5月品牌消费低点已现人民币贬值利好制造出口

行情回顾：A股、港股、海外纺服板块表现于大盘4月A股、港股、股、台大盘下行；纺织板表现均好于大。1.A：4大盘行纺制和牌饰滑度于盘；2.股4大行纺服板表现于盘；股4大荡行可板块势大相表现于盘；股4大行纺板块势大相，现对于盘。图A股大盘与板块指数年初至今行情走势 图港股大盘与板块指数年初至今行情走势料源d理 W理图美股大盘与板块指数年初至今行情走势 图台股大盘与板块指数年初至今行情走势料源d理 d理图A股/港股美股/台股大盘与纺织服装相关指数行情表现（截至4月30日）W理多数A股重点注公司4月表略差于大部海外品和制造企业幅明显。1.A股面相沪深300收伟股8.4鲁泰1.6罗生活（-3.）、（-37）、马服饰（-4.）、润股份（-40）、表较。港方相恒指九控9.1波8.2申国3.9、胜际（2.2、361（2.0、国郎0.5）表较。海外方面，罗斯百货（+103）、儒鸿（5.3）、TJX公司（1.2）、富乐客（0.2等现好其数司有同度下。图A股重点上市公司行情表现（截至4月30日）W理图港股重点上市公司行情表现（截至4月30日）W理图美股/台股重点上市公司行情表现（截至4月30日）W理品牌渠道：疫情影响下3月社零承压，4月运动品牌表现较好8~12月服装社零降幅收窄，3月疫情影响下社零有所下降。社零据显示2021年2-4月服装社零数据实现较快的增长，5月/6月/7月当月同增12./1.87.5，8月/9月/10月受到宏观经济和疫情影响出现下跌，当月分别下降6.0/4./33，11~2月零售境依然较弱但服装社零滑已经明显得控同分下降0.5/2.可看行受环的响边收。2022年2月售境渐复装零小度涨但3月情响同下降12.。2021全穿商累线增长8天京台3月售比现较疲。2022年13累实商网零额/类品上售分增长8./09,由于情影响流增速缓。据据威统，天猫京东平台3女装男装、童运服运鞋上售售分同比降25623.138108、10.运板降相较小。图限上整体与服装零售额当月同比 图限上整体与服装零售额累计同比料源d理 d理图限上实物商品与穿类商品累计同比 图运动鞋服阿里线上当月销售额同比料源d理

d、据威整理注：计选定类月天及东台线销额和2022年4月重关的动服猫方舰耐阿分同长120下降38同比2020年4剔基影响下降564安FIL、李宁、中国李宁、特步分别同比下降17、下降1、下降20、下降71、增长33同比2020年4（除数响增长12、23、17629。图222年4月服装品类天猫重点品牌官方旗舰店销售额及同比情况理图222年4月运动品类天猫官方旗舰店销售额及同比情况理2022年4月抖渠运户外售前的牌分为迪FIL李男装售额前的品牌别为罗、、真斯；女销售额三的品分为SDer晶、平。在运动户外品类，重点关注的品牌销售额排名波动较小。阿迪达斯和近4个月是前2名，宁、安踏耐克一般在3~5名，步在7~8名。星尔自年7洪事后原来100开进到十梯。在男品类，众休闲男品牌表相对较。太平鸟装从第5名下至第8名，维第2名，马从第41名上至第32名，司登在冬过未入前100。在装类TeeieWeeie从三降第7名太鸟第11名升至第3名乐从第33名续升至第22名森从79名升第22d'zit回100开。图222年14月抖音销售额前十品牌榜单理图222年14月抖音重点品牌销售额理制造出口越南纺织出口略有增长近期原料价格基本持平、运价下降，4月人民币贬值中国纺织服装出口上升，越南出口略有增长。中纺织品口方面2020年23月基下2021年2-3月速高随纺品口临高数4~9月同下10月始月速1011/2月别长7/0/6进入2022，1/23月分别+27/-1/+2；服装出方面维持较高增长2021年10~2月分别25/23/14进入20221/23月别+1/-/+0越纺品口自2021年11月以来明显回暖，201年11月、12月分别同增40/44，2022年维强势，1-3分同增长271019。近期棉价、锦纶价格维持高位稳定，3月PMI有所减弱，4月盛泽开机率先降后升。从PMI来看3月中国PMI为472，同比环比-8-4，越随着封锁逐步解10月始PMI持反目达到54的3为51.同比环-4-5。柯桥总气指数12月同比环比持平，202年3月为110，环比2021年12月下降3.8棉方面4月底328棉价指元/吨为222环-2.