金融机构风险管理的性质和作用课件

金融机构风险管理的性质和作用金融机构风险管理的性质和作用1第一节风险管理的本质和目标第二节承担和管理风险是金融机构的基本职能第三节风险管理与金融机构的价值和核心竞争力第四节驳风险管理冲突论和花瓶论第一节风险管理的本质和目标2第一节风险管理的本质和目标一、多种多样的风险管理活动二、风险管理等于降低风险吗？

三、恰当理解以风险换收益四、风险管理的本质特征：事前管理第一节风险管理的本质和目标一、多种多样的风险管理活动3一、多种多样的风险管理活动不同的人的眼里有不同的风险管理风险管理活动的多样性取决于风险的多样性及其与具体的业务和管理活动的融合对风险管理活动的梳理：风险因子、管理方法、损失处置等视角以损失为中心的管理和以盈利为中心的管理内控、对冲和经济资本配置一、多种多样的风险管理活动不同的人的眼里有不同的风险管理4二、风险管理等于降低风险吗？

基于对风险的单侧定义而将风险管理理解为降低风险的观点：内控和对冲风险这样的传统观点与市场经济下以风险换收益的基本观念在逻辑上和现实中形成悖论。问题的关键在对风险的认识目标风险（及其特点）和非目标风险有所为和有所不为二、风险管理等于降低风险吗？基于对风险的单侧定义而将风险管5三、恰当理解以风险换收益“以风险换收益”的本质内涵是什么？“以风险换收益”是否意味着可以无限制地承担风险？是不是所有的风险都能换到收益？风险能换来多少收益？如何实现“以风险换收益”？三、恰当理解以风险换收益“以风险换收益”的本质内涵是什么？6“以风险换收益”的本质内涵是什么？两个基本的意思：投资中风险不可避免，风险收益相匹配突出了风险是收益的来源，反映了投资活动的本质完整的说法：承担风险换取更高的预期收益理解的关键在于“风险”和“收益”“风险”误解为损失会导致对无谓和不合理的损失的过度容忍，从根本上否认风险管理的必要性将“收益”理解为“实现收益”，无法理解和接受正确风险管理决策下的合理损失，进而否定风险管理的有效性和可行性。将“收益”理解为“极端收益”，导致赌博，风险管理也无必要。“以风险换收益”的本质内涵是什么？两个基本的意思：投资中风险7“以风险换收益”是否意味着可以无限制地承担风险？

合乎逻辑的推理：可以换风险的资源越多越好理解不当会导致过度风险承担，进而使风险管理失效风险承担三原则：首先受限制于金融机构本身的管理专长，其次受限制于金融机构承担风险的能力，最后也限制于风险与收益的匹配特性“以风险换收益”是否意味着可以无限制地承担风险？

