车载通信模组行业专题分析：车载模组的星辰大海

车载通信模组行业专题分析：车载模组的星辰大海车载通信模组的星辰大海本篇报告作为模组系列深度报告的第二篇，旨在聚焦物联网下游的大颗粒市场车联网行业，以此来看车载无线通信模组的现状与未来市场空间。车载通信模组简介：车联网关键底层硬件网联汽车产业链分为制造和运营两个阶段，制造阶段自上游至下游包括通信芯片、通信模组、通信终端、整车制造、测试验证几个环节；而运营阶段则主要面向汽车后市场。车载无线通信模组作为汽车接入车联网和互联网的关键底层硬件，是连接车联网感知层和网络层的关键环节。车载无线通信模组是将芯片、存储器、功放器件等集成在一块线路板上，并提供标准接口的功能模块。相比较于传统的通信模组，车载模组对于极限的工作环境和软件的可靠性要求更高，需要确保道路通行的万无一失，因此对车载电子的各项技术指标也要有更严苛的要求。车联网：“人-车-路-云”的交互网络车联网指的是按照一定的通信协议和数据交互标准，在“人-车-路-云”之间进行信息交换的网络。车联网将车辆与一切事物相连接的新一代信息通信技术，依靠专用/蜂窝通信网络互连实现车间（V2V）、车与人（V2P）、车与网（V2N）、车与基础设施（V2I）的互通互联、信息共享，从而达到支撑自动驾驶、丰富车载娱乐、保证交通安全、拓展智能服务的目标。从实现途径来看，包括增强感知、协同决策和智慧云控三方面。车联网相关硬件总体可以分为汽车侧的OBU（车载单元）和道路侧的RSU（路侧单元）。通过OBU和RSU实现车路间信息交互，RSU再通过光纤或行动网络将交通信息传输至后端智能运输系统平台（ITS）。其中OBU对应前装和后装有不同的产品形态，前装方面主要是将C-V2X功能集成于T-box，后装则主要以OBD形式呈现。RSU是部署在路侧的通信网关，实现与OBU的无线通讯。车载T-box主要用于和后台系统与手机APP通信，实现手机APP的车辆信息显示与控制。从原理上看，当用户通过手机端APP发送控制命令后，TSP后台会发出监控请求指令到车载T-BOX。车辆在获取到控制命令后，会通过CAN总线，发送控制报文，并实现对车辆的控制，最后反馈操作结果到用户的手机APP上。在车辆与手机之间，T-BOX作为位于中间的传输者，赋予车辆更多的智能网联功能。OBD产品的车联网是由OBD硬件+云平台+软件APP三部分构成，主要是作为车载诊断系统，围绕汽车诊断、定位、救援等传统服务。目前来看，针对车主提供个性化的产品及服务是OBD市场主要的发展趋势。车载模组量价齐升，未来可期车联网快速渗透，搭载率稳步提升随着车联网行业快速渗透，行业规模显著提升。5G技术的迅速推广带动物联网应用的落地和普及，车联网作为物联网高速领域行业成熟度最高且连接数量最多的领域，车联网行业快速渗透，行业规模不断扩大。据ICVTank公布的数据显示，2019年，全球V2X市场规模达900亿美元，预计到2022年，全球V2X市场规模有望突破1650亿美元。我国车联网市场规模有望在2026年达到8千亿元，2021-2026年平均复合增长率将达到30.36%。政策驱动政策加码，推动车联网“智能化、网联化”进程。根据2020年11月11日发布的《智能网联汽车技术路线图2.0》，2025年L2级和L3级新车要达到50%，到2030年要超过70%。同时，2025年，C-V2X终端的新车装配率将达到50%，2030年基本普及。2021年11月16日，工信部正式发布“十四五”信息通信行业发展规划，明确了信息通信行业发展目标，清晰指出统筹布局绿色智能数据与算力设施关键性，智能汽车网联协同的发展趋势正与规划目标相契合。