；内棉（/吨为-346今一度来价持定2260/吨右水。图中国与越南纺织服装出口金额当月同比 图亚洲纺服主要出口地PI与中国出口新订单PI料源d理 d理图柯桥纺织景气指数 图国内与国际棉价趋势料源d理 d理截至4月29日的周盛泽地喷水喷气机开机率为69，环上两周的68有所上升。纱产量与布产量稳定，当月同比分别为01。锦纶价格方面，近一周锦纶66切价为3900/吨环与周平锦丝价为2000元/，比周长0.2。图盛泽喷水喷气织机开机率 图纱、布产量当月同比料源d理 d理图锦纶切片与P66价格走势 图锦纶丝价格走势料源d理 d理近一个月综合运价下降3.4，4月人民币贬值幅度较大。今年2月中来运价面临位点3月今地区CCFI运指总呈降除国价升0.3之外东南亚美18国、洲、内运价均有同程度下降。外，2020年年中以来人民币汇率呈现持续升值态势，3月美元兑人民币汇率继续小幅下降至6.35的平4月元人币率速升至6.6可对口业生定好。图中国出口集装箱运价指数 图美元兑人民币汇率走势料源d理 d理纺服板块公司公告与行业新闻一览A公方：比勒伟股稳医开股台新百东、力披露201度告；音芬稳医、隆方开股、歌思台新材、马饰伟股、素尚露2022一报；华材子司供外保；健疗素尚、润份洁份行份购；华材康达股进质；健疗隆医进收；太罗生稳医稳医比勒地时尚开股更募资用。表A股公司公告一览公日期公名称 公类型 公要点至2年4月7，司过购用券户集竞交方回公股份49，公22--9健疗 份购

总本比为3最成价为2元、低交为9元，交金额为9555（含易用。首购份案》实完。22--1健疗 购并 司使自资人币50元购江泰疗技份限司计5股.22--2平鸟 金用 司用集金1人币买国商行本动益理产品息日42限0，期化益为~322--6音芬 度告 1年现业入2，比1归净润2，比2。22--6音芬 度告 2一度现业入1元同比2归净润1元同比322--6星份 度告 1年现业入6，比4归净润5，比2。22--0莱活 金用 以超过0元民的有金和5元集金买业行行安性动好期不过2月保型财品。22--2健疗 金用 司子司使不过民币0（闲自资购理产品上额内金以环用度效自司1年股大审通之起至2年股大召之止。W理表A股公司公告一览（续）公日期公名称公类型公要点公战调整销络目止梁活关设资销络设目津生剩尚使完22--2健疗金用的集金为民币46元含财品益将于久充动金。销络设目端料产建项发心设目数化理统目设延至4年9月0日22--2健疗度告1年现业入4，比9归净润4，比5。22--2健疗度告2一度现业入2元同4归净润6元同722--6音芬金用用自资金4，集金0购浦银保浮收型财品起日/4到日/5预年收率4·522--7隆方度告2一度现业入8元同4归净润4元同622--7润份度告1年现业入9，比8归净润8，比.0。22--7润份度告2一度现业入1元同6归净润5元同822--7华材度告1年现业入6，比2归净润6，比.3。司公控子司拟用高超人币00元闲自资进现管，买全性22--8素尚金用、动强稳型中低险期财品结性款期不过2月投产，上述度可环动用以加司资益。22--8素尚份购以有金1元含2元含回股用员持和权励划。“尼包产地投目施式更为司一全子司州润资民币04万22--8润份金用元州润用民币04元二全子司润港资润港用民币004元三全子司加宝公增资加宝公使人币84元四全子司尼岛司资前增款视目施度排金批付。22--8润份份购用司有金金额0元含0元含回股用股激。22--8度告1年现业入9，比4归净润9，比6。22--8度告2一度现业入1元同2归净润2元同222--8隆方度告1年现业入7，比7归净润7，比5。秀资公司5上东南资一行人截公披日华投持公股数量为22--9华材份押835股公总本例为5秀资次份充押累质数为000，其有司份的5。22--0华材 外保 华材嘉尼综授额提连责保担，保额0元公本担未过授的保度。22--0隆达份押授价格8元加中人银同存利之。司股东兴虞大织限司有市司份22--0隆达份押授价格8元加中人银同存利之。司股东兴虞大织限司有市司份01股公总本的1次期押后大织计押份为10其有司份数的6公总本的5。22--0力思度告1年现业入6，比4归净润0，比7。