长城优化升级营销版课件

转型创造机遇创新推动成长

长城优化升级股票型基金

推介材料

转型创造机遇创新推动成长

长城优化升级股票型基金

推介一项成功的投资：“四有”有能力：综合能力素养不断学习相关知识有理性：心态要放松不恐惧，不贪婪有眼光：目光要长远站得高，看得远，不为眼前得失所动有机会：外部环境（宏观、微观）一项成功的投资：“四有”有能力：有理性：有眼光：目光要长远有顺应经济转型趋势顺应趋势一项成功的投资：“两点”把握机遇把握优化升级机遇顺应经济转型趋势顺应趋势一项成功的投资：“两点”把握机遇把握一项成功的投资：“一条”？一项成功的投资：“一条”？目录优化升级把握机会2产品简介公司简介4经济转型大势所趋31确定性投资机会33目录优化升级把握机会2产品简介公司简介4经济转型一、经济转型，大势所趋一、经济转型，大势所趋

中国经济已经踏上转型之路。从2008年底四万亿的刺激计划以来，投资一直是经济波动的主要来源。过去一年以来，成本高企，通胀压力巨大，经济增长难以延续，企业利润率大幅下滑使得中国经济的方向不明，经济转型成为大势所趋，扩大内需和结构调整将成为经济主线。经济转型，大趋势中国经济已经踏上转型之路。从2008年底四万亿的刺激计划以经济增速下滑已成必然经济增速下滑已成必然传统行业毛利率不断下滑固定资产投资可能逐步下降经济转型的必要性：传统行业面临困境固定资产投资下降传统行业毛利率不断下滑固定资产投资可能逐步下降经济转型的必要10出口驱动难以为继：全球经济下行风险

从中国出口占全球出口的份额（10％以上），以及中国出口在过去十年的增速来看，中国出口已经达到了一个拐点。依靠出口来拉动经济增长，依靠出口来消化过剩的产能，已经不可持续。10出口驱动难以为继：全球经济下行风险11经济转型的必要性：出口驱动难以为继由于欧债危机的影响，以及新兴市场国家经济减速，全球经济已经面临不可避免的减缓。从目前世界主要经济体的明年经济增长预测来看，经济增速的下滑是必然。而从中国对主要国家地区的出口来看，增速放缓已经开始加速。11经济转型的必要性：出口驱动难以为继由于欧债12出口驱动难以为继：中国出口下行风险12出口驱动难以为继：中国出口下行风险13

严厉的房地产调控下，地产成交迅速回落，房价终迎来拐点。从对政策最敏感的一线城市来看，成交已经持续负增长，价格也持续回落。

转型：去地产化13转型：去地产化14转型：土地购置减少，地产投资必将下滑中国经济上轮经济周期中，地产投资是当仁不让的支柱，其投资占固定资产投资比重高达25％。而考虑到地产投资对上下游行业投资的拉动，综合起来，地产投资占固定资产投资比重可达36％。地产作为中国经济过去的绝对支柱，关系上游能源、中游制造和下游消费。14转型：土地购置减少，地产投资必将下滑中国经当前看来，中国经济面临一系列的拐点：投资率、储蓄率、出口、劳动力成本等。这背后有深刻的经济含义，过去三十年中国经济高速增长的模式不可持续，而未来的经济增长取决于转型能否实现。

