第二十章国际经济部门的作用课件

第二十章国际经济部门的作用第二十章国际经济部门的作用第二十章国际经济部门的作用课件第二十章国际经济部门的作用课件汇率的升值与贬值：

本币升值[HomeCurrencyAppreciation]——表示用一定数量本币能够换到更多的外币，或者一定数量外币只能换到更少的本币。

本币贬值[HomeCurrencyDepreciation]——表示用一定数量本币只能换到更少的外币，或者一定数量外币能够换到更多的本币。4汇率的升值与贬值：本币升值[HomeCur一个高度简化的模型世界上只有两个国家，一个叫中国，一个叫加拿大；世界上只生产一种产品，叫做玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？1比1即1元人民币兑换1加元5一个高度简化的模型1比1即1元人民币兑换1加元5再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？2比1即2元人民币兑换1加元反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2元人民币，在中国的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？1比2即1元人民币兑换2加元6再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。外汇汇率的标价方法和报价方式标价：用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法(quotations)。由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发”交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售”交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。报价：是在一定标价方式下，外汇银行对其他银行或客户报出的愿意买入外汇和愿意卖出外汇的价格。7汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币汇率的分类按汇率变动情况划分:固定汇率和浮动汇率；按汇率是否受货币当局管制的角度来划分：官方汇率和市场汇率；按汇率制订方式的不同来划分：基本汇率和套算汇率；按外汇市场起始时间来划分：开盘汇率和收盘汇率；按外汇交易交割的期限不同来划分：即期汇率和远期汇率；按外汇支付工具的付款时间来划分：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。8汇率的分类8三、汇率制度国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。固定汇率制——汇率水平由官方规定，在一定时期内固定不变。当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇率的办法，又称钉住汇率制，即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货币则与对象货币一齐浮动。目前我国人民币所采取的就是钉住美元的固定汇率制。固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。它包括：国际金本位制度下的固定汇率制度、布雷顿森林体系下的可调整钉住制度。9三、汇率制度国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制国际金本位制度一次世界大战前西方国家实行的货币制度，典型形式是金铸币本位制；金币为无限法偿的本位货币，可以清偿一切债务；金币可自由熔化与铸造；黄金可自由输出或输入；国家用法令规定了每个金铸币所含纯金量(即成色与重量)；银行券作为金币的代表参与流通并与黄金自由兑换。布雷顿森林货币体系二次世界大战后建立的以美元为中心的固定汇率制，其基本内容可简述为“双挂钩”制度：即美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。在布雷顿森林货币体系下，各国货币与美元所确定的汇率是法定汇率。外汇买卖的汇率要受外汇供求关系的影响而围绕法定汇率上下波动。10国际金本位制度10浮动汇率制——官方不规定汇率，汇率水平主要由市场供求关系自发决定。汇率与购买力平价(PurchasingPowerParity，PPP)——长期角度瑞典经济学家卡塞尔(Cassel)提出；汇率的变动直接受两国间价格水平变动的影响；两国货币间的兑换率是由这两种货币的实际购买力所决定的；两国间价格比变动，两种货币之间的汇率也就会随之变动。11浮动汇率制11自由浮动制度下汇率的决定美国人产生对欧元需求的原因有：对德国的产品和服务的偏好增加在德国投资赌欧元上涨这导致“对欧元的需求线右移”。欧元升值。德国人产生对欧元供给的原因有：对美国的产品和服务的偏好增加在美国投资赌欧元下跌这导致对欧元的供给线右移，欧元贬值。欧元的数量欧元的价格:$/Euro对欧元的供给对欧元的需求均衡数量均衡价格12自由浮动制度下汇率的决定美国人产生对欧元需求的原因有：欧元的自由浮动——中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇市采取任何干预措施。管理浮动——中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。13浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。13四、汇率的决定汇率决定的供求分析:如同商品价格由商品市场的供求关系决定一样，汇率取决于外汇市场的供求关系。一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国货币的需求。反之，一个国家的商品和服务进口将产生本国货币的供给和对外国货币的需求。简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给，对本币的供给则意味着对外币的需求。14四、汇率的决定汇率决定的供求分析:14均衡汇率的决定200150100美元的数量美元的需求美元的供给外汇市场汇率[日元/美元]15均衡汇率的决定200150100美元的数量美元的需求美元的供均衡汇率的波动200150100美元的数量S1外汇市场汇率[日元/美元]S2D1D216均衡汇率的波动200150100美元的数量S1外汇市场汇率S购买力平价理论平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示。购买力平价理论的出发点是所谓同一价格定律，即同一种商品在两个国家的货币购买力相同，因此，不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。根据购买力平价理论，一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值，反之则升值。购买力平价理论被认为是解释汇率长期走势的一种理论。17购买力平价理论平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金购买力平价与一价法则：

一价法则[theLawofOnePrice]——同一种物品在统一的市场中应当有相同价格。假定某种商品在A、B两个国家之间可以自由流动且运输成本为零，那么，这种商品在A、B两个国家的价格就应当相等。由于在不同国家市场上同一种物品用不同货币标价，所以，均衡汇率应等于两国价格比率：PA、PB——A、B两国同种商品的价格EAB——A、B两国货币的汇率

