现货交易基础知识

18/18现货交易基础知识本教材的分析方法及交易策略适合现货原油、外汇、黄金、白银以及所有期货投资交易

现货交易基础知识

一。总而言之，指标只为初学者提供交易乐趣，没有其它利用的价值。既然指标是K线的影子，我们为什么不直接分析K线形态及走势，而去参考它的影子呢？不觉得可笑吗？

真正的高手一般不使用指标，主要看K线跟成交量。任何市场任何交易品种的K线走势都存在着一定的规律，而K线的这些规律总在重复地出现。技术分析的理论基础就是历史总会不断地重演，K线包含市场一切信息。

真相三低买高卖，顺势操作。

这是经常被投资者提及的两个交易方法。这两种方法显然互相矛盾，如果你想低买高卖，显然是在逆势操作。如果你顺势操作，你就不可能做到低买高卖。许多有一定经验的交易老手经常挂在嘴边的一句话就是：交易最重要的就是做到顺势，不可抄底，不可摸顶等等之类的话。

如果等到趋势形成才进场，行情至少已走到三浪，按波浪理论走五浪的话，只剩下最后一个主升浪第五浪的利润，在三个主升浪里，最稳定的就是第一浪，利润空间最大的通常是第三浪，而风险最大的就是最后的第五浪。如果你是顺势操，你不但失去了最佳进场点，扩大了止损位，而且你还选择了最大的风险。

而真相是：如果交易者愿意逆势操作，其止损空间将降低三倍以上，其盈利空间将扩大一倍以上。（我所指的逆势

操作不是看到涨得多了就做空，看到跌得多了就做多），市场自有它运行的规律，而这些规律一定会通过K线形态表露出来，趋势反转时一般都会发出反转信号。成功的交易者或激进型的操盘手，大都是通过这种反转信号在趋势刚开始反转时进场，此时进场，将大幅降低你的止损成本，提高你的盈利空间。

当我们开始了解到市场的真相时，我们就会开始接近市场的真实面目。当交易建立在其真实的基础之上而不是别人的想象之中时，交易就会变成一个可盈利的职业。

本人接受过华尔街专业的操盘培训，持有高级黄金投资分析师资格证（已通过百度认证），曾担任国泰黄金操盘手，并为多家期货公司提供过内部操盘培训，目前以交易为生。接下来我将把自己十几年的操盘经验结合技术面、基本面分析及交易策略毫无保留地分享给大家，以帮助立志成为职业操盘手、自由交易人、实现财务自由的人。本文档以文字结合图片进行讲解，由于本人文采有限，会有表达不到位的地方，如有不懂的地方，可以加楚天：“玖壹玖壹陆贰肆贰陆”留言，我会抽时间作补充讲明，请注明来意，否则拒加。

今天你有幸能看到这篇文章，如果你能以空杯心态接受并消化所有内容，将会让你的交易少走几年弯路，甚至改变你一生的命运。

第二章技术面与基本面

投资市场是由人组成的，投资者的交易行为影响价格的波动，而投资者的及交易行为心理受技术面跟基本面的双重影响。所以要了解市场价格波动的原因及规律，得从技术面与基本面的双层角度去了解。

关于技术派与基本派两者的地位之争，在投资市场已进行了很多年。基本面有基本面的优势，技术面也有技术面的长处。一个成功的交易者，一定会把技术面跟基本面完美地结合起来，才能达到理想的效果。为了帮助大家理解技术面与基本面之间的关系，我引用《笑傲江湖》里的一个片段。

话说令狐冲被师傅岳不群罚到后山思过崖面壁思过，无意中看到了山洞石壁上面五岳各派的厉害武功，日思夜想之下也学会了几个厉害招式。一天，岳不群夫妇来思过崖看望令狐冲，岳夫人在给令狐冲喂招的时候，剑越使越快，令狐冲一不留神之下，危急之中使出了山洞石壁上的厉害招数，引出了岳不群关于华山派到底是剑宗厉害还是气宗厉害的一段对话。

岳不群作为气宗的代表人物当然认为一力降十巧，自然看不起以招数克敌的剑宗：“你这一招固然巧妙，但一碰到师父的上乘气功，再巧的招数也是无能为力。本门功夫以气为体，以剑为用；气是主，剑是从；气是纲，剑是目。练气倘若不成，剑术再强，总归无用。”

其实这就是典型的技术派与基本派之争，气宗代表基本派，剑宗代表技术派。一句“以气为体，以剑为用；气是主，剑是从；气是纲，剑是目。”总结了技术面跟基本面之间的关系。如果基本面利空，技术面的信号再怎么看多，也无法改变价格下跌的命运。在所有投资分析中决定大方向的是基本面，而技术面则提供精准的进场、止损及出场点位，两者缺一不可。

当技术面跟基本面保持方向一致时，容易产生共振，波动幅度会超乎想象，此时利用技术分析选择最佳进场点及出场点，获利一定相当丰厚。

如果技术面跟基本面背离，以基本面为主，则有可能是极好的操作时机。意思就是当技术面趋势看涨，而且前期已经积累了一定的涨幅，中途受到利空的消息或数据影响，反转下跌，这个时候就是最佳做空的时机。因为前期涨幅过多，积累了一定的获利盘，获利头寸了结加上因基本面利空而做空的头寸增多，会造成行情快速下跌，这个时候往往是重仓操作的机会。它的原理跟我们小时候玩的弹弓一样，弹皮拉得越长，弹皮积累的反向力就越大，弹丸就会射得越远。前期涨幅越大，反转之后跌幅就会越深。行情下跌一段时间之后，在技术面上又会形成新的下降趋势，这个时候如果没有基本面反向的影响，则技术面主导市场，会把行情带到更深

