论企业财务风险的控制欲防范

前言（一）研究背景发端于太平洋西岸的全球金融危机对国际经济环境的影响尚未解除。我国作为世界经济共同体中重要一员，不可能独善其身，企业实体经济已经并将继续受到金融危机的冲击。积极应对金融危机．紧紧抓住资本这一关键性生产要素，积极化解财务风险，实施有效的财务管理和财务控制。促进企业变金融危机为发展良机，实现逆势而上。是摆在各类企业经营者特别是企业财务人员面前的重大课题。金融危机在实质上其实就是指的资本主义的经济危机。资本主义的经济危机是在英国首次爆发的，经济是资本主义制度的必然产物，而资本主义的经济危机不断深化和发展就会导致金融危机，这种危机是周期性的，资本主义从来就没有摆脱过这种周期性所带来的负面影响。市场经济是金融危机最重要的一种调节手段。市场经济所遵循的最基本的规律就是价值规律，而这种价值规律，我们既看不到也摸不着，不能对他进行有力的调控，因此就导致了资本主义经济危机周期性的爆发。伴随着市场经济的不断发展，金融方面的交易已经逐渐上升为市场重要的组成部分，所占的比重也是越来越大，到目前为止，金融衍生工具的交易已经占到了世界各种交易的95%左右。对于市场经济所发生的新的变化，价值规律已经发挥不了作用了，经济危机首先体现在了金融危机上，成为了资本主义经济危机最重要的一个方面。（二）研究目的和意义当前的国际金融危机对我国中小外贸企业影响深远，财务风险控制问题浮出水面。对财务风险的正确把握，认清所面临的财务风险的种类是风险防控的前提。中小外贸企业应该稳健财务管理，科学投资，强化企业现金流管理和对外担保业务管理，处理好与债权人的关系，同时完善财务战略，注重财务风险分析与预测，不断提高自身的风险防控能力。当前，国际金融危机仍在继续，对我国的实体经济影响深远。部分企业特别是中小外贸企业出现生产经营压力增加、库存积压严重、运营资金趋紧、盈利水平下降等突出问题，企业财务风险进一步加大。美国次贷危机“惊醒”了中国外贸企业的财务风险意识。为提高企业防范和化解财务风险的能力，增强企业发展实力，保持企业平稳健康发展，财务风险的分析控制问题日益引起各界的关注。财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，企业的经营者、管理者、财务人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。及时了解企业财务运营的真实情况，优化财务结构，从而规避风险，改善不良经营状况，实现企业目标，确保企业的生存和发展壮大。企业必须在充分认识其所面临的财务风险的基础上采取各种科学、有效的手段和方法，对各类风险加以预测、识别、分析、控制和处理，以最低成本确保企业资金运动的连续性、稳定性和效益性的一项理财活动。加强财务风险管理有利于保证企业安全、稳健的发展；才能企业财务活动的连续进行；才能增强企业抵御风险的能力，实现企业财务目标。第二章金融危机形势下企业的财务风险（一）分析的前提是正确认识企业财务风险概念市场经济是风险经济，财务活动经常是在有风险的情况下进行的。所谓风险，是指在一定条件和一定时期可能发生的各种结果的变动程度。将风险与财务问题融合在一起，就形成了财务风险，它构成经济风险的一个组成部分。财务风险是贯穿现代财务理论的一个重要范畴。企业财务风险是企业资金运动过程中不确定性因素给企业带来的风险，对企业的所有影响最终都集中体现在企业的财务状况和经营成果方面，财务风险是企业风险货币化的表现形态。除具备风险的两个基本特征外，财务风险还具有无意性、复杂性和相对性。1.