财务报表编制与分析

福州外语外贸学院Fuzhoucollegeofforeignstudiesandtrade浙江思美传媒股份有限公司2014年财务报表分析报告课程专业：财务报表分析年级专业：2013级审计学6班学生学号：2013402251033学生姓名：吴锦玲指导老师：雷光美日期：2015年11月24日成绩：目录企业基本情况1企业财务报表2资产负债表2利润表3现金流量表4三、企业财务报表水平和结构分析5（一）企业财务报表水平分析51、资产负债表水平分析52、利润表水平分析73、现金流量表水平分析8企业财务报表结构分析91、资产负债表结构分析102、利润表结构分析113、现金流量表结构分析12四、企业资产质量分析14五、企业财务指标分析15（一）偿债能力分析15（二）营运能力分析17（三）盈利能力分析17（四）经营活动、投资活动及筹资活动分析18（五）发展能力分析（杜邦分析法）18六、企业财务报表综合分析报告20（一）摘要段20（二）说明段20（三）分析段20（四）评价段21（五）建议段22一、企业基本情况思美传媒股份有限公司是一家主营业务为为客户提供全面广告服务的公司,业务内容涉及媒介代理、品牌管理两大块,能为客户提供从市场调研、品牌策划、广告创意、广告设计到媒介策划、媒介购买、监测评估的一条龙服务。公司在国内广告公司中处于领先地位,为本土广告龙头企业之一,连续多年位列浙江省广告公司营业额第一。公司是由浙江思美广告有限公司以整体变更方式设立的股份有限公司。截至2007年11月30日的净资产9,506.473462万元为依据,将净资产中7,000.00万元按1:1的比例折合为7,000.00万股,每股面值1.00元,剩余净资产2,506.473462万元作为股本溢价计入资本公积,思美有限整体变更为股份公司。2007年12月,浙江思美传媒股份有限公司在浙江省工商行政管理局完成工商登记,注册资本7,000万元,并取得《企业法人营业执照》。2008年1月,公司更名为思美传媒股份有限公司。公司经营范围为：设计、制作、代理、发布国内外各类广告,企业形象策划,市场调研服务,会展服务,培训服务,经济信息咨询服务(上述经营范围不含国家法律规定禁止、限制和许可经营的项目)。

二、企业财务报表资产负债表表2.1思美传媒股份有限公司资产负债表科目/时间20142013科目/时间20142013流动资产:流动负债:货币资金208.72366.27应付票据43.6748.29应收票据18.3158.44应付账款236.84167.44应收账款834.22246.49预收款项10.2631.62预付款项92.3398.12应付职工薪酬0.020.03其他应收款7.008.65应交税费58.8030.31其他流动资产1.060.03应付股利0.00流动资产平衡项目0.000.00其他应付款11.769.17流动资产合计1,161.63778.01流动负债平衡项目0.000.00非流动资产:流动负债合计361.35286.86长期股权投资0.00非流动负债:固定资产3.893.67负债合计361.35286.86在建工程7.542.59所有者权益(或股东权益):无形资产5.125.56实收资本(或股本)85.3272.97商誉1.101.10资本公积319.8156.57长期待摊费用2.662.91盈余公积42.4929.42递延所得税资产11.323.46未分配利润383.34351.18非流动资产合计31.6319.28归属于母公司股东权益平衡项目0.000.00资产平衡项目0.000.00归属于母公司股东权益合计830.95510.14资产总计1,193.26797.29少数股东权益0.950.29股东权益平衡项目0.000.00股东权益合计831.91510.43负债和股东权益合计1,193.26797.29单位：百万元利润表科目/时间20142013一、营业总收入2,150.761,638.49营业收入2,150.761,638.49二、营业总成本2,059.751,531.79营业成本1,891.111,406.43营业税金及附加3.262.51销售费用60.1449.22管理费用77.6365.22财务费用-5.111.22资产减值损失32.727.18加:投资收益0.02-0.50营业利润平衡项目0.000.00三、营业利润91.03106.20加:营业外收入8.826.34减:营业外支出4.121.62其中:非流动资产处置净损失0.000.01利润总额平衡项目0.000.00四、利润总额95.73110.91减:所得税费用24.2526.95五、净利润71.4883.97归属于母公司股东的净利润70.8284.09少数股东损益0.66-0.12六、每股收益(元)(一)基本每股收益(元)0.841.15(二)稀释每股收益(