中国白羽鸡行业发展概况

中国白羽鸡行业发展概况

一、白羽鸡已成中国第一大肉鸡品种

中国的商品肉鸡养殖品种众多,包括黄羽肉鸡、白羽肉鸡、817杂鸡、淘汰鸡等,其中最主流的包括黄羽肉鸡和白羽肉鸡.黄羽肉鸡为中国原产品种,或以优良的本土品种结合国外品种杂交培育而成,主要用于中式烹饪,产区和销区都主要集中在中国南方.白羽肉鸡为中国从国外引进繁育的快大型品种,相对于黄羽肉鸡来说,养殖周期更短（黄羽鸡一般需90天出栏,部分品种甚至需180天,而白羽鸡仅需40天）,饲料转化率更高（90天出栏的黄羽鸡料肉比一般在2.8左右,而白羽鸡一般在1.7左右）,更适合西式烹饪,养殖主要集中在中国北方地区.2017年白羽肉鸡出栏量42亿羽,黄羽肉鸡出栏量37亿羽,白羽鸡肉产量781万吨,占所有鸡肉产量的53%,表明目前国内肉鸡市场白羽肉鸡出栏量已经超越黄羽肉鸡,成为第一大肉鸡品种.

二、从美国到巴西,中国白羽鸡肉进口国演变

1978年改革开放后,中国开始大规模引进祖代白羽肉鸡进行繁殖生产,20世纪90年代初,鸡肉进口也加快了脚步.白羽肉鸡引入中国市场后,需求逐步提升,但由于白羽鸡更适合作为西式快餐食品原材料,不适合中国的家庭消费,一直以来消费增长缓慢.直到1987年、1990年肯德基和麦当劳分别在中国大陆开设门店,开始带动白羽鸡肉消费需求快速提升,加上中国饮食习惯导致对鸡爪、鸡翅等产品的需求量越来越大,中国开始大量进口冻鸡肉产品.

1999年中美签署了关于中国加入世界贸易组织(WTO)问题的双边协议,当年的鸡肉进口量呈爆发式增长,此后一直维持在较高水平.2003-2004年世界范围内发生禽流感疫情,中国鸡肉的进出口量都大幅下滑,但在之后的几年里进口量逐步恢复,直至2010年中国对美国进口鸡肉实施双反,之后进口量再度下滑,且主要进口国开始发生转移.2015年美国、法国等先后发生禽流感,中国对相关国家采取全面封关措施,巴西几乎成为中国鸡肉进口的唯一来源.

中国历年鸡肉进口量（万吨）

从产品类别看,中国的需求集中在鸡翅和鸡爪,2018年中国鸡肉进口总量50.30万吨,其中鸡翅和鸡爪分别占总量的43%和32%,合计占比达75%.

2018年中国进口鸡肉各品类（万吨）

2018年中国进口鸡肉各品类占比

从历史看,中国白羽鸡肉的进口有过爆发式增长,也有过断崖式下跌,且主要供应国有过明显的转变,我们把整个鸡肉进口史划分为四个阶段：

1、第一阶段（1978-1988）：进口量极低,荷日美三国为主要供应国

1978年改革开放后,中国开始引进祖代白羽鸡进行繁殖生产,鸡肉产品的进口稍晚于种鸡产品.1982年中国首次直接进口白羽鸡肉,但之后几年进口量一直不足万吨.直至1987年肯德基进入中国,进口量开始缓慢提升,到1988年达到2.2万吨的水平.第一阶段中国进口鸡肉来源国主要为荷兰、日本、美国、法国、泰国、巴西等国家.其中荷兰为中国第一大进口来源,1988年达到近5000吨,美、日、法等对中国出口量相当,都在2000多吨的水平,泰国、巴西则紧随其后.