财务风险的客观性财务风险是市场经济条件下企业资金运动的必然产物，是价值规律运行的客观存在，而不是主观设计的制造物，是不以人们的意志为转移的。一系列的研究成果，但系统性的综合定量研究尚在探索阶段。2.财务风险的不确定性财务风险的不确定性指财务风险的可能性和潜在性，亦即财务风险发生的概率大于0等于l，如果财务风险发生的可能性等于0或等于l，那也就无所谓风险了。财务风险的不确定性是可以通过以下特点表现的，即财务风险内涵的肯定性和外延的偶然性。3.财务风险的无意性财务风险存在于经营主体的无意识行为，经营主体在未意识到的情况下发生失误，又在无意识的情况下承担这些失误及其所产生的后果。4.财务风险的复杂性财务风险的复杂性其发生的原因、表现形式、影响力和作用力是复杂的。首先，财务风险的成因是复杂的：经营者自身的原因，经营者外部的原因；可预测的原因，不可预测的原因；自然原因，社会原冈；直接原因，间接原因等。这就自然要求经营行为人所采取的应付对策具有复杂性和多样化。再者，财务风险形成的过程是复杂的，人们对其产生不能完全了解、全面掌握，在企业理财过程中各个环节都可能产生财务风险。5.财务风险的相对性财务风险不是一成不变的，它随着一定条件发生转化，或者加强或者削弱，也就是说财务风险不是一个常数，而是一个变数，是相对于不同的经营者及其抗衡风险的能力而青的。如由于人们识别风险、认识风险、抵御风险的能力增强，提高了经营者对付风险的承受力，就能在一定程度上降低风险导致损失的强度、范围和风险的不确定性，减少风险发生的机会和概率，减少不可控风险发生的破坏力。（二）金融危机形势下企业面临的几种财务风险1.企业融资的财务风险（1）爆发在大洋彼岸的美国次贷危机让外向型企业不但感到了出口市场的寒意，而且首当其冲地受到了财务风险的冲击。2007年，我国出口总值占GDP的比重高达37．5％，其中机械、纺织、钢铁、化工、轻工、电子等行业的名列前茅。但2008年至今，这些行业因国际市场需求萎缩，出口增幅急降甚至出现负增长。此前被高速增的出口销售额所掩盖的财务风险，开始浮出水面。对为数众多的中小企业来说,目前的融资环境并不乐观,虽然股票和债券市场有了一定发展,但融资结构依然是以银行融资为主。2009年以来,国家调整财政货币政策,加大金融对经济增长的支持力度,今年一季度人民币新增贷款已达4.58万亿元,几近完成全年5万亿信贷增量的目标,但巨额的信贷资金大多流向铁路、公路、基础设施项目,及国有大型企业,而民营企业、中小企业因规模小、信用等级偏低等原因,即使有国家出台的一系列扶持企业发展的政策,银行也往往会出于自身风险的考虑,抬高贷款门槛,提高贷款利率,企业因融资难而面临巨大的财务风险。（2）企业通过融资活动取得资金后,一是投资生产项目,二是投资证券市场,三是投资商贸活动。然而,在金融危机时期,投资预期的不确定性因素剧增,如投资项目不能按期投产,无法取得收益,或虽投产不能盈利,甚至出现亏损,导致企业整体盈利能力和偿债能力下降,或虽没有出现亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行同期存款利率;或利润率虽高于银行存款利息率,但低于企业目前的资金利润率水平。如由于前期楼市、股市的持续火爆,吸引很多企业投资,但现在泡沫破灭投资不能盈利,且造成资金周转困难,无力进行自身的更新改造,制约了企业的发展。很多企业将资金大量地投资在回收期长、风险高的项目中，而一旦项目出现问题，企业资金被套牢，企业又无法及时筹集资金，造成无法按期偿还债务，正常的生产经营无法进行，企业最后只能坐以待毙。2.企业筹资借款的风险借款合同严格规定借款人的还款方式、还款期限和还款金额。