我们已经于11年下半年进入一个增长模式转型的启动期，从历史上看，类似阶段往往在宏观层面上是软着陆的，经济和通胀一起回落，微观层面则会有结构性萧条,比如房价降温、温州危机和高利贷泡沫。伴随十八大的召开，我们判断这种转型将会深化，中国拐点已经并正在发生。中国拐点已经并正在发生当前看来，中国经济面临一系列的拐点：投资率、储蓄率、出口、劳二、优化升级，孕育机会二、优化升级，孕育机会经济转型期，我们可能会面临结构性的萧条：比如传统产业的进一步下滑，但同时也将迎来新机遇、新希望：产业升级和结构优化。为顺利完成经济转型、产业升级，国家已经出台多项措施鼓励新兴产业发展。根据规划，十年后，相关行业可能会实现十倍的增长，这将为投资者提供未来十年中国最大的结构性投资机会。优化升级孕育机会经济转型期，我们可能会面临结构性的萧条：比如传统产业的进一步转型:劳动力转移劳动力转移路径第一产业第二产业第三产业随着全社会人均国民收入的提高，劳动力逐渐地从第一产业转移到第二产业，再进一步地转向第三产业。转型:劳动力转移劳动力转移路径第一产业第二产业第三产业随着全经济转型的重要驱动因素在于劳动力成本的绝对和相对优势都开始逐渐地消失。劳动密集型技术密集型资本密集型产业结构升级转型:产业结构升级经济转型的重要驱动因素在于劳动力成本的绝对和相对优势都开始逐扶植新兴产业有色金属轻工制造纺织服装医疗器械农林牧渔十二五规划产业升级促传统行业优化升级转型:优化升级的政策导向扶植新兴产业有色金属轻工制造纺织服装医疗器械农林牧渔十二五规服务业就业增速反弹超制造业第三产业产值比例不断提升%转型:优化升级出现端倪服务业就业增速反弹超制造业第三产业产值比例不断提升%转型:优美国经济在70-85年的转型中出现的问题。工资负担和福利主义极大地增加了企业的生产成本。令资本主义陷入高成本难题。这一阶段，欧美制造企业的利润率下滑非常之快，迫于盈利压力企业不得不将工资压力转移至消费者，而工厂一旦开始提高产品的出场价格，则必然引发通货膨胀。以美国为例，美国生产率提高的速度在1973-1979年间处于二战以来的最低水平；从而科技进步速度的放缓使得企业无法通过生产率的快速提升来消化成本上升的压力，导致企业利润率不断下滑，企业进行扩大生产意愿减弱，社会私人投资增速出现下滑，生产停滞，直到80年代起，以微电子、生物工程、新材料、新能源等为代表的新科技革命开始兴起，经济才迎来新的增长点。国外的启示：1970-1985美国美国经济在70-85年的转型中出现的问题。工资负担和福利主二战以来美国非农业部门年均生产率增长率国外的启示：美国二战以来美国非农业部门年均生产率增长率国外的启示：美国美国：传统行业与大盘美国：传统行业与大盘美国：新兴行业成长美国：新兴行业成长1970年代日本：转型期消费占比持续增长上世纪70年代以后，日本GDP增速中枢逐渐由前期的10%下滑至4%，宏观经济面临增速下滑，高投资，高储蓄，高汇率，高物价等问题。政府通过一系列调控，成功实现转型升级。1970年代日本：转型期消费占比持续增长上世纪70年代以后，台湾两种行业的产值占比韩国两种行业的产值占比传统制造业：食品饮料，纺织服装以及金属非金属制造等行业结构升级产业：信息技术，精密仪器以及教育文化等行业1980、1990年代韩国和台湾：产值占比台湾两种行业的产值占比韩国两种行业的产值占比传统制造业：食品1985-1995年的台湾、韩国：消费支出提升在转型期间，私人消费支出占GDP比重提升，同时私人消费支出的增速增长。如台湾的私人消费支出占GDP比重从1985年的47%上涨至1995年的57%。韩国1987-1992年期间个人消费支出年均保持14%以上的增速，1990年增速高达27%。1985-1995年的台湾、韩国：消费支出提升在通过对比其他国家的历史经验，我们可以得出几点结论：第一、微观的结构萧条是不可避免的，经济的减速和通胀的上升是转型的驱动因素；第二、萧条本身就是市场的自我调试机制，往往孕育着产业升级和结构优化；第三、如何去解决这个问题需要政府改变旧有的政策逻辑，而不是继续采取旧有的政策。小结通过对比其他国家的历史经验，我们可以得出几点结论：小三、寻找确定性投资机会三、寻找确定性投资机会一、中低端劳动者收入提高尽管通胀在回落，但是劳动力成本上升的趋势没有改变一、中低端劳动者收入提高尽管通胀在回落，但是劳动力成本上升的受益于中产阶级壮大和三四线城市消费主体的壮大的行业。主要体现在零售超市、旅游、服装、医疗服务和消费电子等行业。一：中低端劳动者收入提高零售超市旅游医疗服务消费电子服装受益行业受益于中产阶级壮大和三四线城市消费主体的壮大的行看好受益成本下降而需求刚性的行业。通胀回落也是需求回落的过程，因此尽量寻找需求端比较刚性的行业。典型的有大众消费品和轻工消费，具体如一些中低端的消费品如食品中的乳制品、肉制品及其他产品等，零售的超市业态、农产品相关的流通业态等。二：成本回落下的大众消费品农产品流通乳制品超市肉制品受益行业看好受益成本下降而需求刚性的行业。通胀回落也是需求第一，需求回落下，积极的财政政策将起作用，这将带来投资机会，方向是政府消费品。如果这波经济下滑，预计刺激计划将是消费和结构调整为主，而08那样的刺激基建投资的可能性较小。按照目前的推断，政策刺激的方向可能是节能减排的产品，如新能源汽车和节能的家电、照明等。第二，还可寻找有钱主体的需求，除了刚才的政府消费，还有一些垄断型的企业（如石油石化、电信移动以及电网等）。这样包括电力设备、宽带网络、海洋工程等都会受益。三：需求回落下积极财政政策带来的投资机会第一，需求回落下，积极的财政政策将起作用，这将带来投资机会，要素价格改革：包括水电煤气等公用事业、景点和资源等。这种改革最大的隐含就是提价。四：通胀回落下要素价格改革带来的投资机会提价电力水天然气煤炭油页岩旅游景点要素价格改革：包括水电煤气等公用事业、景点和资源等从中国制造走向中国创造中国制造中国创造创新从中国制造走向中国创造中国制造中国创造创新国外的案例：苹果公司居产业链最上端，独享高额利润国外的案例：苹果公司居产业链最上端，独享高额利润国内的案例：鱼跃医疗产业升级推动进口替代，成就细分领域龙头国内的案例：鱼跃医疗产业升级推动进口替代，成就细分领域龙头四、产品及公司简介四、产品及公司简介长城优化升级股票型基金概况产品独特性1、产品定位：积极成长型股票基金

