环保与公用事业行业2021年年报及22Q1季报回顾

电力板块业绩综述2021年，受益于工业生产恢复，出口额大增21.，全国发电量同比增长8.10至8111亿千瓦时。电力板块上市公司合计实现营收1581.1亿元，同比增长17.5；受电板块业影响，力板块实归母利润3929亿元同比增长-77.222Q1电板上公合实营收443.5亿，比长17.7；现母利润23.5元同增长-364降有收。图全国发电量及增速（单位：亿千瓦时） 图有效利用小时数及增速（单位：小时）W理 Wd理图电力板块营业收入及增速（单位：亿元） 图电力板块归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年电力板块毛利率及净利率同样较200年下滑明显。201年毛利率仅12.5,较2020年下滑12.pct；净利率仅2.8，较2020年下滑9.0pct，带动ROE下滑5.9pct至2.8。22Q1毛利率较21Q1下滑4.2pct至1581；净利率较21Q1下滑3.1pct至7.2，22Q1毛利率及利率皆超过2021年全年水。图电力板块毛利率及净利率 图电力板块REW理 Wd理2021年火电板块因煤价高企亏损严重，22Q1边际好转2021年全年，全国火电发电量为5702亿千瓦时，同比增长8.0，增速超201-200年；有利用小时数达4448小时，比增长5.5。火电块全年实现营收1093亿，同比增长19.2；实现归母净利润-48.13亿，同比增长-20.32重观的15家电司业受煤燃价高影全下滑且损数达12以能际例，2021年司煤购合价为77067元/吨，比上涨60.5，境火电厂电单位燃成本为31636元兆瓦，比涨51.2导公归净润-103，比长-32.85。22Q，电块现营收295.23亿同增长20.0，续持增趋；实归净润14.8同增88.4主受价企响重跟的5家电司业受煤燃价高影而绩滑的为13亏数8。图火电发电量及增速（单位：亿千瓦时） 图火电有效利用小时数及增速（单位：小时）W理 Wd理图火电营业收入及增速（单位：亿元） 图火电归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021火板毛率较2020大下滑利转201毛率仅1.3,较200年滑16.9pc净率仅-541较200年滑12.2pc带动ROE下滑12.4pct至-614。22Q1毛率较21Q1下滑7.5pct至6.6；利较21Q1滑5.7pct至1.8，22Q1利及利皆于201全水。图火电毛利率及净利率 图火电REW理 Wd理22Q1火力企业业绩相较2021年整体明显好转，随着发改委制定的煤炭长协定价价格间已于5月1日正落地，计煤价望回归正区间，电业务迎来大利性。2021年来水偏枯，22Q1来水情况整体改善2021年年受水枯水发量为1180亿瓦同增-2.；有利小数为362小时同增-5.6水板全实营收138.1亿同增长1.1实归净润39758同增长-7.8重观察的8家电司3家母利同下其受分域水枯响长江电同增-0.9甘电同增-4111川能受下电接大坝治影响同增长-2.5。在水偏少情况下多数水仍能续持稳定增长体现了电行业定性，全年平增长奠基础。比火电显水电本端定，可成本低同时收端稳定作为核资产在抗通胀相对宽货政的面有期势。22Q来情明好水发量为221.7亿瓦较年期增长12.。水电板块实现营收29603亿元，同比增长12.9；实现归母净利润64.6亿，同比长10.6，重稳定增长重点观的8家水公司中，4家归净利润同比下滑，仅甘肃电投一家因所在流域来水偏枯导致发电量降低17.而录得亏。图水电发电量及增速（单位：亿千瓦时） 图水电有效利用小时数及增速（单位：小时）W理 Wd理图水电营业收入及增速（单位：亿元） 图水电归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年电块利率4195较2020年低5.0pc净率2702较200年下滑4.1pct，带动ROE下滑1.3pct至11.1。221毛利率较211增长0.1pct至38.3净率较211升7.1pct至25.7。图水电毛利率及净利率 图水电RE W理 Wd理2021年年新源电块现归净润3835亿同增长13.8全国可再生能源新增装机1.34亿千瓦，占全国新增发电装机的76.，截至2021年风装机201年达6.35亿同提高18.5据电数2021年风和并网太能发电量别为6556亿千时和3270亿千时，同比别增长40.和25.，风电、光伏发电量分别占全社会用电量的7.9、3.9，保持了好增势和机力重观的10家能电公中7家母净利润现增长仅1家归净利润风光资下降而降，另有2家受新能源主营业务拖累。其中银星能源和三峡能源表现亮眼，归母净利润分别同比增长1728756.6碳标引大电集纷制新源运目、大策金支力，持推行维高气。22Q，能发板实归净润14787亿同增长2003，续201年高增长趋势。其中，中国核电和三峡能源归母净利润分别同比增长53.5、51.5新源电同增皆过30。2021年光伏发电量随装机量增长而继续稳步增长2021年年光发量为183.6亿瓦时同增长14.有利小数为1284小时，比微增0.2。全年实现营收34632亿，同增长16.6；实现归母净润26.2亿，同增长4.1。22Q1光伏发板块实现营收81.3亿元，同比增长10.1；实现归母净利润4.07亿。板块整体业绩随装机量增长而续长。图光伏发电量及增速（单位：亿千瓦时） 图光伏有效利用小时数及增速（单位：小时） W理 Wd理图光伏营业收入及增速（单位：亿元） 图光伏归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年光伏发电板块毛利率为33.2，较2021年略微下降0.5pct；净利率为8.2，较2020年上升0.5pct。22Q1板块毛利率为2850，较去年同期下降3.3净率为6.0较年期降2.2pc。图光伏毛利率及净利率 图光伏REW理 Wd理2021年风电资源整体较为理想，叠加装机量大增，业绩亮眼2021年全年，风资源整体较为理想，风电发电量为5667亿千瓦时，同比大幅增长29.0；利用时数达222小时，比提高超150小时2021年底全风光装容较2020年加18.，达6.35亿瓦风板实现收44.88亿，比长25.1实归净润10.19，比长55.9。图风电发电量及增速（单位：亿千瓦时） 图风电有效利用小时数及增速（单位：小时）W理 Wd理图风电营业收入及增速（单位：亿元） 图风电归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年，风电板块毛利率为44.8，较2020年大幅提高9.9pct；净利率为26.7较2020年高9.5pc带动ROE稳增至10.7221风板块利达46.1较21Q1高8.0pc利达30.6较211高4.3pct。图风电毛利率及净利率 图风电REW理 Wd理表1：电力板块221年年报及22Q1季报业绩情况（（亿）同比增速 归母净利 同比增速（） 润（亿） （）利 润22Q1业绩变动主要原 申万三级2021业绩变动主要原因因 行业归母净名称证券代码22Q12021600900.SH 长江电力 262.73 -0.09 31.37 9.34

