日化行业企业高级财务报表

高级财务报表分析主要参考书查尔斯·吉布森财务报表分析－利用财务会计信息.中国财政经济出版社，1999。该书主要适用对象包括公司总经理、财政官员、商业银行信贷管理人员和律师等。该书最主要的特色是第十三章：财务比率应用的扩展.12/25/20221参考书目戴维·F·霍金斯公司财务报告与分析－教程与案例东北财经大学出版社斯蒂芬·佩恩曼财务报表分析与证券定价中国财政经济出版社Krishna·G·Palepu运用财务报表进行企业分析与估价中信出版社12/25/20222财务报表分析财务报表分析的目的财务报表信息构成三张报表勾稽关系研究及研究意义会计信息生成研究意义三张报表分析12/25/20223财务报表分析构成内容资产负债表分析资产定义的发展启示资产与负债资产与所有者权益资产主要项目分析资产减值对会计信息的影响分析资产减值迹象的确认我国资产减值主要存在的问题几个案例研究12/25/20224财务报表分析构成内容损益表分析损益表项目具体分析高质量收益影响要素分析不良收益信号分析现金流量表分析现金流量表模型分析现金流量表项目分析现金流量表比率分析12/25/20225财务报表分析构成内容哈佛运用财务报表进行商务分析框架战略分析会计分析财务分析前景分析运用哈佛财务报表分析框架案例研究－以四川长虹为例12/25/20226财务报表分析的目的

财务报表犹如名贵香水，只能细细品尝，不能生吞活剥。

——阿伯拉汗.比尔拉夫

不完全懂得会计和财务管理工作的经营者，就好比是一个投篮而不得分的球手。

——罗伯特.希金斯12/25/20227财务报表分析的目的财务报表分析有助于在所提供的历史财务会计数据和使用者所关注的未来的盈利及现金流量之间架起一座桥梁。财务报告分析技巧使得使用者能够深入分析应计制的历史数据，来了解企业过去、现在以及持续获得盈利和产生现金流量的能力。要了解这些需要运用各种评价管理者经营和财务业绩的技巧和标准，识别过去的现金收付，评价公司收益质量，估计经营及财务风险水平，衡量其潜在贷款能力，以及证实或否定早期的预测和评价。12/25/20228财务报表分析的目的财务分析中的操作和计算部分相对简单，难度较大的部分是对财务分析中以比率、趋势及质量评价等形式表现的定性及定量数据的重要性进行分析的能力。这一能力要求：有一定经验、了解所分析的企业、对公司财务报告实务了如指掌，以及充分理解运用这种分析的技术及业务方面的性质。此外，熟练的分析师还具有识别异常变化的能力，能够寻根问底，持怀疑态度，勤奋，并愿意请教其他有更多专业知识的人。12/25/20229财务报表分析的信息组成12/25/202210图解报表之间间的关系12/24/202211图解报表之间间的关系12/24/202212图解报表之间间的关系12/24/202213报表之间的勾勾稽关系12/24/202214图解报表之间间的关系12/24/202215财务报表编制制日记账核对原始凭证记记账凭凭证总总分类账财财务报表核对明细分类账确认（日常确确认）记记录报报告（（编报确认））计量12/24/202216资产负负债表表简化化结构构流动资资产流流动动负债债现金短短期借借款应收账账款应应付账账款存货应应付工工资流动负负债小小计流动资资产小小计长期负负债负债小小计长期资资产所所有有者权权益资产合合计负负债债及所所有者者权益益合计计12/24/202217资产负负债表表的作作用有助于于分析析、评评价、、预测测企业业的短短期偿偿债能能力。。有助于于分析析、评评价、、预测测企业业的长长期偿偿债能能力和和资本本结构构有助于于分析析、评评价、、预测测企业业的变变现能能力和和财务务弹性性有助于于分析析、评评价、、预测测企业业的经经营业业绩12/24/202218资产确认的的有关问题题历史成本和和谨慎性原原则资产确认三三原则所有权未来经济利利益合理可靠地地计量资产12/24/202219面临三个挑挑战：挑战一：所所有权难以以确定主要分析问问题1、企业的的哪些资产产由于所有有权问题被被排除在资资产负债表表之外？这这些资产对对企业重要要吗？是否否有其他方方法来评价价这些资产产得到恰当当的管理？？2、若利用用租赁使关关键资产或或负债逃避避报告，有有何影响？？3、当存在在所有权问问题时，企企业是否改改变报告方方式？12/24/202220挑战二：未未来经济利利益不确定定或难以计计量主要分析问问题：1、资产负负债表中哪哪些资产最最难以计价价？特别是是企业特有有的资产，，如商誉、、品牌的计计价基础是是什么？2、和以前前年度相比比，管理层层就资产计计价方面有有什么变动动？为什么么发生变动动？3、和其他他企业相比比，在资产产计价上有有何不同？？原因4、管理层层是否有高高估或低估估资产价值值的历史？？5、什么资资产由于计计价问题没没有在资产产负债表中中反映？管管理层是如如何管理这这些资产的的？12/24/202221挑战三：未未来经济利利益发生变变化主要分析问问题：1、是否营营运资产发发生了毁损损？若发生生了毁损又又未减值，，管理层有有何正当理理由？2、管理层层是否高估估或低估资资产的减值值损失?3、若管理理层对资产产进行重估估，其估价价基础是什什么？是否否由独立的的评估方完完成？4、重估后后增值是否否有目的性性？12/24/202222资产与负债债-

