外国金融制度XXXX

外国金融制度

ForeignFinancialSystem2013.03参考书目

《比较金融系统》富兰克林·艾伦、道格拉斯·盖尔，中国人民大学出版社

《21世纪金融中介》苏亥儿·米科达西，中国商务出版社

《货币与金融：金融制度的国际比较》孙杰，社会科学文献出版社

《现代金融机构管理》安东尼·桑德斯，北财经大学出版社

《货币理论与政策》卡尔·E·瓦什，中国人民大学出版社

《市场主导性金融体系：中国的战略选择》吴晓求，中国人民大学出版社

《美国银行业大变革透视》刘积余，中国金融出版社

《20世纪90年代美国银行业的改革与战略》姜瑶英，中国财政经济出版社

《美国金融制度》王继组，中国金融出版社

《格林斯潘效应》戴维B·西西利亚、杰弗里L·克鲁克向克，机械工业出版社

《日本的金融制度》铃木淑夫，中国金融出版社

《日本的金融制度》鹿野嘉昭，中国金融出版社

《日本金融制度》刘玉操，中国金融出版社

《金融大海啸：日本经济的重创》吉田和男，三联书店

《日本“泡沫经济”与金融改革》奥村洋彦，中国金融出版社

《日本金融考察报告》王洛林，社会科学文献出版社

《英国金融体系理论与实践》迈克·巴克尔、约翰·汤普森，中国金融出版社

《英国金融制度》陈国庆，中国金融出版社

······课程结构第一章金融制度概况

1、金融制度概念；2、金融体系；3、金融体系衡量标准第二章美国金融制度

1、金融制度建立变迁；2、金融体系；3、金融管理第三章日本金融制度

1、金融制度建立变迁；2、金融体系；3、金融管理第四章英国金融制度1、金融制度建立变迁；2、金融体系；3、金融管理第五章德国金融制度/欧洲中央银行

1、金融制度建立变迁；2、金融体系；3、金融管理；4、欧洲中央银行/欧洲中央银行货币政策第六章发展中国家金融制度状况1、中国金融体系；2、发展中国家金融制度特征第一章金融制度概况

第一节金融制度概念第二节金融体系第三节金融体系衡量标准第一节金融制度概念金融概念金融制度概念金融制度的非均衡性问题金融活动内容

一、金融概念金融是货币流通和信用活动相互依存、相互作用的有机整体，它是以银行信用为枢纽的货币流通，并且在此基础上，在不同经济主体通过各种信用形式和中介机构融通货币资金的活动。笼统的来讲，金融就是资金融通的活动。广义上来说，凡是经济中做出的生产、支出和借贷决定同金融和货币领域相关，那就属于金融学研究的范畴。从个体角度来看，金融学研究了个人、公司、政府和外国投资者是如何筹措并使用资金。从总量角度分析，金融学在宏观层次上是研究金融市场和金融机构如何引导、协调资金在贷款者和借款者之间流动，以及金融中介如何在贷款过程中创造出新的资金。引导和协调过程影响交易成本和经济中货币供应量，因而使得金融体系的发展同经济中其他部门的发展息息相关。

二、金融制度概念

尽管许多金融理论研究，从货币制度、信用制度、机构构成等进而深入研究现代金融制度的形成，从形成机制到演变过程，从形式到内容都对金融制度的定义有所涉及，但都未从本质上、从制度经济学的角度去概括和定义金融制度。从而导致目前对金融制度缺乏准确完整的定义。因此，金融制度的定义从不同角度即有多个解释。

1、定义金融制度是指有关资金融通的一个体系或系统，它包括构成这一系统的各个重要组成部分（包括个人及机构）；各类金融机构在这一系统中的地位、作用、职能以及它们彼此间的关系；整个社会资金在这一系统中如何进行流通以及各资金融通机构的运行机制；在这一系统中的金融监管机制。

金融制度是一个有机的、动态的、开放的系统,具有节约、激励、约束、配置和稳定五大功能。金融制度理解：

可以从三个层次来理解金融制度：

（1）金融制度的最上层是法律、规章制度和货币政策，即一般意义上的金融活动和金融交易规则；

（2）金融制度的中间层是金融体系的构成，包括金融机构和监管机构；

（3）金融制度的基础层是金融活动和金融交易参与者的行为。一个金融体体系包括几几个相互关关联的组成成部分：第一，金融融部门：各各种金融机机构、市场场，它们为为经济中的的非金融部部门提供金金融服务；；第二，融资资模式与公公司治理：：居民、企企业、政府府的融资行行为以及基基本融资工工具；协调调公司参与与者各方利利益的组织织框架；第三，监管管体制。金金融体系不不是这些部部分的简单单相加，而而是相互适适应与协调调。因此，不同同金融体系系之间的区区别，不仅仅是其构成成部分之间间的差别，，而且是它它们相互关关系协调关关系的不同同。2、金融制度度的分类（1）按照新制制度经济学学关于制度度构成的理理论，可将将金融制度度分为社会会认可的非非正式金融融制度和正正式金融制制度两种。。Ⅰ/非正式金融融制度是人人们在长期期交往中无无意识形成成的具有持持久生命力力的行为规规则，是制制度文化的的一部分。。——在该金融制制度中，习习俗惯例是是其行为规规则的主要要表现形式式。Ⅱ/正式金融制制度是一国国货币当局局有意制定定的一系列列契约规则则、政策法法规及其各各种组织形形式，由它它来界定人人们可以做做什么，不不可以做什什么的规则则。——法令法规是是正式金融融制度行为为规则的主主要表现形形式。（2）按照供求求关系，可可将金融制制度分为供供求均衡性性金融制度度和供求非非均衡性金金融制度。。Ⅰ/均衡金融制制度是指一一种使人们们对既定制制度安排和和制度结构构处于一种种满足状态态或满意状状态，供求求均衡金融融制度是指指即因此无无意也无力力改变它的的金融制度度。Ⅱ/非均衡金融融制度是指指人们对现现行金融制制度的一种种不满意状状态，或不不适应现行行的金融制制度的发展展，欲改变变这一状况况的状态。。金融制度的的非均衡性性是一种常常态，是绝绝对的；均均衡性则是是相对的，，暂时状态态。金融制度的的非均衡性性是导致金金融制度不不断创新、、不断发展展进步的动动力。（3）按照融资资投资主体体，金融制制度可以划划分为银行行主导型金金融制度（Banking-orientedFinancialSystems）和市场主导导型金融制制度（Market-orientedFinancialSystems）。银行主导型型金融制度度中，银行行在国民经经济中成为为投融资主主体，银行行资产占国国民收入的的比重较大大；市场主主导型金融融制度中，，证券市场场成为国民民经济中投投融资主体体，股票市市值在国民民收入中占占有较大的的比重。英美金融制制度是市场场主导型制制度的代表表，而日德德金融制度度则是典型型的银行主主导型制度度。不过，，大多数发发展中国家家大多采用用银行主导导型金融制制度来推动动本国经济济发展。★问题：市场场主导型制制度和银行行主导型制制度各有何何利弊？一一国应如三、金融制制度的非均均衡性问题题金融制度的非非均衡主要就就是指现行的的金融制度不不是最优的和和成本最低的的，对现行金金融制度加以以改进能增加加其收益。这这种非均衡性性正是金融制制度与时代环环境因素不适适应的反映