如果借入资金不能产生很好的经济效益，致使企业不能按时还本付息，就可能使企业付出更高的代价，甚至破产倒闭。其次，借款风险还表现为企业管理者的筹资风险观念淡薄。管理者筹资时，常因筹资成本和筹资风险观念淡薄，导致筹资方式不当，偏向成本高的筹资，无意中增加了财务风险。由于自有资金不需还本付息，如果企业对投入的资金不能产生良好的经济效益，不能满足投资者的收益目标，就会给企业今后的筹资带来不利影响。另一方面，自有资金风险来自太高的筹资费用，且受政策限制较多。为了降低资金成本，企业往往利用债务来降低成本。对于企业股东，由于财务杠杆的作用，当息税前利润下降时，息税后利润的更快下降会给股东带来财务杠杆损失。而且。因债务过多，付息会给市场的潜在投资者不良信息，使企业丧失可能的投资者。中小外贸企业日常经营和投资所需资金，较少来源于资本市场发行上市等直接融资渠道，更多依赖于银行信贷等间接融资。受前期紧缩货币政策以及金融危机的影响，国际国内资本市场暴跌，金融机构惜贷，企业正常融资受阻。这对于本就存在融资困难的中小企业来讲无疑是雪上加霜。3.资金流转需要有足够的现金流各财务风险的共同作用，使外贸依存度较高的企业面临巨大的资金周转压力。资金链一旦断裂，企业难免陷入倒闭破产的境地。前在珠江三角洲，长江三角洲等地区外向型加工企业，因现金流量不足而导致关闭破产的问题已经显现。资金偿还风险主要表现在：一是偿债观念淡薄。例如，短期负债成本低或无需花费成本，但导致很多企业无视约定的付款时间，滥用商业信用，无故拖欠货款，引发“三角债”，这无疑会降低企业信用，限制企业筹资渠道。二是资金调度不合理。资金合理调度能相对节约资金占用，使其既能满足经营的需要，又能在时间上互相衔接，形式上互相协调，充分挖掘资金使用的潜力。资金调度不合理，就会出现相反的情况。三是汇率风险，当企业进行外币筹资业务时，如果归还，该种外币汇率下降，就会产生汇兑收益；反之，就会产生汇率损失，需要企业以更多的本位币来偿债。四是利率风险。作为资本的价格，利率受市场及国家政策的影响，具有极大的不稳定性，直接影响筹资成本，增加偿债风险。万方数据第5期王玉娟：金融危机下中小外贸企业财务风险防控研究。资金回收过程中存在的风险企业产品售出后，就从成品资金转化为结算资金，再从结算资金转化为货币资金。这两个转化过程在时间上和金额上的不确定性，就是资金回收风险。资金回收风险的存在，一方面与国家宏观经济政策紧密相关，另一方面也取决于企业决策和管理水平的高低。当财政金融双紧缩时整个市场疲软，企业产品销售困难，三角债规模巨大，资金回收困难；而相反的情况，资金回收则容易得多。2008年中国对美国出口坏账率增长了3倍左右。我国企业对美国出口，八成以上采用信用销售形式，欧美国家付款期一般在交货后90天，有时长达120—150天，拉美地区甚至长达360天。随着金融危机的蔓延，国际金融市场流动性不足，使我国企业出口形成的应收账款，发生坏账损失的可能性越来越大。资金的回收风险还可具体表现为汇率风险。人民币持续升值，不但给出口依存度较高的企业出口造成压力，还使企业应收外汇账款等外币资产相对贬值。据中国人民银行数据，自2005年7月汇制改革以来，人民币对美元已累计升值了19．25％，自2008年初以来就升值了7．14％。金融危机使得未来美元对人民币继续走弱的可能性进一步加大。4.危机下财务风险的连锁反应汽车和房地产两大行业面临消费信心下降的严峻考验，其财务风险向上下游传递。经验表明，当外部经济环境存在较大不确定性、收入增长低于预期时，消费者一般会改变家庭支出决策，并首先考虑推迟甚至取消汽车、住房等特定产品的购买计划，这必定会导致汽车和房地产行业销售低迷。