cha信用风险管理

Chap4信用风险管理王海艳博士副教授wanghaiyan@课程内容单项贷款风险贷款组合与集中风险单项贷款的信用风险研究单项贷款信用风险的重要性:当需要正确确定贷款价格或债券价值时当要确定一个恰当的贷款限额或确定同某人进行交易时所面临的损失风险时贷款的种类(商业银行)工商业贷款

短期和长期；小额信贷和大额贷款

辛迪加贷款(Syndicatedloan)

担保贷款(securedloan)（资产抵押贷款）——贷款人享有优先留置权或求偿权

无担保贷款(unsecuredloan)——贷款人只对借款人的资产享有一般求偿权

贷款的种类工商业贷款（续）

固定利率与浮动利率（期限较长的贷款更有可能采用浮动利率合约）

即期贷款（spotloan）和贷款承诺（loancommitment,信用额度）

商业票据（commercialpaper）:无担保的短期融资工具

1.成本优势;

2.一般只有大企业才能利用商业票据市场，从而使工商贷款市场常常只面对一些规模小、风险大的借款者；贷款的种类房地产贷款

抵押贷款和循环家庭衡平贷款

在利率较低时，借款人宁愿选择固定利率贷款，而不愿选择浮动利率贷款，因此，浮动利率和固定利率抵押贷款的相对比重在利率周期内会有很大的不同。

期限一般很长

房屋价格波动可能使价格降到贷款余额之下，导致违约风险急剧上升。贷款的种类个人（消费）贷款

非循环消费贷款：汽车贷款、定期消费贷款、活动房屋贷款

循环贷款（revolving

loan）（信用卡贷款）：借款人在贷款合约有效期内按不超过某一最高限额的条件取款和还款。一般的信用卡交易支付流程持卡人商家商家的银行VisaMasterCard1.持卡人使用信用卡从商家购买100元产品2.营业日结束时，商家将应付款转给自己的银行3.商家的银行向商家还款，还款额为产品的价格减去一笔固定的折扣费用（如产品价格的1.9%）。即商家获得98.10元。4.商家的银行将应付款转给信用卡公司7.信用卡将98.70元的还款转给商家的银行，同时，信用卡要从商家的银行和发卡银行收取固定的交易处理费用。发卡银行5.信用卡又将应付款转给发卡银行。6.发卡银行扣除一笔固定交易费用（如产品价格的1.3%）之后将还款转入信用卡。这样，总还款额为98.70元。8.发卡银行要求持卡人支付100元的购货款。9.持卡人向发卡银行还款100元，或者是至少偿还一笔最低限额的款项后，等到将来偿还企业的款项。应付款还款贷款的种类其他贷款