18购买力平价与一价法则：一价法则[theLawofOn实际汇率实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。公式为： 其中，e为实际汇率，P和Pf分别为国内与国外的价格水平，E为名义汇率。实际汇率上升，或者说本币实际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵。在其他情况不变的条件下，这意味着国内和国外的人很可能会把他们的商品购买支出的一部分转移到国内生产的商品上，这通常被描述为该国自己产品竞争能力的上升。19实际汇率实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比五、汇率变动对经济的影响本币升值的影响：假定其他条件不变，本币升值，以外币表示的本国出口产品的价格将上升，以本币表示的进口外国产品的价格将下降，从而导致本国出口数量减少和进口数量增加；外国居民到本国旅游、留学等的费用上涨而本国居民到外国旅游、留学等费用下跌，从而使外国居民到本国旅游、留学等减少而本国居民到外国旅游、留学等增加；外国企业或居民到本国投资的成本上升而本国企业或居民到外国投资的成本下降，从而使资本输入减少而资本输出增加。本币贬值的影响：结合升值分析。20五、汇率变动对经济的影响本币升值的影响：20第二节国际收支

一、国际收支概念国际收支[BalanceofPayments]——一国居民在一定时期内与非居民之间所进行的全部经济交易活动。国际收支是一个流量概念。

21第二节国际收支

一、国际收支概念国际收支[Balance二、国际收支平衡表国际收支平衡表或国际收支表，又称国际收支平衡帐户或国际收支帐户。“连接国际经济学中所有对部分的桥梁是国际收支表（balanceofpayments），这是记录特定时期内一国居民（常住单位）与他国居民之间所有价值移动的一组帐户。”[美]托马斯·普格尔、彼得·林德特：《国际经济学》（第十一版），经济科学出版社，2001年,P249。

22二、国际收支平衡表国际收支平衡表或国际收支表国际收支平衡表的贷方与借方

贷方[Credits]（＋）——凡是涉及外国居民向本国居民支付的交易。记入贷方的项目包括：本国商品出口，外国居民在本国旅行或购买本国提供的其他劳务；本国居民在海外投资所得的收入；本国居民接受外国居民的馈赠等单方转移；外国居民对本国进行的投资，等等。借方[Debits]（－）——凡是涉及本国居民向外国居民支付的交易。23国际收支平衡表的贷方与借方贷方[Credits]（＋）2国际收支平衡表（a）项目(b)贷方（＋）(c)借方（－）(d)净贷（＋）或净借（－）Ⅰ经常帐户a商品出口（＋）和进口（－）b服务（净）c转移支付（净)

经常帐户余额Ⅱ资本帐户

a资本流入（＋）和流出（－）资本帐户余额Ⅲ官方储备变动美国官方储备减少外国官方资产在美国的增加官方储备总变动681.865.0612.1-1164.7-63.0-184.0-482.9-480.9428.13.794.998.6统计误差-45.8美国国际收支平衡表，2002年（10亿美元）24国际收支平衡表（a）项目(b)贷方(c)借方(d)净贷（＋）经常项目：经常项目又称商品和劳务项目，包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务(利息、股息、利润)、技术专利使用费，及其他劳动；第三，国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠予、侨汇、非战争赔款，等等。资本项目：一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等。官方储备项目：国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之，如果一国借方大于贷方，则这一项会减少。误差项目：是在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡。25经常项目：经常项目又称商品和劳务项目，包括：商品(进出口)；资本项目资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融资产的交易。资本输出：本国居民对国外的贷款，购买外国的实物资产和金融资产的交易。资本项目：记录国际间的资本流动。26资本项目资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资资本帐户：记录国际投资和借贷。国际投资包括本国的个人、企业和政府在国外购买房地产、外国企业的股票、外国政府债券，同时也包括外国的个人、企业和政府购买本国房地产、企业股票和政府债券。国际借贷包括本国企业和政府从外国银行、基金、政府所获得的贷款、同时也包括外国企业和政府从本国拆借的款项。我们把资本流动记作CF，R为本国利率，R*为国外利率，a为系数，则：27资本帐户：记录国际投资和借贷。国际投资包括本国的个人、企业和经常项目（a）经常项目差额：顺差：（出口＋来自国外的转移支付）>（进口＋流向国外的转移支付）逆差：（出口＋来自国外的转移支付）<（进口＋流向国外的转移支付）（b）国际贸易收支状况改善：出现顺差时。恶化：出现逆差时实现顺差的措施：本币贬值。本国商品价格相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。28经常项目（a）经常项目差额：（b）国际贸易收支状况实现顺差的经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额。包括净出口（NetExport）、投资收入（InvestmentIncome)捐赠金(TransferPayment)。我们把NX记作净出口，Y为国民收入，E为名义汇率，P为国内价格，P*为国外价格，则：g，n，m为正参数。其中n为边际进口倾向。29经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额。包括净出口（N本币贬值的滞后效应：J曲线J曲线效应：本币贬值，最初使贸易收支状况恶化；只有经过一段时间（新合同履行）后，才能改善收支状况。时间经常账户收支状况＋－OB本币贬值后可划分为三个阶段：货币合同阶段：为了讲信誉，进出口要按合同办事；进出口商品的价格和数量不会因本币贬值而改变。如果进口合同以外币定值，出口合同以本币定值，本币贬值必定会恶化贸易收支。传导阶段：在签订合同时价格已变，数量未变，使一国贸易收支状况恶化。数量调整阶段：进出口数量变动超过价格变化，改善一国贸易收支，贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现顺差。30本币贬值的滞后效应：J曲线J曲线效应：本币贬值，最初使贸易收

