电子行业2022Q1基金持仓分析

1、2012-2022Q1电子行业市值及市盈率情况2022Q1，电子行业经历深度回调。012-221年电子行业市值维持增长态势，020年以来，在中美贸摩及缺芯的背景下，子业股票估值提升明。入2022年受疫情消费子需软的影，电行业与估值经历度调。图表1：2012-2022Q1申万一级电子行业市值（亿元）及市盈率（TTM，倍）80,00070,00060,00050,00040,00030,00020,00010,0000 申万一级电子行业市值（亿元） 申万一级电子行业E（倍）

120100806040200资料来源：，华鑫证券研究从申万二级分类来看，2022Q1消费电子板块股票市值绝对值降幅最大。从估值层来看，半导体板块估值自201年中期开始调整，板块平均估值较200年高位的59倍已调整至3倍。图表2：2012-2022Q1申万二级电子行业市值（亿元）30,00025,00020,00015,00010,0005,0000半导体 元件 光学光电子 消费电子 其他电子图表3：2012-2022Q1申万二级电子市盈率（TTM，倍）200180160140120100806040200半导体 元件 光学光电子 消费电子 其他电子资料来源：，华鑫证券研究2、2022Q1主动偏股公募基金重仓电子行配置及变化2022Q1主动偏股公募基金重仓持股电子行业占比排名第四，较2021Q4排名下降1位。2022Q1主动偏公募基重仓持股市值前三业别是电力设备、食饮、医药生物行业重仓占比分别为751、6.97、6.26。电子行业重仓占比5.82，环比减少1.06pct。图表4：2022Q1与2021Q4主动偏股公募基金行业配置占比（）9.0%8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%电力设食品饮医药生电力设食品饮医药生电银有色金计算机基础化国防军传房地汽车农林牧社会服非银金机械设通家用电交通运商贸零建筑材石油石煤公用事轻工制纺织服建筑装钢美容护环保综合1Q22 4Q21图图表5：2022Q1与2021Q1主动偏股公募基金行业配置占比（）12.0%10.0%8.0%6.0%4.0%2.0%电力设食品饮医药生电力设食品饮医药生电银有色金计算机基础化国防军传房地汽车农林牧社会服非银金机械设通家用电交通运商贸零建筑材石油石煤公用事轻工制纺织服建筑装钢美容护环保综合1Q22 1Q21资料来源：，华鑫证券研究图图表6：2022Q1与2021Q4主动偏股公募基金行业持仓环比（）0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%-0.2%-0.4%-0.6%-0.8%-1.0%银医药生有色金银医药生有色金电力设房地产煤炭农林牧渔通社会服石油石交通运建筑装建筑材美容护轻工制公用事环综基础化纺织服家用电商贸零传钢国防军机械设计算机非银金汽食品饮电子资料来源：，华鑫证券研究3、2015-2022Q1主动偏股公募基金重仓电行业情况2022Q1主动偏股公募基金重仓持股电子行业市值及占比较2021Q4降幅明显。2022Q1主动偏公募金重股电子业市回落至88.80亿，环降低227。图表7：2015Q1-2022Q1主动偏股公募基金电子行业持仓总市值（亿元）及占比（）2500

8.0%200015001000

7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%5001.0%0 0.0%图表8：2015Q1-2022Q1主动偏股公募基金电子行业持仓占比及季度变化8.0%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%电子行业持仓占比） 电子行业持仓占比季度增量（）

