基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》真题汇编四

基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》真题汇编四1[单选题]（江南博哥）关于项目跟踪与监控的常用指标，不属于财务指标的是（）A.资产负债表重大改变B.财务亏损情况C.市场占有率D.流动比率分析正确答案：C参考解析：市场占有率是经营指标，故本题选C。

流动比率分析属于比率分析中的预警信号。

2[单选题]股权投资基金对目标企业进行尽职调查的作用不包括（）。A.投资决策辅助B.价值发现C.满足监管要求D.风险发现正确答案：C参考解析：尽职调查的作用有三方面：价值发现、风险发现和投资决策辅助。故本题选C。3[单选题]向中国证券投资基金业协会申请私募基金管理人登记时，申请机构必须提交的材料不包括（）。A.该申请机构的公司章程(如其为公司)或者合伙协议(如其为合伙企业)B.该申请机构的基本制度C.该申请机构所有员工的身份证件D.该申请机构的营业执照正确答案：C参考解析：基金管理人申请基金管理人登记的，通常应提交以下材料或信息：

(1)工商登记和营业执照正副本复印件。

(2)公司章程或者合伙协议。

(3)主要股东或者合伙人名单。

(4)高级管理人员的基本信息。

(5)基金管理人的基本制度。

(6)法律意见书。

(7)基金业协会要求提交的其他材料。4[单选题]关于回购退出的流程，下列表述正确的是（）。

Ⅰ．股权回购的基本流程包括发起、协商、执行和变更登记四部分

Ⅱ．协商环节的关键内容包括定价与融资

Ⅲ．股权回购的发起方，只能是股权投资基金

Ⅳ．回购完毕后，应根据相关登记条例在工商行政管理部门办理变更登记A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅲ、Ⅳ正确答案：C参考解析：Ⅲ错误。发起人既可以是股权投资基金，也可以是被投资企业股东、管理层。

Ⅰ正确。股权回购的基本运作程序通常由发起、协商、执行和变更登记四部分构成。

Ⅱ正确。股权回购协商的过程，是股权投资各主体利益博弈的过程，涉及回购方案的制订、价格谈判、融资安排，审计、资产评估，并准备相关的申报材料。该过程的关键是定价与融资。

Ⅳ正确。股权回购完毕后，企业股东发生变化，应当及时根据《公司登记管理条例》的相关规定在工商行政管理部门办理变更登记，变更登记事项涉及修改公司章程的，应当向公司登记机关提交修改后的公司章程或者公司章程修正案。5[单选题]合伙型股权投资基金的清算由清算人负责。清算人由（）合伙人担任；经全体合伙人过半数同意，可以指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人担任清算人。未确定清算人的，合伙人或者其他利害关系人可以申请人民法院指定清算人。A.1／2B.1／3C.2／3D.全体正确答案：D参考解析：合伙型股权投资基金的清算由清算人负责。清算人由全体合伙人担任；经全体合伙人过半数同意，可以指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人担任清算人。未确定清算人的，合伙人或者其他利害关系人可以申请人民法院指定清算人。故本题选D。6[单选题]关于基金业绩评价中常用到的总收益倍数指标，下列表述正确的是（）。

Ⅰ．总收益倍数是截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配加上资产净值与投资者已向基金缴款金额总和的比率

Ⅱ．在基金存续期不同时点计算的总收益倍数会有所不同

Ⅲ．总收益倍数体现了投资者现金的回收情况

Ⅳ．总收益倍数通常为正数A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：Ⅰ正确。总收益倍数，是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者的账面回报水平。

Ⅱ正确。在基金存续期不同时点计算的总收益倍数会有所不同。

Ⅲ错误。已分配收益倍数体现了投资者现金的回收情况。

Ⅳ正确。总收益倍数通常为正数。7[单选题]股权投资基金信息披露义务人应当向投资人披露的信息，通常不包括（）。A.基金合同和托管协议B.招募说明书等募集推介材料C.基金管理人提取业绩报酬D.基金销售协议的主要权利义务条款正确答案：D参考解析：基金管理人或者基金销售机构，应当在进行基金销售推介时，向基金投资者披露基金合同、托管协议以及募集推介材料等信息。在股权投资基金运作期间，当出现与基金管理人或者股权投资基金相关的重大事项时，信息披露义务人应当将重大事项进行临时披露，例如重大关联交易、提取业绩报酬等。8[单选题]《私募基金管理人登记法律意见书》需对申请私募基金管理人登记的申请机构的主营业务发表意见，即法律意见书应说明申请机构的主营业务是否为（）。A.股权投资业务B.投资顾问业务C.投资管理业务D.私募基金管理业务正确答案：D参考解析：法律意见书中律师应重点核查的内容之一是申请机构主营业务是否为私募基金管理业务。故本题选D。9[单选题]关于中国基金业协会的职责，下列表述错误的是（）。A.制定行业执业标准和业务规范B.依法维护会员的合法权益C.制定和实施行业自律规则D.办理公募基金和私募基金的备案正确答案：D参考解析：公募基金的备案应当由基金管理人进行，D项错误。故本题选D。

根据《中华人民共和国证券投资基金法》以及基金业协会章程的规定，基金业协会的职责包括以下几项：

①教育和组织会员遵守有关证券投资的法律、行政法规，维护投资人合法权益；

②依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求；

③制定和实施行业自律规则，监督、检查会员及其从业人员的执业行为，对违反自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；

④制定行业执业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试、资质管理和业务培训；

⑤提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；

⑥对会员之间、会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解；

⑦依法办理非公开募集基金的登记、备案；

⑧协会章程规定的其他职责。10[单选题]对募集设立完成后的股权投资基金进行投资（）。A.是母基金的一级投资B.是母基金的二级投资C.是母基金的直接投资D.非母基金业务正确答案：B参考解析：股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。

二级投资，是指母基金在股权投资基金募集设立完成后对存续基金或其投资组合进行投资。故本题选B。

一级投资，是指母基金在股权投资基金募集时对基金进行投资，成为基金投资者。

直接投资，是指母基金直接对非公开发行和交易的企业股权进行投资。11[单选题]某已投公司进入清算程序，实收资本5亿元，累计亏损4亿元，预计资产变现总值15亿元，A股权投资基金占该公司股权20％，持有股权按清算价值法估值为2．2亿元，下列选项为该公司负债、利息和清算费用正确合计额的是（）亿元。A.4B.5．5C.6D.6．5正确答案：A参考解析：持有股权估值=(15-费用合计)×20％=2．2(亿元)，费用合计=4(亿元)。12[单选题]股权投资基金服务机构包括（）。

Ⅰ．基金投资者

Ⅱ．基金管理人

Ⅲ．基金财产保管机构

Ⅳ．基金销售机构

Ⅴ．律师事务所和会计师事务所A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅲ、Ⅳ、ⅤC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ正确答案：B参考解析：股权投资基金市场服务机构主要包括基金财产保管机构、基金销售机构、基金份额登记机构、律师事务所、会计师事务所等。13[单选题]在基金层面，不需要缴纳所得税的股权投资基金的组织形式包括（）。A.公司型基金、合伙型基金和信托(契约)型基金B.信托(契约)型基金和合伙型基金C.公司型基金和合伙型基金D.公司型基金和信托(契约)型基金正确答案：B参考解析：根据税法的相关规定，在基金层面，合伙型股权投资基金和信托(契约)型股权投资基金不需要缴纳所得税。故本题选B。14[单选题]股权投资基金为被投资者提供增值服务的有关说法正确的是（）。

Ⅰ．有效降低投资风险

Ⅱ．推动被投资企业更好发展

Ⅲ．增加投资机构品牌内涵和价值

Ⅳ．成为投资机构“软实力”的重要体现A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：题干中四项都正确。

