投资经济学可行性项目的经济评价

7.1项目可行性研究7.2项目经济评价概述7.3项目的财务评价7.4项目的国民经济评价第七章可行性研究报告17.1项目可行性研究一、可行性研究的涵义四、可行性研究的阶段五、可行性研究报告的内容二、可行性研究的发展概况FeasibilityStudy三、可行性研究的作用2一、可行性研究的涵义FeasibilityStudy也称为技术经济论证

可行性研究是在项目投资决策前期，对拟建项目进行全面的技术经济分析论证，并对其作出可行或不可行评价的一种科学方法。也是投资前期工作的重要内容，运用多种学科知识，寻求使投资项目达到最好经济效益的综合研究方法。3

起自30年代的美国，初次用于对田纳西流域的开发和综合利用的规划，取得明显经济效益。二战后由于大规模经济建设，使这一方法得到很多应用。到60年代，经过一些工业化国家的应用、总结和提高，形成了一套比较完整的理论、工作程序和分析论证的科学方法，得到广泛应用，已成为一门集自然科学、经济科学、管理科学为一体的综合性学科。二、可行性研究的发展概况1、可行性研究在国外的发展4可行性研究的发展20世纪初至50年代前期财务分析20世纪50年代初至60年代末期经济分析（费用—效益分析）20世纪60年代末至90年代中期社会分析（社会效益、国民福利目标）20世纪90年代末至今可持续发展分析联合国工业发展组织（UNIDO）为了推行可行性研究1978年编写出版《工业可行性研究手册》1980年编写出版《工业项目评价手册》52、可行性研究在我国的发展20世纪70年代引入到建设项目中1981年国家计委规定“把可行性研究作为建设前期工作中一个重要技术经济论证阶段，纳入基本建设程序”61983年国家计委下达了《关于建设项目进行可行性研究的试行管理办法》：可行性研究是建设前期工作的重要内容，是基本建设程序中的组成部分，它的任务是根据国民经济长期规划和地区规划、行业规划的要求，对建设项目在技术和经济上是否合理和可行，进行全面分析论证，作多方案比较，给出评价，为编制和审批设计任务书提供可靠的依据。进一步明确了可行性研究的编制程序、内容和评审方法。71987年计委又颁发了《关于建设项目经济评价工作的暂行规定》，《建设项目经济评价方法》，《建设项目经济评价参数》等重要文件，使我国的可行性研究及经济评价工作走上了规范化、科学化的道路。以后计委、建委、经委、人民银行也先后下达文件，给了可行性研究在建设项目中的一个法定的地位。1990年、1993年颁布建设项目经济评价方法和参数第一、二版8三、可行性研究的作用

1.作为项目投资决策的依据

2.作为向银行申请贷款的依据

3.作为向有关部门、企业签订合同的依据

4.作为初步设计、施工准备的依据

5.作为申请建设施工的依据6.作为项目企业组织管理工作的依据

7.作为编制项目实施计划的依据

8.为项目建设提供基础资料数据9项目建议书可行性研究设计任务书建设前期工作计划编制设计文件投资计划安排施工前准备组织施工试运转竣工验收投资使用项目后评估投资前期投资时期生产时期四、可行性研究的阶段划分

