《旅游财务管理》课件-3货币的时间价值

旅游财务管理货币的时间价值货币的时间价值概念复利终值与现值年金终值与现值教学内容问题一：为什么从银行贷款到期偿还的要比借款本金高呢？

举例说明：房款总额200万元，首付款60万元，贷款140万元，贷款期限30年，最新住房按揭贷款利率4.9%，每月需偿还7430.17元，到期连本带息总偿还金额为2674862.67元，除去本金，支付利息款为1274862.67元。问题二：

24美元能再次买下纽约曼哈顿吗？背景资料：

1626年9月11日，彼得从印第安人那里只花了24美元就买下了曼哈顿岛。到2000年1月1日，曼哈顿岛的价值已经达到了2.5万亿美金。据说这是美国有史以来最合算的投资，彼得简直可以做华尔街的教父！假设当年的24美元没有用来购买曼哈顿，而是用来投资，假设每年11的投资收益，不考虑中间的各种战争、灾难、经济萧条等因素，这24美元到2000年会是多少呢？238万亿美元

远远高于曼哈顿岛的价值2.5万亿。如此看来，彼得简直是吃了一个大亏！拿破仑带给法兰西的尴尬

经过冥思苦想，法国政府斟词酌句的答复是:“以后，无论在精神上还是物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”拿破仑带给法兰西的尴尬

3路易1375596法郎货币资金经过一段时间的使用后，在正常情况下，会产生一定的价值增值。例：假设你现在有1000元，有两个朋友向你借钱，条件分别是：请问：你愿意把钱借给谁呢？本金借款期限到期价值A100031500B100052000货币的时间价值是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。条件：没有风险、没有通货膨胀表现：绝对数角度——价值差额，例如利息

相对数角度——增值幅度，如利息率

货币的时间价值概念你和一个朋友路过一家甜饼店，一个特色甜饼5元，你身上刚好只有5元，而你的朋友身无分文。你的朋友向你借了5元用来买甜饼自己享用(不考虑两人分享),并答应下个星期归还。此外，你的朋友坚持要为这5元支付合理的报酬。那么你所要求的报酬应该是多少呢?货币的时间价值概念对于理性经济人来说，只有当他们能在未来获得更多的消费时，他们才会放弃当期的消费。放弃消费今天的一个小甜饼，你有可能会在将来消费更多的小甜饼。注意:假定小甜饼的预期价格不会上涨。不存在你的朋友不还钱的违约风险。货币的时间价值概念终值又称将来值。是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作FV(finalvalue)。现值是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作PV（presentvalue）。现值和终值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间价值。复利终值与现值复利终值与现值单利：只有本金产生利息——银行-单利公式：FVn=PV+n×PV×i

FVn—终值(finalvalue)

PV—现值(presentvalue)

i——利率(interestrate)n——期数例:

某人存入银行15万元，若银行存款利率为5％，求5年后的本利和？（采用单利计息）解析：FVn=PV+n×PV×i=15+5×15×5%=18.75（万元）复利终值与现值单利现值是指未来某一时点的资金按单利方式折算掉利息后的现值，也就是单利终值的逆运算。

其计算公式如下:

PV=FVn/(1+i×n)

16:11:34例：某人在银行存入一笔钱，希望5年后得到20万元，若银行存款年利率为5％，问现在应存入多少钱?(单利计息，利息按年支付)解析：PV=FVn/(1+i×n)=20/(1+5×５％)=16(万元)16:11:34复利：俗称利滚利，是对本金和前期利息合并计算利息。复利终值：期初一定数额的资金在若干期以后按复利计算的，包括本金和利息在内的未来价值，即本利和。FVn=PV（1+i）n（1+i）n——复利终值系数复利终值与现值例：某旅行社将10000元投资于一项目，期限4年，年报酬率为10%，4年后的终值是多少？解析：FV4=PV（1+i）4

=10000（1+10%）4=14641（元）复利终值与现值

案例：上帝的标准信徒:“上帝啊!１千万世纪对您来说是多长呢?上帝:“1秒钟。”信徒:“那1千万元呢?”上帝:“那只不过是1角钱。”信徒:“那就请您给我1角钱吧!”上帝:“再等我1秒钟!”

在企业的财务管理中，时间观念也是相当重要的。企业的各项资产都具有时间价值--价值随时间而改变。

思考:时间如风改变一切，时间也可以让你变成百万富翁。估一估，猜一猜，下列哪种方式能最快变成百万富翁。(1)本金10万元，年利率10%，存入银行。(2)本金20万元，年利率5%，存入银行。(3)每年存2万元，年利率10%，存入银行。复利现值：未来一定时期若干资金按复利计算的现在价值，即将来特定本利和所需要的本金。PV=FVn（1+i）-n（1+i）-n——复利现值系数复利终值与现值例：如果要在5年后获得本利和100000元，当投资报酬率为15%时，现在投入的资金应该是多少？

解析：PV=FVn（1+i）-n=FV5（1+i）-5=100000×0.497=49700元复利终值与现值练习：某旅行社有一项付款100000元的业务，有甲、乙两种付款方案可供选择：甲：现在支付100000元，一次性结清乙：分3年付款，1-3年各年初的付款额分别是30000元、40000元、40000元假定年利率为10%要求：按现值计算，从甲、乙两种方案中选出较好的一种复利终值与现值

解析：

甲：PV甲=100000乙：PV乙=30000+40000×（1+10%）-1+40000×（1+10%）-2

=30000+40000×0.9091+40000×0.8264=30000+36363.64+33057.85=99421.49由此可见，乙方案比甲方案节省578.5元，应选择乙方案。复利终值与现值33年的存款400斤猪肉，1818斤面粉，727盒中华香烟或者50瓶茅台酒420斤面粉或69斤猪肉或40盒中华香烟，或者1瓶茅台酒400元835.82元152238元（股票市值）400+40元（万科100股）（一）年金的概念1、年金：是指等额、定期的系列收支。2、普通年金：每期期末付款的年金，称为普通年金(或后付年金)。3、先付年金：每期期初付款的年金称为先付年金(或即付年金)。4、延期年金：第1期或前几期没有付款的年金，称为延期年金(或递延年金)。5、永续年金：无限期继续付款的年金，称为永续年金(或无限期年金)。年金终值与现值普通年金以外的各种形式的年金，都是普通年金的转化形式。如图所示，这是一笔普通年金。年金终值与现值普通年金终值是指每年年末发生的、等额的收入或支出，n年末将各年年金按复利计算的本利和相加，就是复利年金终值。年金终值与现值例:小王是一个热心于公益事业的人，自2005年12月底开始，他每年年末都要向一位失学儿童捐款。小王每年向这位失学儿童捐款1000元，帮助他从小学一年级到读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？解析：A=1000,n=9,i=2%

FVAn=AFVA9=1000×9.7546=9754.6普通年金现值是指为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。年金终值与现值例：如果要在以后的20年中，每年年末都有6000元的收入，年利率为10%，这系列年金收入的现值是多少？解析：A=6000，n=20,i=10%

PVAn=PVA20=6000×8.514=51084年金终值与现值在项目投资中的