元)0.841.15八、综合收益总额(百万元)71.4883.97归属于母公司所有者的综合收益总额70.8284.09归属于少数股东的综合收益总额0.66-0.12表2.2思美传媒股份有限公司利润表单位：百万元现金流量表表2.3思美传媒股份有限公司现金流量表单位：百万元科目/时间20142013一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金1,626.651,540.24收到的税费返还0.332.42收到其他与经营活动有关的现金46.3738.46经营活动现金流入小计1,673.351,581.12购买商品、接受劳务支付的现金1,864.551,330.03支付给职工以及为职工支付的现金77.0369.87支付的各项税费58.4046.42支付其他与经营活动有关的现金45.57103.08经营活动现金流出小计2,045.541,549.40经营活动产生的现金流量净额平衡项目0.000.00经营活动产生的现金流量净额-372.2031.72二、投资活动产生的现金流量:收回投资收到的现金0.005.50取得投资收益收到的现金0.02处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额0.010.07收到其他与投资活动有关的现金2.00投资活动现金流入小计2.045.57购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8.315.23支付其他与投资活动有关的现金2.00投资活动现金流出小计10.315.23投资活动产生的现金流量净额平衡项目0.000.00投资活动产生的现金流量净额-8.270.34三、筹资活动产生的现金流量:吸收投资收到的现金283.51收到其他与筹资活动有关的现金219.52筹资活动现金流入小计503.03分配股利、利润或偿付利息支付的现金25.60支付其他与筹资活动有关的现金227.04筹资活动现金流出小计252.64筹资活动产生的现金流量净额平衡项目0.00筹资活动产生的现金流量净额250.39四、汇率变动对现金及现金等价物的影响0.00五、现金及现金等价物净增加额-130.0832.06加:期初现金及现金等价物余额338.80306.74期末现金及现金等价物余额208.72338.80企业财务报表水平和结构分析企业财务报表水平分析1、资产负债表水平分析表3.1思美传媒股份有限公司资产负债表水平分析表单位：百万元科目/时间20142013变动额变动率对资产的影响流动资产:货币资金208.72366.27-157.55-43.01%-19.76%应收票据18.3158.44-40.13-68.67%-5.03%应收账款834.22246.49587.73238.44%73.72%预付款项92.3398.12-5.79-5.90%-0.73%其他应收款7.008.65-1.65-19.08%-0.21%其他流动资产1.060.031.033433.33%0.13%流动资产平衡项目0.000.000.00流动资产合计1,161.63778.01383.6249.31%48.12%非流动资产:0.00长期股权投资0.000.00固定资产3.893.670.225.99%0.03%在建工程7.542.594.95191.12%0.62%无形资产5.125.56-0.44-7.91%-0.06%商誉1.101.100.000.00%0.00%长期待摊费用2.662.91-0.25-8.59%-0.03%递延所得税资产11.323.467.86227.17%0.99%非流动资产合计31.6319.2812.3564.06%1.55%资产平衡项目0.000.000.00资产总计1,193.26797.29395.9749.66%49.66%流动负债:应付票据43.6748.29-4.62-9.57%-0.58%应付账款236.84167.4469.441.45%8.70%预收款项10.2631.62-21.36-67.55%-2.68%应付职工薪酬0.020.03-0.01-33.33%0.00%应交税费58.8030.3128.4994.00%3.57%应付股利0.000其他应付款11.769.172.5928.24%0.32%流动负债平衡项目0.000.000流动负债合计361.35286.8674.4925.97%9.34%非流动负债:0负债合计361.35286.8674.4925.97%9.34%所有者权益(或股东权益):0实收资本(或股本)85.3272.9712.3516.92%1.55%资本公积319.8156.57263.24465.33%33.02%盈余公积42.4929.4213.0744.43%1.64%未分配