第3、4章财务管理基础知识课件

第二章财务价值计量基础

第一节资金时间价值第二节资金风险价值1第二章财务价值计量基础

第一节资金时间价值1第一节资金时间价值

资金时间价值---一定量资金在不同时点上价值量的差额，是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。资金时间价值的实质，是资金周转使用后由于创造了新的价值（利润）而产生的增值额。

2第一节资金时间价值

资金时间价值---一定量资金在不同一、一次性收付款项终值：F=P×(1+i×n)现值：P=F/(1+i×n)利息：I=P×i×n符号：

i——利息率

I——利息

P——现值

n——计息期数

F——终值1、单利3一、一次性收付款项1、单利3复利终值（F）复利现值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系数表示公式F=P×=P×(F/p,i,n)P=F×=F×(P/F,i,n)2、复利计算4复利终值（F）复利现值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系数表示公式二、年金

1、年金终值与年金现值年金终值系数符号：（F/A，i，n）年金终值系数公式：（F/A，i，n）=年金终值计算公式：年金现值系数符号：（P/A，i，n）年金现值系数公式：（P/A，i，n）=年金现值计算公式：5二、年金

1、年金终值与年金现值年金终值系数年金现值系数5年偿债基金与年资本回收额已知：FA

求：A偿债基金系数（A/F，i，n）已知：PA

求：A回收系数（A/P，i，n）6年偿债基金与年资本回收额已知：FA求：A已知：PA互为倒数关系的三组关系1.复利终值系数与复利现值系数2.偿债基金系数与年金终值系数3.年回收系数与年金现值系数7互为倒数关系的三组关系1.复利终值系数与复利现值系数72.预付年金预付年金终值预付年金的现值82.预付年金预付年金终值83.递延年金递延年金终值计算同普通年金终值计算。递延年金现值计算：PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)PA=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]m---为递延期；n---收付期93.递延年金递延年金终值计算同普通年金终值计算。94.永续年金

永续年金：无限期收付的年金。（n→∞）永续年金无终值永续年金现值计算：

PA=A/i104.永续年金永续年金：101.某投资者打算分期付款购买一栋办公楼，分期付款为10年，每年年初500000元，若银行的存款利率为6%，则该投资者分期付款购买办公楼所支付的资金相当于现在一次性付款多少？2.某企业采用补偿贸易方式引进一条流水线，协议中约定生产线投产后从第四年年末开始连续5年用该生产线生产出的价值500000元的产品偿还设备的价款。若银行存款利率为6%，则到第八年年末最后一期设备款支付完毕为止该公司共支付货款多少元？111.某投资者打算分期付款购买一栋办公楼，分期付款为10年，每3.某人在年初存入一笔资金，打算存满5年后，从第6年年末开始连续5年年末从银行提取10000元，若银行利率为6%，则此人需要现在存入多少才能实现计划？4.某高校从今年起建立永久奖励基金，每年年末颁发100000元奖金给品学兼优的学生，若目前银行利率为6%，则该校现应存入多少款才能使这项基金正常运转？123.某人在年初存入一笔资金，打算存满5年后，从第6年年末开始三、折现率、期间和利率的推算（一）折现率（利息率）的推算1.公式计算一次性收付款项永续年金P=A/ii=A/P2.利用系数表内插计算如:(P/A,i,n)=P/A;(P/A,i,n-1)=（二）期间的推算方法同利率的推算13三、折现率、期间和利率的推算（一）折现率（利息率）的推算13（三）名义利率与实际利率的换算名义利率---一年复利多次的年利率。实际利率---一年复利一次的年利率。实际利率与名义利率之间的关系：

