CPA财管模拟考试题试题附答案

CPA财管模拟考试题试卷1.下列有关企业财务目标的说法中，正确的是()。A.当风险不变的前提下，企业的财务目标是利润最大化B.当债务价值不变的前提下，企业价值最大化是财务目标的准确描述C.在股东投入资本不变的前提下，股价最大化是财务目标的准确描述(正确答案)D.财务目标的实现程度应用股东权益的市场价值度量2.属于信号传递原则进一步运用的原则是()。A.自利行为原则B.比较优势原则C.引导原则(正确答案)D.期权原则3.下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是()。A.成本下降利润增加(正确答案)B.所得税税率下降C.用抵押借款购房D.宣布并支付股利4.下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是()。A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产(正确答案)D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)5.某企业为一盈利企业，目前的销售净利率为10%，股利支付率为50%，则下列会使企业外部融资额上升的因素是()。A.净经营资产周转次数上升B.销售增长率超过内含增长率(正确答案)C.销售净利率上升D.股利支付率下降6.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率10%，股利支付率为20%,若预计下一年单价会下降2%,则据此可以预计下年销量增长率为()。A.23.53%B.26.05%C.17.73%(正确答案)D.15.38%7.下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中，正确的是()。A.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点B.两种证券报醉率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小(正确答案)C.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小D.曲线上的点均为有效组合8.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和14%，无风险报酬率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金40万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为()。A.10.8%和16.8%(正确答案)B.10%和14%C.13.2%和16.8%D.8%和15%9.在利用过去的股票市场收益率和一个公司的股票收益率进行回归分析计算贝塔值时，则()。A.如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度(正确答案)B.如果公司风险特征无重大变化时，可以采用较短的预测期长度C.预测期长度越长越能正确估计股票的平均风险D.股票收益尽可能建立在每天的基础上10.甲公司是一家上市公司，使用“债券报酬率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指()。A.政府发行的长期债券的票面利率B.政府发行的长期债券的到期收益率C.甲公司发行的长期债券的税前债务资本成本D.甲公司发行的长期债券的税后债务资本成本(正确答案)11.在进行投资项目评价时，下列表述正确的是()。A.只有当企业投资项目的报酬率超过资本成本时，才能为股东创造财富(正确答案)B.当新项目的经营风险与企业现有资产的风险相同时，就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率C.对于投资规模不同而寿命期相同的互斥方案决策应以内含报酬率的决策结果为准D.增加债务会降低加权资本成本12.在采用调整折现率法考虑评价投资项目的风险时，下列说法中，错误的是()。A.项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件B.股权流量不会受负债比重改变的影响(正确答案)C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高的折现率13.假设其他因素不变,下列事项中,不会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利率(正确答案)D.等风险债券的市场利率上升14.甲上市公司2013年度的利润分配方案是每10股派发现金股利12元，预计公司股利可以10%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。于股权登记日，甲公司股票的预期价格为()元。A.60B.61.2C.66D.67.2(正确答案)1.以下有关财务管理原则正确的有()。A.所有者对经营者采取监督和激励的措施来协调双方的矛盾，是依据财务管理的自利行为原则(正确答案)B.如果资本市场是完全有效的,在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零(正确答案)C.引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用(正确答案)D.企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的净增效益原则(正确答案)2.下列金融资产中，属于固定收益证券的有()。A.固定利率债券(正确答案)B.浮动利率债券(正确答案)C.可转换债券D.优先股(正确答案)3.假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有()。A.从使用赊销额改为使用销售收入进行计算(正确答案)B.从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算(正确答案)C.从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算D.从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算4.某公司2015年营业收入为5000万元，息税前利润为1000万元，利息费用为30万元，年末净经营资产为5000万元，年末净负债为3000万元，各项所得适用的所得税税率均为25%(假设涉及资产负债表数据使用年末数计算)。则下列说法正确的有()。A.税后经营净利率为15%(正确答案)B.净经营资产周转次数为1次(正确答案)C.净财务杠杆为1.5(正确答案)D.杠杆贡献率为21.375%(正确答案)5.甲公司2015年的税后经营净利润为250万元,折旧和摊销为55万元,经营营运资本净增加80万元,分配股利50万元,税后利息费用为65万元,净负债增加50万元,公司当年未发行权益证券。下列说法中,正确的有()。A.公司2015年的营业现金毛流量为225万元B.公司2015年的债务现金流量为50万元C.公司2015年的实体现金流量为65万元(正确答案)D.公司2015年的资本支出为160万元(正确答案)6.企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有()。A.若股利支付率为0，外部融资需求与销售净利率无关B.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金(正确答案)C.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资(正确答案)D.可动用金融资产越大，外部融资需求越大7.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为30%(大于可持续增长率)，则下列说法中正确的有()。A.本年权益净利率为30%B.本年净利润增长率为30%(正确答案)C.本年新增投资的报酬率为30%D.本年增发了外部股权资金(正确答案)8.下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的有()。A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界(正确答案)B.资本市场线的斜率与无风险利率反向变化(正确答案)C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险的态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越低D.证券市场线测度风险的工具是β系数，资本市场线测度风险的工具是标准差(正确答案)9.下列关于资本成本的说法中，正确的有()。A.资本成本与公司的筹资活动有关，它是公司募集和使用资金的成本(正确答案)B.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率(正确答案)C.项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率(正确答案)D.如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目资本成本高于公司资本成本(正确答案)10.A债券票面年利率为10%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有()。A.A债券的计息期利率为5%(正确答案)B.A债券的年有效折现率为10.25%(正确答案)C.A债券的半年有效折现率为5%(正确答案)D.A债券的报价折现率为10%(正确答案)11.某公司发行面值为1000元的5年期债券,债券票面利率为8%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设等风险投资的市场利率为10%并保持不变,以下说法正确的有()。A.债券发行后债券价值有可能会超过面值(正确答案)B.债券发行后债券价值有可能会等于债券面值(正确答案)C.债券发行后债券价值有可能会低于面值(正确答案)D.债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值12.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有()。A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高(正确答案)C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高(正确答案)1.甲公司是一家从事生物制药的上市公司，2012年12月31日的股票价格为每股60元，为了对当前股价是否偏离价值进行判断，公司拟采用股权现金流量法评估每股股权价值，相关资料如下：

