社会保障基金的管理形式

社会保障基金运行

1/3/20231第一节社会保障基金的概念及定位一、资金、基金与社会保障基金

（一）资金的概念和本质广义：资金是用于国民经济中财产物资的货币表现。狭义：资金是各单位用于生产经营或管理活动中的经济资源的货币表现。1/3/20232本质：资金的本质在于运动。资金运动的原动力是人们的经济活动和管理活动，并由此产生了各种经济和利益关系。人们管理资金，其实质就是在组织资金活动中正确处理一系列的经济和利益关系。

1/3/20233（二）基金的特征基金是具有指定用途的资金，它是资金的重要组成部分。基金的显著特征是专门性。与专门用途相联系，与指定用途相联系，与特定用途相联系。1/3/20234（三）社会保障基金的概念及构成社会保障基金是指国家为实施各项社会保障计划而预先设立的、收支平衡的专款专用的资金。世界各国，因对社保计划项目的设计不同，基金的具体构成亦不同。根据我国现行社会保障制度设计，社会保障基金构成如下图：1/3/20235中国社会保障基金构成图示社会保障基金社会保险基金养老保险基金基本养老保险金补充养老保险金统筹基金个人账户基金医疗保险基金基本医疗保险金补充医疗保险金统筹基金个人账户基金失业保险基金工伤保险基金生育保险基金社会救助基金扶贫基金救灾基金居民“低保”金农民“五保”金社会优抚基金社会福利基金职工福利基金公共福利基金1/3/20236二、社会保障基金的定位（一）在弱势群体中的定位1、基金是他们的活命钱；2、基金是他们的养命钱；3、基金是他们的养家钱。1/3/20237（二）在社会保障制度中的定位定位：社会保障基金是社会保障制度的主体范畴。理由：从三个方面看1、从对制度的支撑看，社保基金是社保制度的物质基础和保证，是社会“安全网”的血液。“无金不谈制”。

1/3/202382、从对制度的建立看，国内外社会保障实践证明：人们建立一个社保制度，就是要建立一支坚实的社保基金；人们设计一个社保制度，就是要力求实现基金收支平衡的持续性；人们改革社保制度，其直接原因就是基金入不敷出。1/3/20239（三）从对制度的维护看，人们维护社保制度，其核心就是管好社保基金，其实质是协调好基金运行中产生的各种经济和利益关系。1、在基金筹集、支付、使用过程中，会引起政府、用人单位与社会成员之间，社会成员相互之间对国民收入占有和支配份额的增减变化，并体现了用人单位与社会成员之间不同的权利与义务关系，以及国家在其中扮演的不同角色。1/3/2023102、在基基金管理理过程中中，体现现了社保保基金的的缴纳者者、享受受者与管管理者之之间的相相互制衡衡关系，，包括社社会保障障基金所所有权、、处置权权的界定定，基金金管理、、使用程程序的法法制化程程度以及及监督机机制是否否完备等等等。3、在基基金投资资营运环环节上，，则反映映了基金金所有者者与管理理者之间间委托----代理关关系，等等等。12/25/202211三、社会会保障基基金的性性质（一）比比较流行行的观点点介绍及及评述1、社社保基基金既既有必必要劳劳动的的属性性，也也有剩剩余劳劳动属属性。。理由：：（1））职工工和单单位的的缴费费是必必要劳劳动成成果（2））财政政补贴贴，以以及国国家用用于社社会救救助、、社会会福利利、社社会优优抚的的基金金属于于剩余余劳动动成果果。12/25/202212评述述：：这这种种观观点点只只是是从从资资金金来来源源和和劳劳动动的的视视角角给给社社保保基基金金的的定定性性，，并并没没有有反反映映出出基基金金来来源源为为什什么么是是这这样样，，以以及及基基金金使使用用的的效效果果等等等等。。12/25/2022132、、社社保保基基金金是是财财政政性性资资金金。。理由由：：（1））凭凭借借国国家家权权力力强强制制建建立立，，这这与与财财政政税税收收类类同同；；（2））纳纳入入财财政政预预决决算算；；（3））由由财财政政专专户户管管理理；；（4））由由政政府府财财政政最最后后兜兜底底。。评述述：：这这种种观观点点是是从从基基金金管管理理的的视视角角得得出出的的结结论论。。这这是是有有道道理理的的。。但但该该观观点点并并没没有有反反映映出出社社保保基基金金与与其其他他财财政政资资金金的的根根本本区区别别。。