远的地方。所以，技术面跟基本面是相互作用，相辅相成的，如果结合得好，将大大提高我们交易的成功率及收益率。

第三章从人性的角度分析交易失败的原因

自有金融市场以来，二八定律就一直存在，亏损的永远是绝大多数的人，而盈利的总是极少数，因为真理只掌握在少数人的手里。

交易失败除了因为成功率低之外，还受交易心理的影响，首先我们通一个实验，从人性的角度，通过心理分析来寻找失败的原因。

为了达到最好的效果，请大家先不要看结果，发自内心的去选择，然后把你的选择结果记下来。

从概率上来说，在实验一里选1，可以得到750元。这个很好理解，假如你交易十次，每次有75%的机率盈利1000元，那么十次下来，你平均每次盈利为750元。而选2只能得到700元。我给多家期货公司做内部培训的时候，实验一大概有80%的人会选择2。证明大多数人宁愿少得到一些也要确定的利润，落袋为安！

从概率上来说，实验二选1要付出750元，选2只付出700元，比选1要少付出50元。有80%的人会选择1，因为你们为了博取25%什么都不付出的机率，结果却多付出了50元。

很显然，80%的人每次得到的是700元，而付出的却是750元，这种负盈亏比决定了他们亏钱的命运。

满足确定性的小盈利，而忽视不确定性的大盈利；害怕确定性的小亏损，而忽视不确定性的大亏损，这都是人性讨厌风险、害怕风险的天性造使然。

在个这实验里，80%的人选择了错误的答案，这80%的人就组成了二八定律里那80%亏损的人。而剩下的20%的人为什么会盈利，是因为他们已明白了这个道理，并通过强化训练已经能够克服这种恐惧心理。其实恐惧心理是一种自我保护心理，来自人类的天性，需要通过专业的训练结合大量的实践才能战胜自己。

大家有没有发现，当我们用模拟帐户交易的时候总是比我们的实际交易成绩要好得多，究其原因，答案就蕴含在一个简单的事实中，看你是对嬴的欲望还是对输的恐惧哪个心理占了上风。

在模拟交易中，只有赢的欲望；而在实际交易中则主要是对输的恐惧心理起作用，这就是输家跟赢家的区别所在。

第四章K线形态及运行规律

通过K线运行规律及形态分析，来选择最佳进场点、设置止损位、选择最佳出场点，提高交易成功率及收益率。一个完美的交易系统由分析、进场、止损、出场以及针对不同趋势不同行情与之相对应的交易策略组成，忽略其中任何一个环节都会影响交易效果。

在交易的过程里，学会正确、有效的分析是成功的开始。而金融市场存在着太多的伪科学、方法、分析工具，让广大投资者走了许多弯路。要甄选出有效的分析方法及分析工具必须经过可行性分析及大量实践验证，而一般投资者并不具备这种能力。

但凡有效的方法都是简单的，所谓大道致简。心理学家认为，人类的天性决定不会轻意相信简单而美好的事物，这种天性也注定交易市场只有深奥复杂但无用的方法才会被追捧。接下来我们将去伪存真，化繁为简，直指核心。

趋势运行规律：

1、趋势分两种：震荡趋势跟单边趋势

2、所有单边趋势都始于震荡趋势（V形反转除外）

3、从震荡趋势突破后，正常情况下都会走出三到五浪

单边行情

当市场处于震荡趋势的时候，会走出许多非常有规律的K线形态，通过对这些形态及所处的位置进行分析，可以帮助我们选择进场时机、预测目标位。简单讲，震荡行情才是我们寻找进场点的突破口，因为单边行情始于震荡行情。接下来我们将从K线形态分析、K线走势规律、波浪理论结合趋势线、反趋势线、黄金分割线等辅助工具，使用实盘图表

（取自黄金K线图）由简入繁进行详细讲解。

本资料所有分析方法及交易策略适用于外汇、黄金、白银、原油等金融品种，我们首先从最基础的技术分析开始。

一切线类

切线的画法有很多种，主要有趋势线、反趋势线、通道线、黄金分割线等

1、趋势线

趋势线是最简单，同时也是最基础的技术工具之一。趋势线又是形态的组成部分，学好趋势线对后面的形态分析非常有帮助。

如图1中的直线所示，上升趋势线是沿着相继的向上反弹低点连接而成的一条直线，位于相应价格图线的下侧。下降趋势线是沿着相继的上冲高点连接而成的，位于价格上侧，如图2所示。确认趋势线首先必须确认一个反弹低点已经形成，然后才谈得上判定它的有效性。一旦确认出了两个依次上升的有效低点，把它们连接起来便得到一条趋势线。下面我们来讲一下趋势线在应用当中需要注意的几个方面：

