信用债发行规模环比回落-2022年11月信用债发行与评级概况

信用债发行规模环比回落——22年1月信用债发与评况摘要2022年11信用债整体发行规模不及上月且较上年同期明显降其中传统信用债券发行规模环比下滑同比转为负增长金融债发行规环比持续回同比结束正增长传统信用债券发行人主体级别依然集中于级以上其中A级发行主体占比最高本月发行人最低级别为A级为可债发行人。一、信用债发行概况12022年1月包括传统信用债券金融债国际机构债和政府支持机构在内的信用债合计发行979支环比下降10.84同比下降31.97合计发规模为1.25万亿元，环比下降1.04，同比下降30.97。（一）传统信用债券2发行规模环比下降，同比转为负增长2022年1月传统信用债券发行规模环比下降发行支数持续下滑发行规模为0.87万亿元，环比下降18.00，发行支数为912支，环比下降1.37发行成本方面公司债企业债短期融资券和中期票据的加权平均发行利率均较上月明显行上行幅度分别为30P75BP13P和48P具体来看除定向工具私募债可转债和可交换债外其余传统信用债券的发行规模和发行支数均较上月表现为下滑，其中发行规模降幅在1888%之间，发行支数降幅在1425之间。从同比来看，只有可转债的发行表现好于上年同期，其中发行规模增长7.13发行支数增长41.67其余传统信用债券的发行情况同比均表现为下滑其中发行规降幅在1399之间发行支数降幅在1860之间受此影响，本月传统信用债券发行规模同比下降27.02%，结束了持续两月的增长态势，发行支数同下降31.38，转为负值。从占比看超短期融资券的发行支数最多发行规模最大发行支数和发行数据来源为Wd资讯，数据提取日期为2年2月2该处传统信用债券包括超短期融资券、短期融资券、中期票据、定向工具、企业债、公司债、私募债、可转债和可交换债。规模占传统信用债券的比例分别为33.88和37.73。2022年11月，传统信用债券共发行12204支，同比下降3.10；发行模为1.42万亿元，同比下降2.51。图表12022年11月主要券种发行情况券发行情况超短期融资券短期融资券中期票据定向工具企业债3公司债私募债可转债可交换债合计发行支数30935169771889196172912发行支数环比（%）-1488-2045-21033276-2500-22611.313330.0-137发行支数同比（%）-1825-4615-4232-4967-5385-2937-24034167-6000-3138发行支数占比（%）33883.418538.41.79.621491.60.210.0发行规模（亿元）3277126.02014040.91.095.01394725.72.086784发行规模环比（%）-181-4341-25704.3-4777-20920.73490-8750-1800发行规模同比（%）-1362-4359-2986-5530-6222-3354-20087.3-9847-2702发行规模占比（%）37733.523154.41.51031612.20.210.0Wd资讯，新世纪评级整理200170140110805020104070图表22020年1月至2022年11月200170140110805020104070Wd资讯，新世纪评级整理（二）金融债发行规模环比持续回升2022年1月，金融债发行支数为62支，较上月下降4.62；发行规模为0.34万亿元，环比增长1.79，发行规模持续回升。当月商业银行次级债券其它金融机构债的发行规模均表现为增长增幅分别为80.98和150.00证该企业债不包含项目收益债券。公司债的发行支数增长19.05；商业银行债和证券公司短期融资券的发行情则不及于上月发行规模分别下降14.42和30.04发行支数分别下降和33.33。本月发行的商业银行债中6支为银行发行的绿色金融债券，发行模为300.00亿元，占商业银行债发行总规模的23.62；3支为银行发行的小微型企业贷款专项金融债券，发行规模为120.00亿元，占商业银行债发行总模的9.45商业银行次级债券中本月共有2家主体发行永续债为邯郸银和唐山银，发行规模分别为15.00亿元和25.00亿元。从同比来看，商业银行债的发行规模和发行支数同比分别增长8.09%和50.00其它金融机构债的发行规模同比大幅增长212.50发行支数与上年平其余金融债的发行情况则均不及上年同期总体来看金融债发行规模同下降41.34转为负增长发行支数依然表现为下滑同比下降40.95较月扩大31.23个百分点。从占比看证券公司债的发行支数最多发行支数占金融债的比例为商业银行次级债券的发行规模最大，发行规模占金融债的比例为45.15。