通信模组作为C-V2X产业链核心组成部分将深度受益。技术驱动5G带来新一代的蜂窝通信技术，促进车联网产业的转型升级。和4G相比，5G通信技术峰值速率提高了10倍，时延降低了10倍。在连接方面，5G每平方千米可连接100万台终端，是4G连接量的10倍。5G-V2X技术的大带宽、高可靠低时延及大连接这三大优势推动车联网由辅助驾驶向自适应协同交通出行升级。网络技术的提升对智能网联汽车发展将起到推动作用。得益于完善的通信基础设施，2019年中国车载网络（带T-Box的车型）已全部升级至4G网络，而在全球其他发达市场如欧洲、日本，仍有一定比例车型仍使用3G网络。2020年开始，部分新车开始搭载5G通讯模组，预计未来三年，4G搭载量仍将逐步爬升，同时5G搭载将进入快速的上升期。下游新能源车应用爆发下游新能源汽车增长爆发，渗透率稳步提升。2020年11月，国务院发布《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》，提出到2025年新能源汽车新车渗透率达20%左右。截至2021年10月，我国新能源汽车新车渗透率为12.12%。假设以每年2500万的销量测算，2025年新能源汽车销量将达到500万台。出于绿色发展的考虑，各国都在推动新能源车渗透率提升。挪威提出到2025年新车销售百分之百电动化，英国也提出2030年电动乘用车销量占比要达到50%以上。智能网联汽车市场规模预计将持续增长。从全球市场来看，目前全球市场的搭载车联网功能的新车渗透率约为45%，预计到2025年将达到60%左右。中国车联网市场高速拓展，预计2025年渗透率将达到75.9%，远超全球市场的装配率水平，5G技术应用及新能源汽车的大幅上量带动国内渗透率稳步增长。根据高工智能汽车研究院监测数据，2021H国内市场新车车联网前装搭载量为552.79万辆，搭载率首次突破50%，达到54.97%，同时基于联网的应用服务已经成为市场主流。车规级模组市场空间测算我们预计中国车载模组（前装+后装）市场规模将达到200亿左右。1）后装蜂窝模组市场测算：根据OICA数据显示，2015年全球汽车保有量为12.82亿辆，我们假设市场基本达到稳态水平，未来汽车保有量在2015年基础上以4%的年均复合增长率保持增长。预测2020年全球汽车保有量为15.6亿辆，2025年达到19.0亿辆。我们认为目前保有汽车后装蜂窝模组市场渗透率较低，我们预计将在2025年达到3%，车载后装模组市场规模将在2025年达到76.9亿元。2）前装蜂窝模组市场测算：根据OICA统计，2020年全球汽车销售7797.12万辆，预计每年以3%的增长。根据高工智能汽车研究院数据，2020年汽车前装搭载率为47%，假设渗透率持续上升，预计到2025年将超过90%。根据不同制式模组的不同价格，我们预测车载前装模组市场规模将在2025年达到114.1亿元。5G及智能模组成为新的发展方向4G仍占据主流市场，5G通信模组正在寻求爆发点。目前在智能汽车市场，4G通信模组仍是主流的蜂窝物联网模组，其中LTECat.4占据一半以上的国内市场份额，覆盖8—30万价格区间的中低端车型，而5G则是对应使用在高端的智能汽车上。车载5G通讯模组除了提供传统4G模组的数据传输和无线网络连接功能，还需要配置实时交通信息共享、精确位置定位、V2X和保证更大规模、更低延迟的数据传输。未来随着5G车载模组成本的下滑，搭载量有望稳步提升，为模组厂商打开新的增长空间。智能模组成为新的增长方向。智能模组与传统通信模组相比，智能模组不仅仅是通信模组，他们内置主控芯片和内存，可以运行Android系统，拥有强大处理能力和丰富接口。这些特性可帮助汽车实现多屏异显、USB/Wi-Fi手机互联等功能，同时基于自研AIS