22--0力思度告2一度现业入3元同2归净润5元同722--0华材度告2一度现业入5元同9归净润1元同222--0马饰度告2一度现业入1元同-3归净润9元同比422--0星份度告2一度现业入2元同6归净润7元同222--0素尚度告2一度现业入0元同1归净润5元同比1W理港股公方面：洲际裕集、胜际李披露2021年；胜际布2022一度利警；洲际布发利；宁踏育、国郎步际露2022一度运况。表港股公司公告一览公日期公名称公类型公要点22--1洲际发利告发1年股息HD22--9胜际利警2一度现业入民币8元同比5归净润民币1元同比022--6洲际度告1年现业入民币5，比4归净润7，比0。22--9宁运况2一度店售长0售水长0（含宁G国售数22--1宁度告得5长。1年现业入民币7，比1归净润1，比.1。22--8国郎运况2一度售录中高位增长22--7步际运况2一度国地售增长5零折水约5；售货转约为4月22--4元团度告为22--4元团度告为2较初降3李宁G国售数为5年至净降71年现业入3美，比0归净润2美，比.7。22--4胜际度告1年现业入民币5，比8归净润6，比7。22--4 踏育 运况 2一度踏牌售增长0A牌售录中位增；他牌售额行业新行业动：4月9日，麦肯锡最新研报称：折扣零售的增长速度高于整个时尚行业，在疫期间受的冲击小。预计205年到2030年折扣零的增长度可会整市快倍（丽）4月28日科尼布2022循时指”：GUCI在侈牌夺，Paagoi、Levs和TheNorhFae列榜三（丽）品牌动：4月5日，CHNEL向欧、中东和美等地区门店发布部通知，要店不向罗护持者售品（layma）4月5日，日本贸易巨头伊藤忠商事（ITCHUCororaion）宣布，已收购美运品牌UndrArou（安日总理DOME已行过股。华志）4月6日，服装柔性供应链解决方案提供商知衣科技连续完成三轮近1亿美元知科合客户括U唯会绫赫太、马数家尚牌平。华志）4月6Guci宣任命LauentCatala担大华时业的总。此任是Guci对中区务管层整一分Guci决将大中区的表和珠业务时尚务拆分并创相应新管岗位。华志）4月6日，据TrueFit的最调查数据，H&M是英最合身的时品牌，主要益于H&M近来自数化方投入力的持增加，消费在网上浏选时需心码否身问。ladma）4月8日蕉控有公在港所交股明书拟港股IPO上。成上，下成中城户概第股（丽）4月12日，美国牛仔服饰集团LeiStruss宣布，计划在亚太地区新增逾100家，把分店新“NextGenIndgo概店将过字化置升费的物验（layma）4月12日luuleon宣将于4月22日美推首以旧新转品“LikeNe消者在平进行Lullemn的饰售以lullemn服换电礼卡（layma）4月13日，据BradFinnce发布的年品牌价值50强排行榜，Nike品牌价值增长9至332亿美元，蝉联全球最具价值品牌，连续8年位居第一。ladma）4月19日上联商有公司式管国动品牌Rebo锐中业。华志）4月22宁布唱手VaVa任宁头化广使丽志）4月22童品巴巴日通官微公号正宣谷成品代人也首儿数代人（layma）4月25日国品价评估构BradFiance近发“2022全最具价服品排榜50强榜国羽服头司连两入排提至第48，一夯品在球领地。（ladma）4月27日美专运品牌Sauon索尼推武城特款产，包男同不款步EndrphnSped啡速2鞋还作Keep出汉12线跑挑赛（丽）4月27日，美国运动品牌UndrArmur（安德玛）合作中国运动科技公司Kee推出UAxKeep汗漂运打挑赛（丽）4月28日，SavatreFeragao日前和亚逊联手在中国浙义乌突击搜查了个仓库查获一批的SalatoeFeragao皮带但未透具体涉金。ladma）4月30意利侈牌Mari将优库出个作列该列产品采了Mari标性格和花素涵盖T裤子连裙袜等(丽）表行业新闻一览新日期 相主体 新主题 新要点22--5 el 牌态 EL欧、东北等区门发内通，求员再俄斯照有销产。（mx）22--6ur22--6urR本代理E发的半权（丽）牌态 装性应解方提商衣技续成轮近1美融。衣技作户括唯会绫、基太鸟海之、马数家尚牌平。华志）22--6ii布命etaa任中区尚务总。次命是i大华业和牌态 理调的部。i定大华的表珠业与尚务分并立应新理位（丽）22--6M牌态 据et最调数，M英最身时品，要益于M年自字方投入度持增，消者网浏选时需心码否身问。（mx）

