《财务分析专题》课件

第三章财务分析1第三章财务分析1财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用教学要点返回2财务分析的基础与种类教学要点返回2第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析教学内容返回3第一节财务分析概述教学内容返回3第一节财务分析概述一、财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据4第一节财务分析概述一、财务分析的作用4二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的发展趋势

5二、财务分析的目的5

三、财务分析的基础

1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。6

三、财务分析的基础

1.资产负债表6主体：内部分析和外部分析

对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析

方法：比率分析法和比较分析法

目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析

四、财务分析的种类返回7主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和第二节企业偿债能力分析

一、短期偿债能力(solvency)分析

流动比率在2:1左右比较合适8第二节企业偿债能力分析一、短期偿债能力(solvency速动比率在1:1左右比较合适9速动比率在1:1左右比较合适9反映企业直接支付能力10反映企业直接支付能力10二、长期偿债能力若大于1，说明企业资不抵债11二、长期偿债能力若大于1，说明企业资不抵债11倒数12倒数121313利息保障倍数至少要大于114利息保障倍数至少要大于114三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债担保责任租赁活动可动用的银行贷款指标返回15三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债返回15第三节企业营运能力分析用于测定企业存货的变现速度16第三节企业营运能力分析用于测定企业存货的变现速度16反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额17反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额=销售收入净额-应收账款平均收账期=应收账款的周转天数存货周转天数=360/存货周转率18应收账款平均收账期=应收账款的周转天数18反映企业资产的使用效率返回19反映企业资产的使用效率返回19第四节企业获利能力分析反映企业总资产的利用效率20第四节企业获利能力分析反映企业总资产的利用效率20重要财务比率21重要财务比率21×资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=22×资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=222323×总资产周转率×销售净利率资产报酬率=24×总资产周转率×销售净利率资产报酬率=242525返回26返回26第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势27第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表27第六节企业财务状况的综合分析财务比率综合评分法杜邦分析法28第六节企业财务状况的综合分析财务比率综合评分法28股东权益报酬率资产报酬率平均权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额总收入总成本非流动资产流动资产杜邦分析系统图××÷÷－＋返回29股东权益报酬率资产报酬率平均权益乘数销售净利率总资产周转率净净利润2100加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积金500可供股东分配的利润2000减：提取任意盈余公积金200已分配普通股股利1200未分配利润600股本（每股面值1元）3000资本公积2200盈余公积1200未分配利润600

所有者权益合计7000该公司当前股票市场价格为10．5元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1．普通股每股利润2．公司股票当前的市盈率、每股股利、股利发放率3．每股净资产习题1返回30净利润计算题:1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(元)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股净资产=7000/3000=2.33(元/股)习题1答案返回31计算题:习题1答案返回31计算题：某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。

习题2返回32计算题：习题2返回32计算题:1.年末流动负债余额=270/3=90万元2.年末速动资产余额=90*1.5=135万元年末存货余额=270-135=135万元年均存货余额=(145+135)/2=140万元3.本年销售成本=年平均存货余额*存货周转率=140*4=560万元4.应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=2*960/(125+135)=96/13＝7.38应收账款收账期=360/应收账款周转率=48.78天习题2答案返回33计算题:习题2答案返回33某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务比率见下表：财务比率2003年同行业平均2003年本公司2004年本公司应收账款周转期353636存货周转率2.52.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%6.81%总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%案例分析34某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，要求:1.运用杜邦财务分析原理，比较2003年公司与同行业平均净资产收益率，定性分析其差异的原因。2.运用杜邦财务分析原理，比较2004年与2003年的净资产收益率,定性分析其变化的原因。返回35返回351.2003年与同行业平均比较:本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数

=7.2%×1.11/(1-50%)=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02%分析：销售净利率高于同行业水平0.93%,其原因是销售成本率低2%,或毛利率高2%,销售利息率(2.4%)较同行业(3.73%)低1.33%.资产周转率略低于同行业水平0.03次,主要原因是应收账款回收较慢.权益乘数低于同行业水平,因为其负债较少.2.2004年与2003年比较

2003年净资产收益率=7.2%×1.11×2=15.98%2004年净资产收益率=6.81%×1.07/(1-61.3%)=18.83%分析：销售净利率比1999年低0.39%,主要原因是销售利息率上升了1.42%.资产周转率下降,主要原因是固定资产和存货周转率下降.权益乘数增加,原因是负债增加.返回案例答案361.2003年与同行业平均比较:返回案例答案36第三章财务分析37第三章财务分析1财务分析的基础与种类偿债能力、营运能力、获利能力主要指标的分析方法杜邦分析法的原理及应用教学要点返回38财务分析的基础与种类教学要点返回2第一节财务分析概述第二节企业偿债能力分析第三节企业营运能力分析第四节企业获利能力分析第五节企业财务状况的趋势分析教学内容返回39第一节财务分析概述教学内容返回3第一节财务分析概述一、财务分析的作用对内：揭示生产经营活动中存在的问题业绩评价对外：为利益相关者提供决策依据40第一节财务分析概述一、财务分析的作用4二、财务分析的目的评价企业的偿债能力评价企业的资产管理水平评价企业的获利能力评价企业的发展趋势