一个工程项目从设想、施工到建成投产的全过程分为三个时期

10可行性研究究一般可分为为四个阶段段：机会研究阶阶段初步可行性性研究阶段段详细可行性性研究阶段段评价与决策策阶段，各个研究阶阶段的目的的、任务、、内容、费费用估算精精度及研究究所需时间间各不相同同。可行性研究究是投资前期期的最重要要内容，其其主要工作是是对建设项项目进行可可行性研究究和筹措资资金，它是后两两个时期的的前提和基基础。111.机会研研究阶段考虑投资目目标，鉴别别投资机会会。要求：对投资额的的估算±30％，时时间1～3月花费占总投投资的0.2～1.0％内容：地区情况，，工业政策策，资源条条件，劳动动力状况，，社会条件，地理理环境，国国内外市场场情况及项项目的社会会影响。比较粗略，，不能直接接用于决策策。机会研究要要解决两个方面的的问题，一是社会会是否需要要，二是有有没有可以以开展的基基本条件。。122.初步可可行性研究究任务：对机会研究究的投资建建议具体化化为多个比比选方案，，并进行初初步评价，，筛选方案案，确定项项目的初步步可行性。。内容：市场、原原材料及及投入、、厂址、、经济规规模及主主要设备备选型。要求：投资及成成本估算算±20％，时时间3～～5月，，花费占占0.25％～～1.25％133.详细细可行性性研究任务：对工程项项目进行行深入技技术经济济分析，，重点是是对项目目进行财务评价价和国民民经济评评价。选择出最最优（或或满意））方案，并提出出研究结结论，为为正确进进行投资资决策提提供依据据。可称最终终可行性性研究要求：投资估算算精度±±10％％，时间间几个月月至2年年，花费费0.5~3%14详细可行性研研究不是最终终目的，而是是实现建设项项目决策科学学化、民主化化，减少和避避免投资决策策失误，提高高建设项目经经济效益的一一种手段。因此，投资资决策者或或主管部门门的最终决决策结果，，不一定与与详细可行行性研究的的评价结论论完全一致致。154.评价和和投资决策策由投资决策策部门组织织或授权专专业银行、、工程咨询询公司，代代表国家对对上报的项项目可行性性研究报告告进行全面面审核和再再评价。任务：审核核、、分分析析、、判判断断可可行行性性研研究究报报告告的的可可靠靠性性和和真真实实性性，，提提出出项项目目评评估估（（价价））报报告告，，为为决决策策者者提提供供最最后后决决策策依依据据。内容容：：项目目的的必必要要性性评评价价，，可可能能性性评评价价，，技技术术评评价价，，经经济济评评价价，，综综合合评评价价，，并并编编写写评评价价报报告告。。要求求：：投资资及及成成本本估估算算精精度度±±10％％，，时时间间1～～3个个月月，，从从全全局局利利益益出出发发，，客客观观、、公公正正、、可可靠靠。。16可行性研研究报告告的审批批小型项目目由各主主管部门门，省、、市级专专业公司司大型项目目由省级级报国家家主管部部门审批批特殊项目目由国务务院审批批只有可行行性研究究报告审审批之后后，才能能做项目目的设计计任务书书。17五、可行行性研究究报告的的主要内内容1.总论论2.需求求预测和和拟建规规模3.资源源、原材材料、能能源及基基础设施施情况4.建厂厂条件及及厂址方方案5.设计计方案6.环境境保护与与劳动安安全7.生产产组织、、劳动定定员和人人员培训训8.项目目实施计计划和进进度9.投资资估算与与资金筹筹措10.项项目的经经济评价价附件：1-10报表基本报表表附件：：1-5辅助报表表附件：：1-818报告第1部分：：总论项目背景景投资必要要性及意意义可行性研研究工作作的依据据范围和要要求可行性研研究的总总概况,结论论及建议议19报告第2部分：：需求预预测和拟拟建规模模市场需求求预测现有工厂厂生产能能力估计计销售预测测及价格格分析拟建项目目的规模模产品方案案发展方向向20报告第3部分：：资源、、原材料料、燃料料及公用用设施情情况资源储量量、品位位、成分分及开采采利用条条件原料种类类、数量量、质量量及来源源供应可可能性所需（水水电气））和公用用设施状状况外部协作作条件21报告第4部分：：建厂条条件和厂厂址方案案地理位置置、气象象、水文文、地址址、地形形、社会会经济状状况交通现状状及发展展趋势厂区总体体方案、、建设条条件、地地价、拆拆迁等22报告第5部分：：设计方方案（1）项项目组成成（2）工工艺技术术方案（3）设设备选型型（4）总总平面布布置（5）公公用辅助助设施（6）生生活福利利设施23报告第6部分：：环境保保护与安安全防护护（1）建建设地区区的环境境状况（2）项项目的主主要污染染源和污污染物（3）综综合利用用与治理理方案（4）环环境影响响评价（5）劳劳动保护护与安全全卫生24报告第7部分：：企企业业组织、、劳动定定员、人人员培训训机构设置置方案人员素质质要求招聘计划划培训规划划及费用用估算25报告第8部分：：项目实实施计划划和进度度（1）项项目实施施时的各各项工作作（2）项项目实施施进度表表26报告第９９部分：：投资估估算与资资金筹措措（1）固固定资产产投资估估算（2）流流动资金金估算（3）无无形资产产投资估估算（4）资资金来源源与筹措措27报告第10部分分：项目目经济评评价（1））生产产成本本与销销售收收入预预测（2））财务务评价价（3））国民民经济济评价价（4））社会会效益益评价价（5））不确确定性性分析析28可行性性研究究报告告的内内容(归纳纳）1.总总论2.需需求预预测和和拟建建规模模3.资资源、、原材材料、、燃料料及公公用设设施情情况4.建建厂条条件和和厂址址方案案5.技术术设计方案案6.环境保保护7.企业组组织、劳动动定员、人人员培训8.项目实实施计划9.投资估估算和资金金筹措10.项目目经济评价价技术设计方方案经济分析预测29附件1.研究工工作依据文文件2.厂址选选择报告书书3.资源勘勘探报告书书4贷款意意向书5.环境影影响报告书书6.单项工工程可行性性研究报告告7.产品市市场调查报报告8.引进技技术项目的的考察报告告9.利用外外资项目的的协议文件件10.其他他30报表基本报表1.现金流流量表（全全部投资、、自有资金金）2.损益（（利润）表表3.资产负负债表4.资金来来源与运用用表5.外汇平平衡表6.国民经经济效益费费用流量表表（全部投投资、国内内投资）7.经济外外汇流量表表31辅助报表1.固定资资产投资估估算表2.流动资资金估算表表3.投资计计划与资金金筹措表4.主要产产出物和投投入物使用用价格依据据表5.单位产产品生产成成本估算表表6.固定资资产折旧费费估算表7.无形及及递延资产产摊销估算算表8.总成本本费用估算算表9.产品销销售（营业业）收入和和销售税金金及附加估估算表10.借款款还本付息息表11.出口口（替代进进口）产品品国内资金金流量表12.国民民经济评价价投资调整整计算表13.国民民经济评价价销售收入入调整计算算表14.国民民经济评价价经营费用用调整计算算表32它是可行性性研究的核核心内容，，往往对项项目决策起起关键性作作用。工程项目经经济评价是是对工程建建设项目在在建设和生生产经营全全过程中的的经济活动动的综合性性分析与评评价。7.2项目经济评评价概述西方将经济济评价分为为财务评价、、经济评价价和社会评评价我国将经济济评价分为为财务评价在现行财税制制度和价格条条件下考虑项项目的财务可可行性国民经济评价价从整体角度计计算项目对国国民经济的净净效益，据以以判别项目的的经济合理性性33经济评价：在做好市场预预测及项目技技术分析的基基础上，计算算项目方案投投入的费用和和产出的效益益，通过多方方案比较，对对拟建设项目目的经济合理理性进行分析析论证，作出出全面的经济济评价，为项项目决策提供供可靠依据。。341.必须符合合国民经济发发展规划和经经济建设方针针、政策、法法规一、经济评价价的原则2.应遵循最大收收益或最小耗耗费原则3.必须是技术先先进适用的项项目4.应以国民经济济评价结论为为决策的主要要依据5.应以动态态分析为主6.应遵循效效益与费用计计算口径一致致的原则7.应遵循价价格可比原理理8.应服务于于不同决策层层次的不同要要求9.应坚持实实事求是原则则10.不能唯唯经济而断35二、经济评价价的程序1.建立尽可可能多的技术术方案2.确定技术术经济指标体体系3.建立评价价数学模型4.确定经济评价价判据、标准准5.计算与评评价6.结论及建建议36三、财务评价价与国民经济济评价的关系系1.二者的关关系特点①它们是针对同一项目目进行评价的②它们都是分析项目目的效益和费费用关系③财务评价在先先，国民经济济评价在后④财务评价是国民经济评评价的前提和基础，国民经济评价价是财务评价的的主导372.二二者者的的可可能能评评价价结结论论及及处处理理①财财务务评评价价√√，，国国民民经经济济评评价价√√则项项目目√②财财务务评评价价××，，国国民民经经济济评评价价××则项项目目×③财财务务评评价价√√，国国民民经经济济评评价价××则项项目目×④财财务务评评价价××，，国国民民经经济济评评价价√√则项项目目√383.二二者者的的主主要要区区别别①评评价价角角度度不不同同财务务评评价价：：企企业业角角度度，，微微观观经经济济效效益益国民民经经济济评评价价：：国国家家角角度度，，宏宏观观经经济济效效益益②评评价价目目的的不不同同财务务评评价价：：企企业业项项目目盈盈利利水水平平国民民经经济济评评价价：：对对国国民民经经济济的的贡贡献献及及国国家家资资源源合合理理分分配配③衡衡量量效效益益的的范范围围不不同同财务务评评价价：：只只有有直直接接效效益益国民民经经济济评评价价：：还还包包括括间间接接效效益益及及政政治治、、社社会会、、生生态态环环境境等等方方面面的的效效益益39④价价格格、、工工资资和和汇汇率率不不同同财务务评评价价：：现现行行价价格格、、工工资资、、汇汇率率国民民经经济济评评价价：：影影子子价价格格、、工工资资、、汇汇率率⑤对通货膨膨胀的考虑虑不同财务评价：：考虑国民经济评评价：不考考虑⑥现金流量量内容不同同财务评价：：全部实际际收入及支支出国民经济评评价：不包包括税金、、国内借款款利息，财财政补贴⑦折现率率不同⑧评价内内容方法法不同407.3项目的财财务评价价一、财务务评价的的步骤二、财务务评价的的内容三、财务评价价的主要评价指标标四、财务评价价的基本计算报表表五、财务评价价的判别标准六、财务评价价中的几个具体问题题41财务评价是根据现行财财税制度和市市场价格，分分析测算项目目的效益与费费用，编制财财务报表，考考察项目的获利能力，偿偿还能力以及及外汇效果等等财务状况，以判别工程程项目财务上上的可行性。42一、财务评价价的步骤1.收集、整理工工程项目的基基础资料、数数据2.建立可行的技技术方案3.编制财务评价价基本计算报报表4.计算财务评价价主要评价指指标，对项目目进行评价43二、财务评价价的内容经济分析基本报表财务评价指标静态指标动态指标现金流量分析财务平衡分析