12/25/2022143、、社社会会保保障障基基金金既既不不是是财财政政性性资资金金，，也也不不是是慈慈善善性性基基金金，，而而是是归归参参加加社社会会保保险险的的全全体体劳劳动动者者所所有有，，并并必必须须专专款款专专用用，，且且要要不不断断积积累累的的社社会会性性公公共共后后备备基基金金。。理由由：：（1））社社保保基基金金来来自自多多方方面面，，财财政政收收入入只只来来自自税税收收；；（2））社社保保基基金金支支出出具具有有刚刚性性特特征征，，并并要要以以支支定定收收，，这这也也有有别别于于一一般般财财政政性性资资金金。。12/25/202215评述述：：（1））该该观观点点将将社社保保基基金金定定位位于于参参加加了了社社会会保保险险的的全全体体劳劳动动者者所所有有，，显显然然是是不不够够的的。。（2））该该观观点点认认为为基基金金来来源源于于多多方方面面，，这这正正反反映映了了基基金金是是通通过过分分配配与与再再分分配配形形成成的的，，从从一一定定意意义义上上讲讲，，这这正正与与财财政政性性资资金金类类同同。。（3））该该观观点点认认为为社社保保基基金金是是通通过过积积累累的的社社会会公公共共后后备备基基金金，，仍仍没没能能同同一一般般社社会会性性公公共共后后备备基基金金区区别别开开来来。。12/25/202216（二二））研研究究社社会会保保障障基基金金性性质质的的方方法法1、、不不能能脱脱离离本本国国一一定定时时期期内内的的社社会会保保障障的的财财务务机机制制模模式式。。因因为为不不同同的的财财务务机机制制，，有有不不同同的的资资金金来来源源渠渠道道，，基基金金的的性性质质显显然然不不会会一一样样。。2、不能脱离离社会保障制制度具有强制制性的特征。。否则，就会会将社保基金金的建立混同同于一般的后后备基金。12/25/2022173、不能脱离离社保基金被被人们消费后后所产生的效效果。因为人人们对社保基基金的消费会会产生出非同同一般的效果果。（1）它是雪雪中送碳，不不是锦上添花花；（2）它是优优效品，不是是劣效品。4、不能脱离离社会保障制制度的社会政政策目标，即即对社会和经经济的发展有有稳定和促进进作用。12/25/202218（三）我们对对社保基金性性质认识的观观点社会保障基金金的本质属性性是：国家为为了实现社会会保障制度目目标，通过强强制手段和再再分配形式，，给社会成员员提供的一种种绩优消费品品。12/25/202219我们的理由是是：（1）从社保保基金的筹集集手段看，具具有强制性，，如同税收手手段。（2）从社保保基金的来源源看，是通过过分配与再分分配形式，这这就涵盖了各各种财务机制制下的基金性性质。（3）从社保保基金的使用用效果看，它它是人们在特特定条件下的的基本生活和和基本生存需需要，有什么么比生存和生生活的基本需需要还更重要要呢？所以说说，它是绩优优消费品。（（无论对个人人、对社会都都能产生出高高效用。）12/25/202220（四））认识识社会会保障障基金金性质质的误误区1．社社会保保障基基金不不是按按需分分配的的共产产主义义分配配范畴畴。（（条件件不具具备））2．社社会保保障基基金也也不是是按劳劳分配配的继继续和和延伸伸。因为：：（1））劳动动者享享受社社会保保障时时，一一般处处于非非劳动动状态态。（2））劳动动者享享受的的社保保待遇遇不是是绝对对的劳劳动报报酬，，其中中还有有互济济性。。12/25/2022213．社社会保保障基基金与与按劳劳分配配原则则不是是绝对对无关关。（1））基金金是以以按劳劳分配配下的的工资资报酬酬为计计算基基础。。（2））通过过基金金的收收缴和和发放放，可可以在在一定定程度度上缓缓解按按劳分分配产产生的的事实实上的的不公公平。。12/25/202222第二节节社社会保保障基基金的的形成成路线线及运运行轨轨迹一、社社会保保障基基金的的形成成路线线（一））形成成的基基础：：国民民收入入的初初次分分配（二））形成成的路路线：：国民民收入入的再再次分分配过过程12/25/202223国民收收入初次分分配再次分配职工个个人收收入企业业利利润润社会会保保障障基基金金缴社会保险费个人捐赠社会捐赠企业捐赠企业留留利生产发展基金福利基金缴社会保险费未分配配利润润税收收财政政社会福利基金行政事业国防经费社会后备基金生产及社会建设投资12/25/202224二、社社会保保障基基金的的运行行轨迹迹（以以中国国为例例）不同的的保障障项目目，其其基金金来源源不同同，体体现的的关系系不同同，其其运行行轨迹迹也不不尽相相同。。