（1）、2点成线原则。

（2）、第三点应验原则。

只要第3点应验了，并且趋势仍照既定的方向继续发展，那么上述趋势线就是有效的趋势线，将大有用武之地。

（3）、趋势通常保持同样的坡度，再触线为买点。一旦下破趋势线，是做空的信号。

（4）、趋势线的重要性可用时间和次数说明，点数越多，趋势线越重要。

（5）、全价格原则。画线的时候应把趋势线放在K柱的上影线之上或下影线之下。许多人喜欢通过收市价来做趋势线，这种做法并不标准。

（6）、有效突破原则。有效突破，是指标K线突破趋势线并同时突破前一波低点或高点。如图4所示，破趋势线之

后再破前期底点C才算是有效的破位

（7）、趋势线互换原则。

上升趋势线被下破后，就变成了阻力线；下降趋势线被上破后，就变成了支撑线。

2、反趋势线

反趋势线跟趋势线的画法正好相反，如下图所示：

反趋势线的作用不是用来判断趋势的形成，而是判断趋势的结束，通常情况下，K线遇返趋势线第3点趋势可能反转，这个时候是平仓并反向进场的时机。如能结合形态及波浪分析效果会更好。

3、管道线

管道线也叫通道线，是趋势线技术分析的另一方面应

用。在有些情况下，价格趋势整个的局限于两条平行线之间，其中一条为基本的趋势线，另一条是管道线。当这种情形出现后，如果我们判断及时，就有利可图。

如图5所示，在上升趋势中，首先沿着低点画出基本的趋势线，然后从第一个显著波峰（点2）出发，引出一条平行线。两条直线共同构成一条管道。如果下一轮上涨抵达管道线后折返下来（如点4处所示），那么该管道线就成立了一半。如果这次折返一直跌回趋势线上顺利反弹（如点5处所示），那么该管道就基本得到了肯定。在下降趋势中，情况与上升趋势类似，但方向相反。

管道线有以下几个方面的用途:

(1)、基本上升趋势线是开立新的多头头寸的依据，而管道线则可做短线的平仓获利的参考。一些积极的交易多者甚至利用管道线来建立与趋势方向相反的空头头寸。

(2)、上升管道线的突破表示趋势开始加速。有些交易者把上升趋势的管道线突破视为增加多头头寸的依据。

(3)、管道线可以作为差别趋势强弱的依据。价格无力达到管道的顶部，这也许就是趋势即将有变的警讯，显示上升趋势线被下破的可能性增加。

(4)、管道线还具有测算意义。一旦在价格管道的两条边线上发生了突破，价格通常将顺着突方向达到与管道宽度相等的距离。因此，可以根据管道的宽度，从管道边线上的突破点起，简单地顺着突破方向投影出去，得出价格目标。如图6所示：AB=BC

4、黄金分割线（斐波纳契回调线）

在大多数时间，市场价格都是以曲线方式前进，也就是说价格运动过程中总要回撤其中一部分，然后再按既有趋势发展。这类与趋势方向相反的价格变化，往往恰好占先前动作的一定百分比，黄金分割线是寻找支撑、阻力位的有效分析方法之一。回撤百分比由小到大分别为：23.6、38.2、50、61.8、100……

看盘软件MT4拥有强大的分析工具，怎样使用MT4软件画黄金分割线。位于MT4左上角有一些图标如图：

第5个图标就是用来画黄金分割线的。

用鼠标点一下图标，就可用来画出你所需要的线，这里重点介绍黄金分割线的画法。

用鼠标左键点一下图标，直接到K线区拖动鼠标就可画出黄金分割线。

画线规则：当一波上涨行情结束后，从最低点往最高点拖动，就可画出上升趋势中的回撤黄金分割线。如图1所示：

当一波下跌行情结束后，从最高点往最低点拖动，就可画出下跌趋势中的回撤黄金分割线。如图2所示：

图1是一波上涨行情，回撤至黄金分割线50一线遇到支撑反弹；图2是一波下跌行情，回撤至61.8附近遇阻回挡。回撤比当中以50跟61.8为最重要，61.8是回调行情的最后一道防线。结合形态及波浪分析，50、61.8附近可成为进场或加仓的点位。

二形态理论

价格形态是指价格图形上的特定图案和花样，它们具有预测性价值，可以分为反转形态和持续形态两大类。反转形态是市场经过了一番上涨或下跌后，由于动能的衰竭无力再持续原来的走势，因而出现与原趋势相反的走势形态，包括头肩形、三重顶（底）、双重顶（底）、楔形、V形顶（底）及钻石顶扩大形态等。而持续形态是指市场经过上涨或下跌