BP曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。

（2）BP的经济含义表明nx与F的关系。在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。（1）国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝nx－FBP>0，国际收支盈余；BP<0，国际收支赤字；BP=0，国际收支平衡，此时,nx＝F

。31

BP曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。

（2）BP的经BP曲线的推导32BP曲线的推导32BP曲线上的每一点都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。其他点都会使国际收支失衡。从国际收支函数可知，作为BP曲线的截距项，本币贬值、汇率提高时，BP曲线向右移动。反之，汇率降低时，BP曲线左移。进一步地，作为BP曲线的截距项，当q和EPf提高时，BP曲线向右移动。这意味着净出口增加，则BP曲线右移，净出口减少，则BP曲线左移。33BP曲线上的每一点都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合国际收支差额=经常项目余额+资本项目余额=净出口+净资本流入

=净出口–净资本流出国际收支平衡：国际收支差额=0第三节IS-LM-BP模型[※]

一、国际收支的平衡34国际收支差额=经常项目余额+资本项目余额第三节IS-LM净出口函数35净出口函数35净资本流出函数36净资本流出函数36国际收支平衡37国际收支平衡37二、BP曲线BP曲线——表示外汇市场达到均衡

[ForeignExchangeMarketEquilibrium]（即国际收支平衡）时，利率与国内产出之间关系的曲线。

38二、BP曲线BP曲线——表示外汇市场达到均衡[ForeigBP曲线的函数表达式：

截距斜率39BP曲线的函数表达式：截距斜率39∵国民收入[Y]增加，进口[M]增加，经常项目余额[X－M]减少，为保持外汇市场的均衡，资本项目余额[Ka－Kd]应当增加。而国内利率[r]上升国际资本流入[Ka]增加、流出[Kd]减少，资本项目余额增加。∴国民收入与利率同方向变动，即BP曲线向左下方倾斜。

40∵国民收入[Y]增加，进口[M]增加，经常项目余额[X－M]BP曲线的斜率：BP曲线的斜率的绝对值取决于两个因素：①边际进口倾向越大（即m越大），BP曲线的斜率越大。②国际资本流入和流出对利率变动的反应越敏感（即g越大），BP曲线的斜率越小；反之则越大。如果国际资本完全自由流动（即g=∞），则BP曲线的斜率为0（即BP曲线为一条平行于横轴的水平线）；如果国际资本完全不能流动（即g=0），则BP曲线的斜率为∞

（即BP曲线为一条垂直于横轴的垂直线）。41BP曲线的斜率：BP曲线的斜率的绝对值取决于两个因素：41BP曲线位置的移动：假定其他条件不变，如果与本国收入和利率无关的国际资本流出[Kd0]增加、国际资本流入[Ka0]减少、进口[M0]增加或出口[X0]减少，BP曲线向左上方移动；反之，如果与本国收入和利率无关的国际资本流出[Kd0]减少、国际资本流入[Ka0]增加、进口[M0]减少或出口[X0]增加，BP曲线向右下方移动。42BP曲线位置的移动：假定其他条件不变，如果与本国收三、IS-LM-BP模型产品市场、货币市场和外汇市场同时达到均衡，即产品的总需求与总供给、货币的总需求与总供给和外汇的总收入与总支出均达到平衡。

43三、IS-LM-BP模型产品市场、货币市场和外汇市场开放经济的IS曲线的函数表达式：LM曲线的函数表达式：BP曲线的函数表达式：44开放经济的IS曲线的函数表达式：LM曲线的函数表达式：国民收入及其衡量收入-支出模型IS-LM模型AD-AS模型二部门经济三部门经济四部门经济商品市场的均衡货币市场的均衡二个市场的共同均衡总需求曲线总供给曲线总需求与总供给的均衡rP失业通货膨胀经济周期经济增长政府宏观经济政策45国民收入及其衡量收入-支出模型IS-LM模型AD-AS模型二包括国际部门在内的宏观经济理论体系的数学小节产品市场的均衡条件：货币市场的均衡条件：劳动市场的均衡条件：(对W和P的调整速度有不同的假设)