外汇效果分析财务现金流量表（全部投资）财务现金流量表（自有资金）全部投资回收期财务净现值率FNPVR财务净现值FNPV利润表财务平衡表投资利润率固定资产投资借款偿还期财务外汇流量表财务外汇净现值财务换汇成本财务节汇成本财务内部收益率FIRR财务净现值FNPV财务内部收益率FIRR投资利税率44续上表经济分析基本报表财务评价指标静态指标动态指标不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析全部投资或自有资金财务现金流量表全部投资或自有资金财务现金流量表全部投资或自有资金财务现金流量表平衡点销售额经营安全率生产能力利用率平衡点产量投资回收期借款偿还期投资利润率等内部收益率财务净现值投资回收期期望值借款偿还期期望值等等净现值期望值净现值大于或等于零的累计概率等45累计现金流量曲线1(i=0)曲线2(i≠0)0年ABCDQFPRHG累计现金流量量曲线图现金流量分析析是指工程项目目从规划筹建建、施工、投投产运行、直直到报废的整整个寿命周期期内，现金流流入流出的全全部资金活动动的分析。它它反映了投资资项目全部经经济活动的状状况，是项目目获利能力分分析的重要组组成部分。46三、、财财务务评评价价的的主主要要评评价价指指标标财务务评评价价的的常常用用指指标标1））盈盈利利能能力力分分析析的的静静态态指指标标全部部投投资资回回收收期期、、投投资资利利润润率率、、投投资资利利税税率率、、资资金金利利润润率率2））盈盈利利能能力力分分析析的的动动态态指指标标财务务内内部部收收益益率率、、财财务务净净现现值值3））清清偿偿能能力力分分析析的的指指标标借款款偿偿还还期期、、资资产产负负债债率率、、流流动动比比率率和和速速动动比比率率47投资利润率=年利润总额或年平均利润总额项目总投资×100%投资利税率=年利税总额或年平均利税总额项目总投资×100%48大型钢铁9自动化仪表14日用化工17中型钢铁9工业锅炉20制盐11特殊钢铁9汽车15食品16矿井开采18农药22塑料制品14邮政业3原油加工4家用电器19市内电话7棉毛纺织10烟草14大型拖拉机5合成纤维11水泥8小型拖拉机9日用机械24平板玻璃14我国国行行业业平平均均投投资资利利润润率率（（%））49资产负债率=负债合计资产合计×100%流动比率=流动资产总额流动负债总额×100%速动比率=流动资产总额-存货流动负债总额×100%一般般应应在较较合合适适不小小于不小小于50财务换汇成本=Rt—项目目在在第第t年为为出出口口产产品品投投入入的的国国内内资资源源（（美美元元））It—生生产产出出口口产产品品的的外外汇汇流流入入（（美美元元））Ot—生生产产出出口口产产品品的的外外汇汇流流出出（（美美元元））Ot—生生产产出出口口产产品品的的外外汇汇流流出出（（美美元元））i0—社社会会折折现现率率51财务节汇成本=Rt—项目目在在第第t年为为生生产产替替代代进进口口产产品品投投入入的的国国内内资资源源（（美美元元））It—生生产产替替代代进进口产产品品的的外外汇汇流流入入（（美美元元））Ot—生生产产替替代代进进口产产品品的的外外汇汇流流出出（（美美元元））i0—社社会会折折现现率率52主要要用用四四种种报报表表四、、财财务务评评价价的的基基本本计计算算报报表表财务现金金流量表表利润表财务平衡衡表财务外汇汇流量表表53序号年份项目建设期投产期达到设计能力生产期合计123456…n