后，进入相对短时间的停顿整理，但随后还将恢复原有趋势的形态，包括三角形、旗形、三角旗形、矩形楔形等。

（一）持续形态

持续形态通常以横向延伸方式表示，代表当前趋势只是暂时休止，下一步将恢复原趋势的运动方向。在持续形态的应用中，需要注意以下几个问题：

1）、持续形态通常在持续时间上与反转形态比较相对短暂，但偶然也会延伸时间。

2）、持续形态也可能演变成反转形态，例如，反转三角形，反转楔形。

3）、再次验证，研究技术追求的只能是概率的大小，而非百分百的绝对值。技术分析不等于科研成果，其中，经验和规律性的东西较多，经常会出现正推成立而反推不成立的现象。

1、对称三角形

对称三角形也叫正三角形，通常属于持续形态，如下图所示：

对称三角形具有两条逐渐聚拢的趋势线，以两条趋势线为顶点，初始振荡幅度的底边构成等腰三角形。

在对称三角形的应用中，需要注意以下几方面的问题：

A、对称三角形必须由两个依次下降的峰和两个依

次上升的谷组成，也就是说有四个转折点，但大多数情况是由六个转折点构成的五浪形态组成。

B、一般情况价格应在三角形宽度（即底边AB到顶

点C的距离）1/2到3/4之间的某点，按原趋势方向突破

三角形。

C、如价格没有在有效时间内突破，通常会延伸至顶

点附近，以重大交易量反向突破，然后急剧反弹恢复升势。

也可能会延伸至顶点以外漂泊产生其他变形。甚至会演变成反转形态。

D、三角形振荡过程中，振幅越来越小，相对交易量

日渐萎缩。而突破趋势线时则需量的配合。向上时如此，向下放量时反而如C中所述。突破后交易量应逐渐递增。

E、三角形突破后，价格至少（第一目标价位）可看

到从突破点向上与AB等长的距离，AB=DE。或从A点引BC平行线AD的上沿（也称最少目标位）。

2、上升三角形

上升三角形是对称三角形的变体，属直角三角形，如下图所示：

由于其下边线上升，显示买方实力强于卖方实力，因此，上升三角形无论出现在趋势中的任何位置均可视为看涨形态。其经常会充当底部反转形态出现，而构成看涨信号。其

价格一旦突破上沿趋势线，最小目标价位是底边向上投射的相等距离，即AB=DE。最大目标位就是突破之后走五浪行情。

3、下降三角形

下降三角形与上升三角形正好相反，通常出现在下降趋势中，有时也会充当上涨趋势中的顶部反转形态。与上升三角形不同的是，成交量不同，向下时轻微放大。

4、旗形

旗形整理，顾名思义，旗形就如一面小旗，规限于两条平行的直线，价格进入调整，一波比一波低，似是即将反转下跌，却突然止跌企稳，放量突破上轨。

旗形可分标准旗形和非标准旗形两类。不过，二者在实际应用中的要点基本相同。

旗形在应用中的要点如下：

1）、属短周期持续形态。

2）、出现之前价格运动几乎呈直线式，较为陡峭，而

且成交量巨大。

3）、二者出现均以缩量形式出现，突破则需有大成交量配合。

4）、两者出现在价格运动的中心，其目标的测量方法为旗杆的一倍。

5）、下降旗形的倾斜方向与趋势相反。

6）、旗形破位后价格预测为AB=CD(如下图所示)

5、矩形

矩形也叫箱形，它是趋势中的休整阶段，在形态中，价格在两条平行的水平直线之间横向伸展。如下图所示：

矩形的要点有以下几个方面：

1）、以横向延伸状态伸展，类似横向延伸趋势。

2）、测量方法：最小目标价位为振荡区间的1倍投影，即AB=BC。

3）、与三重顶的区别在于每个峰的成交量没有明显萎缩，甚至有所放大。

6、楔形

楔形是最常见的形态之一，就外形和持续时间两方面来看，楔形与对称三角形相似，如下图所示：

楔形整理形态是指价格介于二条收敛的直线中变动,但是不同于三角形整理形态的是楔形的二条界线同时上倾或下斜。楔形成交量变化和三角形一样都是向顶端逐级递减，楔型又分为上升楔形和下降楔形，楔形突破后的走势将是非常迅猛的。如果是向下突破其跌幅通常要跌掉前面楔形本身所积累的涨幅,当然有的时候还会下跌更多一些。

(1)、上升楔形

上升楔型是指价格经过一次下跌后,有较强的技术性反弹要求,价格升至一定水平后掉头下落,但回落点较前次的

低点为高,随后再次上升至新高点,其后再回落,形成一浪高过一浪的走势,把短期高点相连，形成一条阻力线。同时把短期低点相连,形成一条支撑线,最后就形成两条同时向上倾斜的直线。下面的支撑线则较为陡峭些,成交量是越接近端部越少。上升楔型多发生于空头行情的反弹波或出现在多头行情的末升段,属于修复整理形态。

上升楔形其后向下突破的概率有七成,而维持在上升高档横盘整理的机率较小。所以上升楔形通常能提供投资者一个明显的做空信号:未来走势正在逆转中!上升楔形表示的技术性意义是,买力正在渐次减弱。当上升楔形下档的支持线被有效跌穿后,就是比较明显的做空信号。此时后期走势极容易出现放量长阴或跳空下跌的走势,跌势较凶猛!“上升”楔形,这个名字是比较有诱惑性的,但最后走势却恰与其“上升”之名相反.往往是向下跌破。我们可在向下突破确立后,及时采取卖出策略。

(2)、下降楔型

下降楔型和上升楔形恰恰相反,一般出现在长期升势的中途,下降楔型指价格经过一段大幅上升后,出现强烈的技术性回抽,价格从高点回落,跌至某一低点即掉头回升,但回升高点较前一次为低,随后的回落创出新低,即比上次回落低点低,形成后浪低于前浪之势,把短期高点和短期低点分别相连，形成二条同时向下倾斜的直线,就组成了一个下倾的楔形,这就是下降楔形整理形态。下跌趋势时常常出现上升楔形,而上升趋势时却常常出现下降楔形。上升趋势中的下降楔形实质上是价格上升过程中的一次调整波,是前期获利多头的一次回吐,往往其后是价格继续选择向上突破。而下降趋势中的下降楔形则向下突破的可能性更大些。

下降楔形其市场含义和上升楔形正好相反,价格经过一段时间上升后,出现了获利回吐。下降楔形的底线往下倾斜,似乎说明市场的承接力量不强,但新的回落浪较上一个回落浪波幅为小,并且跌破前次低点之后,并没有出现进一步下

跌反而很快就出现回升走势,说明沽售抛压的力量只是来自上升途中的获利回吐并且正在减弱,没有出现新的主动做空力量.经过清洗浮筹后,价格向上突破的概率很大,下降楔形也是个整理形态,通常在中长期升市的中途出现,下降楔形的出现告诉我们的是升市尚未见顶,目前仅是升势中途中的一个正常暂时性的调整.