理想想资产负债债表流动资产60%流流动动负债30%速动资产30%存货30%长期负债10%长期资产40%所所有有者权益60%合计100%合合计100%12/24/202223财务报表附附注会计报表附附注是为了了便于会计计报表使用用者理解会会计报表的的内容而对对会计报表表的编制基基础、编制制依据、编编制原则和和方法及主主要项目等等所作的解解释。是对对会计报表表的补充说说明，是财财务会计报报告的组成成部分。１、不符合合会计核算算前提的说说明；２、重要会会计政策和和会计估计计的说明；；３、重要会会计政策和和会计估计计变更的说说明，以及及重大会计计差错更正正的说明；；４、或有事事项的说明明；５、资产负负债表日后后事项说明明；６、债务重重组说明；；１１４、、收入；７、非货币币交易说明明；１１５、、所得税的的会计处理理方法；８、借款费费用的说明明；１１６、、合并会计计报表的说说明；９、租赁的的说明；１１７、、有助于理理解和分析析会计报表表１０、关联联方关系及及其交易的的说明；需需要说明明的其他事事项。１１、重要要资产转让让及其出售售的说明；；１２、企业业合并、分分立的说明明；１３、会计计报表重要要项目的说说明；12/24/202224资产负债债表项目目分析-现金及及短期投投资分析析总量现金构成成（注意意银行存存款之未未达账项项）前后各期期变化企业最优优现金持持有量的的确定短期投资资构成短期投资资期末计计价（减减值计提提情况））短期投资资收益的的确认12/24/202225应收账款款分析应收账款款总额应收账款款构成主要客户户账龄分析析应收账款款变化趋趋势坏账准备备计提应收账款款管理（（合理商商业信用用政策的的制定））12/24/202226存货分析析总额，比比较分析析存货比例例构成存货组成成分析会会揭示公公司未来来收入和和经营活活动是否否存在问问题。如如当产成成品的增增加伴随随着原材材料和半半成品数数量的减减少时，，可预期期到公司司生产的的缩减，，存货的的增加（（尤其是是产成品品的增加加）与收收入的下下降，表表明收入入没能成成功地与与生产保保持同步步。会导导致预期期生产量量的下降降。会计政策策变更存货跌价价准备12/24/202227存货分析析在高通胀胀期间，，采用先先进先出出法的公公司利润润中应扣扣除“存存货利润润”。高效的存存货管理理：较短短的生产产周期、、购销双双方产品品计划的的协调一一致、最最佳存货货规模（（零库存存）、收收到存货货的日子子尽可能能地接近近其使用用的时刻刻、有利利的支付付条款、、较少发发生缺货货，以及及销售预预测真实实可靠。。12/24/202228威廉.比弗(WilliamBeaver)研究结论失败企业有较较少的现金和和较多的应收收账款当把现金和应应收账款加在在一起时，列列入速动资产产和流动资产产之中时，失失败企业和成成功企业之间间的不同被掩掩盖了，因为为现金和应收收账款不同，，是向相反的的方向起作用用失败企业的存存货一般较少少注：对于现金金及存货较少少而应收账款款较多的企业业，分析师应应引起特别警警觉。12/24/202229其他应收款分分析总额构成内容分析析主要客户分析析账龄分析坏账准备计提提关联交易12/24/202230固定资产分析析固定资产的竟竟争力质量（（余额、增加加、减少、寿寿命及维护成成本），不具具有竟争力的的表现：１、公司厂房房及设备的平平均寿命延长长。２、公司未对对厂房及设备备进行维护保保养３、经济上不不合算的设备备和设施固定资产折旧旧：１、比较业绩绩时，排除不不同折旧方法法的影响２、加速折旧旧法变直线折折旧法３、折旧寿命命过长４、折旧对销销售额比率呈呈下降趋势，，称为沿着折折旧曲线下滑滑。12/24/202231在建工程分析析建造合同的执执行情况专门借款利息息资本化的确确定（开始资资本化、资本本化金额的确确定、暂停资资本化及停止止资本化）在建工程达到到预定可使用用状态情况的的确定在建工程减值值的处理12/24/202232投资分析投资金额的的增减变化化投资项目的的构成（行行业分析））投资项目的的跟踪分析析投资核算的的成本法与与权益法投资减值的的处理投资收益与与现金流量量12/24/202233长期待摊费费用分析总额分析内容构成分分析摊销时间的的确定12/24/202234资产减值迹迹象的确认认《资产减值值》(征求求意见稿)规定资产的市价价当期大幅幅度下跌，，其跌幅明明显高于正正常使用而而预计的下下跌。企业经营所所处的经济济、技术或或法律环境境以及资产产所处的市市场在当期期或将在近近期发生重重大变化，，从而对企企业产生不不利影响。。市场利率或或其他市场场投资回报报率当期已已经提高，，从而影响响企业计算算资产预计计未来现金金流量现值值的折现率率，导致资资产可收回回金额大幅幅度降低。。企业的市值值（如上市市公司股票票市值）已已经低于其其净资产账账面价值。。有证据表明明资产已经经陈旧过时时或其实体体已经损坏坏。资产已经或或将被闲置置、重组、、终止使用用或者提前前处置。资产的经济济绩效已经经低于或将将低于预期期，如资产产所创造的的净现金流流量或者实实现的净损损益远远低低于预算。。其他表明资资产可能已已经发生减减值的迹象象。12/24/202235我国公司计计提资产减减值准备过过程中出现现的主要问问题资产减值的的计算问题题没有单独产产生现金流流量的资产产如何确定定其未来可可收回金额额，即资产产组如何划划分？现金流量如如何确定？？贴现率如何何确定？资产减值计计提不足利用资产减减值计提秘秘密准备，，调节利润润12/24/202236资产减值会会计的几个个案例案例1、2004年年1月2日日，南方证证券宣布被被行政接管管。随后，，沪市7家家上市公司司和深市3家上市公公司为此发发布了重要要公告。