金融制度的发展往往并不与时代环境因素的变化同步，从而出现了金融制度的非均衡性问题。由于相对于经济发展环境的变化，金融制度发展总是滞后。由此造成了金融制度非均衡性是金融制度的绝对现象，而均衡性是相对现象的局面。

解决金融制度的非均衡性问题的方法，主要有金融创新和金融改革。（金融创新和金融改革也是金融制度动态性的表现方式）1、金融制度创创新——微观观，局部，业业务，量金融创新一般为金融制制度内部局部部性变化发展展，金融制度本质质不发生明显显变动。从金融制度上上来考察创新新，则金融制制度创新可被被定义为：引引入新的金融融制度因素或或对原金融制制度进行重构构。这包括：1）金融组织变变革或引进；；2）新金融商品品被引入；3）拓展新市场场或增加原金金融商品的销销量或市场结结构的变化；；4）金融管理的的组织形式创创新；5）金融文化领领域的创新。。2、金融改革———宏观，全全面，制度，，质金融改革（金金融制度变迁迁）是一种金金融制度供给给行为。金融改革可以以看作是一个个国家中金融融制度供给和和金融制度需需求两种力量量相互作用的的结果，因为为正式的金融融制度往往通通过政治过程程表现出来，，在这个政治治过程的背后后是制度供给给者和制度需需求者之间的的博弈。控制力强的政政府经常使金金融制度的供供求市场处于于一种侧重于于卖方垄断的的情况。其中中，政府本身身既是金融制制度的供给者者，也是需求求者。因此，金融改改革可以这样样来描述：制度供给者与与制度需求者者之间的博弈弈→决策者的的利益偏好→→改革政策→→金融制度金融改革是金金融制度中某某一方面（因因素）本质上上的改变。3、二者关系：：金融创新主要要指金融制度度中某一方面面的变化或新新事物的出现现。它一般为为金融制度中中金融经营者者自身为了适适应经营环境境变化，而主主动性进行的的局部调整。。金融改革的主主体主要有政政府或者金融融管理者。这这种金融制度度的变化从全全局整体角度度进行，是对对金融制度的的经营制度、、管理制度等等进行的全面面调整。因此，金融改改革对金融制制度的影响力力相对较大且且能立即产生生效果；金融融创新虽然对对金融制度不不会带来深刻刻影响，但是是影响是深远远的，有时最最终会导致金金融改革。四、金融活动内内容经济活动的主主体通常为企企业、政府和和居民。货币币资金在居民民、企业、政政府之间及各各个部门内部部相互融通。。经济主体间间货币的盈余余与短缺组成成了金融活动动的产生。金融活动的内内容包括货币币和各种证券券的买卖。金融活动的组组织（主体））：金融中介介机构（间接接融资机构））和证券市场场（直接融资资机构）、特特殊金融机构构。即金融经营机机构。第二节金金融体系金融体系作用用金融机构构成成一、金融体系系作用金融体系是金金融制度研究究的核心。在当代经济中中，金融体系系对资源配置置而言是至关关重要的。通通过金融体系系，家庭储蓄蓄流向企业部部门，并在不不同企业之间间配置投资资资金。金融体体系使家庭能能够平滑跨期期消费，企业业能够平滑跨跨期支出。金金融体系也使使企业和家庭庭能够分担风风险。组织完善、有有效、运行平平稳的金融体体系是高度专专业化的现代代经济的一个个重要组成部部分。金融体系是一一种机制，它它便利了资金金盈余单位（（公司或家庭庭）与资金短短缺单位之间间的资金借贷贷，金融体系系的关键就在在于“便利””。二、金融机构构构成金融体系中为为社会提供金金融服务便利利的主体是金金融经营机构构。金融经营营机构是为公公司和个人提提供金融服务务的组织。各各种金融机构构（金融经营营机构和金融融管理机构））有机结合构构成金融机构构体系。从融资方式角角度考虑，金金融体系包括括：金融中介机构构（间接资金金融通）资金短缺者金金融管理理者资资金盈余余者金融市场（直直接资金融通通）1、金融中介机机构金融中介是经经济中的一项项重要活动，，它为资金流流动提供了一一条通道，使使资金由那些些原本不会将将其投入生产产型用途的人人们手中转到到了那些会这这样做的人们们手中。通过过这项活动，，可以促进经经济发展。这这项活动的主主体就是金融融中介机构。。商业银行是最最大的金融中中介机构：它它为打算储蓄蓄的人们和打打算投资的人人们提供了联联系的渠道；；它在决定货货币供应和传传导货币政策策效力方面发发挥重要的作作用（银行通通过提供贷款款在创作货币币的活动中发发挥关键性的的作用）；它它一向是迅速速发展的金融融创新的源泉泉之一，这些些创新拓宽了了我们将储蓄蓄变为投资的的渠道。（在在近来迅猛发发展的金融创创新中亦发挥挥着重要作用用）金融融中中介介机机构构的的业业务务主主要要有有：：货货币币买买卖卖（（存存贷贷款款））、、票票据据买买卖卖（（票票据据承承兑兑贴贴现现））、、证证券券买买卖卖（（证证券券承承购购包包销销））、、信信托托、、租租赁赁、、抵抵押押等等业业务务。。金融融中中介介机机构构包包括括：：①银银行行金金融融机机构构———商业业银银行行、、专专业业银银行行（储储蓄蓄银银行行-非银银行行存存款款机机构构））②非银银行行金金融融机机构构———保险险公公司司、、投投资资银银行行、、投投资资公公司司、、基基金金组组织织、、信信用用合合作作组组织织、、财财务务公公司司2、金融市场场（1）货币市场场——短期资金市市场，是指指融资期限限在一年以以下（包含含一年）的的金融市场场。由于该市场场所容纳的的金融工具具，主要是是政府、银银行及工商商企业发行行的短期信信用工具，，具有期限限短、流动动性强和风风险小的特特点，在货货币供应量量层次划分分上被置于于现金货币币和（活期期）存款货货币之后，，称之为““准货币””，所以将将该市场称称为“货币币市场”。。金融工具主主要有国库库券、银行行承兑汇票票、商业票票据、大额额可转让存存单、回购购协议等。（2）资本市场场——长期资金市市场，是指指融资期限限在一年以以上的金融融市场，具具有期限长长、流动性性弱和风险险大的特点点。从交易品种种來看，该该市场的金金融工具主主要有股票票、债券和和证券投资资基金等。。一般而言，，该市场分分为证券市市场和长期期债券市场场。市场参参与者大多多为机构投投资者。第三节金金融制度度衡量标准准

