华东理工商学院《项目经济评价》

项目经济评价华东理工大学商学院项目战略三角

项目战略三角是由投资者、贷款者和政府构成，如图3-1所示项目经济评价的框架经济评价财务评价－企业社会经济评价－国家一、项目财务评估项目投资的构成与估算项目成本的构成与估算项目收入、税金与利润估算项目财务评价1.1总投资构成图形成的资产投资构成资金来源自有资金其中：资本金资本溢价债务资金其中：长期负债短期负债流动负债（应付帐务）

固定投资其中：固定资产投资固定资产投资方向调节税无形资产投资递延资产投资

流动资金筹建期间长期负债利息固定资产无形资产递延资产流动资产1.1.1固定资产投资构成1.1.2固定资产投资的估算方法一：生产能力指数法Ic=A*Ir*(Dc/Dr)m

其中：Ic、Ir分别是拟建和已建工程投资额；Dc、Dr分别是拟建和已建工程的生产能力；A是根据地点和时间的不同而给出的调整系数； M是投资生产能力指数；1.1.2固定资产投资的估算方法二：设备费用推算法

Ic=Ec(1+Φ1m1+Φ2m2+Φ3

m3)其中：Ic－拟建工程投资额；

Ec－拟建工程设备购置费；

m1、m2、m3－分别是建筑工程、安装工程和其他费用占设备购置费的比率；Φ1、Φ2、Φ3－相应的调整系数；1.1.2固定资产投资的估算方法三：造价指数估算法根据建设项目的分项工程数量以及相应的工程造价定额，汇总即可得出拟建工程的费用，在加上对预备费和其他费用的估算既是固定资产的投资数。1.1.3流动资金的构成1.1.4流动动资金的的估算扩大指标标估算法法流动资金金＝拟建建项目某某经济指指标*流流动资产产与该指指标的比比例经济指标标指：销销售收入入、经营营成本、、总成本本、固定定资产投投资、单单位产量量等等。。分项评细细估算法法流动资金金＝流动动资产－－流动负负债流动资产产＝应收收帐款＋＋存款＋＋货币资资金流动负债债＝应收收帐款应收帐款款＝年销销售收入入/周转转次数周转次数数＝360/最最低周转转天数1.1.4流动动资金的的估算1.2投投资项目目收益的的估算1.2.1收入入成本和和费用的的关系图图销售收入销售税金及附加销售费用销售成本管理费用财务费用销售利润总成本费用营业外净支出－其它投资净收入＋＝利润总额所得税及税后利润1.2.2总成成本费用用与经营营成本？？折旧费的的计算方方法平均年限限法年折旧率率＝双倍余额额递减法法年折旧率率＝2折旧年限×100%年数总和和法年折旧率率＝1－预计计净残值值率折旧年限限×100%折旧年限限－已使使用年限限折旧年限限×（1＋折旧旧年限)/21.3投投资项目目财务效效益分析析全部投资资现金流流量表自有资金金现金流流量表1.3.1投资资项目盈盈利能力力分析投资利润润率＝（（年平均均利润总总额/项项目总投投资资）×100%其中：总总投资＝＝固定资资产投资资＋固定定资产投投资方向向调节税税＋建设设期利息息＋流动动资金年利润＝＝销售收收入－经经营成本本－销售售税金及及附加1.3.1投资资项目盈盈利能力力分析投资利税税率＝（（年平均均利税总总额/项项目总投投资）××100%其中：年年利税＝＝销售收收入－年年总成本本费用资本金利利润率＝＝（正常常年份利利润总额额/资本本金）××100%1.3.1投资资项目盈盈利能力力分析财务净现现值（FNPV）=∑(I-O)t(1+i)-t财务内部部受益率率i’FNPV=∑(I-O)t(1+i’)-t=0指标：FNPV>贷款利率率FNPV>行业的基基准体现现率1.3.1投资资项目清清偿能力力分析资金来源源与运用用表1.3.2投资资清偿能能力分析析资产负债债表1.3.2投资资清偿能能力分析析投资回收收期动态：∑（CI-CO）t(1+i)-t＝0静态：∑（CI-CO）t=01.3.2投资资清偿能能力分析析资金流动动性指标标资产＝负负债＋所所有者权权益1.3.2投资资清偿能能力分析析借款偿还还期Id=∑(Rp+D’+Ro-Rr)t其中：Id---建设投资资借款本本金及利利息之和和；Rd---借款偿还还期；Rp---年利润总总额；D’---年可用作作还款的的折旧；；Ro---年可用作作还款的的其他受受益；Rr---还款期的的年企业业留利；；RdT＝11.3.2投资资清偿能能力分析析借款偿还还期＝借借款偿还还开始后后开始出出现盈余余的年份份数-1+(当年应应还借款款数/当当年可用用还款受受益额)1.4不不确定性性分析（（略）灵敏度分分析盈亏平衡衡分析二、项目目国民经经济评估估国民经济济评估的的对象与与作用国民经济济评估与与财务评评估国民经济济评估步步骤国民经济济评估内内容与指指标汇总总项目国民民经济评评估参数数国民经济济效益评评估投资项目目为什么么要做国国民经济济评估？？哪些项目目要做国国民经济济评估？？合理配置置国家有有限资源源真正反映映项目对对国民经经济净贡贡献使投资决决策科学学化（一）国国民经济济评估的的对象与与作用类同之之处处评估目的的类同评估基础础类同评估方法法和主要要指标类类同（二）国国民经济济评估与与财务评评估区别之之处处评估的角角度不同同费用、效效益的含含义与划划分范围围不同费用、效效益的计计算价格格不同评评估的判判据不同同（三）国国民经济济评估步步骤费用和效效益的识识别影子价格格的确定定基础数据据的调整整编制报表表国民经济济效益分分析不确定性性分析评估结论论与建议议（四）国国民经济济评估内内容与指指标汇总总表5-1国国民经经济评价价内容、、基本报报表与评评价指标标国民经济济评估参参数是用用来计算算和衡量量项目投投入费用用和产出出效益并并判断项项目宏观观经济合合理性的的一系列列数值依依据。