第3章外汇风险管理ppt-第五章外汇风险管理课件

第四章外汇风险管理第四章外汇风险管理1本章学习目标了解外汇风险的概念和构成掌握基本方法外汇风险的措施理解并能灵活运用外汇风险管理的一般方法本章学习目标了解外汇风险的概念和构成2本章内容外汇风险概述外汇风险管理的一般方法外汇风险管理的基本方法本章内容外汇风险概述3第一节外汇风险概述一、外汇风险的概念和种类二、外汇风险的构成要素第一节外汇风险概述一、外汇风险的概念和种类41、外汇风险的概念以外币计价的资产与负债，因外汇汇率波动而引起其价值增减的可能性即为外汇风险，或称汇率风险。1、外汇风险的概念以外币计价的资产与负债，因外汇汇52、外汇风险的种类交易风险：指汇率变动而引起的应收资产与应付债务变化的风险。会计风险：亦称折算风险，指企业在将各种资产与负债转换成记帐货币的会计处理业务中，因汇率变动而出现账面金额变动的风险。经济风险：指外汇汇率发生波动而引起国际性企业未来收益发生变化的一种潜在的风险。2、外汇风险的种类交易风险：指汇率变动而引起的应收资产与应付63、外汇风险的构成因素本币外币时间时间风险价值风险外汇风险3、外汇风险的构成因素本币价值风险外汇风险74、外汇风险管理程序风险识别：有无风险风险衡量：多大风险风险管理方法选择风险管理实施监督与调整：效果好坏4、外汇风险管理程序风险识别：有无风险8第二节外汇风险管理的一般方法一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法三、借助于信贷的外汇风险管理方法四、其他一般性外汇风险管理方法第二节外汇风险管理的一般方法一、签订合同时可选择的9一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法（一）货币选择法1、选择用本币计价结算2、选择硬币计价结算3、选择多种货币计价结算一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法（一）货币选择法10（二）货币保值法1、黄金保值法2、一篮子货币保值法3、硬币保值法（二）货币保值法11（三）提前收付法和拖延收付法

通过改变外汇资金的收付日期，来避免外汇风险。（三）提前收付法和拖延收付法12（四）结算方式选择法通过改变国际结算方式来减少外汇风险结算方式选择法：汇款，托收，信用证（四）结算方式选择法13二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法1、即期合同法：消除三天以内的汇率风险2、远期合同法：消除远期汇率风险3、货币期货合同法：消除存量资产和负债风险4、外汇期权合同法：利用外汇期权对冲风险5、掉期合同法：利用掉期合同对冲外汇风险二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法1、即期合同法：消除三天14三、借助于信贷的外汇风险管理方法借款法：利用即期借款抵补未来外汇收入投资法：现期买入外汇并投资，以抵补未来外汇支出三、借助于信贷的外汇风险管理方法借款法：利用即期借款抵补未来15四、其他一般性外汇风险管理方法调整价格法：通过抬高或压低价格来弥补外汇风险易货贸易法平衡法：使进口与出口大致平衡四、其他一般性外汇风险管理方法调整价格法：通过抬高或压低价格16第三节外汇风险管理的基本方法一、外汇风险管理基本方法在应收外汇账款中的具体应用1、远期合同法通过与银行签订远期外汇合同来消除远期应收外汇账款的外汇风险第三节外汇风险管理的基本方法一、外汇风险管理基本方法在应17

美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公司向银行卖出90天远期的欧元100000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美元，90天远期汇率为1欧元=1.20美元。90天后的实际汇率为1欧元=1.19美元。

即期交易：100000×1.21=121000远期交易：100000×1.20=12000090天后交易100000×1.19=119000100010002000美国C公司在90天后有一笔欧元100000的182、BSI法

BSI法就是借款一即期合同一投资法(borrow-spot-invest）。拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币(以此消除时间风险)；同时，通过即期交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险)；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。2、BSI法19

美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公司向银行借入90天期限的欧元100000借款。借款年利率为3%。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美元，该公司借款后用欧元在外汇市场兑换成本币美元121000，随即将所得美元进行90天的投资。年投资收益率为5%。90天后的实际汇率为1欧元=1.19美元。90天后，C公司以收回的欧元100000应收款归还银行贷款。美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款20不进行风险管理的损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元进行风险管理的损益：借款利息：100000×3%×（3/12）=750欧元750×1.19=892.5美元投资收益：121000×5%×（3/12）=1512.5美元避免的汇率损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元总计：2000+1512.5-892.5=2620美元不进行风险管理的损失：213、LSI法提前收付-即期合同-投资（Lead-Spot-Invest）具有应收外汇账款的公司，在征得债务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款(以此消除时间风险)；并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成本币(以此消除价值风险)；然后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。3、LSI法提前收付-即期合同-投资（Lead-S22美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公司以1%折扣为条件提前收回货款，并出售给银行。所得本币用于投资，年收益率为5%。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美元，90天后的实际汇率为1欧元=1.19美元。美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款23不进行风险管理的损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元进行风险管理的损益：折扣损失：100000×1%=1000欧元1000×1.21=1210美元投资收益：119790×5%×（3/12）=1497.4美元避免的汇率损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元总计：2000+1497.4-1210=2287.4美元不进行风险管理的损失：24二、外汇风险管理基本方法在应付外汇账款中的具体应用1、远期合同法通过与银行签订远期外汇合同来消除远期应付外汇账款的外汇风险二、外汇风险管理基本方法在应付外汇账款中的具体应用25