受长江来水同比偏枯上游新建电站蓄水等影响公司完成发电量同比减少8.20

一季度总发电量同比增长7.95增量主要水电来自于溪洛渡电站和向家坝电站。水电水电澜沧江流域乌弄龙和小湾断面来水同比丰6和9以及西东送电量同比增加云南省市场化交易电价同比上升公司本期综合23.40结算电价同比增长公司持续优化债务融资结构7.4220.7558.38600025.SH 华能水电600674.SH 川投能源 30.87 -2.35 5.58

子公司田湾河因仁宗大坝治理导致净利润比减少5000.72万元

子公司田湾河因仁宗海大坝、田湾河因仁 水宗海大坝治理水电水电公司优化云网融合产业布局，继续拓展营业务，销售金额上年同期增长电力数字化服务板块利12.14 用新型电力系统建设机营收增长较快0.4911.576.77600131.SH 国网信通600644.SH 乐山电力 1.18 14.71 0.27

售电量同比增长25.03售气量同比增长7.19，售水量同比增长17.79

天然气采购价格大幅水电增长水电水电部分河流流域来水减少发电量10.97千瓦时，同比减17.4来水偏枯及风光自然资-84.53 源下降等影响发电量比减少17.5-0.282.60 -41.11000791.SZ 甘肃电投600116.SH 三峡水利 8.65 39.52 0.10 -93.81 售电量同比增长16.71

售电量同比减少水电4.20电解锰销量同比减少，贵州锰厂计00099000993.SZ闽东电力1.20248.880.36304.61宁德市区域内降水量较上年同期增加水力发电量较上年同期增加公司风力发售电量较上年同期宁德市区降雨量增加，水电发、售电增加，扭亏为盈水电增加煤炭价格持续上涨公司报告期内上网600578.SH京能电力-31.11-322.802.93340.52 四季度承担应发尽发保 火电价同比上升供任务000027.SZ深圳能源21.29-46.575.18公司净利润受燃煤和燃 公司净利润受燃煤和-15.24 气价格同比上升影响较 燃气价格同比上升影 火大 响较大000539.SZ粤电力A-31.48-253.26-4.50受发电量剧增及煤价大幅上涨影响燃料成本同 公司净利润受燃煤价-436.51 火电比增加 格同比上升影响较大100.4000966.SZ长源电力-0.25-102.530.80燃煤价格同比上升减利23.36亿元资产处置收 公司净利润受燃煤价-52.39 火电益同比减少减利3.64亿 格同比上升影响较大元600396.SH金山股份-19.20-2449.42-4.78公司净利润受燃料价格 公司净利润受燃料价-1766.77 火电同比上升影响较大 格同比上升影响较大电力及相关产品毛利率上网电量和电价同比较上年同期减少20.94，000543.SZ皖能电力-13.37-231.911.3825.25 增加和所得税费用减 火电主要系本期燃煤价格大少所致幅上涨燃料成本同比增支约11亿元投资收益同比下降 报告期燃料成本大幅600726.SH华电能源-29.37--7.79-10056.39 火电约4亿元；发电量同比 增加下降减利约3亿元火电火电格同比上升影响较大同比上升影响较大公司净利润受燃料价格 公司净利润受燃料价-138.38-0.51-79.421.60穗恒运A000531.SZ000720.SZ 新能泰山 -0.94 -133.83 -0.33