而汽车和房地产普遍被视为各地区的支柱产业，其对零部件制造、钢铁、建材、施工、装修、维修等上下游行业的关联度甚高，使其财务风险通过上下游传递而被放大，形成连锁反应。全球金融危机已导致全球经济衰退,据国际货币基金组织(IMF)预测,2009年全球经济增速将回落115个百分点,美国经济2009年将下降017%,欧元区2009年经济将下降015%,日本将下降012%,新兴和发展中经济体经济将增长511%,比2008年回落115个百分点。我国所受影响主要在于可能导致出口负增长、投资增长放缓及外汇资产贬值或损失,加上需求减弱及成本因素(原材料、劳动力价格大幅上涨,人民币升值、出口退税政策调整、资金趋紧融资困难等)等影响,都将导致企业特别是长期依靠低成本竞争的制造业盈利能力明显下降、经济内生性增长5.企业资金回收一方面是通过销售取得,但在金融危机时期,市场需求疲软,产品销售困难,企业间三角债严重,存货所占比重相对较大,且很多表现为超储积压存货,资产长期被债务人和存货占用;另一方面,考虑到扩大市场占有率及销售竞争需要,信用赊销被广泛采用,这就增大企业资金回收风险、加大坏账可能。企业现金流是维持企业生命的“血液”,企业破产的根本原因也是现金流断裂,如台湾大霸集团其上海的分支企业-迪比特公司,因在扩张时遇到现金流断裂,如今已陷入破产境地。在金融危机时期,企业资金回收的预期风险明显加大。企业收益分配包括留存收益和分配股息两方面。收益分配风险是指企业在分配收益的方式、时间和金额上的不同权衡和取舍,从而给企业的价值带来的不确定性风险,当前经济形势下这种风险显得尤为突出。金融危机发生以来,政府为挽救经济而向市场注入大量流动性,使得通货膨胀几乎无可避免,企业货币性资产将出现贬值的损失,企业的现金流实际上是不能够维持企业的简单再生产,虚盈实亏,形成收益过度分配风险。同时,金融危机导致资本市场暴跌,2007年底以来,A股股指从最高点的6124点跌落至2008年年底的2000点,短短一年时间,跌幅超过72%,企业通过资本市场外部融资变得极为困难。这种情况下,如果企业选择不分配或少分配,那么企业收益将过度留存,不仅会挫伤投资者的积极性,引起股价的再次下跌,而且加大企业未来融资风险。动力明显减弱。虽然近期我国宏观政策在向宽松的方向调整,但在外需趋弱、经济景气面临周期性收缩以及高成本的三重压力下,未来一段时期,必然会造成整个社会投融资萎缩以及影响就业和消费需求缩减,企业潜在财务风险加剧。（三）财务风险对企业的影响1.导致许多企业流动性短缺，因“资金链断裂”而倒闭。次贷危机爆发以来，雷曼兄弟破产，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构都出现了巨额亏损，市场流动性压力骤增，流动性短缺成为了次贷危机的第一大风险，并迅速蔓延全球。受次贷危机的影响，我国资本市场也大幅降温，银行谨慎放贷、产品积压资金回笼慢，致使企业融资困难。我国的制造业基地“珠三角”和“长三角”地区有数千家企业因为资金链断裂而倒闭，更多的企业则陷入现金财务危机。同时，为了救助母公司，投资海外的子公司大幅度抛售投资国资产抽回资金，包括投资于我国的资产与资金，在短期内加重流动性紧缺危机。2.汇率变化导致我国投资外国的资产严重缩水。目前在国际贸易结算中主要是以美元来进行结算，因此,美元汇率的变动,对我国企业带来了重大影响,特别是反映在成本上,美元的贬值会影响到以美元计价商品进口成本的提高。美国近年的国际贸易赤字越来越大,现在美国境外的投资资产收入,已不再足够偿付贸易的赤字失衡,美元在这情况下走向贬值自是无法避免。