与建立立原则金融制度衡衡量标准金融制度建建立遵循原原则一、金融制制度衡量标标准从发达的市市场经济国国家金融制制度的发展展轨迹来看看，一国金融制制度是否完完善和健全全，其衡量量标准主要要有三个：：适应性、、效率性和和完善性。。金融制度衡衡量标准的的存在要求求各国管理理机构对金金融机构，，必须随时时根据本国国经济发展展状况和环环境的变化化、不断对对金融机构构进行改革革和调整。。1、适应性标标准这是衡量金金融制度是是否健全的的首要性标标准。判断一种金金融制度的的优劣，首首先必须考考察它是否否具有一定定的经济适适应性，即即考察一国国金融制度度与其经济济发展水平平、经济体体制性质以以及经济调调节方式之之间的适应应程度。2、效率性标标准这是衡量金金融制度是是否健全的的关键性标标准。金融制度的的效率性是是指特定的的金融制度度结构能使使金融交易易活动低成成本顺利进进行以及能能使储蓄向向投资有效效转化的程程度。3、完备性标标准这是衡量金金融制度是是否健全的的基础性标标准。完备性标准准主要考察察金融机构构的稳定性性、金融市市场的完整整性和宏观观金融调整整体系的有有效性。完备性标准准包括金融融机构的多多样化及规规章制度的的完善性（（宏观上，，法律法规规；微观上上，制度机机制）二、金融制制度建立遵遵循原则西方发达国国家根据自自身金融机机构发展历历程，总结结了一国金金融机构建建立发展应应遵循的基基本原则。。具体来讲，，主要包括括竞争/效率、安全全/稳健、规模模/适度、公开开/公平/公正、真实实/可靠等五大大原则。其中，竞争争/效率、安全全/稳健、规模模/适度原则更更适用于金金融中介机机构的建立立发展，公公开/公平/公正、真实实/可靠原则适适合于金融融市场的建建立发展。。1、竞争/效率、安全全/稳健、规模模/适度市场性追求求自由竞争争，竞争可可以优胜劣劣汰，提高高效率。金融机构通通过提供资资金保证经经济发展，，需要安全全稳健经营营。竞争效率和和安全稳健健会发生矛矛盾：金融融机构规模模过大会带带来安全稳稳健性，但但是导致竞竞争效率性性低下，过过小过度竞竞争会导致致缺乏安全全稳健性，，因此，金金融机构规规模需要适适度。竞争虽然可可以提高金金融机构经经营效率，，但是，竞竞争也可以以带来金融融机构经营营风险，导导致金融机机构发展的的不稳定。。安全经营可可以保证金金融机构稳稳健经营，，但是，为为追求金融融机构安全全稳健发展展，可以产产生金融机机构垄断经经营，致使使金融机构构发展缺乏乏竞争。适度规模虽虽然即可以以保证有竞竞争能力，，也可以防防止垄断经经营。但是是，“适度度”概念把把握却难以以确定。因此，各国国在金融机机构建立发发展中总会会出现偏差差。例如，，当一国实实行混业经经营制度、、金融机构构追求分散散风险目标标时，必然然会导致金金融机构规规模扩大。。此时，各国国要解决竞竞争效率与与安全稳健健的矛盾性性、建立规规模“适度度”的金融融制度，则则需要依据据“适应性性原则”标标准来确定定。由于在金融融机构建立立和发展过过程中，国国情不同，，各国对竞竞争性和安安全性的要要求各不相相同，因此此对二者的的遵循上需需要各有偏偏重。即选选择最适合合本国国情情的发展规规模即为适适度。2、公开/公平/公正、真实实/可靠在金融机构构，尤其是是证券市场场上，债券券发行人只只有公开基基本资料，，提高市场场透明度，，才能保证证公平竞争争、公正交交易。———市场透明明机制但是，实现现三公原则则，发行人人公开的一一切资料信信息需要真真实可靠，，反对欺诈诈和隐瞒。。由于发行人人总是以追追求利润最最大化为准准则，因此此，发行人人无法遵循循三公原则则行为随时时发生；或或者，即使使发行时公公开自身资资料，亦会会存在隐瞒瞒和欺诈行行为。因此，为了了保证投资资人利益，，和证券市市场的合理理顺利发展展，各国政政府不但要要建立完善善法律，从从立法上减减少隐瞒欺欺诈行为发发生。而且且，金融管管理当局应应该加强对对证券市场场的监管，，从行政手手段上配合合法律管理理，以便管管理更加有有效。思考题如何理解金金融制度的的概念？如何衡量一一国的金融融制度？从美国金融融危机爆发发原因入手手，试析如如何处理““竞争效率率”与“安安全稳健””之间的问问题？“高盛欺诈诈门”事件件说明了美美国金融市市场存在的的重要问题题是什么？？——市场披露机机制，三公公原则如何理解““金融制度度是一个有机、动态态的系统”？金融制度动动态性的体体现是什么么？在处理协调调实体经济济和虚拟经经济的关系系中，如何何理解金融融创新的作作用？第二章美国金融制制度第一节金金融体系发发展变迁第二节金金融体系构构成第三节金金融监管第四节货货币政政策第一节金融体系发发展变迁金融体系建建立金融体系发展（改革革）联邦储备体体系——中央银行p10商业银行：：国民银行行体系和州州银行体系系、外国银银行p12非银行金融融机构p224金融市场p330政策性金融融机构p281全国共分50个州和1个特区（哥哥伦比亚特特区），有有3042个县。一、建立：：银行体系非银行金融融机构金融市场中央银行——标志着美国国现代金融融体系建立立二、发展（（改革）——1933-1935、1980-1982、1995-1999、2010（一）银行行体系建立立：可以从两个个角度考察察美国金融融体系的建建立：①按主要银行行建立的时时间顺序；；②按银行的注注册区域。。