项目可行性分析及评价课件

一可行性研究及其特点

1可行性研究是投资决策之前，在调查、研究与拟建项目有关的自然、社会、经济、技术资料，比较分析可能的建设方案，预测评价项目建成后经济社会效益的基础上，综合论证项目建设的必要性，财务上的盈利性和经济上的合理性，技术上的先进性和适用性以及建设条件上的可能性和可行性，从而为投资决策提供科学依据的一项重要工作。2第一章项目可行性研究概述第一节可行性研究的目的和作用

项目可行性研究是投资项目管理的一个十分重要的环节，是一门运用多种学科及多项科学技术成果，保证项目实现最佳经济效益的综合性学科。

2特点：①十分重视市场调查和市场预测；②是以经济效益为核心的，进行多方案的比较；③边缘性学科，涉及多学科知识；④在决策前进行。

二可行性研究的作用

①作为投资决策的依据；②作为筹资的依据；③作为编制设计的依据；④项目实施的依据。3项目可行性研究是投资项目管理的一个十分重要的环节，第二节可行性研究的历史与发展

一国外可行性研究的发展

自从人类开始有组织的活动，就一直执行着各种规模的“项目”，如中国的长城、埃及的金字塔等都是人类历史上运做大型复杂项目的范例。在日常生活中，各种各样的项目也很多，如修理水龙头、组织野餐、举办运动会、开发新软件等都可以算做项目，且人们开始这些项目之前都会潜意识的、从不同角度进行分析，只不过人们的分析是潜意识的，并没有具体提出可行性分析的概念，且分析是不完整的。4第二节可行性研究的历史与发展一国外可行性研究的

现在人们提出的项目可行性分析一般被认为是第二次世界大战的产物，如美国研制原子弹的曼哈顿计划、阿波罗登月计划等，都进行可行性研究（项目管理的一个环节），但这时的可行性研究大多都集中在技术方面，且主要在建筑工程及工业工程领域。随着项目范围的不断扩大，可行性研究的范围越来越大，从内容讲，不仅包括工程技术方面，也扩大到经济、社会、环保等各个方面，从项目类型讲，不仅包括建筑、工业领域，也扩大到农业、林业、水利、商业、信息业、文化、教育、等各个领域。如世界银行、亚洲开发银行等都编制了自己进行项目可行性研究的大纲。5现在人们提出的项目可行性分析一般被认为是第二次世界

二国内可行性研究的发展

120世纪50年代的萌芽阶段（1951-1958）2停滞后退阶段（1958-1978）3恢复和引进阶段（1978-1983）4应用和发展阶段（1983年至今）6二国内可行性研究的发展6第三节可行性研究的阶段划分及内容

一国外可行性研究阶段划分和主要内容

1机会研究阶段。主要任务是捕捉投资机会，为项目的投资方向提供轮廓性的建议。2初步可行性研究阶段：主要任务是进一步弄清拟选项目的规模、厂址、工艺设备、资源、组织机构和建议进度等情况，以判断是否有可能和有必要进行下一步的可行性研究工作。3可行性研究阶段：主要任务是对项目进行全面、深入的技术、经济论证，确定最佳方案，是项目决策研究的关键环节。4项目评估阶段：项目评估是在可行性研究的基础上,其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见,最终决策项目投资是否可行并选择满意的投资方案.7第三节可行性研究的阶段划分及内容一国外可行性研究阶段划二国内可行性研究阶段和主要内容

1阶段：①提出和报批项目建议书；②编制和报批可行性研究；③项目评估。2主要内容：（1）项目建议书：是项目决策前对项目建设的初略设想、主要从建设的必要性方面衡量，同时初步分析其可行性，深度相当于国外初步可行性研究。

8二国内可行性研究阶段和主要内容8

其主要包括：①项目建设的必要性及依据；②产品方案、建设规模和建设地点的初步设想；③资源、交通运输及其他建设条件和协作关系的初步分析；④主要工艺技术方案设想；⑤投资估算和资金筹措设想；⑥项目建设进度安排；⑦经济效果和社会效果的初步估计；⑧初步结论与建议。9其主要包括：9（2）可行性研究：一般大中型工业项目内容包括：市场研究、工艺技术方案论证，财务及经济效益分析等十三到十六个方面的具体内容。（3）项目建议书与可行性研究的区别①研究任务不同。②基础资料和依据不同。③内容繁简和深度不同。④投资估算的精度和要求不同。⑤上报的研究成果内容不同。10（2）可行性研究：一般大中型工业项目内容包括：市场研究、工（4）项目评估：在可行性研究基础上，对项目可行性研究的各项建设条件所进行的再评价。主要包括：从技术上和经济上对项目进行基础性论证和评价：对可行性研究报告进行效益审计、从银行角度对项目贷款的可行程度进行再评价。11（4）项目评估：在可行性研究基础上，对项目可行性研究的各项第四节可行性研究的依据及重点

一可行性研究的依据

1国家经济社会发展的长期计划、部门与地区规划、产业政策、投资政策等有关政策法规。2批准的项目建议书。3国家批准的资源报告、国土开发整治规划、区域规划、工业基地规划等。4国家关税及进出口贸易政策。5拟选厂址所在地的自然、经济、社会等基础资料。6有关行业的工程技术、经济方面的规范、标准定额资料。7国家规定的项目评价的方法、参数等。12第四节可行性研究的依据及重点

一可行性研究的依据12二可行性研究的重点（以工业项目为例）1产品市场需求预测与建设规模2原材料来源与资源利用3建设地点与厂址选择4工艺技术路线与设备选择5有关外部协作条件6经济效益分析13二可行性研究的重点（以工业项目为例）13第五节可行性研究报告的评估

一项目评估的含义

项目评估是指由项目决策部门组织有关专家（或委托）有资格的工程咨询机构、贷款银行（或单位）或有关专家，对上报的项目可行性研究报告进行全面审核和再评价工作。其目的是审查和判断项目可行性研究的真实性、可靠性和客观性，对拟建项目投资与否可行并对最佳投资方案的确定是否合理提出评估意见，编写评估报告，作为项目投资最终审批决策的依据。14第五节可行性研究报告的评估一项目评估的含义14

二可行性研究报告评估的内容

1主要从三个方面：（1）项目是否符合国家有关政策、法规；（2）项目是否符合国家宏观意图，是否符合国民经济长远规划、行业、部门规划和国土规划的要求，布局是否合理；（3）项目在工程技术上是否先进、适用，在经济和社会效益上是否合理有效。15二可行性研究报告评估的内容15