总量生产函数：国际收支平衡的条件：46包括国际部门在内的宏观经济理论体系的数学小节46

1．本国价格下降则出口（）A．增加B．减少C．不变D．不确定2．如果人民币的汇率是1／8美元，则美元的汇率是（）。A．1／8元人民币B．4元人民币

C．2元人民币D．8元人民币3．对英镑和美元而言，如果英镑的汇率上升，意味着美元的汇率将（）。A．上升B．下降C．不变D．两者之间没有关系4．经常项目帐户的顺差意味着（）。A．出口大于进口B．出口小于进口C．出口等于进口D．出口的增加大于进口增加E．出口的减少大于进口的减少5．人民币对美元的汇率下降，将使（）A．中国商品相对便宜，美国增加对中国商品的进口B．中国商品相对便宜，中国增加对美国商品的进口C．中国商品相对昂贵，美国增加对中国商品的出口D．中国商品相对昂贵，中国增加对美国商品的出口1．A2．D3．B4．A5．C471．本国价格下降则出口（）47什么是宏观经济学？宏观经济学与微观经济学有什么区别?下列各项是否计入GDP？为什么？a转移支付；b购买一辆旧车；c购买普通股股票。消费函数理论主要有哪些发展？两部门和三部门经济中均衡国民收入是如何决定的？简述投资乘数的作用过程。简述影响IS曲线和LM曲线移动的因素。财政政策和货币政策有几种组合，分别对收入和利率产生什么效应？在IS-LM模型的四个区域内，I与S，L与M的关系如何？试述财政政策及在需求管理中的运用，简述货币政策及其工具。试用IS-LM模型分析凯恩斯极端及古典主义下宏观经济政策效果的不同。简述影响总需求曲线斜率的因素。简述总需求曲线在宏观经济政策的作用下如何移动。凯恩斯情形及古典情形下宏观经济政策的效果有什么不同？试比较IS-LM模型与AD-AS模型。简述通货膨胀和失业的类型。简述现代凯恩斯主义对菲利普斯曲线的解释。48什么是宏观经济学？宏观经济学与微观经济学有什么区别?48第四节开放经济条件下的

财政政策和货币政策[※]

一、浮动汇率制度下的财政政策

假定汇率自由浮动，即国家不对外汇市场进行干预。假定一个国家的国际收支平衡。

扩张性财政政策将导致国内利率上升，短期资本流入，资本项目余额增加；同时导致国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少。财政政策对国际收支的最终影响结果到底是盈余还是赤字，与国际资本流动对利率反应的敏感程度相关。

49第四节开放经济条件下的

财政政策和货币政策[※]

一、浮国际资本流动性强如果国际资本流动对利率反应的敏感，扩张性财政政策将导致国际收支盈余；国际收支盈余导致本币汇率升值，本币汇率升值导致本国出口减少而进口增加，国内自发总需求减少，和经常项目状况恶化；最终导致国内经济在高于采取扩张性财政政策之前、低于本币升值之前的水平上实现内外均衡。此时的国内产出水平低于本币升值前的水平的差额，就是财政政策的“国际性挤出效应”。50国际资本流动性强如果国际资本流动对利率反应的5151资本完全流动则财政政策完全无效：在浮动汇率制度下，如果资本完全流动，财政政策对均衡产出没有影响。0YrBPr=rwEISLMIS'E'(BP>0)Y052资本完全流动则财政政策完全无效：在浮动汇率制度下，如果资本国际资本流动性差如果国际资本流动对利率反应的不敏感，扩张性财政政策将导致国际收支赤字；国际收支赤字导致本币汇率贬值；本币汇率贬值导致本国出口增加而进口减少，国内自发总需求增加，和经常项目状况改善；最终导致国内经济在既高于采取扩张性财政政策之前、又高于本币贬值之前的水平上实现内外均衡。

此时的国内产出水平高于本币贬值前的水平的差额，就是财政政策的“国际性扩张效应”。

53国际资本流动性差如果国际资本流动对利率反应的不

5454结论：在完全自由浮动的汇率制度下，国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济差；国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济好。

55结论：在完全自由浮动的汇率制度下，国际资本流动性强，二、浮动汇率制度下的货币政策假定一个国家的国际收支平衡。如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项目余额减少，并使国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字。国际收支赤字则将导致本币汇率贬值，又使出口增加而进口减少，国内自发总需求增加，和经常项目状况改善，从而导致国内经济在更高的水平上实现内外均衡。

56二、浮动汇率制度下的货币政策假定一个国家的国际收支平5757结论：在完全自由浮动的汇率制度下，货币政策的效果比封闭经济好。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越好。

58结论：在完全自由浮动的汇率制度下，货币政策的效果比封三、固定汇率制度下的财政政策固定汇率制度下，财政政策对国际收支的最终影响结果到底是盈余还是赤字，也与国际资本流动对利率反应的敏感程度相关。59三、固定汇率制度下的财政政策固定汇率制度下，财政政策国际资本流动性强：假定一个国家的国际收支平衡。如果国际资本流动性强，采取扩张性财政政策最终导致国际收支盈余，而在国际收支盈余的情况下，货币当局为了维持固定汇率就应当买进外汇、卖出本币，即增加本国货币的供给，从而起到了扩张性货币政策的作用，这种作用与实行扩张性财政政策所期望的效果是一致的。而且，国际资本的流动性越强，这种正向作用就越大。

60国际资本流动性强：假定一个国家的国际收支平衡。606161国际资本流动性差：假定一个国家的国际收支平衡。如果国际资本流动性差，采取扩张性财政政策最终导致国际收支赤字，而在国际收支赤字的情况下，货币当局为了维持固定汇率就应当卖出外汇、买进本币，即减少本国货币的供给，从而起到了紧缩性货币政策的作用，这种作用与实行扩张性财政政策所期望的效果正好相反。而且，国际资本的流动性越差，这种反向作用就越大。

