门徒求职-研究报告1-金融工程价值

金融工程研究的价金融工程研究的概认识金融工程来一次金融工程路商务模式金融工程未来的路怎么我们对于金融工程的金融工程的借助数据分析发掘市场现象背后的规a。目前得分的主要路演、培训、会 委托研究课得产品2010年主要竞争国国中跟随策鸡血策海外团基本研究框大类资产配 行业配 个股选市场风险度 基金仓位程序化交易目前的亮点

对于公募客户的量化策略（择时、行业配置、选股产品投研

量化体系搭数据平台搭创新研究（新产品、新制度量化策 品思产品业绩模产品说明书或软辅助行业研提供大类资产配置建交易策略研择时对私募的服量化投

量化策略（择时、行业配置、选股量化体系搭数据平台搭

品思产品合作开

金融工程研究的概认识金融工程来一次金融工程路关于我们：团队1：《 3：业界首创三级机构客户服5：五大10+：逾十名资深专20+：与二十多家资产管理公司60+：为六十多家基金、保险等机构客户 关于我们：团队发展04年成

06、

2008一2009一，05优秀的量化团队应具备的三优秀的量化创新：金融工程研究成果展示量化 ：团队成功 因：团 的稳定 团队创始人之一，04年加入团队。肯特州立大学金融工程，俄亥俄州立大学计算机科学，中山大学应用数学。国内最早从事衍生品和结构化产品研究的专业之一。现为副，全面负责金融工程与新产品开 06年加入团队，西安交通大学管理科学与工 。国内最早从事量化行业配 07年加入团队 中文 筹学博士 大学学士 。最早把量化资理念引入国内市场的专 ，在数量化选股方面有深入研究。现为首席产设计师，负责数量化 08年加入团队 马里兰大学统计学博士 科技大学金融数 大学应用数学学士。国内最早系统研究数量化择时的专 相对强弱指标的创始机机学：让量化投资渗 领

金融工程研究的概认识金融工程来一次金融工程路商务模式金融工程未来量化研究框主动量化投资（上

/指数投资（下创新：里我们如何进行大类主动量化投资：数量化择时与大类资产行业

基于价格短价基于成交量

中

长 天气预报

基于行业特行 主动量化投资：数量化择时与大类资产基于价格（中长线移动Hurst指数的Hurst指数通常在0.4-0.8之间波动。低于0.55的Hurst指数意味着市场对前期趋势的消退，很可能酝酿大趋势的反转；而如果Hurst指数高于0.55，则表示目前正在趋势中，而且未来一段时间很可能维持该趋势。Hurst指数的值越高，未来维持主动量化投资：数量化择时与大类资产基于价格（中短线小朋友8当指数的周收盘价格高于 的周收盘价格那么就看多，否则看空

周线价格上穿SAR值看多，下穿则主动量化投资：数量化择时与大类资产基于价格（中短线XMA周线

自适应均 -d主动量化投资：数量化择时与大类资产基于成交2008-2-2008-3-2008-2008-2-2008-3-2008-4-2008-5-2008-6-2008-7-2008-8-2008-9-2008-10-2008-11-2008-12-2009-1-2009-2-2009-3-2009-4-2009-5-2009-6-2009-7-2009-8-2009-9-2009-10-2009-11-2009-12-2010-1-2010-2-2010-3-2010-4-2010-5-2010-6-2010-7-大小盘轮动-我们说0中证沪深中证金融和非金融轮动-又说对金融和非金融轮动-又说对1020062006-1-2006-3-2006-5-2006-7-2006-9-2006-11-2007-1-2007-3-2007-5-2007-7-2007-9-2007-11-2008-1-2008-3-2008-5-2008-7-2008-9-2008-11-2009-1-2009-3-2009-5-2009-7-2009-9-2009-11-2010-1-2010-3-2010-5-2010-7-00指5月31以来收上周--市场状态的量化市场强不同中线EMA市场强度划分震荡市和趋市场强度划分震荡市和趋02005-6-2005-10-2006-7-2006-11-震震2007-3-2007-8-2007-10-2007-12-2008-3-2008-7-2008-12-2009-4-2009-8-2009-11-2010-5-00震荡市：波段交易的最佳震荡市中用KDJ指 沪深300，0.5%交易成本，用于股 更反转策反转策32100每个月月初买入，上月中证800中收 的100个，等权配反转策略在震荡市的震荡市和趋势市下的规模震荡和趋势市下风格的0 0震荡和趋势市超额收益我们如何从基本面进行行业行业量化选择市场强行业选货币流行业内生驱行业选择－－先区分行业的周期大类大类资周非周资产类别货币扩展适配资资产类别货币资产类别货币收缩适配生物行业的货币生物行业的货币周期M1增速-M2增速50---1086420---- 成价实业资本10E/P4周改E/P13要要市超预EPS4周改3个月反1个月反6个月动逐年最主要的选行业逻辑是2006