1、第一家银行行：北美银银行（1782年,费城）——州政府注册册（以自然然构建为主主）它虽是一家家在州政府府注册的银银行，但却却与联邦政政府有密切切联系，联联邦政府持持有银行大大部分股权权，实际上上是一个政政府银行。。第一节美美国金融融体系2、美国第一一银行、美美国第二银银行（1791、1816）在联邦政府府的努力下下，经国会会批准，先先后建立了了美国第一一银行，美美国第二银银行。这两两个银行均均是公私共共有而以私私人所有为为主，公私私共管而以以公管为主主，并带有有某些中央央银行性质质的全国性性银行。尽管它们在在经营上是是成功的，，作用是良良好的，但但仍在批准准营业期满满后停业。。这其中有有很多原因因，但重要要原因是政政府建立国国家银行制制度不适宜宜美国人崇崇尚自由竞竞争的精神神，并且州州政府对联联邦政府特特权日益扩扩大始终存存有戒心。。人为构造造阶段暂时时告一段落落，随之开开始了自然然构成过程程，即自由由银行制度度的实行。。3、1863年《国民银行法法》国民银行体体系——联邦政府注注册（以人为构构建为主）），1864年建立国民民银行体系系国民银行体体系建立目目的统一货货币稳定经经济，为联联邦政府筹筹措资金。。虽然成为为国民银行行，但是从从所有制上上，为私有有制商业银银行。国民银行体体系的建立立，标志着着美国双线线银行制形形成。美国银行体体系建立特点：（教教材P17是美国银行行体制特点点）受受美美国社会经经济、历史史文化环境境，美国金金融体系与与其地西方方发达国家家相比颇具具独特之处处，形成了了美国金融融体系的鲜鲜明特征。。1、“双线多多头”的金金融管理体体制所谓“双线线”：是指指美国联邦邦和州级政政府当局都都有权分别别接受银行行注册登记记并对注册册银行机构构进行管理理监督。在州注册登登记的银行行为州银行行，由州有有关机构对对其进行监监督管理。。在联邦注注册的银行行为国民银银行，由联联邦级有关关机构对其其进行监督督管理。所谓“多头头”：是指指金融管理理由若干个个机构实施施，每个州都都有银行立立法和银行行监督管理理机构；联联邦级共有有8个金融监督督管理机构构，多家机机构共同对对金融机构构行使监督督管理职能能。（最重要的的有3个：财政部部通货监理理局、联邦邦储备体系系、联邦存存款保险公公司，这也也是国民银银行体系的的三大管理理机构）2、金融体系系创建之初初实行单一一银行制度度美国州政府府注册的商商业银行创创建之初，，最大特点点是单一银银行制度，，即原则上上商业银行行不得建立立分支机构构，其目的的是防止垄垄断、提高高商业银行行竞争性。。因此单一一银银行行制制度度的的追追求求目目标标是是竞竞争争性性。而而银银行行设设立立分分支支机机构构是是提提高高效效率率和和盈盈利利水水平平，，增增强强安安全全性性的的有有力力措措施施。。由于于美美国国实实行行银银行行““单单一一州州原原则则””(OneStateRule)，即即每每个个州州的的银银行行不不能能越越出出州州界界到到本本国国其其它它州州界界内内设设立立分分支支机机构构，，所所以以，，跨跨州州设设个个12个联联邦邦储储备备银银行行也也曾曾长长期期受受到到限限制制。。因为为美美国国州州政政府府注注册册银银行行发发展展起起步步早早，，发发展展历历史史较较长长，，因因此此，，其其商商业业银银行行经经营营原原则则在在美美国国金金融融体体系系发发展展中中处处于于决决定定地地位位3、美国国银银行行体体制制建建立立既既具具有有自自然然构构建建特特点点又又有有人人为为构构建建特特色色在州州政政府府注注册册商商业业银银行行以以自自然然构构建建为为主主。。通通过过经经济济发发展展带带动动了了银银行行业业的的建建立立和和发发展展。。州州银银行行更更追追求求竞竞争争效效率率原原则则，，强强调调银银行行自自律律，，相相对对来来讲讲反反对对严严格格监监管管。。在联联邦邦政政府府注注册册的的商商业业银银行行即即国国民民银银行行属属于于人人为为构构建建的的银银行行体体系系，，通通过过政政府府法法律律支支持持建建立立。。（二二））非非银银行行金金融融机机构构建建立立19AD初，，保保险险公公司司1816年，，互互助助储储蓄蓄银银行行1831年，，储储蓄蓄贷贷款款社社互助助储储蓄蓄银银行行和和储储蓄蓄贷贷款款社社都都是是为为了了满满足足消消费费者者信信贷贷而而发发展展起起来来的的非非银银行行金金融融机机构构。。1840年代代，，投投资资银银行行由于于19世纪纪早早期期美美国国政政府府为为了了西西部部开开发发，，开开始始修修建建铁铁路路便便于于交交通通，，因因此此，，随随建建设设需需求求，，投投资资银银行行应应运运而而起起。。1909年，，信用用合合作作社社信用用合合作作社社是具具有有具具有有社社区区互互惠惠性性质质的的存存款款类类非非银银行行金金融融机机构构。。（三三））金金融融市市场场建建立立①1790年费费城城股股票票交交易易所所1790年，，证证券券经经纪纪人人成成立立了了““费费城城经经纪纪商商协协会会””，，同同年年费费城城股股票票交交易易所所正正式式成成立立。。费城城股股票票交交易易所所最最大大的的特特点点在在于于持持续续创创新新，，是是市市场场领领先先者者和和创创新新者者。。②1863年纽纽约约证证券券交交易易所所1792年5月，，24个证证券券经经纪纪人人在在纽纽约约华华尔尔街街签签署署了了梧梧桐桐树树协协议议，，约约定定每每日日在在梧梧桐桐树树（（协协议议签签署署地地））下下聚聚会会从从