以下以以中国国现行行制度度为例例，分分别说说明社社会保保障缴缴费项项目和和非缴缴费项项目的的基金金运行行轨迹迹。12/25/202225（一））缴费费项目目1、含含义：：缴费费项目目是指指通过过“三三方性性”原原则筹筹集资资金的的社会会保障障计划划。在在我国国又集集中表表现为为社会会保险险项目目。2、特特点：：项目目的津津贴标标准与与缴费费额具具有较较强的的关联联性。。3、体体现的的关系系：权权利与与义务务的对对称性性。12/25/2022264、基基金运运行轨轨迹（1））宏观观层面面从宏观观层面面看，，基金金运行行要顺顺序经经过资资金来来源决决策、、资金金筹集集、资资金使使用三三个过过程，，并相相应形形成基基金收收入和和基金金支出出。决策过程筹集过程使用过程企业缴费个人缴费财政补贴投资收益滞纳金、罚金社会保险基金收入社会保险基金支出12/25/202227（2）微微观层面面微观层面面是从具具体管理理视角看看社会保保险基金金的运行行轨迹。。由于我我国对基基金的管管理实行行收支两两条线原原则，所所以其运运行轨迹迹是：缴费单位经办机构收入户财政专户经办机构支出户社会代理发放机构受益人12/25/202228（二）非非缴费项项目1、含义义：非缴缴费项目目是指资资金来源源于公共共预算的的某种社社会保障障计划。。如社会会福利基基金、社社会救济济金、社社会优抚抚金等。。2、特点点：享受受资格及及其标准准与缴费费与否没没有关联联性，基基金运行行过程非非常简单单。3、体现现的关系系：政府府对社会会成员的的责任。。4、基金金运行轨轨迹：保障项目目经办单位位政府财政政拨款受益人12/25/202229注意：社会保障障基金的的形成路路线和运运行轨迹迹，没有有固定模模式，它它最终取取决于保保障津贴贴项目的的设计。。12/25/202230第三节社社会保保障基金金的筹集集效应分分析社保基金金的筹集集是社保保制度运运行的起起点和基基础。然然而，不不同的筹筹集方式式，其产产生的经经济和社社会效应应不同，，从而对对社会保保障制度度的正常常运行也也会带来来不同的的影响。。12/25/202231一、缴费费制与非非缴费制制：国际际社会的的两大主主张及其其争议国际社会会对社会会保障资资金的筹筹集问题题有两大大主张：：一是主张张采用缴缴费制二是主张张采用非非缴费制制（一）主主张缴费费制的观观点所谓缴费费制是指指某种社社会保障障津贴项项目的资资金来源源主要依依靠雇员员和雇主主缴费的的一种筹筹资制度度。12/25/202232主张采用用缴费者者认为，，以缴费费作为对对享受社社会保险险权益的的前提条条件，对对缴费者者、收益益者、立立法者和和管理者者而言都都是一种种纪律约约束。1、防止止不负责责任地提提高津贴贴标准和和范围；；2、有助助于保证证按照契契约的规规定支付付津贴；；3、从人人工成本本中支付付各项缴缴费，可可以促使使雇主预预防风险险的发生生；4、易于于筹集资资金，投投保人对对发放与与工资挂挂钩的津津贴易于于产生认认同感；；12/25/202233（二）主主张非缴缴费制是是指某种种社会保保障津贴贴项目的的资金来来源于公公共预算算的一种种筹资制制度。主张非缴缴费制者者认为：：1、缴费费制缺乏乏对低收收入者的的再分配配，不能能体现公公平原则则；2、缴费费制可能能造成加加剧低收收入者的的贫困，，乃至有有可能把把确有需需要保障障的人排排除在外外。12/25/202234（三）两两种主张张争议的的焦点从上述两两种主张张的观点点不难发发现，他他们争议议的焦点点仍然是是效率与与公平的的关系问问题，显显然，前前者是效效率优先先的主张张，后者者是公平平优先的的主张。。12/25/202235（四）我我们的观观点我们主张张效率优优先兼顾顾公平。。具体到到社会保保障基金金的筹集集问题，，坚持上上述原则则的最佳佳选择是是因保险险项目而而异。对于诸如如养老、、失业、、医疗等等具有共共同保险险特征的的项目的的资金筹筹集、应应采用缴缴费制；；对于社会会救助、、社会优优抚、社社会福利利等具有有公共财财政转移移支付性性质的项项目，则则适合采采用非缴缴费制。。