2具体讲，项目评估一般包括以下内容：（1）项目建设必要性评估从宏观政策、规划、市场需求、建设规模等方面；（2）项目建设和生产条件的评估主要从建设地点是否合理、土地占用是否合理；水电汽等配套条件、交通通讯条件；“三废”治理等环境保护方案；项目建设资金是否落实；原材料、燃料动力来源是否稳定、产品方案和资源利用是否合理等进行评估。162具体讲，项目评估一般包括以下内容：16

（3）工艺技术方案评估主要从项目采用工艺、技术、设备的技术先进性、经济合理性、适用性、是否符合国家的科技政策和技术发展方向、是否有利于降低能耗、物耗及资源综合利用；新技术、新成果的采用情况及是否适用、先进、安全、可靠，是否经过正式鉴定等；引进设备、技术的成熟性，有无盲目或重复引进，引进设备、技术是否与国内设备零配件和工艺技术相互配套，是否有利于国产化，引进的专利技术是否属有失败或不属于专利的技术；17（3）工艺技术方案评估17

改扩建项目应注意评估原有固定资产是否得到充分利用，项目采用的工艺、技术是否与原有的生产环节衔接配合；建筑工程所采用的标准、规范是否先进、合理，建筑工程总体布置方案比选是否合理，工程地质、水文、气象、地震、地形等对工程的影响和治理措施；18改扩建项目应注意评估原有固定资产是否得到充分利用，

（4）项目效益评估主要包括基础经济数据的审查与鉴定；企业财务效益评估；国民经济效益评估；社会效益评估；不确定性分析。（5）项目存在的问题及改进建议（6）项目总评估及结论19（4）项目效益评估19

三项目评估的基本要求

1要注意评估方法的规范性2要注意评估内容的系统性3要注意评估参数的统一性4要注意项目评估与可行性研究的配套性

20三项目评估的基本要求20

四项目评估的依据

1项目建议书及其批准文件2可行性研究报告3报送部门的申请报告及主管部门的初审意见4项目（公司）章程、合同及批复文件5有关资源、原材料、燃料、水、电、交通、通讯、资金（含外汇）及征地等项目建设与生产条件落实的有关批件或协议文件。21四项目评估的依据21

6项目资本金落实文件及各投资者出具的当年资本金安排承诺函。7项目长期负债和短期借款等落实或审批文件，以及借款人出具的用综合效益偿还项目贷款的函件。8必备的其它文件和资料。226项目资本金落实文件及各投资者出具的当年资本金安排承诺函

对于项目贷款机构来说，还需要补充下列作为评估依据的文件资料：1借款人近三年的损益表、资产负债表和现金流量表。2项目各投资者近三年的损益表、资产负债表和现金流量表。3保证人近三年的损益表、资产负债表和现金流量表。4银行评审需要的其他文件。23对于项目贷款机构来说，还需要补充下列作为评估依据的

五项目评估与可行性研究的区别与联系

1区别（1）概念作用不同（2）工作承担的主体不同（3）依据不同（4）研究的角度和侧重点不同(5)报告撰写内容格式和成果形式不同24五项目评估与可行性研究的区别与联系24

2联系（1）

都属于前期工作（2）

目的一致（3）具体内容和要求基本相同252联系25六项目评估报告大纲

（一）国家计委项目评估报告编制提纲

1项目概况

1.1项目基本情况1.2综合评价结论26六项目评估报告大纲262评估意见

2.1关于市场供需预测及拟建规模的评估意见2.2关于资源、原材料、燃料及公用基础设施的评估意见。2.3关于建厂条件和厂址方案的评估意见2.4关于工艺、技术和主要设备选择方案的评估意见2.5关于环境保护的评估意见2.6关于企业组织、劳动定员和人员培训的评估意见2.7关于实施进度的评估意见2.8关于经济及社会效益的评估意见2.9综合结论意见272评估意见27

3问题和建议

3.1存在或遗留的重大问题3.2潜在的风险3.3建议

——解决问题的途径和方法——建议国家和有关部门采取的应急措施和方法——对下一步工作的建议283问题和建议28（二）建设银行对固定资产贷款项目的评估包括以下内容

1借款人资信评估1.1借款人经济地位评估1.2借款人的法定代表人素质和领导班子整体素质评估1.3借款人生产经营情况评估1.4借款人资产负债及清偿能力评估1.5借款人信用和发展前景评估29（二）建设银行对固定资产贷款项目的评估包括以下内容292项目概况分析

2.1项目建设必要性评估2.2项目进展进程评估2.3项目工艺技术设备评估2.4项目建设和生产条件评估2.5项目环境保护评估3项目产品市场供求评估

3.1对产品市场供求现状的调查3.2对产品供求发展趋势的预测3.3项目产品竞争竞争能力分析302项目概况分析304投资估算与资金来源评估

4.1对项目总投资估算评估4.2对资金来源的评估，主要是对项目所有者权益和负债的可靠性进行分析5财务评价

5.1基础财务评价数据预算分析5.2项目对财务效益评估5.3项目不确定性分析314投资估算与资金来源评估316银行效益与风险防范评估

6.1银行效益评估，包括流动性评估和相关效益评估6.2风险防范评估，主要是对借款人提供的保证、抵押、质押等贷款风险防范措施的可行性研究报告326银行效益与风险防范评估32第二章项目建设必要性分析与市场分析

第一节项目建设必要性分析1从国民经济和社会发展的宏观角度一般宏观分析主要从以下四个层面：（1）从国家、地方国民经济发展中长期规划角度（2）从部门、行业中长期发展规划角度（3）从国土开发整治规划、区域规划及区域布局角度（4）从国家产业政策、投资政策及产业结构调整角度33第二章项目建设必要性分析与市场分析第一节项目建设必

通过上述四方面，从不同层面、不同角度考察、评估项目建设是否是否符合国家宏观经济和社会发展方向；是否符合国民经济长远发展规划、行业规划和地区规划要求；是否符合国家（地区）有关的投资政策、产业政策和技术经济政策；项目提出的纲要和要求是否符合国家宏观经济意图。34通过上述四方面，从不同层面、不同角度考察、评估项目建

宏观分析不仅要考察项目建设与国家、行业（地区）长远规划的关系，即拟建项目是否包括在规划内，而且要考察项目在规划中所处的地位和安排的时机，论证长远规划要求与项目建设内容相符程度，以及项目建设对规划的影响。

35宏观分析不仅要考察项目建设与国家、行业（地区）长远规

2从企业自身角度在确定了项目的宏观依据后，应进一步从项目本身提出的理由着手，考察项目的微观依据。一般在对项目发起单位技术经济实力、企业规模、管理水平、信誉级别、资金能力、技术水平和人才素质等全面分析的基础上，首先分析、判断企业的优势及能否承担拟建项目并保证项目的顺利实施；其次，分析项目是否可利用现有的基础设施及优越的社会协作条件；再次，从企业自身的优势及存在问题角度，分析项目对企业自身优势的发挥及存在问题的解决具有那些方面的作用，项目的建设能否提高企业自身的自我生存和自我发展能力，是否有利于增强企业的市场竞争能力。