在在这10家家上市公司司中，除四四川长虹属属于委托理理财外，其其余9家均均为南方证证券的股东东。按照企企业会计制制度规定，，这些公司司必须对发发生减值的的长期投资资计提长期期投资减值值准备。但但2003年年报披披露后，同同为股权投投资的这9家公司对对资产减值值的计提却却没有两家家是相同的的。12/24/202237资产减值会会计的几个个案例案例2天津磁卡：：2002年年度天津磁磁卡因大额额计提资产产减值准备备巨亏2.8亿元，，公司当时时仅因应收收款项一次次就新增计计提1.29亿元。。公司年报报的披露日日为2003年4月月28日，，然而，仅仅仅一天之之后，公司司便于4月月29日发发布公告称称：“由于于公司应收收款项的可可收回性很很大，故公公司坏账准准备的计提提比例和计计提方法进进行了调整整，应收款款项提取坏坏账准备的的方法由账账龄分析法法更改为余余额百分比比法。”凭凭借坏坏账准备会会计估计的的变更，2003的的年度第一一季度天津津磁卡将已已计提的坏坏账准备大大量冲回，，公司因此此在2003年第一一季度实现现净利润达达4991万元。但但是，仅相相隔一天时时间，公司司对应收款款项的态度度发生了巨巨变，原因因何在呢？？公司此前前在2002年大额额计提资产产减值准备备的做法是是否就是为为了粉饰2003年年度的业绩绩埋下了伏伏笔呢？12/24/202238资产减值会会计的几个个案例2003年年，天津磁磁卡实现净净利润6129万元元，但在扣扣除非经营营性的损益益后，公司司仍亏损达达1.29亿元，而而在公司的的非经营性性损益中，，资产减值值准备转回回的金额就就高达1.07亿元元。为什么么能够冲回回如此大额额的减值准准备呢？该该公司称，，2003年公司加加大对应收收款项的清清收力度，，全年共清清收应款项项5.17亿元。年年报显示，，至2003年12月31日日，天津磁磁卡的应收收款确实从从年初时的的12.44亿元减减少至7.27亿元元，然而事事情的真相相是否如此此呢？12/24/202239资产减值会会计的几个个案例虽然2003年天津津磁卡收回回的应收账账款为5.17亿元元，但奇怪怪的是公司司的货币资资金非但没没有相应增增加，反面面比期初减减少了4.5亿元。。除在公司司收回的应应收款项中中，包括部部分土地使使用权、房房产、股权权等非现金金资产外，，天津磁卡卡货币资金金大幅减少少的真正原原因是因为为其收回5.17亿亿元应款项项的同时，，预付账款款却从年初初时的3.84亿增增至9.72亿，增增额为5.88亿，，那么，预预付款项的的巨增原因因是什么？？这两个金金额之间有有没有一定定的联系？？12/24/202240资产产减减值值会会计计的的几几个个案案例例案例例3美尔尔雅雅：：一一方方面面关关联联公公司司通通过过关关联联交交易易向向上上市市公公司司输输送送利利润润，，即即上上市市公公司司将将产产品品高高价价销销售售给给关关联联公公司司，，获获取取了了大大量量的的销销售售收收入入与与高高额额利利润润，，之之后后利利用用会会计计制制度度变变更更的的契契机机计计提提了了大大额额的的坏坏账账准准备备；；另另一一方方面面关关联联公公司司通通过过关关联联交交易易套套取取上上市市公公司司的的募募集集资资金金，，即即关关联联公公司司将将大大量量不不良良资资产产按按评评估估高高价价出出售售给给上上市市公公司司，，上上市市公公司司购购买买后后再再计计提提大大额额的的资资产产减减值值准准备备。。12/24/202241资产产减减值值会会计计的的几几个个案案例例案例例4沈阳阳新新开开：：2001年年度度与与潜潜在在的的控控股股股股东东南南科科集集团团进进行行资资产产置置换换，，置置换换后后坏坏账账准准备备总总计计转转回回2500万万元元，，存存货货跌跌价价准准备备总总计计转转回回600多多万万元元，，固固定定资资产产总总计计转转回回了了1700多多元元，，在在2001年年末末，，公公司司除除了了坏坏账账准准备备尚尚有有一一定定余余额额外外，，其其余余资资产产减减值值的的相相关关账账户户期期余余额额全全部部为为零零。。这这几几项项减减值值准准备备的的冲冲回回增增加加利利润润4900多多万万元元，，而而其其当当年年利利润润总总额额仅仅为为200多多万万元元。。12/24/202242负债和和所有有者权权益分分析负债分分析所有者者权益益分析析12/24/202243负债和和权益益分析析负债的的定义义及来来源：：1、、应付付或应应计负负债2、借借款负债确确认原原则一项义义务已经发发生该义务务的金金额和和时间间能可靠地地计量量记录一一项负负债12/24/202244面临的的挑战战挑战一一：是是否一一项负负债已已经发发生？？－重组准准备、、频繁飞飞行奖奖励、、诉讼12/24/202245挑战二二：义义务可可计量量吗？？－环境境债务务、养养老金金及其其他退退休福福利债债务、、保险损损失债债务主要分分析问问题：：1、资资产负负债表表中没没有包包括哪哪些潜潜在义义务？？有何何解释释？是是否是是企业业采取取的策策略产产生了了这些些表外外义务务？管管理层层是否否利用用这些些表外外义务务来改改善财财务报报表？？如果果是，，该结结论是是以哪哪些因因素为为依据据的？？2、与与其自自身历历史水水平或或同行行业其其他公公司标标准相相比较较，公公司在在估计计实际际杠杆杆和财财务风风险时时，表表外负负债是是否重重要？？影响响程度度有多多大？？3、企企业是是主要要在管管理层层判断断的基基础上上报告告负债债吗？？如果果是，，管理理层所所做的的主要要假设设是什什么？？