1817年3月，更改为“纽约证券交易委员会”。

1863年改为现名，纽约证券交易所。（四四））中中央央银银行行建建立立根据据1913年《联邦邦储储备备法法》（即即《欧文文-格拉拉斯斯法法》Owen-GlassAct）美国中央银银行于1914年成立。其全全称是美国联联邦储备体系系（TheFederalReserveSystem，简称美联储储FederalReserve及非正式的Fed）。美联储成立前前，1864年正式建立的的国民银行体体系履行中央央银行的货币币发行职能。。但由于国民民银行众多，，引起货币发发行混乱。早早期，第一联联邦银行和第第二联邦银行行都曾履行过过中央银行的的职责。美国联邦储备备体系的建立立，标志着美美国现代金融融体制的建立立。——由于建立晚于于其它金融体体系，因此，，在一定程度度上影响了央央行监管的效效率。联邦储备系统

FederalReserveSystem徽章美联储总部总部华盛顿特区主席本·伯南克货币美元ISO4217USD基本借贷利率0–0.25%美国银行体系系的建立经历历了三个阶段段：①自由银行制度度时期（1816年以后）任何人只要有有充足的资本本，并按法律律规定履行义义务都可领取取执照，开设设银行，而不不必逐个审议议，从而掀起起了建立新银银行的浪潮。。②国民银行制制度时期：（（1864年）1863年，美国通过过（国民银行行法》，决定建立在在联邦政府注注册的商业银银行，规定了了建立国民银银行的银行最最低资本额、、法定准备金金和贷款条件件等限制，以以便提高银行行安全性，有有利于金融业业的稳定。③联邦储备体系系：（1914年）l913年，美国国会会通过《联邦储备法案案》，1914年，美国中央央银行—联邦储备体系系正式建立。。标志着美国国现代金融体体系的形成。。二、发展（改改革）（一）三十年年代金融管理理改革（教材材P16，美国银行体体系的调整与与改革）（二）八十年年代金融自由由化改革（三）九十年年代金融综合合化改革（四）2010年美国金融监监管改革——（二、三、四四）（教材P21近年来发展））（一）三十年年代金融管理理改革1、改革背景及及原因2、改革内容3、改革特点与与后果这是一名失业业者靠在倒闭闭的商店橱窗窗外。（一）三十年年代金融改革革1、背景及原因因：（1）背景：经济济危机爆发，，金融体系混混乱，经济下下降；经济理理论基础变化化-凯恩斯理论出出现（2）原因：混业业经营；央行行监管不力2、改革内容：：（1）《1933年银行法》（《格拉斯-斯蒂格尔法》）（2）《1933年证券法》（（《证券真实法》）（3）《1934年证券交易法法》（4）《1935年银行法》1933年银行法《1933年银行法》（《格拉斯-斯蒂格尔法》），是一部对美国国银行系统进进行改革的法法律。《1933年银行法》将投资银行业业务和商业银银行业务严格格地划分开，，保证商业银银行避免证券券业的风险。。该法案禁止止银行包销和和经营公司证证券，而只能能购买由美联联储批准的债债券；建立联邦存款款保险公司，，实行存款保保险制度；禁止商业银银行对活期存存款支付利息息，并规定定定期存款、储储蓄存款的利利率上限（Q号条例，Q条例是指美国国联邦储备委委员会按字母母顺序排列的的一系列金融融条例中的第第Q项规定。Q条例成为管制制存款利率的的代名词）。该法案令美国国金融业形成成了银行、证证券分业经营营的模式，从此分业经营营制度成为许许多国家金融融业的经营模模式。并且，，美国由此进入入了利率管制制阶段。1933年证券法《1933年证券法》（（《证券真实法》TruthinSecuritiesLaw）是第一部真真实保护金融融消费者的联联邦立法，也是美国第一一部有效的公公司融资监管管法，包含了了州蓝天法的的许多特色。。《1933年证券法》首首先明确了证证券、证券交交易主体及证证券交易各行行为的定义和和范围；确定定了证券交易易行为规则和和准则，尤其其加强了新证证券发行的管管理；为了保保护投资人利利益，该法案案确立了信息披披露制度，建立了证券交交易公开、公公平、公正的的“三公”原原则，并法案中详细细列举了发行行人必须披露露的具体内容容。《1933年证券法》是是世界各国证证券市场监管管立法的典范范，更为各国国仿效和借鉴鉴的对象，我我国证券立法法亦是如此。。1934年证券交易法法《1934年证券交易法法》（SecuritiesExchangeActof1934），这是美国国于1934年颁布的管辖辖证券交易的的法律。该法案主要规规范了以下方方面：对证券券发行中多种种侵害投资者者权益和非法法操纵市场行行为进行界定定；要求交易易所、经纪人人、证券经销销商及在交易易所挂牌交易易证券必须注注册；要求所所有相关机构构必须对经营营和财务信息息进行充分披披露；同时要要求公司的所所有股东行使使自己的权利利，参加股东东大会，选举举自己的董事事。同时，根据此此法案，美国成立了证证券交易委员员会（直属美国联联邦政府的独独立准司法机机构），负责责美国的证券券监督和管理理工作，是美美国证券行业业的最高机构构。证券交易委员员会对交易所所、从业机构构及上市公司司的监管权，，并强制相关关机构和个人人严格执行1933年颁布的证券券法。1935年银行法《1935年银行法》赋予予联联邦邦储储备备委委员员会会严严格格管管理理权权限限：：加加强强联联邦邦储储备备银银行行对对会会员员银银行行的的管管理理，，以以及及联联邦邦储储备备委委员员会会对对各各联联邦邦储储备备银银行行的的监监督督；；建建立立联联邦邦公公开开市市场场委委员员会会，，负负责责实实施施公公开开市市场场业业务务，，增增加加美美联联储储货货币币政政策策实实施施方方法法；；建建立立咨咨询询委委员员会会，，加加强强美美联联储储货货币币政政策策制制定定效效率率。。《1935年银银行行法法》以强强化化金金融融机机构构的的严严格格管管理理为为主主，因因此此该该法法案案主主要要加加强强了了美美国国联联邦邦储储备备体体系系的的管管理理权权力力，，提提高高了了美美联联储储的的管管理理地地位位，，3、改改革革特特点点与与后后果果（1）特特点点：：改革革全全面面性性；；改改革革法法律律性性；；改改革革严严厉厉性性；；改改革革外外部部性性（2）后后果果：：这次次改改革革由由于于以以加加强强金金融融机机构构安安全全经经营营为为目目的的，因因此此，，由由于于分分业业经经营营制制度度及及利利率率管管制制，，导导致致20世纪纪60年代代商商业业银银行行出出现现了了““脱脱媒媒””现现象象，，致致使使美美国国银银行行系系统统国国内内外外竞竞争争力力下下降降。。（二二））八八十十年年代代金金融融自自由由化化改改革革1、原原因因：：（1）三三十十年年代代严严格格监监管管，，Q条例例的的限限制制（（利利率率管管制制）），，导导致致银银行行脱脱媒媒-商行行要要求求改改变变这这种种不不利利局局面面；；（2）国国际际上上自自由由化化趋趋势势加加强强，，导导致致美美国国商商业业银银行行国国际际竞竞争争力力下下降降，，加加大大了了商商行行要要求求改改革革的的呼呼声声；；（3）由由于于七七十十年年代代发发达达国国家家相相继继出出现现了了经经济济滞滞涨涨局局面面，，导导致致经经济济理理论论发发生生变变化化：：货货币币主主义义逐逐渐渐代代替替凯凯恩恩斯斯理理论论，，成成为为西西方方经经济济理理论论基基础础。。