362从企业自身角度36

3从资源及资源优化配置角度主要分析项目的建设是否能够综合利用当地的资源；是否可优化资源配置；是否可增加加工品的附加值，填补本地区的空白或可替代进口产品；是否能出口创汇满足国际市场需要；是否可扩大就业机会或带动农民增收等。373从资源及资源优化配置角度37第二节项目市场分析

一项目市场分析的内容及层面

市场分析应主要分析项目产品的性能、品种、规模结构和价格，看其是否符合国内外市场变化发展趋势，市场缺口在什么地方，产品的市场优势在什么地方，有无竞争能力，是否属于升级换代产品。一般市场分析从以下四个层面：（1）市场需求分析（2）市场供给能力分析（3）市场竞争能力分析（4）市场营销策略38第二节项目市场分析一项目市场分析的内容及

二市场调查

1全部市场调查1.1国内外市场需求量调查1.2国内外市场供应量调查1.3未满足（市场缺口）需求量调查2区域（分割）市场调查39二市场调查39第三节建设规模的选择

一建设规模的含义建设规模一般有两种含义，一是指投资规模，二是指生产规模，建设规模选择一般是指生产规模。

二影响生产规模的主要因素

1产品的市场容量若某种产品拟定的生产规模大于市场容量，就不得不压缩这种生产规模；若拟定的生产规模远小于市场容量，则整个社会的生产规模必然存在扩大的趋势，对拟建项目来说必然存在一个能够取得合理的规模经济效益的经济规模。40第三节建设规模的选择一建设规模的含义40

2经济计划与发展规划对于一些市场性不强或产品属于国家统配物资的项目，如原材料、能源、交通等基础工业以及城市基础设施、文教卫生等项目，则必须根据国家、地区和行业的经济计划和发展规划决定生产规模。若规划要求集中生产和建设的项目，规模可大一些；而一般日用消费品，多不宜集中生产和建设，规模可小一些。412经济计划与发展规划41

3技术水平与特点不同部门由于项目技术水平和特点不同，决定了项目生产规模的差异。冶金、石油、化工部门的生产规模取决于主要设备的性能及生产效率，钢铁和化学工业，由于采用专用设备和技术，可实行大规模生产。在建项目中采用先进的新技术，可以降低人工、物料投入，缩短产品生产时间，提高产品质量，收到规模经济的效果。

423技术水平与特点42

4原材料、能源等资源的供应和其它生产条件采掘工业的生产规模取决于矿山地区的地质条件和矿物的工业储藏量；加工工业的生产规模取决于原料区域的特点；水力发电的规模主要取决于水源的流量和建站的地质条件；对拟建项目来说，如果原材料、能源等供应不足或不稳定、或运输存在困难、或价格不合理使生产成本大大提高，或土地面积受到限制、协作条件不能满足要求等，即使市场容量很大，生产规模也不可能很大。434原材料、能源等资源的供应和其它生产条件43

5资金供应的可能性资金的来源与取得的额度是确定生产规模的关键，生产规模小，需要的建设资金就多，若没有那么多的资金，生产规模就不可能很大。445资金供应的可能性44

三合理生产规模的确定方法

1总费用最低法总费用最低法是在一定的技术经济条件下，为确定投资项目的经济规模，可将不同规模方案的总费用进行比较分析，其中总费用最低的方案即为最佳方案，其生产规模的大小即为项目的最佳经济规模。计算总费用的公式：45三合理生产规模的确定方法45

三合理生产规模的确定方法

1总费用最低法总费用最低法是在一定的技术经济条件下，为确定投资项目的经济规模，可将不同规模方案的总费用进行比较分析，其中总费用最低的方案即为最佳方案，其生产规模的大小即为项目的最佳经济规模。计算总费用的公式：46三合理生产规模的确定方法46

F=C+S+Q×Ed其中：F-----方案的年总费用C-----方案的年生产成本S-----方案的年销售费用Q-----方案的总投资额Ed----项目投资效益系数。该方法表明了达到一定生产规模所要支出的年总费用，包括生产领域和销售领域中的支出，也包括在标准投资回收期内每年应分摊的投资额。47F=C+S+Q×Ed47

例：某企业计划投资新建一分厂，该分厂主要生产某种化工原料。根据各种投资条件的考虑和分析，投资者认为有三种生产规模可供选择：①建设三个年产1000吨规模的分厂；②建设2条年产1500吨规模的分厂；③建设一个年产3000吨规模的分厂，各方案所需费用见下表48例：某企业计划投资新建一分厂，该分厂主要生产某种化某项目各方案主要经济指标表指标方案方案①方案②方案③生产规模100015003000总投资额120014001800单位产品生产成本0.50.480.45单位产品销售费用0.050.060.0849某项目各方案主要经济指标表指标方案方案①方案②方案③生产规模

若该项目的投资效益系数为0.125，则根据总费用的计算公式，各方案的年总费用为：方案①1800万元；方案②1795万元；方案③1815万元。结果表明第②种方案年总费用最小，故该项目最佳经济规模为建设两个年产1500吨产品的分厂。50若该项目的投资效益系数为0.125，则根据总费用的

2投资收益率法其是在不考虑市场需求对项目产品销售影响的前提下，比较不同方案的投资收益率，收益率最高的方案为最佳方案，相应的规模为最佳规模。其公式为：投资收益率=单位产品年销售利润/单位产品投资×100%512投资收益率法51

仍以上例为例：由表可知，单位产品投资方案①为0.4万元/吨，方案②为0.41万元/吨，方案③为0.6万元/吨；若经测算单位产品销售利润分别为方案①为520元/吨，方案②为503元/吨，方案③为678元/吨；则根据投资收益率的计算公式求得各方案得投资收益率分别为方案①13%，方案②14.7%,方案③11.3%。第二方案得投资收益率最高，该项目最佳经济规模为建设两个年产1500吨产品的分厂。52仍以上例为例：由表可知，单位产品投资方案①为0.4万元第三章投资项目技术方案评价

第一节技术评价概述

一技术方案评价的含义及必要性1技术方案评价的含义项目技术方案评价是指对项目物化技术（包括劳动手段、劳动对象等），即对项目的生产工艺技术方案、设备选型方案、土建工程方案、投资计划和项目实施进度等方案进行的分析评价工作。对于技术引进项目，还应对引进技术资料进行分析评价。53第三章投资项目技术方案评价