式中：r——名义利率；

i——实际利率；

m——每年复利的次数。14（三）名义利率与实际利率的换算名义利率---一年复利多次的年第二节风险与报酬一、风险的概念二、风险的类型三、风险衡量四、风险与报酬15第二节风险与报酬一、风险的概念15一、风险的概念风险----预期结果具有多种可能性（知道各种结果及概率，但结果不确定）。不确定---知道结果不知道概率或两者均不知道。财务风险与不确定性不作区分。财务上风险---预期收益结果的不确定性。风险是事件本身的不确定性，具有客观性。原因一是缺乏信息。（成本高或无法取得），二是决策者无法控制事件的未来状况。如：政策变化，市场供求变化，供货商违约等。但是否冒风险及冒多大的风险，是可以选择的，是主观的。风险可能带来预期的损失，也可能带来预期的收益。危险----风险的负面效应。机会----风险的正面效应。理财活动不仅管理危险，还要识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。16一、风险的概念风险----预期结果具有多种可能性（知道各种结二、风险的类型风险可分为：市场风险经营风险企业特有风险财务风险17二、风险的类型市场风险三、风险衡量1、概率含义、特点、分布、要求2、期望值含义、计算

3、标准差含义、计算在E相同时，越大，风险越大。4、标准差系数含义、计算在E不同时，q越大，风险越大说明注意18三、风险衡量1、概率含义、特点、分布、要求说明注意181、概率及其分布（1）概率---用来表示随机事件发生可能性大小的数值。肯定发生事件的概率为1；肯定不发生事件的概率为0；随机事件（X）概率（P）介于0—1之间。概率满足的两个条件：0≤Pi≤1;Pi=1191、概率及其分布19离散分布（随机变量只取有限个数，与之对应确定的概率）。（2）概率分布类型连续分布（随机变量取值为某区间的一切实数，与之对应确定的概率）。

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（3）期望值---以概率为权数计算的随机变量的均值。财务上：为平均收益水平。（4）标准差---表示风险大小的一个指标。反映随机变量对期望值的偏离程度。在多方案下，期望值相同，标准差大，风险大。（5）标准差系数----表示风险大小的一个指标。以相对数表示偏离程度。在多方案下，期望值不同时，标准差系数大的，风险大。（6）方案选择的原则—选择标准差低，期望值高的方案。21（3）期望值---以概率为权数计算的随机变量的均值。财务上：

如果两个投资方案的预期收益率基本相同，应当选择标准离差率较低的那一个投资方案。如果两个投资方案的标准离差率基本相同，应当选择预期收益率较高的那一个投资方案。如果甲方案预期收益率高于乙方案，而其标准离差率低于乙方案，则应当选择甲方案。如果甲方案预期收益高于乙方案，而其标准离差率也高于乙方案，在此情况下则不能一概而论，而要取决于投资者对风险的态度

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四、风险和报酬

投资报酬率包括两部分：无风险收益率和风险收益率。公式：投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率式中：K为投资报酬率；RF为无风险报酬率；RR为风险报酬率；b为风险报酬系数；v为标准差系数23

四、风险和报酬

投资报酬率包括两部分：无风险收益率至于风险价值系数的大小，则是由投资者根据经验并结合其他因素加以确定的。通常有以下几种方法：1．根据以往同类项目的有关数据确定2。根据标准差系数与投资报酬率之间关系确定3.由企业领导会同有关专家确定4．由国家有关部门组织专家确定

2424第二章财务价值计量基础

第一节资金时间价值第二节资金风险价值25第二章财务价值计量基础

第一节资金时间价值1第一节资金时间价值

资金时间价值---一定量资金在不同时点上价值量的差额，是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。资金时间价值的实质，是资金周转使用后由于创造了新的价值（利润）而产生的增值额。

26第一节资金时间价值

资金时间价值---一定量资金在不同一、一次性收付款项终值：F=P×(1+i×n)现值：P=F/(1+i×n)利息：I=P×i×n符号：

i——利息率

I——利息

P——现值

n——计息期数

F——终值1、单利27一、一次性收付款项1、单利3复利终值（F）复利现值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系数表示公式F=P×=P×(F/p,i,n)P=F×=F×(P/F,i,n)2、复利计算28复利终值（F）复利现值（P）求／已知Ｆ/ＰＰ/Ｆ系数表示公式二、年金

1、年金终值与年金现值年金终值系数符号：（F/A，i，n）年金终值系数公式：（F/A，i，n）=年金终值计算公式：年金现值系数符号：（P/A，i，n）年金现值系数公式：（P/A，i，n）=年金现值计算公式：29二、年金