在当前市场环境下，增值服务能力甚至成为投资机构的核心竞争力。一方面，通过增值服务能协助被投资企业实现更好更快的发展；另一方面，可以有效地降低投资风险。同时，良好的增值服务能够增加投资机构品牌内涵和价值，成为投资机构“软实力”的重要体现。15[单选题]关于股权投资基金管理专业化、规范化要求，下列表述错误的是（）。A.股权投资基金管理人应当加强对关联机构和分支机构的管理B.股权投资基金管理人的名称和经营范围中应当包含“基金管理”或者“投资管理”“资产管理”“创业投资”等相关字样C.新设立的股权投资基金管理人注册时实缴的注册资本应能覆盖公司一定期间内合理运营成本D.股权投资基金管理人与其所管理的股权投资基金的工商注册地应当一致正确答案：D参考解析：股权投资基金的管理通常会在以下方面提出要求：

(1)身份标识。股权投资基金管理人应当为依法设立的公司或者合伙企业，名称和经营范围中应当包含“基金管理”或者“投资管理”“资产管理”“股权投资”“创业投资”等相关字样，法律法规另有规定的除外。

(2)专业化运营。

(3)注册资本。新设股权投资基金管理人，注册时实缴的注册资本应能覆盖公司一定期间内的合理运营成本。

(4)办公场所。

(5)高管及从业人员要求。

(6)内部治理结构。

(7)业务环节的管理制度。

(8)股权投资基金管理人应当加强对关联机构和分支机构的管理。

故本题选D。16[单选题]股权投资基金信息披露的禁止性行为包括（）。

Ⅰ．公开披露或变相公开披露

Ⅱ．虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

Ⅲ．对投资业绩进行预测

Ⅳ．披露基金财务数据A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：C参考解析：信息披露义务人披露基金信息，不得存在以下行为：

(1)公开披露或者变相公开披露。

(2)虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

(3)对投资业绩进行预测。

(4)违规承诺收益或者承担损失。

(5)诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金销售机构。

(6)登载任何自然人、法人或者其他组织的祝贺性、恭维性或推荐性文字。

(7)采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞。

(8)法律、行政法规、中国证监会和基金业协会禁止的其他行为。

故本题选C。17[单选题]某基金产品的风险等级评定为R4，按照合格投资者制度与投资者适当性匹配的要求，基金销售机构进行销售的投资者可以是（）。A.金融资产为300万元，且风险承受能力为C5的该股权投资基金管理人从业人员B.金融资产为300万元的个人，且风险承受能力为C3的普通投资者C.净资产为800万元的有限责任公司，且风险承受能力为C4的普通投资者D.近三年年均收入为50万元的个人，且风险承受能力为C1的普通投资者，且愿意承受特别警示、书面承诺等搭配程序的普通投资者正确答案：A参考解析：B项错误。C3型普通投资者可以购买R3级及以下风险等级的基金产品。

C项错误。净资产为800万元的有限责任公司不属于股权投资基金的合格投资者。

D项错误。除风险承受能力最低类别的投资者外，普通投资者如果主动要求，可以在履行适当性程序后，购买高级别的产品或服务。D项中投资者的风险承受能力为C1，可能属于C1中的风险承受能力最低类别。18[单选题]关于企业境外间接上市，下列表述错误的是（）。A.境外间接上市路径相对复杂B.境外间接上市对财务状况要求通常没有境外直接上市严格C.境内公司将资产或权益转移至境外注册的特殊目的公司，通过境外特殊目的公司持有、控制境内资产及股权，以境外特殊目的公司的名义申请境外交易所上市D.境外间接上市包括发行H股、N股等正确答案：D参考解析：D选项错误。境外直接上市是指企业直接以国内股份有限公司的名义向国外证券主管机构申请发行股票(或其他衍生工具)，向当地证券交易所申请上市。在境外资本市场发行股票并上市，即通常所说的发行H股、N股、S股等。

C选项正确。境外间接上市是指境内公司将境内资产/权益，以股权/资产收购或协议控制等形式转移至境外注册的特殊目的公司，通过该境外特殊目的公司持有、控制境内资产及股权，并以境外特殊目的公司的名义申请境外交易所上市交易。

A、B选项正确。境外间接上市方式路径相对复杂，对财务状况要求通常没有境外直接上市严格。19[单选题]下列不属于基金募集中主要考虑的问题的是（）。A.募集渠道B.募集对象C.登记备案D.募集过程合规性正确答案：C参考解析：基金募集主要考虑募集渠道、募集对象、募集过程合规性等问题，而基金的设立是基金管理人依法设立开展股权投资业务主体的过程，主要考虑基金组织形式、基金架构、登记备案等问题。故本题选C。20[单选题]关于基金财产保管和托管的说法，下列表述正确的是（）。A.在选择托管的情况下，基金管理人与基金托管人共同对投资者承担基金财产保管的受托责任，在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金财产保管机构作为基金管理人的代理人对基金财产进行保管B.在选择托管的情况下，基金管理人与基金销售机构共同对投资者承担基金财产保管的受托责任，在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金财产保管机构作为基金管理人的代理人对基金财产进行保管C.在选择托管的情况下，基金管理人与基金托管人共同对投资者承担基金财产保管的受托责任，在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金销售机构作为基金管理人的代理人对基金财产进行保管D.在选择托管的情况下，基金管理人与基金财产保管机构共同对投资者承担基金财产保管的受托责任，在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金托管人作为基金管理人的代理人对基金财产进行保管正确答案：A参考解析：基金资产保管不同于基金托管。在选择托管的情况下，管理人和托管人对投资者同时承担双重受托责任。在不选择托管而仅选择保管的情况下，基金资产保管机构作为基金管理人的代理人，对基金资产承担保管责任。故A选项正确。21[单选题]关于基金收益分配的方式，下列表述错误的是（）。A.基金收益分配方式有两种，一种是按基金整体分配，另一种是按单一项目分配B.按基金整体分配，是指投后退出的所有资金首先用于返还全体投资者的出资本金，以及事先约定的门槛收益后，基金管理人才参与剩余资金的分配C.在按基金整体分配的模式下，针对每一笔投后退出收入，管理人都参与收益分配D.按照单一项目分配的模式，为了保障投资者的利益，股权投资基金通常设置回拨机制正确答案：C参考解析：C项说法错误。在按照单一项目分配的模式下，针对每一笔退出收入，管理人都参与收益分配。故本题选C。

A项说法正确。股权投资基金的分配，通常采用以下两种常见的收益分配方式：按照单一项目的收益分配方式和按照基金整体的收益分配方式。

D项说法正确。单一项目分配收益分配方式下，在前期项目盈利并提取了业绩报酬而后期项目出现亏损的情况下，可能岀现基金管理人已提取的业绩报酬金额超过基金整体盈利部分既定比例，或者基金投资者获取的投资收益不足门槛收益的情况。此时，可应用回拨机制，要求基金管理人退回部分或全部业绩报酬，保障基金投资者的利益。

B项说法正确。按基金整体分配，是指投后退出的所有资金首先用于返还全体投资者的出资本金，以及事先约定的门槛收益后，基金管理人才参与剩余资金的分配。

故本题选C。22[单选题]整个基金资产类别中，股权投资基金属于（）的资产类别。A.低风险、低期望收益B.低风险、高期望收益C.高风险、低期望收益D.高风险、高期望收益正确答案：D参考解析：整个基金资产类别中，股权投资基金属于高风险、高期望收益的资产类别。高风险主要体现为投资项目的收益呈现出较大的不确定性。高期望收益主要体现为在正常的市场环境中，股权投资基金作为一个整体，其能为投资者实现的投资回报率总体处于一个较高的水平。故本题选D。23[单选题]关于有限责任公司型股权投资基金的股权转让，除公司章程另有约定外，下列表述正确的是（）。A.有限责任公司的股东之间可以互相转让其全部或者部分股权B.股东不得向股东以外的人转让股权C.股东之间进行股权转让的，应当经其他股东过半数同意D.股东向股东之外的人转让股权的，应当经其他全体股东同意正确答案：A参考解析：公司型股权投资基金的股权/股份转让，是指原有股东依法将自己持有的股权/股份让渡给他人，使他人成为新股东或者增加股东权益的行为。