第一节技术评价概述53

2技术方案评价的必要性项目技术方案评价是项目可行性研究和项目评估的重要内容，它对项目的投资、投产后的生产成本、远近期经济和社会效益、以及项目的生存及竞争能力起着决定性的作用。可行性研究中对项目的技术经济分析与评估，必须建立在技术可行的基础上，如果一个项目的技术不具备先进性、设备不适用、设计不合理，它的财务、经济效益也不可能高，因此，对项目的技术方案进行技术经济分析论证，是项目可行性研究和评估的基础。542技术方案评价的必要性54

二技术方案评价的原则1先进适用原则2经济合理原则3安全可靠原则三技术评价的一般程序1收集资料2分析技术发展趋势3明确技术评价重点55二技术方案评价的原则55第二节工艺流程评价

一工艺流程的含义工艺流程是指利用某种技术手段将投入的原料转变为合格产品的作业程序，是企业技术的直接体现。不同的行业、同一行业内部的不同企业有不同的工艺流程，采用不同的工艺，需要具备不同的条件并会产生不同的后果。56第二节工艺流程评价56

二工艺流程评价的要求1工艺流程必须符合主要原材料的性能及特点的要求如炼钢项目，采用富矿石可以直接进入高炉，而采用贫矿石就要先经过洗选和烧结才能进入高炉。对拟选用的工艺流程与原材料的适应性评价，可以从两个角度考虑：一是拟采用的工艺流程与生产产品所必须的原材料的适应性；二是拟采用工艺与其所必须的原材料的适应性。57二工艺流程评价的要求57

2工艺流程要能保证产品的生产及产品的质量从理论上讲，项目拟采用的工艺越先进越好，但是先进的工艺往往由于对原材料的要求过高、配套设备跟不上或技术不宜掌握而不能达到预期的生产目标。因此，拟选项目是选用一般的流水作业还是选用自动化生产线，都应以能否满足生产产品的要求为标准而不能片面强调不切实际的现代化。582工艺流程要能保证产品的生产及产品的质量58

3工艺流程要能够满足节约资源的要求所选工艺要能够开展深度加工、多层次利用，并能将边角废料等变废为宝，综合利用，以减少“三废”排放，保护环境。593工艺流程要能够满足节约资源的要求59

4工艺流程要能满足灵活性及适应性的要求工艺流程要能在一定范围内适应不同产品的加工要求，应尽量生产多品种、多规格、多功能的产品，随着产品的升级换代，工艺应能在一定范围内作相应的调整与改变。604工艺流程要能满足灵活性及适应性的要求60

工艺流程要能够满足前后工艺协调均衡的要求产品的生产过程是一个顺序进行的连续不断的过程，如机器制造要依次经过锻造、锻压、焊接、机械加工、热处理、装配等环节；纺纱厂要依次经过纺纱、织布、印花、染色等环节，这就要求各道工序、环节之间的容量、参数要能够匹配、协调。要平衡工序，一般从产品的成品工序入手，逐次向前推进，考核上道工序产品的量和质是否适应下道工序的需要。61工艺流程要能够满足前后工艺协调均衡的要求61

6工艺流程应能够满足节约劳动力的要求应当尽量使工艺流程紧凑集中，缩短流程，减少加工件在制造过程中的运行距离，尽量在同一生产线或同一台设备上进行多层次、多方位的加工。不同的行业，有不同的降低劳动消耗的工艺。化工企业一般流程长、设备多，应尽量采用自动化工艺、广泛采用催化过程以及高温、高压、低温技术，以加速反应，加速回收过程。626工艺流程应能够满足节约劳动力的要求62第三节设备选型评价

一设备的种类1生产设备：指直接生产成品、半成品的设备，如各种车床车床等加工设备；2辅助设备：指并不直接参加产品的生产过程的辅助性设备，如水、电、汽供应设备。3科研设备：指实验室用的各种测试设备、计量仪器、仪表等；4管理设备：指生产管理所用的各种计算机、传真机、复印机、摄象机和通讯设备等；63第三节设备选型评价63

5服务设备：指医疗卫生设备、炊事设备及其它各种用于职工生活服务的设备。6运输设备：指各种运输工具。7备品备件：指各种工器具及备用品。二设备选型评价的基本要求1拟选设备各主机之间、主机与辅机之间、硬件与软件之间的配置是否协调、匹配与衔接。645服务设备：指医疗卫生设备、炊事设备及其它各种用于

从理论上讲，根据选定的工艺流程，各工序、工段设备额定生产能力应等于项目的设计生产能力。但在实际中很难达到，主要原因是项目设计生产能力是根据项目产品生产的主导设备或主要设备的额定生产能力结合规模分析时确定的生产规模确定的，而其它设备是尽量与主导设备或主要设备的额定生产能力相吻合而配置的，这样主要设备与辅助设备之间的生产能力配置必然存在差异。具体核定时分两步：第一步，核定单台设备的年生产能力，第二步，核定各工序应配置设备台数。65从理论上讲，根据选定的工艺流程，各工序、工段设备额

2要注意设备的生产效率。设备的生产效率一般以单位时间内所生产产品的数量来表示。高效率设备的主要特点是大型化、自动化和高速化。采用高效率设备可以大大加快生产、加工速度，有利于组织大批量生产，但也要注意不能单纯追求生产效率而忽视其带来的新要求和某些消极因素，如投资高、对人员素质要求高等。662要注意设备的生产效率。66

3要注意设备的寿命期设备的寿命期包括自然寿命期、技术寿命期、经济寿命期。自然寿命期（物质寿命期）指设备从投入使用道不能修理、修复而报废为止所经历的时间；技术寿命期指设备从投入使用到因无形损耗而被淘汰所经历的时间；经济寿命期是指设备从投入使用到继续使用不经济而提前更新所经历的时间。在选择设备时，既要考虑设备的自然寿命，又要照顾到设备的经济寿命。673要注意设备的寿命期67

4要注意设备的安全可靠性

选择设备时要注意其材料质量、结构是否先进，组装是否合理和牢固，工艺技术是否符合拟建项目的生产技术要求，是否安装有预防和防止设备事故的各种安全装置等；同时，必须考察设备能否满足产品质量和工艺的要求，按规定的条件、在预定的时间内无故障地完成规定功能和发挥额定生产能力地概率。684要注意设备的安全可靠性68

5要注意设备地通用性和适应性现代工业设备一方面向大型化、自动化、精密化和高速化发展，另一方面向小型化、通用化和廉价简易灵活方向发展。在选择设备时，不能盲目追求高、大、精、尖、新，要从工艺要求和项目地实际情况出发，选择能够适应多种加工性能或使用性能，通用性强，能够适应不同地工作条件和环境，操作使用灵活方便以及结构紧凑、重量轻、体积小地设备。695要注意设备地通用性和适应性69

