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年一季度水泥行业分析：景气度整体回落数据显示，2022年，全国水泥行业实现销售收入9792.11亿元，比2022年增长0.92%；实现利润总额780亿元，同比增长1.4%，为历史其次高位；利润率达7.97%。2022年一季度，水泥产量消失负增长，市场需求弱势开局。2022年一季度水泥行业景气度分析详情如下：

2022年的一季报公布完毕，水泥行业重点上市公司1季度整理分析

2022年一季度行业景气度整体回落

总体来讲，2022年一季度行业景气回落，业绩同环比下降：2022年1-3月，重点上市公司净利润均同比均大幅下降；其中华新、上峰和祁连山分别下降77.5%、75%和92.8%，天山股份净利润同比下降55%，万年青、宁夏建材与冀东水泥同比下降约40%，海螺水泥与同力水泥同比降幅在30%上下；

1季度水泥行业盈利质量同环比下降

汇总上市公司归并行业，2022年第1季度营业收入同降14.2%，环降40.5%，营业成本同降9.7%，环降38.1%，营业利润同降88.8%，环降92%，归属母公司净利润同降73.9%，环降86.1%。行业盈利质量同环比下降；最新水泥行业信息请查阅发布的《2022-2022年水泥投资行业市场竞争力调查及投资前景猜测报告》。

分细部，南部需求领先启动，价格虽下降但仍不改“南优北忧”格局

1月起产品价格沿续2022年12月以来下降趋势，至春节前方有企稳态势；节后开市，南部地区需求领先恢复，但受阻于下游需求疲弱及频繁的雨水天气，恢复状况并不乐观，在库存压力下，水泥价格持续下降；1季度气候缘由，主要能源品种-煤炭-价格止跌企稳，营业成本同比降幅小于主营收入降幅，最终导致1季度营业利润与净利润同比大幅下降；环比方面，1季度淡季，水泥价格自2022年12月以来持续环比下降，最终2022年1季度行业盈利力量同环比下降；南部地区水泥企业表现仍好于北部地区，后市也主要关注华东、东南和中南区域水泥需求恢复状况及相关的重点公司；

需求回复状况不佳，南部地区存货同比增长而营收同比下降

分析行业及上市公司存货、应收账款、应付账款、购买商品支付现金、销售商品收到现金等科目变化状况，2022年1-3月全行业营业收入同比下降14.2%，存货同比增长14.7%，应收账款同比增长5.9%；营业收入与营业成本同比下降的同时存货增速维持较高水平，这是淡季中价格下行、销售遇阻所致；现金流管理方面，应收账款同比增长但增幅有限，销售商品收到现金同比下降，反映出淡季中回笼现金力量下降。南部地区，海螺、华新稳健经营，而万年青、上峰扩张信用打开市场，北部地区，天山与冀东进行信用扩张，但营收与其他公司一样同比下降；详细分析请参见报告内容；

北部地区供需格局转变仍需时日，南部地区关注需求回复状况

1季度全国水泥需求呈惯性下降，2季度至今仍未有改善，但南部整体状况优于北部；宏观经济稳增长供应水泥行业需求底线，房地产行业国家和

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