贸易顺差,外汇占款

短线需要谨慎，关注奥运及三季报

德鼎投资研究所所长胡嘉

贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第1页!充裕的货币环境只是众多有利因素之一贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第2页!充裕的货币环境只是众多有利因素之一贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第3页!贸易顺差，外汇占款贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第4页!上证综指2000点不是梦！

5月15日《中国证券报》B1版贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第5页!全部A股周换手率走势图贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第6页!上市公司整体业绩出现预料之外的可喜变化

贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第7页!06年全年的加权平均每股收益将创近九年记录上市公司整体业绩出现预料之外的可喜变化，尽管是“非经常性损益”的贡献，但对于制度溢价所产生的“利润释放”效用的长期性值得看好。过去二年，A股公司营业及管理费用占收入的比重呈现不断下降趋势。但今年二季度这些费用占比下降似乎格外快。从05年的10.2%大幅下降到8.5%。

07年新会计准则的实施、股权激励、业绩承诺，资产注入等“非经常性因素”或将成为今后几年上市公司业绩质变恒动力，根据上市公司加权平均每股收益与GDP增速的高度正相关性。通过线性相关模型预测，我们预计，06年全年的加权平均每股收益将达到创近九年记录的0.242元/股，下半年利润同比增长有望超过15%。贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第8页!业绩与股指涨跌是否真的无关？？贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第9页!下周大盘趋势展望大盘指数将对国庆节之后的向上跳空缺口1755—1763点一带进行考验，预计短线支撑位在1760点附近。

贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第10页!下周一即将上市的北辰实业601588有望带动奥运板块有所表现北辰实业601588目前拥有47万平米综合性物业，分布于亚奥（会）核心区域，从奥运会受益非常显著，将从奥运建设中获得60万平米增量物业，总计107万平米的北京核心地段物业将使公司物业规模居上市公司榜首。目前开发和经营项目地理位置均极为优越，受益于奥运会、地根紧缩和严控别墅供应，公司未来经营业绩和ROE将从1997年以后谷底中实现大反转，预计2008年将达到高峰，EPS实现0.26元。从香港上市的H股财报看，公司自1997年上市后，净利润、ROE和EPS从高峰连续大幅滑坡，03年盈利指标有明显改善也是借助5.35亿元卖地的一次性收益，05年开始盈利才开始露出稳定好转的迹象，我们判断公司未来业绩和ROE有望实现1997年以来的U型反转，借助奥运会的东风，走出往年的业绩波谷。值得重点关注，同时也可密切注意北京城建600266和S中体产600158的联动机会。贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第11页!关注06年三季报福耀玻璃600660:作为家披露2006年三季报的上市公司，业绩的确不错，公司今年1－9月，实现主营业务收入274675.36万元，与上年同比增长30.34%；实现净利润45035.70万元，与上年同比增长41.9%，扣除上年同期的一次性美国绿榕反倾销退税收入2338.22万元，与上年同比增长53.44%。而且从十大流通股东看，保险基金大举增仓，公司股改有连续三年的业绩承诺，从目前业绩趋势看公司实现股改业绩承诺实现问题不大。而康恩贝600572:2006年1—9月累计实现主营业务收入5.65亿元，较去年同期下降7.15%，但剔除今年起不再经销的原金华康恩贝公司阿乐欣等产品收入因素，主营收入比去年同期增长约15%；累计实现净利润3425.43万元，比去年同期增加35.3%。十大流通股东基金减仓比较多，股价近期表现一般，参与的价值不大。贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第12页!关注06年三季报东方电机（600875）川化股份（000155）中海发展（600026）

贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第13页!第四季度加息可能性很小9月的货币供应量同比增长明显回落，M2余额为33.19万亿元，同比增16.83%，增幅比上月低1.11个百分点；而M1余额为11.68万亿元，同比增15.7%，增幅比上月高0.13个百分点，比去年同期高4.06个百分点。消除季节因素后，M2季环比折年率为14.5%，增幅明显回落。而8月M2和M1的增速分别是17.94%和15.57%。贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第14页!优质资产供给缺口贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第15页!九月份将是“隐性扩容”的相对低谷

06年“小非”、“对价送股”、“大股东增持”，“权证行权”等新增流通市值分布情况

贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第16页!全部A股公司ROE06年中期年化后为10.2%，创5年新高中报业绩远远超出投资者预期，其实质比表面看起来更加“惊奇”。06年中期业绩是份令人惊奇的中报。因为：1、全部A股公司净利润同比增长5.9%，剔除新股因素为4.7%，远超投资者预期；2、全部A股公司ROE06年中期年化后为10.2%，创5年新高；3、上市公司业绩的好转，不是来自个别行业利润的大幅增加，而是大多数行业的全面复苏。另外，据统计，06年中期全部23个申万一级行业中，17个行业净利润增速和ROE都在上升，而05年只有5个行业能够做到这点。

贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第17页!06年全年的加权平均每股收益将创近九年记录贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第18页!二十三行业下半年业绩增速预测贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第19页!一周行业表现贸易顺差,外汇占款共23页，您现在浏览的是第20页!关注06年三季报.十大流通股东，反映机构增仓或者减仓的最新动态，机构新的大举增仓的股票值得关注，而被机构所遗弃的股票要注意风险；第二.三季度单季度业绩增长，而不是前三季度的业绩增长，反映公司业绩增长的趋势；第三是公司有无即将完工的在建工程，如果上市公司有即将完工的在建工程业绩可以看得乐观一点；第四是对于未股改和大股东欠款未清欠的股票重点关注其相关披露情况，特别是未股改股票，在股改收官阶段，其稀缺性将会体现，是值得挖掘机会的板块。季报披露开始的时候披露季报的上市公司比较少，也比较受到市场关注，而且反映业绩情况和股东变换情况滞后时间最少的，一般来