现代货币的创造价值

货币创造现代货币的创造机制(11月8日—11月15日)1/3/20231现代货币的创造机制现代经济生活中的信用货币存款货币的创造中央银行体制下的货币创造过程对现代货币供给形成机制的总体评价1/3/20232一、现代经济生活中的信用货币

（一）现代的信用货币1、最早的典型形态是银行券；硬币的发行通常统一于中央银行，也属信用货币2、银行活期存款（活期存款的种种不同的名称）3、定期存款和居民在银行的储蓄存款4、所有以银行信用为基础的货币，除钞票和硬币外，IMF概称之为“存款货币”1/3/20233（二）信用货币与债权债务网1.信用货币流通是与信用关系全面覆盖经济生活紧密相关的2.现代经济债权债务的网络中进行运作，用信用支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然3.债权债务是以一定的文书形式来体现并具备法律规范的形式；银行信用文书，自然而然地成为代替贵金属流通的理想货币形态1/3/20234二、存款货币的创造（一）现代银行创造货币功能1.银行在调剂货币资金余缺和组织互结算的基础上，发展了发行银行券和创造存款货币的功能2.银行券的发行逐步集中于中央银行；现代商业银行创造货币的功能体现为创造存款货币1/3/20235（二）原始存款与派生存款1、原始存款，是商业银行接受客户的现金存款以及从中央银行获得的再贴现及再贷款资金形成的存款2、派生存款，是指由银行的贷款和投资活动而衍生出来的存款3.原始存款与派生存款的区别来源不同，原始存款属于基础货币，来源于中央银行；派生存款由商业银行的资产业务直接创造，来源于商业银行与基础货币的关系不同，原始存款是流通中的现金向存款货币转变，不引起社会货币供应量的变化；派生存款的变动直接影响社会货币供应量的变化二者的地位不同，原始存款决定派生存款1/3/20236（三）铸币制度下存款货币派生过程1.设A银行吸收到客户存入10000元铸币；根据经验，保存相当于存款额20%的铸币即足以应付日常提取铸币需要。那么，A银行即可把8000元铸币贷给乙。A银行的资产负债状况如下：1/3/202372.乙将8000元铸币支付给丙，丙把铸币存入自己的往来银行B，按照同样的考虑，B银行留下20%的铸币即1600元，其余6400元铸币贷给客户丁。这时，B银行的资产负债状况如下:1/3/202383.如此类推，从银行A开始至银行B，银行C，…，银行N，持续地存款贷款，贷款存款，则产生这样的结果：1/3/202394.这里有：⑴原始存款R、⑵贷款总额L、⑶经过派生后的存款总额（包括原始存款）D、⑷必要的铸币库存对存款的比率r，这四者的关系可表示5.在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造1/3/202310（四）现现代金融融体制下下的存款款货币创创造1.类类似于库库存铸币币的准备备银行对于于吸收的的存款要要准备一一部分银银行券，，以保持持存款的的客户提提取现金金支票结算算中银行行之间的的应收应应付差额额则已完完全不需需要用银银行券结结清，只只需要通通过银行行在中央央银行的的存款账账户进行行划转2.各各银行在在中央银银行的存存款称作作准备存存款由国家规规定，银银行在中中央银行行的准备备存款对对该银行行所吸收收的存款款总额的的比率，，为法定定准备率率超过法定定比率部部分为超超额准备备率12/25/2022113.一一个无现现金的支支付流转转模型下下，存款款货币创创造“原始存存款”来来源：存款货币币银行从从中央银银行借款款客户收到到一张中中央银行行的支票票——比比如由国国库开出出的拨款款支票———并委委托自己己的往来来银行收收款也可能是是客户向向存款货货币银行行出售外外汇并形形成存款款，而银银行把外外汇售与与中央银银行并形形成准备备存款派生存款款的过程程举例12/25/202212⑴假设A银行的的客户甲甲收到一一张中央央银行的的支票，，金额为为10000元；客客户甲委委托A银银行收款款。从而而A银行行在中央央银行的的准备存存款增加加10000元，而而甲在A银行账账户上的的存款等等额增加加10000元。12/25/202213⑵A银行吸收收了存款，从从而有条件贷贷款。设法定定准备率仍为为20%，则则A银行针对对吸收的这笔笔存款的法定定准备金不得得低于2000元。