我国金融市场发展与新时期的银企关系

我国金融市场发展与新时期的银企关系

中国人民银行上海总部金融市场部

周荣芳12/16/20221引言国民经济和社会发展第十一个五年规划：(25)加快金融体制改革。...积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，完善市场功能，提高直接融资比例。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。…12/16/20222引言中国人民银行法第四条(2003年)：中国人民银行履行下列职责：……（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场;…..12/16/20223引言周小川(在2005年8月10日中国人民银行上海总部揭牌仪式上的讲话)国际经验和中国改革开放的实践表明,经济市场化程度越高,跨区域的经济活动就越多,市场的整体化和规模化特点就越突出,从而对中央银行总行的调节功能和服务功能的要求就越高。市场化和国际化导致经济发展不断变化,货币政策的运作和传导越来越倚重于货币市场和外汇市场。12/16/20224内容概要金融市场发展的最新进展（以银行间市场为例）银行间企业能为企业做什么？金融市场发展条件下的银企关系12/16/20225银行间市场新进展银行间拆借市场的新进展银行间债券市场的新进展银行间外汇市场的新进展12/16/20226银行间拆借市场的新进展同业拆规范管理得到加强以证券公司为试点的信息披露范围逐渐扩大由于回购等新工具的产生，同业拆借逐渐归位，真正成为商业银行的短期资金的融资工具目前争论的问题：延长期限与放松限额管理12/16/20227

银行间债券市场的新进展

——之一行政管理方式发生重大转变，由审批制转入试点备案制

2002年，金融机构进入银行间债券市场由审批制改为备案制，极大地扩大了银行间债券市场的交易主体；2005年，允许非金融企业备案发行短期融资券，对企业开放了的短期融资市场；12/16/20228

银行间债券市场的新进展

——之二基础性金融产品创新加快

货币市场产品:短期融资券（2005.5）债券买断式回购(2004.4)债券市场产品:

商业银行次级债券(2004.6)金融债券(2005.4)国际开发机构境内人民币债券(2005.2)资产证券化试点(2005.4)12/16/20229

银行间债券市场的新进展

——之三具有一定衍生性交易工具创新加快债券远期交易(2005.5)利率互换交易试点(2006.1)新型机构投资人发展迅速

保险资产管理公司债券型基金货币市场基金社会保险基金证券公司的委托理财债券式信托产品12/16/202210银行间外外汇市场场的新进进展———之一一人民币汇汇率形成成机制发发生重大大变化:从2005年7月1日日起,实实行以供供求为基基础、参参考一蓝蓝子货币币进行调调节、有有管理的的浮动汇汇率制度度；12/11/202211银行间外外汇市场场的新进进展———之二二外汇市场场改革进进程加快快：银行与客客户的人民币与与外币掉掉期业务务（2005.8）/即期与与远期、、远期与与远期；；银行间远远期外汇汇交易（（2005.8）:银银行类金金融机构构、非银银行类金金融机构构、非金金融企业业会员之之间银行间外外币兑业业务（八八个币种种）：欧欧元/美美元、澳澳元/美美元、英英镑/美美元、美美元/加加拿大元元、美元元/瑞士士法郎、、美元/港币、、欧元/日元12/11/202212银行间外外汇市场场的新进进展———之三三外汇OTC市场场开放：：撮合竟价价与场外外市场并并行；设立做市市商制度度，实行行双边报报价12/11/202213银行间外外汇市场场新进展展1994-2005.12央行干干预外汇交易中心银行外汇储备银行企业银行柜台银行柜台企业撮合交易央行干预12/11/202214银行间间外汇汇市场场新进进展2006.1.4起起外汇交交易中中心银行做市商商银行企业银行柜柜台银行柜柜台企业央行双边询询价撮合交交易OTC人民币币汇率率中间间价形形成12/11/202215银行间间市场场发展展成果果（1）-总量量银行间市场各业务品种交易量统计(单位:亿元)业务类型2003年2004年2005年2006年2季度拆借24,113.414,555.512,783.17074.6债券现券30,848.425,041.260,133.149262.2债券回购117,203.494,367.5159,007.2108168.8债券远期(2005.6.15.推出)178.0383.2人民币利率互换(名义本金)(2006.2.9.开始试点)191.1即期结售汇(美元)1,511.32,090.4