2、重点投资对象：优化升级股票

3、股票研究方法：数量指标筛选与定性评价

业绩比较基准80%×沪深300指数收益率＋20%×中债综合财富指数收益率投资比例限制：股票比例：60%－95%；权证比例：0%－3%；债券比例：0%－35%；现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%

不低于80%的股票资产投资于优化升级企业长城优化升级股票型基金概况产品独特性

投资目标本基金在合理的资产配置基础上，积极寻找受益于我国经济结构优化升级而实现成长的企业的投资价值，力争实现基金资产的持续增值投资理念优化升级指资源、要素的利用和配置更为科学、有效；行业结构、公司治理更加完善、合理；产业、行业、企业的发展更具可持续性优化升级是国家、社会、企业发展的永恒主题。国家、社会、企业在分享改革开放收益的同时，经济结构也处于继续推进优化升级的重要阶段。可以预见，不断探索优化升级之路的企业将继续获得经济增长的成长收益，因此也将成为资本市场上受到关注的投资标的。本基金将前瞻性地寻找在经济的不同层面进行的优化升级，利用系统的定性和定量分析，选择获取行业或企业优化升级收益的上市公司进行投资，使基金资产获得成长收益长城优化升级股票型基金概况投资目标长城优化升级股票型基金概况股票选择步骤通过定性的优化升级行业精选和优化升级企业精选筛选出符合优化升级条件的企业利用定量的优化升级企业精选指标对企业的优化升级情况进行检验结合股票市场评价方法，将基金资产配置于已经实现或有能力实现优化升级的上市公司