利润383.34351.1832.169.16%4.03%归属于母公司股东权益平衡项目0.000.000归属于母公司股东权益合计830.95510.14320.8162.89%40.24%少数股东权益0.950.290.66227.59%0.08%股东权益平衡项目0.000.000股东权益合计831.91510.43321.4862.98%40.32%负债和股东权益合计1,193.26797.29395.9749.66%49.66%根据表3.1：对该公司的资金来源总额的变动情况做出以下分析：与2013年相比，2014年公司的负债和股东权益总额增加了395.97百万元，增长了49.66%，说明本期权益总额相对较大幅度的增长。其中，负债增加了74.49百万元，增长幅度为25.97%，使总资产增长了9.34%，这些主要由应付账款和应交税费增加引起的，它们分别增长41.45%和94.00%。再者，2014年股东权益总额比2013年增加了321.48百万元，增长了62.98%，使总资产增长了40.32&,主要原因是因为资本公积增加263.24百万元。对该公司总资产变动情况做出以下分析：与2013年相比，2014年公司总资产增加了395.97百万元，增长幅度为49.66%。其中，流动资产总额增加了383.62百万元，增长幅度为49.31%，使总资产增长48.12%；非流动资产增长额相对较少，增加了12.35百万元，但增长幅度较高，为64.06%，使总资产增长了1.55%。进一步分析：应收账款增加了587.73百万元，较大幅度地增长了73.72%；在建工程和递延所得税资产资产大幅度地增长了191.12%和227.17%。利润表水平分析表3.2思美传媒股份有限公司利润表水平分析表单位：百万元科目/时间本年金额上年金额增减额增减率一、营业总收入2,150.761,638.49512.2731.26%营业收入2,150.761,638.49512.2731.26%减：营业总成本2,059.751,531.79527.9634.47%其中：营业成本1,891.111,406.43484.6834.46%营业税金及附加3.262.510.7529.88%销售费用60.1449.2210.9222.19%管理费用77.6365.2212.4119.03%财务费用-5.111.22-6.33-518.85%资产减值损失32.727.1825.54355.71%加:投资收益0.02-0.500.52-104.00%营业利润平衡项目0.000.000二、营业利润91.03106.20-15.17-14.28%加:营业外收入8.826.342.4839.12%减:营业外支出4.121.622.5154.32%其中:非流动资产处置净损失0.000.01-0.01-100.00%利润总额平衡项目0.000.000三、利润总额95.73110.91-15.18-13.69%减:所得税费用24.2526.95-2.7-10.02%四、净利润71.4883.97-12.49-14.87%归属于母公司股东的净利润70.8284.09-13.27-15.78%少数股东损益0.66-0.120.78-650.00%五、每股收益(元)0(一)基本每股收益(元)0.841.15-0.31-26.96%(二)稀释每股收益(元)0.841.15-0.31-26.96%六、综合收益总额71.4883.97-12.49-14.87%归属于母公司所有者的综合收益总额70.8284.09-13.27-15.78%归属于少数股东的综合收益总额0.66-0.120.78-650.00%根据表3.2可知该公司：（1）2014年实现净利润71.48百万元，比2013年减少了12.49百万元，减少幅度为14.87%。其主要原因是利润总额比上年减少了15.18百万元，减少幅度为13.69%。（2）2014年的利润总额比2013年减少15.18百万元，减少幅度为13.69%，其主要原因是因为营业利润比2013年减少15.17百万元，减少幅度为14.28%。（3）2014年的营业利润比2013年减少15.17百万元，减少幅度为14.28%，其主要原因是因为期间费用和资产减值损失的费用大幅度增长，其中，销售费用增加了10.93百万元，增长幅度为22.19%；管理费用增加了12.41百万元，增长幅度为19.03%；以及资产减值损失增加了25.54百万元，增长幅度为355.71%。