(一)

(二)

(三)(四)生产负荷（％）现金流入1.产品销售(营业)收入2.回收固定资产余值3.回收流动资金流入小计现金流出1.固定资产投资2.流动资金3.经营成本4.销售税金5.技术转让费6.资源税7.营业外净支出流出小计净现金流量累计净现金流量计算指标：财务内部收益率；财务净现值（ic=%）投资回收期财务现金金流量表表（全部投资资）1.财务现金金流量表表单位：万万元542.利润表（（损益表）用以计算算项目寿寿命期内内各个年年份的利利润额，，继而用用来计算算投资利利润率，，投资利利税率等等。序号年份项目投产期达到设计能力生产期合计3456…n

(一)(二)(三)(四)(五)

(六)(七)(八)生产负荷（％）产品销售(营业)收入总成本销售税金技术转让费销售利润[(一)-(二)-(三)-(四)]资源税营业外净支出利润总额[(五)-(六)-(七)]利润表单位：万万元553.财务平衡衡表（资资金来源源与运用用表））项目资金金安排两两个任务务①满足项项目需要要，保证证计划期期内的资资金平衡衡②寻求资资金分期期投入的的最优计计划，保保证尽快快达到投投产和生生产能力力平衡：资资金来源源＝资金金使用＋＋资金结结余56序号年份项目建设期投产期达到设计能力生产期合计123456…n

(一)

(二)

生产负荷（％）资金来源1.利润总额2.折旧费其中可作为归还借款的折旧3.固定资产投资借款(1)国内借款(2)外汇借款4.流动资金贷款5.企业自有资金(1)用于固定资产投资(2)用于流动资金6.回收固定资产余值7.回收自有流动资金来源小计资金运用1.固定资产投资2.流动资金3.还款期间的企业留利4.企业留用的折旧5.自折旧中提取的能源基金6.固定资产投资借款利息偿还(1)国内借款利息(2)外汇借款利息7.固定资产投资借款本金偿还(1)国内借款本金(2)外汇借款本金8.所得税9.盈余资金（或资金短缺）运用小计财务平衡衡表单位：万万元57序号年份项目建设期投产期达到设计能力生产期合计123456…n

(一)

(二)

资产1.流动资产总额2.在建工程3.固定资产净值4.无形及递延资产净值负债及所有者权益1.流动负债应付账款流动资金借款其他短期借款2.长期借款3.所有者权益资本金资本公积金累计盈余公积金累计未分配利润计算指标：资产负债率（%）速动比率（%）流动比率（%）资产负债债表4.资产产负债表单位：万万元585.财务外汇汇流量表表涉及产品品出口创创汇，以以及替代代产品进进口节汇汇项目编编制该表表。序号年份项目建设期投产期达到设计能力生产期合计

123456…n

(一)

(二)