62国际资本流动性差：假定一个国家的国际收支平衡。626363结论：在固定汇率制度下，国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济好；国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济差。64结论：在固定汇率制度下，国际资本流动性强，财政政策的假定一个国家的国际收支平衡。

如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项目余额减少；并使国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字，固定汇率面临贬值压力。这时，如果该国要维持固定汇率，就必须卖出外汇、买进本币，使货币供给减少，从而抵消了扩张性货币政策的作用。

四、固定汇率制度下的货币政策65假定一个国家的国际收支平衡。四、固定汇率制度下的货6666资本完全流动则货币政策完全无效：在固定汇率制度下，如果资本完全流动，一国无法实行独立的货币政策。0YrBPr=rwEISLMLM'E'(BP<0)67资本完全流动则货币政策完全无效：在固定汇率制度下，如果资本完结论：在固定汇率制度下，开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越差。

68结论：在固定汇率制度下，开放经济中的货币政策效果比封五、两种汇率制下

国内经济政策效果之比较

财政政策浮动汇率制：国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济差；国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济好。固定汇率制：国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济好；国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济差。69五、两种汇率制下

国内经济政策效果之比较

财政政策浮动汇率制货币政策浮动汇率制：开放经济中的货币政策效果比封闭经济好。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越好。固定汇率制：开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越差。70货币政策浮动汇率制：70第二十章国际经济部门的作用第二十章国际经济部门的作用第二十章国际经济部门的作用课件第二十章国际经济部门的作用课件汇率的升值与贬值：

本币升值[HomeCurrencyAppreciation]——表示用一定数量本币能够换到更多的外币，或者一定数量外币只能换到更少的本币。

本币贬值[HomeCurrencyDepreciation]——表示用一定数量本币只能换到更少的外币，或者一定数量外币能够换到更多的本币。74汇率的升值与贬值：本币升值[HomeCur一个高度简化的模型世界上只有两个国家，一个叫中国，一个叫加拿大；世界上只生产一种产品，叫做玉米，人们消费玉米，用玉米作投资（作为种子），政府也用玉米支付各种支出。如果玉米在中国的价格是每公斤1元人民币，在加拿大的价格是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？1比1即1元人民币兑换1加元75一个高度简化的模型1比1即1元人民币兑换1加元5再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？2比1即2元人民币兑换1加元反之，如果加拿大的玉米的价格上升为每公斤2元人民币，在中国的价格仍是每公斤1加元。那么人民币对加元的兑换率应该是？1比2即1元人民币兑换2加元76再假设如果玉米在中国的价格变为每公斤2元人民币，在加拿大的价汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币就会贬值，反之则升值。外汇汇率的标价方法和报价方式标价：用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法(quotations)。由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发”交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售”交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。报价：是在一定标价方式下，外汇银行对其他银行或客户报出的愿意买入外汇和愿意卖出外汇的价格。77汇率是两国间的价格水平所确定的。一国的价格水平上升，它的货币汇率的分类按汇率变动情况划分:固定汇率和浮动汇率；按汇率是否受货币当局管制的角度来划分：官方汇率和市场汇率；按汇率制订方式的不同来划分：基本汇率和套算汇率；按外汇市场起始时间来划分：开盘汇率和收盘汇率；按外汇交易交割的期限不同来划分：即期汇率和远期汇率；按外汇支付工具的付款时间来划分：电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。78汇率的分类8三、汇率制度国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制。固定汇率制——汇率水平由官方规定，在一定时期内固定不变。当代固定汇率制都是采取固定本币与某一种或某几种外币的汇率的办法，又称钉住汇率制，即与钉住对象货币保持固定汇率，对其它货币则与对象货币一齐浮动。目前我国人民币所采取的就是钉住美元的固定汇率制。固定汇率制是指两国货币的比价基本固定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇率制度。它包括：国际金本位制度下的固定汇率制度、布雷顿森林体系下的可调整钉住制度。79三、汇率制度国际货币体系包括两大类型：固定汇率制与浮动汇率制国际金本位制度一次世界大战前西方国家实行的货币制度，典型形式是金铸币本位制；金币为无限法偿的本位货币，可以清偿一切债务；金币可自由熔化与铸造；黄金可自由输出或输入；国家用法令规定了每个金铸币所含纯金量(即成色与重量)；银行券作为金币的代表参与流通并与黄金自由兑换。布雷顿森林货币体系二次世界大战后建立的以美元为中心的固定汇率制，其基本内容可简述为“双挂钩”制度：即美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。在布雷顿森林货币体系下，各国货币与美元所确定的汇率是法定汇率。外汇买卖的汇率要受外汇供求关系的影响而围绕法定汇率上下波动。80国际金本位制度10浮动汇率制——官方不规定汇率，汇率水平主要由市场供求关系自发决定。汇率与购买力平价(PurchasingPowerParity，PPP)——长期角度瑞典经济学家卡塞尔(Cassel)提出；汇率的变动直接受两国间价格水平变动的影响；两国货币间的兑换率是由这两种货币的实际购买力所决定的；两国间价格比变动，两种货币之间的汇率也就会随之变动。81浮动汇率制11自由浮动制度下汇率的决定美国人产生对欧元需求的原因有：对德国的产品和服务的偏好增加在德国投资赌欧元上涨这导致“对欧元的需求线右移”。欧元升值。德国人产生对欧元供给的原因有：对美国的产品和服务的偏好增加在美国投资赌欧元下跌这导致对欧元的供给线右移，欧元贬值。欧元的数量欧元的价格:$/Euro对欧元的供给对欧元的需求均衡数量均衡价格82自由浮动制度下汇率的决定美国人产生对欧元需求的原因有：欧元的自由浮动——中央银行不仅不规定官方汇率，而且不对汇市采取任何干预措施。管理浮动——中央银行对外汇市场进行一定程度的干预，通过参与购入和出售外汇影响汇率，试图使一定时期内汇价在有限程度内波动。浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。83浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动。13四、汇率的决定汇率决定的供求分析:如同商品价格由商品市场的供求关系决定一样，汇率取决于外汇市场的供求关系。一个国家的商品和服务出口将产生外国货币的供给和对本国货币的需求。反之，一个国家的商品和服务进口将产生本国货币的供给和对外国货币的需求。简而言之，对本币的需求意味着对外币的供给，对本币的供给则意味着对外币的需求。84四、汇率的决定汇率决定的供求分析:14均衡汇率的决定200150100美元的数量美元的需求美元的供给外汇市场汇率[日元/美元]85均衡汇率的决定200150100美元的数量美元的需求美元的供均衡汇率的波动200150100美元的数量S1外汇市场汇率[日元/美元]S2D1D286均衡汇率的波动200150100美元的数量S1外汇市场汇率S购买力平价理论平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一个国家的货币来表示。购买力平价理论的出发点是所谓同一价格定律，即同一种商品在两个国家的货币购买力相同，因此，不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。根据购买力平价理论，一国的价格水平上升，该国的货币就会贬值，反之则升值。购买力平价理论被认为是解释汇率长期走势的一种理论。87购买力平价理论平价是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金购买力平价与一价法则：