（1）2012年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未来保持不变。

（2）公司当前的资本结构（净负债/净经营资产）为60%，为降低财务风险，公司拟调整资本结构并已作出公告，目标资本结构为50%，资本结构高于50%不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增发或回购股票。

（3）净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。

（4）股权资本成本2013年为12%，2014年及以后年度为10%。

（5）公司适用的企业所得税税率为25%。

【要求】

（1）计算2013年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

（2）计算2014年每股实体现金流量、每股债务现金流量、每股股权现金流量。

（3）计算2012年12月31日每股股权价值，判断甲公司的股价是被高估还是低估。2.甲公司是一家制造业企业，信用级别为A级，目前没有上市债券，为投资新产品项目，公司拟通过发行面值1000元的5年期债券进行筹资，公司采用风险调整法估计拟发行债券的税前债务资本成本，并以此确定该债券的票面利率。

2012年1月1日，公司收集了当时上市交易的3种A级公司债券及与这些上市债券到期日接近的政府债券的相关信息。

2012年7月1日，本公司发行该债券，该债券每年6月30日付息一次，2017年6月30日到期，发行当天的等风险投资市场报酬率为10%。

【要求】

（1）计算2012年1月1日，A级公司债券的平均信用风险补偿率，并确定甲公司拟发行债券的票面利率。

（2）计算2012年7月1日，甲公司债券的发行价格。

（3）2014年7月1日，A投资人在二级市场上以970元购买了甲公司债券，并计划持有至到期。投资当天等风险投资市场报酬率为9%，计算A投资人的到期收益率，并据此判断该债券价格是否合理。（2015年）

3.G公司是一家生产企业，2009年度的资产负债表和利润表如下所示：

G公司没有优先股，目前发行在外的普通股为500万股，2010年初的每股价格为20元。公司的货币资金全部是经营活动必需的资金，长期应付款是经营活动引起的长期应付款;利润表中的资产减值损失是经营资产减值带来的损失，公允价值变动收益属于交易性金融资产公允价值变动产生的收益。

G公司管理层拟用改进的财务分析体系评价公司的财务状况和经营成果，并收集了以下财务比率的行业平均数据：

为进行2010年度财务预测，G公司对2009年财务报表进行了修正，并将修正后结果作为基期数据，具体内容如下：

G公司2010年的预计销售增长率为8%，经营营运资本、净经营性长期资产、税后经营净利润占销售收入的百分比与2009年修正后的基期数据相同。公司采用剩余股利分配政策，以修正后基期的资本结构（净负债/净经营资产）作为2010年的目标资本结构。公司2010年不打算增发新股，税前借款利率预计为8%，假定公司年末净负债代表全年净负债水平，利息费用根据年末净负债和预计借款利率计算。G公司适用的所得税税率为25%。加权平均资本成本为10%。

【要求】

（1）计算G公司2009年度的净经营资产、净负债、税后经营净利润和金融损益。

（2）计算G公司2009年度的净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率，分析其权益净利率高于或低于行业平均水平的原因。

（3）预计G公司2010年度的实体现金流量、债务现金流量和股权现金流量。甲公司是一家制造业上市公司，主营业务是易拉罐的生产和销售。为进一步满足市场需求，公司准备新增一条智能化易拉罐生产线。目前，正在进行该项目的可行性研究。

相关资料如下：

（1）该项目如果可行，拟在2016年12月31日开始投资建设生产线，预计建设期1年，即项目将在2017年12月31日建设完成，2018年1月1日投资使用，该生产线预计购置成本4000万元，项目预期持续3年，按税法规定，该生产线折旧年限4年，残值率5%。按直线法计提折旧，预计2020年1