从双边贷款走向银团贷款-解析-银团贷款业务指引-

从双边贷款走向银团贷款——解析《银团贷款业务指引》■欧阳世伟为有效防范集团客户风险，促进银行业金融机构加强同业合作，改善金融服务，提高风险管理水的公路、电力、石化和通讯等基础设施建设为代表的项目融资为主。１９６８年国际上第一笔银团贷款创立，当年银团贷款总额为２０亿美元；１９７３年银团贷款迎来了第一个高峰，达到１９５亿美元；１９８１年银团贷款达１３７６亿美元，占国际资本市场长期贷款融资额的７４％。第二阶段，以并购杠杆交易推动银团贷款业务进入第二个发展高潮（２０世纪８０年代中期～９０年代末）。２０世纪８０年代初期，由于一系列杠杆融资活动的出现，美国国内的银团贷款市场异常火爆。１９８９年随着科尔伯格・克拉维斯・罗伯茨公司筹组的金额为２５０亿美元的ＲＪＲ纳比斯克公司融资交易的完成，这类活动达到了顶峰。２０世纪９０年代中期，美国在杠杆融资领域快速增长，特别是并购融资成了９０年代末期市场的主流。第三阶段，以资产证券化和贷款交易二级市场为主的金融创新促进银团贷款市场与资本市场的融合（２０世纪９０年代末至今）。２０世纪９０年代末，银行业的一个重大变化就是银行希望更灵活地管理自己的贷款投资组合。这种对资金流动性的需求导致了银团贷款二级交易市场的快速发展，美国、欧洲和亚洲分别成立了正式的机构如银团及贷款转让协会、贷款市场协会和亚太贷款市场协会等，以提供规范的操作程序和相关文本格式。贷款协议中都规定了可转让条款，其目的是要借款人同意贷款的转让从而使贷款银行获得更大的自由度。同时机构投资者将银团贷款作为一种资产买进并持有，增加了银团贷款二级市场的贷款交易。正常贷款交易量急剧上升，由１９９１年的近４０亿美元上升到了１９９９年的５８０亿美元。银团贷款已成为国际金融市场最重要的融资方式之一。根据资本数据公司提供的数据，全球银团贷款融资额从１９９５年的１．４万亿美元发展到２００３年的１．９万亿美元左右，大大超过债券和股票融资。以２０００年全球资本市场发行为例：银团贷款２．３万亿美元，约为公开市场债券（１．２６万亿美元）的１．８倍，公开市场股票发行（７０１０亿美元）的３．３倍。相比之下，我国银团贷款业务起步较晚，发展也较为缓慢。国内银团贷款（不包括香港、台湾地区）起步于２０世纪８０年代初，中国银行从１９８３年开始办理此项业务，最初采取中行担保向海外借入银团贷款转贷给国内企业的形式，其中最具代表性的是“大亚湾核电站”项目。中国工商银行第一笔本外币银团贷款是１９９１年其上海分行牵头组织的上海东方明珠电视塔项目银团贷款。１９９７年中国人民银行出台了《银团贷款暂行办法》，以推动银团贷款业务的发展。随后，虽然国内部分商业银行参与了诸如南海石化、东深供水、中国远洋、中国移动等银团贷款，但这些银团贷款中大多有外资银行参与或牵头，而国内银行间合作成功的案■2007年第18期平，维护金融秩序和市场公平竞争，银监会近期发布了《银团贷款业务指引》。银团贷款作为一种先进的融资模式，在欧美等发达国家有着广泛的应用，并随着经济全球化的发展，已成为现代商业银行最具竞争力和盈利能力的核心业务之一。在我国，由于历史原因和市场环境的约束，银团贷款业务的发展较为缓慢。但近年来，在银监会的倡导下，随着国内商业银行管理水平的提高和风险意识的加强，为加强同业合作，分散信贷风险，针对大型项目主动发起和组织银团发放贷款已逐渐成为一种市场方向。国内外银团贷款业务的发展现状国际银团贷款的发展大致经历了以下三个阶段：第一阶段，以支持基础设施为主的项目融资阶段（２０世纪６０年代～８０年代中期）。早期的银团贷款是以发展中国家和欧洲国家５１例较少。近年来，在银监会的倡导和推动户贷款风险，而且有利于银行从共同利益出息、调节利润，从而达到金融欺诈目的。尤下，尤其是在２００６年中国银行业协会成立发，共同防范和控制企业风险。截至２００６年其是一些大型集团客户利用自己的资金清算银团贷款与交易委员会后，银行间的合作不末，中国银行业协会３３家会员行发放的２５２２中心或财务公司，挪用银行信贷资金，加大断加强，银团贷款业务迅速发展。根据中国亿元银团贷款中，不良贷款率仅为０．０２％，了贷后监控的难度。因此，银团贷款成员要银行业协会统计，３３家会员行截至２００６年远低于同期银行业金融机构的平均水平。充分利用银团贷款的优势和各自在银团贷款末的银团贷款余额为２５２２亿元，比２００５年四是改变银行形象。多年的实践告诉我中的职责，加强相互间的合作，互通有无，增长６７．７４％。们，银行贷款屡屡被客户套取、骗出、挪用，通过“同伴监督”，实现信息共享，防范信造成巨额信贷损失，一个重要原因就是一些贷风险。发展我国银团贷款市场的重要意义客户利用银行封闭竞争、各自为战、以邻为二是有偿服务与融资成本。对银团贷款壑的缺陷，多头开户、多头贷款、多头转移。进行收费是目前国际金融机构的通行做法。长期以来，国内银行的信贷业务主要银团贷款的实施可以有效推进银行共同体建按一般惯例，主要有安排费、承诺费和代理采用双边贷款方式，即银行与借款人进行设，改变被客户摆算、利用的境况，形成和费等，单项费率一般在０．１２５％～０．５％。允单独谈判，银行独立进行尽职调查、审批贷谐竞争、合作共赢的银行团队新形象。许国内银行业金融机构对银团贷款业务收取款，并签订一对一的借款合同。双边贷款的五是优化资产和盈利结构。随着资本市适当的费用，有利于调动其积极性，推动银优势在于各银行可以保持较强的独立性和场对商业银行储蓄分流的日益扩大，商业银团贷款业务的发展。但银团贷款收费应属于灵活性，进行独立评审与判断。但目前国内行资金来源短期化特征更为明显，而商业银商业银行中间业务收入，即银团成员接受借企业信息披露制度不健全，多家银行的双行资金运用趋向长期化，使得商业银行面临款人委托，为借款人提供财务顾问、贷款筹边贷款