合乎逻辑的8是不是所有的风险都能换到收益？风险能换来多少收益？定价问题及其社会性风险在交易中企业内部特性社会化管理风险的社会平均成本是风险定价的依据例如：保险市场和公司债券市场直接的风险交易与隐含的风险交易现代风险管理定价技术的发展任何风险（尤其是操作风险）是否换来收益？是不是所有的风险都能换到收益？风险能换来多少收益？定价问题及9如何实现“以风险换收益”？高风险高收益是否意味着收益的自动到来？赌博中收益“自动到来”，投资是追求预期收益（风险溢价），需要严格的风险管理如何实现“以风险换收益”？高风险高收益是否意味着收益的自动到10四、风险管理的本质特征：事前管理无论是内部控制、风险对冲还是风险定价补偿，其管理风险的共同要义在于在损失发生前采取相应措施事前管理决定了风险管理是非常具有挑战性的管理。“与天对弈”和“看见明天”。事前管理还决定了风险管理是一种积极管理。四、风险管理的本质特征：事前管理无论是内部控制、风险对冲还是11第二节承担和管理风险是金融机构的基本职能一、风险配置是现代金融系统的基本经济功能二、金融体系风险配置功能的实现方式三、金融机构风险管理在风险配置体系中的作用方式第二节承担和管理风险是金融机构的基本职能一、风险配置是现12一、风险配置是现代金融系统的基本经济功能风险配置的含义和目标金融体系是全社会的风险集散地和配置中心金融体系的风险配置功能的微观和宏观效用风险配置与资金配置的关系一、风险配置是现代金融系统的基本经济功能风险配置的含义和目标13二、金融体系风险配置功能的实现方式金融产品机构设置市场规则二、金融体系风险配置功能的实现方式金融产品14三、金融机构风险管理在风险配置体系中的作用方式金融机构通过吸收和承担客户不愿意承担的风险，成为整个经济社会参与者转嫁风险的主要对象。金融机构将从客户方承担过来的风险进行分散或者内部对冲。金融机构通过与市场相连接，转移风险，成为风险流动和配置的渠道。三、金融机构风险管理在风险配置体系中的作用方式金融机构通过吸15第三节风险管理与金融机构的价值和核心竞争力一、风险管理为金融机构创造价值二、风险管理是金融机构的核心竞争力三、风险管理的其他理由第三节风险管理与金融机构的价值和核心竞争力一、风险管理为金16一、风险管理为金融机构创造价值风险管理无关论（RiskManagementIrrelevance）风险管理相关论（RiskManagementRelevance）完美市场假设一、风险管理为金融机构创造价值风险管理无关论（RiskMa17二、风险管理是金融机构的核心竞争力核心竞争力的最终表现是什么？——市场中的盈利能力如何盈利？——市场经济中只能以承担风险换取盈利机会因此，风险承担能力决定核心竞争力！风险承担能力又由什么因素决定呢？——资本金规模——风险管理水平二、风险管理是金融机构的核心竞争力核心竞争力的最终表现是什么18风险对称性与风险承担不对称性风险的对称性：可能让你挣很多钱的生意同样也可能让你赔很多钱！风险承担的不对称性：你可以尽情享受挣很多钱，但你不能忍受赔同样多的钱！市场经济的基本游戏规则：资本金规则，直接只针对损失，不针对盈利。风险对称性与风险承担不对称性风险的对称性：19风险的对称性

时间投资回报风险的对称性时间投资回报20风险承担的不对称性

时间资本底线投资回报过度损失风险承担的不对称性时间资本底线投资回报过度损失21风险对称性与风险承担不对称性

时间资本底线利润控制线投资回报过度利润过度损失风险对称性与风险承担不对称性时间资本底线利润控制线投资回22资本金和风险管理优势

风险承担优势AB投资回报时间盈利优势资本金和风险管理优势风险承担优势AB投资回报时间盈利优势23三、风险管理的其他理由(一)股东的理由(二)管理者的理由

(三)税收效应(四)财务困境成本和债务量(五)监管要求三、风险管理的其他理由(一)股东的理由24第四节驳风险管理冲突论和花瓶论一、驳风险管理冲突论——兼论规范与发展的关系二、驳风险管理花瓶论第四节驳风险管理冲突论和花瓶论一、驳风险管理冲突论——兼25风险管理与追求盈利是对立的吗？

——兼论规范与发展的关系几种流行的说法——对风险管理的错误认识1、风险管理和追求盈利是对立的。2、风险带来收益，管住了风险，也就管住了利润。3、规范和发展是矛盾的，要发展就不能规范经营，业务规范了，业务就死了。

风险管理与追求盈利是对立的吗？

26理论上的分析风险管理是对风险转化为盈利过程的管理，是追求风险升水的过程，是防范损失并追求盈利的过程。风险管理能力强，则风险承担能力强，则风险业务竞争力强，则盈利能力强，则更具发展优势。理论表明风险管理与追求盈利是一致的。西方实践中，进取型战略＝