12/24/202246挑战三三：负负债价价值的的变化化－问题债债务利率变变动对对负债债的影影响，，应怎怎样将将这种种价值值变动动反映映在资资产负负债表表中？？公司司是按按历史史成本本报告告负债债，还还是将将负债债提高高或降降低至至公允允价值值？主要分分析问问题：：1、债债务的的公允允价值值是否否降低低了？？什么么原因因导致致的？？2、债债务的的公允允价值值是否否提高高了？？是否否是由由于利利率降降低或或公司司业务务的变变化？？3、债债务的的风险险是否否加大大了？？管理理层对对债务务价值值估计计的可可靠程程度如如何？？4、若若公司司的债债务价价值增增加了了，是是否面面临财财务困困境？？12/24/202247对负债债会计计的一一些误误解：：未雨绸绸缪是是谨慎慎的稳健的的负债债会计计常常常为经经理提提供““平滑滑收益益”的的机会会，而而平滑滑收益益可能能阻碍碍分析析师对对糟糕糕的经经营业业绩予予以及及时确确认。。12/24/202248主要负负债项项目分分析其他应应付款款关注大大额其其他应应付款款项，，可能能存在在隐藏藏利润润，进进行收收益平平滑行行为。。预计负负债产品售售后质质量担担保负负债未决诉诉讼债务重重组中中可能能发生生的预预计负负债12/24/202249所有者者权益益报告告面临临的挑挑战挑战一一：混混合债债券挑战二二：未未实现现利得得和损损失的的分类类主要分分析问问题：：1、收收益中中包含含哪些些费用用？如如何看看待这这些费费用？？2、是是否存存在混混合债债券？？是否否需要要将负负债和和权益益分开开？其其转换换价是是否发发生变变化？？债务务是否否可能能发生生转换换？12/24/202250利润表表的作作用有助于于分析析、评评价、、预测测企业业的经经营成成果和和获利利能力力有助于分分析、评评价、预预测企业业未来的的现金流流动状况况有助于分分析、评评价、预预测企业业的偿债债能力有助于评评价、考考核管理理人员的的绩效是企业经经营成果果分配的的重要依依据12/24/202251损益表主主要项目目分析１、主营营业务收收入２、主营营业务成成本３、其他他业务利利润４、期间间费用５、投资资收益６、营业业外收支支12/24/202252收入分析析问题：收入的主主要来源源是什么么？收入来源源的持续续性如何何？收入、应应收账款款和存货货的关系系如何？？收入何时时入账以以及如何何计量？？12/24/202253收入分析析获取收入入的主要要来源应应阅读公公司的分分部报告告。收入来源源的持续续性可运运用趋势势百分比比分析，，收入持持续性分分析考虑虑的因素素：在商业环环境下收收入的需需求敏感感度。预计新的的或改进进产品和和服务的的需求能能力。客户分析析－集中中程度、、依赖性性及稳定定性。收入的集集中程度度或对单单个部门门的依赖赖性。收入对销销售人员员的依赖赖性。市场在地地理上的的分散程程度。12/24/202254收入分析析收入、应应收账款款和存货货的关系系收入与应应收账款款的关系系：计算算净收入入和应收收帐款的的变动百百分比，，如果应应收账款款的增长长超过了了收入的的增长速速度，可可能的原原因是：：由于加加强激励励措施促促使收入入提高，，信用期期延长，，或者公公司在未未来收入入预测上上的内部部战略发发生了变变化。收入与存存货的关关系：存存货组成成分析会会揭示公公司未来来收入和和经营活活动是否否存在问问题。如如当产成成品的增增加伴随随着原材材料和半半成品数数量的减减少时，，可预期期到公司司生产的的缩减，，存货的的增加（（尤其是是产成品品的增加加）与收收入的下下降，表表明收入入没能成成功地与与生产保保持同步步，会导导致预期期生产量量的下降降。12/24/202255收入分析析收入的确确认与计计量主营业务务收入牢记赊销销会计分分录，公公司应收收账款账账龄和现现金流量量分析会会揭示这这些情况况；理解公司司从销售售中所得得到现金金流量的的市场份份额、季季节性和和周期性性，理解解其中可可能蕴含含的未来来趋势（（谁买、、为什么么买、在在什么地地方买、、产品的的性质、、重要市市场领域域、销售售和产品品开发的的成功因因素等））12/24/202256收入分析析评价管理理当局收收入确认认原则的的适当性性；（管管理层对对“重要要事项””的认定定适当吗吗，收入入确认时时间）管理层在在短期内内能够采采取的、、增加收收入的行行为：加加快用完完工百分分比法反反映工程程进度；；将商品品提前运运送给客客户，而而不要求求客户在在原先确确定的付付款日前前偿付货货款；互互换销售售等。（（最佳识识别：存存货和应应收账款款出现有有问题的的异常波波动，应应收账款款的上升升速度比比销售收收入上升升的速度度快。））关注负债债中的递递延收入入和收益益。12/24/20225712/24/202258收入操纵详解解及案例利用补充协议议，隐瞒风险险和报酬尚未未转移的事实实所谓补充协议议指的是买卖卖双方在正常常的商业购销销合同之外另另行订立销售售协议，以对对原销售合约约中的部分条条款进行澄清清或修改。一一般而言，补补充协议应与与原销售合同同视同为一同同质整体，不不应改变或削削弱原销售合合同的实质。。12/24/202259案例一：Informix公司——补充充协议堆砌出出的辉煌销售售业绩案例简介：Informix诞生于信息技技术发祥地硅硅谷，是一家家从事数据库库管理的高科科技公司。Informix以高速成长著著称，1995年，该公司对对外报告的销销售收入达7.142亿美元，比上上一年增长了了52%，1996年，销售收入入进一步增至至9.393亿美元，比1995年增长了32%。