公司净利润受燃料价同比上升影响较大

公司净利润受燃料价火电格同比上升影响较大火电火电格同比上升影响较大同比上升影响较大公司净利润受燃料价格 公司净利润受燃料价-103.75-0.01-178.54-2.48赣能股份000899.SZ000767.SZ 晋控电力 0.04 -98.59 0.03

公司净利润受燃料价同比上升影响较大

公司净利润受燃料价火电格同比上升影响较大火电火电格同比上升影响较大同比上升影响较大公司净利润受燃料价格 公司净利润受燃料价-671.11-4.62-515.06-20.28豫能控股001896.SZ000600.SZ 建投能源 -22.10 -330.75 0.70

公司净利润受燃料价同比上升影响较大

公司净利润受燃料价火电格同比上升影响较大火电火电2021年公司原煤采购综合价为770.67元/吨同 公司净利润受燃料比上涨60.85，导致公 格同比上升影响较大司业绩大幅亏损-129.96-9.46-324.85华能国际 -102.64600011.SH000037.SZ 深南电A -4.39 -786.38 -0.39

公司净利润受燃料价同比上升影响较大

公司净利润受燃料价火电格同比上升影响较大热电热电格同比上升影响较大同比上升影响较大公司净利润受燃料价格 公司净利润受燃料价-616.69-6.9677.28-2.21惠天热电000692.SZ002015.SZ 协鑫能科 10.04 21.80 1.70

非流动资产处置损制发电量6制发电量600163.SH中闽能源6.5635.112.9052.2621年发电量同比增长18.5；平均上网电价同22Q1风况较好，发电新能源发量同比大幅增长35比增长4.7至9.4亿千瓦时

受燃料价格上涨影响，公司继续合理控 热电电000875.SZ 吉电股份 4.50 -5.79 4.15

煤价高涨火电板块大亏损

一季度新能源装机长161.28万千瓦时

新能源电新新能源电利息支出保持高位出售电站后总装机容量较去年同期减少约公司电站所在区域光资源略有下降--0.58--5.90东旭蓝天000040.SZ000862.SZ 银星能源 0.94 172.87 0.25 -66.28 发电量增加16.11

新能源发电利用小数同比下降

新能源发电0002610.SZ爱康科技-4.06 -2466.95-0.23新冠疫情等因素导致光 新冠疫情等因素导致 新能源发-505.85伏边框订单量减少 光伏边框订单量减少 电601016.SH 节能风电 7.68 24.22 4.22 10.37

部分区域风电项目上电量较上年同期增加新增投产项目运营

市场化交易电量001289.SZ龙源电力64.0428.6722.54风电受益于装机001289.SZ龙源电力64.0428.6722.54风电受益于装机容量增-21.33 加以及风速同比上升电量同比增加17.44因新增装机导致固定资产折旧、摊销及维费用增长新能源电

新能源电600905.SH 三峡能源 56.42 56.26 22.64 51.45

装机量大幅增长为业增长主因

受益于发电量高速长，22Q1总发电量比增长46.58

新能源电001811.HK中广核能源1.85(元)14.00-风电权益装机容量同比增长30净利润受国内- 燃煤价格大幅上涨及韩 国燃气厂毛利率降低影响新能源电601985.SH 中国核电 80.38 34.07 28.84 53.25