长城优化升级股票型基金概况股票选择步骤长城优化升级股票型基金概况长城优化升级股票型基金概况长城优化升级股票型基金概况刘颖芳女士特许金融分析师（CFA），湘潭大学工学学士、清华大学MBA。具有8年证券从业经历。曾就职于西风信息科技产业集团、德维森实业（深圳）有限公司。2004年进入长城基金管理有限公司，曾任研究部行业研究员，自2010年1月至今任“长城消费增值股票型证券投资基金”基金经理。长城消费2011年净值增长率排名前十分之一：根据银河证券2012年1月2日发布的数据，长城消费基金2011年度净值增长率在可比的217只标准股票型基金中排名第17位。拟任基金经理刘颖芳女士拟任基金经理管理费：基金资产净值的1.5%/年托管费：基金资产净值的0.25%/年认购费认购金额（含认购费）费率50万元以下1.2%50万元（含）-200万元0.8%200万元（含）-500万元0.4%500万元（含）以上每笔1000元基金费率管理费：基金资产净值的1.5%/年认购金额（含认购费）费率5成立日期2001年12月27日，国内第15家基金管理公司注册地深圳市注册资本1.5亿元人民币公司股东长城证券、东方证券、中原信托、北方信托经营范围基金募集、基金销售、资产管理、特定客户资产管理和中国证监会许可的其他业务长城基金简介成立日期2001年12月27日，国内第15家基金管理公截至2011年底，长城基金管理资产份额394亿份，管理资产金额282亿元。长城基金：资产规模截至2011年底，长城基金管理资产份额394亿份，管理资产金

50.27％长城基金：股东

50.27％长城基金：股东职位姓名从事证券业年限司龄公司副总、投资总监杨建华1110首席策略分析师基金经理杨毅平185研究部总经理秦玲萍1010研究部副总李硕1410基金经理徐九龙99刘颖芳88蒋劲刚1310余礼冰115王文祥44长城基金：团队稳定、经验丰富职位姓名从事证券业年限司龄公司副总、投资总监杨建华1110首长城基金：股票投资主动管理能力排名居前项目排名数据区间

评价机构股票投资主动管理能力（5个时点资产规模加权平均口径）3/602011年度银河证券；发布日期：2012年1月16日长城品牌净值增长率4/217银河证券；发布日期：2012年1月2日长城消费净值增长率17/217注：1、加权平均指基金管理公司管理的主动型股票方向基金以每只基金期间平均资产净值为权重对基金期间净值增长率进行加权平均计算；5个时点指的是当年每个季度末和上个年度末共计五个时点的资产规模的平均值。2、基金排名的分类标准为银河证券“股票基金—股票型基金—标准股票型基金”。根据银河证券《2011年基金管理公司股票投资主动管理能力综合评价报告》，2011年度长城基金股票投资主动管理能力（5个时点资产规模加权平均口径）在

60家参评基金管理公司位列第三。长城基金：股票投资主动管理能力排名居前项目排名数据区间

评回顾优化升级把握机会2产品简介公司简介4经济转型大势所趋31确定性投资机会33回顾优化升级把握机会2产品简介公司简介4经济转型一项成功的投资：“一条”投资一只好基金一项成功的投资：“一条”投资一只好基金53ThankYou!53ThankYou!转型创造机遇创新推动成长

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推介材料

转型创造机遇创新推动成长

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推介一项成功的投资：“四有”有能力：综合能力素养不断学习相关知识有理性：心态要放松不恐惧，不贪婪有眼光：目光要长远站得高，看得远，不为眼前得失所动有机会：外部环境（宏观、微观）一项成功的投资：“四有”有能力：有理性：有眼光：目光要长远有顺应经济转型趋势顺应趋势一项成功的投资：“两点”把握机遇把握优化升级机遇顺应经济转型趋势顺应趋势一项成功的投资：“两点”把握机遇把握一项成功的投资：“一条”？一项成功的投资：“一条”？目录优化升级把握机会2产品简介公司简介4经济转型大势所趋31确定性投资机会33目录优化升级把握机会2产品简介公司简介4经济转型一、经济转型，大势所趋一、经济转型，大势所趋