12/25/202236二、“三三方性””原则：：国际社社会公认认的筹集集方式（一）““三方性性”原则则的含义义及由来来所谓“三三方性””原则，，是指社社会保险险的多数数津贴项项目的资资金应由由雇主、、雇员和和政府三三个方面面承担。。12/25/202237“三方性性”原则则最早体体现在西西欧早期期的社会会保障制制度中，，现已成成为世界界绝大数数国家所所遵循的的公认原原则。三方筹资资原则的的产生，，是出资资三方不不谋而合合的结果果：1、雇主主为雇员员缴费，，是期望望不断获获得健壮壮劳动力力的补充充。2、雇员员为自己己缴费，，是出于于维护自自己未来来安全的的考虑。。3、政府府为公民民补贴，，是为了了履行其其公共管管理职能能的需要要。12/25/202238（二）“三三方性”原原则体现的的关系“三方性””筹资原则则体现了权权利与义务务的对应关关系，体现现了“风险险共担”的的社会保障障理念。雇主：对雇雇员负责雇员：对自自己负责政府：对公公民负责12/25/202239（三）必要要说明为使“三方方性”筹资资原则在实实践中得以以顺利实施施，还需要要有相应的的法律作支支持。12/25/202240三、个人缴缴纳社会保保险费的效效应分析（一）国际际劳工公约约规定的筹筹资原则1、集体承承担社会保保险费用，，包括政府府、企业和和个人三方方；2、工人缴缴纳社会保保险费的前前提是：保保证工人不不能因此而而遭受较大大的困难；；3、工人缴缴纳的社会会保险费率率，不能超超过总费率率的一半。。12/25/202241（二）个人人缴费对企企业和政府府财政的影影响职工个人缴缴费能在多多大程度上上减轻企业业和财政负负担的问题题，理论界界有两种观观点：一种观点认认为个人分分担社会保保险费对降降低企业的的负担没有有直接作用用，因为保保险费和工工资都是企企业人工成成本的重要要组成部分分，它们相相互间存在在着此消彼彼长的关系系，缴纳保保险费的雇雇主会以少少支付工资资的形式得得到补偿。。12/25/202242另一种观点点认为，在在市场经济济条件下，，社会保险险费其作为为生产成本本（人工成成本）的一一部分，与与成本负担担的三方，，即消费者者（通过较较高的价格格）、投资资者（通过过较低的利利润）、雇雇员（通过过较低的工工资）之间间的负担比比例会随着着商品和服服务的销售售状况、雇雇员与雇主主之间讨价价还价的能能力、失业业压力大小小等原因而而变化，并并不是像上上述观点所所说的简单单的“此消消彼长“。。该观点还认认为，既然然职工个人人缴费不能能减轻企业业负担，也也就不可能能增加政府府的财政收收入。12/25/202243评述：从从以上两两种观点点来看，，企业职职工负担担部分社社会保险险费，既既不能减减轻企业业负担，，又不能能增加财财政收入入，似乎乎让职工工个人缴缴纳社会会保险费费是毫无无意义之之举。12/25/202244（三）个人负负担社会保险险费的最终效效应1、个人缴费费是一种责任任信号，并能能主动约束自自己的需求；；2、个人缴了了费，就有资资格和动力对对社会保险基基金的收支及及其管理、运运营等去行使使相应的监督督权力。12/25/202245第四节社会会保障平衡理理论与基金管管理模式坚持收支平衡衡，是管理社社会保障基金金的基本原则则。现代社保制度度建立的100多年来，，国际上人们们创立了不同同的基金收支支平衡理论，，并依据不同同平衡理论建建立了不同的的基金管理模模式。12/25/202246一、社会保障障收支平衡理理论（一）横向平平衡理论横向平衡理论论产生的基础础是收入的代代际转移，即即由同时期工工作的人为该该期享受退休休金待遇的人人支付费用的的理论体系。。所以，该理理论也叫代际际转移平衡理理论。1、平衡式分分析横向平衡原理理是当期保费费收入等于当当期保费支出出。12/25/202247（1）保费收收入（c）=工资总额（（W）×保费费率（C）（2）保费率率（C）是保保费收入与工工资总额之比比。即C＝＝（3）目标可可比工资替代代率（B）是是退休金（P）与社会平平均工资（w）之比，即即B＝（4）制度赡赡养率（D））是受益人（（b）与在职职人口（E））之比。