经济学(第5版)-第27章-资本、投资和储蓄课件

《经济学》中第27章第10章

资本、投资和储蓄迈克尔•帕金经济学（第5版）《经济学》中第27章第10章

资本、投资和储蓄迈克尔•帕学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资解释如何决定国际信贷学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动资本和投资

资本是工厂、设备、建筑物和存货的总量

总投资是购买的新资本资本和投资资本是工厂、设备、建筑物和存货的总量资本和投资折旧是资本的磨损和过时。

净投资是总投资减去折旧。资本和投资折旧是资本的磨损和过时。资本和投资私人投资是企业投资加新住房购买再加存货。

政府投资是创造社会基础设施资本的那部分政府购买。资本和投资私人投资是企业投资加新住房购买再加存货。投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年美国和世界各国的投资：1970~1998年美国和世界各国的投资：1970~1998年学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动资本和投资 利率

实际利率，或资本收益是根据通货膨胀率而调整的名义利率。名义利率是用货币表示的利率。实际利率近似地等于名义利率减去通货膨胀率。资本和投资 利率实际利率实际利率学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动投资决策影响企业投资决策的因素是： 1预期的利润率 2实际利率投资决策影响企业投资决策的因素是：投资决策 预期利润率

新资本的预期利润率越高，投资的数量就越大。投资决策 预期利润率投资决策预期资本利润率投资建厂的净收益等于销售的总收益减去劳动和原料的成本预期利润是净收益减去工厂的成本。预期利润率是预期利润除以工厂的成本。投资决策预期资本利润率投资决策 预期利润率

影响预期利润率的主要因素 1经济周期的阶段 2技术进步 3税收投资决策 预期利润率投资决策 实际利率实际利率越低，投资量就越大。资金的机会成本就是实际利率。投资决策 实际利率投资决策 实际利率（续）如果实际利率高于预期利润率，企业就不应该进行新资本的投资，这是因为它们可以通过贷款给其他企业而获取更高收入。在低利率水平下，增加投资是有利可图的，而在高利率水平下则减少投资是有利的。投资决策 实际利率（续）投资决策 投资需求

阐述投资与实际利率之间的关系。投资决策 投资需求投资需求a 4 1.0 1.2 1.4b 6 0.8 1.0 1.2c 8 0.6 0.8 1.0

实际利率

(百分比/年) 低 平均 高投资(1992年万亿美元)预期利润率投资需求a 4 1.0 1.2 1.4 实际利率投资ID投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）2468101200.61.01.21.41.6acb实际利率上升而减少投资实际利率下降而增加投资0.8ID投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）投资需求2468101200.60.81.01.21.41.6ID0ID1ID2预期利润率的上升增加了投资需求预期利润率的下降减少了投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）投资需求2468101200.60.81.01.21.41.美国的投资需求美国的投资需求学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策储蓄决策 国民储蓄

私人储蓄和政府储蓄之和储蓄决策 国民储蓄储蓄决策影响家庭储蓄的主要因素是：实际利率可支配收入净资产购买力预期的未来收入储蓄决策影响家庭储蓄的主要因素是：储蓄决策 实际利率实际利率越低，则储蓄量就越少，而消费量就越多。

可支配收入家庭的可支配收入越大，其储蓄就越多。储蓄决策 实际利率储蓄决策 净资产购买力净资产是资产减负债一个家庭的净资产的购买力越大，其储蓄就越少。储蓄决策 净资产购买力储蓄决策 预期的未来收入