2、第二阶段（1989-2009）：美国渐成主要供应国,加入WTO刺激鸡肉进口爆发式增长

由于美国养殖处于全球领先水平,且玉米、豆粕等粮食价格较低,加上和中国在鸡肉产品的需求上具有区别性（美国主要消费胸肉,而中国更偏爱鸡翅、鸡爪等副产品）,其出口到中国产品价格低廉,1989年中国从美国的进口量大幅增加,从上一年的0.23万吨大幅提升至1.69万吨,直至1996年,中国从美国的进口量已经超过27万吨,占进口总量的88%.尽管由于1997年的亚洲金融危机等原因,之后两年从美国的进口量经历大幅下降,但1999年中国和美国签订加入WTO双边协议后,这一数字开始呈爆发式增长,当年的鸡肉进口总量从上一年不足20万吨提升至76万吨,其中美国占总量的63%,巴西占总量的19%.在此之后,经历2003-2004年全球范围的禽流感,中国鸡肉贸易量经历大幅波动,但在此阶段美国一直是中国鸡肉进口的第一大来源国.

中国历年自美国进口鸡肉量及占比

3、第三阶段（2010-2014）：对美双反,主要进口国开始发生转移

美国的廉价鸡肉产品大量进入中国,对中国饲料、肉鸡养殖等相关产业链环节造成极大打击.2010年9月26日,中华人民共和国商务部发布2010年度第51号公告,决定对原产于美国的进口白羽肉鸡产品实施反倾销措施,实施期限自2010年9月27日起5年.2015年9月25日,应中国白羽肉鸡产业申请,商务部发布公告,决定对原产于美国的进口白羽肉鸡产品所适用的反倾销措施进行期终复审调查.复审裁定2016年9月27日起,对原产于美国的进口白羽肉鸡产品继续征收反倾销税,实施期限5年（2018年2月27日提前终止该措施）.对美国鸡肉的双反措施导致当年中国从美国的鸡肉进口量一下从上年的61万吨跌至不足9万吨,而巴西、阿根廷等国对中国的出口量大幅提升,自此,中国进口逐渐转向巴西,至2014年,巴西占中国进口总量的比例在50%左右.

中国历年自巴西进口鸡肉量及占比

4、第四阶段（2015至今）：全球范围禽流感导致鸡肉供应国进一步转移

2015年初由于美国爆发禽流感,中国对其产品采取全面封关措施,包括种鸡和鸡肉产品一律不得进口.当年,中国自美国的进口量急剧下跌,到2016年之后中国从美国进口鸡肉量跌至0,而从巴西的进口量再上一台阶,截止2018年,从巴西进口量达到中国进口总量的84%.

从历史情况可以看到,自中国开始进口白羽鸡肉以来,美国一直是中国的主要供应国,巴西一度在20世纪90年代末期成为主力供应国,但在1999年中美签订入世双边协议后,进口全面转向美国.直至2003-2004年全球范围出现禽流感,巴西对中国的出口量再次上升,更大的转机出现在2010年中国对美国鸡肉产品采取双反措施,在此之后,巴西开始成为中国最大的鸡肉供应国.

2019年2月15日,商务部公布对巴西鸡肉双反调查的最终裁定,认定原产于巴西的进口白羽肉鸡产品存在倾销,国务院决定自2019年2月17日起,对原产于巴西的进口白羽肉鸡产品征收17.8%~32.4%不等的反倾销税,但接受其中14家公司向调查机关作出的价格承诺.当前,中国仍对美国鸡肉产品采取封关措施,对巴西鸡肉的双反又将大概率导致从该国的进口量降低,我们认为未来阿根廷等国对中国出口量有望大幅提升.

三、短期看,鸡苗价格已触底反弹,全年将稳居高位

鸡苗价格在2019年3～5月稳居10元/羽的高位,6月初起价格暴跌,6月底已经止跌回升.预计7月开始鸡苗将震荡上涨并有望于8月重新站上10元/羽,预计最高有望突破12元/羽.届时,白羽鸡产业链景气度将触及年内高点.

2019年烟台商品代鸡苗价格波动（元/羽）

前期高涨原因分析：1）供给端：连续4年祖代鸡引种量低于均衡值,产能持续紧平衡,商品代鸡苗供给不足.2）下游育肥户的预期：对于苗鸡这个中间生产资料而言,其需求主要取决于专业育肥户对未来行情的预期,也就是信心.非洲猪瘟造成的巨大肉类供给缺口给下游育肥户以极高预期,2019年行业的扩产能对鸡苗有了更多需求.