证券市场对对Informix销售收入的高高速成长给予予应有的礼遇遇，1996年，Informix的股票市值高高达46亿美元。然而而，好景不长长。12/24/2022601997年4月的“愚人节节”，Informix宣布了两项令令证券市场十十分震惊的消消息：开始使使用以物易物物的方式与其其客户进行账账款结算，许许多经销商向向Informix购买的软件无无法出售给最最终用户。1nnformix披露的信息表表明，1997年第一季度的的销售收入比比1996年同期减少了了5900至7400万美元，因为为经销商的购购货承诺己荡荡然无存。证证券市场对这这些重大利空空迅速做出反反应，Informix的股价开始了了一轮的自由由落体运动，，股票市值跌跌至15亿美元，跌幅幅高达67%。12/24/202261操纵手法点点评：Informix从辉煌灿烂烂到声名狼狼藉，所运运用的主要要收入操纵纵伎俩就是是隐瞒与其其经销商签签订的补充充协议，其其主要条款款包括：(1)允许经销商商将无法出出售的软件件退回；(2)承诺用自己己的营销力力量为经销销商寻找最最终用户；；(3)承诺将自己己获得的最最终用户订订单分配给给经销商(4)将赊销期限限延长至24个月(软件收入确确认的相关关规则是不不得超过12个月)；(5)将自己为最最终用户提提供维护服服务所获得得的收入秘秘密转给经经销商或最最终用户，，作为对它它们向Informix购买软件的的补偿；12/24/202262(6)向经销商或或最终用户户支付虚构构的咨询费费用，再由由它们以专专利权使用用费的名义义支付给Informix。可以看出出，上述条条款表明Informix在确认软件件销售时，，风险和报报酬尚未发发生实质性性的转移。。通过这种种手法，Informix在1995和1996年分别虚增增了8140万美元和21，150万美元，虚虚增的收入入占这两个个年度对外外报告收入入的比例高高达13%和29%。12/24/202263填塞分销渠渠道，刺激激经销商提提前购货填塞分销渠渠道是指供供应商采用用短期深度度折扣的办办法鼓励分分销商提前前下订单购购买超量存存货的做法法。在发运运存货的时时点，供应应商拥有订订货单和销销售合同，，确认收入入的条件看看似已经齐齐备，但由由于分销商商购买的存存货超正常常贮量，有有相当一部部分在当期期无法实现现及时的二二次销售而而必须积压压到下一个个会计期间间，因此，，从本质上上讲，填塞塞分销渠道道是供应商商的一种向向未来会计计期间借收收入的伎俩俩。12/24/202264案例二：百百时美施贵贵宝公司———“健康康天使”也也造假案例简介：：百时美施施贵宝(下下文简称BMS公司司)是美国国一家家喻喻户晓的制制药公司，，素有“健健康天使””之美誉。。在2000年《财财富》杂志志世界500强中，，BMS公公司荣居第第78位，，全球制药药业排名第第四。然而而，这个““健康天使使”却在2002年年10月爆爆出舞弊丑丑闻。经过过数月的自自查，2003年3月，BMS公司公公布了重编编后的财务务报表，承承认其在1999至至2001年通过““填塞分销销渠道”等等手法，夸夸大销售收收入24.9亿美元元，虚增净净利润9.13亿美美元。丑闻闻曝光后的的短短几个个月，BMS的股价价下跌了59%。12/24/202265操纵手法点点评：在美美国，制药药公司的多多数药品一一般是通过过经销商销销售的，BMS公司的营销销模式也不不例外。低低廉的经销销利润往往往迫使药品品经销商囤囤积那些价价格看涨的的药品。一一旦分销渠渠道有消息息暗示某种种药品的价价格可能上上涨，经销销商们就会会额外增加加这种药品品的库存。。正因为如如此，制药药公司为粉粉饰其短期期收益，可可以通过种种种方式(如暗示药品品将涨价、、给予额外外的价格折折扣、延长长付款期限限、允许退退货等)鼓励经销商商购买更多多的药品。。但是，制制药12/24/202266公司通常也也会留意经经销商的库库存水平，，并在某些些药品销售售激增导致致经销商库库存过量的的情况下，，向经销商商发出降低低库存的警警告。为了了迎合华尔尔街对其经经营业绩的的预期，BMS公司通过散散布药品涨涨价的消息息，大肆刺刺激经销商商购买其制制造的药品品，且在明明知经销商商的药品严严重超储时时，没有按按照制药行行业约定俗俗成的惯例例向其经销销商发出警警告，导致致分销渠道道严重堵塞塞，并最终终作茧自缚缚——填塞塞分销渠道道不仅打乱乱了BMS公司的产销销计划，而而且使BMS公司2002年的销售收收入锐减，，因为经销销商购买的的药品已大大大超过患患者的需求求。12/24/202267丰年年藏藏粮粮，，递递延延收收入入。。12/24/202268案例例三三：：微微软软(Microsoft)公公司司————利利用用递递延延收收入入平平滑滑收收益益的的高高手手案例例简简介介：：软软件件巨巨头头微微软软公公司司是是美美国国家家喻喻户户晓晓的的绩绩优优股股。。2002年末末，，其其股股票票市市值值高高达达2541亿美美元元，，仅仅次次于于通通用用电电气气(GeneralElectrics)，连连续续多多年年在在股股票票市市值值排排行行榜榜上上位位居居第第二二。。证证券券市市场场之之所所以以对对微微软软公公司司宠宠爱爱有有加加，，除除了了因因为为其其软软件件以以质质量量和和品品牌牌享享誉誉全全世世界界，，还还因因为为其其对对外外报报告告的的销销售售收收入入稳稳步步增增长长，，几几乎乎不不受受宏宏观观经经济济周周期期的的影影响响。。