A正确，B错误。根据受让人的不同，转让可以分成内部转让和外部转让。内部转让即股东之间的转让，是指股东将自己持有的股权/股份全部或部分转让给公司的其他股东。外部转让，是指股东将自己持有的股权/股份全部或部分转让给股东以外的第三人。

C、D错误。有限责任公司有一定的人合性特征，股东之间可以相互转让其持有的股权，但对外转让一般需经其他股东过半数同意，且其他股东有优先受让权。24[单选题]甲、乙、丙共同出资设立了一有限责任公司，一年后，甲拟将其在公司的全部出资转让给丁，乙、丙不同意，下列解决方案中，不符合《公司法》规定的是（  ）。A.由乙或丙购买甲拟转让给丁的出资B.乙和丙共同购买甲拟转让给丁的出资C.乙和丙均不愿意购买，甲无权将出资转让给丁D.乙和丙均不愿意购买，甲有权将出资转让给丁正确答案：C参考解析：对于有限责任公司，根据《公司法》规定，其股权转让分为内部转让和外部转让两种类型。

内部转让是指现有股东之间相互转让股权，外部转让是指现有股东向股东以外的人转让股权。

两者的区别在于，除非公司章程另有约定，有限责任公司股权的外部转让需要征得其他股东过半数同意。

其他股东半数以上不同意转让的，不同意的股东应当购买该转让的股权；不购买的，视为同意转让。故本题选C。25[单选题]下列对于相对估值法的评价不准确的是（）。A.运用简单，易于理解B.主观因素相对较多C.可以及时反映市场看法的变化D.受可比公司企业价值偏差影响正确答案：B参考解析：相对估值法具有以下优点：

第一，运用简单，易于理解。

第二，主观因素相对较少。B选项不准确，故本题选B。

第三，可以及时反映市场看法的变化。

同时，相对估值法也有以下不足：

第一，受可比公司企业价值偏差影响。

第二，分析结果的可靠性受可比公司质量的影响，有时很难找到合适的可比公司。26[单选题]下列有关股权投资基金合格投资者的表述中，正确的是（）。A.依法设立并在工商部门备案的投资计划被视为合格投资者B.投资于所管理私募基金的基金从业人员不被视为合格投资者C.基金A与基金B共享项目资源并合作多年，基金A的基金管理人投资于基金B，被视为合格投资者D.符合中国证监会规定的某企业年金可视为合格投资者正确答案：D参考解析：下列投资者视为合格投资者：

(1)社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金。D项正确。

(2)依法设立并在基金业协会备案的投资计划。A项“工商部门备案”表述错误。

(3)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员。B项错误，C项错误。

(4)中国证监会规定的其他投资者。27[单选题]计算基金已分配收益倍数需要的信息包括（）。

Ⅰ．投资者历年从基金获得的分配金额

Ⅱ．投资者历年向基金支付的实缴出资额

Ⅲ．截至某一特定时点，基金资产净值(NAV)

Ⅳ．基金在第n年时的内在收益率(r)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：A参考解析：已分配收益倍数是指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额总和与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者现金的回收情况。故本题选A。28[单选题]关于股权投资基金托管，下列表述正确的是（）。

Ⅰ．基金财产的债权不得与托管人固有财产的债务相抵销

Ⅱ．基金财产应独立于基金托管人的固有财产

Ⅲ．基金托管人因破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产

Ⅳ．基金托管人对所托管的不同基金财产可以设置同样的托管资金账户进行保管A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：C参考解析：Ⅰ项正确。基金财产的债权不得与托管人固有财产的债务相抵销；不同基金财产的债权债务不得相互抵销。

Ⅱ项正确。基金财产独立于基金托管人的固有财产，基金托管人不得将基金财产归入其固有财产。

Ⅲ项正确。基金托管人因破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。

Ⅳ项错误。基金托管人必须将基金资产与其自有资产，以及不同基金的资产严格隔离。不同基金之间在账户设置、资金划拔、账册记录等方面应完全独立，实行专户、专人管理。

故本题选C。29[单选题]对股权投资机构而言，项目退出完结的标志是（）。A.企业上市B.所持有股份通过二级市场减持完毕C.限售期开始D.符合特定条件正确答案：B参考解析：对股权投资机构而言，企业上市并非项目投资退出过程的结束，只有当所持有的股份在锁定期(限售期)届满或符合约定条件通过二级市场减持完毕之后，才标志着项目退出的完结。故本题选B。30[单选题]关于财务尽职调查的工作内容，下列表述错误的是（）。A.公司经营活动产生的现金流量净额远低于同期净利润时，应进行专项核查B.公司近期的收购兼并中被收购企业资产总额或营业收入超过收购前公司相应项目一定比例时，应获取被收购企业收购前一年的财务报表并核查其财务状况C.对于公司利润表中的非经常性损益，应关注其对利润的影响D.对于公司披露的参股子公司，无须获取最近一年的财务报告及审计报告正确答案：D参考解析：对于公司披露的参股子公司，应获取最近一年的财务报告及审计报告。D项错误。31[单选题]（）的投资资金通常具有较长的投资期限，天然适合于股权投资基金的投资。A.商业银行B.证券公司C.大型企业D.保险公司正确答案：D参考解析：保险公司的投资资金通常具有较长的投资期限，天然适合于股权投资基金的投资。故本题选D。32[单选题]某股权投资基金拟投资A公司15亿元，截至投资交割，A公司的净利润为5亿元，所得税税率为25％，利息每年5000万元，每年的折旧为4000万元，待摊销费用为3000万元，若按照息税折旧摊销前利润的5倍进行估值，A公司估值为（）亿元。A.36．25B.38．25C.39．35D.37．25正确答案：C参考解析：企业价值=息税折旧摊销前利润×(EV／EBITDA倍数)=(息税前利润+折旧+摊销)×(EV／EBITDA倍数)=(净利润+所得税+利息+折旧+摊销)×(EV／EBITDA倍数)，

所得税=5／(1-25％)×25％=1．67(亿元)，

将数值代入公式，即企业价值=(5+1．67+0．5+0．4+0．3)×5=39．35(亿元)。

故本题选C。33[单选题]除了价值发现和风险发现之外，尽职调查中所获得的信息可以帮助股权投资基金管理人更好地进行各项投资决策。主要包括()。

Ⅰ.投资协议谈判策略

Ⅱ.投资后管理的重点

Ⅲ.评估项目退出的可行性

Ⅳ.评估项目退出的方式A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：尽职调查中所获得的信息可以帮助股权投资基金管理人更好地进行各项投资决策。

具体来说，主要包括以下三个方面：

一是投资协议谈判策略。

二是投资后管理的重点。

三是评估项目退出的方式和可行性。

故本题选D。34[单选题]关于股权投资基金募集，下列说法正确的是（）。

Ⅰ．任何机构和个人不得为规避合格投资者标准，募集以股权投资基金份额或其收益权为投资标的的金融产品

Ⅱ．投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资股权投资基金

Ⅲ．任何机构和个人不得将股权投资基金份额或其收益权进行非法拆分转让，变相突破合格投资者标准

Ⅳ．投资者应当以书面方式承诺其为自己购买股权投资基金A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：A参考解析：Ⅰ、Ⅲ项正确，单位或个人不得为规避合格投资者标准，募集以股权投资基金份额或其收益权为投资标的的金融产品，或者将股权投资基金份额或其收益权进行非法拆分转让，变相突破合格投资者标准。