即D＝（5）由于工工资总额（W）是由社会会平均工资（（w）和在职职人口（E））决定的，所所以：W＝wE（6）根据上上述，我们可可以得出横向向平衡式是：：C＝BD即保费率＝目目标可比工资资替代率与制制度赡养率的的乘积。12/25/2022482、横向收支支平衡式各变变量关系的理理论分析（1）保费率率取决于目标标可比工资替替代率和制度度赡养率，并并与它们同向向变化；（2）保费率率与保费收入入成正比，与与工资总额成成反比；（3）保费率率与退休金水水平成正比，，与社会平均均工资水平成成反比；12/25/202249（4）保费率率与受益人口口数量成正比比，与供款人人口数量成反反比；（5）在其他他变量一定时时，在职职工工人数越多制制度负担越轻轻；（6）制度内内在职职工人人口量决定于于就业水平、、退休年龄和和制度覆盖率率，它与就业业水平同向变变化，与退休休年龄成反比比；12/25/202250（7）两把““双刃剑”：：①社会平均工工资对制度收收支平衡是一一把双刃剑，，在替代率一一定时，社会会平均工资的的提高，既会会增加保费收收入，也会增增加保费支出出。②制度覆盖率率也是一把双双刃剑，覆盖盖率越高，制制度收入越多多，但支出也也会增加。因因此，只有当当将要纳入制制度的人口年年龄比已在制制度内的人口口年龄结构更更轻，提高覆覆盖率对于提提高制度平衡衡能力才有实实际意义。12/25/202251（二）纵向平平衡理论1、含义及实实践要点纵向平衡理论论也叫个人收收入纵向平衡衡理论，是关关于劳动者享享受社保待遇遇所需费用总总和与其参保保后所形成的的基金积累额额保持平衡的的理论体系。。该理论的实践践要点有五：：（1）首先测测定未来时期期社保支出的的需求额，根根据收支平衡衡原则，确定定缴费率和缴缴费额；12/25/202252（2）职工按按确定缴费额额分月缴费，，形成社保基基金；（3）设置职职工个人账户户，记录其缴缴费累计数和和投资收益；；（4）职工退退休金从个人人账户逐月发发放；（5）基金风风险或由缴费费人自己承担担，或由基金金托管公司承承担。12/25/2022532、平衡式的的理论分析（1）职工退退休金积累额额的计算公式式设：g：工资增长长率1+g：供供款每年的增增长速度；r：利息率；；1+r：：每年基金积积累的增长速速度；w：起始工资资cw：：第一年的供供款额则：职工退休休时退休金积积累是：cw[(1+r)n＋＋（1+g））(1+r)n-1+……+(1+g)n-1(1+r)]12/25/202254（2））如果果给付付水平平与工工资指指数化化，那那么，，m的的退休休生涯涯在其其开始始年份份的现现值为为：BW(1+g)n[1(1+g)/(1+r)+…+(1+g)m-1/(1+r)m-1]上式中中：n为工工作年年份，，m/n为为退休休年数数与工工作年年数之之比，，我们们称它它为自自我负负担率率，g，r，n，m为常常数，，则上上述两两个计计算式式可分分别简简化为为：cw(1+g)n(基基金积积累)BW(1+g)n(基金金支付付)12/25/2022553、结结论（1））在个个人收收入纵纵向平平衡条条件下下，基基金的的积累累量必必须与与退休休后所所需求求的退退休支支出现现值量量相等等。（2））如果果利息息率与与工资资增长长率相相等，，上述述两个个公式式必须须相等等，这这时所所需的的供款款率为为：c=B（（m/n））（3））如果果利息息率低低于工工资增增长率率（1<g），，所需需的供供款率率则会会高于于B（（m/n）），反反之亦亦然。。（4））制度度赡养养率由由自我我负担担率取取代，，供款款率不不仅要要受自自我负负担率率和预预期的的退休休金水水平的的影响响，还还要受受基金金收益益率的的影响响。12/25/202256二、、社社会会保保障障基基金金管管理理模模式式（一一））按按筹筹资资方方式式不不同同，，基基金金管管理理模模式式可可分分为为三三种种：：现现收收现现付付制制、、完完全全积积累累制制、、部部分分积积累累制制1、、现现收收现现付付制制（（横横向向平平衡衡式式、、统统筹筹分分摊摊式式、、年年度度评评估估式式））（1））建建立立的的理理论论基基础础：：横横向向平平衡衡理理论论（2））实实质质：：代代际际赡赡养养（3））基基本本特特征征：：横横向向平平衡衡；；短短期期平平衡衡；；建建立立统统筹筹账账户户。。