中国经济已经踏上转型之路。从2008年底四万亿的刺激计划以来，投资一直是经济波动的主要来源。过去一年以来，成本高企，通胀压力巨大，经济增长难以延续，企业利润率大幅下滑使得中国经济的方向不明，经济转型成为大势所趋，扩大内需和结构调整将成为经济主线。经济转型，大趋势中国经济已经踏上转型之路。从2008年底四万亿的刺激计划以经济增速下滑已成必然经济增速下滑已成必然传统行业毛利率不断下滑固定资产投资可能逐步下降经济转型的必要性：传统行业面临困境固定资产投资下降传统行业毛利率不断下滑固定资产投资可能逐步下降经济转型的必要63出口驱动难以为继：全球经济下行风险

从中国出口占全球出口的份额（10％以上），以及中国出口在过去十年的增速来看，中国出口已经达到了一个拐点。依靠出口来拉动经济增长，依靠出口来消化过剩的产能，已经不可持续。10出口驱动难以为继：全球经济下行风险64经济转型的必要性：出口驱动难以为继由于欧债危机的影响，以及新兴市场国家经济减速，全球经济已经面临不可避免的减缓。从目前世界主要经济体的明年经济增长预测来看，经济增速的下滑是必然。而从中国对主要国家地区的出口来看，增速放缓已经开始加速。11经济转型的必要性：出口驱动难以为继由于欧债65出口驱动难以为继：中国出口下行风险12出口驱动难以为继：中国出口下行风险66

严厉的房地产调控下，地产成交迅速回落，房价终迎来拐点。从对政策最敏感的一线城市来看，成交已经持续负增长，价格也持续回落。

转型：去地产化13转型：去地产化67转型：土地购置减少，地产投资必将下滑中国经济上轮经济周期中，地产投资是当仁不让的支柱，其投资占固定资产投资比重高达25％。而考虑到地产投资对上下游行业投资的拉动，综合起来，地产投资占固定资产投资比重可达36％。地产作为中国经济过去的绝对支柱，关系上游能源、中游制造和下游消费。14转型：土地购置减少，地产投资必将下滑中国经当前看来，中国经济面临一系列的拐点：投资率、储蓄率、出口、劳动力成本等。这背后有深刻的经济含义，过去三十年中国经济高速增长的模式不可持续，而未来的经济增长取决于转型能否实现。