(三)(四)(五)生产负荷（％）外汇流入1.产品外销收入2.其他外汇收入流入小计外汇流出1.进口原材料2.进口零部件3.技术转让费4.偿还外汇借款本息5.其他外汇支出流出小计净外汇流量[(一)-(二)]产品替代进口收入净外汇效果[(三)+(四)]计算指标：财务外汇净现值（i=％）财务换汇成本或财务节汇成本财务外汇汇流量表表单位：万万美元59另外，根根据需要要还可编编制一些些辅助报报表，如如：投资估算算表流动资金金估算表表投资总额额及资金金筹措表表借款还本本付息估估算表产品销售售收入及及销售税税估算表表生产期成成本估算算60评价内容基本报表静态指标动态指标盈利能力分析全部投资现金流量表投资回收期财务净现值财务内部收益率动态投资回收期自有资金现金流量表——财务净现值财务内部收益率损益表投资利润率投资利税率资本金利润率——清偿能力分析资金来源与运用表借款偿还期——资产负债表资产负债率流动比率速动比率——外汇效果分析财务外汇平衡表——其他分析——价值指标或实物指标——项目财务务盈利能能力分析析及其他他分析61五、财务务评价的的判别标标准①基准投资资回收期期②基准投资资利润率率（即基基准投资资效果系系数）③基准投资资利税率率④基准投资资收益率率（即基基准贴现现率）只要达到到或超过过这些基基准值，，项目才才可认为为是财务务可行的的。基准值的的特性①部门行行业的针针对性②时效性性62六、财务务评价中中的几个个具体问问题1.建设期开开始年为为第1年建设期以以前发生生的费用用占总费费用比例例不大时时，并入入第1年年，比例例较大时时放在第第0年。。例如老厂厂技术改改造项目目，原有有固定资资产净值值占改扩扩建后总总投资的的比例较较大。可在建设设期前加加一栏““建设起起点”。为了与复复利系数数表的年年序相对对应，在折现中中采用年年末习惯惯法。632.流动资金金按工商行行规定，，新建、、扩建企企业在建建成投产产时必须须有30％的铺底底流动资资金，才才能申请请流动资资金贷款款。按国家现现行财政政规定，，流动资资金借款款利息应应计入产产品生产产成本的的财务费费用项目目中。规规定流动动资金在在投产第第一年开开始，按按生产负负荷进行行安排，，并按全全年计息息。643.固定资资产投投资借借款利利息的的计算算①一律按按年息息计算算（无论实实际上上是按按季或或月计计息）②每笔借借款发发生的的当年年，均均假定定在年年中支支付，，按半半年计计息③近似似公式式还清年份应计利息2×年利率