例例如如，，在在过过去去5个会会计计年年度度，，微微软软公公司司的的销销售售收收入入分分别别为为197亿美美元元、、230亿美美元元、、253亿美美元元、、284亿美美元元和和322亿美美元元。。12/24/202269美国国的的信信息息技技术术行行业业从从1999年底底开开始始步步入入漫漫漫漫的的衰衰退退期期，，对对软软件件的的需需求求日日益益萎萎缩缩。。面面对对如如此此险险恶恶的的经经营营环环境境，，微微软软公公司司为为何何还还能能逆逆势势而而上上呢呢？？操纵手法分析析：下表列示示了微软公司司1995至至2003会会计年度递延延收入、销售售收入和经营营性现金流量量的增减变动动情况，如表表所示：12/24/20227012/24/202271上表显示，在在1999会会计年度之前前，递延收入入和经营活动动现金净流量量的增长幅度度明显高于销销售收入的增增长幅度，但但这一趋势在在2000会会计年度发生生扭转，表明明微软公司从从2000年年度开始将以以前年度计提提的递延收入入释放出来，，转作当期的的销售收入。。下表列示了了1998年年第二季度至至2000年年第一季度递递延收入的计计提和转作收收入的情况：：12/24/20227212/24/202273可见，微软公公司之所以在在1999年下半年信息息技术陷入萧萧条时销售收收入依然保持持稳定增长，，在一定程度度上得益于该该公司在1999年度之前计提提的递延收入入。不仅如此此，为了应对对行业不景气气的影响，微微软公司在1999年末(2000会计年度第一一季度)改变了递延收收入的确认政政策，将Windows桌面操作系统统的递延收入入比例由20%-35%降至15%-25%，将桌面应用用软件的递延延收入比例从从20%降至10%-20%，以达到加速速收入确认，，维持持续增增长趋势的目目的。12/24/202274递延收入，以以图它用。12/24/202275案例四：HNKL——众众说纷纭的上上市纠纷案例简介：HNKL中部开发建设设股份有限公公司(以下简称“HNKL”)于1994年12月由6家股东(其中包括民营营企业CJLY公司)发起设立，意意在用“业主主投资修路，，政府综合补补偿”的办法法在HN省中部修建一一条高等级公公路，预计总总投资50亿元。为了筹筹集所需的资资金，HNKL想到了上市，，并终于1998年6月挤入新股发发行的申请队队伍。但是，，HNKL并没有那么幸幸运，其上市市申请资料在在经过1年多的漫长历历程后被中国国证监会退回回，从而引发发了HNKL状告中国证监监会案。12/24/2022762001年7月5日，北北京市市高级级人民民法院院就该该案做做出终终审判判决：：中国国证监监会因因行政政行为为不规规而败败诉。。这个个诉讼讼案在在当时时中国国的法法律界界、证证券界界和会会计界界掀起起了一一场风风波，，并引引出了了许多多值得得思考考的问问题。。本案案例集集中探探讨HNKL是否操操纵收收入确确认的的问题题。12/24/202277操纵手手法分分析：：虽然然在状状告证证监会会行政政行为为不规规上HNKL取得了了胜诉诉，但但这一一判决决结果果并不不代表表HNKL的会计计资料料就是是真实实的。。证监监会对对HNKL提供的的会计计资料料真实实性的的怀疑疑主要要集中中在两两个方方面。。其一一便是是，证证监会会认为为，HNKL从1995年到1997年间的的营业业收入入不真真实。。因为为作为为HNKL这一期期间主主要收收入来来源的的“MT工程结结算收收入””的收收入源源头““MT工程项项目””是CJLY在1992年11月至1994年6月间完完成的的，而而且已已对1994年6月29日之前前支付付的1.9亿多元元工程程款进进行了了结算算。12/24/202278但是HNKL却认为为，根根据财财政部部1993年的《《施工工、房房地产产开发发企业业财务务制度度》中中的结结算规规定，，CJLY以前所所做不不能算算是结结算，，而应应以出出据的的工程程价款款结算算单经经发包包单位位签证证后，，确认认为营营业收收入(针对施施工企企业)。或开开发土土地、、商品品房在在移交交后，，将结结算单单提交交买方方并得得到认认可时时，确确认为为营业业收入入的实实现(针对房房地产产开发发企业业)。那么么，HNKL的主张张是否否正确确呢?12/24/202279财政部部于1998年年1月月颁布布了《《股份份有限限公司司会计计制度度》(以下下简称称“制制度””)，，而HNKL向向中国国证监监会提提交申申请资资料是是在1998年年6月月。根根据相相关规规定，，如果果改组组上市市的企企业在在整个个报告告期内内未执执行““制度度”，，则需需要对对整个个报告告期内内的会会计报报表按按《企企业会会计准准则》》及““制度度”做做出会会计政政策变变更的的模拟拟调整整，并并提交交三年年期的的模拟拟报表表。因因此，，HNKL必须须依据据“制制度””对其其1995－1997年年间的的收入入进行行追溯溯调整整。12/24/202280以合并并为借借口，，指使使被收收购企企业在在收购购日前前推迟迟确认认收入入。12/24/202281案例五五：QHD和SGL———大股股东指指挥战战略收收购，，给上上市公公司添添收入入案例简简介：：在1998——1999年，，中国国HN省的的HD纺织织股份份有限限公司司(以以下简简称QHD)为为了提提高上上市公公司本本身的的业绩绩在大大股东东的操操纵下下，在在合并并之后后指使使被合合并方方与客客户倒倒签销销售协协议来来成功功地实实现销销售收收入的的提升升。