牌态 本易头藤商（HUoin宣，收美运品牌rur安玛）W理新日期相新日期相主体新主题 新要点22--8下牌态 下股限司港所交股明书在股O市成上市下成中城户概第股（丽）22--9业业态 肯最研称折零的长度于个尚业在情间到冲较。计5到0，扣售增速可会整市快倍（丽）22--2's牌态 国仔饰团ius布计在太区增逾0店并部门翻为“tngo念，通数化置升费的物验（mx）22--2un牌态 ln布于4月2在国出个旧新转品“ew消者在平进行ln服转或以ln服换电礼卡（mx）22--3e牌态 据dne布年品价值0排榜e牌值长9至2美联球具价品，续8位第。mx）22--9步牌态 海亚业限司式管国动牌ok锐）国务（丽）22--2宁牌态 宁布唱手a任宁头化广使华志）22--2拉拉牌态 装牌拉拉前过方信众正宣布雨”为牌言，是个童字言人（mx）22--5司登牌态 际牌值估构dne日布“2球具值饰牌行榜0”单国羽服头司连两入，名升第8，一夯品在球领地。（a）22--7oy牌态 国业动牌o康尼出汉市别产括女色同跑背心rnd速2履还作p出汉2线跑挑赛（丽）22--7rur牌态 国动牌ru安玛合中运科公司p推出Axp汗漂运打卡战。华志）22--8i业态 尔发布2环尚数：I奢品中魁gai’s和ehce。22--8aeao

列榜三（丽）牌态 aeao前亚逊手中浙义突搜了个库查一假的aeao带但透具涉金。mx）22--0衣库 牌态 大奢品牌i与衣推首合系，系产均用了i志的子印元，盖T、子连裙袜等(丽）W理投资建议3中本制企业分受游需传到响，具有份提升优的公司然增长优，从期数据成本压逐步可，看好值处历史低北京下本面与值反弹机遇。股重点荐李宁、安踏体育、申洲国际、特步国际、波司登、滔搏，A股重点推荐华利集团、台华新材、伟星股份、音勒芬、盛集团。附表：相关公司盈利预测及估值公司公司投资收价ESPEPB代码名称评级22022122E22022122E210踏育入77.31.922.843.3140.327.223.47.21宁入52.00.691.531.7975.233.929.16.50搏入4.90.370.450.4313.110.911.23.13胜际入0.80.060.070.1113.311.46.70.58步际入9.90.210.350.4547.428.622.03.311度评级3.40.200.280.3217.112.310.71.08国向评级0.40.310.160.101.22.43.70.2E克评级795.923.0624.1029.9534.533.026.615.4U露檬评级2304.429.2548.5260.4478.847.538.117.0S迪斯评级1333.217.2552.0366.7177.325.620.05.03洲际入89.23.402.243.2526.239.827.44.81元团评级9.7-0.370.461.13-26.321.28.50.62苑际评级2.60.250.360.4010.77.26.60.98虹织入7.90.572.932.2213.82.73.50.79利团入68.71.792.373.0338.429.022.77.35华材入9.20.160.530.5957.517.215.72.23星份入13.40.520.560.6425.823.820.84.08泰团入12.80.590.520.6521.824.519.93.59隆方持5.60.250.910.3022.36.118.30.96泰A评级6.50.110.390.7459.016.68.80.77润份入14.50.360.750.8940.419.416.42.28盛团评级10.8-1.310.430.78-8.225.113.81.82孚尚评级3.6-0.310.340.37-11.710.79.80.96鸿评级111.73.574.325.3531.325.820.96.97阳业评级41.22.102.582.9519.616.014.03.90泰业评级44.31.271.192.0634.837.421.59.78健疗入56.89.802.91