年初借款累计＝生产期每年应计利息（年初借款累计-

本年还本付息2）×年利率

＝建设期每年应计利息（年初借款累计＋

本年借款支用

2）×年利率

＝654.经营成成本在现金金流量量表中中，经营成成本不不包括括折旧旧、摊摊销费费和流流动资资金利利息①折旧旧不列列入经经营成成本是是为了了避免免重复复计算算（固固定资资产投投资已已作为为费用用进入入项目目计算算）②按规规定流流动资资金借借款利利息列列入财财务费费用中中，在在全投投资现现金流流量表表中，，全部部投资资均假假定为为自有有资金金，因因此经经营成成本中中不包包括此此项，，在自自有资资金现现金流流量表表中，，专设设有借借款利利息支支付一一项，，因此此也不不列入入经营营成本本中。。③摊销销费（（例如如技术术转让让费包包括许许可证证费，，专利利费，，设计计费等等），，在引引进技技术项项目投投产前前支付付的，，作待摊销费处处理，于项目投投产后一次次或分几次次引入生产产成本。665.税金计算利润表和财财务现金流流量表，主主要是考核核项目本身身的获利能能力和投资资回收能力力。因此，，有时可只只计算销售售税金（增增值税和营营业税），，不再计算算所得税和和调节税。。676.借款偿还期期也可由资金金来源与运运用表及国国内借款还还本付息表表直接推算算借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余年份数-开始借款年份+当年偿还借款额当年可用于还款的资金额68第一节项项目国民民经济评价价概念第二节国国民经济济评价中项项目效益和和费用第三节项项目国民民经济评价价价格调整整第四节项项目国民民经济评价价的方法第五节社社会效果果的分析与与评估7.4项目的国民民经济评价价69第一节投投资项目目国民经济济评价概念念一、国民经经济评价含含义二、国民经经济评价与与财务评价价的区别三、国民经经济评价的的对象四、国民经经济评价指指标五、国民经经济评价报报表70一、国民经经济评价含含义国民经济评评价是按照照资源合理理配置的原原则，从国国民经济宏宏观角度,考察投资资项目的效益和费用用它是用影子子价格、影影子工资、、影子汇率率和社会折折现率等经经济参数，，分析、计计算投资项项目对国民民经济的净净贡献，用用以判断投投资项目在在宏观经济济上的合理理性71二、、国国民民经经济济评评价价与与财财务务评评价价的的区区别别相同同点点：：评价价方方法法相相同同都是是以以项项目目的的““效效益益””和和““费费用用””入入手手，，评评估估项项目目的的优优劣劣，，裁裁断断项项目目的的取取舍舍不同同点点：：评价价者者（（立立场场））不不同同：：国家家与与企企业业1.评评价价目目标标不不同同（（国国民民经经济济效效益益））2.效效益益与与费费用用的的含含义义不不同同（（直直接接＋＋间间接接））3.效效益益与与费费用用的的划划分分不不同同（（不不计计转转移移支支付付））4.价价值值尺尺度度不不同同（（影影子子价价格格，，影影子子汇汇率率））5.评评价价参参数数不不同同（（社社会会折折现现率率））6.评评价价结结论论效效用用不不同同72评价价结结论论效效用用不不同同73三、、国国民民经经济济评评价价的的对对象象1.国国家家投投资资项项目目2.价价格格扭扭曲曲大大的的项项目目（（垄垄断断行行业业项项目目））3.基基础础性性、、公公益益性性项项目目4.涉涉及及进进出出口口或或替替代代进进出出口口的的项项目目5.中外合资资、合作项目目74四、国民经济济评价指标（一）经济盈盈利能力分析析指标1.经济内部部收益率（EIRR）2.经济净现现值（ENPV）3.经济净现现值率（ENPVR）751.经济内部部收益率（EIRR）B——效益流流入量C——费用流流出量2.经济净现现值（ENPV）is——社会折现率763.经济净现现值率（ENPVR)Ip——项目投投资现值77(二）经济外外汇效果分析析1.经济外外汇净现值（（ENPVF）2.经济换换汇成本（换换汇率）3.经济节节汇成本781.经济外汇汇净现值（ENPVF）FI——外汇流流入量FO——外汇流流出量792.经经济换换汇成成本（（换汇汇率））DRt——项项目目在第第年为为出口口产品品投入入的国国内资资源（（人民民币元元）经济换换汇成成本影子汇汇率803.经经济节节汇成成本FI′———所所节约约的外外汇（（美元元）FO′———外外汇流流出（（美元元）经济节节汇成成本影子汇汇率81五、国国民经经济评评价报报表（一））国民民经济济评价价基本本报表表1.国国民经经济效效益费费用流流量表表（全全部投投资））2.国国民经经济效效益费费用流流量表表（国国内投投资））3.经经济外外汇流流量表表（二））国民民经济济评价价辅助助报表表1.出出口（（替代代进口口）产产品国国内资资金流流量表表2.国民民经济评评价投资资调整计计算表3.国民民经济评评价销售售收入调调整计算算表4.国民民经济评评价经营营费用调调整计算算表82第二节国国民民经济评评价中项项目效益益和费用用一、国民民经济评评价中项项目效益益费用的的划分二、项目目外部效效果的确确定和计计算三、转移移支付及及其处理理四、国民民经济评评价中费费用效益益的计量量参数83一、国民民经济评评价中项项目效益益费用的的划分效益———项项目对国国民经济济所作的的一切贡贡献直接效益益间接效益益费用———国国民经济济为项目目付出的的一切代代价直接费用用间接费用用84（一）直直接效益益与直接接费用（（内部效效果）1.直接接效益———用用影子子价格计计算的，，由项目目产生，，为项目目所有的的经济效效益2.直接接费用———用用影子子价格计计算的，，项目所所有者为为满足项项目的建建设，所所需付出出的代价价3.直接接效益和和直接费费用统称称为内部部效果851.直接接效益（（用边际际效益度度量）（1）产产出物增增加国内内供应量量，满足足国内需需求效益＝＝增加加的消费费者支付付意愿（2）产产出物增增加了出出口效益＝＝所获获取的外外汇收入入（3）产产出物替替代进口口效益＝＝所节节约的外外汇支出出（4）产产出物替替代国内内原有生生产效益＝＝对原原有生产产所释放放出来的的资源的支支付意愿愿862.