现金流量表水平分析表3.3思美传媒股份有限公司现金流量表水平分析表单位：百万元科目/时间20142013变动额变动率一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金1,626.651,540.2486.415.61%收到的税费返还0.332.42-2.09-86.36%收到其他与经营活动有关的现金46.3738.467.9120.57%经营活动现金流入小计1,673.351,581.1292.235.83%购买商品、接受劳务支付的现金1,864.551,330.03534.5240.19%支付给职工以及为职工支付的现金77.0369.877.1610.25%支付的各项税费58.4046.4211.9825.81%支付其他与经营活动有关的现金45.57103.08-57.51-55.79%经营活动现金流出小计2,045.541,549.40496.1432.02%经营活动产生的现金流量净额平衡项目0.000.000经营活动产生的现金流量净额-372.2031.72-403.92-1273.39%二、投资活动产生的现金流量:0收回投资收到的现金0.005.50-5.5-100.00%取得投资收益收到的现金0.020.02处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额0.010.07-0.06-85.71%收到其他与投资活动有关的现金2.002投资活动现金流入小计2.045.57-3.53-63.38%购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8.315.233.0858.89%支付其他与投资活动有关的现金2.002投资活动现金流出小计10.315.235.0897.13%投资活动产生的现金流量净额平衡项目0.000.000投资活动产生的现金流量净额-8.270.34-8.61-2532.35%三、筹资活动产生的现金流量:0吸收投资收到的现金283.51283.51收到其他与筹资活动有关的现金219.52219.52筹资活动现金流入小计503.03503.03分配股利、利润或偿付利息支付的现金25.6025.6支付其他与筹资活动有关的现金227.04227.04筹资活动现金流出小计252.64252.64筹资活动产生的现金流量净额平衡项目0.000筹资活动产生的现金流量净额250.39250.39四、汇率变动对现金及现金等价物的影响0.000五、现金及现金等价物净增加额-130.0832.06-162.14-505.74%加:期初现金及现金等价物余额338.80306.7432.0610.45%六、期末现金及现金等价物余额208.72338.80-130.08-38.39%根据表3.3可知该公司：（1）2014年经营活动产生的现金净流量比2013年下降。主要原因是2014年该公司经营活动现金支出大幅度增长。其中购买商品、接受劳务支付的现金比2013年增加了534.52百万元，增长了40.19%。结合表3.2利润表的数据，2014年公司营业收入为2150.76百万元，比2013年增加了512.27百万元，增长了31.26%。（2）2014年投资活动产生的现金净流量净额为-8.27百万元，现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产的投资，与2013年相比现金流出规模较大。（3）2014年筹资活动产生的现金流量净额为250.39,百万元，主要是用来支付其他与筹资活动有关的现金，比如偿还债务本金及利息。企业财务报表结构分析资产负债表结构分析表3.4思美传媒股份有限公司资产负债表结构分析表单位：百万元结构分析科目/时间2014201320142013变动流动资产:货币资金208.72366.2717.49%45.94%28.45%应收票据18.3158.441.53%7.33%5.80%应收账款834.22246.4969.91%30.92%-39.00%预付款项92.3398.127.74%12.31%4.57%其他应收款7.008.650.59%1.08%0.50%其他流动资产1.060.030.09%0.00%-0.09%流动资产平衡项目0.000.000.00%0.00%0.00%流动资产合计1,161.63778.0197.35%97.58%0.23%非流动资产:0.00%长期股权投资0.000.00%0.00%0.00%固定资产3.893.670.33%0.46%0.13%在建工程7.542.590.63%0.32%-0.31%无形资产5.125.560.43%0.70%0.27%商誉1.101.100.09%0.14%0.05%长期待摊费用2.662.910.22%0.36%0.14%递延所得税资产11.323.460.95%0.43%-0.51%非流动资产合计31.6319.282.65%2.42%-0.23%资产平衡项目0.000.000.00%0.00%0.00%资产总计1,193.26797.29100.00%100.00%0.00%流动负债:0.00%应付票据43.6748