QHD系国国企改改制类类型的的上市市公司司，它它于1993年年底向向社会会公开开发行行A股股1500万股股，并并于次次年5月在在深交交所上上市。。上市市次年年，QHD即告告亏损损。随随后其其经营营业绩绩起起起伏伏伏、举举步维维艰，，但却却从未未被带带上ST的的帽子子，秘秘笈就就在于于该公公司及及其大大股东东具有有翻云云覆雨雨的能能量。。12/24/2022822000年年6月－7月，在财财政部、中中国证监会会对HNCX会计师师事务所(为QHD执行年度度审计的事事务所)的的业务检查查中，发现现了诸多令令人震惊的的问题。其其中最关键键的一点即即：QHD的控股大大股东利用用合并契机机，对QHDl999年度的的销售收入入进行了大大胆妄为的的操纵。12/24/202283操纵手法分分析：表2.5列示示了QHDl998年和1999年销销售收入的的数据对比比：1999年主营营业务收入入总额比1998年年增加了2.74倍倍。具体分分析各类别别销售情况况：低弹丝丝销售收入入锐减了74.2％％，矿泉水水收入大致致不变，房房地产收入入剧增了220％!而房地产产收入之所所以增加如如此之多，，系增加了了对深圳市市GTLH投资有限限公司(以以下简称SGL)房房产销售收收入所致。。12/24/20228412/24/202285天上哪会有有掉下来的的馅饼。QHD下属HD房产场开发发公司1999年并无一分分钱的销售售收入进账账，它却何何以实现房房地产收入入的突飞猛猛进呢?原来，QHD于1999年12月6日以控股62%的方式收购购了主营房房地产开发发的SGL。QHD在年报中呈呈述：“………报告期期内公司完完成了对‘‘SGL’的收购，，……SGL当年实现销销售收入44,424.15万元。由此此公司新增增主营业务务收入37,258.45万元，占主主营业务收收入的92%，新增利润润4981.14万元，12/24/202286占利润总额额的79.58%。”SGL在并购完成成后的12月份，实现现销售收入入4.44亿元，占其其全年销售售收入的44%，这样的销销售数字足足以让人产产生有关收收入操纵的的充分联想想。难道仅仅仅是因为为房地产销销售集中的的行业特点点导致其收收入分布如如此不均吗吗?12/24/202287后经财政部部、中国证证监会的彻彻查，SGL之所以有如如此大额的的销售收入入集中在12月份确认，，是由于其其伪造了房房屋销售合合同，捏造造了客户在在1999年11月30日前有退房房权利的所所谓“补充充规定”。。具体地说说，由于依依据财政部部(1998)第60号文件的规规定，并购购公司在编编制合并报报表时，只只应合并被被并购公司司自并购日日起之后的的收入和利利润，而SGL的房屋销售售大部分发发生在1999年12月1日之前，这这一部分收收入对于QHD而言“可望望而不可及及”，为了了扭转其12/24/202288江河日下的的经营业绩绩，QHD不得不授意意SGL的财务人员员添加所谓谓的“退房房条款”，，并据此将将购买日前前的收入和和利润推迟迟至购买日日后，从而而达到并入入合并报表表的意图。。可见，收收购是一个个幌子，销销售补充协协议是一个个道具，递递延被并购购方的收入入使之为上上市公司所所用才是并并购交易最最真实的目目的。12/24/202289通过伪造造、变造造业务数数据，凭凭空捏造造收入。。12/24/202290案例六：LM股份——亿元元假账打造““灿烂黎明””案例简介：沈沈阳LM服装装股份有限公公司(以下简简称LM股份份)于1999年1月在在上海证券交交易所上市，，主要从事高高中档服装的的研制以及毛毛纺织品的生生产和销售。。上市后的第第一年(1999年)年年末，其财务务报表显示：：年度销售收收入40943万元(调调整前)，净净利润3541万元(调调整前)，每每股收益0.19元(调调整前)，净净资产收益率率6.31%(调整前)；2000年度财务报报告主要指标标为：销售收收入28812万元，净净利润3442万元，每每股收益-0.18元，，净资产收益益率-7.66%。2000年初，，LM股份因因1999年年的盈利预测测与实际盈利利相差近20个百分点而而遭到中国证证监会的处罚罚。2000年的8月至至10月间，，财政部驻辽辽宁省财政监监察专员办事事处检查组对对LM股份1999年会会计信息12/24/202291进行了质量抽抽查，结果发发现该公司1999年度度对外公布的的会计信息严严重失真。其其中，公司资资产虚增8996万元，，主营业务收收入虚增1.5277亿亿元，利润总总额虚增8679万元。。其经营业绩绩90%以上上是人为编造造、虚构盘算算出来的。根根据检查结果果，财政部检检查组对LM股份1999年年度报报表进行了调调整：净利润润调整为-3873万元元，每股收益益调为-0.20元，净净资产收益率率下调至-7.95%。。2001年年的4月25日，LM股股份2000年年报公布布，亏损3442万元。。由于连续两两年发生重大大亏损，2001年4月月26日该公公司被戴上ST帽子。12/24/202292操纵手法简介介：若论玩弄弄玄虚，国内内的舞弊企业业似乎比国外外的“同党们们”更为高明明。因此，YGX在国内内的资本市场场上也并非罕罕见的“千年年狐精”，能能与之一较高高下的上市公公司仍大有人人在。LM股股份的造假手手法就丝毫不不逊色于YGX：1)虚开开产品销售发发票，捏造销销售收入。为为了捏造收入入、虚增利润润，LM虚构构了大量的销销售业务和销销售对象，并并不惜以付出出真税款作为为代价。