41二、财务分析的目的5

三、财务分析的基础

1.资产负债表资产负债表是反映企业一定日期财务状况的会计报表。2.损益表损益表也称收益表或利润表，是反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表。3.现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表，是企业对外报送的一张重要会计报表。42

三、财务分析的基础

1.资产负债表6主体：内部分析和外部分析

对象：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析

方法：比率分析法和比较分析法

目的：偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析、发展趋势分析和综合分析

四、财务分析的种类返回43主体：内部分析和外部分析对象：资产负债表分析、利润表分析和第二节企业偿债能力分析

一、短期偿债能力(solvency)分析

流动比率在2:1左右比较合适44第二节企业偿债能力分析一、短期偿债能力(solvency速动比率在1:1左右比较合适45速动比率在1:1左右比较合适9反映企业直接支付能力46反映企业直接支付能力10二、长期偿债能力若大于1，说明企业资不抵债47二、长期偿债能力若大于1，说明企业资不抵债11倒数48倒数124913利息保障倍数至少要大于150利息保障倍数至少要大于114三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债担保责任租赁活动可动用的银行贷款指标返回51三、影响企业偿债能力的其他因素或有负债返回15第三节企业营运能力分析用于测定企业存货的变现速度52第三节企业营运能力分析用于测定企业存货的变现速度16反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额=销售收入净额-现销收入净额53反映应收账款的变现速度和管理效率赊销收入净额=销售收入净额-应收账款平均收账期=应收账款的周转天数存货周转天数=360/存货周转率54应收账款平均收账期=应收账款的周转天数18反映企业资产的使用效率返回55反映企业资产的使用效率返回19第四节企业获利能力分析反映企业总资产的利用效率56第四节企业获利能力分析反映企业总资产的利用效率20重要财务比率57重要财务比率21×资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=58×资产报酬率×平均权益乘数股东权益报酬率=225923×总资产周转率×销售净利率资产报酬率=60×总资产周转率×销售净利率资产报酬率=246125返回62返回26第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表从绝对数的角度，进行动态分析比较百分比财务报表从相对数的角度，进行的动态结构比率分析比较财务比率动态财务比率分析，反映企业财务状况发展趋势63第五节企业财务状况的趋势分析比较财务报表27第六节企业财务状况的综合分析财务比率综合评分法杜邦分析法64第六节企业财务状况的综合分析财务比率综合评分法28股东权益报酬率资产报酬率平均权益乘数销售净利率总资产周转率净利润销售收入销售收入资产总额总收入总成本非流动资产流动资产杜邦分析系统图××÷÷－＋返回65股东权益报酬率资产报酬率平均权益乘数销售净利率总资产周转率净净利润2100加：年初未分配利润400可供分配利润2500减：提取法定盈余公积金500可供股东分配的利润2000减：提取任意盈余公积金200已分配普通股股利1200未分配利润600股本（每股面值1元）3000资本公积2200盈余公积1200未分配利润600

所有者权益合计7000该公司当前股票市场价格为10．5元，流通在外的普通股为3000万股。计算：1．普通股每股利润2．公司股票当前的市盈率、每股股利、股利发放率3．每股净资产习题1返回66净利润计算题:1.每股利润=2100/3000=0.7(元/股)2.市盈率=10.5/0.7=15(倍)每股股利=1200/3000=0.4(元)股利支付率=0.4/0.7=57.14%3.每股净资产=7000/3000=2.33(元/股)习题1答案返回67计算题:习题1答案返回31计算题：某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收帐款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1．5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。

要求：（l）计算该公司流动负债年末余额。（2）计算该公司存货年末余额和年平均余额。（3）计算该公司本年销货成本。（4）假定本年赊销净额为960万元，应收帐款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收帐款周转期。

习题2返回68计算题：习题2返回32计算题:1.年末流动负债余额=270/3=90万元2.年末速动资产余额=90*1.5=135万元年末存货余额=270-135=135万元年均存货余额=(145+135)/2=140万元3.本年销售成本=年平均存货余额*存货周转率=140*4=560万元4.应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额=2*960/(125+135)=96/13＝7.38应收账款收账期=360/应收账款周转率=48.78天习题2答案返回69计算题:习题2答案返回33某公司2004年销售收入为62500万元，比上年提高28%，有关财务比率见下表：财务比率2003年同行业平均2003年本公司2004年本公司应收账款周转期353636存货周转率2.52.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.2%