储蓄投资和金融体系经济学课程课件

储蓄投资和金融体系经济学精品课程储蓄投资和金融体系经济学精品课程前言金融即资金融通，指资金储蓄者与借款人就让渡资金使用权发生的交易行为。如果资金是经济的血液，金融就是血液循环的系统。金融体系是由经济中帮助一个人的储蓄与另外一个人的投资相匹配的机构组成。金融机构可以分为两种类型：金融市场和金融机构。2前言金融即资金融通，指资金储蓄者与借款人就让渡资金使用权发生金融体系如何运行1、经济中组成金融体系的各种构造。2、储蓄与投资之间的关系。3、金融市场上的资金供求模型。其中，利率是调整平衡的价格。市场经济国家的政府一般通过各种政策来调节利率，从而影响各种稀缺资源的配置。3金融体系如何运行1、经济中组成金融体系的各种构造。3美国经济中的金融机构金融市场〔financialmarkets〕：储蓄者可以通过它直接向借款人提供资金的金融机构。最重要的金融市场是债券市场和股票市场。债券(bond)：是规定借款人向债券持有人负债责任的证明。也就是一种债务证明书。债券规定了贷款归还的日期，称为到期日。债券规定到款到期之前定期支付的利率。债券的特点：期限性、信用风险、税收待遇4美国经济中的金融机构金融市场〔financialmarke1、期限：债券到期之前的时间长度。债券有长期与短期之分。一般将一年以上的债券称为长期债券，而一年期以下的那么称为短期债券。通常长期债券的利率高于短期债券，这是因为长期债券的风险大于短期债券的风险。2、信用风险：借款人不能支付某些利息或本金的可能性。这种不能支付被称为拖欠。债券利率的上下也与债券的使用风险密切相关。如政府债券由于平安系数高，倾向于支付低利率。3、税收待遇：税法对待债券所赚到的利息的方式。税法对债券所赚到的利息有征税与不予征税之别。51、期限：债券到期之前的时间长度。债券有长期与短期之分。一般股票市场〔TheStockMarket〕股票：企业局部所有权的索取权。也代表对股份公司净收入〔扣除生产经营费用和税款后的收入〕和资本收益的股份权或分享权。它的主要特点：1、不返还性，即可以转让、抵押和买卖，但是不能中途退股。2、风险较高，平均收益水平也较高。3、股票的交易价格是由公司股票的供求决定的。6股票市场〔TheStockMarket〕股票：企业局部所股票市场〔TheStockMarket〕大多数报纸的股票行情表提供以下信息:〔每股〕价格；交易量〔股票售出数量〕股息〔支付给股东的利润〕价格－收益比7股票市场〔TheStockMarket〕大多数报纸的股票股本筹资：出售股票来筹资。债务筹资：出售债券来筹资。二者差异：公司股票持有者是公司的局部所有者，债券持有者是公司的债权人。股票持有者可以参与公司的利润分配，债券持有者只能得到固定的利息。公司破产，必须先支付债券持有者应得的局部，一般股票持有者是最后才得到补偿时机。股票具有高风险和高回报的特征。债券的风险和回报相对较小。8股本筹资：出售股票来筹资。债务筹资：出售债券来筹资。二者差异美国最重要的股票交易所：1、纽约股票交易所〔theNewYorkStockExchange〕。2、美国股票交易所〔theAmericanStockExchange〕。3、纳斯达克〔NASDAQ〕，即全国证券交易商协会自动报价系统——(NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotationsystem)。美国的NASDAQ市场的建立与开展是风险投资获得成功的重要因素之一，在高科技开展过程中扮演了极其重要的角色，培养了一批像微软、英特尔、苹果、戴尔等高科技巨人。9美国最重要的股票交易所：9股票指数:计算一组股票价格的平均数。可以用于监视整个股票价格水平。最著名股票指数是道·琼斯工业平均指数，另一个著名的股票指数是标准普尔的500家指数。由于股票价格反映了预期的赢利性，所以股票指数被视为国民经济的晴雨表。美国，居民户持有上市股票，1989年为市值的50.7％，1996年为47.4％。各保险公司和退休基金持有股票，1989年为市值的28.8％，共同基金为仅为6.5％。1996年，各保险公司和退休基金持有股票为28.5％，基金为14.5％。真正的机构投资者，是那些有长期稳定的资金来源的金融机构、各种社会保险基金和非金融企业。10股票指数:计算一组股票价格的平均数。