因此此，，从从70年代代初初，，以以消消除除商商业业银银行行““脱脱媒媒””现现象象为为始始，，美美国国开开始始了了以利率自自由化改改革为主主，最终终实现金金融自由由化的金金融改革革。2、内容：：80年代金融融自由化化改革经经历了三三个阶段段：（1）70年代的金金融改革革：此时改革革推进了了四方面面的改革革措施：：①逐步放放松对利利率的管管制：1970年6月，美国国国会授授权美联联储取消消了“Q条例”中中关于10万美元以以上存款款利率最最高限额额的规定定，同时时继续提提高存款款利率的的上限，，以此来来缓和利利率管制制带来的的矛盾。。②允许非非银行金金融机构构设立支支票账户户并允许许对交易易余额支支付利率率③允许开开发可转转让的活活期存款款账户及及将储蓄蓄余额自自动转存存的服务务。④建立了了货币市市场基金金。由于此时时改革并并未形成成法律制制度，因因此改革革并未改改变商业业银行的的“脱媒媒”的不不利局面面。（2）1980年银行行法1980年3月，美国国国会通通过了《存款机构构放松管管制和货货币控制制法》(TheDepositoryInstitutionsDeregulationandMonetaryControlActof1980，DIDMCA)，决定自自1980年3月31日起，分分6年逐步取取消对定定期存款款利率的的最高限限，即取取消“Q条例”。。批准全全美的商商业银行行和储蓄蓄机构开开立可转转让支付付命令账账户和自自动转账账服务账账户；扩扩大储蓄蓄机构的的经营范范围，对对所有存存款机构构规定统统一的法法定准备备金要求求；将联联邦存款款保险公公司(FDIC)存款保险险从每户户4万美元增增加到10万美元。。这打破了了20世纪30年代以来来对存款款利率和和贷款利利率的一一系列限限制，使使商业银银行在利利率竞争争上同其其他金融融机构取取得了一一样的地地位，大大大改善善了商业业银行的的经营环环境。（3）1982年《加恩-圣杰曼存存款机构构法》（TheGarn.StGermainDepositoryInstitutionsActof1982）《加恩-圣杰曼存存款机构构法》详细地制制定了废废除和修修正“Q条例”的的步骤。。为扩大大银行业业资产负负债经营营能力，，还列明明了一些些其他与与利率市市场化相相关的改改革，包包括进一一步扩大大储蓄机机构的经经营范围围，授权权存款机机构开立立货币市市场存款款账户，，允许FDIC和联邦储储蓄与贷贷款保险险公司(FSLIC)在紧急情情况下兼兼并有困困难的储储蓄机构构和银行行。1983年10月，美国国存款机机构放松松管制委委员会取取消了31天以上的的定期存存款以及及最小余余额为2500美元以上上的极短短期存款款利率上上限；1986年1月，取消消了所有有存款形形式对最最小余额额的要求求，同时时取消了了支付性性存款的的利率限限制；1986年4月，取消消了存折折储蓄账账户的利利率上限限；对于于贷款利利率，除除住宅贷贷款、汽汽车贷款款等极少少数例外外，也一一律不加加限制。。至此，““Q条例”完完全终结结，利率率市场化化得以全全面实现现。3、特点与与后果：：（1）特点：：①改革目标标：追求求金融自自由化发发展，放放松金融融机构业业务管理理；②金融管理理不配套套（局部部性）；；③改革革自内而而外、自自下而上上（内部部性）（2）后果：：金融改革革导致80年代末金金融市场场的动荡荡：众多多金融机机构的倒倒闭，爆爆发了银银行危机机、储贷贷危机为此解决决问题，，颁布了了《1987年银行业业公平竞竞争法》、《1989年金融机机构改革革、恢复复与加强强法》；建立“联邦储储蓄与贷贷款公司司清理基基金”，，由联邦邦存款保保险公司司经营，，以解决决储蓄业业的危机机；加强强联邦储储备委员员会的货货币管理理能力和和权限，，以控制国民民银行的的风险。（三）九九十年代代金融综综合化改改革1、背景原原因：尽尽管八十十年代进进行了金金融自由由化改革革，但是是，影响响美国金金融机构构尤其银银行业区区域发展展和混业业经营的的制度依依然存在在，限制制了其商商业银行行国际竞竞争力的的提高。。具体来说说，主要要包括：：①美国国金融法法规的演演变。②②激烈的的国际金金融竞争争和欧洲洲、日本本金融混混业经营营的不断断发展。。③美国国经济金金融长期期快速发发展从客客观上要要求放松松金融管管制。2、内容：：①1994年《州际银行行法》（《里格-尼尔银行行跨州经经营与跨跨州设立立分行效效率法》）这项法案案的实施施，标志志着单一一银行制制在1997年7月1日起在美美国的消消失。②1999年《金融服务务现代化化法》（另称为《《Gramm-Leach-BlileyAct》）这项法案案的实施施标志着美美国金融融机构由由此进入入混业经经营时代代，混业经经营制度度最终代代替了《1933年银行法法》后实施的的分业经经营制度度。九十年代代的两部部法案的的颁布，，使美国国金融业业从此进进入全面面自由化化经营时时期，金融机构构规模日日益扩大大、业务务种类日日益增加加，竞争争力不断断提高。。1994年《州际际银银行行法法》1994年《州际际银银行行法法》又称称《里格格-尼尔尔银银行行跨跨州州经经营营与与跨跨州州设设立立分分行行效效率率法法》（TheRiegle-NealInterstateBankingandBranchingEfficiencyActof1994），，这这部部法法案案的的颁颁布布取取消消了了1927年的的《麦克克法法登登法法》（McFaddenAct）禁禁止止银银行行跨跨州州经经营营，，银银行行和和储储贷贷协协会会只只能能在在一一个个州州开开设设分分支支机机构构的的规规定定，，允允许许商商业业银银行行从从1997年7月1日起起跨跨州州经经营营银银行行业业务务，，设设立立分分支支机机构构。。这项项法法案案的的实实施施标标志志着着单单一一银银行行制制在在美美国国的的消消失失，，也也意意味味着着美美国国最最终终取取消消了了对对银银行行跨跨州州经经营营的的区区域域管管制制，，由由此此，，美美国国商商业业银银行行的的收收购购、、兼兼并并业业务务高高涨涨，，并并推推动动了了商商业业银银行行规规模模的的扩扩大大。。1999年《金融融服服务务现现代代化化法法》1999年《金融融服服务务现现代代化化法法》(《FinancialServicesModernizationActof1999》》，另另称称为为《《Gramm-Leach-BlileyAct》)，法法案案允允许许银银行行控控股股公公司司升升格格为为金金融融控控股股公公司司，，允允许许其其从从事事具具有有金金融融性性质质的的任任何何业业务务，，即即银银行行、、证证券券和和保保险险业业务务混混业业经经营营。《金融融服服务务现现代代化化法法》放宽宽了了银银行行、、保保险险和和证证券券业业的的经经营营权权限限，，允允许许银银行行或或银银行行控控股股公公司司出出售售任任何何金金融融产产品品和和服服务务，，完完全全填填补补了了单单一一储储蓄蓄制制度度的的漏漏洞洞，，改改革革了了联联邦邦家家庭庭贷贷款款银银行行体体制制，，促促进进社社区区银银行行获获取取信信贷贷基基金金，，防防止止银银行行受受州州保保险险条条例例歧歧视视，，同同时时，，限限制制金金融融机机构构与与第第三三方方分分享享客客户户的的私私人人信信息息等等。。《金融负现代化化法案》的实施，标志志着美国金融融业从此进入入混业经营制制度时期，也也意味着金融融业从此进入入全面自由化化发展时期。。（四）