Ⅱ项正确，投资者应当确保投资资金来源合法，不得非法汇集他人资金投资股权投资基金。

Ⅳ项正确，募集机构应当确保投资者已知悉股权投资基金的投资条件，投资者应当书面承诺其为自己购买股权投资基金。

故本题选A。35[单选题]A公司的股权资本成本为10％，税前债权资本成本为8％，适用税率30％，假设A公司债务占总资产的20％，该公司加权平均资本成本(WACC)最接近于（）。A.6．12％B.8．12％C.9．12％D.7．12％正确答案：C参考解析：9．12％。故本题选C。

其中，D为付息债务的市场价值，E为股权的市场价值，kd为税前债务成本，ke为股权资本成本，t为所得税税率。36[单选题]目标企业发行新股时，如果作为老股东的股权投资人希望能按照比例优先于新进投资人进行认购，则在签署投资协议时应包含（）。A.保护性条款B.反摊薄条款C.回售权条款D.优先认购权条款正确答案：D参考解析：D项正确。优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。

A选项，保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。

B选项，反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。

C选项，回售权条款，是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。37[单选题]根据公司类型选择估值方法，下列估值方法较为合适的是（）。

(1)利润和现金流为负但未来回报可能较高的早期公司

(2)杠杆收购标的的待拆分业务公司

(3)盈利模式清晰、未来回报可预测性较高的成长期公司

(4)销售成本率已经较为稳定的收入驱动型公司A.(1)创业投资估值法、(2)相对估值法、(3)折现现金流估值法、(4)成本法B.(1)创业投资估值法、(2)清算价值法、(3)折现现金流估值法、(4)相对估值法C.(1)相对估值法、(2)成本法、(3)创业投资估值法、(4)相对估值法D.(1)折现现金流估值法、(2)清算价值法、(3)创业投资估值法、(4)相对估值法正确答案：B参考解析：创业投资估值法主要用于处于创业早期企业的估值。

清算价值法常见于杠杆收购和破产投资策略。

折现现金流估值法主要适用于目标公司现金流稳定、未来可预测性较高的情形。

相对估值法使用可比价值对目标公司进行价值评估，在创业投资基金和并购基金中大量使用。38[单选题]狭义股权投资基金监管是指（）。A.政府监管B.行业自律C.内部监控D.社会力量监督正确答案：A参考解析：狭义的股权投资基金监管，一般专指政府监管机构依法对股权投资基金市场、基金市场主体及其活动的监督管理。故本题选A。39[单选题]下列关于普通投资者主动要求购买与之风险承受能力不匹配的基金产品时基金销售应遵循的程序，错误的是（）。A.普通投资者主动向基金募集机构提出申请，明确表示要求购买具体的、高于其风险承受能力的基金产品时，基金募集机构及其工作人员主动推介此类基金产品或服务的信息B.基金募集机构对普通投资者资格进行审核，确认其不属于风险承受能力最低类别投资者，也没有违反投资者准入性规定C.基金募集机构向普通投资者以纸质或电子文档的方式进行特别警示，告知其该产品或服务风险高于投资者承受能力D.普通投资者对该警示进行确认，表示已充分知晓该基金产品或者服务风险高于其承受能力，并明确作出愿意自行承担相应不利结果的意思表示正确答案：A参考解析：普通投资者主动要求购买与之风险承受能力不匹配的基金产品的，基金销售应遵循以下程序：

①普通投资者主动向基金募集机构提出申请，明确表示要求购买具体的、高于其风险承受能力的基金产品，并同时声明，基金募集机构及其工作人员在基金销售过程中没有主动推介该基金产品或服务的信息；

②基金募集机构对普通投资者资格进行审核，确认其不属于风险承受能力最低类别投资者，也没有违反投资者准入性规定；

③基金募集机构向普通投资者以纸质或电子文档的方式进行特别警示，告知其该产品或服务风险高于投资者承受能力；

④普通投资者对该警示进行确认，表示已充分知晓该基金产品或者服务风险高于其承受能力，并明确作出愿意自行承担相应不利结果的意思表示；

⑤基金募集机构履行特别警示义务后，普通投资者仍坚持购买该产品或者服务的，基金募集机构可以向其销售相关产品。

A项说法错误，故本题选A。40[单选题]某股权投资基金投资了A、B两个项目，投资者对A项目的投资本金为500万元，对B项目的投资本金为600万元，基金合同约定投资者门槛收益率为20％，投资者与管理人分配比例为4：1，对基金管理人业绩报酬设置20％的回拨机制。A、B两个项目存续1年，现拟进行清算退出，A项目退出剩余资产为900万元，B项目退出剩余资产为500万元。若按基金进行分配，基金管理人获得的业绩报酬为（）万元。A.26B.16C.64D.60正确答案：B参考解析：按基金进行分配，是投后的所有资金返还投资者全部投资本金及门槛收益后，基金管理人才参与超额收益的分配。

即：(900+500)-(600+500)=300(万元)，

投资者门槛收益：1100×20％=220(万元)，则超额收益：300-220=80(万元)，

基金管理人业绩报酬为80×1／(1+4)=16(万元)。

故本题选B。41[单选题]股权投资基金管理人于每个会计年度结束后的4个月内向中国证券投资基金业协会报送的年度财务报告，应当（）。A.经托管人认可B.经律师事务所出具法律意见书C.经投资者认可D.经会计师事务所审计正确答案：D参考解析：股权投资基金管理人应当于每个会计年度结束后的4个月内，向中国证券投资基金业协会报送经会计师事务所审计的年度财务报告和所管理股权投资基金年度投资运作基本情况。故本题选D。42[单选题]下列关于核查投资者是否为合格投资者的说法中，正确的是（）。A.以契约形式汇集多数投资者资金直接投资于基金的，无须核查最终投资者是否为合格投资者B.以非法人形式汇集多数投资者资金间接投资于基金的，应当核查最终投资者是否为合格投资者，且需穿透核查并合并计算投资者人数C.以合伙企业形式汇集多数投资者资金直接投资于基金的，无须核查最终投资者是否为合格投资者D.以契约形式汇集多数投资者资金间接投资于基金的，应当核查最终投资者是否为合格投资者，但无须穿透核查并合并计算投资者人数正确答案：B参考解析：以合伙企业、契约等非法人形式，通过汇集多数投资者的资金直接或者间接投资于基金的，基金管理人或者基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为合格投资者，并合并计算投资者人数。B选项正确，故本题选B。43[单选题]我国目前对股权投资基金管理人实行（）。A.审批制B.注册制C.登记制D.预约制正确答案：C参考解析：我国目前股权投资基金只能非公开募集，基金管理人无须中国证监会行政审批，而实行登记制度，只需向中国基金业协会登记即可。故本题选C。44[单选题]为了保护投资者的合法权益，基金管理人通常会准备和提供一些关于自身的一系列说明资料，其统称（）。A.私募备忘录B.募集推介资料C.(反向)尽职调查资料D.基金条款书正确答案：C参考解析：C项正确。(反向)尽职调查资料是根据基金投资者需求，由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。故本题选C。

