评评级级机机构构对对资资产产支支持持证证券券（（Asset-BackedSecuritization）进进行行信信用用评评级级，，最后后再再由由证证券券承承销销商商把把有有资资产产支支持持的的证证券券销销售售给给投投资资者者我国国资资产产证证券券化化的的发发起起人人一一般般为为银银行行或或资资产产管管理理公公司司（（如如信信达达、、长长城城、、华华融融与与东东方方等等资资产产管管理理公公司司））。。2007年全面爆发的的次贷危机表表明，这种创创新金融工具具所隐藏的风风险也是不容容忽视的。短期金融资产产的投资组合合决策三分组合模式式1/3投资于风险较较大的有发展展前景的成长长性股票；1/3投资于安全性性较高的债券券或优先股等等有价证券；；1/3投资于中等风风险的有价证证券。风险与收益组组合模式同等风险的证证券，选择报报酬高的；同等报酬的证证券，选择风风险低的；选择风险呈负负相关的证券券进行投资组组合，以便分分散掉证券的的非系统性风风险。期限搭配组合合模式长期不用的资资金进行长期期投资，以获获得较大的投投资收益；近期要使用的的资金，投资资于风险较小小、易于变现现的有价证券券；通过期限搭配配，使现金流流入与流出的的时间尽可能能接近，降低低由于到期日日不同而造成成的机会成本本。第十章流动动资产管理营运资本管理理短期资产管理理现金管理短期金融资产产管理应收账款管理理存货规划及控控制5.应收账款的管管理增加销售减少存货功能目标强化竞争、扩扩大销售的功功能降低成本，提提高应收账款款投资的效益益机会成本：一一般按有价证证券的利息率率计算管理成本---调查费用、收收集信息费用用、记录费用用、收账费用、其其他坏账成本应收账款成本本信用标准信用条件收账政策信用政策信用标准企业同意向客客户提供商业业信用而提出出的基本要求求。判断标准：预预期的坏账损损失率信用标准放宽宽-------销售增加-------应收账款投资资增加-------机会成本上升升-------管理成本上升升-------坏账损失上升升信用政策信用政策信用条件企业要求客户户支付赊销款款项的条件。。信用期限企业为客户规规定的最长付付款期限。折扣期限企业为客户规规定的可以享享受现金折扣扣的付款期限限。现金折扣例，2/10，n/30信用标准例题项目数据：销售收入（元）100000：销售利润率20%：平均收现期45天：平均坏账损失率6%：应收账款占用资金的机会成本15%项目A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）销售收入减少10000元增加15000元收现期销售收入减少部分的平均收现期为90天，剩余90000元的平均收现期降为40天销售收入增加部分的平均收现期为75天，原100000元的平均收现期仍为45天坏账损失率销售收入减少部分的坏账损失率为8.7%，剩余90000元的平均坏账损失率降为5.7%销售收入增加部分的坏账损失率为12%，原100000元的平均坏账损失率仍为6%恒远公司备选选的两种信用用标准恒远公司在当当前信用政策策下的经营情情况信用标准恒远公司备选选的两种信用用标准测算结结果项目A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）销售利润应收账款机会成本坏账损失净收益信用条件假设上述恒远远公司准备改改变信用条件件，可供选择择的A、B两种方案详见见表，试评价价两个方案的的优劣例题项目A方案B方案信用条件n/452/10，n/30销售收入增加20000元增加30000元平均收现期60天30天坏账损失率全部销售收入的平均坏账损失率为8%全部销售收入的平均坏账损失率为4%折扣收入百分比须付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为0%须付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为50%信用条件恒远公司可供供选择的A、B两种信用条件件方案测算结结果项目A方案B方案信用条件变化对销售利润的影响信用条件变化对应收账款机会成本的影响现金折扣成本的变化情况信用条件变化对坏账损失的影响信用政策变化产生的净收益信用政策收账政策收账政策是指指客户违反信信用条件，拖拖欠甚至拒付付账款时公司司所采取的收收账策略与措措施。积极的收账政政策，可能会会减少应收账账款，减少坏坏账损失，但但要增加收账账成本。消极的收账政政策，则可能能会增加应收收账款，增加加坏账损失，，但会减少收收账费用信用政策收账政策P为饱和点P信用政策新宇公司不同同收账政策条条件下的有关关资料详见表表，该企业当当年销售额为为120万元（全部为为赊销），收收账政策对销销售收入的影影响忽略不计计。该企业应应收账款的机机会成本为10%。