直接接费用（（用机会会成本度度量）（1）投投入物来来自国内内供应量量的增加加费用＝＝增加加国内产产生所消消耗的资资源价值值（2）投投入物来来自进口口费用＝＝所花花费的外外汇支出出（3）投投入物挤挤占出口口费用＝＝所减减少的外外汇收入入（4）投投入物挤挤占其他他项目费用＝＝其他他项目对对投入物物的支付付意愿（5）投投入物来来自废弃弃物费用＝＝0费用＝＝-废废弃物物处置费费用87（二）间间接效益益与间接接费用（（外部效效果）1.间接接效益———由由项目目引起而而在直接接效益中中未得到到反映的的那部分分效益，，即项目目为社会会作出的的贡献2.间接接费用———由由项目引引起而导导致国民民经济为为之付出出的代价价，而项项目本身身没实际际的支付付，即社社会为项项目付出出的代价价3.间接接效益和和间接费费用统称称为外部部效果88二、项目目外部效效果的确确定和计计算1.外部部效果一一般应符符合以下下两个条条件(1)相相关条件件外部效果果的产生生与项目目直接有有关(2)未未计价条条件项目未曾曾对外部部效果进进行计价价（未曾获获利或补补偿）892.一般般应考虑虑的外部部效果(1)给给“上、、下游””企业带带来的经经济效果果项目投产产，使““上、下下游”企企业的闲闲置生产产能力得得以发挥挥或达到到经济规规模时所所产生的的新增纯纯收入(2)技技术扩散散效果一般只作作定性分分析(3)项项目造成成的环境境污染和和生态破破坏按环卫部部门征集集的排污污费计算算或参照同同类企业业给社会会造成的的经济损损失和赔赔款等计计算90(4)项项目产出出物大量量出口，，导致出出口产品品价格的的下降，，减少了了创汇的的效益但国内产产品降价价，企业业效益减减少，用用户或消消费者得得到降价价好处，，属转移移支付，，不计为为外部效效果91例：项目目外部效效果的计计算30万KW发电机组组项目投投产，每每年多发发电20亿度20亿度度×75％＝＝15亿亿度为生生产用电电电力制约约地区工工业发展展每度电创创造10元产值值，每百百元产值值创造15元利利税间接效益益=15××10××15%=22.5（（亿元/年）前题：没有有本项目，，“上下游游”闲置生生产能力不不能发挥随时间推移移，前提是是否成立？？有无其他项项目也能激激活闲置生生产能力？？92三、转移支支付及其处处理（一）转移移支付含义义转移支付是是指在国民民经济内部部各部门间间发生的，，没有造成成国内资源源的增加或或耗费的各各种支付行行为（二）转移移支付的处处置在国民经济济评价中，，转移支付付不计入费费用效益的的现金流量量中（三）转移移支付项目目1.税金：：消费税、、营业税、、增值税、、土地增值值税、关税税、所得税税2.利息：：指向国内内银行支付付的借款利利息3.补贴：：从政府得得到的各种种补贴93四、国民经经济评价中中费用效益益的计量参参数（一）影子子价格概念念影子价格是是在最优计计划条件下下，单位资资源所产生生的效益增增量在社会经济济处于最优优状态下，，能反映社社会劳动消消耗，资源源稀缺程度度和市场供供求关系的的价格即：最优计计划价格，，边际效益益94（二）影子子价格的理理论计算静态离散型型：线性规规划的对偶偶求解动态连续性性：拉格朗朗日乘数法法求解95（三）影子子价格形式式（国家参参数）1.资金的的影子价格格：社会折折现率（12%）2.外汇的的影子价格格：影子汇汇率换算系系数（1.08）3.劳动力力的影子价价格：影子子工资换算算系数（0.5~2）4.土地的影影子价格：土土地机会成本本+新增增资源消耗费费用5.物流服务务费用的影子子价格：影子子贸易费用率率（6%）6.货物的影影子价格外贸货物影子子价格：根据据口岸价调整整非外贸货物普普通货物影子子价格：按边边际成本分解解统一测定的货货物影子价格格：影子价格格或影子价格格换算系数96第三节影影子价格的测测算与调整一、资金影子子价格测算二、外汇影子子价格测算与与调整三、劳动力影影子价格测算算与调整四、土地的影子价价格测算五、贸易费用影子价格调整整六、外贸货物物的影子价格格调整七、非外贸货货物的影子价价格测算八、普通（统一测定）货物的影子价价格调整97一、资金影子子价格测算（一）社会折折现率的含义义社会折现率是是资金的机会会成本，资金金的时间价值值（二）社会折折现率的用途途社会折现率作作为衡量项目目经济内部收收益率的基准准值，有利于于资源的合理理配置98（三）社会折现现率的测算1.项目经济济内部收益率率排队方法测测算在总投资允许许范围内，EIRRi由大到小排列列EIRRis资金992.根据现行行价格的投资资收益率统计计数据测算B——年收益益额D——年折旧旧和推销之和和I——总投资资m——平均建建设期n——平均生生产经费期3.参照国际际金融市场借借贷利率测算算4.社会折现现率＝无无风险利率＋＋通货膨胀胀率＋风险险报酬率（管管理报酬率））100二、外汇影子子价格测算影子汇率（SER）测算C——全部进进口货物的到到岸价T——全部进进口税收入F——全部出出口货物的离离岸价S——全部出出口补贴（出出口税可看作作负的补贴））101三、劳动力影影子价格测算算与调整影子工资＝＝劳动力的的边际产出（（或机会成本本）＋劳动力的的培训，转移移等额外支出出影子工资＝＝财务工资资×影子子工资换算系系数影子工资换算算系数：就业压力大的的地区，非熟熟练劳动力1紧缺的技术人人员1102四、土地的影影子价格测算算土地的影子价价格＝土土地的机会成成本＋新增增资源消耗费费用机会成本（（土地使用权权费）：用最好可行替替代用途的净净效益计算新增资源消耗耗费（拆迁、、安置、养老老费）用要用影子价价格计算转移支付（菜菜地开发基金金、耕地占用用税）不计103土地机会成本本计算NB0：基年土地““最好可行替替代用途”的的净效益g：净效益年增增长率；i：社会折现率率n：项目计算期期；τ：基年距开工工年的年数104例：土地的机机会成本某投资项目建建设期为2年年，生产期为为18年占用农田500亩，最好好可行替代用用途为种植水水稻占用前3年，，水稻平均亩亩产为1吨，，预计每年能能递增3%稻谷的生产成成本为600元/吨，出出口离岸价为为300美元元/吨项目所在地离离口岸距离为为300公里里运费为0.10元/吨公公里，运费的的影子费用换换算系数为2影子汇率换算算系数为1.08，官方方汇率为8.30元/美美元贸易费用为货货价的6%，，社会折现率率为12%1051.每吨稻谷谷的影子价格格离岸价汇汇率换换算系数数贸贸易费用300×8.30××10.8×（1-6％％）运距运运费换换算系数－300××0.1×2=2467.85（元）2.