A选项，私募备忘录类似于“招股说明书”，是基金管理人撰写的说明自身优势和投资计划的文件，用于招募基金投资者参与基金投资。

B选项，募集推介资料是基金管理人制作的关于特定基金产品的推介说明资料。

D选项，在一些大型股权投资基金募集时，基金管理人会准备基金条款书对重要潜在投资者重点关注的基金条款进行描述，作为双方后续进行商务谈判的基础。45[单选题]募集机构可以向（）推介私募基金。A.持有价值200万元股票，近3年年均收人为25万元的股民B.拥有200万元存款，年均收入15万元的中学教师C.持有100万元国债，近3年年均收入超过50万元的医生D.无收入且无金融资产的在校大学生正确答案：C参考解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

①净资产不低于1000万元的单位；

②金融资产不低于300万元或者最近3年年均收入不低于50万元的个人。

故本题选C。46[单选题]下列选项中，符合基金管理人专业化经营原则的是（）。

Ⅰ．某股权投资基金管理人主营股权投资基金管理业务，兼营小额理财及担保业务

Ⅱ．某基金管理人登记为“私募股权、创业投资基金管理人”后，同时管理股权投资基金和证券投资基金

Ⅲ．某股权投资基金管理人名称和经营范围中均包含“资产管理”的字样

Ⅳ．某基金管理机构因有经营多类基金管理业务的实际、长期展业需要，设立满足专业化管理要求的2个独立经营的主体，分别申请登记为“私募证券投资基金管理人”“私募股权、创业投资基金管理人”A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ正确答案：B参考解析：基金管理人应当坚持专业化管理原则，符合专业化经营要求。为进一步落实专业化经营，基金管理人应按照如下要求进行运营：

(1)基金管理人的主营业务应为私募基金管理业务，不得兼营与私募基金无关的业务。Ⅰ错误。

(2)基金管理人的名称和经营范围中应当包含“基金管理”“投资管理”“资产管理”“股权投资”“创业投资”等与基金投资管理业务相关的字样。Ⅲ正确。

(3)同一基金管理人不可兼营多种类型的基金管理业务。若私募基金管理机构确有经营多类私募基金管理业务的实际、长期展业需要，可设立在人员团队、业务系统、内控制度等方面满足专业化管理要求的独立经营主体，分别申请登记成为不同类型的私募基金管理人。Ⅳ正确，Ⅱ错误。47[单选题]在股权投资基金募集期间，属于基金管理人开展投资者教育的是（）。

Ⅰ．提示股权投资基金的投资风险

Ⅱ．了解投资者的类型、投资理念

Ⅲ．向投资者介绍股权投资基金的基础知识

Ⅳ．普及股权投资的相关法律常识A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：D参考解析：股权投资基金募集期间，基金管理人开展投资者教育的内容包括以下几项：基金管理人应向投资者介绍股权投资基金的基础知识，普及股权投资的相关法律常识，重点提示股权投资基金的投资风险。故本题选D。48[单选题]关于采取股权投资方式直接投资于初创科技型企业满两年的有限合伙制创业投资企业，下列说法错误的是（）。A.法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70％抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得B.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的80％抵扣转让该初创科技型企业股权取得的应纳税所得额C.法人和个人合伙人对于当年不足抵扣所得税的情况，可以在以后纳税年度结转抵扣D.个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70％抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得正确答案：B参考解析：A项、C项正确。法人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣法人合伙人从合伙创投企业分得的所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。B项错误,D项正确。个人合伙人可以按照对初创科技型企业投资额的70%抵扣个人合伙人从合伙创投企业分得的经营所得；当年不足抵扣的，可以在以后纳税年度结转抵扣。49[单选题]协议转让主要采用三种成交方式，不包括（）。A.点击成交B.网上成交C.互报成交确认申报D.收盘自动匹配成交正确答案：B参考解析：协议转让主要采用三种成交方式，即点击成交、互报成交确认申报和收盘自动匹配成交。故本题选B。50[单选题]关于信托(契约)型股权投资基金收益分配的原则，下列说法错误的是（）。

Ⅰ．信托(契约)型股权投资基金的收益分配原则由基金管理人约定

Ⅱ．信托(契约)型股权投资基金的收益分配原则由基金管理人、基金投资者及其他合同当事人(若有)在基金合同中约定

Ⅲ．若基金合同中进行特别约定的，则每一份基金份额不必具有同等权益

Ⅳ．信托(契约)型股权投资基金的每一份基金份额必须具有同等权益A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：A参考解析：Ⅰ、Ⅳ项错误，信托(契约)型股权投资基金的收益分配原则由基金管理人、基金投资者及其他合同当事人(若有)在基金合同中约定。除基金合同另有约定外，每份基金份额应具有同等的合法权益。故本题选A。51[单选题]关于中国证监会及其派出机构对股权投资基金的政府监管，下列说法错误的是（）。A.中国证监会及其派出机构依法对股权投资基金业务活动实施监督管理B.股权投资基金的政府监管相对于行业自律、内部控制和社会力量监督，具有法定性和强制性特征C.中国证监会及其派出机构应当制定和实施基金行业自律规则D.中国证监会及其派出机构依法对违法违规行为进行查处正确答案：C参考解析：制定和实施基金行业自律规则是中国证券投资基金业协会的工作职责。C选项错误。52[单选题]股权投资基金自行募集机构是指（）。A.证券公司B.基金销售机构C.基金管理人D.基金托管机构正确答案：C参考解析：股权投资基金的募集，可分为自行募集和委托募集。

自行募集是指基金管理人直接募集其管理的基金，委托募集是指基金管理人委托第三方机构代为募集基金。

受托募集的第三方机构就是基金销售机构，为基金管理人提供推介基金、发售基金份额、办理基金份额认缴、退出等募集服务。

故本题选C。53[单选题]企业上市辅导阶段，保荐人及其他中介机构的职责不包括（）。A.明确企业发展目标和募集资金使用计划B.准备首次公开发行申请文件C.协助其进行改革D.帮助企业完善公司治理结构正确答案：C参考解析：在辅导阶段，保荐人及其他中介机构在对拟上市企业进行尽职调查的基础上，帮助企业完善公司治理结构，明确业务发展目标和募集资金使用计划，并准备首次公开发行申请文件。故本题选C。54[单选题]不属于股权投资基金增值服务的是（）。A.帮助被投资企业建立起现代财务管理体系B.协助进行后续再融资工作C.为被投资企业提供人才专家等外部关系网络D.寻求转让被投资企业股份正确答案：D参考解析：股权投资基金增值服务包括：

（1）协助完善规范的公司治理架构。

（2）协助建立规范的财务管理体系。

（3）为企业提供管理咨询服务。

（4）协助进行后续再融资工作。

（5）协助上市及并购整合。

（6）提供人才专家等外部关系网络。55[单选题]关于监管机构采取的行政监管措施和行政处罚，下列表述正确的是（）。A.对行政监管措施不服的，只能向复议机关申请复议，不能向人民法院提出诉讼B.对监管措施和行政处罚不服的，可以自收到决定书之日60日内向复议机关申请复议C.对于行政监管措施不服的，可以向复议机关申请复议，但是不可以向法院提起诉讼D.行政处罚不服的，可以自收到决定书之日起六个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼正确答案：B参考解析：对行政监管措施不服的，自收到行政监管措施决定书之日起60日内向复议机关申请复议，也可以自收到决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。

对行政处罚不服的，可在收到处罚决定书之日起60日内申请行政复议，也可以在收到处罚决定书之日起3个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。

