《现代公司制度概论》第十三章 公司制是国有企业 改革的方向

第十三章公司制是国有企业改革的方向近20年来，西方各国大规模地掀起了“非国有化”的浪潮并一直延续至今，这对我国国有企业的改革带来了深刻的影响。本章对国有企业股份制改革是不是搞“私有化”、是否能明晰产权关系等重要理论问题进行了探讨，明确指出公司制是国有企业改革的唯一正确选择。本章还对目前公司制改革中存在的问题进行了分析，并着重论述上市公司国有股减持的意义和途径。第十三章公司制是国有企业改革的方向第十三章公司制是国有企业改革的方向第一节全球“非国有化”浪潮的起因及后果第二节国有企业股份制改革的方向不容动摇第三节进一步深化国有企业的公司制改革第十三章公司制是国有企业改革的方向第一节全球“非国有化”浪潮的起因及后果一、“非国有化”浪潮的发展与实质二、“非国有化”浪潮的起因三、“非国有化”浪潮的后果第十三章公司制是国有企业改革的方向一、“非国有化”浪潮的发展与实质“非国有化”浪潮起始于英国。撒切尔夫人1979年担任英国首相后不久，便开始大幅度调整政策，实行国有企业“私有化”战略。“非国有化”的浪潮一直延续至今。它不仅从发达国家在向韩国、新加坡等新兴的发展中国家发展，而且正在从竞争性行业向邮电通信、交通运输等基础性行业发展。私有化战略包括广泛的内容和措施。主要有:国家所有，特许经营或承包经营;国家控股，其余股份转让;鼓励内部职工持股，股票公开上市;划小企业核算单位，将一些附属单位出让给地方或个人经营等。第十三章公司制是国有企业改革的方向二、“非国有化”浪潮的起因西方国家出现“非国有化”浪潮的最根本的原因，应当说是出于经济方面的考虑。

1.为了摆脱“滞胀”的羁绊。

2.为了缩小或消除财政赤字。

3.为了有效地进行产业结构调整。

4.私人垄断资本经济实力的增强，成为“非国有化”的载体。第十三章公司制是国有企业改革的方向三、“非国有化”浪潮的后果在缓解资本主义经济的某些矛盾、提高生产效率的同时，又带来了一些新的社会问题和经济问题。以英国为例:1.过高地估计了非国有化的作用。2.国有资产在私有化过程中出现了贬值现象。3.国有企业性质和职能的转换对宏观经济调控产生了影响。4.垄断行业私有化后所带来的效率问题。5.私有化后企业的组织管理问题。第十三章公司制是国有企业改革的方向第二节国有企业股份制改革的方向不容动摇一、公有制实现形式多样化理论与公司制改革二、国有企业股份制改革不是搞私有化三、国有企业股份制改革有利于产权明晰第十三章公司制是国有企业改革的方向一、公有制实现形式多样化理论与公司制改革江泽民在党的十五大报告中指出:公有制实现形式可以而且应当多样化。股份制是现代企业的一种资本组织形式，利于所有权和经营权的分离，利于提高企业和资本的运作效率，资本主义可以用，社会主义也可以用。不能笼统地说股份制是公有还是私有，关键看控股权掌握在谁手中。国有企业改革最终选择了股份制，是因为它是迄今为止最先进的企业组织形式，能促进国有企业转换经营机制和提高企业经济效益。第十三章公司制是国有企业改革的方向二、国有企业股份制改革不是搞私有化

私有化的理论前提，是面对以私有制为基础的资本主义制度，而没有涉及以公有制为基础的社会主义制度。我国绝不搞私有化的正确含义，是说我们绝不会放弃以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的社会主义基本经济制度，放弃国有经济对国民经济的主导作用。只要坚持公有制为主体，国家控制国民经济命脉，国有经济的控制力和竞争力得到增强，在这个前提下，国有经济比重减少一些，不会影响我国的社会主义性质。第十三章公司制是国有企业改革的方向三、国有企业股份制改革有利于产权明晰国有企业与公司制企业的比较后者股权可以高度分散，以致出现“权力真空”;前者则是股权集中于一个法人，类似于传统的私人业主制。公司制改革有利于明晰产权关系股份制的核心始终是把各方权责搞清楚，从而保证在产权多次转移和交叉持股的前提下，仍能保持产权的明晰性，保证了激励与约束的效率。

第十三章公司制是国有企业改革的方向第三节进一步深化国有企业的公司制改革一、国有企业公司制改革的成就与问题二、深化国有企业公司制改革的措施三、国有股减持与公司治理结构的完善四、解决股权分置与完善上市公司结构五、防止“内部人控制”现象的蔓延第十三章公司制是国有企业改革的方向一、国有企业公司制改革的成就与问题（一）国有企业公司制改革取得的成就（二）国有企业公司制改革中存在的问题第十三章公司制是国有企业改革的方向（一）国有企业公司制改革取得的成就1.通过公司制改革，转换了企业经营机制，提高了经济效益。2.公司制改革带动了我国证券市场的发展。3.公司制改革促进了我国经济立法和监管体系的进展。第十三章公司制是国有企业改革的方向（二）国有企业公司制改革中存在的问题1.国有资产产权主体“虚设”的问题并未从根本上解决。2.股权结构不合理，股权呆滞，制约了企业经营机制的转换。3.公司内部的治理结构不完善，机构设置混乱，激励约束机制不健全。4.国有企业负债率过高、冗员过多、社会负担过重等问题未能得到解决。5.政府职能转变滞后，一些政府部门仍习惯于沿袭过去的行政手段管理公司制企业。第十三章公司制是国有企业改革的方向二、深化国有企业公司制改革的措施1.要积极探索国有资产管理和监督的有效形式，为国有资产找到真正的“当家人”。2.调整股权结构，推进股权多元化和适度分散化。3.试行“债转股”，减轻国有企业的债务负担。4.做好下岗分流、减员增效和再就业以及社会保障工作。5.加快国有企业技术进步和产业升级。6.建设高素质的经营管理者队伍，对经营者试行年薪制和股票期权。第十三章公司制是国有企业改革的方向三、国有股减持与公司治理结构的完善国有股减持的必要性有利于规范上市公司的治理结构，有利于提高上市公司资产的整体流动性和促进资产重组。国有股份减持的途径探讨

1.国家对国有股进行回购，然后注销。

2.国家股按一定比例和一定价格向本公司的社会公众股配售。

3.向社会公众直接出售国有股份。第十三章公司制是国有企业改革的方向四、解决股权分置与完善上市公司结构国有股的“低成本”使股东之间利益严重失衡国有股“一股独大”使公司治理结构无法完善国有股的“非流通”导致中国股市投资行为扭曲对解决股权分置试点的四家公司方案的评析第十三章公司制是国有企业改革的方向五、防止“内部人控制”现象的蔓延内部人控制”（insiderscontr