一价法则[theLawofOnePrice]——同一种物品在统一的市场中应当有相同价格。假定某种商品在A、B两个国家之间可以自由流动且运输成本为零，那么，这种商品在A、B两个国家的价格就应当相等。由于在不同国家市场上同一种物品用不同货币标价，所以，均衡汇率应等于两国价格比率：PA、PB——A、B两国同种商品的价格EAB——A、B两国货币的汇率

88购买力平价与一价法则：一价法则[theLawofOn实际汇率实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。公式为： 其中，e为实际汇率，P和Pf分别为国内与国外的价格水平，E为名义汇率。实际汇率上升，或者说本币实际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵。在其他情况不变的条件下，这意味着国内和国外的人很可能会把他们的商品购买支出的一部分转移到国内生产的商品上，这通常被描述为该国自己产品竞争能力的上升。89实际汇率实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比五、汇率变动对经济的影响本币升值的影响：假定其他条件不变，本币升值，以外币表示的本国出口产品的价格将上升，以本币表示的进口外国产品的价格将下降，从而导致本国出口数量减少和进口数量增加；外国居民到本国旅游、留学等的费用上涨而本国居民到外国旅游、留学等费用下跌，从而使外国居民到本国旅游、留学等减少而本国居民到外国旅游、留学等增加；外国企业或居民到本国投资的成本上升而本国企业或居民到外国投资的成本下降，从而使资本输入减少而资本输出增加。本币贬值的影响：结合升值分析。90五、汇率变动对经济的影响本币升值的影响：20第二节国际收支

一、国际收支概念国际收支[BalanceofPayments]——一国居民在一定时期内与非居民之间所进行的全部经济交易活动。国际收支是一个流量概念。

91第二节国际收支

一、国际收支概念国际收支[Balance二、国际收支平衡表国际收支平衡表或国际收支表，又称国际收支平衡帐户或国际收支帐户。“连接国际经济学中所有对部分的桥梁是国际收支表（balanceofpayments），这是记录特定时期内一国居民（常住单位）与他国居民之间所有价值移动的一组帐户。”[美]托马斯·普格尔、彼得·林德特：《国际经济学》（第十一版），经济科学出版社，2001年,P249。

92二、国际收支平衡表国际收支平衡表或国际收支表国际收支平衡表的贷方与借方

贷方[Credits]（＋）——凡是涉及外国居民向本国居民支付的交易。记入贷方的项目包括：本国商品出口，外国居民在本国旅行或购买本国提供的其他劳务；本国居民在海外投资所得的收入；本国居民接受外国居民的馈赠等单方转移；外国居民对本国进行的投资，等等。借方[Debits]（－）——凡是涉及本国居民向外国居民支付的交易。93国际收支平衡表的贷方与借方贷方[Credits]（＋）2国际收支平衡表（a）项目(b)贷方（＋）(c)借方（－）(d)净贷（＋）或净借（－）Ⅰ经常帐户a商品出口（＋）和进口（－）b服务（净）c转移支付（净)