譬如如，该公司的的营销中心虚虚拟了两个销销售对象：沈沈阳红尊公司司、宜昌盛泰泰服饰公司，，在1999年6月和12月份多次次对这两个假假对象开出增增值税发票进进行“销售””，虚增主营营业务收入2269万元元，虚增利润润1039万万元。对应资资产负债表，，12/24/202293应收账款凭空空增加1748万元，坏坏账准备、预预提费用、应应交税金分别别多出105万元、174万元和224万元，，内部往来虚虚减206万万元。从表面面上，企业正正常经营、依依法纳税，实实质上却是上上演一幕买卖卖独角戏。2)利用有关出口口货物的优惠惠政策，虚增增收入。利用用出口货物企企业可以自制制销售发票的的条件，LM股份大量虚拟拟外销业务，，以达到虚增增收入的目的的。例如，1999年6月，该公司所所属的进出口口公司通过这这种方式虚增增主营业务收收入582万元，虚增主主营业务成本本519万元，虚增利利润63万元，相应虚虚增应收账款款582万元，虚减存存货519万元。12/24/2022943)人为扩大大企业销售业业务的核算范范围，虚增收收入。为了把把收入做大，，LM股份将将本不属于销销售产品的业业务收入，纳纳为销售收入入核算。例如如，在长达两两年的时间里里，LM进出出口公司擅自自将本应在““委托发出材材料”核算的的对外委加工工服装业务，，通过与被委委托方对开发发票的形式，，进行销售核核算，虚增销销售收入888万元。经专案组的审审查，LM股份与YGX类似采用了““一条龙”的的造假手段———假订单、、假购销合同同、假货物出出库单、假货货物保管账、、假成本计算算单等一应俱俱全。而且全全部采取假账账真算的办法法，根据假的的原始凭证，，“认认真真真”进行会计计核算。着实实让人叹为观观止。12/24/202295里应外合，互互相抬高收入入12/24/202296案例七：奎斯斯特公司和安安然宽带公司司——精诚合合作的“难兄兄难弟”案例简介：总总部位于丹佛佛的奎斯特（（Qwest）是美国一家家从事光纤通通讯的著名跨跨国公司，2002年营业收入近近200亿美元。2002年9月22日，奎斯特公公司的董事会会宣布重新编编报己对外公公布的2000至2001年度的财务报报告，以更正正该公司与其其他公司进行行容量套换过过程中不恰当当确认的9.5亿美元销售收收入。2003年10月16日，奎斯特公公布了经过毕毕马威重新审审计后的2000至2001年度的财务报报告，承认在在这两个会计计年度里虚增增了24.88亿美元的销售售收入，其中中2000年度虚增销售售收入9.45亿美元，2001年度虚增15.43亿美元，占这这两个年度全全部销售收入入的比例分别别为5.7%和7.8%。12/24/202297操纵手手法分分析：：在虚虚增的的24.88亿亿美元元销售售收入入中，，因套套换交交易而而形成成的不不实收收入高高达14.55亿美美元。。虽然然该公公司披披露的的重编编资料料遮遮遮掩掩掩，但但从美美国国国会公公布的的调查查结果果和新新闻媒媒体的的报道道中，，我们们还是是能够够窥见见奎斯斯特公公司利利用套套换交交易操操纵收收入的的一些些内幕幕。其其中的的一起起套换换交易易发生生在奎奎斯特特公司司与安安然宽宽带服服务公公司(EnronBroadbandServices，臭臭名远远扬的的安然然公司司的子子公司司)之之间。。2001年9月30日日(第第三季季度的的最后后一天天)，，奎斯斯特公公司与与安然然宽带带服务务公司司达成成了一一笔奇奇特的的套换换交易易：奎奎斯特特公司司将一一条可可随时时投入入使用用的光光纤通通讯网网络的的25年使使用权权(标标价1.12亿亿美元元)和和其他他资产产以1.955亿美美元出出售给给安然然宽带带服务务公司司，与与此同同时，，奎斯斯特公公司以以总价价3.08亿亿美元元向安安然宽宽带服服务公公司购购买了了从盐盐湖市市至新新奥尔尔良的的光纤纤网络络的使使用权权(标标价1.12亿亿美元元)和和其他他资产产。针针对此此笔光光纤网网络的的套换换交易易，双双方交交换了了一张张1.12亿美美元的的现金金支票票，奎奎斯特特公司司据此此在2001年年第三三季度度确认认了8600万万美元元的收收入，，其余余2600万美美元作作为网网络维维护服服务费费，按按25年分分期确确认。。而对对于购购入的的光纤纤网络络使用用权，，则资资本化化为无无形资资产。。12/24/202298暂不考考虑其其他资资产，，这笔笔交易易的实实质是是奎斯斯特公公司与与安然然宽带带服务务公司司相互互置换换光纤纤网络络的使使用权权，从从会计计的角角度看看，应应视同同非货货币性性交易易(尽尽管在在这笔笔交易易中，，双方方交换换了现现金支支票，，但金金额正正好相相互抵抵销，，双方方均没没有从从交易易中获获取现现金流流量)的资资产置置换的的方式式进行行处理理。根根据公公认会会计准准则的的规定定，只只有当当换出出资产产的公公允价价值大大于换换入资资产的的公允允价值值，其其差额额才能能确认认为收收入。。而在在这交交易中中，不不仅交交易的的价格格正好好相等等，而而且奎奎斯特特公司司换入入光纤纤网络络的公公允价价值被被严重重高估估，因因为这这条光光纤网网络是是安然然宽带带服务务公司司长期期闲置置且设设备尚尚未配配备齐齐全，，奎斯斯特公公司买买入这这条光光纤网网络并并不能能立即即投入入使用用，而而仅仅仅是作作为备备用网网络。。奎斯斯特公公司将将立即即可以以使用用的光光纤网网络换换成备备用的的光纤纤网络络，而而且美美其名名为““等价价交换换”，，显然然缺乏乏正当当的商商业理理由，，唯一一的动动机是是为了了使2001年年度第第三季季度的的销售售收入入和经经营业业绩达达到华