房地产行业第47周周报：销售尚处低位政策托底进入落地阶段

周报师续前期表现，多管齐下助力资金面修复续前期表现，多管齐下助力资金面修复告业产行业首席分析师证券股份有限公司NDASECURITIESCOLTD11月28日摘摘要:库土土拍的惨淡，无一宗地块溢价成交；从拿地企业来看，所有地块均由郑次比例进一步提升，本次楼面价维持在相对低位，整体溢价率较第三轮土员会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通政策性银行贷款、债券融资、资产并购以及信托等资管产品融资；此外针对金融机构，也要求延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。11向业并购重组、股权融资等，“第三支箭”或可期待。令一周行情回顾：本周(2022/11/21-2022/11/27)申万房地产指数上涨13.20%)、新城发展(-8.17%)。本周恒生物业服务及管理板块上涨37%)、旭辉永升服务(30.51%)、服务(29.44%)；本周跌幅前3的物业公司分别为：第一服务控股(-7.35%)、弘阳服务(-4.26%)、建发物业(-2.37%)。令房企融资情况：本周(2022/11/19-2022/11/25)房企境内新发债总额为请阅读最后一页免责声明及信息披露2 3 图表21：100大中城土地供需比(倍) 14 请阅读最后一页免责声明及信息披露3上，合理确定个人住房贷款具体首付比例和利率水平。政策过渡期安排。款、信托贷款等存量融资在保证债权安全的前提下合理展期。同时央行行长提出央行将向资。请阅读最后一页免责声明及信息披露4分出险房企在内的、二支箭”的配套保障措施，未来部分房企有望从银行处获得较低成本的信贷支持。目前行业的“政策底”已经基本明朗，基本面也达到了历史较悲观水平，在政策的托底下，向下的底部空间或将有限，未来有望慢慢企稳。是否会发出还需观望后续的市场反馈。请阅读最后一页免责声明及信息披露5稳经济大盘政策措施落实工作。会议指出，因城施策实施好差别化住房支持刚性和改善性住房需求。支持个人住房贷款合理需求，支持开发贷会实体经济这个着力点。制定实施新一轮推动提高上市公司质量三年切关注房地产行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业开展并购重组及行服务实体经济，防控金融风险，深化金融改革。继续支持金融街建设和发展，支持市住房产《关于城西科创大走廊实施差异化购房的通知》，为缓解城西科创大走廊住房供求矛盾，促进职住平衡，明确在城西科创大走廊范围内实施差异化购房政策。《通知》要求，自政策发布之日起，实施范围内领取预售证的新建商品住房项目，应提其他家庭”三类购房家庭。乡家发委办、财政城乡建设部办公厅、国家发展改革委办公厅、财政部办公厅近日印发《关于情况年度监测评价工作的通知》，要求做好发展保障性租突政策落地见效，切实在解决新市民、青年人住房困难方面取得实实在在点围绕“确定发展目标，推进计划完成”“建立工作机制，落实支持政议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面度让利，继续做好交通物流金融服务，加大对民营企地产市场平稳健康发展工作的通知》。《通知》要求，坚持“两个毫不动国有、民营等各类房地产企业一视同仁。鼓励金融机构重点支持治理完主业、资质良好的房地产企业稳健发展。支持各地在全国政策基础上，因施好差别化住房信贷政策，合理确定当地个人住房贷款首付比例和贷款利限，支持刚性和改善性住房需求。鼓励金融机构结合自身经营情况、客户和信贷条件等，在城市政策下限基础上，合理确定个人住房贷款具体首付银保监会相关部门负责人表示，六家大型银行在前期工作基础上，围绕“十六条”专题研究细化措施。目前，大型银行进一步加大工作力度，积极促进房行统筹、全条线发力的工作格局。二是合理区分项目子公司风险和集团险，建立区域优质房企“白名单”，对于暂时遇困房企存量开发贷款给排。三是优化和扩大现有授信审批“绿色通道”模式适用范围，在落实式加快审批和发放。请阅读最后一页免责声明及信息披露6四是积极配合做好“保交楼”工作，靠前对接专项借款安排，着力推进“保交楼”充分利用并购贷款、投行等工具，积极稳妥推进重点房地产企金融服务。