每吨稻谷谷的净收入成本2467.85－600=1867.85（元））1063.20年内内每亩稻田的的净收入现值值4.500亩亩农田，20年内的净收收入现值17,374.11××500＝＝8,687,055（元）107五、贸易费用用影子价格调调整进口货物贸易易费用＝到岸岸价×影子汇汇率×贸易费费用率出口货物贸易易费用＝（离离岸价×影子子汇率－国内内运费）非外贸贸货物物的贸贸易费费用＝＝出厂厂影子子价格格×贸贸易费费用率率直供货货物不不计贸贸易费费用108六、外外贸货货物的的影子子价格格调整整（一））外贸贸货物物指直直接影影响国国家进进出口口的货货物产出物物投投入物物1.直直接出出口1.直接接进口口2.间间接出出口2.间接接进口口3.替替代进进口3.占用用出口口109（二）外外贸货物物影子价价格调整整因为口岸岸价能反反映资源源稀缺程程度和供供求情况况将口岸价价转化为为出厂价价（或到到项目价价）外贸货物物影子价价格=口岸岸价格（（美元））×影子子汇率±（国内内运费+贸贸易费用用）1102.间接接出口货货物（使使其他同同类产品品得以出出口）间接出口口货物的的影子价价格=离离岸价价格××影子子汇率-（原供供应厂到到口岸的的运费+贸贸易费用用）+（原供供应厂到到用户的的运费+贸贸易费用用）-（项目目到用户户的运费费+贸贸易费费用）1.直接接出口货货物直接出口口货物的的影子价价格=离离岸价价格××影子子汇率-（项目目到口岸岸的运费费+贸贸易费费用）1113.替代代进口货货物（替替代进口口，减少少进口））替代进口口货物的的影子价价格=到到岸价价格××影子子汇率+（口岸岸到用户户的运费费+贸贸易费费用）-（项目目到用户户的运费费+贸贸易费费用）4.直直接进口口货物直接进口口货物的的影子价价格=到到岸价价格××影子子汇率+（项目目到用户户的运费费+贸贸易费费用）1125.间接接进口货货物（使使原有用用户改为为进口））间接进口口货物的的影子价价格=到到岸价价格××影子子汇率+（口岸岸到原用用户的运运费+贸易易费用））-（供应应厂到用用户的运运费+贸易易费用））+（供应应厂到项项目的运运费+贸易易费用））6.占用用出口货货物（使使出口减减少）占用出口口货物的的影子价价格=离离岸价价格××影子子汇率-（供应应厂到口口岸的运运费+贸易易费用））+（供应应厂到到到项目的的运费+贸贸易费用用）113七、非外外贸货物物的影子子价格测测算（一）非非外贸货货物的影影子价格格确定原原则（二）非非外贸货货物的影影子价格格确定方方法（二）非非外贸货货物的成成本分解解114（一）非非外贸货货物的影影子价格格确定原原则1.按消消费者支支付意愿愿市场市场场价格法法2.按机机会成本本用成本分分解法115（二）非非外贸货货物的影影子价格格确定方方法1.产出出物的影影子价格格（1）供供求平衡衡：按同类产产品平均均成本分分解计算算影子价价格（2）供供不应求求：按市场价价和同类类产品平平均成本本分解，，二者取取高者为为影子价价格（3）供供过于求求（盲目目投资，，重复建建设）：：A.产品质量量一般，，品种、、花色无无特色按被替代代企业相相应产品品的可变变成本分分解计算算影子价价格B.产品品质量有有所提高高按市场价价格计算算1162.投入入物的影影子价格格（1）投投入物能能通过原原有生产产企业挖挖潜增加加供应的的按可变成成本分解解计算影影子价格格（2）投投入物必必须通过过投资扩扩大生产产规模才才能获得得的按全部成成本分解解计算影影子价格格（3）投投入物短短期内无无法扩大大生产规规模，增增加供应应即：挤占占原用户户的供应应量按市场价价格计算算3.按上上述定价价后，还还需考虑虑运输费费用和贸贸易费用用，将上上述价格格转化为为出厂价价或到项项目价117（三）非非外贸货货物的成成本分解解1.成本本分解的的对象是边际成成本而不不是实际际成本有的是分分解总成成本：供供求平衡衡或供不不应求时时有的仅分分解变动动成本：：供过于于求或企企业挖潜潜2.分解解成本属属于价格格形态它不仅包包括成本本，还隐隐含利润润如：折旧旧，摊销销，利息息分别用用社会折折现率计计算产品占用用固定资资产投资资的成本本产品占用用无形资资产投资资的成本本产品占用用流动资资金投资资的成本本1183.成本本分解需需分层次次进行非外贸货货物普通货物物要素（（按影子子价格换换算系数数计算））外贸货物物要素（（按外贸贸货物影影子价格格计算））非外贸货货物要素素普通货物物要素外贸货物物要素非外贸货货物要素素1194.非外外贸货物物成本分分解的步步骤（1）列列出非外外贸货物物的财务务成本、、单位货货物的固固定资产产、无形形资产和和流动资资金的投投资额（2）剔剔除上述述数据中中的税金金（3）对对外购原原材料、、动力、、燃料等等费用进进行调整整价格=财务务价格××影影子价格格换算系系数价格=（统统测或自自测的））影子价价格价格≈≈财务务价格（4）对对外购原原材料中中的重要要非外贸贸货物留留待第二二轮分解解（5）工工资和福福利费可可不予调调整（6）对对折旧、、摊销、、流动资资金利息息进行调调整120例：非外外贸货物物的影子子价格某项目所所用某种种原料系系非外贸贸货物，，必须通通过投资资扩大生生产规模模才能保保证供应应。经调调查，该该原料每每吨全部部成本要要素构成成如下，，试计算算其影子子价格121每吨原料成本本要素及其影影子价格单单位：元元122折旧：生产期期10年，折折旧率10%，is=12%固定资产投资资成本=（48/10%）×（（A/P，12%，10）=84.96（元元）摊销：有效期期10年，摊摊销率10%无形资产投资资成本=（8/10%）×（A/P，12%，10））=14.16（元））利息：流动增增进借款利率率6%流动资产投资资成本=（12/6%）×12%=24（元）123八、普通货物物的影子价格格调整普通货物的影影子价格＝＝统一测定定的影子价格格或财务价格格×影子子价格换算系系数普通货物是指指重要的原材材料、建筑工工程、交通运输、水水、电、煤等等124第四节投投资项目国民民经济评价的的方法一、直接（单单独）进行国国民经济评价价二、在财务评评价的基础上上，进行国民民经济评价125一．直接进行行国民经济评评价•评评价步骤1.列出项目目的直接效益益和直接费用用尽可能用实物物量2.列出项目目的间接效益益和间接费用用尽可能用实物物量3.剔除项目目中的转移支支付不计税金、利利息和补贴