中国上公司ESG研究报告

中国上市公司ESG研究报告（）一前言社会责任信息披露又称非财务信息披露，是企业系统性披露其在运营过程中对环境/社会履责的理念、实践及绩效，是实现企业与政府、员工、客户、债权人、供应商、社区等利益相关方全面沟通交流的重要工具。上市公司作为我国优秀企业的代表，其资源的社会性和影响的广泛性使上市公司在信息披露方面有更高的要求，各级政府部门和监管机构纷纷出台各类文件引导或鼓励企业发布社会责任报告、系统披露社会责任信息[1],持续推动上市公司社会责任信息披露的发展。除政策驱动外，外部作用也是促进上市公司社会责任信息披露、实现透明运营的重要方式。建立一套行之有效、具有时代特点的社会责任评价指标体系，系统评价中国上市公司社会责任透明度现状，一方面有助于利益相关方更清晰辨认企业社会责任发展水平，另一方面也为投资者提供判断投资标的综合价值的参考依据，实现经济发展的良性循环。基于上述目的，在国家金融与发展实验室的指导下，中国社会科学院经济学部企业社会责任研究中心（以下简称“中心”）联合责任云社会责任机构组成联合课题组，选择A股市场中规模大、流动性好、代表性强的沪深300指数成分股为样本企业，对其社会责任信息进行综合评价。课题组建立“责任三角”评价模型，以环境、社会及管治（ESG为框架，形成具有时代性的中国特色评价指标体系。2017年，课题组对2016年度上市公司社会责任信息做系统评价分析，辨析中国上市公司社会责任发展阶段性特征，为中国上市公司社会责任信息披露的深入研究提供基准性参考。未来，课题组将进一步扩大研究样本量，对中国上市公司全样本进行深入的行业分析及议题探讨，以更全面、更深入反映中国上市公司社会责任透明度发展现状。二主要发现发现一：中国上市公司ESGft数平均得分为42.90分，优于中国300强企业ESGft数；各企业间信息披露存在较大差异，整体表现偏低；中国神华、京东方、比亚迪、金隅股份等企业表现优异。发现二：社会责任指数表现突出的企业市场表现也较好，相反，社会责任指数表现较差的企业市场表现也较差，呈明显相关性。发现三：中国上市公司ESGm数得分与营业收入呈正相关；行业表现差异较大，能源业、建材业和建筑业表现相对较好；从责任板块来看，管治得分最高，环境得分垫底；从交易所表现来看，A+H殳企业表现最佳，上交所表现好于深交所。25.99分，重化工行业表现相25.99分，重化工行业表现相发现五：从社会指数来看，中国上市公司社会指数平均得分为49.40分，建材业表现相对较好，企业营收与社会指数得分呈正相关。发现六：从管治指数来看，中国上市公司管治指数平均得分为61.38分，专项披露情况理想，近八成企业发布社会责任报告。三研究方法与技术路线为进一步促进中国上市公司披露社会责任信息，在国内外经典理论的基础上，课题组构建ESGM介指标体系，对沪深300指数样本企业的社会责任信息披露水平进行逐一评价，以期引导上市公司社会责任又好又快发展。中国上市公司ES侬展指数是对企业的ESG（环境、社会及管治）信息披露水平进行评价的综合指数，本报告选取A股市场中规模大、流动性好、代表性强的沪深300指数成分股为样本企业，对其ESGJ息进行综合评价，期^析中国上市公司ESG!明度阶段性特征，为中国上市公司ESGS明度提供基准性参考。中国上市公司ESGg展指数（2017）的研究路径如下：基于“三重底线”“利益相关方理论”建立“责任三角”框架模型为理论基础；参考ISO2600O香港联合交易所《环境、社会及管治（ESG指引》等国内外社会责任指引、证监会和沪深交易所等国内社会责任倡议文件，以及世界500强企业社会责任报告指标，优化形成中国上市公司ESG!明度评价指标体系；从企业社会责任报告、企业年报、企业单项报告[2]、企业官方网站等途径收集沪深300指数成分股企业2016年度的ESG言息；最后对企业的ESGW息进行内容分析和定量评价，得出中国上市公司ESG透明度指数初始得分，并根据从企业公告中收集的重大负面信息对初始得分进行调整，得到中国上市公司ESG透明度指数最终得分与排名（见图1）。图1中国上市公司ESG透明度指数研究路径.“责任三角”评价模型本研究形成“责任三角”ESG^价模型（见图2）。框架分为环境、社会及管治三大维度,分别为模型的三个顶点，能稳定评估上市公司社会责任信息的基准水平。环境维度分为环境管理、资源使用、排放物管理及生态保护四个方面；社会维度从利益相关方角度，全面反映上市公司对员工、政府、客户、供应商等相关方的责任；管治分为公司治理及责任管理，为上市公司履行社会责任的基础及核心。图2“责任三角”评价模型.遴选中国特色的ESG旨标体系为了使中国上市公司ESG透明度评价指标体系既能遵从国际规范又符合中国实践，本研究参考了国际企业社会责任倡议和指标体系、国内企业社会责任倡议以及世界500强企业的社会责任报告。参考的国际企业社会责任倡议和指标体系包括国际标准化组织颁布的社会责任指南（ISO26000）、全球报告倡议组织（GRI）可持续发展报告指南（G4、《贝t富》100强责任排名指数、道琼斯可持续发展指数等；参考的国内企业社会责任倡议和指南包括深交所发布的《深圳证券交易所上市公司社会责任指引》、上交所发布的《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布〈上海证券交易所上市公司环境信息披露指引〉的通知》、沪深交易所发布的《关于进一步完善上市公司扶贫工作信息披露的通知》、中国社会科学院发布的《中国企业社会责任报告编写指南（CASS-CSR3.0»以及联交所发布的《环境、社会及管治（ESG指引》等标准指引；除此之外，课题组还参考了世界500强企业的社会责任报告，以借鉴其中的行业关键指标。中国上市公司ESGS明度指数（2017）依据不同行业的社会责任特性，按行业对评价指标体系进行不同比重的赋权。行业分类以中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012