一个家庭预期的未来收入越低，其储蓄就越多。

储蓄供给

表示储蓄与实际利率之间的关系。储蓄决策 预期的未来收入储蓄供给a 4 0.9b 6 1.0c 8 1.1

实际利率 储蓄

(百分比/年) (1992年万亿美元)储蓄供给a 4 0.9 实际利率 储蓄SS储蓄供给468101200.80.91.01.11.21.3abc实际利率的下降减少储蓄实际利率的上升增加储蓄2投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）SS储蓄供给468101200.80.91.01.11.21储蓄供给SS0468101200.80.91.01.11.21.3储蓄供给的增加储蓄供给的减少2SS1SS2投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）储蓄供给SS0468101200.80.91.01.11.2美国的储蓄供给：1970~1998年美国的储蓄供给：1970~1998年学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策世界经济的均衡因为一些国家的风险比另一些国家高，所以，每一个国家的实际利率是不相同的。世界经济的均衡因为一些国家的风险比另一些国家高，所以世界经济的均衡如果两个风险相同的国家利率不同，人们就会在利率较低的国家借款，并贷给利率较高的国家。

两个国家的利率会很快变得相等。世界经济的均衡如果两个风险相同的国家利率不同，人们就会世界资本市场的均衡a 4 8 5b 6 6 6c 8 4 7

投资 储蓄

实际利率

(百分比/年)(1992年万亿美元)世界资本市场的均衡a 4 8 5 投资 储蓄(1992年万ID世界资本市场的均衡46810120468102SS均衡储蓄过剩——实际利率下降储蓄短缺——实际利率上升世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）ID世界资本市场的均衡46810120468102SS均衡储解释实际利率的变动解释实际利率的变动学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄解释如何决定国际借贷学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄政府的作用部分资本存量来自政府投资。投资由总储蓄而筹资，总储蓄包括私人储蓄和政府储蓄。因此，政府行为影响投资、储蓄和实际利率。政府的作用部分资本存量来自政府投资。政府的作用大多数政府（对资本市场的影响）是微不足道的，但是，政府在总量上却是很大的。世界所有政府的净储蓄接近20%。世界政府的总储蓄是负数。政府的作用大多数政府（对资本市场的影响）是微不足道的，但是，政府的作用政府预算GDP=C+I+GGDP=C+S+T因此，I=S+T–G政府的作用政府预算政府的作用如果净税收T大于政府购买G，政府就有预算盈余，而且，政府储蓄是正数。如果政府购买大于净税收，政府就有预算赤字，而且，政府储蓄是负数。政府的作用如果净税收T大于政府购买G，政府就有预算盈余，而且政府的作用 政府储蓄的直接影响：如果政府储蓄是负数，那么，负储蓄就会出现。挤出效应是政府预算赤字减少投资的趋势。通过提高实际利率，预算赤字挤出了私人投资并放慢了经济增长速度。政府的作用 政府储蓄的直接影响：SS挤出效应3.05.0780911PSID政府赤字负储蓄政府赤字提高了利率减少了投资，并增加了私人储蓄6.010世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）SS挤出效应3.05.0780911PSID政府赤字政府赤字政府的作用政府储蓄的间接影响因为政府储蓄影响私人储蓄，所以，它对世界资本市场具有间接影响。政府储蓄的变动改变了私人储蓄供给，并使PSS曲线发生移动。政府的作用政府储蓄的间接影响政府的作用 巴罗—李嘉图效应

该效应认为：政府赤字对实际利率和投资没有影响。政府赤字要求政府发行债券弥补税收不足。政府必须在未来征收更多的税以便为更大量未清偿的债务支付利息。纳税人可以看出他们未来的税收将提高。政府的作用 巴罗—李嘉图效应政府的作用 巴罗—李嘉图效应