经常帐户余额Ⅱ资本帐户

a资本流入（＋）和流出（－）资本帐户余额Ⅲ官方储备变动美国官方储备减少外国官方资产在美国的增加官方储备总变动681.865.0612.1-1164.7-63.0-184.0-482.9-480.9428.13.794.998.6统计误差-45.8美国国际收支平衡表，2002年（10亿美元）94国际收支平衡表（a）项目(b)贷方(c)借方(d)净贷（＋）经常项目：经常项目又称商品和劳务项目，包括：商品(进出口)；劳务，如运输、保险、旅游、投资劳务(利息、股息、利润)、技术专利使用费，及其他劳动；第三，国际间单方转移，如，宗教、慈善、教育事业赠予、侨汇、非战争赔款，等等。资本项目：一切对外资产和负债的交易活动，如各种投资、股票与债券交易等。官方储备项目：国家货币当局对外交易净额，包括黄金、外汇储备等的变动。如果一国贷方大于借方，则这一项会增加，反之，如果一国借方大于贷方，则这一项会减少。误差项目：是在借方与贷方最后不平衡时，通过这一项调整使之平衡。95经常项目：经常项目又称商品和劳务项目，包括：商品(进出口)；资本项目资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资产和金融资产的交易。资本输出：本国居民对国外的贷款，购买外国的实物资产和金融资产的交易。资本项目：记录国际间的资本流动。96资本项目资本输入：外国对本国居民的贷款，外国购买本国的实物资资本帐户：记录国际投资和借贷。国际投资包括本国的个人、企业和政府在国外购买房地产、外国企业的股票、外国政府债券，同时也包括外国的个人、企业和政府购买本国房地产、企业股票和政府债券。国际借贷包括本国企业和政府从外国银行、基金、政府所获得的贷款、同时也包括外国企业和政府从本国拆借的款项。我们把资本流动记作CF，R为本国利率，R*为国外利率，a为系数，则：97资本帐户：记录国际投资和借贷。国际投资包括本国的个人、企业和经常项目（a）经常项目差额：顺差：（出口＋来自国外的转移支付）>（进口＋流向国外的转移支付）逆差：（出口＋来自国外的转移支付）<（进口＋流向国外的转移支付）（b）国际贸易收支状况改善：出现顺差时。恶化：出现逆差时实现顺差的措施：本币贬值。本国商品价格相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。98经常项目（a）经常项目差额：（b）国际贸易收支状况实现顺差的经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额。包括净出口（NetExport）、投资收入（InvestmentIncome)捐赠金(TransferPayment)。我们把NX记作净出口，Y为国民收入，E为名义汇率，P为国内价格，P*为国外价格，则：g，n，m为正参数。其中n为边际进口倾向。99经常帐户：主要用来记录进出口商品和服务的总额。包括净出口（N本币贬值的滞后效应：J曲线J曲线效应：本币贬值，最初使贸易收支状况恶化；只有经过一段时间（新合同履行）后，才能改善收支状况。时间经常账户收支状况＋－OB本币贬值后可划分为三个阶段：货币合同阶段：为了讲信誉，进出口要按合同办事；进出口商品的价格和数量不会因本币贬值而改变。如果进口合同以外币定值，出口合同以本币定值，本币贬值必定会恶化贸易收支。传导阶段：在签订合同时价格已变，数量未变，使一国贸易收支状况恶化。数量调整阶段：进出口数量变动超过价格变化，改善一国贸易收支，贸易差额将从逆差趋向平衡并最终实现顺差。100本币贬值的滞后效应：J曲线J曲线效应：本币贬值，最初使贸易收

BP曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。

（2）BP的经济含义表明nx与F的关系。在国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。（1）国际收支差额＝净出口－净资本流出BP＝nx－FBP>0，国际收支盈余；BP<0，国际收支赤字；BP=0，国际收支平衡，此时,nx＝F

。101

BP曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。

（2）BP的经BP曲线的推导102BP曲线的推导32BP曲线上的每一点都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合。其他点都会使国际收支失衡。从国际收支函数可知，作为BP曲线的截距项，本币贬值、汇率提高时，BP曲线向右移动。反之，汇率降低时，BP曲线左移。进一步地，作为BP曲线的截距项，当q和EPf提高时，BP曲线向右移动。这意味着净出口增加，则BP曲线右移，净出口减少，则BP曲线左移。103BP曲线上的每一点都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合国际收支差额=经常项目余额+资本项目余额=净出口+净资本流入

=净出口–净资本流出国际收支平衡：国际收支差额=0第三节IS-LM-BP模型[※]

一、国际收支的平衡104国际收支差额=经常项目余额+资本项目余额第三节IS-LM净出口函数105净出口函数35净资本流出函数106净资本流出函数36国际收支平衡107国际收支平衡37二、BP曲线BP曲线——表示外汇市场达到均衡

[ForeignExchangeMarketEquilibrium]（即国际收支平衡）时，利率与国内产出之间关系的曲线。

108二、BP曲线BP曲线——表示外汇市场达到均衡[ForeigBP曲线的函数表达式：

截距斜率109BP曲线的函数表达式：截距斜率39∵国民收入[Y]增加，进口[M]增加，经常项目余额[X－M]减少，为保持外汇市场的均衡，资本项目余额[Ka－Kd]应当增加。而国内利率[r]上升国际资本流入[Ka]增加、流出[Kd]减少，资本项目余额增加。∴国民收入与利率同方向变动，即BP曲线向左下方倾斜。