3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%资料来源：，华鑫证券研究4、2022Q1及2021Q4主动偏股公募基金电细分行业配置比例及总市值分析从申万电子二级分类来看，主动偏股公募基金中半导体行业的配置比例及市值仍在电子行业中排名第一，在全行业中排名第三。022Q1电子细分行业配置比例和行业总市值排名均分别半导、消费电子、元、光光电子、电子化品II其他电子行业配置比例分别为388、0.91、0.45、0.33、0.13、0.11，行业市值分别1127.34亿元、38.4亿元、9583亿元、3.72亿元、65.57亿元、13.20亿元；与2021Q4对比来，除半体、电子化学品II业置比例略微增加外其申万电子级行业配置比例有所少。从市值来看电子学品II、其他电II市绝对增加半导体元件值小低，消电子光学子市值对值少幅大。图图表9：2022Q1及2021Q4申万电子二级行业配置比例()4.5%4.0%3.5%3.0%2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%半导体 消费电子 元件 光学光电子电子化学品Ⅱ其他电子Ⅱ1Q22 4Q22资料来源：，华鑫证券研究图表10：2022Q1及2021Q4申万电子二级行业总市值（亿元）1,4001,2001,0008006004002000半导体 消费电子 元件 光学光电子电子化学品Ⅱ其他电子Ⅱ1Q22 4Q21资料来源：，华鑫证券研究图图表11：2022Q1及2021Q4申万电子二级行业配置比例环比（）0.3%0.2%0.1%0.0%-0.1%-0.2%-0.3%-0.4%-0.5%-0.6%-0.7%半导体 消费电子 元件 光学光电子电子化学品Ⅱ其他电子Ⅱ资料来源：，华鑫证券研究图图表12：2022Q1及2021Q4申万电子二级行业总市值环比（）700%600%500%400%300%200%100%0%-100%-200%