.293.66%6.06%2.40%应付账款236.84167.4419.85%21.00%1.15%预收款项10.2631.620.86%3.97%3.11%应付职工薪酬0.020.030.00%0.00%0.00%应交税费58.8030.314.93%3.80%-1.13%应付股利0.000.00%0.00%0.00%其他应付款11.769.170.99%1.15%0.16%流动负债平衡项目0.000.000.00%0.00%0.00%流动负债合计361.35286.8630.28%35.98%5.70%非流动负债:0.00%负债合计361.35286.8630.28%35.98%5.70%所有者权益(或股东权益):0.00%实收资本(或股本)85.3272.977.15%9.15%2.00%资本公积319.8156.5726.80%7.10%-19.71%盈余公积42.4929.423.56%3.69%0.13%未分配利润383.34351.1832.13%44.05%11.92%归属于母公司股东权益平衡项目0.000.000.00%0.00%0.00%归属于母公司股东权益合计830.95510.1469.64%63.98%-5.65%少数股东权益0.950.290.08%0.04%-0.04%股东权益平衡项目0.000.000.00%0.00%0.00%股东权益合计831.91510.4369.72%64.02%-5.70%负债和股东权益合计1,193.26797.29100.00%100.00%0.00%根据表3.4可知该公司：可以计算出2013年末该公司的资产负债率为35.98%，2014年末的资产负债率为30.28%，基本稳定在32%左右。2013年和2014年该公司的流动资产占总资产的百分百分别为97.58%和97.35%，说明该公司资产流动性特别好，资产风险较低。与2013年相比2014年流动负债增加了74.49百万元，占全部负债资金的比重降低了5.7%。该公司负债期限结构的调整在一定程度上降低了资本成本。2013年的流动资产比重为97.58%，流动负债的比重为35.98%；2014年流动资产比重为97.35%，流动负债的比重为30.28%，两年间该公司资产结构与资本结构不大，都属于稳健型，只是更趋于保守。利润表结构分析表3.5思美传媒股份有限公司利润表结构分析表单位：百万元结构分析科目/时间本年金额上年金额本年上年一、营业总收入2,150.761,638.49100.00%100.00%营业收入2,150.761,638.49100.00%100.00%减：营业总成本2,059.751,531.7995.77%93.49%其中：营业成本1,891.111,406.4387.93%85.84%营业税金及附加3.262.510.15%0.15%销售费用60.1449.222.80%3.00%管理费用77.6365.223.61%3.98%财务费用-5.111.22-0.24%0.07%资产减值损失32.727.181.52%0.44%加:投资收益0.02-0.500.00%-0.03%营业利润平衡项目0.000.000.00%0.00%二、营业利润91.03106.204.23%6.48%加:营业外收入8.826.340.41%0.39%减:营业外支出4.121.620.19%0.10%其中:非流动资产处置净损失0.000.010.00%0.00%利润总额平衡项目0.000.000.00%0.00%三、利润总额95.73110.914.45%6.77%减:所得税费用24.2526.951.13%1.64%四、净利润71.4883.973.32%5.12%归属于母公司股东的净利润70.8284.093.29%5.13%少数股东损益0.66-0.120.03%-0.01%五、每股收益(元)(一)基本每股收益(元)0.841.150.04%0.07%(二)稀释每股收益(元)0.841.150.04%0.07%六、综合收益总额71.4883.973.32%5.12%归属于母公司所有者的综合收益总额70.8284.093.29%5.13%归属于少数股东的综合收益总额0.66-0.120.03%-0.01%根据表3.5可知该公司：2014年营业利润占营业收入4.23%，比2013年的6.48%下降了2.25%；利润总额占收入的比重为4.45%，比上年的6.67%下降了2.22%；净利润占收入的比重为3.32%，比上年的5.12%下降了1.8%。可见，该公司的盈利能力相比上年度有所下降。而其中营业利润降低的根本原因是营业成本、营业税费、期间费用以及资产减值损失的增加。