进入6月后深跌原因分析：1）需求端：6月进入传统的农忙时节,养殖场工人无法兼顾农耕和饲养,因此6月的鸡苗需求量小；同时夏季高温,为减少疫病养殖场通常减小养殖密度,对鸡苗的需求量减少.2）下游养殖户预期：全国生猪均价在整个5月停滞不前,而鸡肉保持高位,5月鸡肉对猪肉的替代作用尚不明显,因此食品厂、经销批发市场渠道鸡肉走货一般,养殖户暂缓订购商品代鸡苗.

2019年6月/上半年中国白羽肉鸡产业盈利情况与去年均值对比图

四、长期看,需求扩张,龙头受益

白羽肉鸡自身的优势和当下对猪肉的替代性需求使消费市场不断扩容,白羽肉鸡企业将面临量价齐升的历史机遇.

1、肉中精英,性价比高

高蛋白、低脂肪、低胆固醇、低碳排放,全程料肉比1.6,资源友好的白羽鸡赢得了世界的青睐,扮演着全球第一大肉类蛋白供应者的重要角色.白羽肉鸡凭借其优良的品质赢得世界的青睐,发达国家的白羽肉鸡消费占比均在30%~50%之间.中国人均鸡肉消费量约在13kg/年,与西方发达国家比,有较大差距,与相邻的日韩和台湾比同样相距甚远.

2、健康快捷,适应现代社会的生活节奏

随着居民健康意识的觉醒和生活节奏的加快,低脂健康且适合快餐烹饪的鸡肉将会逐步取代高脂肪、高胆固醇的猪肉.白羽肉鸡是工业化、标准化程度最高的肉类,这突出表现为养殖和屠宰的深度融合,食品安全高度可控.随着产业对美食研发、产品创新的持续投入,假以时日,必将引领消费者改变肉类消费的习惯.

3、洋快餐复兴

经历了数年的阵痛期后,麦当劳和肯德基的开店速度及同店增长重回向上通道.2016年麦当劳单店销售额大幅回升.麦当劳提出,从2018年起,未来五年销售额年均增长率的目标为保持在两位数.到2022年底,大陆麦当劳餐厅将增加至4500家,开设新餐厅的速度将从2017年每年约250家逐步提升至2022年每年约500家.无独有偶,肯德基在大陆的门店增速同样在2016年触底回升,其单店销售额则在2017年重回上升通道,并于2018年上半年保持强劲的增长态势.肯德基规划在未来10年内大陆门店将开到20000家.

4、本土快餐和外卖业崛起

麦当劳、肯德基的成功教会了中国快餐业经营者依靠标准化和严格食品安全管控实现快速扩张,一时间吉野家、真功夫、振兴鸡排、华莱士、德克士等一系列中式快餐如雨后春笋般崛起,并乘着移动互联网的春风快速向三四线城市渗透,抢抓大众消费的风口,极大激发中小城市的鸡肉需求.

5、非洲猪瘟背景下肉禽养殖迅速发展

非洲猪瘟从2018年8月肆虐至今,中国的生猪养殖业遭受重创,2019年5月中国生猪存栏量同比减少22.90%,能繁母猪存栏量同比减少23.90%.

洲猪瘟的高致病率和生物防控难度超乎行业想象,而非瘟疫苗的研制难度使生猪养殖业长期处于疫病阴影下,因此部分养殖户从生猪养殖业转向肉禽养殖业,而这部分新增育肥户也增加了对鸡苗的需求量.

6、非瘟背景下鸡肉的替代性需求

高价猪肉会对消费有抑制作用,鸡鸭鱼牛羊肉、牛奶、鸡蛋等其他动物蛋白将快速吞噬猪肉所丢失的市场,这是消费扩容为白羽肉鸡带来的巨大成长性机会.中国年消费猪肉量在5000万吨以上,若非洲猪瘟造成的生猪供给端产能去化幅度在30%~40%,则肉类供给缺口有1200万吨~2000万吨,若一半给白羽肉鸡,为白羽肉鸡也增加了600万吨~1000万吨的市场需求.

中国禽畜肉类消费结构

年中国年人均禽畜肉类消费量（kg）

以一套祖