半导体 消费电子 元件 光学光电子电子化学品Ⅱ其他电子Ⅱ资料来源：，华鑫证券研究从申万电子三级分类来看，主动偏股公募基金中，2022Q1数字芯片设计的配置比例及市值位居一位。222Q行业配置比和行业值排名前三分别是芯片设计消费电子零部件及组装、模拟芯片设计，行业配置比例分别为1.7、.80、0.80，行业总值分为572.亿元、23.06元、2384亿元。与2021Q4对比来看，半导体材料、半导体设备、电子化学品II、分立器件、集成电路制造、其他电子III的行业配置比例小幅上升之外，其他申万电子三级行业配置比例均有所下降，其中消子零部件及组装的行置比例从2021Q的1.38下降至0.80，绝对值降幅明显此外从申万电子三级业总值来看，除分立件、导体材料市值环比增加，集成路造、电子化学品II、他电子III市值环基持平外，其他申万三级电子行市值降低，其中面板光学件、集成电路封、消电子部件组装行市值比降50及以。图图表13：2022Q1及2021Q4申万电子三级行业配置比例（）2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%1Q22 4Q21资料来源：，华鑫证券研究图图表14：2022Q1及2021Q4申万电子三级行业配置环比（）0.2%0.1%0.0%-0.1%-0.2%-0.3%-0.4%-0.5%-0.6%-0.7%资料来源：，华鑫证券研究图表15：2022Q1及2021Q4申万电子三级行业总市值（亿元）80070060050040030020010001Q22 4Q21资料来源：，华鑫证券研究图表16：2022Q1及2021Q4申万电子三级行业总市值环比（）60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%-100%资料来源：，华鑫证券研究5、2022Q1主动偏股公募基金重仓个股情汇总2022Q1在175个主股公募金前大重中，持基金量前电子股票分别紫光微、精密、方华、兆新、韦股份与2021相比，尔股份滑出前五，位第。从持仓市值来看与221Q4相比，舜宇学科、三环集团卓胜微仓市滑出前，法拉子、兰微芯国际入前1。前1股持仓值从20214的151.62元下滑至161.7亿元。股票代码 股票简称持有基金数量持股数量季度持仓变动持股占流通持股总市值持股市值占基金持股市股票代码 股票简称持有基金数量持股数量季度持仓变动持股占流通持股总市值持股市值占基金持股市值占基金股(万股) (万股) 股比() (亿元) 净值比() 投资市值比()828.52204.0213.5169450.5380.6104030.3492.705.70127910.4070.540354.38772227.6496.70.3370.393836.66294.9213.4117910.4620.438449.02843635.6886.10.2940.393480.747115521.1156610.5960.6941096.0294.043.7237.90.1950.110197.37699168.7739.40.1660.193442.81932744.7235.40.1380.144451.82891578.3830.20.1480.1221265.8259.1312.253.00.1570.266781.23172.955.8637.00.1060.123519.14173.3724.758.30.2200.256266.66209.475.2219.60.0810.094366.95108.738.5626.30.0040.15400249SZ 紫光国微 17900275SZ 立讯精密 14200271SZ 北方华创 13160386SH 兆易创新 9960301SH 韦尔股份 7830061SZ 圣邦股份 7300241SZ 歌尔股份 7060063SH 法拉电子 4660045SH 闻泰科技 4368808SH 澜起科技 4100280SZ 纳思达 4060060SH 士兰微 4068899SH 晶晨股份 4030073SZ 扬杰科技 3930090SZ 天华超净 38资料来源：i，华鑫证券研究图表18：2022Q1主动偏股公募基金持仓电子股总市值前15股票代码 股票简称持有基数量持股数量季度持仓变(万股) (万股)持股占流通股比()持股总市值(亿元)持股市值占基金净值比()持股市值占基金股票投资市值比()00249SZ 紫光国微179828.52204.0213.5169.450.5380.61030061SZ 圣邦股份73480.747115521.1156.610.5960.69400275SZ 立讯精密1424030.3492.705.70127.910.4070.54060386SH 兆易创新99836.66294.9213.4117.910.4620.43800271SZ 北方华创131354.38772227.6496.870.3370.39360301SH 韦尔股份78449.02843635.6886.910.2940.39360003SH 三安光电192736.4209.806.7065.010.2400.21268899SH 晶晨股份40519.14173.3724.758.630.2200.25600280SZ 纳思达401265.8259.1312.253.900.1570.26668836SH 思瑞浦36737591612817.545.700.1740.13660063SH 法拉电子46197.37699168.7739.640.1660.19360060SH 士兰微40781.23172.955.8637.900.1060.12300241SZ 歌尔股份701096.0294.043.7237.590.1950.11060045SH 闻泰科技43442.81932744.7235.940.1380.14468881SH 中芯国际15676.51856383.6231.200.1750.154资料来源：i，华鑫证券研究6、行业评级及投资策略2022年我们为半供给依是偏的状主要受于晶厂产张依旧有限。求端中和带来能革命新能来大量力电芯片求，并来持续期很，将整个碳和的期，功率半体的求将保持稳长，功半导是碳时代的卖水”，持续看和推。汽能化将汽车半体的求爆新能源的半体单值量是统燃车数随着新车渗透的持提升车半导的需同样持高速长，们建注功率储，射，MCU车规产品开和量的公。消费电领域折叠机已解大量业痛正式进大规量产代，随着规模效应的显现，2022年折叠屏手机ASP将逐步下降，折叠屏手机消费将逐步平民化，出货量有望快速上升，建议关注相关产业链公司。长期来看AR/VR的生态正在逐步建立，元宇宙带动ARVR成未来消电子主流，2022年R设出货计会进步上升，们建关注内的整制造零部芯片公。汽车智化除带来半导体求大增加将带来能座和车乐系统的需求升，屏多及交互为主趋势计消费子类司会切入汽相关赛道我们议202关注汽电子部件动元器以及应结的厂商给予电子业“持”2022.5.11EPSPE图表19：重点关注公司及盈利预2022.5.11EPSPE公司代码 名称股价20202021E2022E20202021E2022E投资评级60511SH 新洁能91.32.903.784.88322419推荐60390SH 斯达半导342652.343.735.351479264推荐68861SH 东微半导185482.913.815.12644936推荐68899SH 晶晨股份103461.972.873.85523627推荐68811SH 宏微科技71.00.701.031.461026949推荐60060SH 士兰微42.51.071.131.44403830推荐68896SH 华润微49.81.723.784.88291310推荐60386SH 兆易创新122403.504.896.10352520推荐60301SH 韦尔股份143065.116.268.17282318推荐60393SH 瑞芯微72.51.442.202.98503324推荐68895SH 芯海科技58.80.961.882.65613122推荐30023SZ 北京君正74.41.922.563.18392924推荐68808SH 恒玄科技116473.404.977.37342316推荐30082SZ 卓胜微183246.407.519.59292419推荐30061SZ 圣邦股份282002.965.127.19955539推荐68836SH 思瑞浦452005.536.2510.7827244推荐68808SH 芯朋微66.11.782.403.37372820推荐68801SH 力芯微130392.495.207.005225