美元贬值会直接影响到我国进出口产品的成本,人民币升值会提高中国出口产品的成本，会影响我国外贸出口,从而会减少外贸顺差。而汇率的变化更会直接导致我国投资国外的资产严重缩水，目前我国外汇储备高达2万亿美元，截止今年4月底，我国持有的美国国债为7635亿美元，是美国最大的债权人。我国除了官方外汇储备大多投资于外国风险小的国债，我国金融机构、企业、居民个人持有的多数是金融机构和公司股票、债券等，风险相对较大，雷曼公司等金融机构破产，其股权价值近乎化为乌有，债务价值大幅缩水，造成多家持有其债券或者债权的企业损失惨重。3.使出口将迅速下降,并将面临更多的贸易保护主义风险。此次金融危机首先暴发于美国,由于美国是我国贸易顺差的主要来源国,美国经济减速不仅降低我国的出口增速,而且减少我国的贸易顺差规模。此外,欧洲、日本和新兴市场经济体的经济增长也都受到金融危机的影响,进口需求开始呈现下降趋势。上半年,珠三角等地有不少中小企业倒闭,而就行业来看,主要是玩具行业,接下来是纺织服装出口行业。同时,面对危机,我国的出口企业需要对国际市场上的贸易保护措施提高警惕。欧盟从去年4月份起,对我国皮鞋出口实行反倾销,致使我国皮鞋出口下降四成。近期,欧盟频频对我国产品挥舞反倾销"大棒"。随着欧洲经济形势受金融危机影响而急转直下,欧盟内部的贸易保护主义倾向值得警惕。去年,我国是欧盟的反倾销重点。欧盟委员会的数据显示,08年前10个月,欧盟新发起14项反倾销调查,其中6项针对我国,分别涉及蜡烛、铝箔和多类钢铁产品。同期,欧盟采取的3项临时反倾销措施,均是针对我国的。在6项正式反倾销措施中,也有一半是针对我国的。未来一段时期,估计欧美发达国家在立法层面和WTO层面会出台更多对华贸易保护主义措施。4.导致了大量的债务风险和坏账的发生。在过去发生的数次金融危机中,巨额的外债负担是一个共同特征。各国危机爆发之前,都有一个持续的、数额巨大的外债形成过程。因为迄今为止美国发生巨亏和濒临倒闭的多是金融机构,都有大量的外资参股,发行的债券都是由其他国家认购,比如像我们中国。因此,损失最大的也都是这些外资,都为美国次贷危机买单了,或者说为美国的繁荣做贡献了。危机发生后,势必有许多的我国企业还需要花费很大的精力,到美欧等国追讨债务,债务本身是存在风险的,但必须避免坏账的发生。5.导致出口企业的上游产品将产生产品过剩当大批以出口加工贸易为主体的企业受金融危机影响,处于生产萎缩、利润下降的状态时,为这些企业提供能源、矿产、钢材等上游产品的企业也难以避过产能过剩的困境。并且,外贸企业需要拓展内贸的销售,原本高端的品牌需要走向中端和底端,销售渠道有可能从国外走向国内,因此,内贸企业同样会受到金融危机带来的影响。企业利润下降、上缴税收大幅度减少在最近几个月表现特别明显。第三章对策分析（一）树立危机意识，加强现金流量管理面对严峻的经济形势，企业除了依靠政府的各种政策扶持外，还要重视和运用“开源节流、现金为王”的财务策略，做好现金流向与现金流量的安排，提高资金周转率，以免发生资金链断裂，引发财务危机。1.切实做好开源节流、增收节支工作对于存货、应收账款应尽早变现，盘活存量资产，切忌盲目生产、盲目进货、盲目赊销；对于冗余的子公司、部门、土地、厂房、设备和生产线，为了获得宝贵的资金，企业应尽量进行调整或予以出售；对于长期性战略投资应采用稳健投资扩张策略，尽量延缓执行，确实急需的设备投资，宜采用融资租赁或经营租赁方式，以缓解资金压力；对于不符合公司整体经营战略的资产，企业应通过管理层收购或直接出售等方式转让资产。2.