楔形是一个后期反向运动的整理形态,上升楔形常常出现在下跌趋势时,而下降楔形常常出现在上升趋势时。其中上升楔型多发生于空头市场的反弹波或出现在多头行情的末升段,有见顶的信号。而下降楔形的出现一般说明是升市尚未见顶,仅是升势途中的一个正常暂时性的调整。上升楔形(上升趋势)最终向下突破,下降楔形(上升趋势)最终向上突破都是比较经典的图形!而上升楔形向上突破、下降楔形向下突破的机率不大。如果发生这种情况，一般是受基本面的影响，突破之后速度通常会非常快。

（二）反转形态

绝大部分趋势的变化并非是突如其来的。实际上大多数趋势在来临之前都会做充分的警示，即以反转形态表示。反转形态的基本要领是：

1、前期行情存在明显的上升或下降趋势

反转形态存在的前提是前期行情有明显的上升趋势或下降趋势的存在。在市场处于横向延伸趋势时，经常会出现一些反转形态，反转形态的出现就是选择进场的时机，在趋势形成的早期介入，可大大降低止损成本，提高盈利空间。

2、重要趋势线上反弹或回抽

趋势即将反转的第一信号是重要趋势线上遇阻回跌或遇支撑反弹。

3、规模越大反转力度越大

价格波动时间跨度越大，则反向价格运动的幅度越大。

4、顶部反转形态

价格波动幅度大且剧烈，但时间较短，相比底部反转形态难捕捉。可往往下跌速度要远快于上涨速度，单位时间获利丰厚，风险与利润成正比。

5、底部反转形态

价格波动幅度小，但持续时间相对较长，便于识别，风险损失较小。

6、交易量验证反转信号

底部反转形态的完成，必须要求交易量相应增加；而顶

部反转形态因其“自由落体的惯性”并不要求成交必须放量，如果放量效果更好。

1、头肩顶

在所有反转形态中，头肩顶是最著名也是最可靠的，如下图所示：

与其他反转形态一样，头肩顶反转形态也是趋势概念的进一步提炼。举例来说，在上升趋势中，一系列依次上升的

波峰和波谷首先把上涨势头逐渐放缓，然后上升趋势开始开始停顿。此时，供求双方的力量对比处于相对平衡之中。一旦这个“消散阶段”完成，那么，上述调整的横向交易区间底边处的支撑就被打破了，从而，市场确立了新的下降趋势，反转形态大功告成。新的下降趋势具备依次降低的波峰和波谷。

头肩顶走势形成的注解：

A、3浪中价量配合合理，3浪价涨量升。

B、4浪中价跌量缩合理。

C、5浪中价量背离出现警告信号(5浪高于3浪但交易量低于3浪形成价量背离)。

D、B浪反弹价量背离可认定为反弹（B浪一般不会上破趋势线）。

E、突破颈线时，如放量D点应放低，如e1无量D点很可能反弹到颈线附近。

头肩顶在应用中的要点如下：

A、价格向下突破3点支撑线可得到警示信号，突破

趋势线（1）也可得到警示信号，但此两点只能做平仓卖出依据（最机敏的投资者应在S0处卖出）。

B、B浪反弹的高度通常在5Z的1/2或2/3之间。

C、4D颈线通常为轻微向上倾斜（也有水平但向下

极少），如被突破，那么出现依次下降的峰和谷可确认形态反转完成有效。如果颈线倾斜向下则是市场疲软的一种表现。这种情况通常右肩也会相对低一些，如此一来突破颈线做空的投资者得到的信号将会较迟缓。对策是可相应提前决策，理由是市场出现新低。

D、D点的高低取决于在S1点时的成交量大小。

E、通常左肩成交量大于头部，但并非一定大于右肩。

F、突破颈线后的下行第一目标位于5Z距离等长，如遇到重要支撑、阻力或黄金分割百分比回撤水平，同测算目标相接近时，以重要支撑阻力百分比回撤为主。如相差较远分几步预测。

G、如果价格突破颈线后，任何一个收市价又返回颈线上方，证明头肩形态可能会失败，价格将可能恢复原有的趋势。这是重要警告信号，在此位置须严格执行止损指令。

H、头肩顶也可演变成为持续形态。

2、头肩底

头肩底又称倒头肩形，如下图所示：

头肩底与头肩底互为镜像，整体结构与头肩顶大致相同，小有区别。这种区别可以分为以下几点：

A、当底部向上突破颈线后，市场更习惯于反扑，然

后在颈线受阻，继续向上，反扑的交易量十分轻微。

B、右肩下跌部分交易量十分轻弱，但向上突破颈线

时一定需要强劲的交易量加以配合。源自市场可能因惯性而下降，但决不会因为惯性而上升。也就是市场需求不足，或交易商缺乏买进兴趣等原因就足以把价格压低，而只有需求超过供给，并且买方比卖方更为积极时，价格才会上涨（突破颈线时交易量大都比左肩要大得多）。

