汇率风险管理业务介绍及案例

汇率风险管理业务介绍及案例分析

2007年3月

2二月份人民币价格波动分析(美元/人民币)二月份美元全月下跌0.472%,最后一个交易日收在7.74073美国贸易加权指数4二月份人民币价格波动分析(日元/人民币)日元.人民币二月份升幅较大,最高到6.4925二月份人民币价格波动分析(欧元/人民币)目录人民币汇率波动回顾汇率展望业务介绍汇率风险管理案例7人民币形成机制市场需求因素主导价格波动交易中心定价----OTC交易交易日内波幅0.1%外管局指导价与市场成交价8业务背景－汇率走势（人民币－05-07）人民币累计上涨6.8%9业务背景－汇率走势（人民币－06年）人民币06年累计上涨3.2%10业务背景－汇率走势（人民币---07年前两个月）今年两个月累计上涨1%11业务背背景－－汇率率走势势（欧欧元兑兑人民民币））12业务背背景－－汇率率走势势(欧元/美元)13对比欧欧元/人民民币与与欧元元/美美元的的波动动图形形14业务背背景－－汇率率走势势(日元/人民币币)15业务背背景－－汇率率走势势(美元/日元)16对比日日元/人民民币与与欧元元/美美元的的波动动图形形目录人民币币汇率率波动动回顾顾汇率展展望业务介介绍汇率风风险管管理案案例18人民币币汇率率波动动预测测人民币币将持持续上上涨走走势国际:美元走走软为为近期期汇市市主旋旋律国内:经济发发展运运行良良性;外汇储储备历历史新新高;投资者者趋利利弊害害心理理;国际社社会压压力以以及中中国在在WTO中的广广泛利利益推进我我国汇汇率改改革进进程升值速速度有有限加加快,整体保保持平平稳上上升汇率波波动市市场化化资金流流动性性过剩剩得到到缓解解,但仍是是央行行面临临的一一大课课题19近年来来我国国GDP数数据20业务背背景2006年增长长额:247521国债收收益率率曲线线22货币供供给量量与人人民币币信贷贷变化化目录人民币币汇率率波动动回顾顾汇率展展望业务介介绍汇率风风险管管理案案例24中国银银行北北京分分行资资金业业务部部介绍绍北京地地区资资金业业务44％的市市场份份额国国内内外外外汇市市场最最悠久久、最最为活活跃的的交易易室之之一拥拥有有先进进的交交易系系统及及软硬硬件设设施、、优秀秀的人人才团团队及及储备备中行北北分资资金业业务特特色25对公资资金业业务种种类介介绍业务品品种基基本涵涵盖金金融市市场上上的各各种产产品和和交易易品品种：：远远期结结售汇汇即即远远期外外汇交交易外外汇汇期权权交易易外外汇汇掉期期交易易本本外外币资资金管管理人人民民币货货币掉掉期债债务风风险保保值业业务金金融债债券和和企业业短期期融资资债券券的承承销发发行中行北北分资资金业业务特特色26业务介介绍汇率风险此风险产生于不同币种的收入于债务债权之间－即当收入（或应收）币种不断贬值，支出币种不断升值时给企业带来的损失

就国内企业而言，汇率风险分为两类：

外币（主要为美元）兑人民币的风险

外币之间的汇兑风险

人民币短期内单向升值的趋势使得出口企业风险加剧

金融市场汇率波动加剧增大进出口企业财务管理的风险

27业务介介绍汇率风风险管管理工工具－－远期期结售售汇远期外外汇买买卖（（ForwardDeal）远期外外汇买买卖是是指买买卖双双方按按外汇汇合同同约定定的汇汇率，，在约约定的的期限限（成成交日日后第第二个个工作作日以以后的的某一一日期期）进进行交交割的的外汇汇交易易。人民币币远期期结售售汇业业务－实质质为远远期外外汇买买卖28业务介介绍3个月后后SpotProfitLoss例子：：贵公公司拟拟出口口货物物价值值1musd，3个月后后收款款远期结结售汇汇保值值原理理（Hedge)7.97.77.529业务介介绍办理条条件：：经常常项项目目、、资资本本项项目目结结售售汇汇交易易保保证证金金：：不低低于于3％的的人人民民币币或或授授信信交易易币币种种：：英镑镑、、港港币币、、美美元元、、瑞瑞士士法法郎郎、、日日元元、、加加元元、、澳澳元元、、欧欧元元报价价方方式式：：浮动动报报价价期限限：：展期期违约约30业务务介介绍绍客户户同同我我行行签签署署远远期期结结售售汇汇协协议议以以及及相相关关委委托托书书客户户同同我我行行落落实实保保证证金金客户户向向我我行行询询价价并并提提供供远远期期结结售售汇汇申申请请书书交易易成成交交到期期交交割割交交易易结结束束交易易流流程程31业务务介介绍绍汇率率风风险险管管理理工工具具－－人人民民币币货货币币掉掉期期（（SWAP)2005年7月成成为为国国内内首首批批两两家家获获得得人人民民币币掉掉期期业业务务资资格格的的银银行行之之一一人民民币币货货币币掉掉期期可可以以满满足足客客户户短短期期融融资资或或者者调调整整资资金金支支付付安安排排的的需需要要人民民币币货货币币掉掉期期目目前前仅仅限限于于期期初初和和期期末末的的本本金金交交换换，，而而不不包包括括期期间间利利息息交交换换。。目录录业务务背背景景中银银北北分分资资金金业业务务特特色色业务务介介绍绍汇率率风风险险管管理理案案例例33案例例业务务背背景景×××公司司在在香香港港上上市市，，融融入入港港币币资资本本金金60亿元元，，将将在在07年1月底底至至3月底底汇汇回回国国内内结结汇汇成成人人民民币币由于于港港币币采采用用美美元元联联系系汇汇率率机机制制，，人人民民币币升升值值导导致致客客户户面面临临极极大大的的汇汇率率损损失失风风险险该公公司司希希望望我我行行能能够够提提供供合合适适的的汇汇率率风风险险管管理理方方案案从从而而规规避避汇汇率率风风险险34方案案----港币币汇汇率率走走势势图图35案例例汇率率风风险险该公公司司的的港港币币未未来来收收入入，，在在预预期期人人民民币币上上涨涨的的市市场场环环境境下下，，存存在在很很大大的的汇汇率率风风险险。。中国国银银行行的的分分析析与与建建议议采用用远远期期结结售售汇汇交交易易手手段段，，将将汇汇率率锁锁定定在在一一个个固固定定的的水水平平，，从从而而规规避避汇汇率率风风险险。。实际际解解决决方方案案公司司于于2007年1月9日同同我我行行叙叙做做远远期期港港币币结结汇汇交交易易，，交交易易金金额额40余亿亿元元。。36方案案效果果分分析析交易币种交易金额远期汇价交割日期到期实际汇价盈亏（cny)HKD780000000.000.99952007.1.170.9949351万HKD700000000.000.99922007.1.220.9943343万HKD780000000.000.99782007.2.260.9901600万HKD300000000.000.99782007.2.270.9882249万HKD780000000.000.99692007.3.19?0.9985(3月14日)655万HKD200000000.000.99662007.3.20?0.9885(3月14日)162万HKD780000000.000.99682007.3.23?0.9885(3月14日)647万HKD220000000.000.99662007.3.27?0.9885(3月14日)178万TOTAL45.4亿------------3183万37小结结什么么是是风风险险在市市场场行行为为定定价价的的环环境境下下,企业业将将承承担担因因价价格格波