故本题选B。56[单选题]某股权投资基金对目标公司A进行法律尽职调查，在审阅其重要供应商合同时，应重点核查的内容为（）。

Ⅰ．合同金额

Ⅱ．合同支付方式

Ⅲ．供应商的组织机构

Ⅳ．合同履行过程中可能存在的不确定性

Ⅴ．是否包含可能限制目标交易的条款A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ正确答案：D参考解析：目标公司签订的重大合同对目标公司的价值通常具有较大的影响。法律尽职调查过程中，应重点核查重大合同的金额、支付方式和主要条款，特别要关注合同履行过程中可能存在的不确定性。律师还应注意这些重大合同是否包含可能限制目标交易的条款。故本题选D。57[单选题]对（）企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度更高一些。A.较早发展阶段的创业B.扩张期C.成熟阶段D.退出阶段正确答案：B参考解析：不同企业类型的业务尽职调查的侧重点也不同：

对于处于相对较早发展阶段的创业企业，业务尽职调查的重点是管理团队和产品服务部分；

对于处于扩张期的企业，管理团队也是尽职调查重点关注的事项，对产品服务、发展战略及市场因素的关注程度相对早期企业要更高一些；故B项正确。

对于成熟阶段的企业，尽职调查问题则更为广泛，管理团队、资产质量、融资结构、融资运用、发展战略乃至风险分析都是需要考察的部分。58[单选题]关于创业投资基金的运作特点，下列表述错误的是（）。A.通常采取参股性投资B.往往借助更高的杠杆率，采用银行贷款、夹层资本等C.主要投资未上市成长性创业企业D.通常以基金的自有资金进行投资正确答案：B参考解析：从杠杆应用看，创业投资基金一般不借助杠杆，而以基金的自有资金进行投资。B项表述错误，故本题选B。

创业投资基金的运作还具有以下特点：

第一，从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。C项正确。

第二，从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。A项正确。

第三，从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。D项正确。

第四，从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。59[单选题]下列关于股权投资基金高效监管原则要求的说法，错误的是（）。A.要求监管机构具有权威性，要赋予监管机构合法的监管地位以及合理的监管权限和职责B.要求确定合理的监管内容体系，要有所管有所不管，要管得有效C.对于违法行为，要规定明确的法律责任和制裁手段D.监管职权的行使，必须依据法律程序正确答案：D参考解析：ABC说法正确。高效监管原则，首先要求监管机构具有权威性，要赋予监管机构合法的监管地位以及合理的监管权限和职责。高效监管原则还要求确定合理的监管内容体系，要有所管有所不管，要管得有效。同时，对于违法行为，要规定明确的法律责任和制裁手段。

D项说法错误，它属于依法监管原则。依法监管，是指监管机构的设置及其监管职权的取得，必须有法律依据；监管职权的行使，必须依据法律程序，既不能超越法律的授权滥用权力，也不能怠于行使法定的职责；对违法行为的制裁，必须依据法律的明确规定，秉公执法,不偏不倚。60[单选题]某有限合伙型基金合伙协议中包括下列条款，其中符合法律及相关合同指引的是（）。

Ⅰ．本基金只能向合格投资者转让，且转让后合伙人不得超过200人

Ⅱ．本合伙企业为有限合伙企业，不设普通合伙人，由管理人做出全部投资决策

Ⅲ．全体有限合伙人的出资方式、出资数额、出资比例和缴付期限

Ⅳ．与合伙企业的利润分配及亏损分担方式有关的事项A.Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ正确答案：B参考解析：Ⅰ、Ⅱ错误。对于合伙型基金，除法律另有规定的特殊情形外，有限合伙企业应由2个以上50个以下合伙人设立，且有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。

故本题选B。61[单选题]下面关于基金资产净值的公式正确的是（）。A.基金资产净值=项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债B.基金资产净值=项目价值总和+其他资产价值+基金费用等负债C.基金资产净值=项目价值总和-其他资产价值+基金费用等负债D.基金资产净值=项目价值总和-其他资产价值-基金费用等负债正确答案：A参考解析：基金资产净值=项目价值总和+其他资产价值-基金费用等负债。62[单选题]下列不属于杠杆收购的资金来源的是（）。A.银行提供的并购贷款B.普通股C.民间借贷D.优先股正确答案：C参考解析：杠杆收购,是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。

资金来源主要有三个：

一是普通股，由收购方提供资金。

二是夹层资本，一般采取优先股和垃圾债券的形式，有时附有转股权。

三是高级债，即银行提供的并购贷款。

故本题选C。63[单选题]合格投资者制度中的金融资产不包括（）。A.银行存款B.债券C.房产D.股票正确答案：C参考解析：合格投资者制度中的金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。故本题选C。64[单选题]基金必然的当事人包括（）。

Ⅰ．基金投资者

Ⅱ．基金托管人

Ⅲ．基金管理人A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、ⅢC.ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：B参考解析：从本质上看，股权投资基金是资产管理产品。基金投资者将资金委托给基金管理人管理，因此，基金投资者和基金管理人是基金必然的当事人。故本题选B。

另外，如果基金财产交由托管人托管，则基金托管人也是基金当事人之一。基金托管人与基金管理人一起，是投资者的共同受托人。65[单选题]法律意见书应当对下列哪些内容逐项发表法律意见（）

Ⅰ．申请机构是否依法在中国境内设立并有效存续

Ⅱ．申请机构股东的股权结构情况

Ⅲ．申请机构是否具有实际控制人

Ⅳ．申请机构最近2年涉诉或仲裁的情况A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ正确答案：D参考解析：Ⅳ应是申请机构最近3年涉诉或仲裁的情况。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ项正确，故本题选D。66[单选题]在股权投资基金募集过程中，可以任意使用的措辞是（）。A.风控措施完善B.业绩最佳、规模最大C.避险、安全D.高收益，无风险正确答案：A参考解析：C、D两项错误。在股权投资基金募集过程中，夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等可能误导投资者进行风险判断的措辞是禁止性行为。

B项错误。采用不具有可比性、公平性、准确性、权威性的数据来源和方法进行业绩比较，任意使用“业绩最佳”“规模最大”等相关措辞是禁止性行为。

故本题选A。67[单选题]企业在追加投资或融资过程中，后期发行的股票价格低于前期发行价格，前期投资者有权免费获取一定数额的新股或调整其转换比例属于（）。A.排他性条款B.保密性条款C.回售权条款D.反摊薄条款正确答案：D参考解析：D项正确，降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。降价融资意味着投资者此前购买的股权付出的代价相对来说更为高昂，从而导致投资者遭受到损失。反摊薄条款本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。故本题选D。

A选项，排他性条款通常是投资框架协议中的条款，它要求目标公司现任股东及其任何任职职员、董事、财务顾问、经纪人或代表公司行事的人在约定的排他期内不得与其他投资机构进行接触，从而保证双方的时间和经济效率。

B选项，保密条款，是指除依法律或监管机构要求的信息披露外，投融资双方对在股权投资交易中知悉的对方商业秘密承担保密义务，未经对方书面同意，不得向第三方泄露。

C选项，回售权条款，是指满足协议约定的特定触发条件时，股权投资基金有权将其持有的全部或部分目标公司股权以约定的价格卖给目标公司创始股东或创始股东指定的其他相关利益方。68[单选题]下列关于创业投资基金豁免国有股转持的条件，错误的是（）。A.工商登记名称中注有“创业投资”字样B.投资的未上市中小企业职工人数不超过1000人C.基金规范设立并运作D.创投机构或引导基金投资于未上市中小企业，其投资时点以被投资企业取得工商行政管理部门核发的法人营业执照或工商核准变更登记通知书的日期为准正确答案：B参考解析：豁免国有股转持义务的创投机构或引导基金投资的未上市中小企业应当同时符合下列条件：