C、头肩底时颈线大多稍向下倾斜，如向上表现市场

坚挺，信号相对迟缓。对应措施是，可以突破前期高点时买进。

3、双重顶（底）

双重项（底）为头肩形的变形，如下图所示：

双重顶（底）的测算方法与头肩形态相同，在应用中具体区别如下：

A、双重顶是由两个大致等高，而交易量渐次萎缩的

峰组成。

B、M顶持续时间越长，形态高度越大，潜在的反转

潜力越大。

C、M顶向下穿越颈线后反扑现象并不常见。

D、双重顶的测算是以AC两点的连线到B点的投影

为标准，从突破点D点向下相等的距离就是双顶的最少目标。

4、三重顶（底）

三重顶（底）也属于头肩形的变体，三重顶（底）在市场中并不多见，如果遇到这个形态可参照头肩形进行分析。其主要区别在于，三重顶或底的三个峰或谷位于大致相同的水平。在三重顶中，交易量往往随着相继的峰而递减，而在向下突破时则应增加。三重顶只有沿着两个低点的支撑水平向下突破后，才得以完成，三重底与三重顶的情况正好相反，形态完成的必要条件是，收市价格向上越过两个中间峰值的水平。底部形态完成时，向上突破的交易量是否强劲有力，也是同样关键的。如下图所示：

5、扩大三角形

扩大三角形是三角形的变体，相对少见，如下图所示：

扩大三角形与其他三角形正好相反，两条边线逐渐扩大，价格振幅日益加剧，成交量也相应扩张。这种情况显示市场行情已失去控制，变得极为情绪化，这归根于公众参与后形成的散户行情，通常是见顶信号，是看跌形态。

6、钻石形态

钻石形态通常出现在市场顶部，是另一种相对少见的形态。如下图所示：

钻石形态由扩大与收缩两个三角形合并而成，顶部反转形态与头肩顶相似。测量钻石形态的最小目标价位是三角形底边的一倍,AB=CD=DE

7、V形反转

V形反转是剧烈市场的一种极端反应，与其他反转形态大相径庭，事先几乎没有先兆，突然出现，较难把握。一般有两种情况会影响市场出现V形反转。

A、消息市场：先前的利空突然转变为利好。

B、持续而强劲的单边市场：通常伴随着数次价格跳

空，市场价格远远超出正常预期范围，如果在相对高位（顶部）或低位（底部）爆出巨额成交量，那么出现V形反转的可能性极高。就如同一条弹簧，拉得越长，反弹必然越迅速。

三波浪理论

波浪理论是一种具有特殊价值的工具，具体表现在其普遍性及精确性。

说它具普遍性，是指我们可在许有关人类活动的领域中运用到它，且许多时候有令人难以置信的效果。人的身体遵循数字3和5，躯干上有5个突出的部分——头、2个胳膊和2条腿。每条腿和胳膊分成3部分，每个胳膊和腿上又有5个手指或脚趾。脚趾和手指（大拇指除外）再分为3个部

分。人的头部有五官——眼、耳、眉、鼻、口。我们有5种感觉5种味道。金字塔有五个面——4个面上地上，1个面在底部，侧面的轮廓有3条线。大多数的动物的躯干上有5个突出部分——头和4条腿，总数是5。鸟类的躯干上有5个突出部分，头、2只脚和2只翅膀。等等不一而足。波浪理论中一个上升浪由5浪组成，回调浪由3浪组成，而这种规律也许与人类潜意识对数字的感观有关，而市场是由人组成的。

说它具有精确性，是指在确认以及预测走势的变化上，其准确性令人叹为观止。这是其他分析方法所难望其项背的。

在实战中，波浪理论最让我们疑惑的是，是否市场一定以5浪的形态出现？其实，根据我在外汇及黄金市场长达13年的时间实践和统计来看，3浪是能量较低市场运行的形式，而5浪则是能量较高市场运动的形式。所以，一般而言，在区间震荡中，3浪是一般形式，而在趋势行情中，5浪是一般形式。那么，如何预知市场的能量状态呢？这主要是从驱动因素入手去分析，也就是从基本面分析入手。把技术面跟基本面结合起来分析，才会达到更好的效果。

在今天，由于学习波浪理论的人（特别是国内）本身水平所限，一些分析师作出一些不负责任的预测，或多或少地损害了波浪理论的声誉。还有人说千人千浪，这并非是波浪

理论本身的问题。正如一位伟人所说，“没有调查就没有发言权，实践是检验真理的唯一标准”。

波浪理论是所有技术分析里最复杂最难学的，而单一使

8浪循环中，各段波浪不同的特点

如能熟知这些特点，对波浪属性的判断将极有帮助

第一浪：

大部分第一浪属于营造底部形态的一部分，相当于形态分析中头肩底的底部或双底的右底。对这种类型的第一浪调整幅度通常较大，理论上可以回调到一浪的起点。第一浪的上涨一般都会走出五小浪结合这两个特点，对实盘应用的帮助就是在交易策略上的改变：如果一浪是由5小浪组成的，根据不同行情我们可以在5浪平半仓或锁仓。原因就是因为2浪回调的幅度可能会比较大。