现金流量表结构分析表3.6思美传媒股份有限公司现金流入结构分析表单位：百万元结构科目/时间2014201320142013一、经营活动产生的现金流量:销售商品、提供劳务收到的现金1,626.651,540.24收到的税费返还0.332.42收到其他与经营活动有关的现金46.3738.46经营活动现金流入小计1,673.351,581.1276.81%100.00%二、投资活动产生的现金流量:收回投资收到的现金0.00取得投资收益收到的现金0.02处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额0.01收到其他与投资活动有关的现金2.00投资活动现金流入小计2.040.09%0.00%三、筹资活动产生的现金流量:吸收投资收到的现金283.51收到其他与筹资活动有关的现金219.52筹资活动现金流入小计503.0323.09%现金流入合计2178.421581.12100.00%100.00%根据表3.6可知该公司：2014年现金流入总量为2178.42百万元，其中，经营活动现金流入量为1673.35百万元，占现金总流入量的76.81%；投资活动现金流入量为2.04百万元，占现金总流入量的0,09%；筹资活动现金流入量为503.03百万元，占现金总流入量的23.09%。2013年现金流入总量为1581.12百万元，均为经营活动流入的现金，没有参与投资和筹资活动。可以分析得出，该公司的现金流入主要是经营活动和筹资活动实现的，来自投资活动的比例很小，说明公司现金收入主要依赖经营活动和对外筹资。表3.7思美传媒股份有限公司现金流出结构分析表单位：百万元结构科目/时间2014201320142013一、经营活动产生的现金流量:购买商品、接受劳务支付的现金1,864.551,330.03支付给职工以及为职工支付的现金77.0369.87支付的各项税费58.4046.42支付其他与经营活动有关的现金45.57103.08经营活动现金流出小计2,045.541,549.4088.61%99.66%二、投资活动产生的现金流量:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金8.315.23支付其他与投资活动有关的现金2.00投资活动现金流出小计10.315.230.45%0.34%三、筹资活动产生的现金流量:分配股利、利润或偿付利息支付的现金25.60支付其他与筹资活动有关的现金227.04筹资活动现金流出小计252.6410.94%现金流出合计2308.491554.63100.00%100.00%根据表3.7可知该公司：2014年经营活动现金流出量占现金总流出量的88.61%，投资活动现金流出量占现金总流出量的0,45%，筹资活动现金流出量占现金总流出量的10,94%。由此可见公司的现金流出主要是经营活动产生的，其中包括购买商品、接受劳务。筹资活动的现金流量大部分是支付其他与筹资活动有关的，包括分配股利、利润或偿付利息支付的现金等等。表3.8思美传媒股份有限公司现金净流量结构分析表单位：百万元结构项目2014201320142013经营活动产生的现金流量净额-372.2031.72286.13%98.94%投资活动产生的现金流量净额-8.270.346.36%1.06%筹资活动产生的现金流量净额250.39-192.49%0.00%现金净流量合计-130.0832.06100.00%100.00%根据表3.8可知该公司：2014年现金净流量为负数，三项活动中只有筹资活动现金净流量为正，为当期现金净流量做的贡献较大。而经营活动现金净流量为负且比重大，根据资产负债表和现金流量表的数据可以看出，该公司经营过程中应收账款过多，现金收入少，说明这个企业采取的是市场扩张的战略，这个阶段侧重在市场份额的增长上，需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。四、企业资产质量分析表4.1思美传媒股份有限公司2013-2014年资产质量指标数据项目/时间20142013资产存在性流动资产率=流动资产/资产总额0.970.98资产有效性固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净额569.33412.37应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额3.988.97总资产周转率=营业收入/（平均资产总额-平均对外投资总额）2.162.39资产收益性经营资产经营活动现金净流量-0.170.02营业业务利润率=营业利润/营业收入0.040.06资产安全性流动比率=流动资产/流动负债3.212.71速动比率=速动资产/流动负债3.212.71资产负债率=负债总额/资产总额30.28%35.98%根据表4.1可知：资产存在性。该公司2013年和2014年这两年的存在性总体水平比较平稳。