外币买卖(美元)(2005.5.18.推出)521.3180.6外币拆借(美元)15.323.822.29.7人民币远期(2005.8.15.推出)27.034.2人民币掉期将于2006年4月底推出票据报价(2003.6.30.推出)8,729.520,677.826,352.829473.312/11/202216银行间间市场场发展展成果果（2）--债债券发发行量量（亿亿元））12/11/202217银行间间市场场发展展成果果（3）--债券托托管量量（亿亿元））12/11/202218银行间间市场场发展展成果果（4）-债券品品种构构成情情况12/11/202219银行间间市场场发展展成果果（6）--市场交交易量量（单位：：亿元元）12/11/202220银行间间市场场发展展成果果（7）-市场参参与者者情况况12/11/202221银行行间间市市场场能能为为企企业业做做什什么么？？发行行短短期期融融资资券券银行行结结算算代代理理：：买买卖卖债债券券为企企业业委委托托理理财财提供供企企业业外外汇汇服服务务12/11/202222发行行短短期期融融资资券券人民民银银行行推推出出短短期期融融资资券券的的目目的的和和意意义义1、、拓拓宽宽企企业业融融资资渠渠道道2、、完完善善金金融融市市场场体体系系3、、为为完完善善货货币币政政策策调调控控体体系系创创造造条条件件4、、推推动动商商业业银银行行支支持持中中小小企企业业贷贷款款12/11/202223发行行短短期期融融资资券券融资资券券市市场场下下的的银银行行1、、承承销销：：依依照照协协议议包包销销和和代代销销企企业业发发行行融融资资券券2、、督督促促发发行行人人进进行行信信用用评评级级3、、对对发发行行人人进进行行质质量量评评价价，，明明确确推推荐荐标标准准4、、发发行行前前辅辅导导，，让让企企业业充充分分了了解解有有关关法法规规5、、对对发发行行人人申申请请材材料料的的真真实实性性、、准准确确性性、、完完整整性性进进行行核核查查6、、督督促促并并协协助助发发行行人人履履行行信信息息披披露露义义务务7、、督督促促发发行行人人兑兑付付债债券券本本息息…………12/11/202224发行行短短期期融融资资券券申请请发发行行融融资资券券企企业业的的八八个个条条件件1、、是中中华华人人民民共共和和国国境境内内设设立立的的企企业业法法人人2、、具具有有稳稳定定的的偿偿债债资资金金来来源源，，最最近近一一个个会会计计年年度度盈盈利利3、、流流动动性性良良好好，，具具有有较较强强的的到到期期偿偿债债能能力力4、、募募集集资资金金用用于于本本企企业业生生产产经经营营5、、近近三三年年没没有有违违法法和和重重大大违违规规行行为为6、、近近三三年年发发行行的的融融资资券券没没有有延延期期支支付付本本息息的的行行为为7、、具具有有健健全全的的内内部部管管理理体体系系和和募募集集成成资资金金的的使使用用偿偿付付管管理理制制度度8、、人人民民银银行行规规定定的的其其它它条条件件12/11/202225发行行短短期期融融资资券券融资资券券的的承承销销机机构构1、、银银行行类类：：主主承承销销商商---14家家全全国国性性银银行行+恒恒丰丰承销销业业务务——浙浙商商+北北商商+上上商商+南南商商+渤渤海海2、、证证券券类类：：主主承承销销商商：：中中信信证证券券承销销业业务务：：创创新新类类券券商商3、、保保险险类类：：承承销销业业务务：：人人保保资资产产、、人人寿寿资资产产12/11/202226发行行短短期期融融资资券券融资资券券的的投投资资机机构构商业业银银行行（（信信用用社社））（（65%））保险险公公司司（（9%））基金金公公司司（（18%））证券券公公司司（（2%））非金金融融企企业业个人人不不能能购购买买融融资资券券12/11/202227发行行短短期期融融资资券券截止止2006.6月月有有160家家企企业业发发行行，，计计2839亿亿元元发行行企企业业涉涉及及石石化化、、电电力力