评评估参数数的取值值一定要要注意其其合理性性，能反反映客观观实际情情况。（五）项项目国民民经济评评估参数数社会折现现率影子汇率率影子工资资和影子子工资换换算系数数贸易费用用率社会折现现率－是从国家家角度对对资金机机会成本本和资金金时间价价值的估估量，也也是资金金的影子子价格。。它是从从社会角角度反映映资源的的最佳分分配和社社会可接接受的最最低投资资收益率率的标准准。社会折现现率由国国家统一一测定发发布，目目前is=12%1、社会会折现率率（is）影子汇率率是外汇汇的影子子价格。。影子汇率率=影子子汇率换换算系数数*官方方汇率影子汇率率换算系系数是影影子汇率率与国家家外汇牌牌价的比比值系数数，由国国家统一一测定发发布，目目前规定定为1.08。。2、影子子汇率影子工资资体现国国家和社社会为拟拟建投资资项目使使用劳动动力而付付出的代代价。它它是由劳劳动力的的机会成成本和劳劳动力就就业或转转移而引引起的社社会资源源消耗两两部分组组成。影子工资资换算系系数是影影子工资资与财务务评价中中的名义义工资之之比值。。3、影子子工资和和影子工工资换算算系数根据我国国劳动力力现状、、结构和和就业水水平，一一般建设设项目的的影子工工资换算算系数为为1；如如项目所所在地就就业压力力大，需需占用大大量非熟熟练劳动动力时，，可小于于1；当当占用大大量短缺缺人才的的项目，，可取大大于1。该指标是是反映花花费在流流通渠道道费用相相对于影影子价格格的一个个综合比比率，一一般取6%。4、贸易易费用率率盈利能力力分析外汇效果果分析社会效果果分析（六）国国民经济济效益评评估经济内部部收益率率（EIRR）经济净现现值（ENPV）经济净现现值率（（ENPVR）投资净收收益率（（投资利利税率））盈利能力力分析经济外汇汇净现值值（ENPVF）经济换汇汇成本（（换汇率率）———CFE经济节汇汇成本外汇效果果分析收入分配配效果劳动就业业效果综合能耗耗环境保护护社会效果果分析9、静夜四无邻邻，荒居旧业业贫。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、雨中黄叶树树，灯下白头头人。。03:20:1103:20:1103:2012/21/20223:20:11AM11、以我我独沈沈久，，愧君君相见见频。。。12月月-2203:20:1103:20Dec-2221-Dec-2212、故人江江海别，，几度隔隔山川。。。03:20:1103:20:1103:20Wednesday,December21,202213、乍见翻翻疑梦，，相悲各各问年。。。12月-2212月-2203:20:1103:20:11December21,202214、他乡生生白发，，旧国见见青山。。。21十十二月20223:20:11上午午03:20:1112月-2215、比不了了得就不不比，得得不到的的就不要要。。。。十二月223:20上午午12月-2203:20December21,202216、行动出成成果，工作作出财富。。。2022/12/213:20:1103:20:1121December202217、做前，能能够环视四四周；做时时，你只能能或者最好好沿着以脚脚为起点的的射线向前前。。3:20:11上上午3:20上上午03:20:1112月-229、没有失败败，只有暂暂时停止成成功！。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、很多事情努努力了未必有有结果，但是是不努力却什什么改变也没没有。。03:20:1103:20:1103:2012/21/20223:20:11AM11、成功就是日日复一日那一一点点小小努努力的积累。。。12月-2203:20:1103:20Dec-2221-Dec-2212、世世间间成成事事，，不不求求其其绝绝对对圆圆满满，，留留一一份份不不足足，，可可得得无无限限完完美美。。。。03:20:1103:20:1103:20Wednesday,December21,202213、不知香香积寺，，数里入入云峰。。。12月-2212月-2203:20:1103:20:11December21,202214、意志志坚强强的人人能把把世界界放在在手中中像泥泥块一一样任任意揉揉捏。。21十十二二月20223:20:11上上午03:20:1112月月-2215、楚塞三三湘接，，荆门九九派通。。。。十二月223:20上午午12月-2203:20December21,202216、少年十十五二十十时，步步行夺得得胡马骑骑。。2022/12/213:20:1103:20:1121December202217、空山新雨雨后，天气气晚来秋。。。3:20:11上上午3:20上上午03:20:1212月-229、杨柳散散和风，，青山澹澹吾虑。。。12月-2212月-22Wednesday,December21,202210、阅读一一切好书书如同和和过去最最杰出的的人谈话话。03:20:1203:20:1203:2012/21/20223:20:12AM11、越是没没有本领领的就越越加自命命不凡。。12月-2203:20:1203:20Dec-2221-Dec-2212、越是无能能的人，越越喜欢挑剔剔别人的错错儿。03:20:1203:20:1203:20Wednesday,December21,202213、知人者智智，自知者者明。胜人人者有力，，自胜者强强。12月-2212月-2203:20:1203:20:12December21,202