①经企业所在地县级以上劳动和社会保障部门或社会保险基金管理单位核定，职工人数不超过500人；

②根据会计师事务所审计的年度合并会计报表，年销售(营业总收入)不超过2亿元，资产总额不超过2亿元。

B项说法错误，故本题选B。69[单选题]某只股权投资基金以有限合伙形式设立，基金解散后进入清算程序时，下列说法正确的是（）。A.如基金剩余资产不足以同时缴纳所欠税款和清偿基金所欠的其他债务，则应以清偿其他债务优先B.如以基金资产清算员工工资、社会保险费用和法定补偿金后仍有剩余，可以使用该剩余资产为基金缴纳清算费用C.基金合同中可约定对基金合伙人就基金资产的分配优先于支付基金清算费用D.如基金剩余资产不足以清偿基金所欠的债务，则基金合伙人将无法在基金清算中就剩余资产获得分配正确答案：D参考解析：清算退出的资产分配顺序上，合伙型股权投资基金财产在支付清算费用和职工工资、社会保险费用、法定补偿金以及缴纳所欠税款、清偿债务后的剩余财产，向合伙人进行分配。故A、B、C项错误，D项正确。70[单选题]某有限合伙型基金，1个普通合伙人出资100万元，3个有限合伙人的出资分别100万元、500万元、300万元，2016年该基金实现利润4500万元，合伙协议中未对利润分配事情进行约定，合伙人间也对该分配事项争议不下，此情形下该（）进行分配。A.向人民法院申诉B.向每个合伙人分配利润1125万元C.向有限合伙人分别分配利润500万元、2500万元、1500万元D.向普通合伙人分配利润450万元正确答案：D参考解析：合伙型基金的利润分配应当按合伙协议的约定办理；合伙协议未约定或者约定不明确，由合伙人协商决定；协商不成，由合伙人按实缴出资比例分配；无法确定出资比例的，由合伙人平均分配。

该基金合伙人出资比例是1：1：5：3，

4500*1/（1+1+5+3）=450，

则利润分配应为普通合伙人450万元。

4500*1/（1+1+5+3）=450

4500*5/（1+1+5+3）=2250

4500*3/（1+1+5+3）=1350

有限合伙人利润分配分别为450万元、2250万元、1350万元。故本题选D。71[单选题]股权投资基金的合格投资者为单位的，其净资产不低于（）万元。A.5000B.3000C.1000D.2000正确答案：C参考解析：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

①净资产不低于1000万元的单位；

②金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。

故本题选C。72[单选题]下列可以保护投资者权益不被摊薄的条款是（）。A.回售权条款B.竞业禁止条款C.信息披露条款D.优先认购权条款正确答案：D参考解析：优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。故本题选D。73[单选题]基金行业协会的权力机构为（）。A.会员大会B.理事会C.董事会D.监事会正确答案：A参考解析：基金行业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。故答案选A。

基金行业协会设理事会。理事会是会员代表大会闭会期间的执行机构，在会员代表大会闭会期间领导本团体开展日常工作，对会员代表大会负责。

基金业协会设监事会，监事会是基金业协会的监督机构，对会员代表大会负责。74[单选题]假设某个人投资者和机构投资者均参与投资某境内公司型基金，根据基金分配的相关约定计算出该个人投资者某次分配金额为200000元股息红利形式所得，机构投资者的分配金额为500000元，分配的金额源于基金所投项目的退出金额和股息分红，是基金税后利润在弥补亏损和提取公积金后的分配。对于该个人投资者，应纳所得税为（）元。A.0B.20000C.40000D.60000正确答案：C参考解析：自然人投资者投资公司型基金需缴纳股息红利所得税，适用税率为20%，并由基金代扣代缴。故本题对于该个人投资者，应纳所得税为200000×20%=40000（元）。75[单选题]下列不属于基金托管基本原则的是（）。A.安全性原则B.合规性原则C.规范性原则D.保密性原则正确答案：C参考解析：基金托管的基本原则包括合规性原则、安全性原则、独立性原则和保密性原则。

规范性原则不属于基金托管的基本原则。故本题选C。76[单选题]股权投资基金的收益分配主要在（）之间进行。

Ⅰ.基金投资者

Ⅱ.基金管理人

Ⅲ.基金服务机构

Ⅳ.监管机构

A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ正确答案：A参考解析：股权投资基金的市场参与主体主要包括投资者、管理人和第三方服务机构。就收益分配而言，则主要在投资者与管理人之间进行。77[单选题]关于股权投资基金不同组织形式下的人数要求，下列表述正确的是（）。A.设立信托(契约)型基金，投资者人数不得超过150人B.有限合伙型基金应由2个以上100个以下合伙人设立C.公司型基金以有限责任公司形式设立的，股东人数不超过200人D.公司型基金以股份有限公司形式设立的，应当有2个以上发起人正确答案：D参考解析：A项错误。对于信托(契约)型基金，投资者不得超过200人。

B项错误。对于合伙型基金，除法律另有规定的特殊情形外，有限合伙企业应由2个以上50个以下合伙人设立，且有限合伙企业至少应当有一个普通合伙人。

C项错误，D项正确。对于公司型基金，以有限责任公司形式设立的，股东人数应在50人以下；以股份有限公司形式设立的，股东人数不超过200人，且应当有2个以上发起人，其中须有半数以上的发起人在中国境内有住所。78[单选题]股权投资基金在运作过程中会进行收集、项目初审、尽职调查、投资决策与协议签署等活动，以上活动属于（）阶段。A.项目退出B.投资后管理C.募集与设立D.投资正确答案：D参考解析：D项正确，在投资阶段，基金管理机构将资金投向被投资企业。这一阶段主要包括项目开发与初审、立项、签署投资备忘录、尽职调查、投资决策、签订投资协议、投资交割等环节。

A选项，在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。

B选项，在投资后管理阶段，基金管理机构一方面对被投资企业的运作进行一定的跟踪与监控，实施投资风险管理；另一方面也会以各种方式向被投资企业提供增值服务，帮助被投资企业成长和发展。

C选项，在募集阶段，基金管理人向投资者募集资金并发起设立基金。79[单选题]下列不属于股权投资基金行业自律组织的作用的是（）。A.促进会员忠实履行受委托义务和社会责任B.对违法违规的市场主体采取行政处罚C.履行行业自律管理，促进行业合规经营D.提供行业服务，提高行业竞争力正确答案：B参考解析：对违法违规的市场主体采取行政处罚为中国证监会的职权，不属于股权投资基金行业自律组织的作用。故本题选B。

股权投资基金行业自律组织可以在以下方面起到作用：

第一，提供行业服务，促进行业交流和创新，提升行业职业素质，提高行业竞争力；

第二，发挥行业与政府间的桥梁与纽带作用，维护行业合法权益，促进公众对行业的理解，提升行业声誉；

第三，履行行业自律管理，促进行业合规经营，维护行业的正当经营秩序；

第四，促进会员忠实履行受托义务和社会责任，推动行业持续稳定健康发展。80[单选题]不属于募集期间信息披露的内容是（）。A.出资方式B.基本信息C.项目退出情况D.基金承担的费用正确答案：C参考解析：信息披露义务人进行募集期间的信息披露时，应当侧重于全面、完整、客观地披露基金的重要信息，包括基金的基本信息、投资信息、募集期限、出资方式、基金承担的费用情况、收益分配方式等。基金投资者根据了解到的基金信息，进行是否投资的决策判断。

项目退出情况属于运作期间的定期披露信息。故本题选C。81[单选题]关于合伙型股权投资基金入伙，表述正确的是（）。

Ⅰ．若合伙协议有另行约定的，新合伙人入伙可不必经过全体合伙人一致同意

Ⅱ．不论合伙协议如何约定，新合伙人入伙必须经全体合伙人一致同意

Ⅲ．新合伙人入伙可实行承诺认缴资本制，基金投资者在一定时间内实施

Ⅳ．新合伙人入伙必须一次性缴纳全部出资A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ正确答案：C参考解析：Ⅰ项正确，Ⅱ项错误。新合伙人入伙，除合伙协议另有约定外，应当经全体合伙人的一致同意。