六是积极支持人民群众住房贷款合理需求，保障受设局，其中提到，对于保障性租赁住房在土地、财税、金融等方面给予政策支障性租赁住房主要面向在苏州市无房的新市民、青年人等群体，不设收入线产业园区配套比例提升建设的保障性租赁住房优先保障产业园区内工人群资料来源：各地政府官网等，信达证券研发中心整理请阅读最后一页免责声明及信息披露7t湘印象(40.45%)、时代中国控股(39.29%)、路劲(36.23%)、天誉置业(35.00%)、景泰富集团(27.74%)；图表2：本周房地产板块行情走势(%).0%房地产(申万)恒生地产建筑业上证指数2022/11/212022/11/222022/11/232022/11/242022/11/25资料来源：Wind，信达证券研发中心%)0%60%0%0%0%0%10%资料来源：Wind，信达证券研发中心6%4%2%0%媒机融信饮料材料器制造服饰事业行地产零售设备服务媒机融信饮料材料器制造服饰事业行地产零售设备服务保装饰化工护理铁林牧渔石化输车色金属炭资料来源：Wind，信达证券研发中心(%) 资料来源：Wind，信达证券研发中心本周(2022/11/21-2022/11/27)恒生物业服务及管理板块上涨6.68%，跑赢恒生综指、发物业(-2.37%)、绿城服务(-0.21%)。请阅读最后一页免责声明及信息披露8图表6：本周物业板块行情走势(%)恒生物业服务及管理恒生中国企业指数恒生综指%2022/11/212022/11/222022/11/232022/11/242022/11/25%)0%9%6%3% 9% 图表9：本周物业股跌幅前10名(%)%告公司公告内容%。德信中国公司拟新增不超500亿元发行直接债务融资工具。公司9只境外债券(共32.41亿美元)展期征求事项召开持有人会议并获通过。金科股份1)“20金科03”持有人会议审议通过了变更债券本息兑付安排的议案；2)拟为控股子公司及参股公司提供6.11亿元担保反担保金地集团回购请阅读最后一页免责声明及信息披露9交易减持产。事变动活服务赖娟辞任公司秘书等职务，委任黄嘉毅及李健威为公司联席公司秘书非执行董事派发借贷担保公司实际担保总额为440.6亿元，占公司最近一期经审计净资产的110.59%。其中公司及其控股下属公司对合并报表外单位提供的实际担保余额63.1亿元，占公司最近一期经审计净资产的15.84%。福星股份公司为江北置业1.5亿元借款提供担保。合肥城建公司为合肥工投工业科技1.9亿元贷款提供担保。建解除质押股东浙江新湖集团股份有限公司质押4.69亿股本公司股份，占公司总股本比例为5.45%。10控股股东富域发展解质1.048亿股，占公司总股本4.65%。金科服务公司拟3.22亿出让北京首开商街相关房产。城投控股公开发行不超40亿元公司债券获证监会注册批复。息8.65亿；2)新华联控股股东招募破产重整投资人，截止日公司拟与丰翰益港签署合作框架协议暨重大资产出售，方案未定。金科股份公司股东广东弘敏质押在五矿国际信托的4.81亿股被司法冻结。公司及部分子公司新增逾期本金合计27亿元。截至11月22日，公司及公司控股子公司连续十二个月内累计新增收到相关法院执行文书涉及正在执行的案件金额合计为9.31亿元，占公司最近一期经审计净资产的5.12%。提前终止惠城区沥林污水处理厂(首期)BOT项目特许经营权合同股票异动，公司经营情况及经营环境未发生重大变化。资料来源：Wind，信达证券研发中心11万平面积分别为68.48/135.24/82.13万平方米，同比变动-12.18%/-26.54%/-8.41%，环比变；10%/-0.30%/-0.40%。同比增速(%)30大中城市成交面积(万平)同比增速(%)环比增速(%)0050%20000资料来源：Wind，信达证券研发中心%)二线城市三线城市资料来源：Wind，信达证券研发中心%)80%60%40%20% 0%-20%-40%-60%-80%一线城市二线城市三线城市资料来源：Wind，信达证券研发中心%同比增速(左轴，%)环比增速(右轴，%)70大中城一线城市二线城市三线城市0.2%0.1%0.0%-0.2%-0.3%-0.4%-0.5%资料来源：Wind，信达证券研发中心平方；分城市能级来看，一线/二线/三线城市房价同比变动1.30%/-3.20%/-4.70%；环比变动-0.30%/-0.50%/-0.50%。