我们已经于11年下半年进入一个增长模式转型的启动期，从历史上看，类似阶段往往在宏观层面上是软着陆的，经济和通胀一起回落，微观层面则会有结构性萧条,比如房价降温、温州危机和高利贷泡沫。伴随十八大的召开，我们判断这种转型将会深化，中国拐点已经并正在发生。中国拐点已经并正在发生当前看来，中国经济面临一系列的拐点：投资率、储蓄率、出口、劳二、优化升级，孕育机会二、优化升级，孕育机会经济转型期，我们可能会面临结构性的萧条：比如传统产业的进一步下滑，但同时也将迎来新机遇、新希望：产业升级和结构优化。为顺利完成经济转型、产业升级，国家已经出台多项措施鼓励新兴产业发展。根据规划，十年后，相关行业可能会实现十倍的增长，这将为投资者提供未来十年中国最大的结构性投资机会。优化升级孕育机会经济转型期，我们可能会面临结构性的萧条：比如传统产业的进一步转型:劳动力转移劳动力转移路径第一产业第二产业第三产业随着全社会人均国民收入的提高，劳动力逐渐地从第一产业转移到第二产业，再进一步地转向第三产业。转型:劳动力转移劳动力转移路径第一产业第二产业第三产业随着全经济转型的重要驱动因素在于劳动力成本的绝对和相对优势都开始逐渐地消失。劳动密集型技术密集型资本密集型产业结构升级转型:产业结构升级经济转型的重要驱动因素在于劳动力成本的绝对和相对优势都开始逐扶植新兴产业有色金属轻工制造纺织服装医疗器械农林牧渔十二五规划产业升级促传统行业优化升级转型:优化升级的政策导向扶植新兴产业有色金属轻工制造纺织服装医疗器械农林牧渔十二五规服务业就业增速反弹超制造业第三产业产值比例不断提升%转型:优化升级出现端倪服务业就业增速反弹超制造业第三产业产值比例不断提升%转型:优美国经济在70-85年的转型中出现的问题。工资负担和福利主义极大地增加了企业的生产成本。令资本主义陷入高成本难题。这一阶段，欧美制造企业的利润率下滑非常之快，迫于盈利压力企业不得不将工资压力转移至消费者，而工厂一旦开始提高产品的出场价格，则必然引发通货膨胀。以美国为例，美国生产率提高的速度在1973-1979年间处于二战以来的最低水平；从而科技进步速度的放缓使得企业无法通过生产率的快速提升来消化成本上升的压力，导致企业利润率不断下滑，企业进行扩大生产意愿减弱，社会私人投资增速出现下滑，生产停滞，直到80年代起，以微电子、生物工程、新材料、新能源等为代表的新科技革命开始兴起，经济才迎来新的增长点。国外的启示：1970-1985美国美国经济在70-85年的转型中出现的问题。工资负担和福利主二战以来美国非农业部门年均生产率增长率国外的启示：美国二战以来美国非农业部门年均生产率增长率国外的启示：美国美国：传统行业与大盘美国：传统行业与大盘美国：新兴行业成长美国：新兴行业成长1970年代日本：转型期消费占比持续增长上世纪70年代以后，日本GDP增速中枢逐渐由前期的10%下滑至4%，宏观经济面临增速下滑，高投资，高储蓄，高汇率，高物价等问题。政府通过一系列调控，成功实现转型升级。1970年代日本：转型期消费占比持续增长上世纪70年代以后，台湾两种行业的产值占比韩国两种行业的产值占比传统制造业：食品饮料，纺织服装以及金属非金属制造等行业结构升级产业：信息技术，精密仪器以及教育文化等行业1980、1990年代韩国和台湾：产值占比台湾两种行业的产值占比韩国两种行业的产值占比传统制造业：食品1985-1995年的台湾、韩国：消费支出提升在转型期间，私人消费支出占GDP比重提升，同时私人消费支出的增速增长。如台湾的私人消费支出占GDP比重从1985年的47%上涨至1995年的57%。韩国1987-1992年期间个人消费支出年均保持14%以上的增速，1990年增速高达27%。1985-1995年的台湾、韩国：消费支出提升在通过对比其他国家的历史经验，我们可以得出几点结论：第一、微观的结构萧条是不可避免的，经济的减速和通胀的上升是转型的驱动因素；第二、萧条本身就是市场的自我调试机制，往往孕育着产业升级和结构优化；第三、如何去解决这个问题需要政府改变旧有的政策逻辑，而不是继续采取旧有的政策。小结通过对比其他国家的历史经验，我们可以得出几点结论：小三、寻找确定性投资机会三、寻找确定性投资机会一、中低端劳动者收入提高尽管通胀在回落，但是劳动力成本上升的趋势没有改变一、中低端劳动者收入提高尽管通胀在回落，但是劳动力成本上升的受益于中产阶级壮大和三四线城市消费主体的壮大的行业。主要体现在零售超市、旅游、服装、医疗服务和消费电子等行业。一：中低端劳动者收入提高零售超市旅游医疗服务消费电子服装受益行业受益于中产阶级壮大和三四线城市消费主体的壮大的行看好受益成本下降而需求刚性的行业。通胀回落也是需求回落的过程，因此尽量寻找需求端比较刚性的行业。典型的有大众消费品和轻工消费，具体如一些中低端的消费品如食品中的乳制品、肉制品及其他产品等，零售的超市业态、农产品相关的流通业态等。二：成本回落下的大众消费品农产品流通乳制品超市肉制品受益行业看好受益成本下降而需求刚性的行业。通胀回落也是需求第一，需求回落下，积极的财政政策将起作用，这将带来投资机会，方向是政府消费品。如果这波经济下滑，预计刺激计划将是消费和结构调整为主，而08那样的刺激基建投资的可能性较小。按照目前的推断，政策刺激的方向可能是节能减排的产品，如新能源汽车和节能的家电、照明等。第二，还可寻找有钱主体的需求，除了刚才的政府消费，还有一些垄断型的企业（如石油石化、电信移动以及电网等）。这样包括电力设备、宽带网络、海洋工程等都会受益。三：需求回落下积极财政政策带来的投资机会第一，需求回落下，积极的财政政策将起作用，这将带来投资机会，要素价格改革：包括水电煤气等公用事业、景点和资源等。这种改革最大的隐含就是提价。四：通胀回落下要素价格改革带来的投资机会提价电力水天然气煤炭油页岩旅游景点要素价格改革：包括水电煤气等公用事业、景点和资源等从中国制造走向中国创造中国制造中国创造创新从中国制造走向中国创造中国制造中国创造创新国外的案例：苹果公司居产业链最上端，独享高额利润国外的案例：苹果公司居产业链最上端，独享高额利润国内的案例：鱼跃医疗产业升级推动进口替代，成就细分领域龙头国内的案例：鱼跃医疗产业升级推动进口替代，成就细分领域龙头四、产品及公司简介四、产品及公司简介长城优化升级股票型基金概况产品独特性1、产品定位：积极成长型股票基金