1、年金终值与年金现值年金终值系数年金现值系数5年偿债基金与年资本回收额已知：FA

求：A偿债基金系数（A/F，i，n）已知：PA

求：A回收系数（A/P，i，n）30年偿债基金与年资本回收额已知：FA求：A已知：PA互为倒数关系的三组关系1.复利终值系数与复利现值系数2.偿债基金系数与年金终值系数3.年回收系数与年金现值系数31互为倒数关系的三组关系1.复利终值系数与复利现值系数72.预付年金预付年金终值预付年金的现值322.预付年金预付年金终值83.递延年金递延年金终值计算同普通年金终值计算。递延年金现值计算：PA=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)PA=A×[(P/A,i,m+n)－(P/A,i,m)]m---为递延期；n---收付期333.递延年金递延年金终值计算同普通年金终值计算。94.永续年金

永续年金：无限期收付的年金。（n→∞）永续年金无终值永续年金现值计算：

PA=A/i344.永续年金永续年金：101.某投资者打算分期付款购买一栋办公楼，分期付款为10年，每年年初500000元，若银行的存款利率为6%，则该投资者分期付款购买办公楼所支付的资金相当于现在一次性付款多少？2.某企业采用补偿贸易方式引进一条流水线，协议中约定生产线投产后从第四年年末开始连续5年用该生产线生产出的价值500000元的产品偿还设备的价款。若银行存款利率为6%，则到第八年年末最后一期设备款支付完毕为止该公司共支付货款多少元？351.某投资者打算分期付款购买一栋办公楼，分期付款为10年，每3.某人在年初存入一笔资金，打算存满5年后，从第6年年末开始连续5年年末从银行提取10000元，若银行利率为6%，则此人需要现在存入多少才能实现计划？4.某高校从今年起建立永久奖励基金，每年年末颁发100000元奖金给品学兼优的学生，若目前银行利率为6%，则该校现应存入多少款才能使这项基金正常运转？363.某人在年初存入一笔资金，打算存满5年后，从第6年年末开始三、折现率、期间和利率的推算（一）折现率（利息率）的推算1.公式计算一次性收付款项永续年金P=A/ii=A/P2.利用系数表内插计算如:(P/A,i,n)=P/A;(P/A,i,n-1)=（二）期间的推算方法同利率的推算37三、折现率、期间和利率的推算（一）折现率（利息率）的推算13（三）名义利率与实际利率的换算名义利率---一年复利多次的年利率。实际利率---一年复利一次的年利率。实际利率与名义利率之间的关系：

式中：r——名义利率；

i——实际利率；

m——每年复利的次数。38（三）名义利率与实际利率的换算名义利率---一年复利多次的年第二节风险与报酬一、风险的概念二、风险的类型三、风险衡量四、风险与报酬39第二节风险与报酬一、风险的概念15一、风险的概念风险----预期结果具有多种可能性（知道各种结果及概率，但结果不确定）。不确定---知道结果不知道概率或两者均不知道。财务风险与不确定性不作区分。财务上风险---预期收益结果的不确定性。风险是事件本身的不确定性，具有客观性。原因一是缺乏信息。（成本高或无法取得），二是决策者无法控制事件的未来状况。如：政策变化，市场供求变化，供货商违约等。但是否冒风险及冒多大的风险，是可以选择的，是主观的。风险可能带来预期的损失，也可能带来预期的收益。危险----风险的负面效应。机会----风险的正面效应。理财活动不仅管理危险，还要识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。40一、风险的概念风险----预期结果具有多种可能性（知道各种结二、风险的类型风险可分为：市场风险经营风险企业特有风险财务风险41二、风险的类型市场风险三、风险衡量1、概率含义、特点、分布、要求2、期望值含义、计算

3、标准差含义、计算在E相同时，越大，风险越大。4、标准差系数含义、计算在E不同时，q越大，风险越大说明注意42三、风险衡量1、概率含义、特点、分布、要求说明注意181、概率及其分布（1）概率---用来表示随机事件发生可能性大小的数值。肯定发生事件的概率为1；肯定不发生事件的概率为0；随机事件（X）概率（P）介于0—1之间。概率满足的两个条件：0≤Pi≤1;Pi=1431、概率及其分布19离散分布（随机变量只取有限个数，与之对应确定的概率）。（2）概率分布类型连续分布（随机变量取值为某区间的一切实数，与