美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行买入90天远期的欧元100000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美元，90天远期汇率为1欧元=1.20美元。90天后的实际汇率为1欧元=1.21美元。

即期交易：100000×1.19=119000远期交易：100000×1.20=12000090天后交易100000×1.21=121000100010002000美国C公司在90天后有一笔欧元100000的262、BSI法在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同时以此购买结算时的货币，然后以这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短期投资。付款期限到期时，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。在这种方法中，企业把借来的本币兑换成外币，消除了价值风险；而把未来的外币应付账款用于投资，又改变了外汇风险的时间结构。2、BSI法在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同时27

美国C公司在90天后有一笔100000欧元的应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行借入119000美元，借款年利率为3%。并以此购买100000欧元。然后以这笔外币做短期投资，年收益为5%。90天后，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美元，90天后的实际汇率为1欧元=1.21美元。

美国C公司在90天后有一笔100000欧元的28不进行风险管理的损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元进行风险管理的损益：借款利息：119000×3%×（3/12）=892.5美元投资收益：100000×5%×（3/12）=1250欧元1250×1.21=1512.5美元避免的汇率损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元总计：2000+1512.5-892.5=2620美元不进行风险管理的损失：293、LSI法先从银行借款(borrow)，即借入相应的本币，再与银行签定即期合同(spot)，购买外汇，最后再提早支付(1ead)，即从债权人处获得一定折扣的前提下提前付款。从这个程序看，应该是borrow-spot-lead，但国际交易中，习惯上人们仍把其称为LSI法，而不叫做BSL法3、LSI法先从银行借款(borrow)，即借入相应的30

美国C公司在90天后有一笔100000欧元的应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行借入119000美元，借款年利率为3%。并以此购买100000欧元。然后该公司以获得1%折扣为条件提前支付货款，设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美元，90天后的实际汇率为1欧元=1.21美元。

美国C公司在90天后有一笔100000欧元的31不进行风险管理的损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元进行风险管理的损益：折扣收益：100000×1%=1000欧元1000×1.19=1190美元借款利息：119000×3%×（3/12）=892.5避免的汇率损失：100000×（1.21-1.19）=2000总计：2000+1190-892.5=2297.5不进行风险管理的损失：32演讲完毕，谢谢观看！演讲完毕，谢谢观看！33第四章外汇风险管理第四章外汇风险管理34本章学习目标了解外汇风险的概念和构成掌握基本方法外汇风险的措施理解并能灵活运用外汇风险管理的一般方法本章学习目标了解外汇风险的概念和构成35本章内容外汇风险概述外汇风险管理的一般方法外汇风险管理的基本方法本章内容外汇风险概述36第一节外汇风险概述一、外汇风险的概念和种类二、外汇风险的构成要素第一节外汇风险概述一、外汇风险的概念和种类371、外汇风险的概念以外币计价的资产与负债，因外汇汇率波动而引起其价值增减的可能性即为外汇风险，或称汇率风险。1、外汇风险的概念以外币计价的资产与负债，因外汇汇382、外汇风险的种类交易风险：指汇率变动而引起的应收资产与应付债务变化的风险。会计风险：亦称折算风险，指企业在将各种资产与负债转换成记帐货币的会计处理业务中，因汇率变动而出现账面金额变动的风险。经济风险：指外汇汇率发生波动而引起国际性企业未来收益发生变化的一种潜在的风险。2、外汇风险的种类交易风险：指汇率变动而引起的应收资产与应付393、外汇风险的构成因素本币外币时间时间风险价值风险外汇风险3、外汇风险的构成因素本币价值风险外汇风险404、外汇风险管理程序风险识别：有无风险风险衡量：多大风险风险管理方法选择风险管理实施监督与调整：效果好坏4、外汇风险管理程序风险识别：有无风险41第二节外汇风险管理的一般方法一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法三、借助于信贷的外汇风险管理方法四、其他一般性外汇风险管理方法第二节外汇风险管理的一般方法一、签订合同时可选择的42一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法（一）货币选择法1、选择用本币计价结算2、选择硬币计价结算3、选择多种货币计价结算一、签订合同时可选择的外汇风险管理方法（一）货币选择法43（二）货币保值法1、黄金保值法2、一篮子货币保值法3、硬币保值法（二）货币保值法44（三）提前收付法和拖延收付法