6要注意拟选设备地经济合理性在符合工艺及其功能的前提下，尽可能投资少、运营成本低，经济效果好。这样，选择设备时不仅要考虑设备的最初投资及投资回收期，还要考虑设备对原材料和能源的消耗少、利用率高，应尽可能采用国内生产的设备，进口设备也应限于关键部分，尽量少搞成套进口。706要注意拟选设备地经济合理性70

工艺技术与设备选型是紧密相连的，一般通过工艺流程及设备选型评估，要对工艺技术、设备的先进性、经济合理性和实际适用性作出判断，分析项目所采用的工艺、技术、设备是否符合国家的科技政策和技术发展方向，是否符合技术进步的要求，是否有利于提高生产效率和降低能耗与物耗，能提高产品质量，并与国内外同类企业的先进技术对比，分析项目技术水平的先进性。71工艺技术与设备选型是紧密相连的，一般

工艺流程及设备选型评估时应注意的两个问题：

一是对于引进技术与设备，应分析其是否成熟，是否符合我国国情，是否是国际先进水平；引进的技术与设备是否与国内的设备、零配件和工艺技术相互配套；引进的专利技术是否有失败的或不属于专利的技术。二是对于改扩建项目，应注意原有的固定资产是否得到充分利用，采用的新工艺、新技术能否与原有的生产环节衔接、配套。

72工艺流程及设备选型评估时应注意的两个问题：72第四节建筑工程方案评价一总平面设计评价

总平面设计包括全厂分区布置和厂内外运输两大方面。总平面设计关系到整个建设场地的土地使用、建筑物的位置和管网的长度。评估时应从以下五个方面考虑：①能否满足生产工艺流程的要求，这是总平面设计中的最根本依据。73第四节建筑工程方案评价73②能否适应厂内外运输的要求。③能否适应厂区的气候、地形、工程水文地质等自然条件和城市规划的要求，以及技术上合理、工程上经济。④能否满足卫生、防火和安全防护要求，并符合卫生、防火、防震、防噪音等方面治理措施的规定。⑤能否满足节约用地的要求。74②能否适应厂内外运输的要求。74二空间平面设计评价

空间平面设计主要包括厂房的层数和层高，平面布局形式，厂房的柱网，厂房的体积和面积。评估时应注意：①正确选择厂房建筑的层数和层高。②正确确定厂房建筑（车间）的平面布局。③正确确定厂房的体积和面积。三结构方案设计评价

主要根据适用、经济、美观的原则及生产工艺的需要、厂房的大小和建筑场地的具体条件，分析、判断厂房的建筑结构是否合理、科学。

75二空间平面设计评价75四工程项目组成评估工程项目的组成包括拟建项目投资范围内的厂内外所有单项工程、配套工程，包括生产设施、辅助生产设施、生活福利设施等。评估时应注意工程项目是否完整，是否有漏项，是否满足生产、生活的需要。76四工程项目组成评估76对于改扩建项目，尤其要注意项目新增工程与原有工程的衔接、配套。通过上述四方面的分析，应对项目建筑工程总体方案，工程地质、水文、气象、地震等自然条件对工程的影响及治理措施，建筑工程所采用的标准、规范是否合理，是否符合国家的有关规定作出综合判断。77对于改扩建项目，尤其要注意项77

第四章财务基础数据预测与评价

财务基础数据预测的内容

1项目总投资2项目计算期3销售收入、销售税金及附加4成本费用5利润及分配78第四章财务基础数据预测与评价78第一节总投资估算一总投资构成

固定资产投资

总固定资产投资方向调节税建设期借款利息投资

流动资金（铺底流动资金）

固定资产

投资总额

79第一节总投资估算固定资产

投资总额79固定资产投资的构成

建筑工程费设备购置费安装调试费

基本预备费

涨价预备费工程费用其它费用预备费用固定资产投资80固定资产投资的构成工程费用其它费用预备费用固定资产投资80其它费用构成：

土地征用及补偿费建设单位管理费勘查设计费研究试验费水增容费技术转让费专利费供电贴费施工机构迁移费引进技术和进口设备其它费用联合试运转费生产职工培训费其他费用81其它费用构成：其他费用81二固定资产投资总额估算1固定资产投资估算（1）工程费用估算一般采用概算定额估算法（2）其它费用估算一般参照当地的建设工程其它费用暂行标准估算，但其它费用中大多以工程费用为计算依据。（3）预备费用估算①基本预备费估算=（工程费用+其它费用）×相应费率②价差预备费估算以工程费用、其它费用和基本预备费为估算依据。一般参考利息计算中的复利计算办法，但应考虑两个不同的时间段，即报告编制年份和项目开工年份的时间间隔和项目建设期。82二固定资产投资总额估算82例：某项目在2002年底进行评价，计划2004年初开工，建设期两年，即2004年和2005年，若已估算出该项目包括工程费用、其它费用和基本预备费3000万元，若计划2004年投资2000万元，2005年投资1000万元，价格指数为10%，计算该项目的涨价预备费。项目评价年到到开工年第一年（2004）投资：2000×10%=200万元第二年（2005）投资：1000×10%=100万元83例：某项目在2002年底进行评价，计划2004年初开工，建设项目建设年：第一年（2004）：（2000+200）×10%=220万元第二年（2005年）：其在2004年的涨价预备费：（1000+100）×10%=110万元其在2005年的涨价预备费：（1000+100+110）×10%=121万元则：涨价预备费=200+100+220+110+121=751万元。84项目建设年：84评估时应注意：（1）其它费用是否考虑全面（2）是否考虑预备费用及计算是否正确（3）农业项目中形成固定资产的种畜、林木其有产品前发生的表现为流动资金部分费用及引种、苗木费。2投资方向调节税估算投资方向调节税=估算固定资产投资额×相应税率税率有30%、15%、10%、5%、0%五种税率。85评估时应注意：853建设期利息估算

（1）建设期不付息(国内)----不还利息所以是本息累计.

建设期利息=（年初借款本息累计+当年借款/2）×年利率例:某项目计划建设期两年,第1年计划借款1000万元,第2年计划借款2000万元,假如年利率为10%,则建设期利息的计算第1年:利息=(0+1000/2)×10%=50万元第2年:利息=(1000+50+2000/2)×10%=205万元则:建设期利息=50+205=255万元.