加强资金的调度与日常管理在现实中，有不少中小企业的资金使用计划性不强，甚至有些企业在不了解资金流量的情况下就贸然做出投资或运营决策，导致资金周转不灵。笔者通过调查发现，在民营企业中，只有少数企业制订了详细的银行贷款还款计划，而编制了完善的资金预算的企业则更少。最近由于受金融危机的影响，不少民营企业的资金链发生断裂。因此，在当前形势下，企业加强资金的调度及日常管理是防范风险的重要手段。一是要做好现金流量预算，测算合理的现金流量循环周期，使企业的现金流量保持平衡，当预测的未来现金流量为负值时，企业应当事先做出筹资安排，以合理的成本及方式筹集到足够的资金，从而避免危机发生时才匆忙采取应急措施。二是做好现金收支的动态监控，每月按部门、按收支项目编制现金收支预算，明确个人和部门在现金收支控制中的权利和责任。要加强资金的日常调度，把资金调度计划细分到每旬、每日，定期分析预算与实际发生额之间的差异及其产生的原因，并采取有效的措施确保资金循环顺畅。三是建立现金收支信息反馈机制。财务部门在每日下班前应将当天有关现金流量信息（现金余额及现金收支情况）及时反馈到决策部门、计划部门，以便及时发现问题、解决问题。当企业资金的运用与调度出现缺口时，表示现金收支在时间上有落差，必须采取增资或向外界筹资等方式来补充现金流量，尽量降低风险和减少损失。3.稳健财务管理，科学投资中小企业要靠持续地创新和不断地进行技术改进来巩固自己的市场地位但是这种强烈的成长意愿却与其技术开发能力、市场开拓能力、筹资能力及管理能力的缺乏产生了矛盾，这就决定了中小企业的财务管理思想要比大企业更为稳健，切忌操之过急，盲目扩展。当中小企业积累了一定的资本后，应该结合自身实际情况，适当扩大规模，进行科学投资。投资新的项目，风险也随之变化。此时，中小企业应进行比较详尽的可行性分析，从外部和内部两个角度分析新的投资项目的可行性、收益、成本和风险，并采取相应的措施防范风险，或者主动和风险投资公司接触，求其帮助。切实加强企业金融衍生品投资管理。借鉴和运用金融衍生品工具，是企业积极参与市场竞争、规避市场风险的一个重要手段。在我国经济融人世界经济一体化的形势下，企业应加强对国际国内经济、金融、市场等形势的分析判断，掌握金融创新产品，熟悉市场运行规则，合理运用金融工具，重点加强对金融衍生品投资的管理。外贸企业要根据主营业务的发展需要，审慎从事套期保值等金融衍生品投资，合理选择交易品种，控制交易数量和交易期限，严格遵守交易规则，敏锐应对市场变化。（二）加强财务危机预警，防患于未然无论是全球性的金融危机还是个别企业的财务危机，其发生都与企业的风险防范意识薄弱直接相关。因此，加强财务危机预警，及时发现财务管理中存在的问题，有利于经营管理者及早采取有效措施，改善经营管理，防患于未然。一般认为，财务危机预警主要包括早期信号捕捉和动态预警。财务危机的早期预警信号有很多，如负债过多、过度依赖贷款、资金占用不合理、现金流量入不敷出、销售量非预期下跌、平均收账期延长、存货积压严重等。动态预警是指通过对一些关键财务指标的分析进行长期动态监控。其方法主要包括单一财务指标预警模式和多财务指标预警模式。单一财务指标预警模式中可以反映财务危机的主要财务比率是：现金债务总额比=现金净流量/债务总额；资产净利率=净收益/资产总额；资产负债率=负债总额/资产总额。对于陷入财务危机的企业，这三个比率的特征是：①低于行业平均水平；②不断下降；③具有长期性。多财务指标预警模式主要是根据多个财务指标进行加权计算，对财务状况进行定量的预警分析，具体公式如下：Z=0.012×营运资金÷资产×100+0.014×留存收益÷资产×100+0.033×息税前收益÷资产×100+0.006×股票市值÷负债×100+0.999×销售收入÷资产×100以上公式是根据大量破产企业的财务报表数据用统计的方法建立起来的。