这个得根据具体行情决定相应策略(交易策略里会细讲)。

第二浪

在强势调整的第2浪中，其回调的幅度可能达到第一浪的黄金分割上的任一支撑位

0.382、0.5、0.618

有些时候，二浪回调还会达到一浪幅度的100%

只要不破一浪低点，二浪还是有效的

出现传统系统的反转信号，如头肩底、三底、双底等

第三浪：

如果运行时间较短，则升速通常较快

一般情况下为一浪幅度的1.618倍，如果第三浪升幅与第一浪等长，则第五浪通常出现延伸浪，如果一浪延伸，三浪跟五浪可能等长，如果三浪延伸，则五浪不会出现延伸。三浪在突破第一浪顶点时，有时候会有跳空缺口，一般都会加速上涨

第四浪：

如果第四浪以ABC出现，A浪跟C浪的长度通常会等长这个特点可帮助我们预测C浪的目标位，当然，最好结合黄金分割的支撑位，效果会更好。第四浪的低点经常是其后更大级别调整浪中A浪的低点。

上图的大三浪是由五小浪组成，其中小四浪将成为大四浪回调浪里A浪的支撑位。

一般情况下，大四浪里的A浪回调到大三浪里小四浪低点水平位时会遇到支撑，A浪结束。

而大四浪里的C浪通常不会回调到大三浪里小2浪的低点。

一般大四浪的回调幅度都会低于大三浪里小4浪的低点也就是说，大四浪需要充分的回调，它会跌到大三浪里小4浪的下方。

四浪的底一般不会与一浪的顶重叠。

第五浪：

除非发生延伸的情况，第五浪的成交量及升幅都小于第三浪。在第五浪出现衰竭性上升的情况下，经常出现上升楔形，这时，成交量与升幅也会出现背离的情况。

A浪：

A浪可以由小3浪或小5浪组成。五浪走完，如果A浪是由三浪组成，也就是A浪里是abc，许多人就认为是ABC回调结束了，在C浪做多，提前进场，结果扫损。

判断回调是否结束有以下几个方法：

一、如果前期上升五浪是小时图，ABC回调同样用小时图看。

通常情况下，其回调的宽度基本与前期上升五浪的宽度相当或接近，至少会达到前期上升五浪宽度的一半。

二、C浪回调一般会跌破四浪的低点水平线

前面讲过，通常情况下，A浪会跌到四浪的低点，C浪会下破四浪低点水平线。

以上两个方法可判断回调浪是否结束，不会造成提前进场。

B浪：

当A浪以小3浪形态出现的时候，B浪的趋势通常很强，甚至可以上破A浪的起点。形态上出现2A反转或扩大三角形的概率很大。

当A浪以小5浪形态出现的时候，B浪回调幅度有限，一般不会超过A浪幅度的50%-61.8%，会走出很有规律的ABC浪型。

B浪的涨势较为情绪化，由小部分误认为回调结束提前进场的投资者组成，维持时间较短，成交量较小。

C浪：

除三角形之外，在多数情况下，C浪的幅度至少与A浪等长。三角形是指回调时没有走ABC，而是直接回调成一个三角形。

回调成三角形时，C浪不会突破A浪的低点。这个时候进场点是三角形下边第三点，而不是C浪。如果是ABC回调，C浪杀伤力最强，与三浪特性相似，通常会以5小浪下跌。

预测C浪结束可在C浪里跌完5小浪，结合黄金分割及反趋势线。

第五章选择最佳进场点

学会选择好的进场点是盈利的开始，如果进场及时，将大大降低你的止损成本，提高你的盈利空间。在震荡行情时，通常会走出多种形态，基于单边行情始于震荡行情，分析这些形态就成为我们选择最佳进场点的一种手段。

形态有多种，我们把形态分成继续形态与反转形态两大类。不同类型的形态的特性存在一定的区别；处于不同位置的同一形态，在应用时候也存在一定差异。

一、持续形态

持续形态作为一种中继形态，通常在行情中途出现，很少会改变趋势的方向。下面是持续形态进场点示意图。一般交易类书籍都有介绍过这些形态，但我们的进场点跟书本上介绍的有一定区别。书本上一般是在形态突破上、下边同时突破前高或前低时才选择进场。等它完全突破后进场，我们的止损位会扩大很多倍，利润空间会缩小，对盈亏比是极不利的。

既然是中继形态，如是前是上升趋势，那么我们有理由判断会上向突破（只要没有反向基本面的影响），而形态内的结构通常是下边三点，上边至少两点。我们可以选择在下边第三点进场，止损前低，这样止损位非常小，如果向上突破，其利润空间将大大提高。等突破上边趋势线同时破前高水平位时，可以进行加仓，以保证在方向做对的情况下有足够多的头寸来提高盈利率。即使向下突破，其亏损的额度也非常小，对账户不会造成多大影响。下图中红色圆点代表进场点位，蓝色圆点代表加仓点位。