1、原因：由于由次贷危机引发的金融危机给美国经济带来沉重打击，不但造成美国金融市场动荡，而且引起美国实体经济崩溃。而金融管理失误是美国金融危机的主要原因。因此，美国政府决定对金融系统进行改革。美国次贷危机机低利率政策经济发展主要要支柱：房地地产业和消费费低储蓄率：即即期消费观念念金融自由化混业经营制度度确立竞争——推动了金融创创新——信用膨胀金融管理淡化化——加大了金融风风险金融机构对利利润的过度追追求——风险膨胀金融国际化2、内容：2010年7月，美国通过过了金融监管管改革法案，，即《2010年华尔街改革革和消费者保保护法》，又为《多德•弗兰克法案》。该法案金融监监管内容主要要围绕监管系系统性风险和和消费者金融融保护两大核核心,着重推进消费费者金融保护护、建立新的的监管协调机机制、结束金金融机构“大大而不倒”的的现象、高管管薪酬及企业业治理结构、、投资者保护护、加强金融融衍生产品监监管、加强对对冲基金等的的机构监管七七个方面的改改革措施。这次改革提高高了美联储的的管理权限，，确定了美联联储在金融管管理中的绝对对地位。尽管该法案旨旨在加强金融融机构监管，，但是，由于于美国一贯追追求金融业的的自由发展，，因此，该法法案在确定中中依然存在争争执，而这种种矛盾必然会会在法案的具具体实施中产产生问题。启示1、金融体制随随经济发展而而建立；2、金融体制初初始结构具有有人为和自然然双重特性；；3、金融体系具具有多样性和和全面性。美国经过1980年、1995年、1999年三次金融改改革，实现了了金融业业务务的自由化、、综合化，并并实现了金融融市场的国际际化和证券化化，美国金融融业再次成为美国银行经营业务变化：三十年代改革之前，美国混业经营/自由化；三十年代-九十年代，美国分业经营（-八十年代，严格管理；之后自由化）；九十年代之后，美国混业经营