一般而言，如果Z值大于2.675，则表明企业的财务状况良好，发生财务危机的可能性较小；如果Z值小于1.81，则认为企业发生财务危机的可能性很大，与破产企业有共同特征；如果Z值处于1.81~2.675区间，则可视为企业进入“灰色地带”，财务状况极不稳定，风险较大。财务危机预警系统只能向企业管理者提供财务危机预警信号，而财务危机管理的目的在于通过财务危机预警分析，制定相应的措施，防止财务状况恶化，消除隐患。因此，在当前经济形势下，企业管理者应经常进行财务危机预警分析，以及时发现问题，加强管理，避免财务危机的发生。（三）进行科学的财务决策，加强资金的调度与日常管理我国一些中小企业管理者的决策大多是建立在经验判断的基础上，而不是建立在数据分析的基础上，这样很容易引发财务危机。因此，在当前经济形势下，做出科学决策，防止资金流失，降低财务风险显得尤为重要。企业管理者在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行计量和分析，切忌主观臆断。例如，在赊销前应对客户的经营状况、财务状况等进行充分了解，并进行信用调查、信用评估，确定信用额度，在此基础上通过分析计算确定赊销成本并综合考虑其他因素，从而做出正确的决策。在进行筹资决策时，企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量，然后通过对资金成本的计算分析及对各筹资方式的风险分析，选择正确的筹资方式，确定合理的资金结构，在此基础上做出正确的筹资决策。例如，在判断近期亏损的产品是否应停产时，应通过计算亏损产品能否提供正的边际贡献来进行分析，以此做出正确的抉择。又如，对固定资产投资，应采用科学的方法，计算各种投资方案的投资回收期、投资报酬率、净现值及内含报酬率等指标，并对计算结果进行综合评价，在考虑其他因素的基础上，选择最佳的投资方案等。因此，只有进行科学的数据分析并综合考虑其他相关因素，才能降低因盲目决策而带来的财务风险。积极进行纳税筹划，调节资金流动。依法纳税是每个企业应承担的法定义务，每个纳税人都应依照规定及时、足额地交纳税款。但无论如何，纳税都会引起企业现金流出，从而使企业自用的资金减少，企业资金压力增大。企业既要做到依法纳税，又要避免资金过快、过集中地流出，就应当进行纳税筹划。特别是在当前金融危机的影响下，资金短缺已成为制约企业发展的瓶颈，国家为了扶持中小企业的发展，相继出台了一系列的减税让利政策，如允许抵扣购进设备的增值税进项税额、小规模纳税人的增值税征收率统一下调等。企业应充分利用税收优惠政策，在税法所允许的范围内，对企业的经营、投资、筹资等各项活动进行事先谋划，这对于合理调节税负，调节资金流动，提高企业的经营管理水平和财务管理水平，实现企业利益最大化有着相当重要的现实意义。（四）认真研究并充分利用政府出台的扶持政策当前金融风暴的影响引起了我国政府的高度重视，政府为确保国民经济的平稳发展，陆续出台了一系列扶持企业发展的政策。此外，温家宝总理在国务院常务会议上，又提出了加大对中小企业的扶持力度的几项重点工作，包括：解决中小企业融资难问题；加强对中小企业的财税支持；支持中小企业实行产业转型和结构优化升级；加强和改善对中小企业的服务等。这些措施的出台，对于确保中小企业平稳过“冬”，促进经济的稳定发展，有着重大的积极作用。因此，广大中小企业要认真研究国家政策的变化，充分利用并落实政府的相关政策，从而降低财务风险，使企业更好地发展。