863建设期利息估算86（2）建设期付息(国外)

建设期利息=（年初借款本金累计+当年借款/2）×年利率沿上例:第1年:利息=(0+1000/2)×10%=50万元第2年:利息=(1000+2000/2)×10%=200万元则:建设期利息=50+200=250万元.固定资产投资静态部分=（建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费用+基本预备费）固定资产投资动态部分=（涨价预备费+投资方向调节税+建设期利息）87（2）建设期付息(国外)87三流动资金估算流动资金构成：原料，主要材料储备资金辅助材料生产领域燃料流动资金修理用备品备件生产资金在产品，自制半成品流动资金待摊费用成品资金产成品流通领域外购商品流动资金结算资金应收及应付帐款发出商品备用金货币资金库存现金银行存款88三流动资金估算流动资金构成：流动资金分项详细估算法：

流动资金=流动资产-流动负债流动资产=现金+应收(和预付)帐款+存货流动负债=应付帐款(+预收帐款)流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流动资金89流动资金分项详细估算法：89（1）现金=（年工资及福利费+年其他费用）/周转次数年其他费用=（制造费用+管理费用+财务费用+销售费用）-（前四项费用中所包含的工资及福利费、折旧费、维简费、摊销费、修理费之和-利息支出）周转次数=360/最低周转天数案例：最低周转天数30天周转次数=360/30=12次现金=(73.19+12.84+250)/12=2890（1）现金=（年工资及福利费+年其他费用）/周转次数90（2）应收帐款的估算应收账款=年经营成本/周转次数周转次数=360/结算天数最低周转天数30天应收帐款周转次数=360/30=12次则应收帐款=3860.36/12=321.7

91（2）应收帐款的估算91（3）存货的估算存货包括各种外购原材料、燃料、包装物、低值易耗品、外购商品、协作件、自制半成品和产成品等。项目评估中的存货一般仅考虑外购原材料、燃料、包装物、产成品，特殊项目也可考虑备品备件。

存货=外购原材料、燃料、包装材料+在产品+产成品①外购原材料、燃料、包装材料=（年外购原材料、燃料、包装材料）/周转次数周转次数=360/最低储存天数（周转天数）92（3）存货的估算92案例:饲料级赖氨酸周转次数=360/30=12次则其周转一次占用资金=3256/12=271.33活性炭周转次数=360/30=12次则其周转一次占用资金=55/12=4.58试剂周转次数=360/30=12次则其周转一次占用资金=0.18/12=0.01包装材料周转次数=360/30=12则其周转一次占用资金=109.6/12=9.13燃料动力周转次数=360/30=12次则其周转一次占用资金=67.14/12=5.693案例:93②在产品=（年外购原辅材料、包装材料、燃料动力费+年工资福利费+年修理费+年其他制造费用）/周转次数年其他制造费用=制造费用中除去工资福利费、折旧费以外的其他费用周转次数=360/生产周转天数案例:在产品最低周转天数1天在产品周转次数=360/1=360次则其周转一次占用的资金=(3256+55+0.18+109.6+67.14+73.19+12.84+0.91+11.22+24.29+250)/360=10.72

94②在产品=（年外购原辅材料、包装材料、燃料动力费+年工资福③产成品=年经营成本/周转次数周转次数=360/在库储存定额天数案例:产成品最低周转天数30天产成品周转次数=360/30=12次其周转一次占用资金=3860.36/12=321.7则:存货=271.33+4.58+0.01+9.13+5.6+10.72+321.7=623.08流动资产=应收帐款+存货+现金=321.7+623.08+28=972.7895③产成品=年经营成本/周转次数95应付帐款=年外购原辅材料、包装材料及燃料动力/周转次数周转次数=360/最低周转天数案例：最低周转天数为30天周转次数=360/30=12次则应付帐款=(3256+55+0.18+109.6+67.14)/12=290.66则流动负债=应付帐款=290.66则流动资金=流动资产-流动负债=972.78-290.66=682.12(万元)96应付帐款=年外购原辅材料、包装材料及燃料动力/周转次数96产品生产经营周期应付帐款（30天）+原辅材料、包装材料、燃料动力、现金（30天）+在产品（1天）+产成品（30天）+应收帐款（30天）=90天（或120天）97产品生产经营周期97第二节项目计算期及销售收入、销售税金及附加估算一项目计算期估算项目计算期=建设期+生产期二销售收入、销售（营业）税金及附加估算1销售收入估算（1）销售收入估算的假设条件①产品生产量=销售量②在项目计算期内产品价格保持不变③正常年都能达到设计生产能力（2）销售收入=∑产品生产量×单价98第二节项目计算期及销售收入、销售税金及附加估算一项目2销售（营业）税金及附加估算增值税=销项税-进项税注意：一般调查的价格不管是原辅材料还是产成品，都是含税价格，估算时需将含税价格转换为不含税价格，再计算销项税和进项税。若设P1为含税价格,P2为不含税价格,则P1=P2+P2×17%求P2=P1/(1+17%)即转换公式为：不含税价格=含税价格/[1+17%（或13%）]销项税=销售收入×17%（或13%）/[1+17%（或13%）]992销售（营业）税金及附加估算99

进项税=年外购原辅材料、包装材料、燃料动力费×17%（或13%）/[1+17%（或13%）进项税=年外购原辅材料×10%城市维护建设税=增值税（营业税）×相应税率教育费附加=增值税（营业税）×相应费率价格调控基金=增值税（营业税）×相应费率河道工程维护管理费=增值税（营业税）×相应费率100进项税=年外购原辅材料、包装材料、燃料动力费×17%第三节总成本费用估算一成本费用的分类1“项目”法①生产成本：包括直接材料费、直接人工费、燃料动力费、制造费用②期间费用：包括销售费用、财务费用、管理费用2“要素”法分为原辅材料、包装材料费，燃料动力费，工资福利费，修理费，折旧费，摊销费，维简费，利息费用，其他支出。101第三节总成本费用估算一成本费用的分类1013按与产量的关系分

分为固定成本、变动成本4经营成本

经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-（矿山维简费）-利息支出1023按与产量的关系分102二成本费用的估算

（1）原辅材料及包装材料年外购原辅材料、包装材料费=∑单位产品消耗定额×产品年产量×单价（2）燃料动力年外购燃料动力费=∑单位产品消耗定额×产品年产量×单价（3）工资福利费年工资福利费=项目设计劳动定员×设计职工年人均工资×1.14其中：按国家规定，职工福利费按工资总额的14%计算。