110∵国民收入[Y]增加，进口[M]增加，经常项目余额[X－M]BP曲线的斜率：BP曲线的斜率的绝对值取决于两个因素：①边际进口倾向越大（即m越大），BP曲线的斜率越大。②国际资本流入和流出对利率变动的反应越敏感（即g越大），BP曲线的斜率越小；反之则越大。如果国际资本完全自由流动（即g=∞），则BP曲线的斜率为0（即BP曲线为一条平行于横轴的水平线）；如果国际资本完全不能流动（即g=0），则BP曲线的斜率为∞

（即BP曲线为一条垂直于横轴的垂直线）。111BP曲线的斜率：BP曲线的斜率的绝对值取决于两个因素：41BP曲线位置的移动：假定其他条件不变，如果与本国收入和利率无关的国际资本流出[Kd0]增加、国际资本流入[Ka0]减少、进口[M0]增加或出口[X0]减少，BP曲线向左上方移动；反之，如果与本国收入和利率无关的国际资本流出[Kd0]减少、国际资本流入[Ka0]增加、进口[M0]减少或出口[X0]增加，BP曲线向右下方移动。112BP曲线位置的移动：假定其他条件不变，如果与本国收三、IS-LM-BP模型产品市场、货币市场和外汇市场同时达到均衡，即产品的总需求与总供给、货币的总需求与总供给和外汇的总收入与总支出均达到平衡。

113三、IS-LM-BP模型产品市场、货币市场和外汇市场开放经济的IS曲线的函数表达式：LM曲线的函数表达式：BP曲线的函数表达式：114开放经济的IS曲线的函数表达式：LM曲线的函数表达式：国民收入及其衡量收入-支出模型IS-LM模型AD-AS模型二部门经济三部门经济四部门经济商品市场的均衡货币市场的均衡二个市场的共同均衡总需求曲线总供给曲线总需求与总供给的均衡rP失业通货膨胀经济周期经济增长政府宏观经济政策115国民收入及其衡量收入-支出模型IS-LM模型AD-AS模型二包括国际部门在内的宏观经济理论体系的数学小节产品市场的均衡条件：货币市场的均衡条件：劳动市场的均衡条件：(对W和P的调整速度有不同的假设)

总量生产函数：国际收支平衡的条件：116包括国际部门在内的宏观经济理论体系的数学小节46

1．本国价格下降则出口（）A．增加B．减少C．不变D．不确定2．如果人民币的汇率是1／8美元，则美元的汇率是（）。A．1／8元人民币B．4元人民币

C．2元人民币D．8元人民币3．对英镑和美元而言，如果英镑的汇率上升，意味着美元的汇率将（）。A．上升B．下降C．不变D．两者之间没有关系4．经常项目帐户的顺差意味着（）。A．出口大于进口B．出口小于进口C．出口等于进口D．出口的增加大于进口增加E．出口的减少大于进口的减少5．人民币对美元的汇率下降，将使（）A．中国商品相对便宜，美国增加对中国商品的进口B．中国商品相对便宜，中国增加对美国商品的进口C．中国商品相对昂贵，美国增加对中国商品的出口D．中国商品相对昂贵，中国增加对美国商品的出口1．A2．D3．B4．A5．C1171．本国价格下降则出口（）47什么是宏观经济学？宏观经济学与微观经济学有什么区别?下列各项是否计入GDP？为什么？a转移支付；b购买一辆旧车；c购买普通股股票。消费函数理论主要有哪些发展？两部门和三部门经济中均衡国民收入是如何决定的？简述投资乘数的作用过程。简述影响IS曲线和LM曲线移动的因素。财政政策和货币政策有几种组合，分别对收入和利率产生什么效应？在IS-LM模型的四个区域内，I与S，L与M的关系如何？试述财政政策及在需求管理中的运用，简述货币政策及其工具。试用IS-LM模型分析凯恩斯极端及古典主义下宏观经济政策效果的不同。简述影响总需求曲线斜率的因素。简述总需求曲线在宏观经济政策的作用下如何移动。凯恩斯情形及古典情形下宏观经济政策的效果有什么不同？试比较IS-LM模型与AD-AS模型。简述通货膨胀和失业的类型。简述现代凯恩斯主义对菲利普斯曲线的解释。118什么是宏观经济学？宏观经济学与微观经济学有什么区别?48第四节开放经济条件下的

财政政策和货币政策[※]

一、浮动汇率制度下的财政政策

假定汇率自由浮动，即国家不对外汇市场进行干预。假定一个国家的国际收支平衡。

扩张性财政政策将导致国内利率上升，短期资本流入，资本项目余额增加；同时导致国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少。财政政策对国际收支的最终影响结果到底是盈余还是赤字，与国际资本流动对利率反应的敏感程度相关。

119第四节开放经济条件下的

财政政策和货币政策[※]

一、浮国际资本流动性强如果国际资本流动对利率反应的敏感，扩张性财政政策将导致国际收支盈余；国际收支盈余导致本币汇率升值，本币汇率升值导致本国出口减少而进口增加，国内自发总需求减少，和经常项目状况恶化；最终导致国内经济在高于采取扩张性财政政策之前、低于本币升值之前的水平上实现内外均衡。此时的国内产出水平低于本币升值前的水平的差额，