、、公公路路、、航航空空等等十十几几个个行行业业发行行企企业业涉涉及及26个个省省份份12/11/202228债券券结结算算代代理理债券券结结算算代代理理业业务务的的含含义义：：系指指吸吸收收公公众众存存款款的的金金融融机机构构法法人人受受市市场场其其它它参参与与者者的的委委托托，，为为其其办办理理债债券券结结算算等等业业务务的的行行为为：：包包括括：：1、、代代理理在在登登记记公公司司开开立立、、注注销销债债券券托托管管账账户户2、、代代理理买买卖卖债债券券并并办办理理结结算算3、、代代理理收收付付债债券券本本息息4、、与与委委托托人人进进行行债债券券交交易易，，与与非非金金融融机机构构委委托托人人进进行行现现券券交交易易和和逆逆回回购购5、、为为委委托托人人提提供供咨咨询询…………12/11/202229债券券结结算算代代理理对债债券券市市场场的的影影响响12/11/202230债券券结结算算代代理理债券券结结算算代代理理人人：：43家家商商业业银银行行债券券结结算算企企业业：：4170户户（2006.9））债券券结结算算量量：：9818亿亿（2006.9））其中中：：现现券券5206亿亿，，回回购购4612亿亿元元12/11/202231委托托理理财财委托托理理财财机机构构：：商业业银银行行基金金公公司司信托托公公司司保险险公公司司证券券公公司司12/11/202232委托托理理财财理财财产产品品外汇汇产产品品：：QDII,商商业业银银行行外外汇汇理理财财宝宝等等人民民币币产产品品：：货货币币市市场场产产品品债券券市市场场产产品品股票票市市场场产产品品组合合产产品品信托托计计划划投资资链链接接险险12/11/202233外汇汇服服务务资金金汇汇兑兑：：为为企企业业提提供供结结、、售售、、付付汇汇业业务务融资资支支持持：：为为企企业业提提供供外外汇汇贷贷款款；；贸易易融融资资如如买买方方或或卖卖方方信信贷贷、、押押汇汇外汇汇结结算算金融融衍衍生生品品：：远远期期结结售售汇汇，，人人民民币币与与外外币币掉掉期期12/11/202234市场发展条条件下银企企关系特征征企业类型多多样化：管理模式多多样化规模多样化化信用多样化化行业多样化化12/11/202235金融市场发发展条件下下的银企关关系契约关系：：存款、贷贷款、信托托、租赁、、承兑、担担保等股权关系：：单向持股股或双向持持股代理关系：：转帐结算算、代收代代付、代理理证券买卖卖、代保管管、代理理理财等服务关系：：财务顾问问、债券承承销、信用用卡等12/11/202236市场发展条条件下银企企关系特征征赢·家·计划--------------------------------------------------------------------------------------------------全面金融服务供应商赢系列面向企业财务需求系列特色创新产品家系列面向企业管理信息化系列电子服务科技系统计划系列面向企业价值管理系列综合金融解决方案厂商一票赢应收账款保理赢国内工程保函一路赢进口汇利赢本外币一票赢订单融资赢银保一站赢债市保得赢出口发票收汇赢境外投资担保赢国际保理买卖赢法人按揭赢仓单质押易贷赢未来提货权易押赢小企业额度循环融资赢小企业房产易贷赢交易资金监管买卖赢集团异地采购一票赢保函商贸采购赢医疗设备融资赢商业物业融资赢高校预算项目资金短贷赢汇款快捷赢短券投资赢外汇交易赢股权易押赢专利权易押赢个人保证易贷赢网上开证好管家银企直联e管家现金管理e管家网上报销e专家房维资金好管家银关税费e管家企业票据e管家IPO验资好专家法人账户好专家全球托收e管家财政金融服务好管家企业年金好管家基金联结好专家资产托管好专家小企业主金融好管家网上交易好管家商贸现金流理财计划煤电低成本采购融资计划煤电应收款保理计划电网现金、票据集约金融计划境外工程金融支持计划船舶出口封闭计划跨国入驻金融服务计划出口应收款增值计划房地产封闭金融计划银租共赢计划“1+n”小企业借力金融