103二成本费用的估算103（4）修理费估算一般修理费按照固定资产原值的一定比例计算。国内一般按照建筑物原值的2%、设备原值的3%、车辆原值的5%估算（5）折旧费估算折旧费估算一般采用直线法（平均年限法估算）年折旧费=（原值-残值）/折旧年限其中原值=固定资产直接投资+待摊投资残值一般取原值的3-5%折旧年限一般遵照财务上的规定。104（4）修理费估算104（6）摊销费估算摊销费一般采用平均年限法年摊销费=原值/摊销年限其中：原值=直接投资+待摊投资摊销年限：无形资产按不少于10年，递延资产按不少于5年，但不超过项目计算期。105（6）摊销费估算105原值的计算：以案例为例直接投资主要是工程费用和其它费用部分，待摊投资主要是预备费用、投资方向调节税及建设期利息。案例：房屋建筑物原值=494.79+494.79/(1225.14+55.85)×(144.75+26.23)=560.83设备原值=(664.2+66.15-16.0)+(664.2+66.15-16.0)/(1225.14+55.85)×(144.75+26.23)=809.7106原值的计算：以案例为例106车辆原值=16+16/(1225.14+55.85)×(144.75+26.23)=18.14其中:494.79+(664.2+66.15-16.0)+16.0=1225.14递延资产原值=55.85+55.85/(1225.14+55.85)×(144.75+26.23)=63.3其中:560.83+809.7+18.14+63.3=1451.97即一定等于固定资产投资总额.房屋建筑物折旧费=(560.83-560.83×5%)/30=17.76其它计算类同.107车辆原值=16+16/(1225.14+55.85)×(1(7)利息支出生产期利息支出=建设期借款在生产期的利息+流动资金借款利息一般计算步骤为:第一步:在借款还本付息表中将固定资产借款在投产后第一年年初借款本金累计按全年计息,计算出投产后第一年固定资产借款利息.第二步:将计算出的投产后第一年固定资产借款利息加上当年流动资金借款利息(流动资金估算表)得出当年利息支出总额.108(7)利息支出108第三步:将计算出的当年借款利息支出填入总成本费用估算表中当年利息支出项中,合计当年的成本费用,从而得出当年的总成本费用.第四步:将计算出的当年的总成本费用填入损益表中当年的总成本费用栏中,按照利润分配顺序计算出当年可用于还款的利润.第五步:在借款还本付息计算表中,合计当年可用于还款的利润,并将其填入借款及还本付息项中的“本年还本”栏中.109第三步:将计算出的当年借款利息支出填入总成本费用估算表中当年第六步:在借款还本付息表中,用当年年初借款本金累计减去当年还本额,得出投产后第二年年初的的借款余额.第七步:重复以上六步,直到借款还完年份为止.至此,实际上总成本费用估算利润及分配的估算、借款还本付息的估算已经可以完成了。110第六步:在借款还本付息表中,用当年年初借款本金累计减去当年还第四节利润及分配一利润总额估算利润总额=销售收入-总成本费用-销售税金及附加二利润分配顺序项目所得到的利润总额首先应依法缴纳所得税，纳税后的利润应按财务规定的利润分配顺序进行分配：（1）被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款（在项目评估中不予考虑）。（2）弥补企业以前年度亏损。（3）提取法定公积金（4）提取法定公益金。111第四节利润及分配一利润总额估算111

（5）向投资者分配利润（应付利润，项目评估时可以不考虑）（6）未分配利润（利润用于上述分配后的剩余部分）对于股份有限公司，在提取公益金后，按下列顺序进行分配（项目评估时可以不考虑）：（1）支付优先股股利。（2）提取任意盈余公积金（由董事会决定）（3）支付普通股股利。三损益表（见案例）112（5）向投资者分配利润（应付利润，项目评估时可以不考虑第六讲项目财务评价

第一节盈利能力评价一

资金时间价值的有关概念单利、复利、（复利）终值折终现值折现折现率折现系数1单利即只对本金计息，不对利息重复计息的计息方式。即：F=A×（1+i×t）F----本息和A----本金i----利率t----计息期t=1、2……n2复利即不仅对本金计息，而且对利息计息的计息方式即：F=A×(1+i)t

t=1、2……n

113第六讲项目财务评价113

3终值、折终一般把已知利率及计息期而按照复利计算办法计算终值的过程可简单称为折终，而将其本息和称为复利终值。4折现、现值一般把在利率及计息期一定的情况下，将来一笔资金的现在价值称为现值，即把未来不同时间收支的货币换算为现在时点的价值；把其计算过程称为折现。即A=F/(1+i)t

t=1、2……n1143终值、折终114

5折现率、折现系数折现率：一般把折现所采用的利率称为折现率。折现系数：一般在折现率及时间一定的情况下，将来一个货币单位的资金其现在价值称为折现系数，即将折现公式中的F抽象为1。其表达式为：R=1/(1+i)tt=1、2……n二静态盈利能力分析1

投资利润率=年（均）利润总额/全部投资×100%案例：投资利润率=684.66/(1451.97+682.12)×100%=32.08%1155折现率、折现系数115

2投资利税率=年（均）利税总额/全部投资×100%利税总额=利润总额+销售税金及附加案例:投资利税率=(684.66+348.44)/(1451.97+682.12)×100%=48.41%3税前投资回收期=全部投资/（年折旧+年摊销+年利润总额）=累计税前净现金流量出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量（该方法借助于动态分析时的现金流量分析完成）1162投资利税率=年（均）利税总额/全部投资×100%1:税前投资回收期=5-1+219.23/791.2=4.28(年)4税后投资回收期=全部投资/（年折旧+年摊销+年税后利润）=累计税后净现金流量出现正值的年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量（该方法借助于动态分析时的现金流量分析完成）案例:税后投资回收期

=6-1+143.77/565.26=5.25(年)117:税前投资回收期117三动态盈利能力分析1现金流量及现金流量表现金流量:指在整个项目计算期内,由于资金的借贷活动和生产经营活动而造成的(引起的)资金流入量、流出量及流入量和流出量的差额。全部投资现金流量分析：指不管资金的来源如何，假定全部投资是自有资金所进行的现金流量分析。

118三动态盈利能力分析118全部投资现金流量分析现金流入一般包括：产品销售收入、回收固定资产余值、回收流动资金、其它收入。现金流出一般包括：固定资产投资、投资方向调节税、流动资金、销售税金及附加、经营成本、所得税。全部投资现金流量表见案例附表13。119全部投资现金流量分析现金流入一般包括：产品销售收入、回收固定2财务净现值（FNPV）指当取行业基准收益率时，项目在整个计算期内的累计净现值。其定义式为：FNPV=∑（CI-CO)t×(1+Ic)-t

CI---现金流入量，CO---现金流出量(CI-CO)t---第t年净现金流量Ic---行业基准折现率(1+Ic)-t---第t年的折现系数t---项目计算期，t=1、2……n

