养殖业发展趋势T

养殖业发展趋势T

非瘟疫情导致产能大幅下降,农业农村部最新监测数据显示,2019年9月能繁母猪存栏、生猪存栏分别同比下降38.9%、41.1%,环比仍处于下跌通道.

非洲猪瘟疫苗的商业化推广尚待时日,疫情常态化发展,多数养殖户面临资金、疫情风险、土地、环保等多重约束,行业复产进程缓慢.

能繁母猪存栏变动

生猪存栏变动

产能大幅下降导致的供给缺口推动生猪价格自2019Q1开始逐季上行,并不断创出历史新高.截至2019年10月底,国内生猪均价已突破40元/公斤.

进口肉及禽肉、牛羊肉等其他肉品难以填补2020年的猪肉供给缺口；预计2020年国内生猪价格将维持在高位运行,其中上半年有望出现超过50元/公斤的高点.

2016-2019生猪价格趋势（元/公斤）

2016-2019年仔猪价格（元/公斤）

一、养猪盈利大幅回暖,养鸡维持景气

生猪养殖方面,受疫情影响,三季度全国产能占比较大的华中、西南地区仍在抛售,生猪存栏、能繁母猪同比下滑幅度继续创历史记录,8月猪价突破历史高点21元/kg.进入9月需求旺季,行业供给短缺进一步突显,猪价持续跳涨至近40元/kg.Q3生猪均价22.24元/kg,同比上涨65%,环比上涨44%,养猪行业盈利同环比均大幅提升.单三季度温氏股份盈利45.1亿元（+133%）,牧原股份盈利15.5亿（+269%）,正邦科技3.6亿（+54%）,天邦股份盈利2.0亿（+452%）.

受益需求提升,2019年鸡价大幅上涨.白羽鸡产业链价格自2018年下半年启动上涨,2019年至今都处于上行周期中,仅在6月份出现短期剧烈波动.从供给上看,2018年4季度开始祖代鸡引种量显著提升,2019年商品代养殖扩产幅度也较大,但猪肉短缺的溢出效应使得白羽鸡肉需求大幅提升,支撑鸡价全年整体维持高位.

2020年猪肉缺口或将继续加大,白羽鸡肉受益显著.在猪肉的替代品中,白羽鸡肉价格最为低廉,且消费场景众多（餐饮消费、团膳消费、家庭消费都占据一定比例）,鸡价将会显著受益于猪肉供需缺口.

2016-2019年猪鸡比价趋势

价格运行趋势或主要受猪价影响,预计2020全年均价持平或高于2019年.2020年产业链价格运行仍将受到消费的驱动,核心影响因素为生猪补栏进度,判断明年生猪存栏将处于缓慢的爬升阶段,供需矛盾仍将较为显著,鸡价在猪价支撑下全年均价有望持平或高于2019年.

禽类养殖方面,三季度白鸡、鸡苗价格维持高位.受高温天气季节性影响,7月初禽链价格短暂下跌,后续受猪价上涨、替代需求提升以及节日因素影响,三季度禽价再涨至历史高位,并持续创新高.Q3毛鸡均价4.70元/斤,同比增长8%,环比下跌6%；鸡苗均价7.15元/羽,同比增长67%,环比下跌12%.禽链价格整体仍高位震荡,产业链上下游持续获得丰厚盈利,圣农发展单三季度盈10.7亿（+126%）,益生股份盈利5.6亿（+461%）,民和股份盈利3.8亿元（+219%）,仙坛股份盈利2.3亿元（+90%）.

白鸡价格震荡上涨

鸡苗价格屡创新高

黄鸡价格上涨

全国父母代鸡苗平均价上涨

2018Q2-2019Q3毛鸡均价趋势