EPS4周改2008

实业资本102009

10年1-62010年（1-6月1个月反最近4年多最主要逻辑：业绩改善

222528313437404346

业绩改善3月反E/P13周改

业绩改善加 E/P13周改 3月反信息实业资本10业绩改善加速EPS46月信息实业资本10业绩改善加速EPS46月动信息E/P13周改善单位PE的业绩增E/P4周改善3月反转2年增长净资产收益未来1年增EPS13周改善1EP13周改3月反未来2年增未来1年增长E/P4周改1月反净资产收益EPS13PE的业绩息比率实业资10业绩改善加速EPS46信息信息系数3信息比率信息系数信息比率EPS41市场强涨华泰联合行业量化市场强涨单位PE的业绩增实业资本10净资产收益3个月反跌非周 周跌货币流动可产品化的选股思历史回顾：选股价值与成G50成长选股GARP选股

市场与偏情绪与看一致预期EM选股激进与保

动量与反动量反 市场与偏好：“高” 主动量化投资：个股模传统基本面分析（选股指标体系，包括价值、成长 、运营、负债等分析师一致预期（EPS增长速度、调整信心、未来乐观度、关注个股的分析师数量、EPS回报率行业选股（单行业分市场时期表现波动性：波动率捕获/风险；成长性偏差/实业资本偏汇报

策略指 表偏度反转机会选股策G50成长策GARP成长性偏差策实业资本偏差策市场认知偏差策低风险保守策高风险激进策选股偏度反转机会选股 效应带来的超预期回报（即收益率偏态反转，ReturnSkewnessContrarian）。5600数据来源：华泰联 。天G50成长选股 4800数据来源：华泰联 。天GARP选股 5000数据来源：华泰联 。天成长性偏差选股6800数据来源：华泰联 。天实业资本偏差选股6200数据来源：华泰联 。天市场认知偏差选股 4400数据来源：华泰联 。天低风险保守选股 4500数据来源：华泰联 。天高风险激进选股 数据来源：天软，华泰联 汇报

策略指 表偏度反转机会选股策G50成长策GARP成长性偏差策实业资本偏差策市场认知偏差策低风险保守策高风险激进策选股选股策略对数据数据来源：天软，华泰联。选股策略对数据数据来源：天软，华泰联。选股策略对数据数据来源：天软，华泰联。量化研究可否切入客户的投研体华泰联合行业选股一一级行行业选股指标体行业选股指标体市市场状态：涨、跌、行业选股指标估值类、基本面类、经营能力、成长性、市场类以及市值风格共6大类25特定行业的特定指周期性行业-银市场上涨低PE

市场下跌6个月动银市场震荡

周期性行业-地市场上涨3个月

地市场震荡

市场下跌3个月864

风格资产净值表现（2001-沪深三个月反转低流通 2小流通0股 目前是个热股 的产品股

套期保值技术 行情延 手续 20投资基金