如如果A银行向向客户乙提供供贷款，按最最高可贷数额额是8000元，则A银行的资产产负债状况如如下：12/25/202214⑶当乙向B银银行的客户丙丙用支票支付付8000元，而丙委委托B银行收收款后，A银银行、B银行行的资产负债债状况如下：：12/25/202215⑷B银行在中中央银行有了了8000元的准备存存款，按照20%的法定定准备率，则则它的最高可可贷数额为6400元。向客户户丁贷出6400元后后，则B银行行的资产负债债状况如下：：12/25/202216⑸当B银行的的客户丁向C银行的客户户戊用支票支支付6400元的应付付款，而客户户戊委托C银银行收款后，，B银行、C银行的资产产负债状况如如下：12/25/202217⑹C银行在在中央银行有有了6400元的准备备存款，按照照20%的法法定准备率，，则它的最高高可贷数额不不得超过5120元。。如向客户贷贷出，则C银银行的资产负负债状况如下下：12/25/202218⑺当C银行的的客户己向D银行的客户户庚用支票支支付6400元的应付付款，而客户户庚委托D银银行收款后，，C银行的资资产负债状况况如下：12/25/202219⑻如此类推，，存款的派生生过程如下表表：12/25/202220⑼存款货币银银行体系的资资产负债状况况如下：12/25/2022214.派生存存款模型用ΔD表示包括原始始存款在内的的经过派生的的存款增加总总额，ΔR表示原始存款款或准备存款款的初始增加加额，rd表示法定存款款准备率，则则三者关系式式如下：12/25/202222（五）存款货币创造造的乘数1.存款货货币创造的两两个必要的前前提条件各个银行对于于自己所吸收的存款只需需保留一定比比例的准备金金银行清算体系系的形成2.存款货币币创造的乘数数银行存款货币币创造机制所所决定的存款款总额，其最最大扩张倍数数称为派生倍倍数，也称为为派生乘数,它是法定准准备率的倒数数这里的K值只是原始存存款能够扩大大的最大倍数数，实际过程程的扩张倍数数往往达不到到这个值12/25/2022233.活期期、定期存存款与创造造乘数仍设D为活期存款款量的增额额，rd为活期存款款的法定准准备率；再再假定T为定期存款款量的增额额，rt为定期存款款的法定准准备率，R为总准备存存款的增额额，且定期期存款与活活期存款之之比为t（T/D）。则有：：12/25/2022244.现金金与存款货货币的创造造乘数客户会从银银行提取现现金，从而而一部分现现金流出银银行系统，，出现所谓谓的“现金金漏损”。。现金漏损损额与活期期存款总额额之比称为为现金漏损损率，也称称提现率用C代表现金漏漏损额，用用c代表现金漏漏损率,则则c＝C/D；C＝c·D设定包括现现金的情况况下，存款款货币的创创造乘数为为12/25/2022255.超额额准备金与与存款货币币的创造乘乘数银行实际持持有超过法法定要求的的准备金，，称超额准准备金，超超额准备金金与活期存存款总额的的比，称为为超额准备备金率，以以e代表。这时时，银行的的初始准备备为：R=D·rd＋t·rt·D＋c·D＋e·D=D（rd＋t·rt＋c＋e）完整的存款款货币创造造乘数是：：12/25/202226三、中央银银行体制下下的货币创创造过程（一）现金金投入流通通过程1.现金金进入经济济生活的渠渠道是存款款货币银行行的客户从从自己的存存款账户提提取现金。。2.存款款货币银行行，存入的的现金满足足不了提取取现金的要要求，则必必须从准备备金账户提提取现金3.存在在于流通过过程中的现现金，就是是存款货币币银行从中中央银行的的准备存款款账户上提提取现金形形成的12/25/202227（二）现金金增发与准准备存款的的补充1.现金金发行与现现金回笼现金发行=存款货币币银行提取取的现金多多于存入的的现金，是是现金发行行量的增长长现金回笼=存款货币币银行存入入的现金多多于提取的的现金，是是现金发行行量的减少少2.现金金的发行都都是增长的的：根本原原因是经济济增长3.准备备金存款必必须得到补补充当现金的增增发是必然然趋势时，，意味着存存款货币银银行从准备备存款账户户不断地提提取现金，，准备存款款相应下降降在经济增长长的条件下下，准备存存款必须不不断地得到到补充12/25/202228（三）准备备存款的补补充必须有有中央银行行的支持1.要使使存款货币币银行整体体的准备存存款总额增增加，必须须有中央银银行资产业业务的增加加2.