（AutomotiveImageSystem）开发套件，满足客户360全景倒车、DMS（驾驶员监测系统）、行车记录、AR导航等不同车载使用场景，并且可以支持T-BOX通信能力，用于远程监控车辆状态。受到缺芯和涨价的影响，车载模组出货放缓。2021年，尽管汽车领域持续存在芯片短缺，但汽车领域对5G的采用预计将同比增长50%以上。据IDC预测，到2022年中期，芯片供应将恢复正常。随着上游芯片供应的正常化，以及下游车厂需求的快速增长，我们认为车载通信模组出货量有望稳步提升。竞争格局：国内厂商快速崛起国外厂商起步早，国内厂商加速赶超。海外主要无线通信模组厂商包括Telit、SierraWireless、U-Blox；国内市场厂商包括移远通信、广和通、有方科技、美格智能、日海智能（收购芯讯通）等。近年来国内厂商模组业务营收增速显著高于海外，呈现明显加速追赶态势。根据Counterpoint统计，2017H海外模组厂商仍占主导地位，Telit、SierraWireless、Gemalto、U-Blox四家厂商出货量占比77%，在国内厂商迅速崛起挤压之下，2021Q3全球蜂窝物联网模块市场中前五名模块厂商都来自中国，其中移远通信、广和通市占率分别为31.6%、9.6%。凭借成本优势和工程师红利，以及背靠国内巨大市场，国产替代是必然趋势，看好国内模组厂商全球份额提升。物联网模组的标准化程度较高，并且产品技术优劣主要取决于所用的芯片，技术壁垒相对较低。加之物联网行业空间巨大，参与厂商较多，竞争较为激烈，尤其是在产品快速起量的过程中，企业通常会采取降价的处理以抢占市场份额。由于海外人工成本、研发和运营费用均较高，海外厂商无力与国内厂商抗衡。统计2016-2020年相关上市公司毛利率和净利率，可以发现海外厂商的毛利率普遍高于国内厂商，然而还是无法承担高昂的费用，近年来Telit、SerriaWireless均录得亏损。从全球竞争格局来看，车载模组行业呈现出东升西落趋势。以移远通信、广和通为代表的中国厂商快速崛起份额持续提升，而国外传统车载模组厂商例如Telit和U-Blox等份额持续下滑。此外，SierraWireless的车载模组资产已被锐凌无线（广和通持股49%）收购，并将于2022年并表。我们认为，正如5G产业链东移一样，未来国外厂商或将逐渐退出通信模组市场，而国内厂商有望受益全球化扩张。在车载模组市场上，中国厂商仍保持有明显优势。车载模组厂商核心竞争力较高的技术、研发壁垒汽车模组相较于通用模组来说，具备相对较高的技术及研发壁垒。汽车涉及到交通安全，因此对模组等核心器件的硬件规格与质量有特殊要求。一片模组如果应用在车载前装中，首先要达到车规级，并严格遵循车规级产品质量流程，如PPAP、8D、DFMEA、PFMEA等，来确保极高的可靠性、防静电和防电磁干扰功能等。车规级模组从投入研发到批量生产，并且出厂前后均要经历大量可靠性测试，才能加以应用。认证周期长、门槛高车规级的无线通信模组认证周期长，门槛高。车规级汽车电子需要遵循3个规范，AEQ、ISO/TS16949规范、ISO26262。并且受制于车规级的无线通信模组认证周期长，汽车厂对于汽车电子产品不易频繁更换，因此率先通过认证推出的模组具备先发优势。以移远通信为例，其5G车规级模组率先通过CCC、SRRC、NAL三项认证。2020年12月，移远通信支持5G技术的车规级模组AG551Q-CN顺利通过CCC、SRRC（无线电型号核准）、NAL（电信设备进网许可）三项认证，