12/25/202257（4））优优点点①通通过过收收入入调调节节和和再再分分配配，，充充分分体体现现互互济济性性和和福福利利性性；；②没没有有资资金金积积累累，，不不受受通通账账威威胁胁；；③没没有有沉沉淀淀资资金金，，管管理理成成本本低低，，管管理理风风险险小小；；④受受益益人人可可以以随随时时分分享享经经济济发发展展和和改改革革成成果果。。12/25/202258（5））局局限限性性①难难以以应应对对人人口口老老龄龄化化的的挑挑战战；；②可可能能诱诱发发代代际际矛矛盾盾；；③支支付付具具有有刚刚性性，，会会加加重重政政府府负负担担，，影影响响公公共共和和经经济济投投资资；；④容容易易产产生生依依赖赖思思想想。。（6））生生存存环环境境或者者人人口口结结构构稳稳定定；；或或者者经经济济的的发发展展速速度度远远高高于于人人口口老老龄龄化化的的速速度度。。12/25/2022592、、完完全全积积累累制制（（强强制制储储蓄蓄式式））（1））建建立立的的理理论论基基础础：：个个人人收收入入纵纵向向平平衡衡理理论论。。（2））实实质质：：同同代代自自养养。。（3）基基本特征征：纵向向平衡；；远期平平衡；一一般建立立个人账账户。12/25/202260（4）优优点①预筹资资金，不不怕人口口老龄化化；②缴费与与待遇关关联，产产权清晰晰，可以以形成激激励机制制；③有大量量积累基基金，增增加储蓄蓄，促进进了经济济发展。。12/25/202261（5）局局限性①积累的的基金受受通胀威威胁；②基金沉沉淀多，，管理成成本高，，管理风风险大；；③同代自自养，互互济性差差，再分分配功能能弱。（6）生生存环境境①要有严严格的基基金监控控制度；；②要有良良好的基基金投资资环境。。12/25/2022623、部分分积累制制（混合合制）（1）建建立的理理论依据据：横向向与纵向向平衡的的混合平平衡理论论。（2）实实质：将将国家（（社会））责任与与个人责责任结合合起来。。（3）基基本特征征：一般般设两个个账户，，一是统统筹账户户，该账账户基金金实行现现收现付付制；二二是设个个人账户户，该账账户实行行完全积积累制。。12/25/202263（4）优优点①与多层层次社会会保障体体系的兼兼容度较较高；②应对人人口老龄龄化和通通胀风险险能力强强；③有利于于调动多多个积极极性筹集集资金；；④有利于于增强各各方面的的责任感感。（5）局局限性因需设置置“统筹筹账户””和“个个人账户户”分别别管理，，所以，，基金比比例的划划分和管管理比较较复杂和和麻烦。。12/25/202264（二）按按基金给给付确定定方式不不同，基基金管理理模式可可以分为为两种：：确定给给付制和和确定缴缴费制。。1、确定定给付制制（受益益基准制制、待遇遇确定型型）确定给付付制是指指受益人人的社会会保险待待遇的获获得方式式和数额额取决于于事先规规定的标标准。12/25/202265（1）基基本特征征①以支定定收②职工的的保险待待遇和缴缴费水平平与其缴缴费额关关系不大大或没有有关系；；③支付风风险由基基金供应应者（承承诺人，，一般指指政府））承担；；④更注重重于公平平，具有有显著的的互济功功能。（2）建建立的理理论基础础：多采采用现收收现付制制的财务务机制，，所以，，建立的的依据仍仍属于横横向平衡衡理论。。12/25/202266（3））优优点点：：①可可以以确确保保一一定定的的支支付付；；②待待遇遇调调整整灵灵活活，，可可随随物物价价变变动动而而调调整整，，以以确确保保基基本本保保障障水水平平；；③待待遇遇与与当当前前经经济济发发展展相相关关联联，，有有利利于于分分享享当当前前发发展展成成果果；；④长长、、短短期期保保障障项项目目均均适适应应。。（4））局局限限性性缴费费水水平平需需要要随随着着情情况况变变化化而而调调整整，，因因此此，，制制度度缺缺乏乏稳稳定定性性。。12/25/2022672、、确确定定缴缴费费制制（（缴缴费费基基准准制制、、缴缴费费确确定定型型））确定定缴缴费费制制是是指指受受益益人人社社会会保保险险待待遇遇的的获获得得取取决决于于本本人人过过去去的的缴缴费费和和投投资资收收益益的的一一种种制制度度。。（1））基基本本特特征征①支支付付风风险险由由受受益益人人承承担担；；②基基金金积积累累时时间间长长，，对对投投资资管管理理要要求求高高。。