1、正三角形进场点

2、上升三角形进场点

3、下降三角形进场点

4、箱形进场点

5、旗形进场点

以上图形都是以前期为上升趋势为例，如果前期为下跌趋势，方向正好相反。

二、反转形态

反转形态一般在第三浪跟第五浪出现（三浪反转是受基本面反向影响，五浪反转是正常形态），代表趋势即将反转。利用反转形态可帮助我们在新的趋势刚开始时进场。

1、头肩顶进场点

通常头肩形的右肩与左肩几乎在同一水平线上，可以在右肩轻仓进场，待突破颈线并破前低后再加仓。

2、下降楔形进场点

下降楔形大多数情况下是向上突破，一般在下边会出现三点相连，在第三点进场止损会非常小，待上破上边及前高水平位时，反转确认，也是加仓的机会。

3、上升楔形进场点

上升楔形与下降楔形正好相反。

4、扩大三角形（扩散形态）

扩大形态有很多种，其中以扩大三角形最为最见。一般看到扩大形都是看空信号，因为这种形态大都出现在趋势的顶部，代表行情即将反转，最好的进场点就是上边第三点，止损位非常小，而利润空间却非常大。

5、钻石形态进场点

钻石形态虽然不常见，但成功率却很高，跟扩大形一样，通常只出现在趋势的顶部，也是看空信号。形态的右半边跟正三角形类似，所以进场点是右半边上边第三点，破下边同时破前低是加仓的机会。

6、五浪结构进场点

前面的反转形态都是行情刚反转时的进场时机，进场后，行情将开始新的一轮趋势。如果中途没有基本面的影响，反转后通常会走出五浪行情。

如果2浪跟4浪回调成持续形态，可参考持续形态进场点进行加仓。由于趋势越到后面风险越大，加仓比例从第一次进场到后面加仓的比例依次为1：0.5：0.25。常见的回调浪的加仓信号：

（1）ABC回调

C浪里面的小浪不再创新低时，在突破前高水平

线进行加仓。

（2）三角形回调

作为回调浪里的三角形，如果区间不是很大，激

进的可在下边第3点加半仓，破上边同时破前高

再加半仓。如果区间比较大，在下边第三点直接

加仓。

（3）类三角形回调

类三角回调形态跟三角形的唯一区别就是上下

边只有两点相连，也可看成是ABC回调，但C

浪没能下破A浪低点，走势存在不确定性，所以

必须等待上破上边同时破前高水平位才能加仓。（4）楔形回调

跟三角形一样，在下边第三点加仓。

第六章科学设立止损位

任何分析方法都达不到百分百的成功率，有交易就有风

险。交易是用确定的代价赌不确定的利润。盈利不是靠预测行情的胜率来获取的，而是依赖做错的时候尽可能少亏，做对的时候尽可能多赚。

当走势有利的时候，必须贪婪，让利润奔跑；当走势不利的时候，停止幻想，要截断亏损。所以学会止损在一个成熟的交易系统里显得非常的重要。

许多人也知道止损的重要性，但却不知道如何科学设立止损位，容易造成扫掉止损后行情仍然继续朝之前的方向运行，不但亏了钱还失去了盈利的机会。所以学会止损很重要，学会科学止损更重要。下面我用图表说明不同形态下的正确止损位。

如果前期是上升趋势，在五浪结构还没走完的前提下，于三角形下边第三点进场，止损位就是下边第二点下方，也就是进场点的前低水平位下方。

如果在左肩水平位的右肩进场，初始止损位在头顶上方，待下破颈线后，止损位降至右肩上方也就是第二止损位，下破颈线后一般会有一个回当的过程，这是回抽确认颈线的阻力，回抽后继续下跌，止损可降至颈线上方。

钻石形态是由一个扩大三角形跟一个正三角形组成，右边是正三角形。作为看空形态，其突破的方向只有一个，那就是向下突破，进场、止损都跟正三角形态是一样的。

进场后，设立初始止损位不动，当2浪回调结束并向上突破1浪高点时，初始止损位向上提到2浪低点的第二止损

位。同理，当4浪回调结束并向上突破3浪高点时，止损位再次上提到4浪低点的第三止损位。行情走第五浪的时候需要用更小周期的波浪提损，以保证到手的利润不被流失。

第七章计算盈亏比

我们通过基本面跟技术面分析，可以提高交易成功率，并找到合理的进场及出场点位。但人性害怕亏损的天性决定交易存在致命的弱点。第三章已通过心分析已找出造成亏损的主要原因就是交易者因为害怕风险，在盈利的时候担心浮利被流失而过早平仓，在亏损的时候抱着侥幸的心理，结果越亏越多。要做到把真仓当成模拟仓交易的境界不可能在短时间内达到，所以学会计算盈亏比，可帮助交易者理智面对交易结果。

只要参与交易，就没有百分百的成功率，交易本身就是由盈利跟亏损组成的。既然亏损无法避免的，我们不仿正确面对它。

曾经与一位网友聊天，他说他什么分析都不会，只会计算盈亏比，也能盈利。计算盈亏比真有这么神奇吗？我先讲解一下他的交易方法，大家自己来判断其可行性。

理论上市场有80%的时间处于震荡行情中，20%的时间处于单边行情。根据不同交易品种的特性及每天波动的平均幅度，以国际黄金为例，黄金每天的平均波动幅度在十到十五

元左右，在行情处于震荡趋势时，他会在金价涨致前高密集阻力区附近时做空，止损3元，止盈9元；或止损5元，止盈十五元（根据行情波动选择方案）。或在金价跌致前低密集支撑区做多，止损3元，止盈9元；或止损5元，