1215城二手房成交面积(万平)同比增速(%)环比增速(%)250004320%3820%3320%2820%2320%1820%1320%820%00资料来源：Wind，信达证券研发中心%)250%200%150%100% 50% 0%-50%一线城市二线城市三线城市二线城市三线城市%资料来源：Wind，信达证券研发中心同比增速(%)环比增速(%)70个大中城一线城市二线城市三线城市-0.2%-0.6%资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心周一线/二线/三线城市土地成交建筑面积分别为111.34/1095.30/2793.12，同比变动-13成交楼面均价(元/平)0000成交土地溢价率(%)%成交楼面均价(元/平)成交土地溢价率(%)0城市市成交楼面均价(元/平)0000成交土地溢价率(%)%成交楼面均价(元/平)成交土地溢价率(%)0城市市市%00000土地供应面积(万平)同比增速(%)%-100%资料来源：Wind，信达证券研发中心图表20：100大中城土地成交面积及同比增速00000土地成交建面(万平)同比增速(%)%-100%资料来源：Wind，信达证券研发中心图表21：100大中城土地供需比(倍)供需比(倍)资料来源：Wind，信达证券研发中心图表23：100大中城土地成交楼面均价及溢价率图表22：上周按城市能级划分土地供应/成交面积、增速需比土地供应建面(万平)土地供应建面同比增速(%)土地成交建面(万平)土地成交建面同比增速(%)供需比(倍)0000市市市市600%00%-200%资料来源：Wind，信达证券研发中心图表24：上周按城市能级划分成交楼面均价及溢价率14集中供地方面三轮集中供地深圳第四批次集中供地下质量的提升，有利于提振房企拿地积极性。让(限地价、限售价、限安居型商品房建筑面积，竞地价、竞安居型商品房建筑面积)，若15图表25：集中供地情况次批次批次上批次数3%866万平)6.3-15%亿元)7.3(元/平)6397952-15%3577%.3%.24pctpct资料来源：克尔瑞地产研究公众号，土地情报公众号，信达证券研发中心图表26：16城库存面积及去化周期1700016城库存面积(万方)16城去化周期(周表27：一线城市库存面积及去化周期一线城市库存面积(万方)一线城市去化周期(周)图表28：二线城市库存面积及去化周期1200二线城市库存面积(万方)二线城市去化周期(周)12010000图表29：三线城市库存面积及去化周期1200三线城市库存面积(万方)三线城市去化周期(周)1601401201000016市存面积(万方)增速(%)(万方)期(周)化周期(周)42399344%市244683%%州43州082.37%.65.19门.85线城市63852785%4186.22资料来源：Wind，信达证券研发中心17融资情况总览000发行总量(亿元)同比增速(%)600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%资料来源：Wind，信达证券研发中心债务净融资规模(亿元)债务偿还规模(亿元)000资料来源：Wind，信达证券研发中心融资详情润置12”，债券金额最高(合计50亿元)。公司公告内容国征求事项召开持有人会议并获通过。金科股份审议通过了变更债券本息兑付安排的议案；2)拟为控股拟向北京市基础设施投资有限公司申请担保并向其提供反担保金地集团资料来源：Wind，信达证券研发中心18简称起始日期(亿)(年)(%)类型N限公司P短期融资债券0N江房产集资料来源：Wind，信达证券研发中心19信用情况只数额只数额/11/2558.630B/11/228060A/11/220AAA/11/22调0AAA资料来源：Wind，信达证券研发中心望变动望11/24公司望下调BB11/22有限公司望维持11/22公司望维持资料来源：Wind，信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露20究团队简介首席分析师，中南财经政法大学管理学学士，上海财经销售联系人名销售总监ecindasccommingzhencindasccom监jiachengcindasccomliyuancindasccomcindasccomweichong@fanrong@秘侨indasccomindasccom兴angxingcindasccom监wuguo@晓yuxiaocindasccomhecindasccomuntongcindasccomjiali@石明杰imingjiecindasccomoyixingcindasccomwan