10中国居民金融资产分布2002年中国国内居民金融资产分布：银行储蓄68.8%股票投资7％国债投资8.8％基金投资5.45%人寿保险1.9%其他8.1%11中国居民金融资产分布2002年中国国内居民金融资产分布：11主要兴旺国家企业资金来源构造％美国加拿大法国德国意大利日本英国内源资金75544662443475外源资金25405926526632来自金融市自金融机构12214623395924其它0606-5124外源资金合计25465438566625美国为1944年～1990年平均数，其它为1970年～1985年平均数12主要兴旺国家企业资金来源构造％美国加拿大法国德国意大利日本中国股票市场特点分析中国的股票走势与经济增长是背离的，不能视为国民经济的晴雨表，说明中国的股市处于不正常状态。主要问题在于：1、股票市场的需求高度市场化，但股票上市机制具有强烈的统制性。2、股票的70％属于非流通股，使股票市场的根本功能——促进产权流动，优化资源的功能不能发挥。3、很多地方政府包装企业上市的目的在于“圈钱〞，股票市场缺乏标准。13中国股票市场特点分析中国的股票走势与经济增长是背离的，不能视金融中介机构金融中介机构Financialintermediaries：是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。最重要的金融中介机构是银行和共同基金中央银行是一国最高的金融管理机构，它统筹管理全国的金融活动，实施货币政策以影响经济。中央银行的3个职能：作为发行的银行；作为银行的银行，为商业银行开户、吸收它们的存款；作为政府的银行，代办政府预算收支。14金融中介机构金融中介机构Financialintermed商业银行是从事于吸收存款，发放贷款和代为结算等业务的银行。共同基金MutualFunds：是一个向公众出售股份，并用收入来购置各种股票、债券，或股票与债券都有的选择，或资产组合的机构。其主要优点是：使钱并不多的人进展多元化投资。使普通人获得专业资金管理者的技能。但金融经济学家对此抱疑心态度，认为是通过极少买卖与不给专业资金管理者支付薪水而压低了本钱。15商业银行是从事于吸收存款，发放贷款和代为结算等业务的银行。1中国金融业的三个部门情况〔2004〕银行业总资产：30万亿元证券业上市公司：1300余家总市值：3.9万亿元流通股市值：1.2万亿元很少公司债券保险业总资产：1.1万亿元16中国金融业的三个部门情况〔2004〕银行业161717国民收入帐户中的储蓄与投资储蓄转化为投资是国民经济平衡的核心。储蓄—投资转化机制复杂多样。从转化方式可以分为直接转化机制和间接转化机制；从转化过程的媒介主体看，可以分为财政转化机制和金融转化机制。直接转化机制：储蓄主体将自身的储蓄资源直接用于投资。间接转化机制：储蓄者的储蓄不用于自身的投资，而是通过购置股票、债券等金融资产将储蓄转移到投资者手中。18国民收入帐户中的储蓄与投资储蓄转化为投资是国民经济平衡的核心一些重要的恒等式GDP既是经济的总收入又是总支出，写为：Y＝C＋I＋G＋NX如果一个经济中没有进出口外资，可改写成Y＝C＋I＋G如果总收入被用于消费和政府支出，剩下来的总收入，可写成：Y－C－G＝I那么Y－C－G可称为国民储蓄或储蓄〔S〕。用S代替Y－C－G，可写成S＝I这个等式说明：储蓄等于投资。19一些重要的恒等式GDP既是经济的总收入又是总支出，写为：1S＝Y－C－G或者 S＝〔Y－T－C〕+〔T－G〕其中〔Y－T－C〕就是私人储蓄，〔T－G〕是公共储蓄如果T大于G，税收大于政府支出的余额，就是预算盈余budgetsurplus；G大于T，政府支出大于税收收入，就是预算赤字budgetdeficit。〔T－G〕是公共储蓄为负数。S＝I，储蓄等于投资，这一恒等关系是根据储蓄和投资的定义得出的，是从整个经济核算的角度来讲的。20S＝Y－C－G20国民经济中的储蓄国民经济中的储蓄：1、企业储蓄：企业税后利润中扣除向其所有者分配利润后的余额。税后利润包括已经分配给股东的股息和剩余的未分配利润，未分配利润即企业储蓄2、国民储蓄：国民可支配收入中减去消费后的剩余局部。国民可支配收入主要包括劳动收入、财产收入和转移收入。