存款款货币银行行从中央银银行补充准准备存款的的途径：向中央银行行再贴现和和直接取得得贷款向中央银行行出售自己己持有的债债券向中央银行行出售自己己持有的外外汇……3.在补补充准备金金存款过程程中，中央央银行一方方面积累了了自己的资资产；而另另方面则形形成两大负负债项目不断补充、、不断提取取现金的准准备存款余余额由一笔笔现现金漏损所所累积形成成的流通中中现金12/25/2022294.央行的的支持有无无限制：从客观经济济过程来说说，对央行行约束则是是强有力的的存款货币银银行不需要要补充准备备存款，中中央银行有有能力也无无从发挥强行支持无无限制的货货币创造，，则会促成成通货膨胀胀。（四）货币币乘数1.基础础货币，对对于创造信信用货币来来说，“存存款准备””与“流通通中货币””这两者缺缺一不可。。因而统称称为基础货货币，或称称高能货币币、强力货货币。国际际货币基金金组织称之之为“准备备货币(reservemoney)”12/25/2022302.基础础货币的构构成的表达达式：B=R＋C式中，B为基础货币币；R为存款货币币银行保有有的存款准准备金（准准备存款与与现金库存存）；C为流通于银银行体系之之外的现金金3.货币乘乘数，货币供给量量与基础货货币相比，，其比值称称之为货币币乘数。用用MS代表货币供供给，B为基础货币币，m为货币乘数数，则有：：MS=m·B12/25/2022314.基础础货币C＋R与货币供给给量C＋D的关系：12/25/2022325.相相应应的的代代数数表表达达式式：：又可可整整理理为为：：12/25/202233四、、对现现代代货货币币供供给给形形成成机机制制的的总总体体评评价价（一一））最最节节约约的的货货币币制制度度1.节节约约了了货货币币材材料料。。现现代代信信用用货货币币中中的的钞钞票票和和硬硬币币是是用用纸纸或或贱贱金金属属制制造造的的，，存存款款货货币币本本身身只只不不过过是是银银行行账账户户上上的的一一个个数数字字，，而而电电子子货货币币，，更更是是极极大大的的节节约约2.节节约约了了有有关关货货币币流流通通方方面面的的费费用用3.货货币币流流通通速速度度的的加加快快，，可可以以减减少少货货币币需需要要量量12/25/202234（二二））双双层层次次的的货货币币创创造造结结构构1.第第一一个个层层次次————创创造造存存款款货货币币的的存存款款货货币币银银行行：：创造造存存款款货货币币是是由由无无数数银银行行，，在在不不同同时时点点和和地地点点上上，，通通过过自自我我约约束束机机制制分分散散地地决决策策的的正是是分分散散决决策策，，才才有有可可能能针针对对千千差差万万别别的的需需求求机机动动灵灵活活地地供供给给货货币币而自自我我约约束束机机制制则则使使它它们们认认真真地地对对客客户户所所提提出出的的需需求求进进行行评评价价和和筛筛选选2.第第二二个个层层次次————中中央央银银行行每一一笔笔存存款款货货币币的的创创造造都都合合理理，，并并不不等等于于创创造造的的存存款款货货币币总总量量必必然然符符合合经经济济的的客客观观要要求求中央央银银行行的的宏宏观观调调控控则则可可解解决决全全局局均均衡衡的的问问题题12/25/202235（三三））联联结结微微观观金金融融与与宏宏观观金金融融的的关关节节点点1.信信用用货货币币的的创创造造机机制制是是金金融融的的微微观观方方面面向向金金融融的的宏宏观观方方面面过过渡渡和和金金融融的的宏宏观观方方面面向向金金融融的的微微观观方方面面过过渡渡的的关关节节点点。。2.信信用用货货币币创创造造，，都都是是公公司司、、公公众众、、政政府府机机构构为为一一方方和和存存款款货货币币银银行行、、中中央央银银行行为为另另一一方方，，环环绕绕一一笔笔一一笔笔具具体体的的货货币币存存、、取取、、借借、、贷贷，，所所进进行行的的诸诸多多微微观观经经济济行行为为的的过过程程3.经经济济行行为为主主体体的的微微观观金金融融行行为为却却为为经经济济生生活活连连绵绵不不断断地地提提供供了了流流通通中中的的货货币币。。流流通通中中的的货货币币————构构成成货货币币供供给给，，从从而而关关系系货货币币供供给给与与货货币币需需求求的的对对比比，，构构成成宏宏观观金金融融问问题题的的核核心心，，导导出出了了宏宏观观经经济济的的结结果果12/25/2022364.当当货货币币供供给给与与货货币币需需求求失失