流动资产代表企业短期可运用资金，该比例越高，说明企业营运资金在企业全部资产中比重越大，该公司两年的流动资产率都较高，说明公司的流动性和变现能力强。资产有效性。该公司2013年-2014年固定资产周转率有上升趋势，说明了公司的固定资产使用效率在增强。对于应收账款周转率，2014年比2013年减少了4.99，这说明该公司容易发生坏账损失。另外，2014年的总资产周转率相比2013年有下降趋势。总体来说资产的有效性呈现在各资产的周转率上，周转率越高，资产的有效性越好。所以该企业资产有效性为良好，略有下降趋势。资产收益性。该公司2013-2014年的经营活动现金流量和营业业务利润呈下降趋势。资产的有效性在一定程度上影响着公司的收益性，2014年公司的资产有效性略有下降，从而影响了资产收益性。资产安全性。该公司资产安全性指标在这两年里有上升趋势，说明了企业的偿债能力有所提高。资产负债率相对来说较稳定，一般来说资产负债率的适宜水平为40%-60%，在评价资产安全性时，该指标越小，比率越小，企业破产的风险也越小。该公司这两年的资产负债率都低于适宜水平，所以它的资产安全性较高，企业破产的风险较小。五、企业财务指标分析（一）偿债能力分析1、短期偿债能力分析根据表2.1计算：公式：营运资金=流动资产-流动负债2014年年初营运资金=778.01-286.86=491.15（百万元）2014年年末营运资金=1161.63-361.35=800.28（百万元）该公司2014年年初、年末流动资产抵补流动负债后都有一定剩余，从营运资金角度来看，说明该公司的短期偿债能力有一定的保证，且期末营运资本比期初有所增加，说明公司的短期偿债能力进一步提升。公式：流动比率=流动资产/流动负债2014年期初流动比率=778.01/286.86=2.712014年期末流动比率=1161.63/361.35=3.21流动比率可以揭示企业流动资产对流动负债的保障程度，流动比率越大，对负债的保证程度越高，就越能保证债权人的权益，说明企业的短期偿债能力越强。一般认为流动比率的适宜水平应达2以上，该公司2014年的流动比率大于2且有上升的趋势，说明该公司的偿债能力越来越强。公式：速动资产=流动资产-存货速动比率=速动资产/流动负债2014年速动资产=1161.63-0=1161.63（百万元）2014年速动比率=1161.63/361.35=3.21速动比率的一般标准为1，该公司因为没有实物型的存货，所以其速动比率高达3.21，从而表明了该公司的偿债能力强。长期偿债能力分析根据表2.1计算：公式：资产负债率=负债总额/资产总额2014年资产负债率=361.25/1193.26=30.27%一般来说资产负债率的适宜水平为40%-60%。而该公司2014年的资产负债率为30.27%，从积极的角度来看，资产负债率偏低表明公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，经营较为稳健，对于投资行为的态度比较慎重。但是，资产负债率的偏低也说明企业的经营趋于谨慎。从会计的角度来看，资产负债率过低或过高均属不太正常，如果过低则表明企业的经营非常保守或对于自己的行业看淡。公式：产权比率=负债总额/股东权益总额2014年的产权比率=361.35/831.91=43.44%一般来说，产权比率高是高风险、高报酬的财务结构，产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。从股东角度来说，在通货膨胀时期，企业举债可以将损失和风险转移给债权人；在经济繁荣时期，举债经营可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。至于产权比率高好还是低好，对债权人来说，越低越好，对股东来说则取决于股东对风险的态度，有人喜欢冒高风险去追求高报酬，有人不喜欢风险。营运能力分析根据表2.1和表2.2计算：公式：总资产周转率=营业收入/资产总额2014年总资产周转率=2150.76/1193.26=1.8总资产周转率与流动资产周转率都是衡量公司资产运营效率的指标，一般来说流动资产周转率越高，总资产周转率也越高。该公司总资产周转率较高，说明公司利用其全部资产进行的经营效率较高，营运能力较强。存货周转率由于该公司的经营业务不是实物状态的商品销售，所以没有存货，存货周转率为0。没有存货，占用的资金就少，有利于提高营运能力。盈利能力分析根据表2.2计算：销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%=（2150.76-2059.75）/2150.76×100%=4.23%比2013年的6.51%减少了2.28%，说明该公司的盈利能力下降，还需继续努力。