21国民经济中的储蓄国民经济中的储蓄：213、公共储蓄：政府部门的财政收入中扣除用于国防、教育、行政、社会救济等经常性工程支出后的剩余局部。政府储蓄通常转化为公共投资以及作为转移支付的支出。4、国外储蓄：一国的进出口差额即国外储蓄。进口大于出口时，国外储蓄为正，进口小于出口时，国外储蓄为负。国外储蓄与世界银行所使用的“资金余额〞的概念是相对应的。223、公共储蓄：政府部门的财政收入中扣除用于国防、教育、行政、储蓄与投资的含义个人将未支出的收入存入银行或购置债券、股票，个人认为是投资，但从宏观经济学角度看，这是一种储蓄行为。用宏观经济学的语言来说，投资是指设备或建筑物这类新资本的购置。S＝I，储蓄等于投资，但对个别家庭和企业而言，就不一定成立。23储蓄与投资的含义个人将未支出的收入存入银行或购置债券、股票，可贷资金市场假设：经济中只有一个金融市场，称为可贷资金市场marketforloadablefunds：想储蓄提供资金的人和想为投资需求借资金的人的市场。可贷资金：指人们选择储蓄并贷出而不用于自己消费的所有收入。可贷资金的供给与需求经济的可贷资金市场由供给与需求决定储蓄是可贷资金的供给来源，投资是可贷资金需求的来源。利率是贷款的价格，由可贷资金的需求与供给共同决定24可贷资金市场假设：经济中只有一个金融市场，称为可贷资金市场m可贷资金的供求决定实际利率可贷资金市场供给需求5％利率1200可贷资金〔10亿美元〕025可贷资金的供求决定实际利率可贷资金市场供给需求5％利率120中国金融机构法定贷款利率表利率％1997.10.231998.3.251998.7.11998.12.71999.6.102002.2.21短期贷款

六个月7.657.026.576.125.585.04一年8.647.926.936.395.855.31中长期贷款

一年以上至三年9.3697.116.665.945.49三年以上至五年9.99.727.657.26.035.58五年以上10.5310.358.017.566.215.7626中国金融机构法定贷款利率表利率％1997.1998.1998中国金融机构现金收入收入总计365593商品销售收入10.97%服务业收入4.61%税款收入0.58%城乡个体经营收入3.46%储蓄存款收入69.02%其他金融机构收入0.62%居民归还贷款收入1.71%汇兑收入1.61%有价证券收入0.26%其他收入7.16%#兑换外币收入0.03%27中国金融机构现金收入收入总计365593商品销售收入10.9税收与储蓄：税法变动鼓励了更多的储蓄，

结果将是利率下降和投资增加可贷资金供给增加供给，S1需求5％利率1200可贷资金〔10亿美元〕1600S21、储蓄的税收鼓励增加了可贷资金的供给4％2、…导致均衡利率下降3、并增加了均衡的可贷资金量028税收与储蓄：税法变动鼓励了更多的储蓄，

结果将是利率下降和投税收与投资：税法变动鼓励更多投资，

结果利率上升而储蓄更多可贷资金需求增加供给需求，D15％利率1200可贷资金〔10亿美元〕6％D21、投资赋税优惠增加了可贷资金的需求2、这导致均衡利率上市14003、并增加了可贷资金均衡量029税收与投资：税法变动鼓励更多投资，

结果利率上升而储蓄更多可预算赤字是政府支出大于税收收入。政策预算赤字减少了储蓄时，利率上升且投资减少政策预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，且刺激了投资关于预算盈余的争论：1、用盈余减少政府债务。2、用盈余投资教育和根底设施。3、减税。平衡预算：年度平衡预算和周期平衡预算年度平衡预算：要求每个财政年度收支平衡。周期平衡预算：收入在一个经济周期中保持平衡。30预算赤字是政府支出大于税收收入。30政策预算赤字或盈余31政策预算赤字或盈余31政策预算赤字或盈余32政策预算赤字或盈余32政策预算赤字或盈余预算赤字是政府支出大于税收收入，过去预算赤字的累计被称为政府债务33政策预算赤字或盈余预算赤字是政府支出大于税收收入，过去预算赤美国政府债务占GDP的比例34美国政府债务占GDP的比例34中国债务及占GDP的比例35中国债务及占GDP的比例35中国债务及占财政收入的比例36中国债务及占财政收入的比例362002中国主要财政支出372002中国主要财政支出37政府通过预算赤字减少国民储蓄，利率上升，而投资减少。