核电发电量同比增16.7，新能源装机量加带动发电量同比增68.7

新能源发电量同比长37.73，综合除电价同比提升6.7

新能源电资料来源:Wind、整理2021年环保板块基本消除疫情影响固废板块产能增长表现亮眼2021年全，环保板重点观的15家公中，11家公实现盈利归母净利润同比增长，4家公司增速超过50，2家公司业绩亏损。较2020年受疫情影响基消除，之双碳目及疫情生态环政策力增大，保板块司各项务拓展速，业增长幅较大，废危废理、垃处理等分领域司基面优质盈利能强、现流良好加之位一二线城市项优质，备一区域垄性，具核心资的特质中长期保领域司业绩长有望加定。22Q1年，环保板块重点观察的15家公司中，其中5家公司实现盈利且归母净利润同比增长，3家公司增速超过50，5家公司业绩亏损，景气度相较2021年有所落。雪龙受益公司市拓展顺，环境测行业入增长归母净润同比增长18657；高能环境一季度材料销售收入增长，归母净利润同比增长42.5。2021年年水及理块现营收106.35同增长16.8实归母净润10892亿同增长4.7水板整保持定长22Q水及治板实营收22.00亿同增长5.9实归净润24.5同比长-183122Q1入速所落。图水务及治理营业收入及增速（单位：亿元） 图水务及治理归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年水务及理板块毛利率为29.8，较200年略微降低1.6pct；201年净率为1087与201-200年本平2021年ROE为6.2同与2018年-200基持。图水务及治理毛利率及净利率 图水务及治理REW理 Wd理2021年年废理块现营收入104.97亿同增长2676实归母净利润12691亿，较2020年大幅增长82.4。22Q1固废实现营收20.98亿，同比增长-897；实现归母净利润2318亿，同比增长-2251，业绩增速较201-201放。图固废治理营业收入及增速（单位：亿元） 图固废治理归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年废理块毛率为2440较2020年低2.2pc延自2017年以的势净率为12.3较2020年加3.5pctROE依稳在6.2。22Q1毛利率为26.7，较21Q1降低2.0pct；净利率为11.0，较21Q1降低2.6pct。图固废治理毛利率及净利率 图固废治理REW理 Wd理2021年年气理块现营收入32869同增长8.7板营迎来点实归净利润13.9成扭22Q1固实营收77.5亿同增长2.4实归净润1.92，比长-4283。图大气治理营业收入及增速（单位：亿元） 图大气治理归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年气理块毛率为1962较2020年加2.2pc扭自2018年以下的势净为4.4较200年幅加6.6pctROE转至4.5。22Q1毛利率为16.3，较211同期降低3.7pct；净利率为2.1，较21Q1降低3.5pc。图大气治理毛利率及净利率 图大气治理REW理 Wd理表2：环保板块221年年报及22Q1季报业绩情况（（亿）同比增速 归母净利 同比增速（） 润（亿） （）利 润22Q1业绩变动主要原 申万三级2021业绩变动主要原因因 行业归母净名称证券代码22Q12021603588.SH 高能环境 7.26 32.03 1.70 42.85

固废资源化运营收入生活垃圾处理收入分同比高增156、157

一季度材料销售收增长

环保工及服务600292.SH 远达环保 0.53 100.43 0.25

疫情后经济复苏带动工程项目进度逐步恢复司环保工程产值增加及污水处理业务的拓展

环保工程及服务报告期年终薪酬发放时间与上年同期的异导致拉动膜产品在膜法水处理和特种浓缩分离领域的环保工程及服务报告期年终薪酬发放时间与上年同期的异导致拉动膜产品在膜法水处理和特种浓缩分离领域的应用拓展海水淡化市场领域开发周边地的再生水回用污水处等膜分离市场101.230.2014.561.21沃顿科技000920.SZ

环保工及服务环环保工程及服务疫情反复工程项目推进不及预期来新冠疫情反复进一步拉长工程项目结算周期计提信用减值损失金额8451万元-5.29-0.25--0.36兴源环境300266.SZ002658.SZ 雪迪龙 2.22 47.52 0.78 186.57

污染源监测业务及工业过程分析业务项目拓展顺利，合同增长较为明显钢铁及石化行业的合项目取得突破性进展

公司市场拓展顺利环境监测行业收入长

环保工及服务002205.SZ 国统股份 0.09 -47.73 -0.38

PCCP毛利率12.53，比下降11.01

环保工程及服务受资源化产品销量上升及资源化产品的材料价格上升影响危险环保工程及服务受资源化产品销量上升及资源化产品的材料价格上升影响危险废物处置受益于产-28.45能同比增长78.34.0469.7423.12浙富控股002266.SZ

环保工及服务环环保工程及服务总营收大幅减少52.16土壤修复运营服务业务-同比减少26.21-0.88--12.75京蓝科技000711.SZ000826.SZ 启迪环境 45.40 -191.20 -2.38

对已停建项目拟退出目计提减值对资产运效率较低的项目进行退出、转让处置

公司运营业务成本加以及处置子公司生处置损失所致

环保工及服务601827601827.SH三峰环境12.3871.783.05百果园涪陵库尔勒项目纳入国家可再生能源-43.24 补贴清单一次性确认前年度补贴收入所致上年同期百果园、涪陵、库尔勒项目纳国家可再生能源补清单，一次性确认前年度补贴收入所致环保工程及服务300425.SZ 中建环能 1.80 6.45 0.24 -16.85 营业收入随行业增长 营业成本大幅增