企业财务战略决定着企业财务管理活动的范围和方向，也是企业开展财务工作的基本纲领。企业应根据外部经济环境变化及企业发展战略，适时调整企业财务战略，增强企业财务战略的指导性、实效性和约束力。还要充分发挥财务战略的统领作用，科学安排企业年度筹资、投资、经营、收益分配等现金流计划，调整完善企业资本营运、资产管理及收益分配等财务管理事项，推动落实企业发展战略和经营目标，不断提升市场竞争力。财务风险分析和预测是企业控制未来财务风险的重要方法，也是企业进行经营决策的重要依据。准确把握宏观经济形势和市场发展变化，高度关注宏观经济运行信息及重要指标，主动调整企业各项财务指标和目标任务，从而对企业未来财务活动和财务成果做出科学预判，当好企业战略决策的参谋助手。加强经济、财务、市场、政策等信息体系建设，强化财务风险分析和预测与企业发展战略的相互衔接，合理运用财务风险分析和预测方法，提高企业财务管理水平，提升企业的战略决策能力。同时，注重发挥企业财务信息的预警作用，加强企业财务风险监测预警工作，发现重大经营风险或财务风险，要及时向主管财政机关报告。第四章关于应对金融危机下的企业财务风险的政策建议（一）加强财务信息的沟通，强化财务预算管理中小企业要时刻关注国家宏观政策的变化，关注国家产业政策、投资政策、金融政策、财税政策的变化，管理层应对企业投资项目、经营项目、筹借资金、经营成本等方面可能产生的负面效应进行提早预测，以便及时采取措施。管理层要关注市场供需关系的变化，防止企业成本费用和资金需求增加使财务成本上升和资金链的中断而出现经营亏损或资不抵债的财务危机。（二）建立财务危机预警系统，防范企业财务风险企业财务危机预警系统，作为一种成本低廉的诊断工具可以预知财务风险的征兆，当可能危害企业财务状况的关键因素出现时，财务危机预警系统能发出警告，以提醒经营者早作准备或采取对策以减少财务损失，控制财务风险的进一步扩大。在市场经济条件下，收益与风险是同时存在且成正比关系的。高收益的同时伴随着高风险。因此，企业应遵守风险收益均衡的原则，树立风险意识，不能只顾收益而不考虑发生损失的可能性。企业应立足于市场，确立风险防范和规避机制，建立一套完善的财务信息系统，及时对财务风险进行预测和防范。同时促使财务管理人员将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。企业在财务活动中必须采用科学的决策方法。。（三）建立内部控制制度，防范企业财务风险中小企业内部控制体系不健全，管理部门的约束机制不到位，审计监督乏力，甚至缺少必要的内部监控体系及制度。因此要建立中小企业内部控制制度和会计控制制度，如对企业的货币资金控制、采购与付款控制、销售与收款控制、对外投资控制、成本费用控制、固定资产存货控制等。实施内部牵制制度，对不相容的岗位实行相互分离、相互制约，如会计与出纳不得由一人监管；建立回避制度；会计负责人的直系亲属不得担任出纳人员；严禁擅自挪用、借出货币资金（四）优化资本结构，防范企业财务风险中小企业大多靠举债经营，企业经营者就必须使企业流动资产与流动负债的比率不低于2：1，流动比率的数值越大，资产的流动性就越强。此外，企业经营者还可把速动资产(流动资产中扣除存货和待摊费用之后的资产)与流动负债的比率调整到不低于1：1的安全区域内，企业流动资产的变现能力就会增强。中小企业要根据自己的实际情况，选择银行借款、融资租赁、商业信用等合适的筹资方式，制定科学的融资策略，充分利用资本市场寻求低成本的资金运营，降低财务费用，防范财务风险。（五）建立企业内部监督制度，防范企业财务风险企业内部财务风险