项目现行收账政策建议收账政策年收账费用（元）1000015000应收账款平均收现期（天）6030坏账损失率（%）42例题信用政策序号项目当前收账政策建议收账政策1年销售收入120000012000002应收账款周转次数8123应收账款平均占用额2000001000004建议收账政策节约的机会成本-100005坏账损失48000240006建议政策减少坏账成本-240007两项节约合计（7=4+6）-340008按建议政策增加收账费用-50009建议政策可获收益（9=7-8）-29000新宇公司不同同收账政策的的效果对比综合信用政策策信用标准：预计坏账损失率(%)信用条件收账政策0～0.50.5～1从宽信用条件(60天付款)消极收账政策(拖欠20天不催收)1～22～5一般信用条件(45天付款)一般收账政策(拖欠10天不催收)5～1010～20从严信用条件(30天付款)积极收账政策(拖欠立即催收)20以上不予赊销——综合信用政策策的基本模式式应收账款的日日常控制企业的信用调调查企业的信用评评估监控应收账款款催收拖欠款项项应收账款的日日常控制企业的信用调调查直接调查间接调查财务报表信用评估机构构AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C银行其他应收账款的日日常控制企业的信用评评估5C评估法品德（Character）能力(Capacity)资本(Capital)抵押品(Collateral)情况(Conditions)信用评分法应收账款的日日常控制项目财务比率和信用品质（1）分数(x）0-100（2）权数(）（3）加权平均数（4）=（2）×（3）流动比率1.9900.2018.00资产负债率50850.108.50净资产报酬率15850.108.50信用评估等级AA850.2521.25信用记录一般750.2518.75未来发展预计一般750.053.75其他因素好850.054.25合计--1.0083.00例题新宇公司的信信用情况评分分表应收账款的日日常控制监控应收账款款账龄分析表应收账款平均均账龄(两种方法)账龄金额（元）百分比0天-30天1210044.82%30天-60天860031.85%60天-90天630023.33%90天以上00合计27000100.00%法1：计算所有个个别的没有清清偿的发票的的加权平均账账龄。使用的的权数是个别别的发票占应应收账款总额额的比例。法2：账龄在0天-30天的应收账款款被假设其账账龄为15天，账龄为30天-60天的应收账款款，其账龄假假定为45天，依此类推推。应收账款的日日常控制催收拖欠款项项信函通知电话催收个人拜访收款机构诉讼程序应收账款的日日常控制企业信用政策策的制订与实实施从很大程程度上受社会会文化的影响响。如果一个个社会普遍缺缺乏信任机制制，恶意欺诈诈严重，则企企业的信用策策略就会受到到很大的影响响。据科法斯中国国2005年底做的中国国企业信用调调查报告，企企业拖欠货款款的原因恶意意欺骗占21%，同时调查对对象中，外资资企业使用赊赊销的比例大大于内资企业业。另一份资料显显示，中国企企业在海外应应收账款大约约有1000亿美元，其中中至少一半的的拖欠款项竟竟然来自海外外的华资企业业。资料还显显示，美国企企业的应收账账款回收期平平均为37天，而中国企企业的应收账账款回收期平平均为90—120天，是欧美企企业的3－4倍；美国追账账公司追账的的成功率至少少在60％以上，而在在中国仅为18.9％；目前中国国出口企业的的坏账率超过过5％，而发达国国家企业却只只有0.25％至0.5％的水平，国国际平均水平平也只在1％左右。一组数字第十章流动动资产管理营运资本管理理短期资产管理理现金管理短期金融资产产管理应收账款管理理存货规划及控控制存货的功能与与成本存货规划存货控制6.存货的管理存货包括各类类材料、商品品、在产品、、半成品、产产成品等，可可以分为三大大类：原材料料存货、在产产品存货和产产成品存货。。存货规划及控控制存货的规划与与控制存货的功能储存必要的原原材料和在产产品，可以保保证生产正常常进行；储备必要的产产成品，有利利于销售；适当储存原材材料和产成品品，便于组织织均衡生产，，降低产品成成本；留有各种存货货的保险储备备，可以防止意外外事件造成的的损失。存货的规划与与控制存货的成本：：采购成本：由由买价、运杂杂费等构成订货成本：为为订购材料、、商品而发生生的成本储存成本：在在物资储存过过程中发生的的仓储费、搬搬运费、保险险费、占用资资金支付的利利息费等存货的功能与与成本存货规划存货控制存货规划包括括两个方面的的内容，一是是应当订购多多少，二是应应当何时开始始订货。存货规划及控控制存货规划经济批量A代表全年需要要量Q代表每批订货货量F代表每批订货货成本，H代表每件存货货的年储存成成本Q*订货成本储存成本存货成本订货量o经济批量=经济批数总成本一定时期储存存成本和订货货成本总和最最低的采购批批量存货规划新宇公司全年年需要甲零件件1200件，每次订货货的成本为400元，每件存货货的年储存成成本为6元。