环保工及服务600323.SH瀚蓝环境11.6310.011.59-34.30 亿元燃气业务销气量增 影响，采购、销售价及服务长但购销价格倒挂导致 格倒挂，能源业务一利润大幅下降 季度亏损约1.6亿元688156.SH路德环境0.7658.230.04豆粕玉米等大宗饲料原 公司在运营项目受疫 环保工程-54.18固废业务低毛利的工程 天固废业务低毛利的工程 天然气业务受国际能业务确认同比增收13.9 源价格持续上涨因素环保工程白酒糟生物发酵饲料产

情影响存在进场受阻、验收结算推迟

及服务品作为功能性饲料原料被客户广泛认可产品不应求

情况；研发费用较年同期增加134.63其其他专设备带动全年销售收入上涨 理费用大幅增加-0.55 -499.6514.651.96603956.SH 威派格智慧水务收入上升显著，收入减少且销售及管603165.SH 荣晟环保 2.84 22.64 0.80 10.62

产量增加和原纸售价上涨主要产品的平均销价格高于同年上期

产量增加和原纸售上涨，主要产品的造纸均销售价格高于同年上期资料来源:Wind、整理2021年外围油气价格大涨带动天然气成本上升22Q1地缘政治素带来新变量2021年年因气格幅燃板实现营收255.00亿同增长22.3归净润12.3亿同增长41.09家点察的司6家公实现盈且归母利润同增长。奥股份益于天气直销务及煤业务且售营司认益投收归净润比长94.7以外LNG为主气源的然气公。九丰源以境外LNG为主气源且明确向游传导机受本著升响母利同增-1927佛能及都气则通与政府商后提顺利传成本。燃气作高热值稳定输的低污能源未来有持续保较高增，行业燃气生、输送销售各节公司续益。22Q1，燃气板块实现营收82305亿，同比增长31.3；实现归母净利润30.0亿同增-207整成压受缘治突响进步大9家重点察公中6家司现利归净润比长5家现利归母利同增。图燃气营业收入及增速（单位：亿元） 图燃气归母净利及增速（单位：亿元）W理 Wd理2021年受本加大分气司下传困难响燃板毛较2020年低2.3pct至1646净率低0.2pct至7.222Q1毛率进步滑至1342净率滑至5.2。图燃气毛利率及净利率 图燃气REW理 Wd理表3：燃气及水务板块221年年报及22Q1季报业绩情况2021 22Q122Q1业绩变动主要原 申万三级证券代码 名称 归母净 2021业绩变动主要原因同比增速 归母净利 同比增速 因 行业利 润（） 润（亿） （）（亿）天然气直销业务煤炭业务等利润贡献较上年同通过灵活调整市场实600803.SH新奥股份41.0294.677.5425.08期增加较多及出售联营现业务量增长，直销燃气公司确认收益致投资收气量同比增长124益燃气燃气燃气成本增长受益于新投运风电场利用小时数较高9.37 -7.3621.60 43.00600956.SH 新天绿能000421.SZ 南京公用 0.99 -56.17 -0.13

受上游气价大幅上涨响，成本增加20.4

受上游气价大幅上涨燃气影响响响毛利率大幅下滑 影响毛利率大幅下滑燃气0.31 -79.591.10 -22.68000407.SZ 胜利股份受上游气价大幅上涨影 受上游气价大幅上涨601139.SH 深圳燃气 13.54 2.46 2.27

受上游气价大幅上涨响毛利率大幅下滑

受上游气价大幅上涨燃气影响毛利率大幅下滑600917.SH重庆燃气4.5621.271.016.69期燃气销售量增长且售价格随上游气源采期燃气销售量增长销售价格随上游气燃气成本上涨而调整采购成本上涨而调整直面应对下半年全球能源供需紧张价格大幅波公司向政府主管部门002911.SZ佛燃能源5.9526.720.757.81动局面及时向政府主部门申请调整天然气高限价申请了调整天然气高限价燃气然然气成本联动 天然气成本联动燃气4.381.974.89 18.03603053.SH 成都燃气成都居民燃气价格与天 成都居民燃气价格与605090.SH 九丰能源 6.20 -19.27 3.93 40.66