营业利润率=营业利润/营业收入×100%=91.03/2150.76×100%=4.23%比2013年的6.48%减少了2.25%，说明该公司的盈利能力下降，且公司2014年的营业利润低于2013年。销售净利率=净利润/销售收入×100%=71.48/2150.76×100%=3.32%比2013年的5.12%减少了1.8%，说明该公司的盈利能力下降，还需再提高。经营活动、投资活动及筹资活动分析经营活动分析根据表2.3，可知该公司：2014年销售商品、提供劳务收到的现金为1626.65百万元，比购进商品接受劳务付出的现金1864.55百万元少了237.9百万元。说明该公司的销售利润不大，销售回款差，创现能力弱。但相比2013年，可以看出该公司的营运能力有所提高。2014年销售商品、提供劳务收到的现金占经营活动流入的现金1673.35百万元的比重为97.2%，这说明该公司的资金来源有一大部分来源于此，企业主营业务突出，营销状况良好。2014年该公司的经营活动现金净流量为-372.20百万元，比上年减少了403.92百万元，说明企业的盈利能力不高，成长性差，有待提高。投资活动分析根据表3.6-表3.8，可知该公司：2014年投资活动产生的现金流量净额为负数。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，基就有可能造成投资活动产生的现金流量金额为负数。但如果企业投资有效，将会在未来产生现金净流入用于偿还债务，创造收益，企业就不会有偿债困难。筹资活动分析2014年该公司筹资活动产生的现金流量净额为250.39百万元。一般来说，筹资活动产生的现金净流量越大，企业面临的偿债压力也越大，但如果现金净流入量主要来自于企业吸收的权益性资本，则不仅不会面临偿债压力，资金实力反而增强。该公司2014年的筹资现金流入总量为503.03百万元，占现金流入的23.09%，这说明了该公司企业资金实力有所增强，财务风险降低。发展能力分析（杜邦分析法）根据表3.2计算：2014年营业增长率=（报告期营业收入-基期营业收入）/基期营业收入×100%=（2150.76-1638.49）/1638.49×100%=31.26%2013年该指标为13.47%，这表明该公司销售情况变好，盈利指标成上升趋势。2014年营业利润增长率=（报告期营业利润-基期营业利润）/基期营业利润×100%=（91.03-106.20）/106.20=-14.28%2013年该指标为-8.51%，连续两年持续减少，说明公司的盈利能力大幅下降。（3）2014年净利润增长率=（报告期净利润-基期净利润）/基期净利润×100%=（71.48-83.97）/83.97×100%=-14.87%2013年该指标为-10.9%，连续两年持续减少，可以看出2014年该公司的业绩不是很理想，盈利能力弱。杜邦分析法总资产周转率=资产收入/资产总额=2150.76/1193.26=1.8净资产收益率=净利润/所有者权益=71.48/831.91=8.6%资产净利率=净利润/总资产=71.48/1193.26=6.00%销售净利率=净利润/销售收入=71.48/2150.76=3.32%权益乘数=资产总额/所有者权益=1193.26/831.91=1.43根据杜邦分析法体系可知：该公司2014年资产利润率=（1）×（4）=1.8×3.32%=6.00&，与（3）的计算结果相符。净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系如下，净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=3.32%×1.8×1.43=8.6%通过净资产收益率与企业的销售规模、获利能力、成本水平、资产利用效率以及资本结构建立密切联系，形成一个相互依存的系统，从而协调各因素之间的关系，能为决策者优化经营状况，提高企业经济效益和实现企业价值最大化提供思路。企业财务报表综合分析报告思美传媒股份有限公司2014年度财务报表综合分析报告摘要段思美传媒股份有限公司，中国4A副理事长单位，中国壹级广告企业（综合服务类）。公司营业额在中国广告企业营业额排行榜中名列前茅，为行业龙头企业之一。业务范围包括消费者调研、品牌管理、全国媒体策划及代理、广告创意设计、娱乐行销、公关推广活动、户外媒体运营、数字营销等全方位整合营销传播服务。公司在2014年初既定战略方针的指导下,以更好的满足客户需求为导向,以卓越的传播效果为标准,不断提升媒介策划水平,优化传统媒体布局,强化直客开发力度,使公司核心业务竞争力和市场占有率节节提升,主营业务增量明显。（二）说明段该公司以“提供合理传播方案、提升客户品牌价值”为发展宗旨,秉承“国际标准、中国创造”的经营哲学,坚持“细节成就经典”的服务理念,继续做好主营业务,并逐渐形成