预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，并刺激投资。政府预算赤字的后果利率5％6％可贷资金〔10亿美元〕供给，S1S2080012001、预算赤字减少了可贷资金的供给2、导致均衡利率上升3、可贷资金的均衡数量下降38政府通过预算赤字减少国民储蓄，利率上升，而投资减少。预算盈余总结美国金融体系由各种金融机构所组成，例如，债券市场、股票市场、银行和共同基金。所有这些机构的作用都是使那些想把一局部收入储蓄起来的家庭的资源流入那些想借款的家庭和企业的手中国民收入帐户恒等式说明了宏观经济变量之间的一些重要关系。特别是，对一个封闭经济来说，国民储蓄一定等于投资。金融机构是经济使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机制39总结美国金融体系由各种金融机构所组成，例如，债券市场、股票市利率由可贷资金的供求决定。可贷资金的供给来自想把自己一局部收入储蓄起来并借出去的家庭。可贷资金的需求来自想借款投资的家庭和企业。为了分析任何一种政策或事件如何影响利率，我们应该考虑它如何影响可贷资金的供给与需求。国民储蓄等于私人储蓄加公共储蓄。政府预算赤字代表负的公共储蓄，从而减少了国民储蓄和可用于为投资筹资的可贷资金供给。当政府预算赤字挤出了投资时，它就降低了生产率和GDP的增长。40利率由可贷资金的供求决定。可贷资金的供给来自想把自己一局部收谢谢欣赏！2021/11/541谢谢欣赏！2021/11/541 谢谢大家！ 谢谢大家！储蓄投资和金融体系经济学精品课程储蓄投资和金融体系经济学精品课程前言金融即资金融通，指资金储蓄者与借款人就让渡资金使用权发生的交易行为。如果资金是经济的血液，金融就是血液循环的系统。金融体系是由经济中帮助一个人的储蓄与另外一个人的投资相匹配的机构组成。金融机构可以分为两种类型：金融市场和金融机构。44前言金融即资金融通，指资金储蓄者与借款人就让渡资金使用权发生金融体系如何运行1、经济中组成金融体系的各种构造。2、储蓄与投资之间的关系。3、金融市场上的资金供求模型。其中，利率是调整平衡的价格。市场经济国家的政府一般通过各种政策来调节利率，从而影响各种稀缺资源的配置。45金融体系如何运行1、经济中组成金融体系的各种构造。3美国经济中的金融机构金融市场〔financialmarkets〕：储蓄者可以通过它直接向借款人提供资金的金融机构。最重要的金融市场是债券市场和股票市场。债券(bond)：是规定借款人向债券持有人负债责任的证明。也就是一种债务证明书。债券规定了贷款归还的日期，称为到期日。债券规定到款到期之前定期支付的利率。债券的特点：期限性、信用风险、税收待遇46美国经济中的金融机构金融市场〔financialmarke1、期限：债券到期之前的时间长度。债券有长期与短期之分。一般将一年以上的债券称为长期债券，而一年期以下的那么称为短期债券。通常长期债券的利率高于短期债券，这是因为长期债券的风险大于短期债券的风险。2、信用风险：借款人不能支付某些利息或本金的可能性。这种不能支付被称为拖欠。债券利率的上下也与债券的使用风险密切相关。如政府债券由于平安系数高，倾向于支付低利率。3、税收待遇：税法对待债券所赚到的利息的方式。税法对债券所赚到的利息有征税与不予征税之别。471、期限：债券到期之前的时间长度。债券有长期与短期之分。一般股票市场〔TheStockMarket〕股票：企业局部所有权的索取权。也代表对股份公司净收入〔扣除生产经营费用和税款后的收入〕和资本收益的股份权或分享权。它的主要特点：1、不返还性，即可以转让、抵押和买卖，但是不能中途退股。2、风险较高，平均收益水平也较高。3、股票的交易价格是由公司股票的供求决定的。48股票市场〔TheStockMarket〕股票：企业局部所股票市场〔TheStockMarket〕大多数报纸的股票行情表提供以下信息:〔每股〕价格；交易量〔股票售出数量〕股息〔支付给股东的利润〕价格－收益比49股票市场〔TheStockMarket〕大多数报纸的股票股本筹资：出售股票来筹资。债务筹资：出售债券来筹资。二者差异：公司股票持有者是公司的局部所有者，债券持有者是公司的债权人。