受上游LNG大幅上涨响毛利率大幅下滑

高气价催生转售潮，水务营收增长受益于处置股权投资确认投水务营收增长受益于处置股权投资确认投资收益7.2亿元1.383.1422.87 55.58600008.SH 首创环保资料来源:Wind、整理重点公司年报及一季报回顾长江电力：21年来水同比偏少，22Q1来水增多收入回升2021年，公司实现营收55646亿，同比增长-3.；实现归属于母公司净利润26273亿同增-0.9实扣归净润24141同增-7.7。受江水比枯上新电蓄等公完发量208.22亿千瓦时比上年期减少18608亿千时，下降8.0。其三峡电发电设备利用小时为465.90小时，同比减少6.8；葛洲坝电站发电设备利用小时为729.59时,比加3.2洛电发设利小为446.68时，同比减少14.9；向家坝电站发电设备利用小时为532.58小时，同比减少7.4。22Q1公司实营收97.8亿，同增长9.7；实现母净利3137亿元，比增长9.3实扣归净润30.7同增长29.1公一度发电量约34.44亿千时，较年同期加7.9。增主要来于溪洛电站和向家坝电站，其中溪洛渡电站完成发电量10.73亿千瓦时，较上年同期增加17.6向坝站成电量52.4千时较年期加15.4。2022年公司所属梯级电站年度发电计划为2127亿千瓦时，预计较2021年增长2.1公于21年启与鹤乌德站入序预将动司机规模由21年底的459.5万千瓦增至717.5万千瓦，大幅增长57.6，从四库调加六联。华能水电：上网电价持续上涨，新能源发电开辟第二曲线2021年年现收20.02亿，比长4.9；现母利5838亿，同增长2075实扣归净润56.0亿同增长1774公营收入归于公净润比加主原一由于2021年南市化易电同上公本综结电同增长使营收同增长4.9。二由于公持续优债务融结构，过低利资金提置换存债务等式进成管财费同下降12.0期综融成本4.3资负债率5878降历最。22Q1实营收39.1亿同增长2.7实归净利7.42亿同增长23.；实现扣非净利润7.1亿，同比增长23.3。公司完成发电量17627亿千瓦，同比增长1.2，上电量17.88亿千时，同比增长1.1。发量同增受于司电级能比加2022年季澜江域弄和小断来同偏丰6和9以西东电同增带用需整体加。据明力易心据，2021年1-4月价比2020年期涨4左而2022年1-4月电同比201年同上涨6以上云南省电力易价格上趋势在续。预到205公总机达到3500万瓦新源能概加1100万千瓦。2022年预计投105亿元，其中水电部分约55亿，风电，光伏等项目战略布了50，内计开项目15，增能装机130千。川投能源杨房沟两河口机组投产大坝治理影响22Q1净利润公司2021年年现收12.3亿同增长2252实归净润30.7亿元同比增长-2.5；实扣非归母利润30.4亿元同比增-0.6。公司业入比加2.2亿主原一子司投力于2020年7月新增表子公四川洪高奉山力发电限公司四川天脚基坪力发电限公、四川渔滩水股份有公司；是子公交大光本期营收入同有所加截至2021年公投权装规达122万同增长28。归母利润同减少742.75万元主要原是子公司湾河因仁海大坝理导净润比少500.72万并子司阳力期产置益少，利同减少178.94元。公司22Q1实现营收入1.74亿元，比增长-1818；实现母净利润5.8亿元同增-1.69实扣归净润5.3亿同增-1.13221公司控股水电企业累计完成发电量5.36亿千瓦时，同比上年减少26.6；上网电量5.25亿千瓦时，同比上年减少26.7；水电企业平均上网电价0.29元／千时与年期比少2.52022年季公营同减少0.39亿，主原是公田河仁海坝理本营收较年期少0.51亿归净润比少0.89亿主原一投收同减少200.2万元二是子司田湾河仁宗海大治理导利润总额少394.83万元三母司务用比加300.77元。长源电力：收购国电湖北电力有限公司，提升抗风险能力及业绩稳定性2021年公实营收12.64亿同增长2075按组可口下；实归净润0.25同增长-12.5实扣归净润-0.8同比增-14.47。营受益于北疫后济恢复性长，社用能需较高，公司完发量31686亿瓦同增长1614其火发量29224亿千时同增长17.7与年期比公利总下影利的主要原因为燃煤价格同比上升减利23.6亿元、资产处置收益同比减少减利元。2021年司成大产组发装规市份明提总机容量由38046万瓦加至70897万瓦增长86.5；产构一优，水成公第大电源清能占提至11.8提了司风险力业稳性。22Q1公司实营收36.9亿，同增长19.9；实现母净利润0.80亿，同比增-5239扣归净润0.78亿同增长-5.25公净润燃价格同比上升影响较大。所属发电企业累计完成发电量813亿千瓦时，上网电量77.2千时较年期别降0.7、0.9按组可口）。中国核电：核电机组相继投产，新能源业务持续高增2021年公司实现营业总收入62367亿元，同比增长193；归母净利润80.8亿元同比增长341；实扣非归母净润78.5亿，比增长32.5。