——一切以法律规定为准法律引领改革高盛欺诈门高盛集团（GoldmanSachs）被控欺诈事事件震动了华华尔街。2010年4月16日上午，美国国证券交易委委员会（SEC）对高盛集团团及其副总裁裁托尔雷（FabriceTourre）提出证券欺欺诈的民事诉诉讼，称该公公司在向投资资者推销一款款与次级信贷贷有关的金融融产品时隐去去关键事实，，误导投资者者。美国证监监会指控托尔尔雷对这起欺欺诈案负主要要责任。高盛盛在当天回应应，否认所有有指控并表示示要积极抗辩辩，维护公司司声誉。美国证券交易易委员会的指指责称，高盛盛在2007年初设计并销销售了一款基基于次级房屋屋抵押贷款债债券（RMBS）的复合型担担保债权凭证证（SyntheticCDO），而当时美美国房市和与与其相关的证证券均已经开开始显示出走走软的迹象。。美国证券交交易委员会表表示，高盛未未能向投资者者披露该CDO的关键信息，，特别是一家家大型对冲基基金保尔森基基金公司（Paulson&Co.）在组成CDO的次级房屋抵抵押贷款债券券挑选中扮演演了重要角色色，更严重的的是保尔森基基金公司已经经选择做空这这款CDO。为这项交易，，保尔森基金金公司2007年向高盛支付付了约1500万美元的设计计和营销费用用，但这笔交交易给其带来来高达10亿美元的收益益，而这全部部是由这一CDO的投资者埋单单的。思考题30年代和80年代改革的区别是什么？两次改革有何关系？美国是如何处理分业监管和混业经营的矛盾的？——变通美国二十世纪的三次金融改革的特点是什么？三次改革的关系如何？了解美国次贷危机的来龙去脉。美国八十年代和九十年代两次金融改革对其2008年金融危机有何影响？通过对美国金融改革的分析，并结合次贷危机说明美国金融体制存在哪些问题？第二节金融融体系构成金融中介机构构金融市场金融衍生品市市场联邦政府金融融机构中央银行——联邦储备体系系商业银行——国民银行——州银行——在美国的外国国银行存存款类金融融机构非银行金融机机构——非银行存款机机构储蓄信贷社/互助储蓄社/信用社——非存款金融机机构投资银行/保险公司/养老基金/货币市场共同同基金/信托投资基金金/金融公司/财务公司政府金融机构构——住宅信贷机构构住宅及城市开开发部/联邦住宅贷款款银行委员会会——农业信贷机构构联邦土地银行行/联邦中期信贷贷银行/合作银行——美国进出口银银行存款类金融机机构商业银行非银行储蓄信信贷机构非银行金融机机构与银行的的区别在于信信用业务形式式不同，其业业务活动范围围的划分取决决于国家金融融法规的规定定。非银行金融机机构（non-bankfinancialintermediaries）以发行股票票和债券、接接受信用委托托、提供保险险等形式筹集集资金，并将将所筹资金运运用于长期性性投资的金融融机构。储蓄贷款社互助储蓄银行行信用社储蓄信贷社社储蓄信贷社社（S＆L），在美国国是十分重重要的存款款性金融机机构，是一一种在政府府支持和监监管下专门门从事储蓄蓄业务和住住房抵押贷贷款的非银银行金融机机构，通常常采用互助助合作制或或股份制的的组织形式式。美国共共有4700家储蓄信贷贷协会，其其中55％在联邦政政府注册，，45％在州政府府注册。第一家储蓄蓄信贷协会会