2、重点投资对象：优化升级股票

3、股票研究方法：数量指标筛选与定性评价

业绩比较基准80%×沪深300指数收益率＋20%×中债综合财富指数收益率投资比例限制：股票比例：60%－95%；权证比例：0%－3%；债券比例：0%－35%；现金或者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%

不低于80%的股票资产投资于优化升级企业长城优化升级股票型基金概况产品独特性

投资目标本基金在合理的资产配置基础上，积极寻找受益于我国经济结构优化升级而实现成长的企业的投资价值，力争实现基金资产的持续增值投资理念优化升级指资源、要素的利用和配置更为科学、有效；行业结构、公司治理更加完善、合理；产业、行业、企业的发展更具可持续性优化升级是国家、社会、企业发展的永恒主题。国家、社会、企业在分享改革开放收益的同时，经济结构也处于继续推进优化升级的重要阶段。可以预见，不断探索优化升级之路的企业将继续获得经济增长的成长收益，因此也将成为资本市场上受到关注的投资标的。本基金将前瞻性地寻找在经济的不同层面进行的优化升级，利用系统的定性和定量分析，选择获取行业或企业优化升级收益的上市公司进行投资，使基金资产获得成长收益长城优化升级股票型基金概况投资目标长城优化升级股票型基金概况股票选择步骤通过定性的优化升级行业精选和优化升级企业精选筛选出符合优化升级条件的企业利用定量的优化升级企业精选指标对企业的优化升级情况进行检验结合股票市场评价方法，将基金资产配置于已经实现或有能力实现优化升级的上市公司

长城优化升级股票型基金概况股票选择步骤长城优化升级股票型基金概况长城优化升级股票型基金概况长城优化升级股票型基金概况刘颖芳女士特许金融分析师（CFA），湘潭大学工学学士、清华大学MBA。具有8年证券从业经历。曾就职于西风信息科技产业集团、德维森实业（深圳）有限公司。2004年进入长城基金管理有限公司，曾任研究部行业研究员，自2010年1月至今任“长城消费增值股票型证券投资基金”基金经理。长城消费2011年净值增长率排名前十分之一：根据银河证券2012年1月2日发布的数据，长城消费