股票持有者可以参与公司的利润分配，债券持有者只能得到固定的利息。公司破产，必须先支付债券持有者应得的局部，一般股票持有者是最后才得到补偿时机。股票具有高风险和高回报的特征。债券的风险和回报相对较小。50股本筹资：出售股票来筹资。债务筹资：出售债券来筹资。二者差异美国最重要的股票交易所：1、纽约股票交易所〔theNewYorkStockExchange〕。2、美国股票交易所〔theAmericanStockExchange〕。3、纳斯达克〔NASDAQ〕，即全国证券交易商协会自动报价系统——(NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotationsystem)。美国的NASDAQ市场的建立与开展是风险投资获得成功的重要因素之一，在高科技开展过程中扮演了极其重要的角色，培养了一批像微软、英特尔、苹果、戴尔等高科技巨人。51美国最重要的股票交易所：9股票指数:计算一组股票价格的平均数。可以用于监视整个股票价格水平。最著名股票指数是道·琼斯工业平均指数，另一个著名的股票指数是标准普尔的500家指数。由于股票价格反映了预期的赢利性，所以股票指数被视为国民经济的晴雨表。美国，居民户持有上市股票，1989年为市值的50.7％，1996年为47.4％。各保险公司和退休基金持有股票，1989年为市值的28.8％，共同基金为仅为6.5％。1996年，各保险公司和退休基金持有股票为28.5％，基金为14.5％。真正的机构投资者，是那些有长期稳定的资金来源的金融机构、各种社会保险基金和非金融企业。52股票指数:计算一组股票价格的平均数。10中国居民金融资产分布2002年中国国内居民金融资产分布：银行储蓄68.8%股票投资7％国债投资8.8％基金投资5.45%人寿保险1.9%其他8.1%53中国居民金融资产分布2002年中国国内居民金融资产分布：11主要兴旺国家企业资金来源构造％美国加拿大法国德国意大利日本英国内源资金75544662443475外源资金25405926526632来自金融市自金融机构12214623395924其它0606-5124外源资金合计25465438566625美国为1944年～1990年平均数，其它为1970年～1985年平均数54主要兴旺国家企业资金来源构造％美国加拿大法国德国意大利日本中国股票市场特点分析中国的股票走势与经济增长是背离的，不能视为国民经济的晴雨表，说明中国的股市处于不正常状态。主要问题在于：1、股票市场的需求高度市场化，但股票上市机制具有强烈的统制性。2、股票的70％属于非流通股，使股票市场的根本功能——促进产权流动，优化资源的功能不能发挥。3、很多地方政府包装企业上市的目的在于“圈钱〞，股票市场缺乏标准。55中国股票市场特点分析中国的股票走势与经济增长是背离的，不能视金融中介机构金融中介机构Financialintermediaries：是储蓄者可以间接地向借款者提供资金的金融机构。最重要的金融中介机构是银行和共同基金中央银行是一国最高的金融管理机构，它统筹管理全国的金融活动，实施货币政策以影响经济。中央银行的3个职能：作为发行的银行；作为银行的银行，为商业银行开户、吸收它们的存款；作为政府的银行，代办政府预算收支。56金融中介机构金融中介机构Financialintermed商业银行是从事于吸收存款，发放贷款和代为结算等业务的银行。共同基金MutualFunds：是一个向公众出售股份，并用收入来购置各种股票、债券，或股票与债券都有的选择，或资产组合的机构。其主要优点是：使钱并不多的人进展多元化投资。使普通人获得专业资金管理者的技能。但金融经济学家对此抱疑心态度，认为是通过极少买卖与不给专业资金管理者支付薪水而压低了本钱。57商业银行是从事于吸收存款，发放贷款和代为结算等业务的银行。1中国金融业的三个部门情况〔2004〕银行业总资产：30万亿元证券业上市公司：1300余家总市值：3.9万亿元流通股市值：1.2万亿元很少公司债券保险业总资产：1.1万亿元58中国金融业的三个部门情况〔2004〕银行业165917国民收入帐户中的储蓄与投资储蓄转化为投资是国民经济平衡的核心。储蓄—投资转化机制复杂多样。从转化方式可以分为直接转化机制和间接转化机制；从转化过程的媒介主体看，可以分为财政转化机制和金融转化机制。