Ⅲ项正确，Ⅳ项错误。合伙型股权投资基金的出资，可根据合伙协议的约定实行承诺认缴资本制，基金投资者可以在约定时间内进行实缴出资。

故本题选C。82[单选题]某省证监局对辖区内一家股权投资基金现场检查后，发现其违反有关法规，决定对其罚款100万元。该基金管理人认为处罚过重，可采取的措施有（）。

Ⅰ．在收到处罚决定书之日起30日内向仲裁机构申请仲裁

Ⅱ．在收到处罚决定书之日起30日内申请行政复议

Ⅲ．在收到处罚决定书之日起3个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼

Ⅳ．在收到处罚决定书之日起60日内申请行政复议A.Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ正确答案：A参考解析：A选项正确，基金管理人对行政处罚不服，可在收到处罚决定书之日起60日内申请行政复议，也可以在收到处罚决定书之日起3个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。行政处罚的种类包括警告、罚款、没收违法所得和没收非法财物、暂停或者撤销基金从业资格等。

对行政监管措施不服的，可以根据《行政复议法》等相关规定，自收到行政监管措施决定书之日起60日内向复议机关申请复议，也可以自收到决定书之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。行政监管措施：（1）责令改正；（2）监管谈话；（3）岀具警示函；（4）公开谴责。83[单选题]股权投资基金管理人不应（）。A.委托销售私募基金时，自行或委托第三方对股权投资基金进行风险评级B.自行销售私募基金时，采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估C.通过传播媒体向特定对象进行宣传D.夸大推介基金正确答案：D参考解析：D项行为不符合要求，股权投资基金管理人、股权投资基金销售机构及其从业人员从事股权投资基金募集业务，不得夸大或者片面推介基金，违规使用“安全”“保证”“承诺”“保险”“避险”“有保障”“高收益”“无风险”等可能误导投资人进行风险判断的措辞。故本题选D。

A项行为符合要求，股权投资基金管理人无论是自行销售还是委托销售机构销售股权投资基金，应当自行或者委托第三方机构对股权投资基金进行风险评级，向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介股权投资基金。

B项行为符合要求，股权投资基金管理人自行销售股权投资基金的，应当采取问卷调查等方式，对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估，由投资者书面承诺符合合格投资者条件；应当制作风险揭示书，由投资者签字确认。

C项行为符合要求，通过传播媒体向特定对象进行宣传符合要求，因为设置了特定对象。84[单选题]我国沪深证券交易所开市和市中(不含收盘)的价格形成机制是（）。A.开市集合竞价，市中连续竞价，均实行涨跌幅限制B.都是连续竞价，均实行涨跌幅限制C.开市连续竞价，市中集合竞价，均实行涨跌幅限制D.开市集合竞价，不受涨跌幅限制，市中集合竞价，实行涨跌幅限制正确答案：A参考解析：证券交易所每个交易日的开市价格一般由集合竞价形成，随后进入连续竞价阶段。在集合竞价和连续竞价阶段，交易均实行涨跌幅限制。故本题选A。85[单选题]基金合同中关于基金利润分配的内容是（）。A.投资期限B.回拨机制C.管理费分配比例D.历史业绩正确答案：B参考解析：业绩报酬机制是对股权投资基金管理人的重要激励措施,因此以业绩报酬机制为核心的利润分配条款通常成为募集谈判的重要条款，可能包括收益分配方式、门槛收益率、追赶方式、业绩报酬比例、回拨机制等内容。86[单选题]股权投资基金的核心业务是投资实施、投资后管理与（），与之密切相关的是各参与主体间的权利义务关系安排，特别是投资决策权的设置机制。A.战略决策B.投资盈利C.盈利规模D.项目退出正确答案：D参考解析：投资实施、投资后管理与项目退出是股权投资基金的核心业务，与之密切相关的是各参与主体间的权利义务关系安排，特别是投资决策权的设置机制。故本题选D。87[单选题]关于投资协议中的回售权条款，以下表述正确的是（）。A.回售权条款在未来目标公司增发股份时，可保护股权投资基金的股权比例不被稀释B.回售权条款在目标公司的后轮融资为降价融资时，可用于保护前轮投资者的利益C.回售权条款保障股权投资基金的投资具有一定的流动性，并得以获得一定的退出渠道D.回售权条款可保障作为老股东的股权投资基金，在同等条件下对目标公司股权有优先购买权正确答案：C参考解析：A、D两项属于优先认购权条款。优先认购权是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。

B项属于反摊薄条款。反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。

C项属于回售权条款。对股权投资基金来说，回售权条款主要具有两个功能：一是通过行使回售权达到估值调整的目的；二是回售权条款也是在约定的触发条件发生时，保障股权投资基金的投资具有一定流动性，并得以获得畅通的退出渠道的重要手段。故本题选C。88[单选题]创业投资基金A于2012年末投资了初创型企业B，投资总额1000万元，预计5年后退出，预计退出时B公司的估值为8亿元，退出的目标年化收益率为50％。根据B公司的业务及资金规划，预计在投资2年后会进行一轮新的融资。2014年末，B公司成功进行了一轮新融资，新投资人持有10％的股份。B公司发展顺利，2016年末，B公司实现净利润3000万元，可比公司的市盈率倍数为30。如按照A基金的预测，5年后以8亿元，年化50％的收益率退出，则退出时A基金收到投资回收款为（  ）。A.0．76亿B.0．86亿C.0．04亿D.1．05亿元正确答案：A参考解析：本题考查的是股权投资基金的创业投资估值法。

当前股权价值=退出时股权价值/(1+目标收益率)^n=8亿/(1+50％)^5=1.05亿，

当前股权占比=0.1亿/1.05亿=9.5％，

则退出时可收到投资回收款=8亿×9.5％=0.76亿元。89[单选题]在杠杆收购融资中，夹层资本相比于股权资本（）。A.优先级高、成本低B.优先级低、成本低C.优先级高、成本高D.优先级低、成本高正确答案：A参考解析：在杠杆收购融资中，夹层资本比银行贷款优先级低、成本高，比股权资本优先级高、成本低。故本题选A。90[单选题]2013年6月，中央机构编制委员会办公室印发《关于私募股权投资基金管理职责分工的通知》，其内容不包括（）。A.由中国证券投资基金业协会负责股权投资基金的备案B.保护投资者权益C.由中国证监会负责监督管理股权投资基金D.实施适度监管正确答案：A参考解析：2013年6月，中央机构编制委员会办公室印发《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确股权投资基金的监督管理由中国证监会负责，实行适度监管，保护投资者权益。91[单选题]在股权投资基金募集的（）阶段，基金管理人提供（反向）尽职调查材料。A.募集筹备B.募集路演C.投资者确认D.协议签署及确认正确答案：C参考解析：在股权投资基金募集的投资者确认阶段，基金管理人提供（反向）尽职调查材料。故本题选C。

（反向）尽职调查资料是根据基金投资者需求由基金管理人准备和提供的关于基金管理人的一系列说明资料，内容通常包括基金管理人基本情况、基金管理人内部治理和重要制度、历史基金或项目业绩、核心团队成员信息等。

92[单选题]根据《中华人民共和国证券投资基金法》及相关配套规范的授权，中国证监会在对股权投资基金进行事中事后监管时，有权采取措施，下列措施正确的是（）。

Ⅰ．询问当事人和与被调查事件有关的单位和个人，要求其对与被调查事件有关的事项做出说明

Ⅱ．查阅、复制或公开当事人和与被调查事件有关的单位和个人的证券交易记录、登记过户记录、财