2022年11月金融债共发行808支同比下降15.22发行规模为3.27万亿元，同下降4.90。图表32022年11月金融债发行情况券种发行情况商业银行债商业银行次级债券保险司债证券公司债证券公司短期融资券其它融机构债合计发行支数1502510162发行支数环比（%）-6.50.0-1905-3333-5000-4.2发行支数同比（%）5000-5417-10.0-2647-71430.0-4095发行支数占比（%）241917740.0403216131.110.0发行规模（亿元）12000157400.039.017.0500034740发行规模环比（%）-14428098--1595-300415.0179发行规模同比（%）8.9-5045-10.0-6065-678021.0-4134发行规模占比（%）370545150.01384.61.610.0Wd资讯，新世纪评级整理发行规模环比发行规模同比发行支数环比发行支数同比300250200150100050100图表42020年1月至2022年11月金融债发行规模环比发行规模同比发行支数环比发行支数同比300250200150100050100Wd资讯，新世纪评级整理二、传统信用债券发行人评级概况2022年1月，传统信用债券发行人主体级别仍集中于A级以上，其A级发行主体占比最高最低级别为A级为可转债的发行人地方国有业依然是债券发行的中坚力量民营企业占比较低较上月微幅上升行业分方面资本货物仍位列第一发行规模依然不及上月且降幅扩大北京地区债规排名第一，发行规模环比转为负增长。（一）发行人信用等级分布2022年1月发行的各主要券种的主体信用等级主要包括A级至AA级6个信用等级从整体来看A级及以上主体信用等级债券为市场最主要的发群体A级发行主体占比最高为38.02较上月下滑2.32个百分点低别中级的主体4个，A级的主体1个，均为可转债的发行人。图表52022年11月发行人主体等级分布情况券种主体等级超短期融资券短期融资券中期票据定向工具企业债公司债私募债可转债可交换债合计（剔除重复）AA14110777254221-265AA6713443641979--241AA289182794805-174AA--1-2-16-10A+-------4-4A-------1-1未公开级别---1----12Wd资讯，新世纪评级整理（二）发行人企业性质分布从发行人的企业性质来看，2022年1月发行人主要分布于地方国有企业在传统信债券中的比重为78.95民营企业占比较低为3.29较上月上升0.08个百分点。图表62022年11月发行人企业性质分布情况券种企业性质超短期融资券短期融资券中期票据定向工具企业债公司债私募债可转债可交换债合计地方国有企业21632122751861196--720中央国有企业742412-23---142民营企业13--1-12230公众企业4----2-3-9中外合资企业2-1--1---4外资企业1------2-3其他企业1-1------2外商独资企业--1--1---2Wd资讯，新世纪评级整理（三）发行人行业分布从发行人的行业分布来看，2022年1月发行人涉及20个行业，主要分于资本货物公用事业运输多元金融商业和专业服务和材料等领域上六大行业发行支数和发行规模在传统信用债券中合计占比分别为89.25%和88.44，行业集中度较高。图表72022年11月发行人行业分布情况发行情行业发行支数发行支数同比（%）发行支数环比（%）发行规模（元）发行规模同比（%）发行规模环比（%）资本货物492-3195-141438340-3208-1857公用事业Ⅱ87-2435-4.014830-0.6-8.6运96-2441215210325-20172223多元金融48-40742.355.4-2987-2854商业和专业服务55-129-12940.3-5.7-2153材料Ⅱ36-4000-217436.0-4139-2419Wd资讯，新世纪评级整理（四）发行人区域分布从发行人的区域分布来看，2022年1月发行人来自31个省市自治区，要分布北京江苏广东浙江山东上海湖北四川福建天津江西安徽湖南上述地区发行支数和发行规模在传统信用债券中合计占比分为85.20和88.06。图表82022年11月发行人区域分布情况发行情省份发行支数发行支数同比（%）发行支数环比（%）发行规模（亿元）发行规模同比（%）发行规模环比（%）北92-3655-220319144-2293-2978江185-2717-15536.1-2536-8.1广71-2828-123589.0-1984-8.6浙105-2857179875.1-29131551山71-23660.067.9-20187.9