直接转化机制：储蓄主体将自身的储蓄资源直接用于投资。间接转化机制：储蓄者的储蓄不用于自身的投资，而是通过购置股票、债券等金融资产将储蓄转移到投资者手中。60国民收入帐户中的储蓄与投资储蓄转化为投资是国民经济平衡的核心一些重要的恒等式GDP既是经济的总收入又是总支出，写为：Y＝C＋I＋G＋NX如果一个经济中没有进出口外资，可改写成Y＝C＋I＋G如果总收入被用于消费和政府支出，剩下来的总收入，可写成：Y－C－G＝I那么Y－C－G可称为国民储蓄或储蓄〔S〕。用S代替Y－C－G，可写成S＝I这个等式说明：储蓄等于投资。61一些重要的恒等式GDP既是经济的总收入又是总支出，写为：1S＝Y－C－G或者 S＝〔Y－T－C〕+〔T－G〕其中〔Y－T－C〕就是私人储蓄，〔T－G〕是公共储蓄如果T大于G，税收大于政府支出的余额，就是预算盈余budgetsurplus；G大于T，政府支出大于税收收入，就是预算赤字budgetdeficit。〔T－G〕是公共储蓄为负数。S＝I，储蓄等于投资，这一恒等关系是根据储蓄和投资的定义得出的，是从整个经济核算的角度来讲的。62S＝Y－C－G20国民经济中的储蓄国民经济中的储蓄：1、企业储蓄：企业税后利润中扣除向其所有者分配利润后的余额。税后利润包括已经分配给股东的股息和剩余的未分配利润，未分配利润即企业储蓄2、国民储蓄：国民可支配收入中减去消费后的剩余局部。国民可支配收入主要包括劳动收入、财产收入和转移收入。63国民经济中的储蓄国民经济中的储蓄：213、公共储蓄：政府部门的财政收入中扣除用于国防、教育、行政、社会救济等经常性工程支出后的剩余局部。政府储蓄通常转化为公共投资以及作为转移支付的支出。4、国外储蓄：一国的进出口差额即国外储蓄。进口大于出口时，国外储蓄为正，进口小于出口时，国外储蓄为负。国外储蓄与世界银行所使用的“资金余额〞的概念是相对应的。643、公共储蓄：政府部门的财政收入中扣除用于国防、教育、行政、储蓄与投资的含义个人将未支出的收入存入银行或购置债券、股票，个人认为是投资，但从宏观经济学角度看，这是一种储蓄行为。用宏观经济学的语言来说，投资是指设备或建筑物这类新资本的购置。S＝I，储蓄等于投资，但对个别家庭和企业而言，就不一定成立。65储蓄与投资的含义个人将未支出的收入存入银行或购置债券、股票，可贷资金市场假设：经济中只有一个金融市场，称为可贷资金市场marketforloadablefunds：想储蓄提供资金的人和想为投资需求借资金的人的市场。可贷资金：指人们选择储蓄并贷出而不用于自己消费的所有收入。可贷资金的供给与需求经济的可贷资金市场由供给与需求决定储蓄是可贷资金的供给来源，投资是可贷资金需求的来源。利率是贷款的价格，由可贷资金的需求与供给共同决定66可贷资金市场假设：经济中只有一个金融市场，称为可贷资金市场m可贷资金的供求决定实际利率可贷资金市场供给需求5％利率1200可贷资金〔10亿美元〕067可贷资金的供求决定实际利率可贷资金市场供给需求5％利率120中国金融机构法定贷款利率表利率％1997.10.231998.3.251998.7.11998.12.71999.6.102002.2.21短期贷款

六个月7.657.026.576.125.585.04一年8.647.926.936.395.855.31中长期贷款

一年以上至三年9.3697.116.665.945.49三年以上至五年9.99.727.657.26.035.58五年以上10.5310.358.017.566.215.7668中国金融机构法定贷款利率表利率％1997.1998.1998中国金融机构现金收入收入总计365593商品销售收入10.97%服务业收入4.61%税款收入0.58%城乡个体经营收入3.46%储蓄存款收入69.02%其他金融机构收入0.62%居民归还贷款收入1.71%汇兑收入1.61%有价证券收入0.26%其他收入7.16%#兑换外币收入0.03%69中国金融机构现金收入收入总计365593商品销售收入10.9税收与储蓄：税法变动鼓励了更多的储蓄，

结果将是利率下降和投资增加可贷资金供给增加供给，S1需求5％利率1200可贷资金〔10亿美元〕1600S21、储蓄的税收鼓励增加了可贷资金的供给4％2、…导致均衡利率下降3、并增加了均衡的可贷资金量070税收与储