其中核电贡献归母净利约68亿元，新能源贡献12.5亿元。2021年公司田湾6号、福清5号继产合增装量227万核发量171亿瓦同比长167；能装量加360万瓦带发量长至95亿瓦，比长68.。22Q1实现营收17099亿元，比增长2278；实现母净利润28.4亿元，同比增长53.5；实现非归母净利润28.4亿，同增长52.0。公司221业绩益核机发量44340亿瓦时同增长14.0新源量26.4亿千瓦时，同比增长3773。公司一季度综合除税电价为0.85元/kW,同比提升6.。止2022年3月31日公核控股运组25台装容量231千，能控在装容量88.33千。2022年4月，国常会审批通过6台核电机组，其中有公司三门3、4号机组。基于前及未核电电有望上，利用时数提，新能装机增增长，司业确定性强。将有望引战略投者，提新能源目获取力，完五新装机250千的划。三峡能源：围绕风光三峡和海上风电引领者目标，海上风电投加速2021年公司共实现营收15.84亿元，同比增长36.5；实现归母净利润56.2亿同增长56.6实扣归净利润5067亿同增长4553公司装量幅长业增主因截至21年公并装容达到228.3万千瓦，同比增长47，其中陆风增长215万千瓦，海风增长324万千瓦，光伏增长191万瓦2021年司电量33069亿瓦同增长42.其风电发电量22889亿千瓦时，同比增长44.0，光伏发电量94.9亿千瓦时，比长42.0。22Q1公实营收5789亿同增长51.4实归净润22.4同比增长51.5实扣归净润22.4亿同增长5229公业受于发电高速增长，22Q1总发量11631亿千时，同比增长46.8，其风电发量8567亿瓦同增长47.9太能电量29.3亿瓦同比长44.8。作三峡集的新能运营平，公司有获取质项目优势。外，公积极局与力易碳易绿市有持获额收益201年全年共加19个交省区的中期交易结算交易量94.2亿千时，占上总电的2923在国色力易点作中积在山江广东等个省份与绿色电交易，成交超2亿千时，实增收近600万元。根市形变及盘和备类量资取碳排售益超4200元。龙源电力：十四五新能源项目储备超5200万千瓦，成长确定性高2021年公司收37208亿，同增长2916；归母利润6404亿元，比增长28.7；扣非归母净利润61.6亿元，同比增长28.7。2021年公司累计完成电量63285亿瓦其风受于机量加及速比上发电量达51300亿千瓦时，同比增加17.4。装机容量方面，公司全年新增控股装机容量21.4万千瓦，同比增长8，其中风电1451万千瓦，光伏65.3万千瓦截至2021年底控装容达260万瓦其风电2367万瓦火电1875万以伏主其可生源1156万瓦风全平利小数为236时较2020提高127时。22Q1公营收10422亿同增长5.8归净润22.4亿同增长-2133；扣归母净利润22.0亿，比增长-2068。受机容量增长一季度全国风电设备平均利用小时同比减少10影响，公司一季度风电发电量14.0亿千瓦时，同比增长5.1至。因新增装机导致固定资产折旧、摊销及运维费用长，22Q1司利同有下。公作为国能源集开发及营可再能源发项目的要平台十四五间公司紧跟集团均新增能源装机140-100万千的开发节，依靠家能源集资源禀赋自行开发3000万千，叠加集承诺注入的2200万千优质目十五间均能新装容或达110千。中广核新能源：大容量海风项目并网，十四五新能源项目资源富2021年公司现营收16.9亿美元同比增长47.；实现母净利润1.5亿美元，同比增长14。公司净利润受国内燃煤价格大幅上涨及韩国燃气厂毛利率降低响增低营。司内电光发收为6.4亿元同长72.韩收为8.4亿同增长40.全新控装容量11593万千时，其中电新增10020万千时，太阳新增4.8万千时，生物质新增10.5万瓦截至2021年公累权装容量84046万瓦，同比长11.，其风电权益装容量38494万千时，同比增长30，贡献要量。截至2022年季末公累完成电量45794亿瓦，比加1.1。其，内电加139，阳项发电2.8，电产燃项减少47.水增加11.韩项减少8.。公司作为中广核集团开发及运营非核清洁及可再生能源发电项目的全球唯一平台，来公司紧跟集团均新增600700万千开发节，获取、发优质项，四期年新新源机50-00千。华能国际：煤炭长协落地后火电盈利将迎来拐点，新能源盈利断提升2021年公司实现营收2046亿元，同比增长20.5；实现归母净利润-10.64亿元，同比增长-34.8；实现扣非归母净利润-12.58亿，同比增长-35.5。报期公累上电量431.65亿瓦同增长13.3叠公境内平均网电价比上升4.4，营实现一增长。201年公原煤采综合价为77.67元，比涨60.5导公业大亏。22Q1公实营收65.50亿同增长3054实归净润-9.6亿，同比增长-19.9；实现非归母净利-1415亿元，比增长14.30，亏损较201Q4大收。