12/25/202268（2））建建立立的的理理论论依依据据：：多多采采用用完完全全积积累累制制的的财财务务机机制制，，其其建建立立的的理理论论依依据据属属于于纵纵向向平平衡衡理理论论。。（3））优优点点①待待遇遇与与缴缴费费直直接接关关联联，，具具有有激激励励功功能能；；②可可以以约约束束受受益益人人个个人人欲欲望望的的膨膨胀胀；；（4））局局限限性性①只只适适合合长长期期保保障障项项目目，，如如养养老老保保险险、、伤伤残残保保险险。。②基基金金积积累累期期间间，，投投资资风风险险大大，，管管理理成成本本高高；；③互互济济性性差差。。12/25/202269三、、小小结结（一一））实实践践中中，，根根据据不不同同的的平平衡衡理理论论，，不不同同的的筹筹资资方方式式、、受受益益和和缴缴费费的的不不同同比比例例搭搭配配，，可可以以组组合合出出多多种种混混合合制制的的基基金金管管理理模模式式，，其其中中最最具具有有兼兼容容性性的的可可给给合合模模式式有有四四种种：：1、、社社会会统统筹筹的的现现收收现现付付制制①理理论论基基础础：：横横向向平平衡衡②支支付付方方式式：：确确定定给给付付制制③账账户户管管理理：：统统筹筹账账户户12/25/2022702、、个个人人账账户户储储存存基基金金制制①理理论论基基础础：：纵纵向向平平衡衡②支支付付方方式式：：确确定定缴缴费费制制③账账户户管管理理：：个个人人账账户户12/25/2022713、、社社会会统统筹筹的的部部分分积积累累制制①理理论论基基础础：：横横向向平平衡衡，，收收支支平平衡衡，，略略有有节节余余；；②支付方式：：确定给付制制；②账户管理：：统筹账户；；12/25/2022724、社会统筹筹和个人账户户相结合的部部分积累制①理论基础：：混合平衡理理论②账户管理：：既设统筹账账户，又设个个人账户。③支付方式：：统筹账户按按确定给付制制标准支付；；个人账户按确确定缴费制支支付。12/25/2022732、任何基金金管理模式都都有其生存环环境，研究一一种模式，首首先要研究它它的适应环境境，改革管理理模式的实质质，就是设计计或选择适合合新环境的模模式。3、世界上没没有统一的基基金管理模式式；没有固定定不变的管理理模式；任何何国家也没有有单一的管理理模式（不同同保障项目会会采用不同管管理模式）。。所以，我们不不要轻言与国国际惯例接轨轨，不能图及及一劳永逸。。12/25/2022744、成功的管管理模式应该该是符合国情情的、具有两两个调整空间间的模式，即即：一是保障项目目、标准、支支付方式的调调整空间，使使其具有灵活活性，能随着着时间的推移移和新环境的的挑战对制度度的某些内容容予以调整，，将支付刚性性变为支付弹弹性，既能随随经济的发展展而增加保障障项目或提高高支付标准，，也能面对经经济的萧条而而适当减少保保障项目或适适度降低支付付标准。12/25/202275二是社会心里里的调整空间间。从制度设设计开始，要要让人们具有有承受因经济济萧条而引起起的保障水平平下调的心理理准备。12/25/202276第五节社会会保障基金的的投资运营与与保值增值一、基金投资资运营的基本本假设（一）实行完完全积累制或或部分积累制制（二）基金贬贬值与增值（三）理性理理财12/25/202277二、基基金投投资运运营的的必要要性和和紧迫迫性（一））通货货膨胀胀的威威胁通胀的的基本本特点点是货货币资资金贬贬值，，实物物资金金增值值。通胀对对社保保基金金的主主要影影响有有三：：1.造成已已积累累的基基金贬贬值；；2.导致社社保基基金支支出增增加；；3.可能影影响基基金的的筹集集。12/25/202278（二））人口口老龄龄化的的压力力（三））跨期期消费费中基基金的的实物物形态态与价价值形形态的的矛盾盾（四））现有有积累累基金金急于于寻找找增值值途径径12/25/202279第六节节社社会保保障基基金““入市市”及及其投资的的政策策目标标一、社社保基基金““入市市”的的基本本条件件所谓““入市市”是是指社社会保保障基基金进进入资资本市市场以以求保保值增增值。。从社保保基金金的定定位可可以看看到对对社保保基金金的投投资营营运之之条件件要求求较之之其他他资金金投资资会更更高。。