农业贷款，其他银行贷款，非银行金融机构贷款，经纪商保证金贷款、政府贷款、外国银行贷款和主权政府贷款等

非银行金融机构贷款，如提供给投资银行的可赎回贷款，即允许贷款人（如银行）在合约有效期内的任何时间要求对方还款。贷款合约的承诺收益影响因素：贷款利率与贷款相关的所有费用贷款的信用风险溢价贷款的抵押担保其他非价格条件（尤其是补偿余额和准备金要求）贷款合约约的承诺诺收益——贷款的信信用风险险溢价假设某金金融机构构提供一一笔100万元的一一年期即即期贷款款，贷款款利率计计算如下下：贷款基础础利率（（BR）=12%+信用风险险溢价或或差价（（m）=2%BR+m=14%贷款合约约的承诺诺收益——贷款基础础利率贷款基础础利率（（BR,baselendingrate）:反映了金金融机构构的资本本加权平平均成本本或资金金边际成成本.联邦基金金利率，，LIBOR：较多用于于短期贷贷款的定定价；优惠贷款款利率（（primelendingrate）：对于风险险最低的的客户收收取，常常用于长长期贷款款定价商业票据据利率贷款合约约的承诺诺收益与贷款相相关的费费用：向借款人人收取的的，与处处理贷款款申请相相关的贷款启动动费（of）以非生息息活期存存款形式式而存在在的一笔笔补偿余额额（compensatingbalance）（b）指借款人人不能立立即用于于支出的的一部分分贷款，，这些余余额必中央银行对金融机构的活期存款（包括所有补偿余额）提出的准备金要求（RR）贷款合约约的承诺诺收益获得高信信用风险险补偿的的办法：：收取更高高的规定定利率或或贷款风风险溢价价；对贷款额额度进行行限制更高的费费用；更高的补补偿余额额；更多的抵抵押担保保；……贷款合约约的承诺诺收益每1元贷款的的合约承承诺总收收益（k），或每每1元贷款的的ROA：分子为金金融机构构每1元贷款获获取的全全部承诺诺现金流流；分母表示示金融机机构每1元贷款的的净现金金流出，，即1-准备金调调整后的的补偿余余额。贷款合约约的承诺诺收益在特殊情情况下，，如果贷贷款启动动费of和补偿余余额b均为0，则一旦贷款款基础利利率确定定，信用用风险溢溢价或差差价m就成为决决定贷款款承诺收收益的基基本因素素。贷款合约约的承诺诺收益随着商业业贷款市市场的竞竞争愈加加激烈，，贷款启启动费of和补偿余余额b的重要性性都在下下降。补偿余额额以定期期存款的的方式存存在，因因此借款款人补偿偿余额的的机会成成本损失失降为贷贷款利率率和补偿偿余额定定期存款款利率之之差。贷款合约约的承诺诺收益例1：假设设某银行行：将未来一一笔贷款款的利率率确定为为14%（BR=12%，m=2%）向借款人人收取0.125%的贷款启启动费要求借款按存款额的10%在中央银行持有准备金存款（准备金比率为10%）计算1元贷款的合约承诺收益。贷款的预预期收益益违约风险险：是指借款款人无力力或不愿愿意履行行贷款合合约承诺诺条款的的风险。。每1元贷款的的预期收收益E(r)和承诺收收益的关关系为：：p为还款的的概率，，p<1。只要p<1,就总是存存在着违违约风险险。贷款的预预期收益益提高风险险溢价较高的风风险溢价价（m）、较高高的费用用和基础础利率会会降低还还款的概概率p——k和p并非相互互独立。。金融机构构要从两两个方面面控制信信用风险险：价格或承承诺收益益（1+k）；贷款的数数量或信信用额度度零售和批批发贷款款决策零售贷款款金融机构构控制其其信用风风险的手手段是信信用限制制（creditrationing）（贷款款数量的的限额）），而不不是贷款款的价格格或利率率差异。。批发贷款同时利用利利率和贷款款数量控制制信用风险险。极端情况下下，金融机机构既无法法获得贷款款所承诺的的利息和费费用收益，，也无法收收回所贷出出的本金；；贷款市场的的信息不对对称：逆选选择零售和批发发贷款决策策贷款市场的的信息不对对称：逆选选择当利率较高高时，只有有那些打算算将借款投投资于高风风险项目的的借款人（（高风险借借款人）才才有兴趣从从金融机构构获得高利利率贷款，，而低风险险借款人将将从借款人人的群体中中退出。这这将导致借借款者群体体的平均信信用质量下下降。信用风险的的计量违约风险评评估涉及的的成本：零售层次和和批发层次次在信息获获取方面的的差异。上市公司的的评估和和小型个个体企业的的评估信用风险的的计量特约条款的的应用以提提高还款的的概率：对新的债务务种类和数数量的限制制、对投资资的限制、、对贷款或或债券尚未未清偿完毕毕情况下借借款人出售售资产行为为的限制；；财务特约条条款：对对借款人财财务比率（（如杠杆比比或流动比比）变化的的限制、对对企业支付付股东股息息的限制违约风险模模型定性模型信用评分模模型--线性概率模模型/Logit模型--线性判别模模型定性模型与借款人相相关的因素素声誉，杠杆杆比，收益益的波动性性，担保物物与市场相关关的因素商业周期，，利率水平平线性概率模模型通过历史数数据，将违违约概率和和一组因变变量（如杠杠杆比，利利润等）进进行线性回回归。PD:违约概率主要缺陷：：估计出的的违约概率率常常会超超出0-1的区间。Logit模型在线性概率率模型的基基础上，将将PD估值结果代代入以下公公式，从而而解决PD估计值超出出0-1区间的问题题。线性判别模模型又称AltmanZ值模型。Z反映了某借借款人整体体的违约风风险级别，，而不是违违约概率。。Z值取决于借借款人各项项财务比率率的值，以以及这些比比率所占的的权重，而而权重的大大小取决于于对过去的的违约借款款人和非违违约借款人人的观察结结果。X1=营运资本与与总资产之之比X2=留存收益与与总资产之之比X3=息税前收益益与总资产产之比X4=股权市值与与长期债务务帐面值之之比X5=销售额与总总资产之比比Z值越大，借借款人的违违约风险级级别越低。。上述模型的的缺陷只对借款人人行为中的的两种极端端情况——不违约和违违约——进行区分。。判别函数中中的权重在在任何时期期内都不变变。此外，，线性判别别模型假设设各种变量量Xj之间是相互互独立的；；忽视了一些些难以量化化的重要因因素，比如如借款人的的声誉以及及长期的借借贷关系，，以及商业业周期等；；很少使用用一些可以以获得的公公开信息，，比如未清清偿的公开开发行债务务的价格和和借款人股股权的价格格；目前还没其他信用风风险模型和和方法信用风险期期限结构模模型失败率方法法RAROC方法期权模型（（包括KMV信息监控模模型）信用计量模模型信用风险+模型课程内容单项贷款风风险贷款组合与与集中风险险衡量贷款集集中风险的的简单模型型移动分析模模型（MigrationAnalysis）贷款移动矩矩阵（转移移矩阵）集中限额的的方法(以占资本的的百分比表表示)移动分析模模型（MigrationAnalysis）信贷主管跟跟踪标准普普尔、穆迪迪或自身内内部信用评评级方法，，对某些贷贷款组合或或某些行业业贷款信用用等级的评评定。贷款移动矩矩阵反映了一组贷贷款过去的经经历——其信用等级随随时间变化的的情况。贷款移动矩阵阵年底的信用风险级别年初的信用风险级别123D*10.850.100.040.0120.120.830.030.0230.030.130.800.04D*=违约集中限额金融机构通过过分析借款人人当时的资产产组合状况、、经营单位的的业务计划、、经济学家对对经济的预测测及战略方案案，来决定向向某一客户提提供贷款时的的集中限额。。针对行业贷款款的集中限额额；当两个行业群群体业绩高度度相关时，金金融机构会设设立一个低于于两行业限额额之和的总限限额；设立地域限额额；集中限额例：假设金融融机构的管理理层不允许某某一行业贷款款的损失额超超出其资本的的10%。如果管理层层估计该行业业违约贷款的的损失率为40%，那么，向某某个行业