高风险业务＋强化风险管理，如对冲基金。

AB风险承担优势赢利能力优势理论上的分析风险管理是对风险转化为盈利过程的管理，是追求风险27问题出在哪里？冲突论的问题主要有两个方面的原因：一是对风险采用单侧定义，二是对管住了风险也就管住了盈利（至少是盈利的机会）的具体内容没有进行合理区分。管住什么利润？——过度利润与非法利润以市场和信用风险换利润，要求规范和风险管理以法律和操作风险换利润，排斥规范和风险管理不规范的环境与不公平竞争——风险管理的尴尬处境问题出在哪里？28驳风险管理花瓶论风险管理在实践中成为花瓶主要有两种情况一是在治理结构和内部控制基础设施不健全的情况下，某些具体的风险管理制度成为摆设和花瓶。二是在缺乏基础数据、计量和定价模型假设和参数没有根据实际情况调整或者业务流程没有相应更新的情况下，投资的风险管理信息系统可能丧失有效性，而成为仅供宣传的摆设和花瓶。驳风险管理花瓶论风险管理在实践中成为花瓶主要有两种情况29风险管理的本质和目标是什么？风险管理与降低风险和以风险换收益的关系是什么？如何恰当理解以风险换收益？如何理解承担和管理风险是金融机构的基本职能?风险管理是怎样为金融机构创造价值的？如何理解风险管理是金融机构的核心竞争力?如何理解实践中的风险管理“冲突论”和“花瓶论”？风险管理的本质和目标是什么？风险管理与降低风险和以风险换收30金融机构风险管理的性质和作用金融机构风险管理的性质和作用31第一节风险管理的本质和目标第二节承担和管理风险是金融机构的基本职能第三节风险管理与金融机构的价值和核心竞争力第四节驳风险管理冲突论和花瓶论第一节风险管理的本质和目标32第一节风险管理的本质和目标一、多种多样的风险管理活动二、风险管理等于降低风险吗？

三、恰当理解以风险换收益四、风险管理的本质特征：事前管理第一节风险管理的本质和目标一、多种多样的风险管理活动33一、多种多样的风险管理活动不同的人的眼里有不同的风险管理风险管理活动的多样性取决于风险的多样性及其与具体的业务和管理活动的融合对风险管理活动的梳理：风险因子、管理方法、损失处置等视角以损失为中心的管理和以盈利为中心的管理内控、对冲和经济资本配置一、多种多样的风险管理活动不同的人的眼里有不同的风险管理34二、风险管理等于降低风险吗？

基于对风险的单侧定义而将风险管理理解为降低风险的观点：内控和对冲风险这样的传统观点与市场经济下以风险换收益的基本观念在逻辑上和现实中形成悖论。问题的关键在对风险的认识目标风险（及其特点）和非目标风险有所为和有所不为二、风险管理等于降低风险吗？基于对风险的单侧定义而将风险管35三、恰当理解以风险换收益“以风险换收益”的本质内涵是什么？“以风险换收益”是否意味着可以无限制地承担风险？是不是所有的风险都能换到收益？风险能换来多少收益？如何实现“以风险换收益”？三、恰当理解以风险换收益“以风险换收益”的本质内涵是什么？36“以风险换收益”的本质内涵是什么？两个基本的意思：投资中风险不可避免，风险收益相匹配突出了风险是收益的来源，反映了投资活动的本质完整的说法：承担风险换取更高的预期收益理解的关键在于“风险”和“收益”“风险”误解为损失会导致对无谓和不合理的损失的过度容忍，从根本上否认风险管理的必要性将“收益”理解为“实现收益”，无法理解和接受正确风险管理决策下的合理损失，进而否定风险管理的有效性和可行性。将“收益”理解为“极端收益”，导致赌博，风险管理也无必要。“以风险换收益”的本质内涵是什么？两个基本的意思：投资中风险37“以风险换收益”是否意味着可以无限制地承担风险？

合乎逻辑的推理：可以换风险的资源越多越好理解不当会导致过度风险承担，进而使风险管理失效风险承担三原则：首先受限制于金融机构本身的管理专长，其次受限制于金融机构承担风险的能力，最后也限制于风险与收益的匹配特性“以风险换收益”是否意味着可以无限制地承担风险？