尤其其是资资本市市场应应具备备以下下基本本条件件：12/25/2022801.要有一一批证证券投投资专专家和和机构构进行行专业业化管管理；；2.要有品品种相相对齐齐全的的金融融工具具；3.要拥有有一定定规模模和质质量的的投资资品种种以满满足组组合投投资的的需要要；4.要有完完善健健全的的资本本市场场法律律法规规体系系。12/25/202281二、资资本市市场对对完善善社会会保障障制度度的作作为1.为基金金的保保值增增值提提供载载体和和运作作机制制；2.为基金金筹资资即国国有资资产变变现时时提供供场所所；3.为基金金获得得更好好投资资收益益不断断提供供新的的金融融产品品。12/25/202282三、社社保基基金““入市市”对对资本本市场场发展展的影影响（一））对市市场资资金量量的影影响从长期期看，，社保保基金金入市市为资资本市市场提提供了了长期期稳定定的资资金来来源。。12/25/202283（二））对投投资者者的影影响社保基基金是是机构构投资资者，，其进进入资资本市市场后后，对对投资资者可可起到到三个个积极极作用用：1.有利于于机构构投资资者队队伍建建设；；2.有利于于推动动资本本市场场的规规范化化、法法制化化；3.有利于于资本本市场场理性性投资资理念念的形形成。。总之，，社保保基金金“入入市””更有有利于于中小小投资资者的的利益益维护护和对对市场场信心心的增增强。。12/25/202284（三））对券券商的的影响响社保基基金““入市市”对对券商商的影影响是是全方方位的的。首先，，对委委托理理财业业务和和经纪纪业务务的影影响社保基基金““入市市”必必然要要挑选选优秀秀的专专业资资产管管理公公司代代理经经营，，这就就为券券商提提供了了竞争争机会会和业业务拓拓展机机会。。12/25/202285其次，对券券商的业务务水平和创创新能力的的影响社保基金是是超级客户户，为了受受到这一客客户的亲睐睐，券商必必须投其所所好，提供供特色服务务，这必然然会促进券券商创新能能力的提高高。最后，对券券商自营竞竞争力的影影响自营竞争力力强弱是评评价券商盈盈利能力的的重要指标标，券商为为了竞争到到社保基金金的经营权权，必然会会从各个方方面去提高高和充实自自己，增强强其自营竞竞争力。12/25/202286（四）对上上市公司的的影响社保基金““入市”对对上市公司司的影响可可谓是“短短弊长利””。1.从短期看，，为了筹集集社保基金金，政府或或者为提高高社保支出出比重，会会减少对企企业的投入入，或者开开征社保税税会增加上上市公司负负担，这些些，从短期期看，对上上市公司都都是不利的的。12/25/2022872.从长期看，，社保基金金“入市””对上市公公司的影响响既深远又又积极。一是社保基基金对绩优优股和高成成长性股的的追捧，有有利于刺激激上市公司司质量的不不断提高。。二是社保基基金管理社社会化，有有利于所有有企业丢掉掉养老包袱袱，使国企企真正进入入公平竞争争轨道。三是社保基基金“入市市”，有助助于股权比比例适当分分散和法人人股逐步流流通，有助助于公司法法人治理结结构的完善善。12/25/202288四、社会会保障基基金投资资的政策策目标与与模式选选择社会保障障基金投投资的特特殊性决决定其投投资的政政策目标标。（一）特特殊性社会保障障基金投投资的特特殊性根根源于社社保基金金自身的的特殊性性。12/25/2022891.用于投资资的基金金来源具具有特殊殊性主要是中中长期支支付项目目中的滚滚存积累累基金，，这包括括：（1）全国社社保基金金理事会会管理的的基金；；（2）基金养养老金中中个人账账户积累累额；（3）缴费限限定型的的企业年年金的积积累额。。从上不难难看出，，用于投投资的基基金主要要来自缴缴费性项项目所形形成的，，是一种种特殊的的公益信信托基金金。12/25/2022902.社保基金金投资目目的具有有特殊性性社保基金金投资根根本目的的是为了了保值增增值，一一般不以以形成实实业为目目的，所所以主要要是资金金批发业业务，一一般不从从事资金金零售业业务。3.社保基金金对投资资条件的的要求具具有特殊殊性与其他投投资相比比，政府府对社保保基金投投资更为为重视，，并给予予了多方方限制，，对其投投资模式式、方向向、结构构、比例例等都有有明确规规定。12/25/2022914.政府对社社保基金金投资有有特殊优优惠如