1202财务净现值（FNPV）1203财务内部收益率（FIRR）指在整个项目计算期内，能够使得累计净现值等于零时的折现率。其定义式为：∑（CI-CO)t×(1+FIRR)-t=0其字母含义同财务净现值。其计算一般采用内差法：根据折现系数与折现率的关系：R=1/(1+i)t在t一定时，I—大，则R—小；I—小，则R—大。

1213财务内部收益率（FIRR）121对投资项目来讲，t及及（CI-CO)一定，则：先试算：选I1，使FNPV1﹥0；选I2，使FNPV2﹤0；则：I2﹥I1则：I1﹤FIRR﹤I2则：FIRR=I1+FNPV1/（FNPV1+FNPV2)×（I2－I1）122对投资项目来讲，t及及（CI-CO)一定，则：1224投资回收期当取行业基准收益率时税前投资回收期=累计税前净现值出现正值的年份数-1+上年累计净现值的绝对值/当年净现值税后投资回收期=累计税后净现值出现正值的年份数-1+上年累计净现值的绝对值/当年净现值1234投资回收期123第二节清偿能力评价一借款偿还期分析及借款还本付息表

借款偿还期=借款偿还后出现正值的年份数-1+当年年初借款余额/当年可用于还款的资金来源）案例：借款偿还期=4-1+233.36/531.18=3.44（年）二资金来源与运用分析及资金来源与运用表

主要分析项目在整个计算期内财务资金平衡状况，即计算期各年资金盈余及短缺状况。124第二节清偿能力评价124

三资产负债分析及资产负债表

①资产负债率=负债总额/资产总额×100%资产负债率反映总资产中有多大比例是通过借债来筹集的，也可用于衡量企业在清算时对债权人利益的保护程度。一般资产负债率小于60%，银行一般要求小于70%。②流动比率=流动资产/流动负债×100%流动比率反映了项目清偿短期债务的能力。一般要求大于200%③速动比率=（流动资产-存货）/流动负债×100%速动比率反映了项目快速偿还流动负债的能力。一般要求大于100%125125第三节财务不确定性分析

一财务不确定性分析概述1不确定性及不确定性分析的含义

对投资项目进行财务评价时，均需要采用价格、折现率、生产规模等一系列变量来测算项目的投资成本、经营成本、利润等指标，由于这些变量受着多种因素的制约或影响，测算时均在一系列假设条件下，这样，使得将来的实际情况很难与评价时所假设的或预测的结果完全一致，这种不一致性就是项目的不确定性。将来容易发生变化的因素称为不确定性因素。126第三节财务不确定性分析126

投资项目的不确定性分析就是以计算和分析各种不确定性因素的变化对投资项目经济效益影响程度为目标的一种经济分析手段。

127投资项目的不确定性分析就是以计算和分析各种不确定性因素的变2项目可能遇到的不确定性A价格的变化：包括产品价格、原材料价格等B生产能力的变化：由于原材料、燃料动力供应及市场销路等的变化使生产能力达不到设计生产能力时对项目经济效益的影响。C工艺技术的变化：由于新工艺、新技术的采用使原来估计的一些参数发生变化。D投资费用的变化：评价时低估了投资额或建设期、投产期延长对项目经济指标的影响。1282项目可能遇到的不确定性128E经济形势的变化：主要指国家财政、税收、金融、价格等经济政策的变化对项目经济指标的影响。F社会政治环境的变化：主要指政治力量的变化、政府人员的替换会使政策失去稳定性、连续性并影响到项目的经济效益。129E经济形势的变化：主要指国家财政、税收、金融、二不确定性分析的方法常用的有盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析

1盈亏平衡（量-本-利）分析（1）盈亏平衡分析的含义

盈亏平衡是指项目当年的销售收入等于其产品成本，即项目的经营成果既不盈利也不亏损。130二不确定性分析的方法130

盈亏平衡分析是分析和确定某一项目在达到一定生产水平时其支出和收入平衡关系的分析方法。分析的目的是通过盈亏平衡的计算和确定盈亏平衡点(BEP)，来分析和评价项目产品产量、成本费用、销售收入及利润间的制约关系，其又称为量-本-利分析。其前提条件是成本费用可以分为固定成本费用和变动成本费用。

131盈亏平衡分析是分析和确定某一项目在达到一定生产水平时其支（2）盈亏平衡分析的假设条件①产品生产量等于销售量；②变动成本费用与产量成正比例变化，因而，总成本费用是产量的线性函数；③在所分析的产量范围内，固定成本保持不变；④各种产品的销售价格，对不同的销售水平都相同；⑤销售收入是销售量的线性函数；⑥采用的数据是项目正常生产年份内的，即达到设计生产能力时的数据。132（2）盈亏平衡分析的假设条件132（3）盈亏平衡点的计算根据上述假设条件，可设：Y1–-销售收入，P—产品价格Q–产品产量，则：Y1=P×QY2—总成本费用，F—固定成本费用，V—单位产品成本费用则Y2=F＋Q×V133（3）盈亏平衡点的计算133根据盈亏平衡分析的含义：Y1=Y2

则：P×Q=F＋Q×V则：以产量表示的盈亏平衡点：QL=F/（P-V）以价格表示的盈亏平衡点：PL=F/Q+V这样，可计算出若干个不同方式的盈亏平衡点。134根据盈亏平衡分析的含义：134

常用以生产能力利用率表示盈亏平衡点（方法与参数）：BEPL=固定成本费用/（销售收入-销售税金及附加-变动成本费用）×100%案例：BEPL

=478.98/(5000-348.44-3487.92)×100%=41.18%即销售收入达到5000×41.18%=2058.89万元时盈亏平衡135常用以生产能力利用率表示盈亏平衡点（方法与参数）：12敏感性分析（1）敏感性分析的含义

敏感性分析是在投资方案的分析评价中，找出对项目经济指标反应敏感的不确定性因素，测定这一个或几个因素在一定范围内变动对有关指标影响程度的动态分析方法。其是项目评价中一个很有用的技术方法，一般主要用于测定不确定性因素对内部收益率和净现值的影响程度及变动范围。1362敏感性分析136（2）不确定性因素的选择不确定性因素的选择依项目的规模、类型不同而不同。一般在进行敏感性分析时只分析那些在成本、收益的构成中占的比重最大，对项目经济效益指标有较大影响的，并且在整个项目寿命期内最有可能发生变化的因素。常考虑的不确定性因素有：①原材料、燃料动力及产品价格；②生产能力利用率；③建设期和投产期；④总投资。137（2）不确定性因素的选择137（3）基本方法（单因素敏感性分析）第一步，先改变一个不确定性因