计算新宇宇公司的经济济批量如下：例题公式法逐批测试法项目各种批量订购批数（批）123456订购批量（件）1200600400300240200年储存成本（元）360018001200900720600年订货成本（元）4008001200160020002400年总成本合计（元）400026002400250027203000*全年需要量=1200件存货规划例题图示法插入书310页“图9-11经济批量的图图示法”存货规划假设所需零件件的每件价格格为10元，但如果一一次订购超过过600件，可给予2%的批量折扣，，问应以多大大批量订货？？思考考？答案：：公司司应该该尽量量取得得数量量折扣扣存货规规划存货的的再订订货点点订货点点：订订购下下一批批存货货时本本批存存货的的储存存量。。影响订订货点点的因因素原材料料的使使用率率，即即每天天消耗耗的数数量在途时时间：：从发发出订订单到到货物物验收收完毕毕所用用的时时间确定订订货点点的公公式：：存货规规划保险储储备为了保保证企企业正正常的的生产产经营营，一一般企企业都都不会会允许许库存存原料料降低低为零零，而而是会会保留留一个个库存存储备备，这这个库库存就就叫做做保险险储备备。存货规规划保险储储备S的计算算公式式：考虑保保险储储备情情况下下的再再订货货点：：保险储储备存货规规划预计恒恒远公公司的的最大大日消消耗量量为12件，预预计最最长收收货时间为为25天，现现计算算恒远远的保保险储储备和和再订订货点点例题题存货规规划例题题图9-14订货点点图存货规规划考虑不不确定定因素素的存存货成成本总成本本=订货成成本+储存成成本+缺货成成本新宇公公司每每年需需要某某零配配件10000件，订订货成成本为为每次次200元，储储存成成本为每件件25元。公公司在在交货货期内内的平平均需需求量量是40件。为为避免免可能能的缺缺货成本，，公司司准备备持有有0至30件保险险储备备，并并对不不同保保险储储备量量下的的缺货货成本进进行了了估算算（如如表9-23所示））。现现对新新宇公公司的的最优优保险险储备备量和和再订货货点进进行计计算如如下。。计算订订货成成本:存货规规划计算储储存成成本计算总总成本本保险储备a（件）再订货点b（件）平均存货c（件）订货成本d（元）储存成本e（元）缺货成本f（元）总成本g（元）0402005,0005,0002,50012,5005452055,0005,1251,25011,37510502105,0005,25060010,85015552155,0005,37525010,62520*60*2205,0005,50012010,620*25652255,0005,6255010,67530702305,0005,750010,750存货的的功能能与成成本存货货规规划划存货货控控制制6.存货货的的管管理理存货货控控制制是是按按照照存存货货计计划划的的要要求求，，对对存存货货的的使使用用和和周周转转情情况况进进行行的的组组织织、、调调节节和和监监督督。。存货货规规划划及及控控制制存货货控控制制存货货的的归归口口分分级级控控制制对存存货货资资金金实实行行统统一一管管理理实行行资资金金的的归归口口管管理理实行行资资金金的的分分级级管管理理存货货控控制制步骤骤计算算每每一一种种存存货货在在一一定定时时间间内内（（一一般般为为1年））的的资资金金占占用用额额；；计算算每每一一种种存存货货资资金金占占用用额额占占全全部部资资金金占占用用额额的的百百分分比比，，并并按按大大小小顺顺序序排排列列，，编编成成表表格格；；根据据事事先先测测定定好好的的标标准准，，把把最最重重要要的的存存货货划划为为A类，，把把一一般般存存货货划划为为B类，，把把不不重重要要的的存存货货划划为为C类，，并并画画图图表表示示出出来来；；对A类存存货货进进行行重重点点规规划划和和控控制制，，对对B类存存货货进进行行次次重重点点管管理理，，对对C类存存货货只只进进行行一一般般管管理理。。ABC分类类管管理理法法恒远远公公司司有有15种材材料料，，共共占占用用资资金金500000元，，按按占占用用资资金多多少少顺顺序序排排列列后后，，根根据据上上述述原原则则划划分分成成A、B、C三类类，，详详见见表表：：材料品种（用编号代替）占用资金数额（元）类别各类存货品种数量（种）占存货品种总数的比重（%）各类存货占用资金数量（元）占存货总资金的比重（%）1200000A320%40000080%21000003100000420000B533%8000016%52000061500071500081000098000C747%200004%1050001130001220001310001480015200合计500000-15100%500000100%存货货控控制制适时时制制的的成成功功取取决决于于几几个个因因素素计划划要要求求与供供应应商商的的关关系系准备备成成本本其他他的的成成本本因因素素电子子数数据据互互换换（ElectronicDataInterchange，EDI）适时时制制（（JIT）管管理理起源源于于20世纪纪20年代代美美国国底底特特律律福福特特汽汽车公公司司所所