该效应认为：政府赤字对实际利率和投资没有影响。在预期未来收入变动的情况下，储蓄会增加。人们使自己增加的储蓄量等于政府赤字所导致的负储蓄。政府的作用 巴罗—李嘉图效应巴罗—李嘉图效应45780810123PS0=SSID私人储蓄增加量为政府赤字政府赤字：负储蓄PS16世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）巴罗—李嘉图效应45780810123PS0=SSID私人储政府赤字政府赤字学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资。解释如何决定国际借贷。学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资。国民经济中的储蓄和投资世界经济中的储蓄供给和投资需求决定了世界的实际利率。在一国经济中，储蓄不一定必须等于投资。国民经济中的储蓄和投资世界经济中的储蓄供给和投资需求决定了世国民经济中的储蓄和投资一国的投资是由国民储蓄和向其他国家借款而进行筹资的。就整个世界而言，国际借款等于国际贷款。国民经济中的储蓄和投资一国的投资是由国民储蓄和向其他国家借款国民经济中的储蓄和投资每一个国家都对世界储蓄和投资做出贡献，从而影响世界实际利率。一国的储蓄和投资决定与世界实际利率共同决定了一国向其他国家借款或贷款的数量。国民经济中的储蓄和投资每一个国家都对世界储蓄和投资做出贡献，储蓄、投资与国际借贷468101200.51.01.52.02SSID世界实际利率国际借款投资与储蓄（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）储蓄、投资与国际借贷468101200.51.01.52.0结束结束《经济学》中第27章第10章

资本、投资和储蓄迈克尔•帕金经济学（第5版）《经济学》中第27章第10章

资本、投资和储蓄迈克尔•帕学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资解释如何决定国际信贷学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄和投资学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动资本和投资

资本是工厂、设备、建筑物和存货的总量

总投资是购买的新资本资本和投资资本是工厂、设备、建筑物和存货的总量资本和投资折旧是资本的磨损和过时。

净投资是总投资减去折旧。资本和投资折旧是资本的磨损和过时。资本和投资私人投资是企业投资加新住房购买再加存货。

政府投资是创造社会基础设施资本的那部分政府购买。资本和投资私人投资是企业投资加新住房购买再加存货。投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年投资和资本存量：1970~1998年美国和世界各国的投资：1970~1998年美国和世界各国的投资：1970~1998年学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动资本和投资 利率

实际利率，或资本收益是根据通货膨胀率而调整的名义利率。名义利率是用货币表示的利率。实际利率近似地等于名义利率减去通货膨胀率。资本和投资 利率实际利率实际利率学习目标描述投资和资本存量的增长和波动描述实际利率的波动解释如何做出投资决策学习目标描述投资和资本存量的增长和波动投资决策影响企业投资决策的因素是： 1预期的利润率 2实际利率投资决策影响企业投资决策的因素是：投资决策 预期利润率

新资本的预期利润率越高，投资的数量就越大。投资决策 预期利润率投资决策预期资本利润率投资建厂的净收益等于销售的总收益减去劳动和原料的成本预期利润是净收益减去工厂的成本。预期利润率是预期利润除以工厂的成本。投资决策预期资本利润率投资决策 预期利润率

影响预期利润率的主要因素 1经济周期的阶段 2技术进步 3税收投资决策 预期利润率投资决策 实际利率实际利率越低，投资量就越大。资金的机会成本就是实际利率。投资决策 实际利率投资决策 实际利率（续）如果实际利率高于预期利润率，企业就不应该进行新资本的投资，这是因为它们可以通过贷款给其他企业而获取更高收入。在低利率水平下，增加投资是有利可图的，而在高利率水平下则减少投资是有利的。投资决策 实际利率（续）投资决策 投资需求

阐述投资与实际利率之间的关系。投资决策 投资需求投资需求a 4 1.0 1.2 1.4b 6 0.8 1.0 1.2c 8 0.6 0.8 1.0

实际利率

(百分比/年) 低 平均 高投资(1992年万亿美元)预期利润率投资需求a 4 1.0 1.2 1.4 实际利率投资ID投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）2468101200.61.01.21.41.6acb实际利率上升而减少投资实际利率下降而增加投资0.8ID投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）投资需求2468101200.60.81.01.21.41.6ID0ID1ID2预期利润率的上升增加了投资需求预期利润率的下降减少了投资需求投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）投资需求2468101200.60.81.01.21.41.美国的投资需求美国的投资需求学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策储蓄决策 国民储蓄