改制的炭长定价区于5月1日式，计价望归常间火业将来大利性。2021年，公司新增风电/光伏装机2.40.8W。截至2021年末，公司控股装机1187GW其风电10.GM光伏3.3W风光收占也从2016年的1.5提至2021年的5.9净润献从2019年约213亿提至2021年的约51亿。计四期新新源机40W，到2025年，能装达到50G。随新能源机提升绿电交和碳交推进，司的利结构将续优化吉电股份：煤价拖累业绩，新能源快速增长贡献主要利润2021年司现收13178同增长30.9实归净润4.50亿同比增长-5.9；实现非归母净利润3.1亿，同增长11.5。2021年公司火电、风电、光伏、热力、运维及其他营收分别增长7、39、34、16、122，风太能块成公营和利主支盈下主是价涨，电块幅损。22Q1公司实营收42.1亿，同增长22.4；实现母净利润4.15亿，同比增长-2.0；实扣非归母利润4.12亿，比增长-26。一度新能源机长16128千时但高价累。公明十五发战略大发新源到2025年步成能业全产业链。装机规模超过2,00万千瓦以上，清洁能源比重超过90，生物质能、电能代实现好应用今年以，公司成立2家经新能源储能、慧能为的公，速次型伐。协鑫能科：主动调整燃气发电量，围绕新能源寻找增长点司中领的公制洁源电热联运商服商一截至2021年公装容为3777万瓦其燃热联产2437万瓦风电83.2万千瓦，生物质发电6万千瓦，垃圾发电11.6万，燃煤热电联产332万瓦201年3公发电汽换业发展划宣进移动能领2022年3月主用换站设的37.5亿定落公正式力电业。2021年公司实现营收11314亿元，同比增长-071；实现归母净利润10.4亿元，同比增长21.；实现扣非归母净利润5.70亿元，同比增长-1.02。非经常性益包括有流动资产置损益4.1亿元政府补助0.58亿元。受燃料成本较高影响，公司结算电量12532亿千瓦时，同比减少20.1，营收占比从69.6降为58.0蒸销收占从25.提为31.9换业在内其类收比增11069占营比升5pct至9.1。22Q1公司实现营收26.6亿，同比增长-8.0；归母净利润1.70亿，同比增长-8.9；扣归母净利润0.9亿，比-4474。公业绩同比所降低，主要燃价上影，司续理制电。公已与吉、东风福田、阳产控徐工集、长久流、瀚智能等业链商成作截目公建商车换站5座乘车电站11座在的用、用换站达25，接运一化台。浙富控股：危废项目投建显著提升盈利，危废处置需求有望持增长公司经营业务主要涉及危废资源化及清洁能源装备领域。2021年公司实现营收14135亿同增长6942其危废处受于能大增营达1312亿同增长78.营占达928公实归净润23.2亿，比长69.4实扣归净润1842同增长93.7。22Q1公司实营业收入38.1亿元，比增长26.9，归母利润4.4亿元，同增-2845扣归净润3.98亿同增-1669公营成本同增长36.7主受源产销上及源产的材价上影。随监管趋，危废理行业求持续长，危处置能供不应，公司为危处理头企业，望持续益。公危废源化业覆盖从废合金-再生金的全产链，也规划由废提纯池级硫镍、硫钴、碳锂的产，有受益于能源汽行业爆式增长此外，司作为水蓄能一梯队备制商，与峡建工订合作议，在水蓄能水电、能源及保方面立期略作系业放可。高能环境固废资源化运营收入及生活垃圾处理收入高增长“虹模式”模式或可迁移2021年公司现营收78.7亿，同增长14.5；归母利润7.26亿元，比增长32.3；扣归母净利润6.88亿，比增长26.5。受于固废资源运营入生垃处收分同高增15157运收占收比重从2020年的31提至2021年的62资化务益再金业务价升及原料格幅涨营同增长15.70，利从26.7降为1365，至2021底资化用运在项规已达10264吨/。22Q1公营收15.6亿同增长23.4归净润1.7同增长42.5；非利润1.7，比长3942。公通过进步加强运营项的过程控，在升运营量的基上控制营成，盈利力提升李卫国公司董长实控，同时东方雨董事长控人东方雨渠道优布局与细化管已成为水行业头。从理角度借优管经及业式能境望持利率平时现模张。瀚蓝环境：多个垃圾焚烧项目投产，主营业务持续稳定发展2021年实现收11777亿，同增长5741；实现母净利润11.3亿元，同比长1001实扣归净润11.4同增长10.7业增低于营增主因固业低利工业确认同增收139亿元燃气业销量长572带收增长79.但销格挂致气务润幅降同减少1.6元。22Q1实营收27.7亿同增长32.4主受于州乌察等项目自去年下半年陆续投产及环卫业务收入增加；归母净利润1.9亿，同比增长-3430扣归净润1.52同增长-3.94营收同增而利润同比减少的主要原因是报告期内天然气业务受国际能源价格持续上涨因素影，购销价倒，源务季亏约1.6元。关于然气业，经公与各方极沟通自3月中旬起工客户部气量天然销均有所升2022年4月天气销价挂况得扭公司