合乎逻辑的38是不是所有的风险都能换到收益？风险能换来多少收益？定价问题及其社会性风险在交易中企业内部特性社会化管理风险的社会平均成本是风险定价的依据例如：保险市场和公司债券市场直接的风险交易与隐含的风险交易现代风险管理定价技术的发展任何风险（尤其是操作风险）是否换来收益？是不是所有的风险都能换到收益？风险能换来多少收益？定价问题及39如何实现“以风险换收益”？高风险高收益是否意味着收益的自动到来？赌博中收益“自动到来”，投资是追求预期收益（风险溢价），需要严格的风险管理如何实现“以风险换收益”？高风险高收益是否意味着收益的自动到40四、风险管理的本质特征：事前管理无论是内部控制、风险对冲还是风险定价补偿，其管理风险的共同要义在于在损失发生前采取相应措施事前管理决定了风险管理是非常具有挑战性的管理。“与天对弈”和“看见明天”。事前管理还决定了风险管理是一种积极管理。四、风险管理的本质特征：事前管理无论是内部控制、风险对冲还是41第二节承担和管理风险是金融机构的基本职能一、风险配置是现代金融系统的基本经济功能二、金融体系风险配置功能的实现方式三、金融机构风险管理在风险配置体系中的作用方式第二节承担和管理风险是金融机构的基本职能一、风险配置是现42一、风险配置是现代金融系统的基本经济功能风险配置的含义和目标金融体系是全社会的风险集散地和配置中心金融体系的风险配置功能的微观和宏观效用风险配置与资金配置的关系一、风险配置是现代金融系统的基本经济功能风险配置的含义和目标43二、金融体系风险配置功能的实现方式金融产品机构设置市场规则二、金融体系风险配置功能的实现方式金融产品44三、金融机构风险管理在风险配置体系中的作用方式金融机构通过吸收和承担客户不愿意承担的风险，成为整个经济社会参与者转嫁风险的主要对象。金融机构将从客户方承担过来的风险进行分散或者内部对冲。金融机构通过与市场相连接，转移风险，成为风险流动和配置的渠道。三、金融机构风险管理在风险配置体系中的作用方式金融机构通过吸45第三节风险管理与金融机构的价值和核心竞争力一、风险管理为金融机构创造价值二、风险管理是金融机构的核心竞争力三、风险管理的其他理由第三节风险管理与金融机构的价值和核心竞争力一、风险管理为金46一、风险管理为金融机构创造价值风险管理无关论（RiskManagementIrrelevance）风险管理相关论（RiskManagementRelevance）完美市场假设一、风险管理为金融机构创造价值风险管理无关论（RiskMa47二、风险管理是金融机构的核心竞争力核心竞争力的最终表现是什么？——市场中的盈利能力如何盈利？——市场经济中只能以承担风险换取盈利机会因此，风险承担能力决定核心竞争力！风险承担能力又由什么因素决定呢？——资本金规模——风险管理水平二、风险管理是金融机构的核心竞争力核心竞争力的最终表现是什么48风险对称性与风险承担不对称性风险的对称性：可能让你挣很多钱的生意同样也可能让你赔很多钱！风险承担的不对称性：你可以尽情享受挣很多钱，但你不能忍受赔同样多的钱！市场经济的基本游戏规则：资本金规则，直接只针对损失，不针对盈利。风险对称性与风险承担不对称性风险的对称性：49风险的对称性

时间投资回报风险的对称性时间投资回报50风险承担的不对称性

时间资本底线投资回报过度损失风险承担的不对称性时间资本底线投资回报过度损失51风险对称性与风险承担不对称性

时间资本底线利润控制线投资回报过度利润过度损失风险对称性与风险承担不对称性时间资本底线利润控制线投资回52资本金和风险管理优势

风险承担优势AB投资回报时间盈利优势资本金和风险管理优势风险承担优势AB投资回报时间盈利优势53三、风险管理的其他理由(一)股东的理由(二)管理者的理由

(三)税收效应(四)财务困境成本和债务量(五)监管要求三、风险管理的其他理由(一)股东的理由54第四节驳风险管理冲突论和花瓶论一、驳风险管理冲突论——兼论规范与发展的关系二、驳风险管理花瓶论第四节驳风险管理冲突论和花瓶论一、驳风险管理冲突论——兼55风险管理与追求盈利是对立的吗？

——兼论规范与发展的关系几种流行的说法——对风险管理的错误认识1、风险管理和追求盈利是对立的。2、风险带来收益，管住了风险，也就管住了利润。3、规范和发展是矛盾的，要发展就不能规范经营，