私人储蓄和政府储蓄之和储蓄决策 国民储蓄储蓄决策影响家庭储蓄的主要因素是：实际利率可支配收入净资产购买力预期的未来收入储蓄决策影响家庭储蓄的主要因素是：储蓄决策 实际利率实际利率越低，则储蓄量就越少，而消费量就越多。

可支配收入家庭的可支配收入越大，其储蓄就越多。储蓄决策 实际利率储蓄决策 净资产购买力净资产是资产减负债一个家庭的净资产的购买力越大，其储蓄就越少。储蓄决策 净资产购买力储蓄决策 预期的未来收入

一个家庭预期的未来收入越低，其储蓄就越多。

储蓄供给

表示储蓄与实际利率之间的关系。储蓄决策 预期的未来收入储蓄供给a 4 0.9b 6 1.0c 8 1.1

实际利率 储蓄

(百分比/年) (1992年万亿美元)储蓄供给a 4 0.9 实际利率 储蓄SS储蓄供给468101200.80.91.01.11.21.3abc实际利率的下降减少储蓄实际利率的上升增加储蓄2投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）SS储蓄供给468101200.80.91.01.11.21储蓄供给SS0468101200.80.91.01.11.21.3储蓄供给的增加储蓄供给的减少2SS1SS2投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）储蓄供给SS0468101200.80.91.01.11.2美国的储蓄供给：1970~1998年美国的储蓄供给：1970~1998年学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策解释投资和储蓄如何相互作用以决定实际利率学习目标（续）解释家庭如何做出储蓄决策世界经济的均衡因为一些国家的风险比另一些国家高，所以，每一个国家的实际利率是不相同的。世界经济的均衡因为一些国家的风险比另一些国家高，所以世界经济的均衡如果两个风险相同的国家利率不同，人们就会在利率较低的国家借款，并贷给利率较高的国家。

两个国家的利率会很快变得相等。世界经济的均衡如果两个风险相同的国家利率不同，人们就会世界资本市场的均衡a 4 8 5b 6 6 6c 8 4 7

投资 储蓄

实际利率

(百分比/年)(1992年万亿美元)世界资本市场的均衡a 4 8 5 投资 储蓄(1992年万ID世界资本市场的均衡46810120468102SS均衡储蓄过剩——实际利率下降储蓄短缺——实际利率上升世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）ID世界资本市场的均衡46810120468102SS均衡储解释实际利率的变动解释实际利率的变动学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄解释如何决定国际借贷学习目标（续）解释政府如何影响实际利率、储蓄政府的作用部分资本存量来自政府投资。投资由总储蓄而筹资，总储蓄包括私人储蓄和政府储蓄。因此，政府行为影响投资、储蓄和实际利率。政府的作用部分资本存量来自政府投资。政府的作用大多数政府（对资本市场的影响）是微不足道的，但是，政府在总量上却是很大的。世界所有政府的净储蓄接近20%。世界政府的总储蓄是负数。政府的作用大多数政府（对资本市场的影响）是微不足道的，但是，政府的作用政府预算GDP=C+I+GGDP=C+S+T因此，I=S+T–G政府的作用政府预算政府的作用如果净税收T大于政府购买G，政府就有预算盈余，而且，政府储蓄是正数。如果政府购买大于净税收，政府就有预算赤字，而且，政府储蓄是负数。政府的作用如果净税收T大于政府购买G，政府就有预算盈余，而且政府的作用 政府储蓄的直接影响：如果政府储蓄是负数，那么，负储蓄就会出现。挤出效应是政府预算赤字减少投资的趋势。通过提高实际利率，预算赤字挤出了私人投资并放慢了经济增长速度。政府的作用 政府储蓄的直接影响：SS挤出效应3.05.0780911PSID政府赤字负储蓄政府赤字提高了利率减少了投资，并增加了私人储蓄6.010世界储蓄与世界投资（1992年万亿美元）实际利率（百分比/年）SS挤出效应3.05.0780911PSID政府赤字政府赤字政府的作用政府储蓄的间接影响