通过改变外汇资金的收付日期，来避免外汇风险。（三）提前收付法和拖延收付法45（四）结算方式选择法通过改变国际结算方式来减少外汇风险结算方式选择法：汇款，托收，信用证（四）结算方式选择法46二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法1、即期合同法：消除三天以内的汇率风险2、远期合同法：消除远期汇率风险3、货币期货合同法：消除存量资产和负债风险4、外汇期权合同法：利用外汇期权对冲风险5、掉期合同法：利用掉期合同对冲外汇风险二、借助于外汇交易的外汇风险管理方法1、即期合同法：消除三天47三、借助于信贷的外汇风险管理方法借款法：利用即期借款抵补未来外汇收入投资法：现期买入外汇并投资，以抵补未来外汇支出三、借助于信贷的外汇风险管理方法借款法：利用即期借款抵补未来48四、其他一般性外汇风险管理方法调整价格法：通过抬高或压低价格来弥补外汇风险易货贸易法平衡法：使进口与出口大致平衡四、其他一般性外汇风险管理方法调整价格法：通过抬高或压低价格49第三节外汇风险管理的基本方法一、外汇风险管理基本方法在应收外汇账款中的具体应用1、远期合同法通过与银行签订远期外汇合同来消除远期应收外汇账款的外汇风险第三节外汇风险管理的基本方法一、外汇风险管理基本方法在应50

美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公司向银行卖出90天远期的欧元100000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美元，90天远期汇率为1欧元=1.20美元。90天后的实际汇率为1欧元=1.19美元。

即期交易：100000×1.21=121000远期交易：100000×1.20=12000090天后交易100000×1.19=119000100010002000美国C公司在90天后有一笔欧元100000的512、BSI法

BSI法就是借款一即期合同一投资法(borrow-spot-invest）。拥有应收账款的出口商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等值的外币(以此消除时间风险)；同时，通过即期交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险)；然后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期，就以外汇归还银行贷款。2、BSI法52

美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公司向银行借入90天期限的欧元100000借款。借款年利率为3%。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美元，该公司借款后用欧元在外汇市场兑换成本币美元121000，随即将所得美元进行90天的投资。年投资收益率为5%。90天后的实际汇率为1欧元=1.19美元。90天后，C公司以收回的欧元100000应收款归还银行贷款。美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款53不进行风险管理的损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元进行风险管理的损益：借款利息：100000×3%×（3/12）=750欧元750×1.19=892.5美元投资收益：121000×5%×（3/12）=1512.5美元避免的汇率损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元总计：2000+1512.5-892.5=2620美元不进行风险管理的损失：543、LSI法提前收付-即期合同-投资（Lead-Spot-Invest）具有应收外汇账款的公司，在征得债务方同意后，以一定折扣为条件提前收回货款(以此消除时间风险)；并通过在即期外汇市场上将外汇兑换成本币(以此消除价值风险)；然后，将换回的本币进行投资，所获的收益用以抵补因提前收汇的折扣损失。3、LSI法提前收付-即期合同-投资（Lead-S55美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损失，该公司以1%折扣为条件提前收回货款，并出售给银行。所得本币用于投资，年收益率为5%。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.21美元，90天后的实际汇率为1欧元=1.19美元。美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应收款56不进行风险管理的损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元进行风险管理的损益：折扣损失：100000×1%=1000欧元1000×1.21=1210美元投资收益：119790×5%×（3/12）=1497.4美元避免的汇率损失：100000×（1.21-1.19）=2000美元总计：2000+1497.4-1210=2287.4美元不进行风险管理的损失：57二、外汇风险管理基本方法在应付外汇账款中的具体应用1、远期合同法通过与银行签订远期外汇合同来消除远期应付外汇账款的外汇风险二、外汇风险管理基本方法在应付外汇账款中的具体应用58

美国C公司在90天后有一笔欧元100000的应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行买入90天远期的欧元100000。设外汇市场的即期汇率为1欧元=1.19美元，90天远期汇率为1欧元=1.20美元。90天后的实际汇率为1欧元=1.21美元。

即期交易：100000×1.19=119000远期交易：100000×1.20=12000090天后交易100000×1.21=121000100010002000美国C公司在90天后有一笔欧元100000的592、BSI法在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同时以此购买结算时的货币，然后以这笔外币在国际金融市场上做相应期限的短期投资。付款期限到期时，进口商收回外币投资并向出口商支付货款。在这种方法中，企业把借来的本币兑换成外币，消除了价值风险；而把未来的外币应付账款用于投资，又改变了外汇风险的时间结构。2、BSI法在签订贸易合同后，进口商借入相应数量的本币，同时60

美国C公司在90天后有一笔100000欧元的应付款。为防止将来付汇时欧元升值带来损失，该公司向银行借入119000美元，借款年利率为3%。并以此购买100000欧元。然后以这笔外币做短期投资，年收益为5%。90天后，进口商收回外币投资并向出口